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茅台网易合资公司新增直播业务

关软件和服务、个人互联网直播服务、文物拍卖、营业性演出、演出经纪等，同时，陈我权卸任公司法定代表人、执行董事，由王轶楠接任。巽风科技（贵州）有限公司成立于2022年12月，注册资本5000万人民币，由中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司、网易（贵州）好物科技有限公司分别持股51%、49%。

金融界2024-03-21

北部湾保险1.46亿股股权将公开拍卖，起拍价约2.03亿元

阿里司法拍卖平台显示，广西长江天成投资集团有限公司持有的北部湾财产保险股份有限公司（简称“北部湾保险”）1.46亿股股权将于3月29日10时公开拍卖，起拍价约2.03亿元。公开资料显示，北部湾保险成立于2013年1月，注册资本金15亿元。从股权结构来看，广西金融投资集团、广东鸿发投资集团、广西交通投资集团为前三大股东，持股比例分别为20%、20%、19%。目前，北部湾保险董事长为秦敏，同时也是该公司法定代表人。

金融界2024-03-21

MT Capital 研报：TON ：Telegram成为Web3领域里的微信的必由之链

链上的交易、TON 网络中域名、号码拍卖等产生的交易费用的 50% 将用于销毁 $TON。 TON 代币分析截至 2024 年 3 月 20 日，$TON 总供应量为 51.04 亿枚，流通量为 34.69 亿枚，币价为 $3.8/ 枚，FDV 为 $192.76 亿美元，Market Cap 为 $131.01 亿美元，排名第 13，目前已上 Bybit、OKX、Kucoin、Bitget 等 CEX，已上币安合约。$TON 也成为了目前未上币安现货的排名最高的代币。假以时日，若 TON 的知名度和用户流量能够得到爆发式的增长，那么 $TON 也会成为币安优先考虑的上币的不二选择。从筹码分布来看，前十大钱包持币数量占据 $TON 总量的 38%，前 100 钱包的持币数量占据 $TON 总量的 49%，代币分布较分散，避免了被大量投资机构和项目方持有而存在的潜在抛压。并且 Ton 还推出了 TON Believers Fund，共锁定逾 13.17 亿枚 $TON（约占总供应量的 25%）。TON Believers Fund 允许任何 $TON 持有者将其代币捐赠或锁定 5 年：2 年锁定期和 3 年归属期，从第 3 年开始将会把捐赠的代币奖励给所有存款人。据目前的公开消息显示，已有 10.54% 的代币在 2022 年由社区捐赠给 TON Foundation。与现有以 Mass adoption（大规模采用）为愿景的公链相比，如果以衡量公链常用的指标“市值 /TVL”来评估 TON 链，不难看出 TON 的“市值 /TVL”最高，也就是 TON 币价存在高估的风险。但是正如下文即将所述，TON 的价值不能用传统的公链估值方式来评估 TON，而应从 TON 与 Telegram 结合的宏大叙事中，从交易量和 Dapps 的协议收入等角度去评估 TON。因为 Mass adoption 的实现，仅靠 DeFi 的挣钱效应未必能长期留存住流量（这一点可从熊市中 Avalanch、Fantom 等公链在熊市中萎靡的 TVL 即可看出），所以关键在于低门槛的使用体验、与日常高频生活场景的结合和巨大的流量入口。而这也是 TON 最核心的竞争力——与 Telegram 生态的深度绑定。TON 与 Telegram 深度绑定给用户带来的应用体验要远好于绝大多数 Web3 产品，对 TON 的可比估值也可以对标 Web2 中拥有类似生态体验的微信与 WhatsAPP。从这个角度来看，目前 TON 仅 70-80 亿的估值仍处于被低估的状态。不过虽然我们看好 TON 的长期发展及其未来巨大的想象空间，$TON 代币想要实现 5-10 倍的收益，得等待大牛市的到来。 Telegram Web3 宏图中的重要地位 Telegram 具备天生的 Web3 基因 Telegram 是一个基于云的免费即时通讯软件，2013 年由 VK（俄罗斯主流社交媒体之一）创始人 Nikolai 和 Pavel Durov 创立。Telegram 坚持言论自由和保护隐私的主张吸引了全球众多用户，其注册用户超过 13 亿，月活用户（MAU）近 8 亿。Telegram 宽松的言论氛围和监管环境使得 Telegram 成为了 Crypto 的“重要阵地”——几乎所有 Web 3.0/Crypto 项目都拥有 Telegram 社群，用于项目宣发、消息公布以及与社区互动。Telegram 社群的活跃度也成为了衡量项目营销能力的重要指标。并且 Telegram 上订阅数 / 会员数最多的 Channel 以及 Group，超过一半是与 Crypto 内容相关的 ( 如下图所示，Telegram 上最大的两个 Group 都是与 Crypro 相关的 )。更重要的是，据 TON 中文频道统计 Telegram 拥有超过 37,000 个活跃的加密社区。由于监管等原因，大量的真实用户从 Slack 和微信群迁移到了 Telegram，这也催生了除群聊功能外庞大的新闻、公告、大额转账通知等服务类需求，而 Telegram 也适时地抓住了用户需求——重塑了平台的表情系统、推出 Story 视频分享、上线区块链驱动的匿名号码登录功（+ 888 开头的虚拟电话号码）等。不仅如此，微信作为社交平台服务广泛用户取得的巨大成功，也让 Telegram 向微信靠近试图完成从通讯协议到社交平台，最终成为一个大型集成的超级应用的华丽转身。另外，Telegram 的开源、开放的 API 以及丰富的数据库使得 Telegram 成为了开发者友好平台，吸引了大量的开发者在其上建设 Apps。基于以上讨论，不难看出 Telegram 已积聚起广泛的活跃的用户和开发者，已完全具备建设一条 Telegram 自有公链甚至一个独特的 Telegram 闭环的区块链王国所需的条件——用户和开发者。在此情况下，叠加 Telegram 创始人对区块链的支持以及通过区块链实现 Telegram 的商业化，TON 以及 Telegram Bot 应运而生。 Telegram Web3 版图铁三角：Wallet，Dapp/Bot & TON Wallet 微信的成功，不仅是因为其社交属性，更是因为其金融属性——我们可以透过微信转账、 AA 制买单、叫车、抢火车票、网购、充值等涉及线上线下方方面面的生活场景，因此在中国国内只要一个装了微信的手机就可出门。互联网的网络效应，让用户总量得以产生平方级别的增长。类似的，大量的加密爱好者也常用 TG 作为与社区的核心沟通工具之一。随着加密世界的扩大，网络效应将在这里产生，TG 平台目前已经成为加密爱好者和项目方的必备沟通工具，隐隐有着成为 Web3 版微信的趋势。正如移动互联网在中国的广泛发展离不开微信支付与支付宝的出现，Web3 从吸引新用户发展到大规模采用也离不开流量端口——加密数字钱包——一款操作简单、安全的加密数字钱包！当然，该款加密数字钱包除了像现有绝大多数加密钱包那样能自由交易各种加密资产，更重要的是要与传统货币链接，使用户能轻松地在法币与加密货币之间自由兑换与出入。而 Telegram 内置非托管钱包 @Wallet 的出现，使得用户无需离开 Telegram 平台就可轻松访问和使用 @Wallet，正好迎合了 Web2 用户的这种需求，其便捷性和操作简单性降低了 Web2 新用户的进入门槛和学习成本，将来势必会成为 Web2 用户进入 Web3 时首选的钱包。此外，由于 @Wallet 也能在手机端的 Telegram app 中运行，相比电脑人们使用手机的频率更高时长更长，因而 @Wallet 的出现也使得 PC Web3 悄然向移动 Web3 转型。Web3 所有的社交解决方案都没办法解决一个问题，就是用户必须得先有个什么 App，但这恰恰是 massive adoption 里最难的一步。Telegram 内置钱包的核心逻辑就是用户不需要再下载一个 App，它天然可以继承用户对 Telegram 的信任，让最后一步变得更加简单。那么 @Wallet 又具备哪些功能特点呢？@Wallet 是 Telegram 的内置非托管钱包，类似支付宝和微信支付，可直接在 Telegram 聊天界面打开而无需输入密码，用户可以使用银行卡购买、接收、交易、转出加密货币以及直接通过 Telegram Bot 轻松地以 $TON、$USDT 或 $BTC 支付 Telegram 上的产品和服务。除此之外，@Wallet 后续还有可能成为 Telegram 版的余额宝，通过接入国债等资产为用户实现灵活的现金理财管理功能。去年 9 月 Telegram 又新推出了 TON space —— @wallet 的自托管版本，TON Space 直接集成到 Telegram 界面的 @wallet 中。第三方无法访问用户的资产，用户可直接在 TON Space 页面结算而不用跳转到第三方支付结算平台，在增强钱包的安全和隐私属性的同时，也增强了 Telegram 平台本身的加密金融属性。与现有的小狐狸钱包、TP 钱包等不同，在使用助记词恢复钱包外，TON space 允许用户使用电子邮件和 Telegram 账号来恢复该钱包，这为用户提供了额外的便利和安全。目前 TON Space 的使用界面，看起来类似小狐狸钱包，允许用户接受、发送和兑换代币，且钱包页面可看到该钱包所持有的 NFT 资产。但目前并不能通过 TON Space 打开 Dapp，未来将上线这一功能。据团队介绍，TON Space 钱包将支持 TON 生态内的项目，即用户可将其 Telegram 账户链接到 TON 链上的生态项目中。预计 TON Space 正式版本将在 11 月在除美国等国家以外的地区上线。为了便于用户同时管理多个钱包地址，TON Space 计划在未来集成多地址。此外，TON 将支持 NFT 收藏品的转移和展示，以此满足 Telegram 用户社交需求。另外，从信息密度的维度上考虑，Telegram 的信息密度会比微信更大，用户在 Telegram 的信息沉浸度也更高，私域流量密度也更广，这也会推动 TON Space 与 Telegram 内的支付、社交等场景结合，通过更高的信息密度实现更加精细化、高密度的价值、流量与信息的传输。由上文可以得出，钱包是 Telegram Web3 的流量入口端，然而把用户引进来后还需要提供各种娱乐设施，也就是将 Telegram 现有 Web2 的 Dapp 也以 Web3 的方式提供，由此诞生了 Telegram mini app（tApp Centre）以及 Telegram Bot。 Telegram mini app（tApp Centre）以及 Telegram Bot Telegram Mini Apps 是在 Telegram Messenger 内部运行的 Web 应用程序，由 TON Foundation 推出，旨在满足用户游戏、内容共享、生产力工具等需求，可以从 Telegram 聊天或群组对话中轻松访问它们。Telegram Mini Apps 包括机器人、游戏和网络应用程序 3 种主要类型，从功能上分为管理、Web3、实用程序和游戏 4 个类别。Telegram Bot 是通过 Telegram 聊天程序运行的自动化程序，允许用户不离开 Telegram 平台就可获取信息和市场数据等，并与智能合约进行交互。到此，读者可能疑惑 Telegram Mini Apps 与 Web3 又有什么关联呢？这些 Telegram Mini App 可以在 Ton 链上使用 Ton 提供的基础设施建设，并通过 Telegram Bot 在 Telegram 界面供用户使用。这样 App 开发者不仅可以使用 Ton 提供的基础设施来开发项目以降低项目开发的难度、减少开发时间和获取 Ton grants 等资金支持，更重要的是开发者可以快速地接触到 Telegram 广泛的用户群体，进而在 Telegram 内实现多种方式货币化（如通过应用内购买、订阅模式或广告）。 Telegram Mini Apps 与 Telegram 之间的桥接就是 Telegram Bot，从其“截至去年 7 月累计交易量已超过 1.9 亿美元，单日最高交易量达 1000 万美元”就可看出 Telegram Bot 赛道的火热以及其庞大的真实用户需求。从用户角度看，他们可以利用这种 Bot 来进行 DEX 交易、刷空投、跟进某个特定钱包的交易等操作。通过与 Telegram Bot 的交互，用户只需支付一定的费用就可以轻轻松松地在 Telegram 界面上提对接整个区块链。现时，Telegram Bot 主要提供的功能有： 1）交易 (trading)：直接买卖代币； 2）空投刷取 (Sniping):监测代币上新情况并提前设置自动买入； 3）复制交易 (Copy trading):模拟其他交易者的交易； 4）撸空投 (Airdrop farming):自动执行一系列操作以提高获取空投的机会； 5）寻找某特定代币的最优流动性池等。据币安研报，Telegram Bot 通过收取交易费用以及代币买卖“税费”获利，至去年 7 月，Telegram 机器人已经收集了超过 1 万 5 千个 ETH( 约合 2870 万美元 ) 的收入。根据币安研报，Telegram Bot 每日日活用户数在去年 7 月达到高峰超过 6000，使用最多的是 Maestro（每日活跃用户约为 2000-3000 人）以及 Unibot ( 约 1700 人 )。当然，使用 Telegram Bot 也存在项目安全性和隐私性的隐忧： 1) 与所有 Web2 应用一样，用户的 Telegram 账号存在被盗风险而 Telegram 账户登入 Telegram Bot 无需密码，因而 Telegram Bot 也暴露在 Telegram 账户密码安全危险下； 2）通过 Bot 交易，Bot 将访问私钥，有私钥泄露风险； 3）与所有 crypto 项目一样，Bot 与智能合约的互动将钱包暴露在智能合约风险中； 4）大部分人对给机器人转币感到担忧。尽管 Telegram Bot 存在风险，但相比现有的 DeFi 前端，Telegram Bot 提供了更友好、便捷的用户体验，具有真实的实际且大量的需求，且背靠 Telegram 日活 8 亿用户，使得 Bot 赛道充满了想象空间。使用 Telegram TACT 语言下的 Blueprint 也降低了开发者搭建和维护 Bot 项目的难度，催生了大量 Bot 项目的涌现。下文“投资机会 -Bot”章节将尝试分析 Telegram Bot 赛道的投资机会。 TON：Telegram 唯一支持的区块链 TON 从诞生之初就与 Telegram 有着千丝万缕的联系，而 Telegram 高层更是不吝其对 TON 的支持，如 Telegram 的 CEO Du Rove 就曾在去年 7 月的一份声明中公开表示自己持有 $TON。（来自公开社交媒体）去年 9 月新加坡 TOKEN2049 会议上，Telegram 更是公开表示现在将完全依赖 TON 作为其区块链基础设施，$TON 及其 Web3 生态系统将在 Telegram 享受推广并优先访问 Telegram 的全球广告平台 Telegram Ads。其目标是在 Telegram 中培育和推广一个以 TON 为中心的 Web3 生态系统，并将 Telegram 集成钱包开发成一个满足用户所有需求的一体化平台。读者可能会困惑既然 Telegram Bot 已经为用户提供了方便快捷的 Web3 体验，为什么还需要 TON ？Bot 的作用主要是导流，链接用户与 Dapps。正如 TON Foundation 的一位代表所说，TON 允许开发人员创建具有现实需求的产品，且这些产品可以部署在 Telegram 平台上。TON 作为公链，不仅能提供区块链建设的工具和基础设施，TON 上建设的 Dapp 又能在 Telegram 界面使用，这又将赋能 Telegram，形成一个强大的飞轮效应。也就是说，TON 可促进 Dapp 的使用。举个例子，使用 TON 钱包来打开 Telegram Mini Apps 可增强用户心理安全感。因为 TON 推出了 TON Connect，一种基于现代密码学的技术，允许用户通过 TON 钱包一键登录服务和应用程序，也就是说用户的密钥永远不会离开用户的设备，用户隐私不会受到侵犯。使用 TON Connect 可以降低用户在使用 Telegram Bot 时输入私钥的担忧，进而促进 Telegram Bot 和 Mini Apps 的使用量。另一方面，代币 $TON 为 Telegram 提供了商业化的途径——由于历史敏感性、Telegram 单一的盈利模式以及受限的运营资金来源（创始人个人资金以及 2 次发行债券共募集约 $12 亿美金），使得 Telegram 转向寻找去中心化的商业化途径。此外 $TON 代币为大众提供了保护其权利和自由的技术，在交易基础上为用户之间的沟通添加新的维度。例如去年 7 月 TON Foundation 就宣布 TON 链上引入了加密消息传递功能，采用端到端加密，确保只有发送者和接收者才能看到消息内容，且每次消息发送的交易费用为 0.006 $TON。TON 的基础设施以及其金融属性是 Telegram Web3 版图中不可或缺的重要组成。铁三角正如 @Wallet 首席运营官 Halil Mirakhme 在谈及其竞品 Signal 时就很清楚地指出，相比 Signal，@ Wallet 的优势在于有 Telegram 这样可支持加密货币的社交互动和讨论的平台的支持。Wallet，Dapp /Bot 与 TON 三者的有机结合为 Telegram 用户提供了一个完整的闭环的 Web3 体验：从 Telegram group/channel 获取消息和交流开始，到通过 Telegram Mini Apps 与 Telegram Bot 进行 Token 交易，再到使用 @Wallet 与 TON Space 参与 TON 生态项目。至此，我们可以描绘出 Telegram Web3 的宏伟版图：Wallet 作为 Telegram Web2 用户进入 Web3 世界的流量入口，Dapp 承接流量并留住用户，Bot 桥接 Wallet 与 Dapp 为用户提供简单便捷的操作过程，TON 链提供基础设施以及 $TON 代币提供商业化途径，且 TON 上开发的 Dapp 又可以给 Telegram 赋能形成强大的飞轮效应。Wallet，Dapp /Bot 与 TON 三者的有机结合，可以为用户提供简单、便捷、自由不受审查或外部控制的 Web3 体验，也为开发者创建了一个快速触及广泛用户的 Web3 Mini Dapp 开发平台。Wallet，Dapp /Bot 与 TON 三者的有机结合，使得 Telegram 不仅可以成为一个网络，更可以成为一个去中心化的数字王国，拥有自己的经济、公民、数字产权、货币、自由市场和通信基础设施以及许多其他服务。 TON 的框架与技术开发理解 TON 首先要跳脱目前以 ETH 为首的公链的设计框架。 TON 是一个在设计之初就是由操刀过巨型平台业务（俄罗斯最大的社交网络 VK）的团队来设计的以大规模应用为目标的公链。作为和以太坊同期的项目，TON 甚至比以太坊 2.0 更早的提出了分片的概念以支持更加复杂的业务。TON 的底层架构设计逻辑与以太坊也有明显的差别，底层架构的设计也一定程度上决定了公链是否能够满足其承载大规模用户的目标。WhatsApp 和微信到现在都没办法支持手机电脑多端同时同步消息，就是架构设计的问题。 TON 区块链的核心设计包括"资源支付"和"异步性"。“资源支付”指与以太坊、Solana 等公链需要用户支付交易费用不同，TON 上的每个智能合约都需要持有一定数量的 $TON 来支付费用，如果一个智能合约的 TON 代币余额耗尽，该合约将最终被删除。这一设计引入了自动清理机制，可以避免区块链上的数据膨胀。“异步性"指智能合约之间的调用是异步的——当涉及两个合约调用时，调用不会立即执行，而是在交易结束后的某个未来区块上被处理。TON 这种设计的优点是更高的可扩展性和灵活性，缺点是增加了应用开发和维护的难度，因而 TON 链上 DeFi 的开发困难且缓慢。 TON 的架构分为 masterchain、workchain 和 shardchain 三层。masterchain 是协调中枢，workchain 和 shardchain 处理实际交易。因此，TON 有一条主链 masterchain，最多可以容纳 2 的 32 次方条 workchain，每条 workchain 又能最多细分成 2 的 60 次方个 shardchain。TON 宣称可以支持百万 TPS，并在去年 10 月申请了“最快区块链”的吉尼斯世界纪录。然而，TON 真实的 TPS 可能得等 TON 链生态繁荣后有巨大的流量在 TON 链上跑起来才能检验。 TON 上智能合约开发可用三种编程语言：Fift、FunC 和 Tact。Fift 偏底层难度较大，极少开发者选择使用 Fift 语言。目前使用最多的开发语言为 FunC，它是类似 C 语言的编程语言。Tact 是 TON 新推出的高级语言，设计类似于 JavaScript、Python 和 Solidity 等流行的编程语言，旨在降低开发难度让广大开发者能够使用它。由于本文不是专业的技术科普文章，TACT 的技术细节在此不赘述，读者如有兴趣可参阅《为什么 TACT 是 TON 的下一个重大突破》，但 TACT 令人值得注意的是：1）其支持面向消息的编程 (MOP) 原则，简化了开发流程和提高了效率，而且还能创建通过消息传递轻松交互的合约从而简化不同合约的集成和交互；2）Blueprint 框架的可用性，它为智能合约开发提供了一整套工具，使得合约的开发和部署过程更加简化灵活便捷。借助 Blueprint，开发人员可以轻松管理智能合约生命周期的所有阶段。去年爆火的 Unibot 等其他 Telegram Bot 就是采用了 TACT 语言及其 Blueprint 脚本进行开发的。虽然 TACT 还在审计中，但其带来的开发简便将使其在 Ton 生态开发中扮演非常重要的角色，预计未来将会大规模推广。 TON 链生态与机会截至去年 9 月底，Telegram 上的 TON 开发者社区成员共有 10747 名，GitHub 上有 176 名活跃开发者，比较出名的开发团队有 TonWhales、Orbs 和 TON Tech。为吸引更多的项目团队来 TON 上开发，TON 社区除了提供 TON SDK、Ton Connect、 TACT 语言与 Blueprint 框架等基础工具，还提供 TON 区块链课程、TON TACT Challenge 来推广 TACT 语言、举办 Hack-a-TON x DWF x AWS 黑客松并提供超过 $415,000 美元的奖金池、设立 TON Grants 项目与 TON Bounties 项目等。TON Bounties 项目成功处理了超过 155 个提案，其中 40 个新的赏金任务在去年第三季度获得批准，目前已完成的 25 个项目获得了约 $53,000 美元的奖励；TON Grants 项目已受理 103 个项目申请，批准 10 个项目。除此之外，TON 还成立了 $2.5 亿美金的 TONcoin.Fund 来投资 TON 生态项目，投资主体覆盖 Infra、Defi、NFT、gaming、sociafi 等。截至去年 11 月 11 日，Ton 生态共有 551 个 Dapp，涵盖钱包、DeFi、NFT、gaming、socialFi 等，但据 Starbase 文章中提到 TON 生态项目实际上包括了许多电报群。目前整体看来，TON 生态仍处于非常早期的阶段。（来自公开社交媒体） TON 的链上 TVL 为 $5343 万美金，有 13 个项目被 DefiLlama 收录，其中 TVL 排名最高的是 Tonstakers（$1.05 亿美金）与 Bemo（$2733 万美金），可以看出 TON 生态缺乏爆款 DeFi 项目，其中一个原因是现有 DeFi 项目，支持的 stake 资产单一且收益率较低，如 TVL 最高的 Tonstakers 目前仅能质押 $TON，APY 为 4.64%。 TON 链上 TVL 低的另一个原因是缺乏稳定币。目前 TON 链上的稳定币除了 USDT，其他的稳定币 oUSDT、oUSDC、jUSDT 和 jUSDC 的流动性低，兑换损耗非常大，且不像 USDT、USDC 那样估值有现实世界资产作支撑且受审计。这大大降低了用户跨链到 TON 链进行交易的积极性。随着后续有更多跨链桥的上线，预计 TON 链上将会出现出 USDT 外其他有流动性的稳定币，以促进其生态的繁荣。另外，TON 上原生的 USDT 预计将于今年推出，TON 目前也正在与其他稳定币进行洽谈，稳定币的引进预计将持续激发 TON 的 TVL 增长。目前 TON 链只推出了 eth 跨链桥，但以太坊生态成熟的项目都未跨链到 TON 链上进行布局，如 AAVE、Uniswap 等都未支持 TON 链，这就导致以太坊上大量的流量未能流进 TON 链。从目前 TON Foundation 以及 TON Society 推出的各种活动来看，官方对跨链及 EVM 并不积极。可能的原因是用户的跨链需求可通过 Telegram bots、Mini Apps、官方及第三方跨链桥满足；而且手握巨大的 Telegram 流量，相比于 TON 需要透过跨链桥吸引其他公链的流量，其他公链透过跨链桥触及 TON 用户的需求会更迫切。因而，在现阶段，TON 可与主流 DeFi 协议如 AAVE、Uniswap，以及从众多跨链案例中刷选出合适的项目进行合作，且在合作中争取到更好的利益。不过需要注意的是，由于 TON 的底层架构和以太坊的底层架构不尽相同，因此，以太坊上的交易原子性无法在 TON 上实现，这也会一定程度上导致 TON 的 DeFi 玩法不会太丰富，例如 TON 上很难实现闪电贷。因此，我们需要更加关注与 Telegram 内生态相结合的 DeFi 应用与场景。 TON 的社区治理目前 TON 社区还没有形成完全自治的状态，但是这并不意味着社区成员不可以参与 TON 的建设和治理。官方提供了 Channel 和 Chat 供社区成员订阅和交流。对于开发者来说，官方也提供了较为完备的教程和开发者文档来帮助开发者进行开发，同时还配备有开发者社区和 TON answer 来帮助开发者进行答疑解惑。 Ton 的一般治理流程如下： 1）首先，Author 需要通过 TON Enhancement Proposal 提交提案内容，拉取请求，使得提案进入审核状态； 2）其次，Editor 会检验拉取的请求，然后分配 Reviewers 进行审核； 3）随后，Reviewers 会分享意见或评论，并投出支持或反对票； 4）一旦大多数 Reviewers 统一提案，提案将进入为期 10 天的意见征询期； 5）当意见征询期结束后，Editor 会将提案的状态从 Review 转向 Active 或 Rejected；通过上述流程，社区成员、核心贡献者可以比较便捷地参与 Ton 的内部治理。但是考虑到在公链的发展初期，太过于分散权力和治理往往是低效的表现，因此，现阶段 TON 社区还没达到完全自治的状态。随着 TON 链的逐步发展成熟，TON 也会逐渐走向完全自治的 DAO 管理模式。 TON TVL 与生态通常我们评估一条公链生态的繁荣情况会用 TVL 作为判断依据 —— DeFi 的乐高效应，然而在公链的红海里我们觉得用传统的公链估值方式来评估 TON 是不合适的。TON 的核心价值在于其与 Telegram 的强绑定，我们应从 TON x Telegram 的宏大叙事中，从交易量和 Dapps 的协议收入等角度去评估 TON。快速更迭的 Telegram 在吸引和容纳了大量真实用户后，也在开拓更丰富的功能与 Dapp 以留住用户，试图完成从通讯协议到社交平台再到超级应用平台的升级。其自由宽松的氛围以及愈来愈丰富的 Dapps 与服务势必将吸引更多的用户；叠加 Telegram 是 Crypto 的“重要阵地”，Telegram 唯一支持的区块链 TON 必将从中受益。正如 TON Foundation 所称，期望在 2028 年使 Telegram 的 30% 活跃用户加入 TON，按此计算届时将有 5 亿 Telegramy 用户将会成为 Ton 链的使用者。因此，我们觉得目前 TON 需要考虑的首要问题是如何将 Telegram 用户引流到 TON。除了不断建设不同类别的 Dapps 来满足 Telegram 引进来的流量，更可以借助 TON 钱包将游戏、DeFi、创作者经济、加密电商等融入高频的生活场景中，以此提升用户使用 TON 的频率和粘度。除此之外，TON 更需要在 Telegram 上进行更大力度更广范围的宣传推广。而从投资的角度看，目前 $TON 币价 $3.8/ 枚，市值 131 亿，排名 13。目前 Ton 的市值已经较高，市值超过了 Apt、Sui 等公链，投资人如果想要获得 5-10 倍的投资回报可能需要等待大牛市的到来。TON 半年前价格为 2.48，现价为 3.8。Aptos 半年前价格为 5.2，现价为 14.4。Solana 半年前价格为 20，现价为 166。Sui 半年前价格为 0.45，现价为 1.52。可以看出 TON 的半年内涨幅并不大，还有潜力空间。 TON 生态项目 Tonup TON 链上的 Launchpad 平台，从创立之初就得到了 TONCoin.Fund 及 TON Foundation 的大力支持，并完成由 TONCoin Fund 领投的种子轮融资，其他投资人包括 Foresight X、Waterdrip Capital、BitFund DAO 等。 Fragment Fragment 是 TON 上的一个非托管的去中心化 NFT 交易平台，目前可交易 Telegram 专用的用户名和虚拟号码，交易结算单位为 TON。在 Fragment 上 listing NFT 不收取手续费，每次 auction 收取 5% 的平台费，用户可以自由竞拍，每次竞价最高者得。值得注意的是 Telegram 创始人 Pavel 亦是 Fragment 联合创始人。 Telegram 用户名类似去中心化用户名 ENS，如 Telegram 创始人 Pavel Durov 所说，这是社交平台上建立的第一个公开透明的用户名市场。这意味着用户首次在 Web2 社交平台上获得了自己用户名的所有权，如果后续 Telegram 能探索将用户名与在 channel/group 上的活动结合的积分制，将 participate to earn 等融合进 Web2，一定能吸引更多的用户购买和使用 Telegram 用户名。Fragment 推出的 + 888 开头的虚拟电话号码，可用来注册 Telegram 账户和绑定 TON 钱包，被定义为 NFT 记录在 TON 区块链里，可以起到保护隐私和彰显用户身份个性的作用。这个虚拟电话号码具有炒作及收藏价值，目前地板价为 9$TON。此外，Fragment 还集成了 Premium 功能，用户可以在 Fragment 上支付 Telegram Premium 功能的订阅费或者向 Fragment 捐 $TON 获取在 Telegram 上推广 channel 的机会。 Bot 赛道正如上文“Telegram mini app（tApp Centre）以及 Telegram Bot ”章节所述，Telegram Bot 为用户提供了在 Telegram 界面就能轻松对接整个 crypto 世界的简便操作，存在着大量的真实需求，且已广泛渗入交易、DeFi、跨链、空投等多个领域，然而目前 Telegram bot 还处于蓝海市场，很多适用于新的应用场景如 Bot 与 Telegram 付费结合、Bot 与 Ethsign 结合等还尚未开发。预计 Telegram Bots 将与其他叙事、应用进行整合，未来也会向 Telegram mini app 转型，为用户提供更好的 Web3 体验。从 Dex 24 小时交易量来看，Unibot 与 Banana 占据了 Telegram Bot 赛道交易量的大部分，占比分别为 50% 与 41% ，目前仍处于项目竞逐市场份额阶段。另外，根据 CertiK 研究分析近 40% 的 Telegram Bot 项目疑似处于休眠状态、可能存在欺诈现象，或面临无法从大幅抛售中恢复的风险。这可能的原因之一是 Bot 项目直接使用 TON 提供的 TACT 语言和 Blueprint 搭建，开发过程相对简单，易于复制市面上的成功项目，但是这些项目在推出后并不具备持续吸引用户的能力。因而投资者在关注 Bot 赛道项目时也要关注其风险。 LootBot Lootbot 注意专注于自动化空投交互，能够筛选出最有利的空投机会，并同时实施强大的安全措施，以保护用户免受黑客和欺诈活动的侵害。目前已支持 ZkSync、Layerzero、Linea、Base、Taiko 与 Polygon 链。在 Lootbot 上进行的前 15 笔交易是免费的，之后会建议用户花 $30 美金 / 月购买其 Premium 版本。目前 Lootbot 已收到 $14.8 万 subscription 费，$LOOT 持有人可选择燃烧 $LOOT 来铸造 $xLOOT 来获得收益，目前共有 198 万枚 loot 被销毁。 WagieBot WagieBot 为用户提供在 Telegram 和 Discord 上与以太坊、币安链和 Arbitrum 上的任何流动性池进行尽职调查和交互的能力。用户只需粘贴一个合约，WagieBot 将自动获取该代币的最大流动性池和所有必要信息，并完成 anti-rug 检查。WagieBot 交互速度比 Dex 快数十倍，还整合了 GMX 可允许用户最高 50 倍杠杆交易。截至目前，WagieBot 上交易金额为 $717 万美金，共 414 名用户。参考资料 1.TON 发展简史 https://foresightnews.pro/article/detail/44875 2.TON 发展简史图 https://foresightnews.pro/article/detail/43776 3.TON 的技术特点与网络结构、开发语言 https://foresightnews.pro/article/detail/44324 4.OKX Ventures 最新研报：TON 生态和投资分析 https://www.techflowpost.com/article/detail_14363.html 5.为什么 TACT 是 TON 的下一个重大突破 https://blog.ton.org/why-tact-is-ton-s-next-big-breakthrough 6.TON +Telegram 的叙事到底有多性感？ https://www.theblockbeats.info/news/45907?search=1 7.TON Space：Telegram 未来的加密「微信钱包」 https://www.theblockbeats.info/news/45428 8.继 Maestrobot 后，Telegram Bot 项目再遭恶意利用：Unibot 攻击事件分析 https://foresightnews.pro/article/detail/46248 9.TON Developer Report: Q3 2023 https://blog.ton.org/ton-developer-report-q3-2023 10.TON 链上数据 https://www.tonstat.com/https://m3talab.io/reports/ton-telegram-open-network 11.TON 代币持仓数据 https://eagleeye.space/detail/toncoin 12.Telegram group 数据 https://tgstat.com/ratings/chats 13.Telegram mini app 与 bot 介绍 https://core.telegram.org/bots/ 14.Building a Web3 Ecosystem in Telegram with TONcoin https://blog.ton.org/building-a-web3-ecosystem-in-telegram-with-toncoin 15.钱包支付简介：使用加密货币购物的革命性技术 https://blog.ton.org/introducing-wallet-pay-revolutionary-technology-for-shopping-with-cryptocurrency 16.一文了解 Unibot（UNIBOT） https://www.gate.io/zh/learn/articles/understanding-unibot-in-one-article/759 17.解读币安研究院 Telegram Bots 报告：移动端的另一种交易体验 https://www.techflowpost.com/article/detail_12664.html 18.Bot 代币 DEX 交易量 https://dune.com/wuhuzai/telegram-bots-data-cn 19.Unibot 的数据 https://dune.com/whale_hunter/unibot-revenue 20.Loot 数据 https://dune.com/dknugo/lootbot 21.Wagiebot 数据 https://dune.com/whale_hunter/wagie-bot 22.TON 链上生态报告：趋势与机会，如何在 TON 生态中找到切入口？ https://foresightnews.pro/article/detail/46655 23.Telegram Bot 项目再遭恶意利用：Unibot 攻击事件分析 https://www.tuoluo.cn/article/detail-10110116.html 24.一文速览 Telegram 上线的用户名拍卖平台 Fragment https://foresightnews.pro/article/detail/17620 MT Capital MT Capital 是由资深投资者团队管理的全球性投资机构，专注于在全球范围内投资创新性的 Web3 项目，布局覆盖美国、香港、迪拜和新加坡等地。我们的主要投资领域包括：1）大规模采用：去中心化的社交平台、游戏、应用程序和 DEPIN，这些是推动 Web3 技术向广泛用户群体扩散的关键；2）加密原生基础设施：我们专注于投资公链、协议及其他支撑和加强生态系统的基础设施，以及原生 DeFi 解决方案。此外，我们的团队还拥有多年的二级交易专业经验。官网：https://mt.capital/ 推特：https://twitter.com/mtcap_crypto Medium：https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经

金色财经2024-03-21

Get stoned Runestone 暴涨是否标志着符文时代的开端？

unestone 对这个最大区块进行了拍卖，拍卖活动以一个创纪录的价位——8BTC 成功落槌，拍卖所得的全数用于覆盖与空投相关的网络费用，这一策略不仅支持了比特币生态系统，也展示了 Runestone 项目对于社区回馈的承诺。除了「公平」+「空投」+「符文」的叙事之外，Runestone 在二级市场如此 FOMO，不少社区成员认为，这是因为 Runestone 不同于此前的铭文 season，它同时拥有中西方加密社区的共识，而此前的 Brc-20 更多是华语社区在参与。更有甚至认为 Runestone 会成为此轮牛市最大的 MEME。总而言之，Runestone 项目不仅展现了 Ordinals 技术的创新潜力，以及市场对 Runes 协议的期待，也探索了加密资产作为纪念品和文化符号的新形式。Runestone 的成功空投和二级市场上的疯狂交易，是否预示着符文时代的正式开端，成为一个值得关注的话题。何为 Runes？了解完 Runestone，便来深入探索 Runes 协议。 Runes 协议，源自 Ordinals 创始人 Casey Rodarmor 之手，旨在在比特币网络上引入一种新型资产——符文。该协议作为 BRC-20 的改进版，致力于解决其依赖铭文而引发的效率和操作复杂性问题，提出了一个更为简洁和高效的比特币资产发行和管理框架。首先，Runes 协议的兼容性和扩展性表现卓越，能够与比特币的 UTXO 模型以及基于此的二层协议如闪电网络和 CKB 无缝对接。相比于 BRC-20 等其他同质化代币协议，Runes 通过简化的交易过程和直接与 UTXO 绑定的代币余额管理，显著提升了操作的效率和用户体验。 Runes 协议支持简单支付验证（SPV）钱包，为用户提供轻量级的交易体验，这是传统 BRC-20 所未能实现的。它还通过提供参考实现和强调对现有比特币脚本和地址类型的兼容性，为开发者提供了一个更友好、易于接入的开发环境。其次，Runes 在代币发行方面提供了更大的灵活性，允许从 1 到 28 个字符的代币名称长度，并采用了多种创新的发行机制，包括但不限于固定总量发行和公开铭刻发行，甚至考虑了更具表达性的发行方式。其中固定总量方式较为中心化，由发行方直接铭刻所有 Runes 后分发；而公开铭刻方式则基于特定参数设定，如区块高度或时间戳，在规定时间内用户铭刻的资产数量决定了该 Runes 的最终总量。这不仅丰富了比特币生态的代币设计空间，也提高了安全性，有效避免了一些常见的安全风险。在 UTXO 管理方面，Runes 通过 OP_RETURN 脚本的使用，避免了交易的见证人部分可能带来的复杂性和安全风险，减少了不必要的 UTXO 产生，从而提升了网络的整体健康和效率。 Runes 协议的设计理念在于减少链上足迹，鼓励优化 UTXO 使用，使之与比特币的基础架构无缝整合。它旨在通过更为简洁和直观的方式处理比特币区块链上的可替代代币，从而推动比特币生态的发展与创新。随着比特币即将迎来下一轮减半，预计在区块高度 840,000 的重要时刻，Runes 协议正式准备登场。具体上线的时间取决于区块的挖掘速度，但按照目前的区块生成速率，可以预期在 2024 年四月下旬。这个时间点标志着 Runes 协议正式加入比特币生态，开启比特币网络上同质化代币发行和管理的新章节。值得注意的是，在上线前夕，已有协议，例如 Merlin，表示将 100% 为 Runestone 和 Runes 协议提供跨链桥、DEX、索引器、铸造服务以及更多激励。这种全面的支持不仅体现了 BTC 社区对 Runes 协议潜力的认可，也展示了加密货币社区对于创新和进步的共同追求。尽管 Runes 还处于早期阶段，它在加密货币社区中引起的广泛关注和讨论，已经证明了其创新性与应用价值。通过简化的 UTXO 模型和高效的代币转移机制，Runes 协议不仅为比特币网络带来了新的活力，也为比特币生态的多样化发展和技术创新打开了新的可能性。 ref： https://www.altcoinbuzz.io/bitcoin-and-crypto-guide/top-runes-projects-to-know-part-1/ https://coingape.com/bitcoin-ordinals-dev-leonidas-largest-ordinals-airdrop-ever-runestone-almost-here/ https://decrypt.co/219113/bitcoin-ordinals-runestone-airdrop-leonidas-casey-rodarmor-runes https://www.coinfeeds.io/daily/runestone-s-historic-airdrop-and-record https://www.panewslab.com/zh/articledetails/zwh136340o11.html https://rodarmor.com/blog/runes/ https://www.panewslab.com/zh/sqarticledetails/m42aq601xfe9.html 来源：金色财经

金色财经2024-03-20

Kernel Ventures：BTC 生态开发热潮下的应用层全景图

身的盈余会被存储到指定账户，并定时进行拍卖，拍卖形式为 BTC 竞价的英国拍卖，这种方式可以对盈余资产的价值进行最大的发掘。对于这部分盈余资产，BitSmiley 项目方将 90% 用于对链上质押者的补贴，剩余 10% 则分配给 BitSmiley 团队作为日常维护成本。在 BitSmiley 的借贷协议中，也提出了一些针对比特币网络的结算机制创新。由于比特币主网 10 分钟一个区块的出块速度，无法像以太坊一样方便的引入预言机对价格的波动进行实时判断，所以在 BitSmiley 中引入了保险第三方的机制来避免另一方没有按时交付的情况，用户可以选择提前向第三方支付一定 BTC 作为交易保险（双方均需要支付），当某一方未按时完成交易时，则由担保方向另一方补偿损失。 BitSmiley 中的第三方保险机制，图片来源：BitSmliey WhitePaper BitSmiley 上提供了丰富的 DeFi 以及稳定币功能，并且在清算机制上也进行了许多创新以更好保障用户利益并提高对于比特币网络的适配情况。无论从结算机制还是抵押机制来看，BitSmiley 都是一个优秀的稳定币与 DeFi 模型，何况比特币生态还在方兴未艾的状态，BitSmiley 应该能在稳定币的竞争中占到相当的市场份额。 BitStable BitStable 同样是一个基于超额抵押设计的比特币稳定币协议，现阶段支持来自比特币主网的 Ordi 和 Mubi 资产以及以太坊的 USDT 抵押。根据三种资产的波动率，BitStable 设置了不同的超额抵押比例，USDT 是 0%，Ordi 是 70%，而 Mubi 达到了 90%。 BitStable 的代币铸造模式，图片来源：Bitstable.finance BitStable 还在以太坊上部署了相应智能合约，质押获得的 DALL 稳定币可以在以太坊上 1:1 兑换 USDT 与 USDC。同时，BitStable 采取了双币机制，除了稳定币 DALL 外，其自身采用了 BSSB 作为治理代币，通过 BSSB 可以参与社区的投票治理，同时共享网络的收益。BSSB 总量为 2100 万枚，被以两种方式进行了分配。第一种是通过在比特币网络上质押 DALL 代币赚取相应 BSSB 治理代币，项目方将陆续通过质押奖励分配出 50% 的 BSSB 代币。第二种方式是去年 11 月底在 Bounce Finance 上进行的两轮 LaunchPad，分别通过 Auction 质押拍卖以及固定价格拍卖分发了 30% 和 20% 的 BSSB。但是在 Auction 质押拍卖中出现了黑客攻击的情况，导致超过 300 万枚 BBSB 代币被销毁。 BSSB 币价走势，图片来源：coinmarketcap 不过这个过程中项目团队及时的对黑客攻击做出了应对，对于剩余未被黑客攻击影响的 25% 的代币仍然进行了发放，虽然付出了更高的成本，但这一措施较好的恢复了社区的信心，最终没有导致开盘后闪崩的情况出现。比特币 DeFi Bounce Finance Bounce Finance 由一系列的 DeFi 生态项目组成，包括了 BounceBit，BounceBox 和 Bounce Auction 三部分。值得注意的是，Bounce Finance 最早并不是服务于 BTC 生态的项目，而是针对以太坊和币安链设置的一个拍卖协议，去年 5 月才趁着比特币开发热潮转移了阵地。BounceBit 是一条 EVM 兼容的比特币 POS 侧链，而其上用来选取验证者的资产则是从比特币主网质押的比特币。同时，BounceBit 中引入了混合收益机制，用户通过在 BounceBit 质押 BTC 资产，既可以在链上通过 POS 验证和相关 DeFi 协议赚取收益，同时还可以通过链上镜像机制，在 CEX 上赚取相应收益后，将资产安全的转移与转出。BounceBox 则类似于 Web2 中的应用商店，发布者可以在其中自定义设计一个 dApp，也就是 box，完成后通过 BounceBox 进行发放，然后用户便可以选择自己喜欢的 box 参与其中的 DeFi 活动。而 Bounce Auction 则是项目原来在以太坊上的主体部分，主要进行各种资产的拍卖，并提供了包括固定价拍卖，英国拍卖和荷兰拍卖在内的各式拍卖方式。 Bounce 的原生代币 Auction 在 2021 年便进行了发放，并在 Bounce Finance 上进行的多轮代币 LaunchPad 中作为获得积分奖励的指定质押代币，质押奖励活动拉动了最近 Auction 代币价格的不断上涨。而更值得关注的是 Bounce 在转向比特币后所新搭建的质押链 BounceBit，现阶段开启了链上质押获取积分与测试网交互积分活动，项目的 X 账户上也明确表示了后续可以用积分兑换代币并且代币的发行就会在今年 5 月进行。 Auction 近一年价格走势，图片来源：Coinmarketcap Orders Exchange Orders Exchange 是一个完全构建在比特币网络上的 DeFi 项目，现阶段支持了数十种 BRC20 资产的限价与市价挂单交易，并计划后续推出 BRC20 资产之间的 Swap。Orders Exchange 的底层技术由 Ordinals Protocol，PSBT 和 Nostr Protocol 三部分构成。关于 Ordinals Protocol 的介绍可以参考 Kernel 之前的研报 Kernel Ventures: RGB 能否复刻 Ordinals 的热潮。PSBT 是比特币上的一种签名技术，用户通过 SIGHASH_SINGLE | ANYONECANPAY 签署由 Input 与 Output 组成的 PSBT-X 格式内容，Input 内是用户自己将执行的交易，而 Output 中包含的内容是用户执行交易的前提，需要有另一个用户执行了 Output 内容并进行 SIGHASH_ALL 签名并公示在主网上后，Input 中的内容才最终生效。Orders Exchange 的挂单交易中，用户通过 PSBT 签名方式完成挂单并等待另一方完成交易。 PSBT 挂单方式，图片来源：orders-exchange.gitbook.io Nostr 是根据 NIP-100 设置的一种资产转移协议，提高了资产在不同 DEX 间的互操作性。该项目全部 1 亿枚代币已完全释放，虽然项目方在白皮书中强调该代币仅为实验代币，不具备任何价值，但项目方精心设计的空投计划还是表现出了明显的代币经济意图。初始代币的分配方向主要有 3 个，45% 的代币被分配给了在 Orders Exchage 上的交易者，40% 的代币被空投给了早期的用户与推广者，10% 被分配给了开发者。但值得注意的是，40% 的空投部分无论在官网还是官推都没有详细介绍分配方式，同时在官方宣称的空投后也没有在推特或 Discord 的 Orders 社群激起讨论，因而空投的实际发放情况存疑。整体来看 Orders Exchange 的买单挂单页面直观，清晰，可以看到按顺序排列的所有买单与卖单价格，在现阶段提供 BRC20 买卖的平台中，质量上乘。后续推出 BRC20 代币间的 Swap 服务，应该能对帮助到协议的价值捕获。 Alex Alex 是在比特币侧链 Stacks 上建立的 DeFi Protocol，现阶段支持了 Swap，Lending，Borrow 等交易类型。同时，Alex 还对传统DeFi 交易模行了创新。首先是 Swap，传统的 Swap 计价模式可以分为普通币对的 x*y=k 与稳定币的 x+y=k 两种，但在 Alex 中可以自由设置币对的交易规则，按照一定的比例设置为 x*y=k 和 x+y=k 两种模型的线性组合。同时 Alex 还引入了 OrderBook 这种链上链下相结合的订单薄模式，使用户可以零成本的快速取消挂单。最后 Alex 提供了固定利率的借贷活动，并且为借贷服务建立了多元化抵押品池而非传统的单一抵押品，其中的抵押品由风险资产和无风险资产组成，降低了借贷的风险。 Alex OrderBook 的实现原理，图片来源：Alexgo 文档不同于比特币生态的其他 DeFi 项目在 Ordinals 协议带火比特币生态后才陆续入场，Alex 早在上一轮牛市就开始了对于比特币 DeFi 生态的布局，并拿到了种子轮的融资。无论是从交易的性能还是交易的种类上看，Alex 在现阶段 BTC 生态的 DeFi 中处于相对领先的水平，甚至许多以太坊上的 DeFi 项目都达不到 Alex 的交易体验。Alex 的原生代币 Alex Lab 总量为 10 亿枚，现阶段已经释放了总量的 60%，后续可以通过在 Alex 质押或提供流动性赚取一部分代币，但是相应的收益很难达到早期上线时的水平了。作为 BTC 上现阶段最完善的 DeFi 项目，Alex 的市值并不算高，而且这轮牛市中，BTC 生态应该会是重要甚至主要叙事，应该会给现阶段的整个 BTC 生态带来不少溢价。此外，最近 Alex 部署的侧链 Stacks 也将迎来重要的中本聪升级，届时 Stacks 无论在交易速度还是交易成本上都会有大幅优化，安全性也将背靠比特币主网，成为一条真正的 Layer2。这一升级也能大大降低 Alex 自身的运行成本并改善其交易体验与安全性，更多资金涌入 Stacks 链也可以为 Alex 提供更大的市场与交易需求，为协议带来更多的收益。总结 Ordinals 协议的应用，改变了比特币主网无法实现复杂逻辑和发行资产的原状，借鉴或改进 Ordinals 的思路，各类资产协议也在比特币网络上接连被推出。但比特币主网的应用层并没有提供这方面服务的准备，在铭文资产爆发的情况下，比特币应用所能实现的功能显得相当落后，因而现阶段比特币网络上应用的开发成了各方抢占的热点。在各类应用的发展中，Layer2 有着最高的优先级，因为其他各类 DeFi 协议无论如何发展也只是改善了交易体验，但如果无法改善主网的交易速度和降低交易成本，比特币主网的资产流动性始终难以得到释放，链上充斥着的也更多会是为了投机进行的打新交易。在比特币主网完成了对于交易速度和成本的改进后，下一步便是对于交易体验和交易多样性的改进。各类 DeFi 或者稳定币协议，为交易者提供了多样的金融衍生品交易。最后便是能够使比特币主网和其他网络资产互相流通的跨链协议，比特币上的跨链协议相对成熟，主要其不完全由于比特币主网的开发热潮兴起，许多全链桥和主流跨链桥设计之初便提供了对比特币网络的跨链服务。对于 SocialFi 和 GameFi 这类 dApp，由于比特币主网高 gas ，高延迟的限制，现阶段还未出现现象级的项目，但是随着二层网络的提速与扩容，未来在比特币二层网络上得到发展的可能性会比较大。几乎可以肯定，比特币生态至少会是这轮牛市的热点之一，甚至会是主流叙事。有了充分的热情和巨大的市场，虽然比特币的各生态还在开发早期阶段，相信这轮牛市中将可以看到各个赛道优秀项目的涌现。比特币应用生态全景图，图片来源：Kernel Ventures 参考 BEVM白皮书：https://github.com/btclayer2/BEVM-white-paper 什么是比特币默克尔化抽象语法树：https://www.btcstudy.org/2021/09/07/what-is-a-bitcoin-merklized-abstract-syntax-tree-mast/#MAST-%E7%9A%84%E4%B8%80%E4%B8%AA%E4%BE%8B%E5%AD%90 BitVM白皮书：https://bitvm.org/bitvm.pdf 比特币脚本原理：https://happypeter.github.io/binfo/bitcoin-scripts SatoshiVM 官网：https://www.satoshivm.io/ Multibit's Docs：https://docs.multibit.exchange/multibit/protocol/cross-chain-process Alex 白皮书：https://docs.alexgo.io/ Merlin 技术文档：https://docs.merlinchain.io/merlin-docs/ Sobit 白皮书：https://sobit.gitbook.io/sobit/ 来源：金色财经

金色财经2024-03-20

美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，得标利率4.542%

美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，得标利率4.542%（2月21日为4.595%），投标倍数2.79（前次为2.39）。

金融界2024-03-20

博汇股份(300839.SZ)控股子公司博盈新材料斥2.08亿元竞得宁波市一土地使用权

然资源和规划局签订《国有建设用地使用权拍卖出让成交确认书》。

金融界2024-03-19

博汇股份(300839.SZ)：博盈新材料以2.08亿元竞得北仑区BL(XB)01-03-06-5地块

然资源和规划局签订《国有建设用地使用权拍卖出让成交确认书》。

格隆汇2024-03-19

红日药业(300026.SZ)：大通集团持股比例降至5%以下

裁定的方式合计减持(含被动减持、被司法拍卖)公司股份143,171,029股，占公司总股本的4.76577%。本次权益变动后，大通集团持有的公司股份由293,376,722股降至150,205,693股，持股比例由9.76570%降低至4.99993%，不再是公司持股5%以上的股东。

格隆汇2024-03-19

抚顺银行评估价约4.66亿元股权再流拍，中小银行为何频频遇冷？

，同样因无人出价而流拍。影响银行股权拍卖或转让结果的因素有很多。招联首席研究员董希淼表示，部分中小银行盈利增长和资产质量存在不确定因素，会影响企业参与银行股权拍卖的积极性。此外，中小银行股权分散也会影响投资人预期，进而影响股权转让。除抚顺银行外，凉山农村商业银行、广西大新农村商业银行、邯郸农村商业银行等多家中小银行股权也在近期流拍，反映出当前中小银行股权转让面临诸多挑战。据悉，抚顺银行是在抚顺市38家城市信用社基础上进行股份制改造和资产重组设立的股份制商业银行，于1993年4月成立，2011年5月更名为抚顺银行股份有限公司。截至2022年底，皓宸医疗在抚顺银行认缴注册资本2.27亿元，出资比例为7.39%，为抚顺银行第一大股东。值得一提的是，抚顺银行最新披露的财报为2021年三季度信息披露报告，2021年及2022年年报均未披露。根据皓宸医疗2022年年报，2022年抚顺银行实现营业收入约10.76亿元，实现净利润约1.21亿元。

金融界2024-03-19

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