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指增ETF上新！首批中证A500增强策略ETF来了

数据来源：万得）。中证A500指数各指标在A股整体的占比数据来源：中证指数公司，截至2024.12.31。而从中证A500指数作为增强策略标的的角度来看，中证A500指数较广的样本域、较均衡的行业分布，以及纳入较多新兴行业龙头公司的特点，有利于增强策略做出超额，是增强策略的理想标的。首先，中证A500指数行业分布较为均衡，兼顾传统产业与新兴产业，风格均衡，兼顾价值与成长，成分股市值跨度广，均有利于量化策略获取超额收益。其次，中证A500指数涵盖处于成长期的新兴行业龙头，蕴含较多超额收益机会，除了可捕捉企业从1到N的高速成长投资机会，新兴行业龙头可能蕴含较多困境反转和第二曲线的事件机会，有望成为超额收益来源。此外，中证A500指数成分股数量较多，增强策略选股自由度高，同时成分股风格有明显的差异化，各类型的超额收益都有望在增强策略中有所表现。摩根中证A500增强策略ETF 4月21日起发行作为首批中证A500增强策略ETF，摩根中证A500增强策略ETF（认购代码：563553）于4月21日至4月30日正式发行。基金将在力求对中证A500指数进行有效跟踪的基础上，通过量化的方法进行积极的组合管理与严格的风险控制，力争实现超越标的指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。本基金将由摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪、基金经理毛时超共同管理。胡迪拥有16年国内外从业经验，8年投资管理经验。曾任纽约美林证券全球资产管理部高级分析师，标准普尔投资管理委员会量化主管，中金公司资产管理部执行总经理，量化团队负责人。毛时超拥有8年证券从业经验，4年投资管理经验，具备多只指数增强基金管理经验，指数增强策略相关投资经验丰富。在具体的投资流程中，本基金将应用多个量化模型，包括多因子模型、组合优化模型、组合业绩归因模型等构建管理投资组合、控制组合的风险暴露与跟踪误差、计算最优目标权重，以此调整组合持仓。考虑ETF的交易属性，场内投资者交易可能相对频繁，持有产品期限或长或短，从投资策略层面，基金经理将力争提高量化增强的胜率，并适当加强风险约束，争取超额收益均匀释放，力争平衡基金的交易性与收益性，为不同持有期限的投资者提供更好的投资体验。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 09:26

4.18贸易战迎来转机，下周黄金还会涨吗行情走势分析

在此之上，价格保持上升趋势完好。RSI指标从超买区域回落至63.17水平，释放部分超买压力，但仍在相对强势区间内运行。尽管短期面临调整，黄金的中长期上升趋势仍然完好。　　短期走势金价可能在3250-3357美元区间内震荡整理，3357将作为短期多头阻力。3300美元关口成为近期多空转折点，在此关口之上黄金保持极强模式将再次测试3357，为冲击3400做准备，若失守则有可能进一步下探3250附近支撑，综合来看，黄金多头结构没有改变，回调只是修正，操作依然采取顺势原则，重点关注周末消息面影响，具体操作策略下周一开盘关注江沐洋实时提示为准！　　　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy3115 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金04-18 09:19

重庆银行：零售业务实现多项突破风险指标 “三降一增”

、坚守区域定位、坚定服务优化，各项关键指标保持稳健增长态势。资产总额8566.42亿元，较上年末增幅12.73%。贷款总额4406.16亿元，增幅12.13%。存款总额4741.17亿元，增幅14.30%。实现营业收入136.79亿元，较上年同期增长3.54%。实现净利润55.21亿元，较上年同期增长5.59% 。实现归属于本行股东净利润51.17亿元，较上年同期增长3.80% ，展现出高质量发展的良好趋势。喜报频传核心指标跑出加速度值得关注的是，4月8日晚间，重庆银行发布《重庆银行股份有限公司关于聚焦高质量发展践行提质增效的公告》，该公告向市场释放该行未来市值管理方面的重点工作举措及估值稳定措施，并预披露了其一季度部分核心财务数据。公告显示，经初步核算，该行资产总额9316.99亿元，较上年末增长8.76%；贷款总额4735.89亿元，较上年末增长7.48%；存款总额5238.24亿元，较上年末增长10.48%。规模指标延续高质量发展态势。该行2025年第一季度实现营业收入35.81亿元，较上年同期增长5.30%；实现净利润17.07亿元，较上年同期增长5.43%，盈利能力跑出加速度。资产质量方面，一季度末该行不良贷款率1.21%，较上年末下降0.04个百分点。在此之前，该行不良贷款率已在两年内累计下降0.13个百分点，2025年一季度资产质量持续优化。尽管该行尚未披露完整的一季度报告，目前市场普遍对其延续高质量发展态势作出积极展望。深耕“一市三省” 个人银行业务提速增量上述良好成绩的取得，离不开重庆银行始终秉承“以客户为中心”的经营理念，全方位满足客户金融需求。对城市商业银行来说，零售业务表现与其区域影响力息息相关。该行通过深耕经营“一市三省”零售市场，坚持数字化发展道路，为客户提供优质的产品和服务，积极推动零售业务高质量转型发展。截至2024年末，重庆银行个人存款余额较上年末增长485.93亿元至2495.58亿元，增幅24.18% ，重庆地区市场占有率持续提升；个人消费类贷款余额较上年末增长35.36亿元至759.58亿元。借记卡发卡总量较上年末增加48.98万张至584.11万张；银行卡发卡总量较上年末增加51.45万张至632.97万张。在个人存款方面，该行持续优化产品体系，强化特色定期存款“幸福存”、大额存单等产品多维度营销，并运用数字化工具实施利率差异化定价、额度精细化管理及流程数字化改造，在存款规模增长的同时实现期限结构的持续优化。同时，该行聚焦服务民生，扎实推进“养老金融大文章”，以“适宜产品+贴心服务”深化老年客群经营，截至2024年末，该行服务50岁以上养老客群248万人；持续深耕“幸福”品牌建设，通过丰富品牌内涵、增强服务温度，进一步扩大品牌影响力，构建差异化竞争优势。在个人贷款方面，该行积极响应“扩内需，促消费”的政策，以“捷e贷”“焕新贷”等数字化消费贷款产品为抓手，通过微信小程序、APP、手机银行等“零接触银行”便捷渠道，满足各类群体差异化消费信贷需求。据了解，该行数字化消费贷款产品采用互联网、大数据、人工智能等数字化科技手段，实现贷款全生命周期智能化闭环管理，产品可根据客户标签智能化分流，实现差异化授信。2024年，“捷e贷”实现规模翻番，专属消费贷款产品“焕新贷”面向市场仅半年，申请客户近2万户。 2024年，“重银财富”品牌扬帆起航。该行通过推出“重银财富荟”全生命周期资产配置服务，每月发布《资产配置策略报告》，为客户提供更全面、专业的资产配置建议和服务，提升金融服务的可获得性。通过大力拓展代销业务，遴选增补优质第三方合作机构，持续丰富和完善产品“货架”，增加产品种类和选择，满足不同客户的投资需求和风险偏好。数字风控迭代升级资产质量持续优化信用风险管理是当前商业银行风险管理的核心，贯穿于信贷经营活动的全流程中。加强信用风险的防控工作是银行提高信贷资产质量、改善经营管理状况的重要途径。重庆银行通过数字风控迭代升级构建智能预警“天网”等措施使风险防控“安全垫”持续增厚。 2024年重庆银行上线的不动产登记直连系统，是区域内率先贯通“抵押类业务”智慧办的创新试点。通过银行与不动产中心直连，实现不动产物权信息、业务办理信息的实时交互，不仅让客户享受到了“最多跑一次”的便利，也给银行强化押品风险管控、提升服务质量提供了更好的手段。同时，重庆银行通过自主研发的移动信贷APP，实现授信业务处理及审批等100余项功能的移动化，开启授信业务“随时随地办”新模式。通过打通系统壁垒、引入智能化风控工具、深化行内外数据分析应用，达成高效化、敏捷化、轻量化触达，实现从贷前资料收集、贷中评审审批到贷后监控管理的全流程智数赋能，APP的应用不仅提高了内部作业效率、为客户提供了更高效优质的服务，也为银行业智能化发展积累了宝贵经验。在重庆银行多措并举筑牢风险防控屏障的背景下，该行不良、关注、逾期、拨备指标实现“三降一增”，风险指标稳中向好，资产质量持续优化。年度报告显示，该行不良贷款率1.25%，较上年末下降0.09个百分点，创2021年A股上市以来最低水平，低于全国银行平均水平0.25个百分点，低于全国城商行平均水平0.51个百分点。关注类贷款占比降至2.64%，较年初下降0.72个百分点，且连续7个季度呈下降趋势，关注类贷款余额压降15.62亿元，降幅超10%，且连续5个季度实现压降。逾期贷款占比降至1.73%，较年初下降22个百分点，且连续5个季度呈下降趋势，潜在风险压力持续缓解。拨备覆盖率245.08%，较年初上升10.9个百分点，连续两年提升，高出全国银行平均水平33.89个百分点，高出全国城商行平均水平57个百分点。 2025年是决胜“十四五”、谋篇“十五五”的关键之年，是重庆银行稳健发展、奋进“万亿”新征程的关键一年。重庆银行相关负责人表示：站在新的历史起点上，重庆银行将持续提升金融服务的专业性、有效性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，为纵深推进现代化新重庆建设注入更强劲的金融动能。

金融界04-18 09:05

奈飞：关税动荡下的 “黄金避风港”？

授权额度为 136 亿元。 6. 业绩指标一览海豚投研观点上季度 Q4 财报点评中，海豚君提及了奈飞今年两个主要看点——AVOD 加大推进 + 核心地区两年一次的涨价。虽然特朗普的关税大棒带来了巨大扰动，给高估值的纳指带来了下行压力，尤其是对宏观敏感性越高的标的，都会面临一轮业绩、估值的双杀。但这里面，流媒体的敏感性相对低一些，实际表现更易受内容周期波动的影响，除非全球陷入深度衰退。基于这个逻辑，单从基本面的角度，在流媒体中正处内容周期，以及核心市场迎来涨价周期下的奈飞，肯定属于优选。更何况，当贸易战下的宏观环境不确定性增加，直接竞争对手忙于应付主业（比如亚马逊的电商、迪士尼的公园以及谷歌的广告），也会再次偏向于收紧开支和控制扩张，进而将本来预期今年可能会点燃的竞争苗头又给按了下去，这无疑会给现在的龙头奈飞减轻防守压力。但估值角度，奈飞依然不太给机会（近期估值调整不多），主要还是源于市场预期并未出现实质性的下降。财报前，市场对 Q1 的订阅数做了下调（净增用户预期从 500-600 万降至 300-400 万），但由于全球多地涨价，机构对 ARM 的预期也上调了，因此最终收入和经营利润相比 2 月预期，均仅削了 2%。而对于 2025 年全年的表现，市场预期并未调降。再加上市场在情绪上，对奈飞认定的 “避风港” 和 “稀缺性” 等标签，使得截至 4 月 17 日奈飞收盘价 4162 亿美金，在将 25 年业绩预期上调 10% 后，估值还有 P/E=35x，但关税车轮战期间估值最低也就是跌至 33x P/E。对比大环境，这一轮纳指大幅调整了 15%，估值不低的奈飞却只跌了不到 10%，Alpha 优势满满。不过海豚君也需要提醒，由于这次贸易战带来的不确定性太大（关税谈判仍有反复、关税落地对经济的影响还未完全定价），再加上奈飞现在和未来也非常依赖国际市场表现（Q1 用户增量主要来自于亚洲的日韩、印尼以及南美的墨西哥、欧洲的西法等国），因此相较于上季度海豚君认为每一轮估值回调即是上车机会，这次建议给自己让出足够安全垫。在贸易战不涉及服务消费，以及数字税等反制措施的假设前提下，海豚君认为，可以关注市场情绪短期冰冻时，奈飞估值回落到 30x 以下的相对安全机会（预期未来三年利润增速 cagr 超 20%），或结合自己的风险偏好来选择合适的估值区间。历史上最低 P/E 在 2022 年，只有 17x，但那时奈飞主要面临更多的竞争影响（Disney+ 风头正盛），以及疫情对内容供给的影响，相比目前，当时的情况对短期逻辑的伤害更大，因此当下不太适合直接做回溯参考。以下为详细内容一、王牌内容护航增长虽然一季度开始不再披露订阅数，但海豚君基于实际收入和各地区涨价情况，大致估算出了不同地区的订阅用户增量。一季度订阅用户净增数，海豚君预估在 400 万以上，季节性自然放缓。用户增加仍然是源于上季度收尾内容韩剧《Squid Game 2》、印度《NFL 板球联赛》以及本季度爆火的英剧《Adolescence》，美剧《Beauty in Black》，以及非英语《Medusa S1》、韩剧《苦尽柑来遇见你》等吸引用户，配合继续打击账户密码共享，和广告套餐的推出而带来的增加。由于 NFL12 月播完，因此印度用户活跃在一季度回落得比较快。再加上多个核心地区涨价，短期也会压抑用户需求，因此净增数低于海豚君 Q4 财报点评，也就是年初 1 月底的预期。不过因为奈飞的用户数有 Sensor Tower 下载量数据可供追踪，因此大部分的用户数变化，基本已经反应在股价中。截至财报前，主流机构的预期已经下调到 300-400 万，而非彭博的滞后预期 480 万。从海豚君的预估数来看，相比机构预期，奈飞 Q1 表现是 beat 的。分地区来看： Q1 核心增量在于欧、亚地区，欧洲受益 AVOD 推进，亚洲受益《Squid Game 2》等内容。而美加地区，因为迎来了新一轮涨价，因此短期用户净增有所被压制。在 Q4 点评中，我们预期到了今年北美市场的涨价周期（基于往年 1-2 年涨价频率以及今年较多的王炸内容）。虽然短期确实有一些影响，再加上关税给经济带来的潜在拖累，市场可能会存在一些担忧的声音。不过我们认为，时间会熨平涨价对用户增长的影响，主要源于今年的 pipeline 丰富，有多个王牌内容的续集，且竞争稳定下，是能够支撑今年实现用户强劲增长的。对于 2025 年二季度，海豚君预计用户净增还会保持在 400 万人左右。主要是基于《Black Mirror S7》、《You S5》以及季末的《Squid Games S3》等内容。下半年则有望随着旺季和《Stranger Things》、《Wednesday》等更多爆款续集播出，单季用户增长重回 500 万以上。二、竞争优势稳固中长线的核心逻辑还是 “剪线” 趋势，以及在此过程中，奈飞能够一直保持竞争优势。从 Nielsen 最新数据来看，去年底到今年 Q1，随着赛事、大选结束，美国流媒体份额重回新高，达到 43.5%。细分领域中，奈飞去年 12 月、今年 1 月因为 NFL 和《Squid Games 2》冲高到 8.6%，2 月自然回落。同行竞对的表现来看，YouTube 收视份额稳坐龙头，其次是亚马逊 Prime Video，12 月的份额占比也创了新高，其他则基本稳定或下滑。长视频流媒体的竞争环境，已经放缓并稳定了一年多（从好莱坞罢工引发），原本海豚君预期今年可能要在下半年有所加剧，但关税大棒来了之后，对当下的宏观经济环境影响太大，因此也给我们的预期带来了一些变化： ——奈飞的几个竞对背后的母公司，无论是 Google、Amazon 还是 Disney，其核心主业都是对宏观变化高敏感的行业。因此随着经济影响逐渐体现并拖累这些公司的业绩，海豚君猜测，它们可能要先暂缓对非主营的分枝业务做太多的投入。这意味着，竞争环境有望继续保持稳定的状态，这种趋势肯定是有利于龙头奈飞的。三、核心地区涨价影响只是短期一季度奈飞共实现营收亿美元，同比增长 12.5%，不变汇率下同比增长 16%，略超指引和预期。量价同时驱动收入增长。一季度订阅收入增长驱动主要靠付费用户增长，其次奈飞也如期涨价，不仅仅在于海豚君预计的美加核心地区，还包括一些欧洲小国。至于 AVOD 业务，2025 年是正式开启规模化发展的一年，主要体现在： 1）加速在新的地区落地 Ad-support 套餐；去年 11 月，AVOD 月活达到 7000 万，在推进广告支持套餐的地区，50% 的新增用户选择了 Ad-support 套餐。但这毕竟是非稳定下的短期峰值，截至目前，Netflix 暂未有 MAU 数据更新，可以关注下电话会。 2）在核心地区（加拿大、美国）推进 1P 广告平台（Netflix Ads Suite），优化广告追踪和转化效率。Netflix 正与 Nielsen、DoubleVerify 合作并加快 1P 广告衡量技术的开发。按照市场的大部分预期，预计 2025 年奈飞年底将稳定拥有 2500 万月活（被展示广告的用户），人均广告收入为 3.5 美元/月（类同于 Meta 的人均价值水平。长视频的品牌贴片广告本身单价较高，奈飞 CPM=55 美元>Meta 综合 CPM=15 美元），虽然相比去年没怎么增长，主要是今年经济有压力，而品牌广告压力更大。但随着广告 ROI 的提升，明年起有望高速增长。这种假设下，尽管 2025 年经济环境承压，但广告收入还是有望达到 15 亿美元，约占总营收的 3%。加上本身广告套餐中订阅付费部分价值，Ad-Supported 总创收有望达到 5% 以上的占比。三、动荡的大环境下，投入会放缓？一季度内容投入不到 40 亿，同比增速明显回落。除了基数变高外，海豚君猜测，可能也多少受到了一些关税贸易战的影响。一般按照投入节奏来看，同一年中，下半年会相对加速。但考虑到今年大环境相对动荡，180 亿的内容投入预算，海豚君认为不排除因为谨慎控制而花不完。同行竞对可能也会出现这个问题，但一般而言，这种时候对于当下的龙头也会更有利。从期末的内容资产规模变化也能看出，奈飞当期投入力度不及摊销速度。一季度自由现金流近 27 亿，超出市场预期。但全年 80 亿的指引未变，可能是给下半年的压力留了一些缓冲空间。一季度公司还耗用 35 亿美元进行了回购，力度超出去年情况。四、盈利大超预期奈飞一季度实现经营利润 33.5 亿，利润率 31.7%（同比 +3.5pct），同比增长 27%，在高基数下有所放缓，但仍然显著超出市场预期。驱动增长的背后原因，除了爆剧热度的延续外，海豚君认为，与一季度多地涨价、高毛利的广告推进有关，进而主要拉高毛利率水平。费用上除了可能涉及到广告系统开发的研发费用加速扩张外，销售费用和管理费用均为低速增长。不过尽管开门红，但管理层并未向以往一样顺势提高全年目标。我们认为，这里可能还是处于对宏观持续恶化的考虑，保留了一定的缓冲空间。

海豚投研04-18 08:36

特朗普批评鲍威尔玩弄政治放话称总统有权解职美联储主席

”在彭博经济研究的一项衡量央行独立性的指标上得分有所下降。“如果发生这种情况，美联储就将是G-7国家中央银行中，唯一一个因为与银行监管不相关的原因而遭到法定独立性降级的机构。” —David Wilcox 美国财政部长贝森特本周早些时候暗示，政府估计会在大约六个月后考虑鲍威尔的继任者。他在接受采访时称，面试鲍威尔继任者的时间“基本在秋季”。贝森特还表示，美联储货币政策决策的独立性是“必须予以保护的宝盒”。特朗普对鲍威尔的最新批评令人联想起他第一任期时的类似做法，他当时一再批评鲍威尔和美联储官员放松政策的速度和力度达不到他的要求。看法矛盾 “我们的责任是确保较长期通胀预期牢牢锚定，并确保物价水平的一次性上升不会成为持久的通胀问题，”鲍威尔周三表示。特朗普则是主张降息，认为此举或可鼓励企业在政府构筑的新关税高墙背后提高国内生产。但是大部分经济学家认为通胀仍然过高，还未到决策者采取这一步骤的程度。与第一个总统任期时一样，特朗普也将美联储与欧洲央行相比较。欧洲央行周四将基准利率下调了25个基点，至2.25%。而特朗普在此之前就发帖痛批鲍威尔。他写道，“美联储的鲍威尔太迟了，总是慢吞吞，老犯错，昨天他发布的一份报告照旧是一团糟！‘迟钝鲍’早就该像欧洲央行那样降息了，现在他肯定该行动起来”。特朗普还补充称，油价和食品价格有所下降，美国正在借关税“致富”。虽然年迄今油价下跌了远超10%，食品价格却在攀升。食品杂货价格过去12个月上涨了2.4%．欧洲央行行长拉加德周四在新闻发布会上被问及美联储时称，“让我明白无误地说清楚，我非常尊重我尊敬的同行和朋友杰·鲍威尔”，她还谈到美联储和欧洲央行之间彼此沟通的经历，承诺这样的做法将会持续。

金融界04-18 08:36

陕西黑猫2024年财报：营收大幅下滑，净利润亏损加剧

场冲击方面采取了一系列措施，但主要财务指标均出现不同程度的下滑，整体经营状况不容乐观。

金融界04-18 07:35

标榜股份（301181）2024年年报简析：净利润减18.27%，公司应收账款体量较大

74亿元左右。本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.24%，同比减2.81%，净利率23.65%，同比减9.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2955.59万元，三费占营收比5.75%，同比增44.87%，每股净资产12.27元，同比增1.98%，每股经营性现金流1.05元，同比减24.81%，每股收益1.04元，同比减18.11% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：财务费用变动幅度为60.11%,原因:利息收入减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为129.64%,原因:本期现金管理到期收回增加。筹资活动现金流入小计的变动原因:本期子公司吸收投资。筹资活动现金流出小计变动幅度为76.73%,原因:本期利润分配增加以及发生股份回购。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.19%,原因:本期利润分配增加以及发生股份回购。现金及现金等价物净增加额变动幅度为176.5%,原因:本期现金管理到期收回增加。货币资金变动幅度为81.33%,原因:本期新增利润带来现金净流入以及现金管理到期收回投资。使用权资产变动幅度为808.53%,原因:本期新增房屋租赁。租赁负债变动幅度为656.11%,原因:本期新增房屋租赁。交易性金融资产变动幅度为-45.6%,原因:本期结构性存款到期收回投资。其他流动资产变动幅度为48.22%,原因:本期购买大额可转让存单增加。证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为8.35%，资本回报率一般。去年的净利率为23.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额9.06亿元，累计分红总额1.84亿元，分红融资比为0.2。商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.4亿元，每股收益均值在1.18元。持有标榜股份最多的基金为鑫元数字经济混合发起式A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.2255（4月17日），较上一交易日下跌0.26%，近一年上涨51.19%。该基金现任基金经理为陆杨。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-18 06:15

冰轮环境（000811）2024年年报简析：净利润减4.76%，盈利能力上升

69亿元左右。本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.63%，同比增9.38%，净利率10.06%，同比增11.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.53亿元，三费占营收比14.36%，同比增11.97%，每股净资产7.61元，同比增7.12%，每股经营性现金流0.94元，同比增113.98%，每股收益0.82元，同比减6.82% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：财务费用变动幅度为-97.46%,原因:报告期内汇兑收益增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为113.96%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。筹资活动现金流入小计变动幅度为-47.74%,原因:取得借款收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为848.96%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为9.45%，资本回报率一般。去年的净利率为10.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额21.85亿元，累计分红总额11.53亿元，分红融资比为0.53。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.18%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达307.19%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.96亿元，每股收益均值在0.91元。该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的韩创，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为139.87亿元，已累计从业6年99天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。持有冰轮环境最多的基金为大成新锐产业混合A，目前规模为50.47亿元，最新净值5.169（4月17日），较上一交易日下跌0.02%，近一年下跌5.38%。该基金现任基金经理为韩创。最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司未来的发展空间在哪里？答：存量市场升级，增量市场加速，向“海”向“热”发力。<="" p=""> 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-18 06:05

美国就业市场惊现"冰火两重天"‌ 马斯克操刀政府瘦身计划最新数据暗藏美国经济危机密码

。初请失业金人数是衡量裁员情况的重要指标，过去几年该数据主要维持在20万至25万区间波动。更能反映趋势变化的四周移动平均值下降2500人至22.075万人。尽管特朗普政府暂缓了多项关税措施，但全球经济放缓可能颠覆这个历史性强劲劳动力市场的担忧仍在持续。如同其关税政策一样，特朗普在上任初期大力推行的联邦政府精简计划仍在推进中。由马斯克领导的政府效能部（DOGE）所主导的裁员计划何时会体现在周度失业数据中尚不明确。目前已宣布或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。尽管过去一年出现疲软迹象，当前劳动力市场仍保持健康态势，职位空缺充足且裁员规模有限。本月早些时候政府数据显示，3月美国雇主新增22.8万个就业岗位，远超预期。虽然失业率微升至4.2%，但从历史标准看仍属健康水平。今年已有多家知名企业宣布裁员，包括Workday、陶氏化学、CNN、星巴克、西南航空和Facebook母公司Meta。截至4月5日当周，持续领取失业救济人数激增4.1万人至189万人。

佳华16804-18 04:36

路透调查：激进关税政策将引发美国经济大幅放缓，衰退概率升至45%

径高度不确定经济学家上调了对所有通胀指标的预期——包括CPI、核心CPI、个人消费支出指数（PCE）以及核心PCE——所有指标都预计将在2027年前持续高于美联储2%的政策目标。自3月以来，经济学家对今年CPI预测的平均上调幅度接近60个基点，为自2023年3月以来的最大月度调整。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三警告称，特朗普的关税政策可能令通胀与就业进一步偏离联储的政策目标。他表示，美联储“将保持观望，等待更清晰的前景”。在101位受访者中，62人预计联储将在7月前维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变。对年底前利率走向暂无明确共识，但约三分之二的经济学家预测利率将在3.75%-4.00%或更高。另有35位经济学家预计今年将至少降息三次，与利率期货市场的定价相符。先锋集团高级经济学家凯文·康（Kevin Khang）指出：“正是关税无处不在的存在，使得通胀上行压力成为一种极有可能的情境。这也是我们认为联储在当前阶段会优先考虑物价稳定而非充分就业的原因。” 相比通胀和增长预测的剧烈调整，本轮调查中失业率的预期变化相对温和。当前美国失业率为4.2%，预计2025年与2026年分别将升至4.4%和4.6%。

Dan197704-18 03:53

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