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两融余额飙升！证券板块盘中异动，证券ETF龙头(560090)冲击三连阳，基本面与情绪面共振，证券板块配置正当时?

、并购重组导致的并表，催化利润高增。招商证券表示，预计25Q2券商板块归母净利润同比+40%。往后看，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；利率维持低位震荡、易上难下。考虑到往年低基数加持，券商板块年内稳增无虞。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【拥挤度方面：券商板块依旧低配】据招商证券统计，券商板块持仓水平超过24Q3，多数个股迎公募增配。截至25Q2，券商板块持仓为0.90%，环比+0.36pct，持仓占比超过24Q3水平（0.81%），尚且低于标配4.26%；持股量环比+58%至6.69亿股，略低于24Q3 6.93亿股水平。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【估值方面：券商板块配置性价比突出】截至7月24题，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股最新估值PB仅1.57%，处于历史45.72%的水平，即低于历史上54%时间的估值水平，仍具较高配置性价比。政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 14:18

近4天获得连续资金净流入，稀土ETF嘉实(516150)规模创近1年新高！

半年净利同比预增151%～180%。招商证券指出，从稀土磁材下游需求来看，当前低空经济等磁材新兴应用领域蓬勃发展，尤其是具身智能的大规模产业化建设，带来高端永磁材料需求的显著增长。另一方面，新能源汽车领域作为永磁电机的主要需求领域，随着商务部加快审批稀土磁材相关企业出口申请，下游需求空间有望进一步打开。场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 13:58

ETF盘中资讯|化工板块逆市拉升！低估值龙头井喷，博源化工涨超6%！机构：化工行业有望进入新一轮长景气周期

应的拥有成本优势的化工龙头上市公司。招商证券表示，随着“反内卷”政策的逐步落地，化工供给侧有望出现边际变化，其中行业集中度更高的化工产品更有望通过行业自律达成限产减产协议，且若后续政策在环保监管、淘汰落后产能或限制新产能建设上发力，对高集中度的化工产品来说，单一企业的产能变化对于行业整体供需关系带来的边际影响更大，行业景气反转的可能性更大。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年7月25日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-25 10:57

港股红利指数ETF(513630)实现五连涨，最新规模超124亿元，最新份额超80亿份，双双创下新高

会加快。红利+科技的杠铃策略依然有效。招商证券指出，在低利率环境下，红利资产收益相对较高且稳定，成为投资者关注重点。政策引导中长期资金入市，进一步提高了红利资产长期配置需求。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 08:08

生猪产能过剩引发调控措施升级，助推猪价中枢上移，产业链公司盈利预期改善

能，以稳CPI和行业可持续发展为导向。招商证券指出，预计调控将显著影响2025-2026年生猪供给结构，并抬升猪价中枢。现货与期货齐涨，猪价中枢月度抬升趋势明确 7月23日，生猪主力合约2509一度上涨至15150元/吨，创年内新高。开源证券指出，目前已进入供给收缩的核心时段，猪价中枢有望逐月上移。指标最新数据同比变化环比变化生猪能繁母猪存栏 4043万头 +0.12% +0.02% 15kg仔猪价格 542元/头 -103元小幅上涨行业自繁自养利润 25.15元/头 -- -62.35% 6月-7月期间行业出现两轮“超卖”： 6月初集团降重出栏，避险情绪高涨 7月高温散户抛售大猪并接小体重猪源这两轮超卖造成市场供需失衡，反而成就后市价格反弹基础。头部上市猪企动态：销量飙升与盈利分化并存截至2025年7月10日，12家生猪养殖上市公司合计出栏1614.81万头，同比+45.98%。个别头部企业如德康农牧、中粮家佳康、万洲国际增长强劲。公司 6月出栏（万头）同比增幅销售均价（元/公斤）备注德康农牧 82.02 未披露 14.31 上半年累计收入+34.55% 中粮家佳康 42.7 未披露 14.08 品牌收入占比33.56% 万洲国际 -- -- -- 盈利超预期，目标价8.56港元头部猪企盈利已现弹性，国金证券估计单头盈利超200元。部分具“低成本+产能控制”优势的企业在本轮调整中展现出抗压韧性。机构观点与产业预期：2025-26年或迎利润黄金周期开源证券研报明确指出，7月为供给收缩窗口期，二育失败叠加散户退场，将助推猪价抬升。招商证券也表示，政策推动“控能繁+限体重”，目标不仅是去产能，也是稳通胀。生猪供给调整已进入拐点，叠加政策主导行业反内卷，25-26年行业盈利中枢有望持续提升。 —— 招商证券，2025年7月23日产业政策调控精准有力，头部企业成本结构稳定，生猪养殖或迎来利润周期的结构性扩张。 —— 国金证券，2025年7月23日季节性因素与政策共振驱动期货与现货齐涨，生猪板块具备阶段性配置价值。 —— 开源证券，2025年7月23日权威点评与总结编辑点评：生猪行业正在经历一轮由政策主动驱动的产能出清周期。在“控能繁+去二育+限制出栏体重”的背景下，产业进入供给收缩窗口。虽然短期仍面临利润波动和超卖影响，但长期来看，猪价中枢有望向上抬升。头部猪企在本轮调控中表现出显著的盈利弹性，政策意图也更趋明确，即构建一个有序、不卷、高效的现代化生猪养殖体系。投资者应关注具成本领先、品牌溢价及上下游协同能力强的龙头公司。常见问题解答 Q1：为什么政府要调控生猪能繁母猪存栏？ A1：为避免供给过剩导致猪价暴跌，保护养殖端利润，并稳CPI物价水平。 Q2：猪价上涨是否会带来通胀风险？ A2：政府通过精准调控节奏与库存储备管理，目标是防止剧烈波动，而非无限推高猪价。 Q3：“二育”猪源为何被限制？ A3：二育猪体重大、出栏集中，容易在短期造成供需失衡，加剧市场波动。 Q4：哪些企业更具投资潜力？ A4：成本领先、产能调控得当、具品牌渠道优势的猪企如德康农牧、中粮家佳康具优势。 Q5：期货市场反应是否真实反映基本面？ A5：目前期货主力合约上涨反映了供给收缩预期与政策利好，是对基本面变化的提前定价。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:12

ETF日报｜A股重要突破！牛市还看券商，顶流券商ETF连涨6日！有色金属走强，159876猛涨超3%上探3年新高！

资者需要重视非银板块相对收益的机会。招商证券指出，7月份科技创新仍是成长主线，大盘与题材共振，看好金融科技方向。首先，稳定币&RWA作为金融科技明确的发展方向之一，目前处于海内外同步推进产业渗透的阶段。临近业绩期，市场对上市公司Q2业绩关注度提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及稳定币/RWA题材属性，金融科技配置价值显现。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至7月23日，金融科技ETF（159851）最新规模超85亿元，近6个月日均成交额超5.5亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！来源：沪深交易所等，截至2025.7.24。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、金融科技ETF、医疗ETF、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-24 20:28

资源股“火”力全开，千亿稀土龙头拉爆了！

款周期等方面，看好碳酸锂及电池环节。招商证券指出，从稀土磁材下游需求来看，当前低空经济等磁材新兴应用领域蓬勃发展，尤其是具身智能的大规模产业化建设，带来高端永磁材料需求的显著增长。另一方面，新能源汽车领域作为永磁电机的主要需求领域，随着商务部加快审批稀土磁材相关企业出口申请，下游需求空间有望进一步打开。

格隆汇07-24 20:08

中金公司收盘上涨1.88%，滚动市盈率27.84倍，总市值1809.26亿元

52 1.50 1357.28亿 5 招商证券 15.28 15.50 1.38 1609.73亿 6 国泰海通 15.71 27.48 1.15 3578.83亿 7 华安证券 16.26 19.78 1.30 293.80亿 8 国投资本 16.72 18.77 0.96 505.76亿 9 中国银河 17.22 19.60 1.75 1966.01亿 10 东吴证券 17.35 21.19 1.18 501.34亿 11 长江证券 17.37 22.84 1.23 419.18亿 12 财通证券 17.91 16.63 1.08 389.15亿

金融界07-24 19:07

华鑫股份收盘上涨2.21%，滚动市盈率37.70倍，总市值167.09亿元

52 1.50 1357.28亿 5 招商证券 15.28 15.50 1.38 1609.73亿 6 国泰海通 15.71 27.48 1.15 3578.83亿 7 华安证券 16.26 19.78 1.30 293.80亿 8 国投资本 16.72 18.77 0.96 505.76亿 9 中国银河 17.22 19.60 1.75 1966.01亿 10 东吴证券 17.35 21.19 1.18 501.34亿 11 长江证券 17.37 22.84 1.23 419.18亿 12 财通证券 17.91 16.63 1.08 389.15亿

金融界07-24 18:48

国金证券收盘上涨2.77%，滚动市盈率19.00倍，总市值358.26亿元

52 1.50 1357.28亿 5 招商证券 15.28 15.50 1.38 1609.73亿 6 国泰海通 15.71 27.48 1.15 3578.83亿 7 华安证券 16.26 19.78 1.30 293.80亿 8 国投资本 16.72 18.77 0.96 505.76亿 9 中国银河 17.22 19.60 1.75 1966.01亿 10 东吴证券 17.35 21.19 1.18 501.34亿 11 长江证券 17.37 22.84 1.23 419.18亿 12 财通证券 17.91 16.63 1.08 389.15亿

金融界07-24 18:27

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