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赛道空间和单客价值向好，市占率向龙头集中——互联网券商行业深度报告
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统券商推荐华泰证券、国金证券，受益标的招商证券、华林证券、湘财股份。　　2、股民空间与画像：户均资产较高，增长空间广阔　　（1）截至2022年6月末，我国自然人投资者数量超2亿，预计存量入金有效户数约5019万户，有效户户均持股AUM31万元，根据深交所披露，2020年投资者证券账户平均资产量59.7万。（2）我国股民渗透率14.5％，考虑中概股后证券化率95％，与亚洲和美国市场相比仍有较大提升空间，我国证券税制较低同时资本市场持续扩容利于股民长期稳定增长。（3）股民画像来看，我国股民以消费能力强、发达省市的中青年男性为主，互联网股民相较更加年轻，地域和消费水平更加下沉。互联网股民近6年CAGR达25％，未来增长潜力仍然较大，同花顺、东方财富为主要流量渠道，月活数均超2000万。　　3、行业复盘：兴起于政策宽松周期，角逐于后疫情时代与Z世代机遇　　2012-2015年监管宽松周期与互联网时代交汇，资本市场相对繁荣，互联网券商快速发展。目前互联网券商的业务链条由持牌证券公司、垂直信息服务商及互联网流量平台构成。互联网券商依靠“产品、流量、牌照”优势切入赛道，头部券商自主研发引流积极“触网”，中小券商以战略合作模式紧跟步伐。随着后疫情时代下居民金融理财意识逐渐觉醒，与互联网共同成长的Z世代已成为数量庞大的潜在增量客户，线上获客具有优势的互联网券商迎来发展机遇。　　4、行业格局与竞争要素：市占率向头部集中，战略和基因是决定因素　　（1）互联网券商通过流量运营、优质产品服务和低价策略实现获客和留存，依靠金融牌照实现多元化收入变现，规模效应下成本率持续下降，用户高粘性和低成本构建护城河。5大竞争要素为：价格、产品和服务、流量、运营能力、牌照。（2）2016年以来，东方财富市占率快速攀升，传统券商中华泰证券、招商证券和中信证券市占率小幅提升。目前互联网券商与传统券商佣金率水平相近，而在研发投入、流量积累、运营能力和经营成本方面更加占优，传统券商在客均资产、单客两融业务收入略胜一筹。（3）互联网券商核心优势是其互联网基因和战略定力，头部公司护城河优势明显，新晋公司依靠互联网运营优势有望打开空间。　　风险提示：股市波动带来交易量不确定性；行业竞争加剧，核心业务费率下降超预期。
金融界2022-11-24
25只智能制造概念股获机构关注
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，工信部将加快打造智能制造“升级版”。招商证券指出，高端装备制造在经济升级中扮演重要角色，智能化大势所趋。未来1年机械行业的投资主线，是制造业复苏和高端装备自主可控。在各细分板块里，重点推荐机器人、机床、刀具、叉车等通用设备板块。　　数据宝统计显示，A股市场前三季度净利润同比增幅居前，且10家以上机构共同关注的智能制造概念股有25只。从机构关注度来看，中控技术（688777）、北方华创（002371）、捷佳伟创（300724）、先导智能（300450）等较为瞩目，均有30家以上机构参与公司评级。此外，斯达半导（603290）、兆易创新（603986）、汇川技术（300124）等十余股评级机构数量也均突破20家。
金融界2022-11-24
比亚迪股份(01211.HK)获股东吕向阳质押176万股公司股份
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评级，近90天的目标均价为354.9。招商证券(香港)最新一份研报给予比亚迪股份增持评级，目标价387。机构评级详情见下表：比亚迪股份港股市值2024.71亿港元，在汽车整车行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-22
重磅新名词！什么是中国特色估值体系？中字头概念拉升，券商：银行、国企估值有提升空间
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”的多重驱动，具备长期投资价值。　　招商证券研报指出，长期看经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。
金融界2022-11-22
四季度布局央企正当时？央企ETF（159992）量价齐升，中国交建、中国联通涨停
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幅拉升，当前成交额突破1500万元。招商证券表示，四季度布局央企正当时。长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-22
券业场|平安证券原保代覃建华挥别八年“老东家”加盟招商证券
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》显示，平安证券原保荐代表人覃建华加盟招商证券，并于11月18日在中证协加盟招商证券。　　公开资料显示，2014年12月至2022年11月，覃建华在平安证券任职时间八年，完成了从一般证券业务到保荐代表人的转变。　　据中证协保荐代表人综合执业信息，覃建华目前的保荐项目数量为0，无不良诚信记录。
金融界2022-11-21
腾讯控股(00700.HK)11月21日斥资3.505亿港元回购124万股
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级，近90天的目标均价为406.87。招商证券最新一份研报给予腾讯控股买入评级。机构评级详情见下表：腾讯控股港股市值27574.7亿港元，在互联网传媒行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-21
后卫生防控时代，复苏靠“吃药”？
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等标的拥有可观弹性。来源：Wind、招商证券随着防控的精准度不断提升，此前超跌的板块如影视板块有望引来复苏行情。感兴趣的投资者建议关注影视ETF(516620)，通过定投的方式布局低估板块，把握复苏影视板块的配置价值。风险提示：资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2022-11-21
光伏产业链创下新纪录
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。全国水泥均价变化(元/吨)，来源：招商证券最后附常推ETF图风险提示：资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2022-11-21
新能源车ETF（159806）涨超1.4%，星源材质涨超5%
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涨超1.4%，成交额超2800万元。招商证券表示，10月汽车行业总体景气度尚可，具体来看，产销方面，汽车、新能源车仍然维持较快增速，汽车消费指数环比提升；库存方面，虽然汽车行业总体生产批发势头良好，但是国内终端市场仍略显乏力，库存水平有所提高。进出口来看，1-10月我国汽车、新能源车出口增速均创历史新高，成为当前板块景气的组要驱动因素，尤其在墨西哥、比利时等国家增速显著。后续传统燃油车购置优惠尚不确定明年是否会延续，新能源车补贴即将退出，叠加年底冲销量各厂商提前开展促销活动，预计年末汽车及新能源车销量会有明显的翘尾行情。风险提示：资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2022-11-21

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