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拼多多十年，那些变与不变

不是十周年大促，许多人或许不会意识到，拼多多这个电商行业的后起之秀已经走完了第一个十年。不过，这也符合拼多多的风格：不放过任何一个让利促销的契机，致力于让每一天都成为消费者的11.11、618。十年前的9月3日，拼多多上线第一款产品——一包售价9.9元的薯片，也借机阐述了自己的初心：凝聚更多人的力量，用更低的价钱买到更好的东西；同时，让每个有优质商品的人都能到平台开店，提供给互联网上的消费者。在成为自己的十年里，拼多多聚集起了超千万活跃商家，以及逾9亿活跃用户，依托主站和多多买菜两大国内业务，进入绝大多数普通人的日常生活。电商激荡二十余载，拼多多直到“下半场”才迅速入局，但其推出的“百亿补贴”等创新机制，不仅被同行广泛效仿，更深刻重塑了电商生态与逻辑。站在十周年的节点回望：拼多多不盲目追逐风口，聚焦电商主航道做深、做透；它反对价格跑在品质前面，主张将消费升级从精英视角解放出来，归还给最广泛的普通人；它提出商家利益、消费者利益要优先于平台利益，甘于牺牲短期利润，搭建共赢生态。作为十年来电商格局中显著的变量，拼多多如何坚守自己的战略，又如何具体地改变无数人的生活与生意？在这些买与卖的故事里，拼多多远比舆论的刻板印象更加丰富。重新定义“消费升级” 打开拼多多，点击个人中心，宋宋的拇指向下滑动近半分钟，才找到“第一单”。那是2016年1月的一个午后，同事邀她拼单一款瑞典进口麦片，原价近百元，二人团的折扣价40多元。“麦片里还能有果干和坚果？”只喝过国产麦乳精的她颇感兴趣，欣然答应。最早，很可能只是某个具备尝新意识的用户将一个拼单链接发到家庭群、同事群……；很快，链接四散，迅速抵达同类圈子。那时，凑够人数才能成团，于是，大家呼朋唤友，在众人用订单投票的过程中等待一种众望所归的快乐。陈晨记住拼多多则因为另一种乐趣。不是“锦鲤”体质的她却用1元钱抽中了一副价值大几十的耳机。那是9年前的秋天，她被派到海南琼中一个少数民族自治县担任驻村干部。从送给村中孩童的零食、出租屋的充气沙发到后来一双儿女的绘本、玩具、一家老小的肉蛋奶、果菜鱼……陈晨在拼多多上解锁了把日子过好的“捷径”，拼单带来的实惠与便利让琐碎的生活采买不再令人烦恼，“1000元还能换来50次拆快递的快乐呢”。林静怡的生活“捷径”是百亿补贴。在这之前，为了买得好、买得值，她去日本背马桶盖、去德国背电饭锅，还从旧金山背了一大箱各种尺码的耐克鞋，分给全家老少。 ▲林静怡是拼多多百拼买家，至今在百亿补贴频道确认收货227单。当拼多多登陆纳斯达克的财经新闻闯入视野时，她曾嗤之以鼻，但百亿补贴的诞生将她一击命中。“吃过操持生活的苦，才知拼多多的好。”至今，她确认收货442次，九成以上的订单购自百亿补贴频道及各种品牌官方旗舰店。品牌、底价、即买即用，她喜欢这种不折腾的“爽”感。毕竟，在倍速化的时代，刷视频都开两倍速，又有多少青春可以浪费在“背锅”上？ 2015年至今，拼多多一路高歌猛进。有行业人士曾形容它是村口的庙会，从人山人海到人潮散去抵不过一天光景；但结果，拼多多从“1亿人都在拼的购物APP”到3亿人在拼、5亿人在拼，逾9亿人在拼，增速快得连广告宣传语都跟不上。在广袤的农村，拼多多的普及已让一部分村民完成了从拖拉机到无人机的升级。返乡的年轻人还办起“夕阳红培训班”，教大爷大妈网购新工具，长出新能力，重回风华正茂的年纪。 ▲在重庆云阳县，返乡女孩李春花教村中老人使用拼多多，体验现代生活的便利。程艺辉|摄十年间，异军突起的拼多多也引发了旷日持久的大讨论。有人说，那是下沉市场的胜利；有人说，不对，它不是服务三四五线，而是服务一个人的三四五线需求；还有人说，用户和需求不分几线，拼多多只是撕掉了消费升级的昂贵标签，并赋予它普惠的新意义。 1000个人眼里有1000个拼多多，但无法辩驳的是，十年来，这匹黑马改变了许多人的生活质感：极简的UI设计、一键拼单的功能，让银发族也“无痛”融入数字生活；具有突破性意义的“偏远地区包邮”，将时代发展的红利公平地分享给更多人；越来越严格的品质把控、对老人也友好的售后保障，比商家更积极的平台适时介入……拼多多正在提高尽可能广泛人群的网购体验平均分。在2019年的致股东信中，拼多多形容其倡导的新电商，最大特征是“普惠”，坚持以服务最广大的普通人为历史使命。这里允许2万的奢侈高定，也允许20块的帆布包；有1万2的巨幕私人影院，也提供120块的普通家用电视。多元化的升级需求，可以被分层满足，在解决这个难题的过程中，这家企业得以飞速成长。 “不做什么”的胜利拼多多的十年不只属于消费者，也属于那些努力抓住时代红利的商家伙伴。 2016年，丝飘集团董事长钮广兰在即将知天命的年纪遇到拼多多，坚定追随。“我们在平台上经历了三个重大发展节点。第一次，我们从传统销售转型到线上赛道，产值从几千万上升到2019年的3.5亿；第二次，社区团购的契机让我们的体量再度扩大；第三次就是正在发生的跨境电商。” 钮广兰形容工厂经历了“颠覆式”的变化。2016年，他们只有7条产线，30多个员工，产能不足1万吨/年。“而今，102条产线，其中7成是智能化产线，员工1000多人，产能将近18万吨/年，实现了整整18倍的增长。” 这种“拼多多效应”也剧烈地体现在甘肃环县新农人刘国宁身上。他在西北边陲的沟沟峁峁中长大。小时候家里一年只卖两次羊，一次是9月1日缴学费，一次是过年，每次卖四头羊，由父亲用摩托车运到镇上，一般要卖上一天，但不一定能卖出去。 ▲ 在2020年5月18日国新办新闻发布会上，刘国宁通过电商卖羊肉的实践被点名表扬。图为刘国宁与农户养殖的小羊羔。张建|摄 2016年，他与同乡开始在拼多多上卖羊，先把自家的羊卖了，接着把周边村的羊也卖了。2019年，他卖了13000只羊，销售收入超过2000万。2023年，他的团队每半小时就能卖出四头羊，全年销售额突破一个亿。现在，他创建的羊肉品牌已走出拼多多生态，把环县羊肉卖到线下餐馆、超市，乃至国外。《2025电商服务乡村振兴指数报告》显示，截至目前，拼多多已直连超过1000个农产区，带动超1600万农户参与数字经济，成为国内最大的农产品上行平台。2020-2024年间，拼多多合作农户人均收入增幅达18.2%。农产品与白牌是拼多多长期深耕的基本盘。这个过程非常艰辛。水果品牌誉福园创始人朱道鹏回忆道，10年前，他给拼好货（拼多多前身）供应了第一单水果秭归脐橙。“那时，农产品就是他们运营的核心品类之一，主打产地直采，可以为了一粒好橙跑遍秭归，也可以为了一颗椰青远赴泰国。”坏果包赔、好评晒单等如今习以为常的做法，他们那时就尝试推广了，也正因如此，拼好货很快声名鹊起，收获一批忠实的粉丝。不少农产品商家表示，“有时，拼多多的执着是聪明人下的笨功夫，十遍做不好就做百遍，直到把现象背后的含义挤出来，再形成方法论，指导我们操作。” 生长在两大巨头的罅隙之间，激烈的竞争磨砺了拼多多的勤勉务实与锐意进取，同时也提醒它保持专注与克制。过去十年，当互联网巨头热衷于无限跨界、大搞帝国式竞争时，拼多多是少有的“异类”。它创业三次，其中，社区团购是农产品上行的“垂直深化”，跨境电商是“中国制造+拼单模式”的“横向平移”，是其商业模式在全球市场的应用与创新。 ▲ 四川凉山地区过去很难买到河鲜海鲜以及新鲜的蔬菜，多多买菜进驻后解决了当地吃鲜难的问题。李靖|摄 “拼多多的崛起与发展似乎为中国电商提供了一种‘反向范式’，那就是严守业务边界，坚持核心业务逻辑，聚焦优势资源做深价值挖掘。”国家电子商务示范城市专家委员会委员李鸣涛表示，拼多多主业深度扎根于农产品上行与制造业供应链优化。从“多多果园”的游戏化购物，到“百亿补贴”的信任构建，再到跨境电商的模式输出，都是其核心能力的自然延伸。这种专注使其在算法匹配、供应链效率上形成壁垒和竞争优势，进而通过坚守自身独特的商业模式不断深耕用户价值创造。保持专注也让这家企业沉淀出一支“能打仗且打过胜仗”的团队。“保持运营的高效、敏捷，杜绝‘大公司病’，这点我们感受很深。”上海第一食品电商负责人李旺表示，近五年，品牌的运营策略从过去的单点突破转变为整店营运，整体销量持续增长。但负责拼多多的团队，至今只有5人，没有太多变化，“这里没有花里胡哨的设计需要我们投入更多人力去拆解，他们始终保持着一种朴素的创业精神。” 谁的拼多多？拼多多的克制，目的并非独善其身，而是构建一个可持续的共赢生态。 2025年1月，拼多多成立“商家权益保护委员会”。此前，他们邀请各类目商家代表、行业专家分批举办多场沟通会，就去年下半年以来平台推出的“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等一系列惠商举措总结经验，倾听多方建言。随着电商行业增长见顶，从传统外贸时期延续至今的同质化问题演变为结构性瓶颈，一些商家持续提升运营精细化程度，但依然面临“增速放缓、利润摊薄”的窘境。 2025年4月，评估各方意见后，拼多多启动“千亿扶持”计划，计划三年内投入资金、流量等资源逾1000亿人民币，加码高质量生态建设。这是国内电商行业首个“千亿级别”的惠商行动，直接拖累拼多多今年二季度的净利润同比下降4%。这份二季报还指出，过去一年的“百亿减免”已为商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就超过上百亿。但这并不影响拼多多继续投入的决心。2025年以来，拼多多管理团队多次强调，消费者与商家的利益先于平台利益，要甘于牺牲利润，在此前已实现商家“减负降本”的基础上，进一步启动对商家的全面扶持，助其“拓单增收”。 “今年从3、4月开始，我们在公司内部进行了比较大的调整，一些纯粹低价的产品、落后的产能，该下架的下架，该淘汰的淘汰。”小野人照明CEO官礼雄坦言，公司2017年入驻拼多多后每年保持成倍的增长。这是他们第一次主动选择收缩，“有过犹豫，但想跳得更高，那就得先蹲下去。这也是拼多多教会我的事。” 在他看来，过去，商家太关心卖货，关心如何比竞对卖得好。“狼来了，只要比对手跑得快，被吃掉的就不是自己”。而今，他想换个方式做生意。他把平台减免的成本投入到研发人员的扩充与数字工厂的建设上，关注消费者的真实需求，希望从功能、工艺等维度做出产品的特殊性。“我们想开发新的品牌及对应的产线，一个主攻大众需求，针对希望价格、品质、功能比较均衡的用户；另一个专攻精品需求，满足更追求功能性与专业度的消费者。” 换一种方式发展，也是女装商家张扬的解题思路。在湖北天门，南下广东从事服装生意曾是一代人的选择。张扬2017年开始在广州经营拼多多店铺，2019年了解到天门为支持发展服装产业在房租、物流等方面出台多项优惠政策后，坚决将供应链团队全部迁回老家。 ▲目前，张扬的店铺日均销量达1.5万单，天门仓库越建越大。陈勇|摄 “3000平方米的厂房，免租三年。本地招工成本低，而且基本全是熟手。”张扬算了一笔账，回迁节省的生产成本，加上拼多多去年以来的减免举措，“综合运营成本整体较过去在广州降低了30%”。这部分资金被他用到了新款设计、设计师培养等“价值提升”领域。 2025天门服装电商产业大会的数据显示，近3年天门服装行业已回流人口8.4万，直接带动16万人实现本地就业。而拼多多既是产业回流的催化剂，也是重要的承接平台之一。十岁的拼多多正越发展现出对融合与共赢的追求，通过加大对商家的政策及资源反哺，带动一群人共同走向胜利。正如创始团队此前多次接受采访时的表达，创业是要建立一种共同成长，多方共赢的机制。他们将这家公司的出现和发展归因于生长在阳光充足的方向，“摒弃零和竞争的帝国式思维，转变为以持续创新为基础，为消费者和社会创造增量价值的思维，这就是我们看到的阳光。” 同向为竞，异向为争。与大多数互联网公司不同，十岁的拼多多没有太多的个人色彩，也无意成为彰显个人能力的工具。一位接受采访的老商家说，“如果你发自内心地相信平台所倡导的那样，依靠核心技术创新与管理效能提升可以带来普惠性的消费升级，那么，拼多多的下一个十年也将属于你。”

格隆汇10-16 15:41

中概互联网ETF(159607)盘中蓄势，机构称人工智能技术正深度重塑互联网行业

阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、拼多多、网易-S、美团-W、京东集团-SW、携程集团-S、百度集团-SW、快手-W，前十大权重股合计占比86.91%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 13:31

早报（10.14）| 时隔27年！德总统将访英；库克抖音带货iPhone首秀；段永平再加仓茅台

京东涨超4%，百度、小鹏汽车涨超3%，拼多多涨超2%，理想汽车、网易涨超1%。全球资产表现上，现货黄金上涨0.03%，报4111.87美元/盎司。现货白银上跌0.08%报52.53美元/盎司。WTI 11月原油期货收涨0.22%，报59.2美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.05%，报63.39美元/桶。 1.OpenAICEO承认AI存泡沫，多方预警风险或拖累整体经济 10月13日消息，OpenAICEO奥特曼上周在开发者日承认“AI许多部分有点泡沫化”，称不少初创企业获资后恐失败，但强调OpenAI的发展“真实可信”。IMF、摩根大通戴蒙等早发预警，资深创业者卡普兰直言其规模超互联网泡沫，破裂或拖累整体经济。OpenAI近月签千亿级芯片协议，被指“循环融资”，且至今未盈利，遭类比诺特尔失败案例。数据显示AI贡献美股80%涨幅，Gartner预估2025年全球AI支出达1.5兆美元。 2.福布斯揭秘：特朗普间接持有8.7亿美元比特币，成美国最大投资者之一全球权威财经媒体《福布斯》10月13日披露，美国总统特朗普通过旗下特朗普媒体与技术集团（TMTG）间接持有约8.7亿美元比特币，或跻身全球最大比特币投资者行列。TMTG今年初通过举债及出售股票筹集23亿美元，于7月斥资20亿美元购入比特币。特朗普持股比例从52%降至41%，但随着比特币价格上涨6%，其股份对应价值升至8.7亿美元。 3.库克抖音带货首秀，官宣 iPhone Air 国行17日开启预订 10月13日晚，苹果CEO库克现身AppleStore抖音旗舰店，完成面向中国消费者的首场直播带货，“库克来抖音直播了” 迅速冲上热搜，直播间在线人数稳定超10万。库克展示iPhone Air称其“非常轻，好像能飞走”，并宣布这款因 eSIM 问题延期的机型，将于10月17日早9点开启预订，10月22日正式发售。 4.苹果智能眼镜或搭visionOS兼容iPhone/Mac双系统 10月12日，彭博社记者马克・古尔曼爆料，苹果智能眼镜拟搭载VisionPro同款visionOS，与Mac配对可运行完整系统，连iPhone则切换轻量界面，强化生态协同。据悉其第一代或为无屏设计，支持摄像、语音控制，发布时间预计在2026至2027年，苹果已暂停轻量版头显研发聚焦该项目。 5.Windows10今日正式停服，全球超5亿用户面临抉择 10月14日起，微软将终止Windows10系统支持，不再提供安全更新、技术协助及功能更新。虽设备可继续运行，但安全漏洞暴露风险激增，易遭恶意攻击。微软建议升级Windows11，旧设备可付30美元或用1000奖励积分购一年扩展安全更新，全球超5亿用户受影响。 6.OpenAI联手博通造自研AI芯片 10月13日，OpenAI宣布与博通达成合作，联合打造首款自主设计AI芯片。据披露，博通此前100亿美元定制“XPU”订单的客户正是OpenAI。OpenAI负责芯片设计，博通将于2026年下半年启动开发部署，计划落地总算力10吉瓦的系统，耗电量堪比800多万户美国家庭。OpenAICEO山姆・奥特曼称此举为解锁AI潜能的关键一步。 7.阿里海尔达成全面AI战略合作，聚焦多领域共建生态 10月13日消息，海尔与阿里近日签署全面战略合作协议，达成全面AI合作。双方将聚焦AI+云、先进制造、电商、全球化等领域，依托海尔全生态与阿里全栈AI能力共建数字产业新生态。合作包括共建行业级模型、制造AI服务体系，深化海内外电商合作，支撑海尔海外布局。双方高管均表示，此次合作将推动AI在产业深度应用。 8.三大运营商发力eSIM商用，国行iPhoneAir10月22日发售 10月13日，中国联通上线eSIM业务全国预约通道，截至发稿预约量突破6万且持续增长。同日消息，三大运营商均获工信部商用试验批复，中国移动已开放线下办理，中国电信也完成准备待开放。此举被视作配合国行iPhoneAir落地，该机型仅支持eSIM，定于10月17日预购、22日正式发售，仅型号A3518适配国内运营商。国内手机eSIM商用进入实操阶段。 9.香港证监会批准蚂蚁收购耀才，仍待发改委审批 10月10日，耀才证券公告称，蚂蚁集团收购事项已于9月23日获香港证监会批准，蚂蚁将成为其多家受规管子公司主要股东，批准有效期六个月。此次收购始于4月，蚂蚁拟以28.14亿港元收购耀才50.55%股权，以补全香港金融牌照。目前已向国家发改委提交申报，相关流程正推进，收购仍存不确定性。 10.西贝澄清新公司业务：不涉预制菜，主营餐饮服务 10月13日，西贝就“成立新公司卖预制菜”传闻回应，称9月30日成立的控股95%的玉华餐饮主营餐饮服务，经营范围中的预包装食品为门店已有沙棘汁、杂粮月饼等，不涉新预制菜业务。此前预制菜争议致营收下滑，西贝已完成全国门店九项调改，还通过降价、发券挽回客流。 11.段永平10月13日再买茅台，年内多次力挺其长期价值 10月13日，知名投资人段永平在雪球平台表示“今天买了点茅台”，年内已多次公开增持并发声力挺。此前6月茅台股价承压时，他曾发文反问“大家在害怕什么”，强调其品牌护城河与抗通胀能力。目前茅台股价在1400元附近，机构认为其抗风险强，长期价值确定。 12.万科董事长更替：辛杰因个人原因辞任，黄力平接棒 10月13日，万科企业港交所公告，10月12日收到董事长辛杰辞呈，其因个人原因辞任非执行董事及董事长，辞任即刻生效，与董事会无分歧且不影响公司运营。同日，董事会选举深铁集团总经理、万科原董事黄力平为新董事长，其自愿放弃董事酬金，因熟悉公司情况被指利于经营延续。 13.北方稀土因关联方资金占用未披露收警示函 10月13日，北方稀土公告称收到内蒙古证监局警示函。经查，其子公司2019年2月至2024年12月为关联方包瀜环保垫付工资等894.85万元，收购后仍发生587.61万元，公司未披露。监管方出具警示函并记入诚信档案，公司表示将整改并30日内报书面报告。 1.美联储保尔森支持今年再降息两次，主张忽略关税短期影响费城联储主席安娜・保尔森10月13日在全国商业经济协会年会上表态，支持今年再降息两次，每次25个基点。这是她7月上任后首次公开谈经济。她称关税引发的物价上涨不会演变为持续通胀，且劳动力市场动能减弱，当前偏紧的货币政策需按美联储预测指引放松，以维持充分就业。 2.特朗普与内塔尼亚胡宣布加沙战争结束，停火协议启动当地时间10月13日，特朗普在以色列议会宣称“加沙战争已结束，哈马斯将解除武装”，以色列总理内塔尼亚胡同步表态支持。当日，哈马斯移交20名在世被扣押人员，以色列释放近2000名巴勒斯坦囚犯，停火协议进入执行期。哈马斯拒绝无条件缴械，强调需以“两国方案”为框架，国际社会欢迎停火但担忧协议落实。 3.前三季度我国货物贸易增4%，9月增速创年内新高 10月13日海关总署披露，前三季度我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%，增速逐季加快。其中出口19.95万亿元增7.1%，进口13.66万亿元降0.2%但降幅收窄。9月单月进出口4.04万亿元，同比增长8%达年内单月最高。海关总署称外贸韧性彰显，实现量质齐升。 4.加拿大两省施压取消对华电动车关税当地时间10月11日，加拿大马尼托巴省省长基纽致信总理卡尼，要求取消对中国电动汽车100%关税，称此举引发贸易战，重创西部经济。此前萨斯喀彻温省省长莫伊已发声支持，该省8月对华油菜籽出口同比大降76%，加猪肉行业亦遭冲击。中方曾表态愿对等调整反制措施。 5.央行与澳门金管局签署备忘录，深化跨境支付互联互通 10月13日，中国人民银行与澳门金融管理局签署跨境支付互联互通备忘录，为两地合作奠定框架。双方将推动金融机构参与，深化交流合作，旨在提升跨境支付效率与服务水平，构建安全高效的资金流通渠道，进一步便利两地经贸活动与人员往来。此举为粤港澳大湾区金融融合再添助力。 6.广东明年起允许夫妻互查名下房产车辆广东省第十四届人大常委会10月11日通过《实施办法》，自2026年1月1日起，夫妻一方持身份证、结婚证等有效证件，可向不动产登记、车辆管理单位申请查询另一方财产状况，有关单位须受理并出具书面材料。新规打破财产信息不对称，明确“互查权”适用于夫妻双方，婚前财产可查但不影响分割，旨在保障民法典规定的平等处理权。此前福建、河北等地已有类似实践，广东此次立法进一步推动婚姻财产权益透明化。 1.国内成品油价格按机制调整，汽、柴油每吨分别降低75元、70元 10月14日0时起，国内汽、柴油每吨分别降75元、70元，折合92#、95#汽油及0#柴油均降0.06元/升，50升油箱加满省3元。这是今年第8次下调，20轮调整呈“6涨8跌6搁浅”格局。调价因国际油价先涨后跌，地缘溢价回吐叠加贸易紧张致其大跌。机构预测，新周期原油变化率负值开局，下次调价或再降。 2.乘联分会：9月新能源乘用车零售129.6万辆，出口同比激增96.5% 10月13日乘联分会披露，9月新能源乘用车零售129.6万辆，同比增15.5%、环比增16.2%，1-9月累计零售886.6万辆，增24.4%。生产、批发同步走强，分别达150.1万、150.0万辆，同比均超22%。出口成亮点，9月出口21.1万辆，同比激增96.5%，1-9月累计出口162.7万辆，增67.5%。 3.我国林草产业年产值突破10万亿元从国家林草局获悉，得益于集体林权制度改革推进，全国林草产业年产值已突破10万亿元。森林覆盖率全国第一的福建省，通过“多方得益、多式联营、多重服务”改革试点，协同有效市场与有为政府，2024年林业产业总产值达8121亿元，位居全国前列。 4.深圳织密大湾区低空寄递网，跨城3小时达 10月13日，深圳市邮政管理局披露，当地已建成8个快递无人机运营基地，配备175架无人机、60个配送站点，开通航线449条。其中跨城跨海航线连接珠海、中山、东莞，实现同城2小时、跨城3小时送达，货运无人机日均飞行超1000架次，运输快件2万票，加速大湾区物流互通。昨日A股方面，沪指跌0.19%报3889点，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，科创50指数逆市涨1.4%。全市场成交额2.37万亿元。稀土板块爆发，贵金属、黄金板块活跃，光刻机概念股走高；机器人、减速器板块走低，，汽车零部件板块下挫，消费电子板块普跌。港股方面，三大指数总体呈现探底回升行情，恒生指数收跌1.52%报25889点，国企指数、恒生科技指数分别下跌1.45%及1.82%，恒科指曾大跌近5%。消费电子概念股跌幅居前，新能源汽车股走低。半导体芯片股、黄金股集体收涨，稀土概念股，软件类股、风电股、军工股、海运股部分表现活跃。主力动向，南下资金今日净买入港股198.04亿港元。净买入华虹半导体、小米集团、美团、中兴通讯、金山软件等；净卖出腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、信达生物、药明生物。据统计，南下资金已连续6日净买入小米，连续3日净买入中兴通讯；连续3日减持中芯国际、阿里巴巴、腾讯。龙虎榜中，昨日共有88只个股上榜龙虎榜，视觉中国龙虎榜单日净买入额最多，达3.34亿元。涉及机构专用席位的个股有52只，净买入额前三的是视觉中国，中国稀土，多氟多。两市融资余额，截至10月10日，上交所融资余额报12306.85亿元，较前一交易日减少25.65亿元；深交所融资余额报11875.01亿元，较前一交易日减少9.3亿元；两市合计24181.86亿元，较前一交易日减少34.95 更专业详细的市场机会分享，欢迎扫描下方二维码加入我们，一起在这波产业机会里抓准方向！

格隆汇10-14 08:01

美股夜盘中国资产ETF及中概股冲高：YINN涨超8%，金山云涨超7%，阿里巴巴、哔哩哔哩稳步上涨

涨超过4%，哔哩哔哩上涨约3%，京东、拼多多、百度、小鹏汽车涨近3%。这一走势显示投资者对中国资产及中概股的短期市场情绪偏向积极，尤其是在全球资金流动及美中经济数据预期背景下。 YINN上涨表现分析 YINN在夜盘上涨超过8%，体现出投资者对中国资产ETF的乐观预期。该ETF主要跟踪中国大型企业和热门中概股的表现，近期资金流入明显。分析师Lisa Chen指出：“YINN的强势反映出市场对中国经济恢复和企业盈利预期的信心，尤其是在投资者寻求对冲美元波动的背景下。” 金山云及其他中概股走势解析金山云涨幅超过7%，阿里巴巴、哔哩哔哩、京东、拼多多、百度和小鹏汽车均出现不同程度上涨。整体来看，科技和互联网板块领涨，而部分传统企业ETF如KC下跌明显（-10.84%），显示资金对高成长性资产偏好增强。下表展示主要中概股及ETF夜盘涨跌幅对比：标的涨跌幅市场分析 YINN +8% 资金流入中国资产ETF，投资者看好短期表现金山云 +7% 科技板块表现强劲，云计算业务受关注阿里巴巴 +4% 互联网企业稳健增长，投资者信心回升哔哩哔哩 +3% 用户增长及内容生态优化推动股价京东/拼多多/百度/小鹏汽车约+3% 电商与新能源汽车板块表现稳健 KC -10.84% 传统ETF表现低迷，资金偏向高成长资产 YINN近期跌幅 -15.98% 短期调整后夜盘反弹影响夜盘表现的主要因素夜盘中国资产ETF及中概股冲高的主要因素包括全球资金流动变化、投资者对中国经济复苏的预期以及科技板块业绩表现。同时，美元走势、宏观政策消息和美股整体市场情绪也对夜盘行情产生重要影响。投资者策略与市场启示投资者在夜盘行情中可重点关注科技与互联网板块及中国资产ETF短期机会，同时对近期大幅波动标的保持谨慎。短期资金流入带来的上涨机会值得把握，但应结合基本面分析和宏观政策变化，防范潜在回调风险。编辑总结综合来看，美股夜盘中国资产ETF及热门中概股普遍冲高，YINN和金山云领涨，科技和互联网板块表现活跃，而传统ETF如KC出现显著回调。整体反映出投资者短期情绪偏向积极，对中国经济复苏和企业盈利预期持乐观态度，同时关注高成长性板块的机会与风险。常见问题解答 Q1: 为什么YINN夜盘上涨超过8%？A1: YINN主要跟踪中国大型企业和热门中概股，夜盘上涨反映投资者对中国资产ETF的乐观预期，同时资金流入推动短期股价上行。 Q2: 金山云及阿里巴巴表现为何较为突出？A2: 金山云涨幅超过7%，阿里巴巴涨超4%，主要受科技板块增长和云计算及互联网业务盈利改善推动，投资者信心增强。 Q3: KC下跌10.84%意味着什么？A3: KC下跌显示部分传统ETF在资金流动中表现低迷，投资者偏向高成长性资产，对市场结构调整做出反应。 Q4: 投资者应如何应对中概股夜盘波动？A4: 投资者应关注科技和互联网板块基本面及宏观政策变化，适度布局短期机会，同时保持风险分散，防范潜在回调。 Q5: 夜盘冲高是否意味着长期趋势改善？A5: 夜盘冲高反映短期资金流入和市场情绪回升，但长期趋势仍需结合中国经济基本面、政策导向及全球市场走势进行判断，短期反弹不等于长期趋势改善。来源：今日美股网

今日美股网10-14 00:11

刚刚，段永平出手！抄底A股

持仓股10只，分别为苹果、伯克希尔B、拼多多、西方石油、阿里巴巴、谷歌C、英伟达、微软、迪士尼和台积电。近日，有网友向段永平提问：如何算一个企业的未来现金流折现。众所周知，价值投资有一个重要理念：一家公司今天的价值，等于它在未来整个生命周期里所能产生的所有自由现金流的现值总和。段永平强调，这是个思维模式，但真算是不靠谱的，因为变量太多，假设太多。这也是为什么商业模式和企业文化很重要的原因。段永平表示，可以拿这个算算茅台，茅台变量相对少一些，应该好算很多。随后晒出图片，他用比较保守的想法让AI算了下。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）段永平说，没提供利润预期，他不觉得茅台未来20年的利润会这么悲观，只是随便举个例子，让大家看看怎么用公式而已。关于茅台，段永平观点： 1.我的人民币账户基本上都是茅台。 2.很多人说100当然比200好，傻子才不知道呢！我们不知道的是当茅台180的时候，还会掉到100吗？我们知道的是180的茅台已经很便宜的，有钱就先买了。万一真掉到100了，有闲钱再买，没有就跟自己无关了。 3.领导终于想开了？（贵州茅台回购股份）这也许会是个划时代的事件。多年后领导们会因为这个决策成就感满满的。 4.对没地方去的闲钱而言，这（贵州茅台）依然是最好的去处之一，你就当买了个长期债券，每年还给你付利息。 5.我会用金条换茅台，至少20年后回头来看，茅台应该比黄金好不少！ 6.（贵州茅台）价值一直都在，价格一直在变。 7.茅台还是那个茅台！这不够吗？只要你把这对茅台的投资当成存了银行了，10年20年后你会觉得你做了一个正确的决定的。 8.我拿着苹果、拿着茅台这么多年，老是有人在旁边一直说：你好难啊！我难吗？！难在哪里了？什么事情比这个更容易呢？拿着好公司比爬山这种东西要简单甚至容易很多，如果你能确定拿着的是“好公司”的话。如果你不知道拿着的是不是好公司，那你坚持什么？爬山这种事情对很多人是需要坚持的。拿着好公司的时候为什么会有要坚持的感觉？是因为你不喜欢吗？ 9.每个人机会成本不一样，合不合适需要自己决定。我觉得目前这个价格买入茅台，十年二十年后回头看应该至少不会输给通胀，大概率会赢大盘，但不意味着这是对你最合适的投资。切记“投资”用的是闲钱，千万不要把短期内需要用的钱，拿到赌场或者“股场”赌一把去赚点快钱啥的。 10.年轻人千万别想着要靠投资赚大钱，因为本钱太少了。好好工作，慢慢攒钱，慢慢攒茅台股，慢慢等机会。 11.我们买茅台主要用的是人民币，虽然我确实也用美金买了一些茅台，但买在好价格上风险应该也是很小的。不过，其实买任何业务以中国为主的生意都是要面临这个问题的。在公司足够好的情况下，公司的成长大概率是可以cover汇率风险的。所以，买好公司最重要。当然，no guarantee though，投资投的就是概率，在自己能懂的范围内，冒自己冒得起的风险是可以接受的。 12.巴菲特是知道茅台的，2013年左右他还曾经联系过茅台的大股东，看是不是能买，对方直接拒绝了。我没跟巴菲特讨论过茅台，我觉得他就算想买估计也是不太方便的。 13.和巴菲特没聊到过茅台细节，只听他提过一嘴，说问过人家不卖。估计老巴问的是当时的市场价，那时候应该在150-200之间。还好大股东不肯卖。 14.存银行没那么折腾，要不就买茅台吧。最好等茅台再掉一点。有人说茅台有可能会掉到800-1000，你就存着钱等着。这样至少不亏钱也不操心。 15.投资需要独立思考，“孤独”可以找其他朋友玩，比如球友，酒友。喝点茅台对身体未必好但有情绪价值，适量就好。 16.我自己平时不喝烈酒，哪怕是上好的麦卡伦。但很老的那种麦卡伦确实非常好，偶尔喝一点很舒服，但确实蛮贵的。高档酒里，茅台最经济实惠。 17.相对于好红酒而言，茅台真是超便宜的。 18.前两天有朋友自远方来，开了这两瓶酒和不错的威士忌以及不错的红酒品一下。这两瓶茅台一个是三十年的，一个是五十年的（蓝茅）。三十年的茅台是我在塑化剂事件期间买的，也有十几年了。品完后大家一致认为，这瓶买了十几年的30年的茅台确实比50年的茅台好喝。另外当时买的一升装的茅台现在也非常不错了。

格隆汇10-13 17:31

早报（10.13）| 火药桶再燃！巴阿边境爆发“全面冲突”；马斯克再抨击OpenAI涉嫌欺诈；商务部回应美威胁对华加征关税

10%，理想汽车、小鹏汽车周跌超8%，拼多多周跌超7%，网易周跌超3%。本周重点关注：美国9月CPI因政府停摆推迟至10月24日发布，中国CPI、PPI、进出口等数据，9月进出口数据将公布，IMF、世界银行将举行峰会，全球央行或重点探讨股市风险，美联储理事米兰、沃勒将发表讲话。 1. 特朗普威胁对中国实施波音零部件出口管制美国总统特朗普周五表示，作为华盛顿对中国限制稀土矿物出口的回应措施之一，美国可能对波音公司的飞机零部件实施出口管制。当被问及美国可能对哪些商品实施出口管制时，特朗普在白宫对记者表示：“我们有很多东西，其中一项大头就是飞机。他们(中国)拥有大量波音飞机，需要零部件等诸多配套。” 2. 泽连斯基：等待特朗普就 “战斧” 导弹供乌作最终决定当地时间10 月 12 日，乌克兰总统泽连斯基受访表示，仍在等待美国总统特朗普就提供 “战斧” 导弹作出最终决定，称乌方正积极推动并期待积极结果。他强调，乌方获此导弹后将仅打击俄军事目标，或包括炼油厂。此前特朗普称已基本作决定，需先明确乌方使用计划，俄方则警告此举将升级局势、破坏俄美关系。“战斧” 射程超 2000 公里，可覆盖俄纵深目标。 3. 闻泰科技营收147亿的半导体资产被荷兰政府冻结 10月12日，闻泰科技公告并发表声明：荷兰政府9月30日下达指令，冻结控股子公司安世半导体全球30个主体的资产、知识产权等调整权限，为期一年。同时，安世三位外籍高管要求闻泰转让股权、暂停其委派的张学政CEO职务，荷兰企业法院已生效措施暂停张学政职权。安世2024年营收约147亿元，为闻泰核心资产。闻泰谴责荷兰以“国家安全”为名搞地缘政治偏见，斥外籍高管借政治压力夺权。 4. 明阳智能斥142亿投英建风电基地，抢滩欧洲高端市场 10月12日晚，明阳智能公告称，拟斥资15亿英镑（约142.1亿元人民币）在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，标志着中国风电巨头加速全球化布局。明阳智能已在德、意等欧洲国家获订单，国金证券预测其海外业务将成中长期业绩弹性来源。 5. 市场监管总局立案调查高通，因其违法实施经营者集中 10月12日，市场监管总局回应对高通立案调查称，系日常执法。2023年5月高通宣布收购Autotalks，总局评估认为虽未达申报标准但可能限制竞争，2024年要求其申报后高通放弃交易。2025年6月，高通未申报即完成收购，事实清楚，总局依法立案，将依规推进调查。 6. 马斯克炮轰OpenAI“是谎言”，斥其背离公益初衷 10月11日，特斯拉CEO马斯克在社交平台X发文称“OpenAI就是个谎言”，直指其“偷走慈善机构，只为个人牟利”。作为联合创始人，马斯克多次批评OpenAI背离2015年“开源公益”初衷，转为闭源营利并受微软控制，且已对其提起诉讼。截至12日，OpenAI暂未回应。 7. 黄仁勋10月套现超1.13亿美元，英伟达股价创新高美东时间10月10日盘后，美国证券交易委员会(SEC)披露的最新文件显示，英伟达CEO黄仁勋在近期开启密集减持动作。2025年10月以来，英伟达CEO黄仁勋密集减持60万股股票，超30笔交易套现1.13亿美元，此为3月制定的10b5-1规则减持计划一部分。减持未压制股价，10月10日该股盘中创195.62美元历史新高，年内涨超36%。 8. 澳航承认570万客户隐私数据遭泄露澳大利亚航空公司12日证实，7月遭黑客攻击的570万客户数据已在网络泄露。此次事件源于美国软件商赛富时（Salesforce）的客户服务平台漏洞，黑客组织“ScatteredLapsus$Hunters”通过攻击该平台，同步窃取了迪士尼、谷歌、宜家、丰田、麦当劳等44家跨国企业的客户数据。 9. 宗家叔侄品牌对垒，宗泽后推“娃小智”对标宗馥莉“娃小宗” 宗馥莉于9月12日辞去娃哈哈董事长等职务，拟独立经营新品牌“娃小宗”，首款产品为无糖茶。10月11日，娃哈哈经销商透露，已收到通知，若代理“娃小宗”将被取消经销资格。与此同时，宗庆后之弟宗泽后于10月10日推出“娃小智”品牌，产品线含AD钙奶等复刻娃哈哈经典的品类，宣称配方相近且价格更低，零保证金、3万元起拿货，当日签约153家经销商，全面对标“娃小宗”。 10. 中国矿产资源据报与必和必拓达成协议以人民币结算有媒体称，中国矿产资源集团与澳洲矿业巨头必和必拓(BHP)签署协议，第四季起对铁矿石现货贸易实施人民币结算。这意味中国首次夺得铁矿石定价权，压低铁矿石价格。必和必拓接受以人民币结算，代表着中方透过集中采购策略取得的结果，标志着人民币在大宗商品结算领域的突破性进展，亦避免了美元汇率波动对中国企业成本的影响，提升中国经济安全，并加速人民币国际化。 11. 美团试点外卖骑手屏蔽顾客功能中国外卖平台美团在福建晋江、浙江绍兴等七个城市试点上线骑手评价用户和骑手屏蔽用户功能，赋予骑手屏蔽用户的选择。美团方面表示，这该新增功能设置后，骑手365天之内不会接到屏蔽用户的订单，目前这一功能目前已在多个城市开放，后续也会进一步推广，但不确定具体时间。 12. 京东物流川干支线低空测试成功京东物流用大型四发民用无人机（最大起飞重量4.35吨、载重1.8吨）载阳澄湖大闸蟹，从成都淮州机场飞至达州河市机场仅需1.5小时，随后由快递员送达消费者手中。此次测试采用“江苏-成都-达州”跨省空空接力模式，较陆运时效提升50%以上，既是京东干支线物流验证的突破，也是四川首条大型无人机物流航线开通后的重要进展。 1.商务部公告附件首用WPS 10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”。商务部9日发布2025年第61号公告，对含中国成分的境外稀土物项实施出口管制，军事用途出口原则上不予许可。此次公告附件弃用以往Word/PDF格式，首次采用WPS，且要求申请文件以中文提交。此举既凸显国产软件应用推进，也在细节处彰显规则主导权与管控力度。 2.房地产白名单贷款审批超7万亿，强力护航保交楼住建部相关负责人介绍，目前全国房地产白名单项目贷款审批金额已超7万亿元。该机制2024年初推出，聚焦在建项目，实行主办银行封闭管理。据此前披露，这一规模支持近2000万套住房建设交付，2024年9・26政治局会议后投放加速，从1.43万亿快速攀升，有力保障交房，推动房地产市场预期改善。 3.俄乌互攻能源设施，乌法炼油厂再遭重创 10月11日至12日，俄乌冲突持续升级。俄国防部称，俄军打击乌交通、能源设施及军事目标，打死打伤乌军千余人，击落95架无人机。乌军则出动远程无人机，于11日凌晨袭击俄乌法炼油厂（俄最大炼油中心之一，年产能占全国15%），并在12日再次发动攻击，致其生产设施受损。俄能源供应吃紧，乌拉尔原油价格跌破50美元/桶，国内燃油短缺加剧。 4.加沙停火协议生效，哈马斯启动大规模人质释放 10月10日，以色列与哈马斯达成的加沙停火协议正式生效，标志着持续两年的冲突进入关键缓和阶段。根据协议第一阶段内容，哈马斯将于13日上午开始释放被扣押的48名以色列人员，其中包括20名幸存者和28具遇难者遗体。作为交换，以色列将同步释放约1900名巴勒斯坦被关押人员，包括250名被判处终身监禁的囚犯。 5.阿盟秘书长：加沙停火启 “两国方案” 沙姆沙伊赫峰会将议和平 10月12日，阿盟秘书长盖特表示，以哈达成的加沙停火协议，标志着实现 “两国方案” 不可逆转道路的开端。埃及定于13日在沙姆沙伊赫举办和平峰会，由塞西与特朗普共同主持，20多国领导人出席。盖特将参会，峰会拟重点讨论巩固停火及规划地区持久和平后续步骤。 6.美政府停摆入第二周，启动裁员4000余人当地时间10月1日，美国联邦政府因国会未通过临时拨款法案陷入停摆，系近七年来首次全面停摆，目前已进入第二周。副总统万斯10月11日宣布启动裁员计划，首批涉及财政部、卫生与公共服务部（HHS）等7个机构的4000余名雇员，未来裁员范围或进一步扩大。此前10日深夜，HHS部长小罗伯特・肯尼迪已解雇该部超1000名科学家、医生与公共卫生官员。 7.荷兰极右翼领袖因恐袭威胁暂停竞选当地时间10月10日晚，荷兰极右翼自由党领导人维尔德斯宣布暂停所有竞选活动，因国家情报机构确认其被恐怖组织列为袭击目标。该组织还策划了日前针对比利时首相德韦弗的袭击，比利时已拘捕两名嫌疑人。荷兰10月29日将举行议会选举，自由党目前在民调中以31-35席稳居领先。 8.刚果（金）10月16日解除钴禁令，配额制引供应担忧 10月12日，刚果（金）矿业监管机构宣布，持续8个月的钴出口禁令将于10月16日解除，转为配额制管理。该国供应全球约四分之三的钴，因钴价低迷实施禁令后，价格已翻倍。今年剩余出口量限1.8万余吨，明后年各9.66万吨（不及去年产量一半），企业需预付10%特许权使用费。机构预测，严格执行或致2026年底后供不应求。 1.七部门印发服务型制造实施方案，2028年建百个创新高地 10月11日，工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在促进先进制造业与现代服务业深度融合。方案明确2028年目标：完成20项标准制定，打造50个领军品牌、100个创新发展高地。重点推进技术攻关、生产性服务业培育，深化“5G+工业互联网”与AI融合，赋能制造业升级。 2.今年我国快递业务量突破1500亿件截至10月11日，2025年我国快递业务量突破1500亿件，较2024年提前37天达成。国家邮政局称，这得益于政策扶持与营商环境优化，行业打通流通各环节，支撑经济循环。数据彰显消费市场平稳增长，也体现快递业在服务全国统一大市场中的关键作用。 3.外贸含新量飙升：重庆新能源汽车出口值增11倍 2024年重庆新能源汽车出口值较“十四五”首年增长超11倍，远销115个国家和地区（较2021年翻番），自主品牌占比超九成。这正是我国外贸五年高质量发展的缩影：新能源汽车、锂电池等技术密集型产品出口亮眼，高附加值产品占比持续提升。同时中西部涌现外贸新增长点，夯实产业链安全，彰显经济韧性。 4.电力专用卫星“电力工程号A星”长春出征，赋能电网智能监测 10月12日，“电力工程号A星”从吉林航天信息产业园出征，将于酒泉卫星发射中心择期发射。该星由长光卫星与国网电科院联合打造，全色分辨率优于0.5米，搭载星上智能处理架构，可在轨更新算法。作为“吉林一号”第142颗组网卫星（目前已在轨141颗），它将扩增星座遥感资源，助力电网运维效率提升10倍以上，为能源安全注入新质生产力。 5.中国启动全球可持续交通认证体系试运行近日，“全球可持续交通认证体系”在北京启动可持续交通燃料认证试运行，由中国能建与相关机构联合发起，首批纳入中国能建吉林松原绿氨、中华煤气内蒙古绿甲醇项目。该体系衔接国际海事组织净零框架，设全生命周期碳核算等标准，配区块链监管平台，标志我国在可持续燃料国际治理领域迈出关键一步，为打造全球燃料枢纽奠基。 6.运营商竞逐智算基建，中国移动推“AI+”计划筑千亿生态千亿级智算产业生态加速成型，中国移动近日升级“AI+”行动计划：至2028年底AI投入翻番，建国内最大智算基建，探索十万卡集群，全国产算力破100EFLOPS。计划还将强化15个行业数据集供给，赋能新型工业化等10余领域，落地超3000个AI项目，标志运营商从“连接者”向“算力服务商”转型。百利天恒：子公司与BMS合作的双抗ADC项目触发首笔2.5亿美元里程碑付款，总交易额或达84亿美元。横店东磁：前三季度净利润预增50.1%-65.2%，磁材与光伏业务需求旺盛。明阳智能：拟投142亿元在英国建全产业链风电基地，覆盖北海50%市场。中持股份：大股东长江环保集团拟转让24.73%股权，或致控制权变更。比亚迪：中标新加坡首个L4级自动驾驶巴士项目，推动技术出海。光启技术：子公司签订5.16亿元超材料军工订单，2026年6月前交付。更多财经资讯点击阅读原文下载格隆汇app查看！

格隆汇10-13 08:01

多渠道前二！海尔空调今晚邀干人“众测”开启双11

表现抢眼，抖音平台份额居第二，快手以及拼多多的份额登顶第一，增速持续领跑行业，为双11冲刺奠定坚实基础。此次活动的核心亮点——“千人众测”，并非传统的产品展示，而是一场让用户深度参与的“空气体验盛宴”。所谓“众测”，即邀请近千名粉丝代表、行业达人及媒体，走进实景搭建的“运动赛场”主题场景，通过亲身体验、互动测试，直观感受海尔AI空调在不同生活场景下的性能与舒适感，用真实反馈定义好空调的标准。这场众测之所以值得期待，源于三大维度的全面升级：从“看参数”到“沉浸式体验” 以往用户选空调，只能通过线上页面对比数据，却难知实际使用效果。此次海尔打破局限，将活动现场打造成可感知、可互动的“空气赛场”：在模拟客厅的“舒适体验区”，可感受空调如何实现全屋均匀送风；在“母婴守护区”，能测试新风系统的净化能力；在“极端环境模拟区”，还能直观看到空调在高温、低温下的稳定运行状态。用户不再是“旁观者”，而是通过亲手操作、实时感受，读懂AI科技为生活带来的空气革新。 AI新品矩阵集体亮相，覆盖全场景需求现场不仅有“洗空气”“净省电”“聪明风”等经典AI爆款产品，更有2025年双11主推的三大新品重磅登场，覆盖不同用户群体的核心需求：海尔麦浪舒适风空调：搭载UWB雷达与WiFi人感科技，柜机可监测人体呼吸，挂机能精准感知人体位置，实现“2米人近风柔、8米人离节能”，还支持双翼分区控风与四风口宽域送风，床头、客餐厅等场景都能避免直吹。卡萨帝揽光平隐式空调：行业首创平隐式设计，正面出风口占比＜3%，可融入各类家居风格，同时凭借170°超广角分层控风，实现“正面不见风口，风却迎面而来”，还能定制除醛、除菌、母婴级新风模块，兼顾美学与健康。统帅AI懒人新风空调：主打“一键全托管”，60m³/h大风量新风半小时换新全屋空气，AI人感科技可实现“无人60分钟自动关机、2米内有人不直吹”，更有跃频科技支持15秒速冷、30秒速热，适配忙碌宅家、忘记关空调等懒人场景。享专属补贴，反季焕新好时机除了深度互动体验，现场还准备了双11专属焕新补贴、品牌定制礼品等多重权益，帮用户轻松焕新“AI好空气”。在行业集体寻求营销突破与用户体验升级的今天，海尔空调以“用户实测”为核心，将“众测”进行场景化、赛事化重塑，不仅为消费者提供了全新的选购参考路径，也为行业营销创新提供了新思路。 10月12日晚，青岛东方影都，海尔空调“双11焕新盛典”即将启幕。千人实测、新品首秀、专属补贴——这场以“人”为本的空气革新盛会，也将正式拉开2025双11空调焕新的大幕。

证券之星10-12 11:31

美股周五收盘综述：纳指创4月最大单周跌幅，科技股普遍下挫

2% 阿里巴巴 (BABA) -8% 拼多多 (PDD) 约-2% 百度 (BIDU) -8%以上哔哩哔哩 (BILI) -9% 纳斯达克中国金龙指数收跌超6%，显示投资者对中概股仍持谨慎态度，部分原因在于监管政策及宏观经济不确定性。稀土概念股盘后升势与整体市场下跌形成对比的是，稀土概念股盘后延续升势：公司盘后涨幅 Critical Metals (CRML) +11% USA Rare Earth (USAR) +6% American Resources +5% 分析人士认为，稀土股上涨主要受到供应紧张预期及战略资源需求增加推动。编辑总结总体来看，周五美股主要指数均下跌，标普500和纳指创近期最大单周跌幅。大型科技股普遍回调，中概股跌幅明显，而稀土概念股逆势上扬。整体市场反映出投资者对高估值科技板块获利了结及宏观经济不确定性的敏感性，同时对战略资源类股票保持积极预期。短期内，市场仍需关注经济数据变化、政策动向以及高波动板块表现。常见问题解答问1：周五美股下跌的主要原因是什么？答：主要原因包括科技股估值回调、美债收益率上升、宏观经济数据波动及投资者获利回吐，尤其是高增长板块波动较大。问2：大型科技股下跌对纳斯达克指数影响多大？答：由于纳斯达克指数权重较高的科技股普遍下跌，指数收盘下跌3.56%，创四月以来最大单周跌幅，显示板块波动对指数影响显著。问3：中概股表现为何更弱？答：受监管政策不确定性及宏观经济因素影响，中概股盘后普遍下跌，其中阿里巴巴和百度跌幅超过8%，反映投资者谨慎态度。问4：稀土概念股为何逆势上涨？答：投资者预期战略资源需求增加且供应紧张，这类稀土股盘后延续升势，Critical Metals涨幅超过11%，显示板块受资金关注。问5：短期市场投资策略应注意什么？答：投资者应关注科技股和中概股的估值回调风险，同时关注宏观经济数据和政策变化。战略性资源类股票在当前市场环境下可能具有防御性和潜在机会。来源：今日美股网

今日美股网10-11 09:36

美股遭遇 "黑色星期五"：纳指暴跌 3.56%，创四月来最大跌幅，全球风险资产集体承压

巴巴、百度、小鹏汽车跌超 8%，京东、拼多多分别下跌6.24%、5.32%，仅少数防御性个股维持小幅上涨。美股的剧烈波动迅速传导至全球市场，欧洲主要股指尾盘集体跳水。德国DAX30指数下跌1.50%，法国CAC40指数跌1.53%，英国富时100指数跌0.86%，欧洲斯托克50指数跌1.75%，此前相对稳健的欧洲市场未能独善其身，反映出全球风险偏好的同步回落。原油及加密货币市场重挫，避险资产受追捧，黄金价格创新高大宗商品市场则呈现 “避险与风险” 的鲜明对立。风险资产方面，国际油价遭遇重挫，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.61美元，收于每桶58.90美元，跌幅4.24%，伦敦布伦特原油期货跌幅3.82%，双双迫近年内低点；有色金属同步承压，伦铜单日下跌4.5%，LME 期铜、LME 期锡跌幅均超4%，LME期铝、LME期镍跌超1%，基本金属的普跌与全球工业需求预期降温密切相关。与之形成鲜明对比的是避险资产的走强，现货黄金价格再度站上每盎司 4000 美元关口，日内涨幅超 1%，COMEX 黄金期货涨幅达 1.58%，报 4035.5 美元 / 盎司；美国十年期国债收益率跌近 8 个基点，至 4.034%，资金涌入安全资产的趋势十分明确。加密货币市场的波动更为剧烈，成为风险偏好降温的 “放大器”。比特币日内跌幅一度超过 13%，最低触及 104920 美元，失守 11 万美元关键关口；以太币跌幅逾 17%，瑞波币、狗狗币等山寨币跌幅更是超过 30%，创今年 4 月以来最大规模抛售潮。根据 Coinglass 数据，过去 24 小时内全球加密资产市场累计清算金额超 74 亿美元，其中多头仓位清算规模达 67 亿美元，短时集中抛售引发的流动性冲击进一步加剧了价格波动。

金融界10-11 08:51

香港最大持牌加密交易所HashKey传递交IPO申请：估值或达5亿美元，或成“港版Coinbase”

支撑其基本面。值得注意的是，与美团、拼多多等互联网企业早期投资相似，高榕创投在HashKey的布局显示其对加密金融长期价值的信心。市场普遍认为，若港股市场流动性改善，该项目的上市表现可能超出预期。编辑总结总体来看，HashKey的潜在上市不仅意味着香港虚拟资产市场的进一步开放，也体现了金融监管与创新之间的平衡探索。尽管估值较峰值阶段回调，但其合规化运营模式与国际布局能力使其在亚洲加密金融生态中占据重要地位。未来，香港或将借此IPO强化其在全球虚拟资产领域的战略话语权。常见问题解答 Q1： HashKey为何被称为“港版Coinbase”？ A1：因其在香港拥有正式虚拟资产交易牌照，并计划在港股上市，商业模式与美国加密交易所Coinbase类似，均以合规运营为核心。 Q2： HashKey的估值为何从10亿美元降至5亿美元？ A2：主要受加密市场整体降温、交易量下滑及监管环境调整影响。尽管如此，HashKey的业务仍保持增长潜力。 Q3：香港监管政策为何被视为HashKey的利好？ A3：因香港实行明确的牌照制度，使交易平台在合法框架下运营，这为HashKey提供了政策确定性及投资者信任基础。 Q4： HashKey的IPO对市场意味着什么？ A4：若成功上市，将成为亚洲首批持牌加密平台IPO案例之一，有助于吸引更多机构资本进入虚拟资产领域。 Q5：投资者应如何看待HashKey的未来？ A5：投资者应关注其在交易量、盈利能力及国际化战略的持续执行。若监管环境稳定，其成长性有望长期维持。来源：今日美股网

今日美股网10-10 15:41

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