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贝莱德三季度持仓曝光！科技股加码，苹果略减持

新披露的 2025 年三季度 13F 持仓报告已经公布，作为全球资产管理规模最大的机构，其季度调仓一直被视为观察市场趋势的重要窗口。本季度披露的持仓总规模约为 5.7 万亿美元，涉及超过 5450 支股票，前十大持仓占到了整体组合的约 30%，依旧由科技巨头领衔。从最新数据来看，贝莱德继续强化对人工智能与云计算方向的配置。英伟达依然是其最大单一持仓，本季度占组合的约 6.3%。值得注意的是，尽管英伟达在过去一年涨幅巨大，贝莱德仍在三季度继续增持，显示机构对 AI 加速器、GPU 供应链以及整体 AI 基础设施增长的强烈信心。微软同样获得了显著加持，持仓占比约为 5.37%，且季度内增持规模超过千万股。微软在云计算、AI 模型落地、企业级软件生态上的优势持续巩固，使其长期增长逻辑依旧稳固。亚马逊本季度同样被继续增持，目前占组合约 2.78%。作为全球云计算龙头，AWS 仍保持高利润率，加上广告业务增长迅速，整体增长结构清晰，成为贝莱德强化配置的核心目标之一。与上述科技公司形成对比的是苹果与谷歌在本季度被小幅减仓。苹果本季被减持约 250 万股，谷歌（A 类与 C 类）合计被减仓约 478 万股。不过，从持仓占比与整体权重来看，这类调整更接近结构性优化，而非对基本面的否定。苹果仍为贝莱德的第三大重仓股，谷歌也仍位列主要核心资产行列。半导体硬件与通信供应链同样受到关注，Broadcom 占组合约 2.18%，维持相对稳定的权重。作为芯片、网络设备与 AI 加速卡的核心供应商，Broadcom 持续受益于云服务商与 AI 设备需求的增长。除了科技板块之外，贝莱德本季度继续提高对金融板块的配置，包括摩根大通与伯克希尔哈撒韦 B 类股都有明显增持动作。机构倾向于在科技股强势阶段，同时加入稳健现金流标的，以平衡组合波动性。这部分增持也反映出金融行业在高利率与企业盈利改善环境下的稳定性优势。从整体结构来看，贝莱德三季度的调仓重点十分明确：科技仍是核心，特别是人工智能、云计算与高性能芯片继续占据主导；金融板块成为辅助配置，用于提升组合的稳定性与抗风险能力；部分高权重科技股进行轻微减仓并不改变其长期地位，只是为了优化风险与收益结构。总体而言，本季度贝莱德的持仓方向没有发生根本性变化。AI 及科技主线依旧是其最重视的长期资产，围绕核心科技股的布局仍然是绝对大头。随着全球科技公司在 AI、云计算与基础设施建设上的持续投入，贝莱德的持仓组合展示了其对未来 3—5 年长期成长趋势的坚定判断。

金融界11-15 08:05

美股大逆转，科技股多数翻红！黄金白银跳水

对冲基金桥水披露截至今年三季度末的美股持仓报告（13F），英伟达、谷歌、微软、META、亚马逊等多只美国大型科技股在第三季度遭桥水大幅减持。截至今年三季度末，桥水的持仓市值约为255亿美元，二季度末的持仓市值约为248亿美元。展望后市，华尔街长期多头、Fundstrat技术策略主管马克·牛顿（Mark Newton）对美股持谨慎态度，他表示，尽管整体趋势仍看涨，但标普500指数（SPX）与景顺纳指100ETF（纳斯达克100指数替代ETF）必须守住11月初的低点，这一点至关重要。这两个关键水平分别为6631点和599点。 “这些点位在结构上相当关键，一旦破位，意味着美股本月需先经历进一步波动，才能正式企稳回升。”牛顿说。他仍认为12月可能出现反弹，但不确定能否立即重回历史高点。中信证券判断在中期选举临近下，美国2026年大概率实行“财政+货币”双宽松政策。在2026年有利的宏观环境叠加增量流动性也充裕的预期下，美股的估值将有支撑，而企业基本面也将较2025年也进一步的提振，利好美股在2026年延续牛市行情。但也仍需警惕上半年美联储或应对潜在风险迹象不及时，或导致美股阶段性的回调。

格隆汇11-15 00:55

算力板块再度反弹！“大空头”原型做空英伟达，AI泡沫化了吗？

布的截至2025年9月30日的第三季度持仓报告（13F），因2008年做空美国楼市、提前预感到次贷危机而成名的对冲基金经理、大空头伯里，买入了100万股（1.86亿美元）英伟达的看跌期权，以及500万股的（9.12亿美元）Palantir看跌期权，占据该基金80%仓位，总计名义价值逾10亿美元。并且，这个伯里上周就已在社交平台发帖暗示AI泡沫，配图为他在电影《大空头》中的角色，”周一晚间，他又在账号上发布了一组图片，其中包括关于英伟达等公司“循环融资”担忧的图表。这一系列操作也引发了业内人士的激烈反驳，人工智能软件公司Palantir的首席执行官Alex Karp公开怒斥卖空者，在一档节目中，他表示：“他做空的这两家公司恰恰盈利能力极强，这非常奇怪。” 并且暗示这个伯里在操控市场，"关于做空非常复杂，老实说我认为这是在操纵市场。我们取得了有史以来最好的业绩。甚至不清楚他这么做是不是为了平仓离场。这些人表面上标榜道德，但实际上却在做空全球最优秀的企业之一。“ 那么作为投资者我们应该如何看待呢？首先，短期内这些知名投资大佬的言论和行为确实会引发相关AI概念股、美股的震荡，因为情绪也有一个消化的过程，直观的结果就是股价下跌，而且英伟达前一阵市值还达到了历史性的5万亿美元，从技术上来说，确实存在调整的必要性，市场也期待板块的回调能够提供较高性价比的上车机会。不过我们也不能一下子就被吓到了，这个Michael Burry操作手法并非一成不变，而是调仓很快，2024年底还是中概股的坚定多头，一季度就是空头；2025年一季度还是英伟达的坚定空头，二季度就是坚定多头。总结而言，大家也确实需要去关注到短期美股、以及国内外AI概念股的回调风险。但考虑到AI的高景气度，以及美股纳斯达克不到38倍的估值水平，如果后续调整到位，或者风险事件被市场消化，可能会产生比较高性价比的买点。当前AI领域，尤其是美股科技板块是否产生了较大泡沫？尽管目前市场上确实出现了一些暗示泡沫警示信号，但目前来看，说AI产生泡沫还为时过早，当前市场环境与2000年的互联网泡沫有本质区别。支撑这一判断的关键点在于两点：第一是领军科技公司的股价飙升背后有强劲的盈利增长和稳健的基本面作为支撑，这与过去依赖“希望和炒作”的泡沫有着本质区别。以“科技七巨头”（Magnificent 7）为首的领军企业拥有强劲的基本面，它们能产生巨额的自由现金流、进行股票回购并支付股息，这在1999年是极为罕见的。其次，尽管估值偏高（如“七巨头”市盈率为31倍，市场为23倍），但仍低于历史泡沫时期的极端水平。例如，当前市值最高的五家公司的市盈率为29倍，而2000年泡沫顶峰时高达50倍。美股科技巨头资本开始是否能够延续增长？近期，北美四大云厂商（微软、亚马逊、Meta、谷歌）公布最新一季度财报，算力投资继续加码。2025年三季度，合计资本开支同比增长68%至964亿美元，Factset一致预期25年资本开支将达到3633亿美元（同比+63%）。不仅如此，各家均保持对25年/26年资本开支的积极指引： 1. 微软：预计2026财年的资本支出增长率将超过2025财年； 2. 亚马逊：预计2025年全年的资本支出约为1250亿美元； 3. Meta：上调25年资本开支指引至700-720亿美元（前值：660-720亿美元）； 4. 谷歌：上调25年资本开支指引至910-930亿美元（前值：850亿美元）。全世界AI算力战略性开支也在加速。近期，英伟达与德国电信正式签署协议，将共同投资10亿欧元(约合12亿美元)在德国新建一座人工智能数据中心，以补强欧洲支撑大模型训练的算力短板。德国最大电信运营商德国电信周二在一份声明中表示，该设施将成为欧洲规模最大的项目之一，并计划于2026年第一季度投入运营。值得一贴是，早些时候微软公司也宣布，将在未来四年内向阿拉伯联合酋长国投入超过79亿美元，用于建设数据中心、发展云计算以及加强本土团队建设总结来看，目前美股科技巨头继续保持稳健经营表现，伴随上游算力供给改善，北美三大云平台延续收入增速上行势头，AI算力仍继续处于供不应求状态，有机构预测，2025/2026年北美四大云计算厂商（CSP）CAPEX同比+61%/27%、AI CAPEX同比+94%/59%，但同时，2027年增长情况仍缺乏能见度。对于AI板块，从投资角度看，有什么建议？当前AI涨到一定程度，不可避免出现了一些市场分歧，例如OpenAI需求真实性、订单履约能力，行业循环融资&债务融资，以及AI产业投资当下仍显脆弱的ROI等，也使得市场分歧和扰动明显增多。但是我们判断，在当下有利宏观环境支撑下，叠加强劲的微观供应链数据支撑，以及AI战略重要性的提升，美股AI CAPEX叙事短期仍将大概率延续，但AI技术、宏观预期的高度不可预测性，亦使得市场乐观市场情绪存在随时反转的可能。在投资策略上，我们仍建议遵从“边走边看”的短视逻辑，并紧密关注未来6个月的美国宏观预期、科技巨头指引、AI产业进展等核心变量。可以在保留一定科技底仓，再根据市场变化择机加减仓。或者采取网格交易思路，严格执行低买高卖。相关ETF：创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。前五大持仓股：中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 11:26

“大空头”回归！迈克尔·伯里警告AI泡沫：这或是下一个“互联网神话”

操作表达悲观立场。根据周一披露的三季度持仓报告，他旗下的对冲基金Scion Asset Management在上季度建立了两笔显著的看跌期权仓位：押注英伟达（Nvidia）下跌：认沽期权规模为100万股，名义价值约1.87亿美元；押注帕兰提尔（Palantir）下跌：认沽期权规模为500万股，名义价值约9.12亿美元。这两笔空头仓位几乎主导了Scion的美股投资组合。整个组合仅包含八只股票，其中四个直接持仓总价值仅为6800万美元。 AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德（Russ Mould）指出，伯里显然在以“极度非传统”的方式表达强烈信念——对当前AI泡沫的两大明星股同时建立约10亿美元的空头头寸，“这几乎是以整个投资组合去对赌市场共识”。市场反应：AI龙头回调，CEO公开回击周二，英伟达与帕兰提尔股价分别下跌4%与8%。帕兰提尔首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）对此公开反击，质疑伯里的逻辑：“为什么要做空正在赚钱的公司？” 目前，英伟达已成为首家市值突破 5万亿美元的企业，而帕兰提尔的市值在周一收盘时接近 5000亿美元，超过万事达卡（Mastercard）、埃克森美孚（Exxon Mobil）与奈飞（Netflix）。但莫尔德警告称，这类“高估值与高增长预期”的股票，一旦盈利未达预期，股价将出现剧烈调整风险——尤其当市场杠杆水平创新高、投资者大量使用杠杆ETF时。 “伯里可能会赢得一场辉煌的逆袭，但风险在于，如果AI板块继续在流动性与情绪推动下上涨，而美联储继续降息，他可能会被‘碾压’。”莫尔德补充说。 AI狂潮点燃泡沫之火？资本支出或成导火索资产管理公司Bustamante Capital创始人丹尼尔·布斯塔曼特（Daniel Bustamante）在接受《商业内幕》（Business Insider）采访时表示，他基本认同伯里的观点：“‘七巨头’（Magnificent Seven）的资本开支已经压制了盈利增长，散户过度拥挤在这些股票中，而融资融券规模创历史新高。现在的市场，就像是‘浸满汽油的木柴’，只需一点火星，就可能引发严重后果。” 【结语】迈克尔·伯里，这位以“孤胆英雄”姿态闻名的金融异议者，再次在市场狂欢之际敲响警钟。面对AI时代的高估值与资本过热，他的“空头信号”或许不只是警告，也是一面镜子——映照出当今市场对技术叙事的盲目信仰。

Linlin11-06 03:33

“大空头”重出江湖！沉默18个月后发声：警惕AI版“郁金香泡沫”

sset Management 的最新持仓报告，伯瑞在2024年第二季度已将持仓从看跌期权（put）转为看涨期权（call），从做空六只股票转为看多九只。 3月底，Scion持有包括阿里巴巴、京东、英伟达的看跌期权，以及雅诗兰黛（Estée Lauder）的直接持仓；3个月后，这一组合扩大至15项资产，其中包括对阿里巴巴、京东和VF集团的看涨期权，以及对Lululemon和雅诗兰黛的增持。 Creative Planning CEO 彼得·马卢克（Peter Mallouk）评论称：“他从一个对市场强烈看空的投资者，转变为押注牛市继续的持仓者。” 这一转变表明，伯瑞虽警惕AI泡沫，但他似乎更倾向于“择机回避，而非全面撤退”。曾预言“史上最大泡沫” 再次警示市场投机早在2021年，伯瑞就曾警告投资者正在经历“史上最大的全面投机泡沫”，并警示加密货币与“meme股票”正驶向“所有泡沫之母”。同年，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）曾嘲讽他是“坏掉的时钟”，但事实证明，伯瑞的部分警告在随后的科技股回调中得到了验证。 2023年初，他仅用一个词在社交平台上发文：“Sell（卖）”，当时震动整个华尔街。不过，这位以“唱空”著称的投资人此后再度沉寂，直到本周的“重出江湖”，引发市场广泛关注。结语：泡沫还是新周期？伯瑞的“沉默警告” 如今，AI已成为资本市场的主旋律，从芯片巨头到云计算企业都在加码投入。然而，伯瑞的“回归警告”提醒人们：当所有人都相信AI是未来，或许正是泡沫开始的时刻。这位“卡珊德拉”式的投资人选择不做空、不追高，而是静静地观望。正如他所说—— “有时候，唯一的赢法，是不玩这场游戏。”

夏洛特11-01 08:21

黄金暴跌近300美元：SPDR持仓稳定但避险需求骤减，市场聚焦美联储与CPI数据

美国政府关门，市场无法获得CFTC每周持仓报告，这使得投机者可能无意中累积了过大的单向多头头寸，增加了市场波动风险。” 黄金技术面与支撑位分析从技术角度看，尽管金价短线大幅下挫，但中期上涨趋势仍未被破坏。分析人士认为，当前的下跌更像是一次修正性调整，为潜在买家提供了更具吸引力的入场机会。技术指标显示，日线图中动能指标仍处于正值区域，超买状况得到缓解；4小时图表明价格接近超卖区，但下行动能仍强。关键支撑与阻力位如下：位置价格区间（美元/盎司）意义第一支撑位 4100 短期买盘防线第二支撑位 4059 历史高点转换支撑 20日均线支撑 4000 中期趋势关键上方阻力位 4200–4300 修复性反弹目标白银走势对比与市场联动在黄金暴跌的同时，白银亦出现显著调整。今年以来白银累计上涨近80%，但在10月21日盘中自高点52.59美元/盎司跌至47.87美元/盎司，单日跌幅高达8.7%，为2021年2月以来最大。白银此前的涨势受益于宏观资金共振与伦敦市场供应紧张，但随着黄金回调，白银同样遭遇大规模获利了结。编辑总结总体来看，本轮黄金暴跌主要受避险需求削弱、美元走强与市场技术性超买三重因素推动。虽然短期波动加剧，但中长期基本面尚未显著恶化。若未来美联储降息预期兑现，黄金或再度获得支撑。目前市场仍需关注即将公布的美国CPI数据及政策会议结果，这将决定贵金属价格的下一步方向。常见问题解答问1：黄金价格为何在创历史高位后突然暴跌？答：暴跌主要源于避险需求下降、美元走强及技术性获利了结。当贸易局势缓和后，市场风险偏好上升，使得资金从黄金撤出。问2： SPDR Gold Trust 持仓未变是否意味着机构仍看多？答：当前持仓稳定说明机构未出现恐慌性抛售，但若金价持续下跌，不排除未来出现被动赎回的风险。问3：美联储降息预期为何对金价有支撑？答：降息会降低持有黄金的机会成本，使投资者更倾向于配置无收益但保值的资产，从而利多金价。问4：美国政府关门对金价的影响是什么？答：政府停摆导致CFTC持仓报告缺失，使市场缺乏透明度，投机性头寸可能积聚，从而加剧价格波动。问5：白银为何跟随黄金下跌？答：白银与黄金在宏观逻辑上高度联动，金价的回调引发了贵金属整体获利平仓，加之前期涨幅过大，导致白银短期回调幅度更深。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

【直击亚市】特朗普预计与习近平达成“一项好协议”！黄金白银崩跌势头缓和，美国停摆迈向史上第二长

交易委员会（CFTC）每周发布的投机性持仓报告。澳新银行分析师Brian Martin 和 Daniel Hynes在报告中写道：“我们认为此前投机性仓位已积累到相当高水平，最终触发了这轮抛售。尽管短期回调，我们仍看好长期支撑因素。” 贸易局势方面，美国总统特朗普表示，他预计即将与中国国家主席习近平举行会晤，并可能达成“一项好协议”，但也承认这次备受关注的谈判“可能不会举行”。大宗商品方面，油价上涨，因行业报告显示美国原油库存四周来首次下降。特朗普同时称印度将减少购买俄罗斯能源。

云涌10-22 13:21

以太坊成资本战场核心：BitMine加仓4.8亿美元，空头基金暗中布局下跌

令人担忧的是，BitMine近期公开的持仓报告愈发简略，缺乏实时追踪其mNAV（每股凈资产价值）的透明仪表板。Kerrisdale估计，截至10月6日，BitMine的mNAV仍高达1.4倍，显示其股价与实际代币资产间存在过高溢价。分析师在报告中直言：“我们并未做空ETH，如果你看好以太坊，请直接买ETH。BitMine的剧本已失效，其股价不应享有额外溢价。” 降息、加仓与市场结构性矛盾当前市场正处于宏观与结构性矛盾的交汇点。一方面，联准会的降息周期即将重启，流动性环境改善使资本重新流向高风险资产；另一方面，像BitMine这样的机构在利用“ETF化”的模式不断吸纳市场资金，却也让投资者承担额外的溢价风险。 ETH的链上数据显示，在市场震荡期间，质押量仍持续上升，显示长期投资者对以太坊生态仍抱有信心。相比之下，部分机构过度依赖融资扩张的模式，在高波动周期中可能面临估值修正的压力。 Snorter：AI交易机器人预售倒数最后5天在市场剧烈震荡之际，一款结合人工智能与自动化交易的新代币——Snorter（$SNORT），正成为投资者的新焦点。Snorter 是一款基于多链架构的AI交易机器人代币，主打「自学型策略引擎」，能够根据链上数据、价格动能与社群情绪，主动调整交易策略。透过Snortet官方网站完成认购该项目目前正处于预售的最后五天，累积募集资金已突破470万美元，吸引众多散户与加密基金参与。Snorter团队表示，预售结束后将启动主网上线与Beta交易平台，同时开放用户测试AI交易模块。市场分析认为，在降息环境与量化交易盛行的背景下，Snorter结合AI与DeFi的模式，有望引领下一波工具型代币热潮。对寻求在新周期中提前布局的投资者而言，这或许是继Layer2与AI币之后的新主线。预售已进入倒数阶段，参与者可透过Snortet官方网站完成认购，为下一轮市场复苏提前卡位。结论：市场修正与新机遇的共振期 BitMine的动作揭示了当下市场的真实写照：在恐惧中，有人撤退，也有人加码。对冲基金与储备机构的对立，是牛熊转换期的典型特征。随着美联储进入降息阶段、加密市场流动性重新回升，比特币与以太坊的中期趋势仍具上升潜力。这场资金与信心的博弈，不仅关乎价格，也关乎市场结构的重塑。对投资者而言，理解这一轮修正背后的逻辑，将决定能否在下一轮上涨中占据先机。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community10-16 18:01

CFTC：截止9月23日当周洲际交易所(欧洲)原油期货和期权持仓报告

周洲际交易所(欧洲)原油期货和期权分类持仓报告：合约单位:（1000 桶的合同）总持仓量:944313 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 113827 60422 278396 541577 594918 933800 933736 10512 10577 较9月16日当周总持仓量变化(-37274) -2135 -659 -15860 -16442 -20934 -34437 -37453 -2837 179 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 12.1 6.4 29.5 57.4 63 98.9 98.9 1.1 1.1 (交易商总数：131) 24 37 56 60 61 119 121

Elaine09-29 00:00

CFTC：截止9月23日当周CBOT(芝加哥商品交易所)豆粕期货和期权持仓报告

(芝加哥商品交易所)豆粕期货和期权分类持仓报告：合约单位:（100 吨的合同）总持仓量:749986 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 99815 182595 220657 376187 309027 696659 712280 53327 37706 较9月16日当周总持仓量变化(36260) -3972 19387 25726 14497 -12122 36251 32991 8 3269 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 13.3 24.3 29.4 50.2 41.2 92.9 95 7.1 5 (交易商总数：381) 96 102 117 156 128 315 295

Elaine09-29 00:00

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