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深交所：万家沪深300交易型开放式指数基金上网发售

1月20日，深交所发布公告，万家沪深300交易型开放式指数证券投资基金上网发售有关事项通知。根据《万家沪深300交易型开放式指数证券投资基金份额发售公告》(以下简称《公告》)，为保证上网发售顺利进行，现将有关事项通知如下：一、深交所上网发售万家沪深300交易型

金融界01-20 09:11

成长主题备受青睐创50ETF工银(159370)今日上市

金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 08:52

港股红利指数ETF(513630)标的指数四连涨，近一年涨幅超27%，绝对收益维度看好红利资产的持续性

幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。除了港股红利指数ETF、摩根标普港股通低波红利指数基金和摩根“A系列”ETF及其联接基金，摩根资产管理旗下还有聚焦中国红利资产并追求主动管理回报的摩根红利优选股票型基金（A/C类：021187 /021188）等多只产品，以此助力投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，并努力提升客户持有体验和获得感。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 08:32

寒武纪，高处不胜寒？

300、中证A500、科创50为首的宽指数基金以及半导体为首的行业主题类指数基金。截止2024年三季度末，寒武纪前十大股东有4只指数基金，包括华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏半导体ETF、华泰沪深300ETF，持有股份分别为3.87%、2.33%、1.16%、0.89%。合计持有8.25%，最新持仓市值超200亿元。加之2024年四季度ETF放量更为明显，通过ETF被动加仓寒武纪的散户资金量会更大。要知道，‌寒武纪纳入沪深300指数、上证50/中证A500指数的时间分别为2023年12月11日、2024年12月13日。其中，中证A500指数基金在9月推出以后，整体市场规模很快突破了3000亿元，这部分资金被动加仓寒武纪。综上可见，寒武纪股价大爆发是机构、游资、散户合力极致抱团的一场资本盛宴。 02 当前，寒武纪PS（市销率为市值/营收，即评估尚未盈利或盈利不稳定的高成长性企业的价值‌）为331倍，远高于上市以来估值中位数的96.9倍，较2023年1月的不足30倍翻了10倍以上（可见市值暴增均来源于估值提升）。横向对比看，海光信息最新PS为37.6倍。再看美国纯正的AI芯片龙头英伟达，最新PS为29.46倍。宣布进军研发AI芯片的OpenAI，按照去年10月1570亿美元估值来测算，PS为24倍。可见，寒武纪不管是跟自身对比，还是跟国内外AI芯片龙头进行对比，估值均出现了较为明显的泡沫。当然，如果寒武纪未来能够按市场寄予的厚望，兑现持续的高增收入与利润，来消化超高估值也是可行的。但关键是能够如市场所愿吗？我们从过去以及当前披露的业绩表现，能够较好去推测未来业绩爆发有多大可能性。 1月14日，寒武纪披露了2024年业绩预告。据披露，2024年全年营收为10.7-12亿元，同比增加50.83%—69.16%。扣除前三季度1.85亿元，第四季度营收为9.5亿元-10.8亿元，而机构预测第四季度收入12.74亿元（全年预测14.59亿元）。很显然，寒武纪营收不及机构主流预期。寒武纪过去多年收入均聚集在第四季度，为什么？这需要从寒武纪营收结构来看，主要包括智能计算集群系统、远端产品线以及边缘产品线等。其中，智能计算集群系统2023年业务收入为6.05亿元，占总收入的85%。这一业务主要是基于自身云端产品、系统软件平台，再通过集成其他设备而成，主要为一些地方政府建设算力基础设施。寒武纪收入大头均在第四季度，也说明主要客户为政府部门。同时也说明了AI芯片最直接相关业务——云端产品线（主要包括训练芯片、推理芯片等）的市场竞争力不够强劲。其实，在AI需求大爆发之下，2023年该业务还一度下滑了60%至0.9亿元。再看利润表现。2024年全年净亏损约为3.96亿元-4.84亿元，亏损收窄42.95%至53.33%。刨除前三季度，第四季度净利润为2.4亿元-3.28亿元。于是，诸多自媒体、财经媒体广泛宣传寒武纪实现了历史首次单季度盈利了。但魔鬼藏在细节里。归母净利润这一会计科目包括上亿元的政府补助，并不能很好地反馈盈利状况。看扣非归母净利润为-7.65亿元至-9.35亿元，较上年同期收窄10.34%-26.64%，可见利润表现改善幅度并不明显。整体看，寒武纪2024年度业绩表现不及市场预期，或许是1月16日股价暴跌的重要导火索（财报披露，不一定会在第一个交易日马上进行反馈）。其实，过去两年AI服务器渗透率加速上升，海外英伟达业绩大幅放量，国内的海光信息同样如此。其中，海光信息2023年归母净利润大幅增长57%，2024年前三季度大幅增长69%。这才是AI行业爆发下的应有之义。然而，寒武纪AI芯片直接相关业务并没有爆发。其实，寒武纪发布的AI芯片产品不少算了，最先进的思元590芯片已于2023年发布，综合性能对比英伟达的A100，但奈何市场订单并不多，不像海光信息的深算系列、华为昇腾910系列已经过市场大规模验证。那么，我们推断市场可能还期待寒武纪通过大规模研发，未来诞生一款史诗级AI芯片，一经上市抢占大量市场蛋糕。那么，寒武纪研发投入力度又怎么样？在2022年及以前，寒武纪每年研发投入均保持高速增长，到2022年全年研发投入达到15.23亿元。不过，2023年研发投入为11.18亿元，同比下滑26.6%。2024年前三季度，研发费用再度下滑8%至6.59亿元。再看研发人员，2022年为1205人，到2023年下滑至752人，同比下滑幅度为37.6%。可见，在AI行业大爆发之下，寒武纪研发投入力度有所放缓。反观海光信息，2023年、2024年前三季度，研发投入分别为19.92亿元、18.14亿元，同比增速为41%、42%。相比之下，寒武纪的资金实力、研发人才等方面要明显弱于海光信息等竞争对手，可能无法支撑AI芯片的快速迭代，期待诞生一款史诗级的AI芯片快速抢占市场份额的想法，在未来一两年的短期可能过于乐观了。 03 A股龙头被投资者亲切称之为王的公司并不多，最近几年仅出现了茅王、宁王、迪王等。然而，这些公司称王没过多久，股价便迎来了大幅回调。其中，茅王现价较2021年2月高峰仍然暴跌40%，宁王现价较2021年12月高峰依然下跌30%以上。这一次，寒王出现，能否打破魔咒，继续上冲呢？在我看来，寒武纪当前高估值透支了未来成长性，加之当前技术面跌破重要的20日均线，短期内还存在较大动荡风险，风险收益比并不高，当前更应重视波动风险。不过同时，A股市场目前确实稀缺芯片产业能对标国外芯片巨头的龙头公司，“寒王”也是因此是被市场寄予了显著很高的期望，由此高估值状态可能在未来相当长时间都很难会被消除。

格隆汇01-19 18:45

ETF日报|中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)震荡收涨，恒生科技HKETF(513890)近1年累计涨幅超37%

TF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、碳中和60指数ETF(560960)、摩根MSCIAETF(515770)、中证A500ETF摩根(560530)涨幅分别为1.10%、0.47%、0.39%、0.35%、0.32%。其中，恒生科技HKETF近1年以来累计上涨37.16%，涨幅排名可比基金3/10。截至2025年1月17日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)成交额分别为4.98亿元、1.68亿元、1.15亿元、5521.23万元、1016.95万元。其中，摩根MSCIAETF成交额1016.95万元，居可比基金1/3。两融方面，截至2025年1月16日，摩根基金旗下融资净买入额居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)最新融资净买入额分别达310.11万元、81.45万元。规模方面，截至2025年1月16日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为107.51亿元、67.24亿元、39.68亿元、2.67亿元、8537.50万元。其中，中证A50ETF指数基金近1周基金规模增长3258.45万元，新增规模位居可比基金3/10，实现显著增长。从估值层面来看，截至2025年1月16日，摩根基金旗下性价比居前的产品为创新药企ETF(560900)、碳中和60指数ETF(560960)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来10.35%的分位、13.60%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 17:31

热点追基 | 被动跟踪+主动管理！33只指数增强型ETF把握超额收益哪家强？

指数增强型ETF的投资策略被动跟踪指数：基金大部分资产会按照标的指数的成分股及其权重进行配置，如某指数增强型基金跟踪沪深300指数，就会将大部分资金投资于沪深300指数的成分股，按照指数的权重比例进行分配，以实现对指数的有效跟踪。主动增强策略：在跟踪指数的基础上，基金经理会运用多种方法来获取超额收益。常见的有： ①、选股增强：在指数成分股范围内，通过深入研究和分析，筛选出具有更高成长潜力、更低估值或更好基本面的个股，增加其投资权重；或者在非成分股中寻找优质标的进行投资，以期获得超越指数的收益。 ②、量化模型增强：利用量化分析方法，构建投资模型，如多因子模型等。根据模型的评分结果，对成分股进行打分和排序，对得分高的股票增加权重，对得分低的股票降低权重，以此来优化投资组合，实现增强效果。 ③、打新策略增强：积极参与新股申购，由于新股上市初期往往有一定的上涨空间，通过打新可以获得额外的收益，从而增强基金的整体收益表现。 ④、股指期货套期保值增强：在市场波动较大时，利用股指期货进行套期保值操作。当预期市场下跌时，通过卖出股指期货合约，对冲股票组合的下跌风险；当市场上涨时，再平仓期货合约，锁定收益，同时还可以利用股指期货的杠杆效应，提高资金使用效率，增强收益。那么，指数增强型ETF适用什么样的投资者呢？希望获取稳定收益且有一定风险承受能力的投资者：这类投资者既不想承担过高风险，又希望获得比纯指数基金更高的收益。指数增强型基金在跟踪指数的基础上，通过增强策略获取超额收益，比较符合他们的投资需求。对指数投资有一定了解但又希望超越指数表现的投资者：他们认可指数投资的长期价值，但又不满足于指数的平均收益，希望通过指数增强型基金来实现更好的投资回报。配置型投资者：在构建投资组合时，指数增强型基金可以作为核心资产配置的一部分。它既可以提供稳定的指数收益，又有可能带来超额收益，有助于提升整个投资组合的收益水平和风险调整后的收益表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 16:01

光伏巨头隆基绿能发布年报预告，轻资产运营战略破行业“内卷”，光伏ETF平安(516180)配置机遇备受关注

伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 15:02

宏观经济指标向好，市场企稳势头巩固，中证500ETF泰康(515530.SH)午后走高涨超1.5%

月30日，泰康中证500指数增强发起A指数基金前十大重仓股分别为新易盛、赛轮轮胎、宇通客车、东吴证券、神火股份等，前十大权重股合计占比9.20%。资金流向方面，截至1月16日，中证500指数主力资金净流入12.69亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”237.65亿元，日均净流入47.53亿元。中证500指数近1周融资净买入7.28亿元，最新融资余额达3599.51亿元。 1月17日，国家统计局公布数据显示，初步核算，2024年全年国内生产总值(GDP)1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。2024年，规模以上工业增加值比上年增长5.8%。国家统计局表示，总的来看，2024年我国经济克服了复杂的内外环境带来的各种困难和挑战，顺利地实现了主要预期目标任务，推动了经济质的有效提升和量的合理增长，高质量发展成色十足，成绩实属不易。下阶段，要按照中央经济工作会议的决策部署，把各方面有利因素转化为发展的实绩，不断推动经济持续向好。相关产品：中证500ETF泰康(515530)，场外联接(泰康中证500ETF联接A：011964；泰康中证500ETF联接C：011965)，相关指数基金(泰康中证500指数增强发起A：018116；泰康中证500指数增强发起C：018117)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 14:51

政策“组合拳”持续发力，宏观经济指标不断改善，沪深300ETF平安(510390)、中证500ETF平安(510590)盘中震荡走强

00ETF联接C：005640)，相关指数基金(平安沪深300指数量化增强A：005113；平安沪深300指数量化增强C：005114)。中证500ETF平安紧密跟踪中证小盘500指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年12月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为光启技术(002625)、江淮汽车(600418)、华工科技(000988)、东山精密(002384)、润和软件(300339)、永泰能源(600157)、四川长虹(600839)、第一创业(002797)、亨通光电(600487)、软通动力(301236)，前十大权重股合计占比6.23%。中证500ETF平安(510590)，场外联接(平安500ETF联接A：006214；平安500ETF联接C：006215)，相关指数基金(平安中证500指数增强A：009336；平安中证500指数增强C：009337)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 14:12

经济回升态势更加明显，中证A500ETF摩根(560530)午后涨近1%，成分股圣邦股份、川发龙蟒、生益科技、藏格矿业涨停

50ETF（扩位简称：中证A50ETF指数基金，证券代码：560350，联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（扩位简称：中证A500ETF摩根，证券代码：560530，联接基金A/C/I/Y类代码：022436/022437/022759/022911）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 13:42

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