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查，医保基金大数据监管时代再进一步。招商证券分析指出，在整体环境具备一定不确定性的背景下，医药行业具备刚需属性。“疫后恢复”下，常规诊疗、手术等的恢复将带来业绩的加速增长，已经体现至部分公司23Q1季度的业绩高速增长上。医疗器械板块重点关注三点：1）政策推动医械国产化率快速提升、同时水平提升从国内走向国际；2）耗材在诊疗复苏的背景下复苏强劲，关注集采政策见底后的骨科赛道等；3）IVD板块：常规检测需求恢复明显，与手术直接相关的检测恢复更为迅速，IVD集采则加速国产头部公司市占率提升的过程。中信证券认为，整体来看公共卫生防控后时代医药产业已处于新一轮周期的起点。2023年下半年，政策预期逐渐明朗以及国内外政治环境逐步走向稳定，结合目前板块的较低估值位点，新周期下百花争鸣，优选赛道价值凸显。医疗器械板块围绕“诊疗复苏、医疗基建、器械出海“三大主线。1）医疗设备：23Q1业绩明显复苏后，后续有望保持稳定，新基建持续，继续重点推荐软镜设备行业；2）高值耗材+IVD：集采新政催化估值重估为PEG，有望逐季复苏，电生理弹性大（诊疗复苏、降价后放量、筛查率提升、备货因素共振）；3）低值耗材：国内复苏+国际化催化；4）器械上游：COVID-19出清，复苏在即，建议关注大客户订单。投资建议上，短期看复苏，中期看新基建+国际化，长期看“两化两新”。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗，还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备股，可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。截至2023年6月2日，标的指数最新PE估值27.31倍，处历史13.24％百分位，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-05

荣旗科技：安信证券、民生证券等多家机构于5月22日调研我司

莫威格、翰潭投资吴志锋、中国平安徐勇、招商证券刘浩天、财通证券黄梦龙于2023年5月22日调研我司。具体内容如下：问：应用于 VCM 材料的检测目前是抽检还是全检？未来检测设备的需求预计增量空间多大？答：目前是抽检。这个未来整体增量空间不好预估，现在客户也还没有给明确的每年度需求的规划，所以这个还要看终端客户最后的计划安排。问：VCM 的检测设备是 9 月份出货？答：产线一定会往前，样机完成更早在 2022 年，第一批量产线的交货一季度或上半年。因为交完货之后，还要调试生产，到 9月份才能拿到它量产出来的新机，所以设备一定是前置的。问：公司是否有扩产规划？答：目前还未考虑。问：公司设备的优势？答：在整体系统解决方案相对比较有优势，尤其在成像和 I 算法上。I 外观检测设备，目前公司在 3C 和新能源都有 I 的量产项目的落地，最大的优势就是把人工目检的人力替代，同时可以大大提高生产效率，对产品的可靠性、安全性与一致性有了更好的保障。问：各类智能装备软件和算法是自己解决吗？答：常规项目公司现有团队可以自行处理，无论是软件还是算法。但难度比较高的项目所需的 I 算法会有合作伙伴一起解决。一是通过产学研，公司与上海高校有合作，会做一些技术上的攻关，二是和腾讯优图实验室也有合作，腾讯也有布局工业 I 质检的算法的研发与推广，就算法来讲，无论是从人员团队还是算力上腾讯都更有优势，所以特别难的项目会合作。问：智能眼镜检测设备未来增长？答：设备需求的增量还是取决于客户销量增长情况吧，预计今年应该增量不会大。问：公司的检测设备用于镜片检测吗？全检还是抽检？答：是的，是曲面镜片的全外观缺陷检测，现在是全检。问：新能源业务订单盈利能力？答：目前从毛利率来看相对比较低，公司未独立核算新能源与消费电子的利润情况。荣旗科技（301360）主营业务：从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务。荣旗科技2023一季报显示，公司主营收入2929.06万元，同比上升27.98%；归母净利润-649.15万元，同比下降55.63%；扣非净利润-741.27万元，同比下降67.28%；负债率54.05%，投资收益18.3万元，财务费用65.24万元，毛利率42.43%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为94.9。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4984.03万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，荣旗科技（301360）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-05

歌尔股份（002241）股东姜龙质押6500万股，占总股本1.9%

41）6月3日公开信息显示，股东姜龙向招商证券股份有限公司合计质押6500.0万股，占总股本1.9%。质押详情见下表：截止本公告日，股东姜龙已累计质押股份6500.0万股，占其持股总数的25.96%。本次质押后歌尔股份十大股东的累计质押股份占持股比例见下图：歌尔股份财务数据及主营业务：歌尔股份2023一季报显示，公司主营收入241.22亿元，同比上升19.94%；归母净利润1.06亿元，同比下降88.22%；扣非净利润1511.29万元，同比下降98.28%；负债率55.99%，投资收益-2767.82万元，财务费用3807.5万元，毛利率6.98%。歌尔股份（002241）主营业务：精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-03

首都在线：5月22日接受机构调研，东方财富、中金银海(香港)基金等多家机构参与

廖欢欢、国融证券王林、宏道投资孙博文、招商证券盛江宏、共青城基研投资本艾康、敦和资产杨振华、河清资本肖晗、誉辉资本郝彪、广发证券吴祖鹏刘雪峰、东吴基金汤立其、明世伙伴黄鹏、中金公司李铭姌、华安证券傅晓娘王奇钰、兴合基金梁辰星、鑫顺基金于炳、开熙投资杨宁参与。具体内容如下：问：公司近期融资较为频繁，资金的主要去向是什么？同时公司近两年的业绩情况不佳，主要原因是什么？公司会不会加大对 GPU 投资？答：截至目前，公司已完成了两轮融资，一轮是 IPO，募集资金净额约 1.2 亿元,另一轮是 2021 年定增，募集资金净额约6.9 亿元。目前正在进行的是 2022 年定增，预计募集资金约 7.3亿元。公司安排募集资金较为紧凑的原因，一方面是 IPO 时募集的资金量较小，所以上市后公司马上就安排了 21 年的定增。另一方面是云计算的投资本身属于基础设施层面的投入，投资金额较大，我们要在做好轻重资产投资平衡的同时，兼顾投资收期、投资报率等因素，适时、适度的进行云计算基础设施层面的资本性开支。 2022 年，是公司自上市以来唯一亏损的一年，一是受大环境影响，公司头部客户业绩受到冲击，造成资源冗余，进而导致公司业绩下滑。二是公司发现了 GPU 市场的潜力并进行了前瞻性的布局，但 GPU 市场热度在去年并没有起来，进而造成了公司的资源冗余，同时公司的会计政策又极为谨慎，所以固定资产的折旧也对公司的业绩有很大影响。目前，GPU 市场热度不减，公司已在规划将适时再次进行 GPU 投入。问：公司 2022 年定增主要投资项目是什么？答：公司将进行两个项目的投资，一个是渲染一体化智算平台项目，主要是 GPU 算力平台的投资。另一个是京北云计算算力中心项目，项目位于怀来，将来建成后一部分公司自用，另一部分给客户租用。问：公司除了定增，是否考虑其他融资方式？财务成本情况如何？答：除定向增发外，公司充分考虑了资金使用周期与投资周期的匹配，采取了多样的融资手段，包括银行借款等。同时我们也在筹划其他债权融资方式，降低融资成本。总体来说公司的融资成本属于合理范围的较低水平。问：公司将来会有融资的需求吗？整体的投资方向是什么？答：公司目前正在推进 2022 年向特定对象发行股票工作，本次计划融资规模约 7.3 亿元，募投项目一个是渲染一体化智算平台项目，主要是 GPU 算力平台的投资；另一个是京北云计算算力中心项目，项目位于怀来，将来建成后一部分公司自用，另一部分给客户租用。问：AI 算力是一个新兴产业，成长较快但是相对风险较大，公司在这方面是如何考虑的？答：公司认为只要客户能力够强，其总体风险是可控的。公司会在控制风险的前提下，在新的赛道上抢占先机，所以这部分业务将进一步拓展。问：目前很多 IDC 厂商都在纷纷往云计算方面转型，将来与计算行业竞争压力将会与日俱增，公司相对于其他云厂商的竞争优势主要体现在哪些方面呢？答：首先，公司在云计算领域已深耕多年，在技术储备上具有一定的优势，包括在公有云搭建、运维服务等方面，已经积累了丰富的经验。同时将来越来越多的高端制造业企业也将纷纷上云，例如车联网等，这一类企业上云整体的解决方案相对复杂，需要有一定技术优势及经验的云厂商协助其完成复杂的上云迁移过程；其次，公司具有较为超前的战略眼光，我们认为未来信创是必然方向，所以我们提早就与国内的 GPU 厂商进行了合作，做好公司上下游的生态合作建设；再次，除去算力，网络能力也是公司的一大核心竞争力，公司目前在全球在全球布局环网，同时公司计划继续在全球及国内继续增加节点，都是为了进一步提升网络覆盖。在海量算力的基础上，再加上网络覆盖，从而增强公司云的核心能力。问：公司是怎样差异化竞争的？答：早期，公司差异化竞争的方向是选择伴随中国企业出海，用了将近 10 年的时间，搭建了基本覆盖全球网络，这张网是公司核心竞争力之一。其次，公司选择抢占 GPU 新赛道，根据企业自身的基因特性，专注于渲染、I 推理等行业赛道，也是公司实现差异化竞争的表现。再次，公司更贴近客户，为客户提供定制化的服务深度绑定。问：公司自建数据中心方面的规划？答：公司目前已有及规划在建的数据中心有三个，第一个是美国达拉斯机房，目前已交付使用；第二个是海南机房，规划为离岸数据中心覆盖东南亚地区业务，预计今年下半年交付；第三个是怀来数据中心，位于国家东数西算环京的张家口数据中心集群，覆盖环京地区业务，预计今年开工建设，同时公司在长三角、大湾区地区也在积极布局。问：公司今年在销售团队人员配置上会有调整规划吗？答：公司目前的销售团队已经具有一定的实力。2022 年公司进行战略调整，划分为 4个不同产品线条的事业群。公司目前正在从集团的层面，将 4 个事业群的销售力量更加高效的进行整合，贯彻大客户原则，从多维度、多产品线条更好的为客户提供综合解决方案。公司计划今年将进一步加强销售团队力量，一是公司布局信创市场及混合云市场，需要注入更加强大的销售力量，进而提升云业务的规模，利用规模优势实现降本增效。二是丰富客户多样性，利用客户多样性实现资源使用错峰，为公司带来更高的利润增长。问：公司目前海外收入占比大概是多少？公司海外业务目前是否有新的计划？海外业务结算是美元还是人民币？是否会有汇率风险？答：公司 2022 年度境外业务收入约 2.8 亿元。公司在海外正在积极拓展本地化业务，例如新加坡、美国等地，利用已有的节点优势，合理调配不同客户的资源，优化客户结构，提高资源利用率，通过海外本地化的业务部署，提高利润率。公司在美国有分支机构，所以直接采用美元结算。汇率风险方面，一方面美国子公司可以用自己的收入覆盖投资和支出，另一方面公司从长远来说也在积极筹划汇率风险规避。问：公司去年云服务的毛利大概是多少？答：公司去年云服务的毛利率大约 12%，云服务毛利高低主要取决于空置率的问题，公司去年部分客户业务下滑，平台空置率较高，因此毛利较低。问：公司 AI 算力底座的建设，对公司今年整体的投入方面会有哪些影响吗？答：公司从 22 年开始布局并进行了资本投入，从公司的年报上也可以看出 22 年处于亏损状态，其中一部分原因就是公司进行了前瞻性的业务布局。预计今年我们的首要目标是将业绩全部释放，同时将根据市场、客户情况，经过市场调研及研究，按需进行持续合理的投入。问：公司今年的经营目标是什么？答：由于增加了部分前瞻性投资，这部分资源折旧存在，同时叠加去年外部环境的影响，公司今年利润压力较大。今年，公司经营的目标是将去年战略布局的算力资源实现业绩兑现，增加的收入即可认为是公司增加的毛利，这对公司利润增长将有非常大的正向影响。问：今年首都在线是否计划采购英伟达芯片？答：公司会基于市场需求，主要是通用模型，垂类模型的训练进度及应用场景需求，以及国家政策等综合考虑，再确定下半年的采购计划。问：公司和英伟达是怎样的合作关系？答：我们是英伟达的重要客户之一，英伟达是我们的主要供应商，我们都希望双方能在现有的基础上寻求更加深入的合作。首都在线（300846）主营业务：公司是一家覆盖全球的云计算服务解决方案提供商,专注于为行业用户提供低延时、高算力、安全存储为核心竞争力的存算一体、云网融合、云边协同的云计算服务。致力于构建覆盖全球的高品质分布式云计算服务。首都在线2023一季报显示，公司主营收入2.71亿元，同比下降11.78%；归母净利润-5729.05万元，同比下降257.47%；扣非净利润-5955.96万元，同比下降218.88%；负债率45.33%，投资收益63.23万元，财务费用785.79万元，毛利率5.64%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，首都在线（300846）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标0.5星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-02

建材板块拉升，建材ETF（159745）涨超3.9%，盘中溢价交易

盘中溢价交易，成交额超3000万元。招商证券表示，2023年以来，建材行业总体面临“需求弱势复苏、成本压力缓解”的宏观环境，基本面触底回升。短期看，基建维持韧性但增速放缓，地产销售缓慢改善、竣工持续修复，零售消费降级，消费建材仍为首选优质赛道，且竣工优于开工，C端强于B端，优选经销渠道完善的竣工端标的；同步关注玻纤行业需求边界扩张、景气度有望回升。中长期看，随着宏观经济好转，基建逆周期调节需求下降，房地产走向存量时代，建材龙头企业积极思变，开拓第二成长曲线。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-02

龙软科技：5月25日接受机构调研，国泰君安、兴业证券等多家机构参与

证基金、中邮人寿、亚太财险、银华基金、招商证券、新华基金、国金基金、和泰人寿、招商信诺资产管理、安信证券、东北证券、国金证券、国盛证券、海通证券、中金公司、光大证券参与。具体内容如下：问：截止目前订单情况怎样？公司对 23年整体订单规划情况？答：截止目前本年新增订单量已经达到了去年前 2季度累计水平，2-3季度惯例为招标高峰期，预计全年新增订单良好。问：就产品线而言，哪些板块增幅明显？答：（1）2022年 10月以来基于透明化工作面的自适应割煤技术体系在宁煤金凤煤矿实现常态化运行，效果显著。今年计划完成多个工作面，为明后年大范围的推广打好基础；（2）4 月发布的龙软云 GIS，将按照订阅制的模式推广。公司拟近期组织生态圈大会，重点推广，快速实现目前授权制下客户的转换。（3）国际业务方面，上周俄罗斯第四大煤矿集团来访，并对智能掘进、智能综采、智能化管控平台等方面深度关注，邀请公司近期访，预计年内可以实现项目落地。（4）销售模式转型方面，公司努力发展经销商模式，通过构建生态圈、拓客渠道、实施能力加等，有望快速实现产品在多家煤矿拓展。龙软科技（688078）主营业务：以自主研发的LongRuanGIS平台为基础,利用云计算、大数据、物联网等技术,为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案;为政府应急救援、矿山安全监察、职业卫生监管机构及科研院所、工业园区提供现代信息技术与安全生产深度融合的智能应急、智慧安监整体解决方案。龙软科技2023一季报显示，公司主营收入5334.02万元，同比上升24.82%；归母净利润1291.51万元，同比上升40.23%；扣非净利润1280.75万元，同比上升41.95%；负债率16.93%，投资收益9.25万元，财务费用-45.53万元，毛利率55.32%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为64.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3154.93万，融资余额增加；融券净流入2.11万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙软科技（688078）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-01

CXO大涨，生物医药板块走强，生物药ETF（159839）上涨超1%，连续5日净流入

估值性价比凸显。数据来源：Wind 招商证券认为，“在整体环境具备一定不确定性的背景下，医药行业具备刚需属性，由医保支出带来的行业增速托底效应，使医药行业优势凸显。看好医药行业投资机会。经历了前期集采、医保谈判等政策充分消化及落地，药品行业逐步进行了转型升级并进入成果释放期。仿制药：存量仿制药集采出清+常规诊疗恢复的用药需求，其中重点关注竞争格局较好、或具备学术推广能力的高壁垒专科药、特药公司等，及具备成本优势的原料药制剂一体化企业。创新药：支付端、供给端、审批端三方利好创新药，创新药产品进入收获期，海外市场进一步打开创新药天花板。“疫后恢复”：常规诊疗、手术等的恢复将带来业绩的加速增长，已经体现至部分公司23Q1季度的业绩高速增长上，包括眼科产业链、IVD凝血赛道等”。数据来源：招商证券，《迎医药新产业趋势，聚焦三大主线》生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-01

5月财新中国制造业PMI升至50.9 时隔两个月重回扩张区间

临界点，非制造业延续恢复性增长。　　招商证券宏观团队认为，在价格水平、内部需求、外部需求均表现疲弱的情况下，重启逆周期政策显得尤为重要。通过有效政策扩大内需，既有助于推动企业进一步加速去库存，也有利于稳住价格，进而改善居民和企业的资产负债表，形成需求复苏的正向循环。值得一提的是，国内政策对内对外目标分别是就业和汇率，目前两个方面都有负面变化，政策重心应该向保就业、稳汇率切换，否则容易呈现负反馈循环。　　华创宏观表示受逆周期环节大幅趋弱，PMI持续回落影响，资产端呈现出四个关联特征。　　1）工业品通缩压力加剧。5月，PMI出厂价格仅为41.6％，预计5月PPI同比继续下行，或低于-4％。工业品价格的波动主要来自原材料制造业，而原材料制造业的需求主要来自逆周期（基建、地产等）。因而，工业品通缩压力的加剧与逆周期走弱有关。　　2）债券利率下行。5月31日，十年国债利率为2.68％，相比3月的底的2.85％，两个月回落17个bp。考虑到利率受通胀影响较大，以PMI出厂价格与十年国债利率走势来看，呈现较强的相关性。4-5月，PMI出厂价格的回落，加剧了债券利率的下行。　　3）汇率出现贬值。5月，人民币兑美元贬值2.3％。（美元兑人民币中间价从4月底的6.92上行至5月底的7.08）。PMI对汇率的影响体现在预期层面，当PMI持续下行，且低于荣枯线时，企业结汇意愿将有所走低。　　4）权益的周期、消费板块跌幅较大。5月，中信五大风格指数中，跌幅最大的是周期与消费，分别是-4.4％、-5.7％。周期下跌的原因与工业品通缩压力加大有关。消费下跌的原因或与汇率贬值、外资流出有关。5月，根据WIND的统计，沪深两市港股通资金流出121亿元。是2022年11月以来资金流出最多的一个月。　　对于经济后续走势，财信宏观团队预计短期内经济仍将面临内需不足、外需下行、企业继续去库存、PPI探底等多重因素制约，未来几个月制造业PMI或仍将在低位震荡。

金融界2023-06-01

多只券商股尾盘异动拉升，所为何因？左侧资金买买买不停，券商ETF（512000）近10日累计吸金超11亿元！

业绩触底反转过程，板块估值有望抬升。招商证券指出，业绩方面，券商一季报实现了低基数高增长，盈利和估值错配显著，在市场信心回暖、经济复苏、流动性充裕以及利好政策的出台的背景下，交投活跃度及风险偏好逐渐修复，券商板块估值修复空间进一步放大。华泰证券认为，市场指数和景气度波动、短期不确定性仍存，但中长期看股市从当前低位向上修复的预期不改，投资业绩未来有望持续改善。且监管持续引导资本市场及行业高质量发展，后续有望继续为券商带来政策红利。同时，伴随大财富管理、机构业务及国际化深耕布局，金融科技优化经营效率，未来头部券商ROE有望上行并推动估值中枢上移。看好券商左侧配置机遇。值得注意的是，伴随着市场的快速回调，券商板块估值再次回落至低位水平。截至5月31日，中证全指证券公司指数最新市净率PB（LF）仅1.28倍，逼近去年11月水平，处于近10年8.17%分位点，较估值中枢1.79倍，有近40%的上涨空间。实际上，自上周起，抄底资金已陆续进场，板块代表ETF——券商ETF（512000）单周（5.22-5.26）获资金涌入10.13亿元，单周吸金额位居全市场行业ETF前列。本周资金再度逢低布局，券商ETF（512000）昨日再获1.63亿元净申购，近两日资金连续增仓3.03亿元。看好券商板块估值修复行情的投资者不妨关注券商ETF（512000）。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-01

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