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兴业投资：经济放缓打击需求前景，国际油价周四回撤

份报告上调了27万桶/日。中国、中东和拉丁美洲是上调的主因。中国的石油需求在2023年将增加76万桶/日（高于之前预测的71万桶/日），但最近中国的重新开放仍然不足以扭转全球炼油厂进货量的下降趋势。因此将今年剩余时间的全球石油需求预测累计下调了30万桶/日，全年需求增长预测维持在约230万桶/日不变。OPEC预计2023年的石油总需求为1.019亿桶/日。OPEC指出，高通胀、货币紧缩、金融市场稳定以及主权国家、企业和私人债务水平居于高位等因素，可能会影响未来几个月的石油需求。该报告还显示，OPEC3月份石油产量下降，反映出OPEC+早些时候承诺减产以支撑市场以及一些计划外停产的影响。OPEC 3月产量下降8.6万桶/日，至2880万桶/日。然而，OPEC产量下降，这继续为油价提供支撑。阿塞拜疆3月石油产量较配额低16.9万桶/日。据国际文传电讯社，阿塞拜疆能源部表示，3月阿塞拜疆的石油产量为51.5万桶/日，而2月为53.1万桶/日。能源部表示：“2023年3月，阿塞拜疆石油产量为51.5万桶，凝析油日产量为11.7万桶，合计63.2万桶/日。”截至3月，根据OPEC+协议，阿塞拜疆的石油产量配额为68.4万桶/日。因此，3月份阿塞拜疆对OPEC+协议的减产执行率为132.8%。此外，3月伊拉克原油产量减少1.8万桶/日，至435.8万桶/日；3月阿联酋原油产量减少0.8万桶/日，至303.8万桶/日；3月伊朗原油产量减少0.8万桶/日，至256.7万桶/日；3月利比亚原油产量减少0.2万桶/日，至116.1万桶/日；3月尼日利亚原油产量减少1.7万桶/日，至135.4万桶/日。在OPEC+宣布减产后，亚洲炼油商抢购原油现货，也为油价提供坚实支撑。据一名匿名交易员透露，包括日本和泰国等亚洲国家的炼油商本周都在积极购买6月份装运的原油现货。阿联酋的Murban和UmmLulu原油价格较迪拜基准价格每桶溢价3.10至3.30美元。另外，亚洲炼油商还购买了卡塔尔的Al-Shaheen原油和阿联酋的UpperZakum原油。在目睹了美国3月消费者价格指数(CPI)令人失望之后，美国3月份生产者价格指数(PPI)也跌至四个月低点，同时美国首次申请失业救济人数升至多周新高。这对美联储的鹰派押注和美元构成了额外压力，而美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。值得注意的是，最近一次联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，由于银行业动荡，加息预期有所回落。会议纪要没有提供任何新的信息，除了5月份加息0.25%外，会议纪要对美联储的鹰派举措提出了质疑。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，3月份加息0.25%的可能性为68%，而前一天为71%。接下来，市场将等待国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告，这份报告展示该机构对全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑升温，若IEA对原油需求前景发表悲观评论，油价料面临回撤压力。另外，原油交易商还需密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至4月7日当周，原油钻井总数减少2座至590座，预期为591座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。美元指数美元指数周四早盘小幅反弹至101.598水平后恢复跌势，并跌破101.00心理关口，触及两个半月低点100.846，因美国通胀数据走软，首次申请失业救济人数上升，推升了美联储政策转向的预期，并拖累美元指数。此外，俄罗斯、中国和巴西动摇美元储备货币地位的举动，也令美元指数承压。美元走强的因素正在消退。国际资产管理公司路博迈(Neuberger Berman)在其季度投资展望中表示，随着推动美元在2022年走强的因素（包括美联储加息和能源危机）正在消退，美元可能会走软。自那以来，这两个因素都发生了巨大变化。美国终端利率预期下降幅度超过欧洲同行，同时油价已从高位回落，欧洲天然气短缺的情况也没有预期的那么严重。“假设市场避免了像银行危机这样的进一步意外，只要欧洲经济增长能够保持下去，我们认为美元可能会从现在开始走低。” 美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月8日当周，初请失业救济金人数为23.9万，高于市场预期的23.2万，上周数据为22.8万。而截至4月1日当周续请失业救济金人数减少1.3万，至181.0万，市场预期为181.4万。美国初请人数录得三周内首次上升，这表明劳动力市场又有一些软化的迹象。这也增加了劳动力市场在美联储加息之后开始疲软的证据。上周的数据显示，有更多的人正在寻找工作，而职位空缺却正在下降。2月份的职位空缺下降到2021年以来的最低水平，而3月份的劳动力参与率上升到三年来的最高份额。劳动力供应和需求之间更好的平衡可能有助于缓解一些工资压力，从而缓解未来的通货膨胀。美国劳工统计局公布的数据显示，3月份美国生产者价格指数（PPI）同比涨幅从2月份的4.6%降至2.7%，低于市场预期的3%。同期核心PPI同比涨幅从上月的4.5%降至3.4%，符合分析师预期。按月计算，PPI和核心PPI分别下降0.5%和0.1%。美国3月生产者价格下降幅度为疫情开始以来最大，昨天公布的CPI数据显示，消费者面临的价格压力继续缓和。接下来，即使预定的以消费者为中心的数据提供了一个积极的惊喜，美元指数也可能继续承压，除非数据过于强劲。也就是说，美国3月份零售销售环比预计将再次下降0.4%，而美国密歇根大学消费者信心指数初值可能维持在62不变。同样值得关注的是密歇根大学的5年消费者通胀预期，此前为2.9%。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在81.10-84.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注83.00心理关口，突破后将上探4月12日高点83.50，然后是2022年11月15日低点84.05和2022年11月10日低点84.70，以及2022年11月14日高点85.15和2022年11月9日低点85.50；而下方支持留意4月14日低点82.10，跌破后将下探4月4日高点81.75，然后是4月10日高点81.10和4月9日低点80.65，以及4月2日低点79.85和4月11日低点79.40。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.05-87.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月7日高点86.70，突破将上探4月12日高点87.45，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35；而下方支持留意4月11日高点85.60，跌破将下探3月2日高点85.05，然后是1月30日低点84.60和4月10日低点84.05，以及4月11日低点83.70和3月10日高点83.05。周五关注：国际能源署(IEA)短期能源展望月报美国3月进口物价指数美国3月零售销售美国3月工业产出美国4月密歇根大学消费者信心指数初值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-04-14

兴业投资2023-04-14

HYCM兴业投资原油日评：经济放缓打击需求前景，国际油价周四回撤

份报告上调了27万桶/日。中国、中东和拉丁美洲是上调的主因。中国的石油需求在2023年将增加76万桶/日（高于之前预测的71万桶/日），但最近中国的重新开放仍然不足以扭转全球炼油厂进货量的下降趋势。因此将今年剩余时间的全球石油需求预测累计下调了30万桶/日，全年需求增长预测维持在约230万桶/日不变。OPEC预计2023年的石油总需求为1.019亿桶/日。OPEC指出，高通胀、货币紧缩、金融市场稳定以及主权国家、企业和私人债务水平居于高位等因素，可能会影响未来几个月的石油需求。该报告还显示，OPEC3月份石油产量下降，反映出OPEC+早些时候承诺减产以支撑市场以及一些计划外停产的影响。OPEC 3月产量下降8.6万桶/日，至2880万桶/日。　　然而，OPEC产量下降，这继续为油价提供支撑。阿塞拜疆3月石油产量较配额低16.9万桶/日。据国际文传电讯社，阿塞拜疆能源部表示，3月阿塞拜疆的石油产量为51.5万桶/日，而2月为53.1万桶/日。能源部表示：“2023年3月，阿塞拜疆石油产量为51.5万桶，凝析油日产量为11.7万桶，合计63.2万桶/日。”截至3月，根据OPEC+协议，阿塞拜疆的石油产量配额为68.4万桶/日。因此，3月份阿塞拜疆对OPEC+协议的减产执行率为132.8％。此外，3月伊拉克原油产量减少1.8万桶/日，至435.8万桶/日；3月阿联酋原油产量减少0.8万桶/日，至303.8万桶/日；3月伊朗原油产量减少0.8万桶/日，至256.7万桶/日；3月利比亚原油产量减少0.2万桶/日，至116.1万桶/日；3月尼日利亚原油产量减少1.7万桶/日，至135.4万桶/日。　　在OPEC+宣布减产后，亚洲炼油商抢购原油现货，也为油价提供坚实支撑。据一名匿名交易员透露，包括日本和泰国等亚洲国家的炼油商本周都在积极购买6月份装运的原油现货。阿联酋的Murban和UmmLulu原油价格较迪拜基准价格每桶溢价3.10至3.30美元。另外，亚洲炼油商还购买了卡塔尔的Al-Shaheen原油和阿联酋的UpperZakum原油。　　在目睹了美国3月消费者价格指数（CPI）令人失望之后，美国3月份生产者价格指数（PPI）也跌至四个月低点，同时美国首次申请失业救济人数升至多周新高。这对美联储的鹰派押注和美元构成了额外压力，而美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　值得注意的是，最近一次联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，由于银行业动荡，加息预期有所回落。会议纪要没有提供任何新的信息，除了5月份加息0.25％外，会议纪要对美联储的鹰派举措提出了质疑。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，3月份加息0.25％的可能性为68％，而前一天为71％。　　接下来，市场将等待国际能源署（IEA）的短期能源展望月度报告，这份报告展示该机构对全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑升温，若IEA对原油需求前景发表悲观评论，油价料面临回撤压力。另外，原油交易商还需密切关注美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至4月7日当周，原油钻井总数减少2座至590座，预期为591座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。　　美元指数　　美元指数周四早盘小幅反弹至101.598水平后恢复跌势，并跌破101.00心理关口，触及两个半月低点100.846，因美国通胀数据走软，首次申请失业救济人数上升，推升了美联储政策转向的预期，并拖累美元指数。此外，俄罗斯、中国和巴西动摇美元储备货币地位的举动，也令美元指数承压。　　美元走强的因素正在消退。国际资产管理公司路博迈（Neuberger Berman）在其季度投资展望中表示，随着推动美元在2022年走强的因素（包括美联储加息和能源危机）正在消退，美元可能会走软。自那以来，这两个因素都发生了巨大变化。美国终端利率预期下降幅度超过欧洲同行，同时油价已从高位回落，欧洲天然气短缺的情况也没有预期的那么严重。“假设市场避免了像银行危机这样的进一步意外，只要欧洲经济增长能够保持下去，我们认为美元可能会从现在开始走低。” 　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月8日当周，初请失业救济金人数为23.9万，高于市场预期的23.2万，上周数据为22.8万。而截至4月1日当周续请失业救济金人数减少1.3万，至181.0万，市场预期为181.4万。美国初请人数录得三周内首次上升，这表明劳动力市场又有一些软化的迹象。这也增加了劳动力市场在美联储加息之后开始疲软的证据。上周的数据显示，有更多的人正在寻找工作，而职位空缺却正在下降。2月份的职位空缺下降到2021年以来的最低水平，而3月份的劳动力参与率上升到三年来的最高份额。劳动力供应和需求之间更好的平衡可能有助于缓解一些工资压力，从而缓解未来的通货膨胀。　　美国劳工统计局公布的数据显示，3月份美国生产者价格指数（PPI）同比涨幅从2月份的4.6％降至2.7％，低于市场预期的3％。同期核心PPI同比涨幅从上月的4.5％降至3.4％，符合分析师预期。按月计算，PPI和核心PPI分别下降0.5％和0.1％。美国3月生产者价格下降幅度为疫情开始以来最大，昨天公布的CPI数据显示，消费者面临的价格压力继续缓和。　　接下来，即使预定的以消费者为中心的数据提供了一个积极的惊喜，美元指数也可能继续承压，除非数据过于强劲。也就是说，美国3月份零售销售环比预计将再次下降0.4％，而美国密歇根大学消费者信心指数初值可能维持在62不变。同样值得关注的是密歇根大学的5年消费者通胀预期，此前为2.9％。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在81.10-84.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注83.00心理关口，突破后将上探4月12日高点83.50，然后是2022年11月15日低点84.05和2022年11月10日低点84.70，以及2022年11月14日高点85.15和2022年11月9日低点85.50；而下方支持留意4月14日低点82.10，跌破后将下探4月4日高点81.75，然后是4月10日高点81.10和4月9日低点80.65，以及4月2日低点79.85和4月11日低点79.40。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在85.05-87.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月7日高点86.70，突破将上探4月12日高点87.45，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35；而下方支持留意4月11日高点85.60，跌破将下探3月2日高点85.05，然后是1月30日低点84.60和4月10日低点84.05，以及4月11日低点83.70和3月10日高点83.05。　　周五关注：　　国际能源署（IEA）短期能源展望月报　　美国3月进口物价指数　　美国3月零售销售　　美国3月工业产出　　美国4月密歇根大学消费者信心指数初值　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数

金融界2023-04-14

AdvanTrade：亚洲现货液化天然气价格触及21个月低点

半球为冬季需求高峰做准备，美国在春季向拉丁美洲出口了更多液化天然气，而欧洲和亚洲的冬季刚刚结束。

金融界2023-04-14

去美元化！巴西总统访问中国：金本位消失后应摆脱美元金砖国家加强人民币贸易结构

购买了巴西的农产品和矿产，并投资于这个拉丁美洲国家庞大的消费市场和基础设施部门。周四，卢拉还访问了受到美国禁令的中国电信设备公司华为。不断发展的经济关系鼓励两国在双边贸易中，更多地使用各自的货币。据中国官方媒体报道，本周，中国工商银行巴西分行在该国直接以人民币结算了第一笔交易。 (来源:英国《金融时报》) 卢拉也在上海参加前巴西总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)新开发银行行长的就职典礼，他利用这个机会发表了慷慨激昂的讲话，谈到金砖国家需要用自己的货币进行贸易。除金砖国家外，该银行的成员还包括埃及、孟加拉国、乌拉圭和阿拉伯联合酋长国。金砖国家除巴西和中国外，还包括俄罗斯、印度和南非。 “谁决定我们的货币疲软，它们在其他国家没有价值？” 他说。 “为什么像金砖国家那样的银行不能拥有一种货币，来为巴西和中国之间、巴西和其他国家之间的贸易关系提供资金？这很难，因为我们不习惯这个想法，每个人都只依赖一种货币。” 国际结算系统SWIFT数据显示，自2022年欧洲地缘战争打响以来，人民币在贸易融资中的份额增加1倍以上，达到4.5%，这主要是由于俄罗斯和中国之间的货运量激增。高盛经济学家Maggie Wei表示，有结构性原因可以预期中国在全球贸易融资中的份额会增加。 “相对于中国在全球商品贸易中约15%的市场份额，人民币在贸易融资中的作用相对较小，人民币在贸易融资中的份额继续上升是有道理的，”Wei继续说。但巴西在短期内拒绝美元的任何努力，都将面临巨大挑战。美元对全球大宗商品市场和基准至关重要，这促使淡水河谷等巴西顶级矿商保持大部分交易以美元计价。 Financial Advisor作者Jim O’Neil分析称，尽管沙特阿拉伯和伊朗的潜在加入，确实加强去美元化的警告，但显然市场还需要更多信号。他解释：“是的，引入两个主要产油国，增加一些石油以美元以外的货币定价的可能性。但除非取代美元是一个明确的、真正共同的和根深蒂固的目标，否则这种发票变化只会让小众金融作家感到兴奋。我已经记不清有多少次听到关于为什么石油很快就会以一种新货币定价的争论。首先是德国马克，然后是日元，然后是欧元。但最终，仍然是美元。” Jim总结称：“最后，也是最重要的是，对于任何金砖国家成员来说，要对美元构成战略挑战，就必须允许，实际上是鼓励外国和国内的储户和投资者，自己决定何时买卖资产以其货币计价。这意味着，没有中国通常部署的那种资本管制。在金砖国家及其盟友能够为自己的储蓄找到可靠的美元替代品之前，美元的主导地位将不会受到质疑。”

颜辞2023-04-14

美股开盘：道指涨逾50点中概ChatGPT概念走高知乎涨逾10%

份报告上调了27万桶/日。中国、中东和拉丁美洲是上调的主因。但它下调了对接下来每个季度的全球石油需求预测，全年需求增长预测维持在约230万桶/日不变。　　亚马逊年度股东信：正大力投资大型语言模型和生成式AI 　　当地时间周四（4月13日），亚马逊官网公布了公司首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）2022年致股东公开信。贾西在信中提及要大力投资的领域是大型语言模型（LLMS）和生成式人工智能（AI）。　　郭明錤：苹果AR眼镜料最早2026年推出，超透镜技术是亮点　　知名苹果分析师郭明錤周四在一篇博客中提到，苹果增强现实（AR）眼镜Apple Glasses最早将于2026年或2027年推出，此外他还分享了苹果正在研究的超透镜技术，称该技术将最终被应用于Apple Glasses。　　超过宝马奔驰之和！特斯拉再夺美国一季度豪车销冠　　继去年首次超越宝马，成为美国豪车市场年度销量冠军后，特斯拉今年第一季度继续碾压宝马。据美国研究数据中心的估算数据，得益于大幅降价，特斯拉第一季度在美国的豪车销量同比飙升55％，达到17万辆，占美国豪车总销量的28％，超过宝马与奔驰之和。　　人手一个专属ChatGPT？微软开源“傻瓜式”工具　　4月12日，微软宣布开源了Deep Speed Chat，帮助用户轻松训练类ChatGPT等大语言模型，使得人人都能拥有自己的ChatGPT。简单来说，用户通过Deep Speed Chat提供的“傻瓜式”操作，能以最短的时间、最高效的成本训练类ChatGPT大语言模型，这标志着一个人手一个ChatGPT的时代要来了。　　瞄准台积电？英特尔“牵手”Arm扩大芯片代工范围　　英特尔表示，其旗下芯片代工服务事业部（IFS）将与英国芯片设计公司Arm合作，以确保使用Arm技术的手机芯片和其他产品能够在英特尔的工厂生产。台积电和三星是全球最大的两家芯片代工厂，分析人士称，英特尔此次与Arm合作，是希望能够在全球芯片代工市场与台积电和三星平起平坐。　　达美航空预计二季度调整后每股收益2-2.25美元，高于市场预期　　达美航空一季度营收118.4亿美元，市场预估119.9亿美元；一季度调整后每股收益25美分，市场预估29美分。达美航空预计二季度调整后每股收益2-2.25美元，市场预估1.61美元。达美航空仍预计全财年调整后每股收益5-6美元，市场预估5.37美元。截至发稿，达美航空盘前涨超2％。　　首辆FF91量产车4月15日下线　　法拉第未来Faraday Future Intelligent Electric Inc今日宣布，FF91首辆量产车在FF ieFactory California下线活动发布倒计时2天，将于洛杉矶时间4月14日下午6:00（北京时间4月15日早9:00）正式下线。　　知乎发布中文大模型“知海图AI” 　　知乎盘前快速拉升，一度涨超15％，现涨超10％。知乎和面壁科技合作的中文大模型“知海图AI”正式开启内测。同时，基于人工智能的“热榜摘要”开启内测，对知乎热榜上的问题回答进行抓取、整理和聚合，并把回答梗概展现给用户。　　软银要清仓阿里巴巴？其在阿里的持股降至3.8％　　据英国金融时报，软银已采取行动，出售其在阿里巴巴的几乎所有剩余股份，以在市场低迷打击其科技公司投资价值之际筹集现金。在去年创下290亿美元的抛售记录后，软银今年通过预付远期合约出售了价值约72亿美元的阿里巴巴股票。根据邮寄给美国证交会（SEC）的监管文件的分析显示，这些远期合约将最终使软银在阿里巴巴的股份减少到3.8％。

金融界2023-04-13

DeFi 借贷的圣杯：不足额抵押贷款

领域，DeFi 信贷也填补了新兴市场（拉丁美洲、非洲和新兴亚洲）企业的空白。新兴市场的企业面临着显着的融资缺口，因为许多企业服务不足，每年缺乏大约 5 亿美元的投资。一些信用协议试图填补这一空白，其中之一是 Goldfinch，它专门将贷方资本与发展中国家的借款人联系起来，在这些国家获得 TradFi 信贷既昂贵又不方便。虽然 Goldfinch 上仍然对借款人进行 5C 信用尽职调查，但信用风险评估至少是通过去中心化共识（利益相关者之间）而不是企业垄断来进行的。尽管 DeFi 信用协议目前仅服务于一个小众市场，但有几种途径可以实现更大规模的采用。一个可理解的轨迹是 DeFi 和 TradFi 中用户和实体之间信用评分/评级的相互承认，这将允许一方面有信用记录的借款人获得另一方面的信贷。这不仅有利于机构借款人，也有利于零售借款人，并有可能使链上信用卡成为现实。然而，为了 KYC 和合规目的，相互承认信用评分可能会要求借款人透露他们的真实身份。这可能会破坏去中心化最大化。透明度、反欺诈和风险管理 DeFi 信用协议的发展为 TradFi 和 CeFi 信用市场中的几个问题提供了有希望的治疗方法。最重要的是，DeFi 借贷是在链上进行的，并且可以接受审查，从而平衡了贷方之间的信息访问。与 TradFi 相比，在某些情况下，对借款人有私人信用敞口的贷方比只有公共债务敞口的贷方更早了解到即将发生的违约。私人信贷贷方在更快地获取信息方面具有不公平的优势，并可能以牺牲公共信贷贷方为代价来减少他们的风险敞口。尽管有内幕交易法，但此类案件很难在法庭上证明，因此，没有信息优势的贷方将蒙受损失。如果一个机构通过 DeFi 进行所有贷款，透明度将防止上述信息差距，并为所有贷方带来公平和真实的平等地位。像 Clearpool 这样的协议通过使用 Credora 提供实时信用评分，其中可以随时获得有关借款人及其各自贷款池的信息。他们还为用户提供有关贷款规模和还款历史的信息，以及交易哈希值，如果贷方希望跟踪每个借款人的资金流向。尽管抵押品大小等信用条款对用户不可见，但与向 CeFi 机构借贷相比，仍具有更高级别的信息访问权限。诚然，在这个阶段，许多列入白名单的 DeFi 借款人并不仅仅在链上借款，这给 CeFi 贷方留下了潜在的信息优势。然而，正如我们在 2022 年 5 月至 2022 年 7 月的 CeFi 信用危机期间观察到的那样，公开审查的链上借贷通常会首先偿还（部分是为了释放资产抵押品，但也出于监管压力）。 DeFi信用尽职调查中的共识机制也有助于减少欺诈。金融机构传统的贷款审批流程通常依赖少数决策者，这在预防欺诈方面存在集中和关键人员风险。_Netflix 的粉丝可能还记得真实故事改编的电视剧《发明安娜》_中的女主角安娜德尔维或安娜索罗金，她伪造了自己的身份，并设法诱骗银行延长对虚假印象和伪造文件的信贷额度。很难想象她在 DeFi 借贷的背景下取得这样的成就，在 DeFi 借贷中，KYC 由一群协议利益相关者（例如代币利益相关者）进行。现有信用协议在下表中，我们使用各种定性和定量指标比较了 DeFi 中当前和著名的信用协议。 DeFi 信用协议的当前局限性尽管取得了成就，但流行的 DeFi 信用协议仍面临一些限制，这些限制在不同程度上阻碍了进一步采用。缺乏期限结构这个缺点绝不仅限于 DeFi 信用协议。大多数 DeFi 货币市场以零期限方式运作，因为由于智能合约风险，投资者在很大程度上仍坚持流动性投资。根据协议的不同，DeFi 信用池的结构可以是循环信贷设施，借款人可以按灵活的时间表提取和偿还，也可以是期限少于六个月的短期固定期限信贷额度。唯一的例外是 Goldfinch，它允许企业获得三年期借款安排。目前，由于大多数 DeFi 信贷借款人是贸易公司等金融机构，因此缺乏持续时间不太令人担忧，因为这些借款人通常满足于短期融资。这样一来，当市场机会不适合大举借贷时，他们就可以享受缩减资产负债表的灵活性。然而，对于信贷投资者而言，一些人越来越乐于承担智能合约风险并寻求更长期的固定利率收益。这些投资者的需求可能会通过差异化的、长期的产品得到更好的满足。集中行业风险如上所述，大多数 DeFi 信贷借款人在同一部门运营，这使贷方面临其贷款组合之间更高的相关性，也称为更高的联合违约概率。Goldfinch 引入非金融借款人的模式有助于通过多元化的链上借贷弥合这一差距。缺乏共识的信用评级框架随着 Credora 等链上信用评级提供商的出现，目前缺乏标准化的 DeFi 信用评级框架的问题可能很快就会得到解决。投资者目前没有简单的方法来评估借款人的信誉：他们要么必须建立双边关系并收集财务报表，要么依赖评级提供商。法律和合规影响在涉及 DeFi 信用时，有许多不明确的法律含义。首先，DeFi 信贷发起并不一定像 TradFi 信贷债券发行那样提供招股说明书。缺少招股说明书和法律文件可能会导致包括但不限于非法招揽和不明确的债务优先权在内的问题。贷方如何确定他们的贷款是否与借款人的其他链下无担保负债同等？在违约时，即使 DeFi 信用池按时支付，链下债权人是否有权加速 DeFi 义务？借贷给借款人的链上证明在法庭上是否具有法律约束力？在 DeFi 信贷市场获得更大程度的采用之前，必须解决所有这些微妙的程序必要性。资本流动性不足尽管目前大多数 DeFi 信用池没有明确的资金锁定期，但贷方绝不能将其投资本金视为流动性。可提取金额由利用率决定，这意味着如果大部分可用池资金被借入，贷方需要等待偿还或新资金流入才能取出资金。尽管一些协议通过允许贷方在公开市场上出售其代币化贷款代币来提供“流动性退出”，但如果贷方大量撤出资金池，出于显而易见的原因，贷方仍将陷入困境。通过区分定期贷款和循环信贷安排可能会更好地解决这个问题，这样贷方就可以确定他们的资金被锁定了多长时间，并可以着手进行相应的计划。增加 DeFi 信贷借款流动性的另一种方法是将做市商引入代币化贷款——类似于 TradFi 做市商使用本金资产负债表提供二级流动性的方式。这条路线的明显障碍是缺乏信用工具（信用违约互换、做空代币化贷款等），这降低了做市商对冲风险的能力，从而降低了市场深度。未来发展在本节中，我们概述了我们预见 DeFi 信用空间最终将走向某一天的几个方向，使通用 DeFi 信用成为现实。零售信贷在 TradFi 中，零售业大量使用信贷来为购买汽车或抵押贷款等大件商品以及支付大学教育费用等更普遍的用例提供资金。DeFi 中零售信贷的可用性将是一个主要的价值主张。 Gearbox Protocol 是尝试解决零售 DeFi 信贷市场的一个例子。它通过使用信用账户提供零售信贷，信用账户是具有设置参数的隔离智能合约，仅允许访问白名单代币和协议，以使用信用贷款实施收益或交易策略。这种模式允许在不需要 KYC 的情况下创造信用，因为借入的资金不由用户直接持有，这消除了他们违约和借入资金跑路的风险。目前，零售 DeFi 信贷仍仅限于金融用例，而由于难以确定链上身份，消费者用例仍然非常有限。我们认为，解决“违约动机”问题的一种可能方法是使用灵魂绑定代币 (SBT)。这些不可替代和不可转让的代币将确保如果用户违约，他将无法获得未来的贷款，因为他的信用记录将与他的链上身份相关联。随着技术堆栈的不断发展，我们预见 SBT 将在确保零售消费信贷合规成为现实方面发挥核心作用。零知识 KYC (zkKYC) 当前的信用协议要求所有借款人和某些贷款人接受 KYC / AML 程序，这些程序目前仍然是集中的并且没有行业范围的标准。 zkKYC 将允许用户证明自己的身份，而无需完全披露所有个人数据，同时仍遵守所有必要的 KYC 义务。这也有助于提供跨不同信用协议的标准化 KYC 程序，可能会增加跨不同协议的去中心化身份识别的可组合性，同时保护用户隐私。最后的想法尽管前面有许多障碍，但 DeFi 信贷市场已经展示了其增长势头和培育创新的能力。作为 TradFi 中交易最频繁的风险溢价之一，信用风险可能成为“实际收益率”叙述中的下一个重量级人物。对 DeFi 信用最有趣的观察也许是这个市场的增长直接反对“DeFi”的去中心化。贷款人和借款人都自愿接受 KYC 和白名单以参与这些协议，将匿名放在较低的优先级。这种经过许可的链上市场可能是一个持久的趋势，这将导致链上融资和投资活动的制度化程度提高，因为监管机构更深入地研究了他们以前无法触及的交易和回报。这种发展的长期影响很难衡量，因为 DeFi 最初对隐私和分布式治理受到侵蚀的担忧可能会通过允许无许可和算法信用评估的未来创新得到解决。抛开一切不谈，我们 Treehouse 对成为 DeFi 信贷市场增长的一部分感到乐观和兴奋，因为我们的工程师正在努力整合信贷风险管理工具。我们认为，DeFi 信贷领域的下一个明星项目可能会涉及工具和市场，这些工具和市场可以更有效地进行信贷交易，并在更多元化的借款人实体上进行交易，或者采用具有各种期限结构的索引包。来源：金色财经

金色财经2023-04-13

海关总署：一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池合计出口增长66.9％，拉高出口整体增速2个百分点

作用。　　他举例，一季度我国对东盟、拉丁美洲和非洲等新兴市场进出口分别增长16.1％、11.7％、14.1％。规模合计占比提升2.4个百分点，达到28.4％。新优势产品表现十分亮眼，一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口增长66.9％，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点，比去年的拉动力进一步增强。

金融界2023-04-13

海关总署：3月份出口集装箱重箱同比增加10.5％

更为积极作用。比如，一季度我国对东盟、拉丁美洲和非洲等新兴市场进出口分别增长16.1％、11.7％、14.1％。规模合计占比提升2.4个百分点，达到28.4％。我们新优势产品表现十分亮眼，一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口增长66.9％，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点，比去年的拉动力进一步增强。　　关于下一步的走势，吕大良分析，当前外部环境依然严峻复杂，全球贸易发展仍将受到多重因素影响，贸易前景依然承压；尤其是外需不振、地缘政治等因素将对我国外贸发展带来更大考验，实现全年外贸促稳提质目标、继续发挥进出口对经济的支撑作用，仍需付出艰苦的努力。

金融界2023-04-13

中阳环球：随着贸易路线的转变，油轮市场发生的新变化

汽油和柴油的所谓清洁油轮从俄罗斯港口到拉丁美洲目的地的航程比从俄罗斯波罗的海仅四五天的航程要长三倍禁运前通往比利时安特卫普枢纽的海港。　　全球燃料贸易的这种错位，加上油轮现在必须行驶更长的距离才能将俄罗斯石油产品运送到欧洲以外的地区，这正在推动对运输石油产品的油轮的需求。根据彭博社引用的船舶经纪人Braemar的数据，到2023年为止，总共订购了38艘中型油轮，这是自2013年以来的最高数量。今年迄今为止，油轮订单飙升至十年来的最高水平，全球贸易因对俄罗斯的制裁而受到颠覆，而亚洲和中东则以美国和欧洲为代价增加炼油能力。

金融界2023-04-12

区块链动态2023年4月12日早参考

。“我们是第一家推出受监管比特币期货的拉丁美洲交易所，”Matba Rofex总裁安德烈斯·庞特（Andres Ponte）在一份短信声明中表示，该交易所将从5月开始交易这些工具，可能会要求投资者存入约40%的期货合约价值的保证金。据悉，基础资产将为比特币价格指数，该指数基于12个不同的当地加密交易所，以阿根廷比索实时发布资产价格。 10. 金色财经报道，欧易OKX发公告称，为支持即将于4月13日6:27在以太坊网络epoch 194,048时期进行的Shapella升级，欧易将于4月13日5:30暂停ETH、OP、ARB、ERC-20代币以及OPTIMISM (OP)、ARBITRUM (ARB) 和zkSync Lite网络代币的充值和提现业务，待网络稳定运行时重新开放，相关交易不受影响。在Shapella升级之后，欧易将把以太坊网络充值确认数从目前的12个区块增加到64个区块。 11. 4月12日消息，前PayPal总裁David Marcus的新创业公司Lightspark今日凌晨公布了其产品套件，它建立在比特币网络之上，特别是一种称为闪电网络的第2层协议。Lightspark将该平台称为“闪电网络的第一个企业级入口点”。Marcus认为，由于比特币的相对规模和更安全的监管基础，构建必要的工具可使闪电网络更易于使用，这是一条比依赖替代区块链更好的途径。据一位不愿透露姓名的知情人士透露，Lightspark去年以近10亿美元的估值完成约1.73亿美元融资。此前去年5月消息，Lightspark完成由a16z和Paradigm领投的融资，但当时未披露具体金额。（The Block） 12. 4月12日消息，据OKLink数据显示，以太坊距上海升级还有22小时（Epoch为194048时），预计为北京时间4月13日6:30左右。当前以太坊质押量约1813万枚，质押率15.06%，年化质押收益APY3.75%， 13. 金色财经报道，NFT项目Moonbirds在社交媒体宣布Mythic Eggs将于4月17日启动申领，Mythic Eggs是Moonbirds即将推出PFP系列Moonbirds Mythics的一部分，代表了 Moonbirds 生态系统的第一次“官方”扩展，Mythic Eggs分为三类：石蛋、符文蛋和传奇蛋。本文撰写时，PROOF Collective Pass地板价降至12.5 ETH，而Moonbirds地板价则下跌至 3.2 ETH（分别比 3 月初下降了 -33% 和 -50%）。 14. 金色财经报道，总部位于香港的数字资产管理公司Metalpha计划筹集1亿美元基金，以为中国加密投资者提供一个受监管的参与渠道，Metalpha总裁Adrian Wang表示，自3月以来已为其新基金筹集了2000万美元。Metalpha得到了总部位于新加坡的Antalpha的支持，该公司一直在与中国比特币矿机公司Bitmain合作，为加密货币矿工提供低息贷款。 15. 金色财经报道，Watcher.Guru发推特透露，香港最大的虚拟银行将作为加密货币交易所的“结算银行”。 16. 4月12日消息，在“2023香港Web3嘉年华”上，万向区块链董事长及HashKey Group董事长肖风在发表致欢迎词时表示，去年10月份香港政府发布虚拟资产政策宣言，今年2月份香港财政预算法案也对Web3有资金上的支持，昨天，香港特首李家超特别出席香港Web3协会成立典礼并致辞，今天也是上海升级的日期，这些都是Web3行业近期的一些“好雨”。发展Web3需要守正创新、稳健前行，适当监管与推动发展双轮驱动。稳慎前行才能让Web3在香港行稳致远，呼吁Web3从业者讲好Web3的故事，讲好香港的故事。（Foresight News） 17. 金色财经报道，两位知情人士透露，尽管马斯克签署公开信，呼吁暂停先进人工智能研究6个月，但推特却暗中推进新AIGC项目，并为此购买了上万个GPU。马斯克的人工智能项目还处于早期阶段，项目涉及一个大型语言模型（LLM）。他已从Deep Mind聘请了多位工程师。（BusinessInsider） 18. 4月12日消息，在“2023 香港Web3嘉年华”主会场上，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波在发表开幕演讲时表示，要以科技变革的历史视角看待 Web3 的发展，科技的变革引领着商业的创新，而商业行为也会驱动更好科技的变革，互联网就属于这一类变革的力量，区块链技术的兴起，让互联网已经进入 Web3 时代。香港将推动虚拟资产市场可持续和负责地发展，适当的监管是必须的，这样才能营造可持续的发展空间。现在是 Web3 发展的黄金机遇，也是惊心动魄的时刻，回顾历史，Web3 的发展在经历震荡后将会再次快速发展。来源：金色财经

金色财经2023-04-12

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