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畜牧养殖ETF(516670)“深V”反弹收长下影线，孕育反攻能量？

市猪企出栏量同比出现下滑。数据来源：招商证券海通证券认为，当前已进入腌腊旺季，但猪价仍表现一般，反映当前供给仍偏多。而疫病带来的病猪淘汰仍在持续冲击市场，短期内猪价或难有起色。长期亏损或导致养殖户现金流流失，产能去化的基础牢固。从能繁母猪存栏数量来看，10月末全国能繁母猪存栏4210万头，环比-0.71%，环比降幅扩大，但是仍高出正常保有量110万头。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速。数据来源：Wind，2015.1-2023.10 【机构：产能或加速去化，重视当前窗口期布局机会】长江证券指出，生猪养殖行业的本质是优胜劣汰，高成本的养殖产能或将逐步淘汰。当前时点，从母猪和仔猪饲料数据拟合来看，明年上半年整体商品猪供给或仍然充裕，本轮周期行业持续亏损时间或超过1 年。无论是行业现金流还是亏损的时长都反映出养殖行业正在经历着底部出清，养殖产能去化或进入加速阶段。中金公司认为，2023年上半年财报披露后上市猪企头均现金已接近上轮周期底部2018年上半年位置，叠加猪企资产负债率处历史高位，行业资金消耗或已接近临界点，产能去化可能重启加速。猪价持续弱景气背景下，生猪养殖行业资金链紧张程度或加剧，行业或从“资金竞赛”回归“成本竞争”，产能或加速去化，重视当前窗口期布局机会，可关注兼顾出栏弹性、成本控制和资金储备的养殖龙头。【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。场外用户可通过联接基金（A类 014414；C类014415）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。中证畜牧养殖指数近五年表现分别为-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-21

群益证券：给予五粮液增持评级，目标价位167.0元

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券陈书慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利297.82亿，根据现价换算的预测PE为17.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有51家机构给出评级，买入评级47家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为202.08。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-21

中国银河：给予云天化买入评级，目标价位23.21元

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券周铮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.89%，其预测2023年度归属净利润为盈利50.11亿，根据现价换算的预测PE为5.21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-21

艾罗能源IPO发行价55.66元/股，超募14亿元，恒泰融安网下曾报出161.6元/股最高价

42倍。艾罗能源保荐人(主承销商)为招商证券。网下询价期间，上交所业务管理系统平台 (发行承销业务)共收到177家网下投资者管理的3448个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为6.28元/股-161.6元/股。报价信息表显示，网下询价中，上海留仁资产管理有限公司管理的2只私募基金报出6.28元/股最低价，报价因低价未入围；深圳市恒泰融安投资管理有限公司报出161.6元/股最高价，被高价剔除。经艾罗能源和招商证券协商一致，将拟申购价格高于81.90元/股(含81.90元/股)的配售对象全部剔除，共剔除56个配售对象，对应剔除的拟申购总量为26040万股。剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为 161 家，配售对象为3384个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。据统计，网下全部投资者报价中位数为58.46元/股；基金管理公司报价中位数最低，为54.14元/股；信托公司报价中位数最高，为80元/股。艾罗能源是一家光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。该公司本次募投项目预计使用募集资金8.09亿元，按本次发行价格55.66元/股和4000万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计其募资总额为22.26亿元，较原计划募资额多出近14亿元。 2020-2022年及2023年上半年，艾罗能源实现的营业收入分别为3.89亿元、8.33亿元、46.12亿元和33.99亿元；实现的净利润分别为3306.43万元、6287.45万元、113401.08万元和97532.25万元。该公司营收和净利润在2022年激增。

金融界2023-12-21

连续三日吸金！投资者青睐有加！中证500ETF华夏(512500)一度跌超1%

。长期来看，中证500投资亦成趋势。招商证券认为，外资和机构投资者持续增配中证500指数，认可度逐渐上升。从公募基金的重仓持股和陆股通的配置比例中可以看出，相较于沪深300，近年来中证500的机构和外资持有比例稳定提升，公募重仓比例甚至有望超越沪深300，可见其认可度正逐年提升。中证500ETF华夏（512500，场外A类：001052/C类：006382）跟踪的中证500指数是均衡宽基指数代表。目前其标的指数市盈率TTM仅为21.41倍，近10年分位数为16.07%，即估值低于近10年间83%以上的时间，估值修复空间较大。资金持续流入有望助力中盘风格接力行情，率先反攻。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-21

成长风格占优或成共识？资金持续流入创业板ETF(159915)

月20日又打破了自己创下的份额记录。招商证券策略团队指出，随着2024年国内经济温和复苏，企业盈利上行，外部流动性改善，市场风险偏好将回暖，A股或将转向成长风格占优。据统计，创业板ETF（159915）作为全市场唯一一个创业板期权标的，长期以来规模和流动性都保持同类第一。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-21

禾昌聚合发生1笔大宗交易，溢价率为26.52%

.23%。成交明细显示，买方营业部为招商证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部，卖方营业部为招商证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部，大宗成交价均为24元，溢价率为26.52%。截至12月20日收盘，禾昌聚合上涨0.16%，收盘价18.97元。

金融界2023-12-20

腌腊旺季猪价低迷，机构：产能去化基础牢固！畜牧养殖ETF(516670)收盘跌1.27%

市猪企出栏量同比出现下滑。数据来源：招商证券海通证券认为，当前已进入腌腊旺季，但猪价仍表现一般，反映当前供给仍偏多。而疫病带来的病猪淘汰仍在持续冲击市场，短期内猪价或难有起色。同时长期亏损或导致养殖户现金流流失，产能去化的基础牢固。从能繁母猪存栏数量来看，10月末全国能繁母猪存栏4210万头，环比-0.71%，环比降幅扩大，但是仍高出正常保有量110万头。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速。数据来源：Wind，2015.1-2023.10 【机构：强化2024下半年猪价反转预期】招商证券最新观点指出，大规模举债扩张&长时间持续亏损影响下，行业现金流压力逐步暴露，叠加2024上半年生猪供给压力相对较大、猪价或仍承压，预计能繁母猪产能或加速去化，强化2024下半年猪价反转预期。山西证券近期再次强调，建议在当前第3个“亏损底”期间布局生猪养殖。山西证券预计2024年或出现本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。美国生猪产业在规模化程度较高的时期尚有明显的猪周期，当前我国生猪产业的规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。由于二次育肥等行业行为的存在，倾向于认为未来猪周期的高点较有可能比2018年“非洲猪瘟”发生之前的正常周期高点要高。【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。场外用户可通过联接基金（A类 014414；C类014415）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。中证畜牧养殖指数近五年表现分别为-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-20

经济日报头版，加快培育世界级高端产业集群！中证500ETF华夏(512500)或将受益

擎，抢占新高地，加快形成新质生产力。招商证券认为，国家战略和政府政策加持下，科技创新赛道显著受益。在此背景下，中证500显示出强大的增长潜力，有望成为实现超额收益的关键驱动力。相较于沪深300等大盘宽基指数，中证500成分股中专精特新企业占比更高，专精特新企业主要集中于半导体、军工、生物医药、新能源等高新技术领域。中证500ETF华夏（512500，场外A类：001052/C类：006382）跟踪的中证500指数是均衡宽基指数代表。目前其标的指数市盈率TTM仅为21.67倍，近10年分位数为16.93%，即估值低于近10年间83%以上的时间，估值修复空间较大。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-20

元梦之星上线，文娱传媒ETF(516190)盘中涨超1%

，这一细分行业后续预计也将迎来反弹。招商证券认为从业绩和估值来看，传媒板块已经进入到非常安全的区间。近期传媒板块各个细分板块，出版行业的平均估值普遍在11倍左右，游戏龙头公司的估值在18倍左右（三七互娱只有15倍），分众传媒在如此高的业绩增长下也就只有不到20倍。影视板块也慢慢进入到贺岁档和春节档，且三季报比较出色，所以传媒板块整体已经处于较为安全的区间，下跌空间我们预计有限。另外，AI大浪潮和VR大浪潮后期有望共振，利好传媒内容板块。文娱传媒ETF（516190）：唯一跟踪中证文娱传媒指数的场内ETF，指数涉及视频、直播、游戏、电影等行业，反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。指数行业分布均匀，全面覆盖传媒行业各个环节。按照申万二行业分类，文娱传媒指数第一大权重行业为游戏，行业权重为34.64%，共计15只成分股，总市值3437亿元。此外，广告、影视与数字媒体行业权重分别为20.56%、9.17%、8.31%，行业总市值均达到1000-2000亿元。因此，文娱传媒行业基本包括了游戏、内容、营销涉及的重要环节，预计未来将获得多重收益来源。数据来源：Wind，截至20231218。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-19

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