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分析师：投资者在使用比特币（BTC）存量流量模型时应"谨慎"

50万美元。M2是追踪全球美元总存量的指标。 M2增长被视为BTC的看涨催化剂，因为货币供应量增加带来的流动性会流入资产，推高价格。然而，投资研究公司FundStrat首席执行官Tom Lee和加密货币投资公司Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz等加密行业高管持不同意见。 Novogratz表示，除非发生"疯狂的事情"，否则到2025年底达到25万美元不太可能实现，而Tom Lee警告说，尽管机构采用，BTC仍可能出现50%的回调。相关推荐：分析师：这些关键支撑位可帮助比特币（BTC）避免"看跌旗形"暴跌至8.8万美元

Cointelegraph中文10-27 11:07

美联储10月降息：宽松周期持续，黄金大概率继续上涨

率，作为衡量固定收益资产真实回报的关键指标，它对黄金价格的变动趋势有着突出影响。当实际利率下行时，债券等固定收益类资产的收益率同步走低，投资者对投资回报的预期亦随之弱化。在此背景下，持有黄金的机会成本大幅下降，其作为避险资产与抗通胀工具的属性优势进一步凸显，吸引力显著提升。尤其当实际利率进入负值区间时，持有黄金不仅可有效对冲通胀风险，还具备实现资本增值的可能性。基于此，投资者会更倾向于增加黄金持仓，带动市场对黄金的需求攀升，最终为金价提供支撑，甚至推动金价开启上涨走势。以 2024 年 9 月至 12 月这一时期为例，美联储基准利率从 5% 下调至 4.5%。受此影响，短期国债收益率随之走低，投资者对黄金的配置意愿增强，这一趋势进一步带动了黄金需求的增长与价格的上扬。在此时间段内，黄金价格从每盎司约 2493 美元攀升至 2718 美元，涨幅超过 9%。 4. 历史的佐证历史数据是上述经济学理论最好的佐证，自 1970 年以来，因美联储降息导致金价大涨的典型例子主要有以下几个： 4.1 20 世纪 70 年代至 80 年代初的黄金大牛市 20 世纪 70 年代以前，美元与黄金挂钩，但随着美国军费开支激增，美元超发，1971 年 8 月，美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩，黄金价格不再固定。随后十年间，两次石油危机爆发，美国经济陷入 “滞胀”，美元购买力持续下滑。为了应对经济困境，美联储采取了宽松的货币政策，多次降息。在此期间，黄金价格逆势上涨约 19 倍，从35 美元 / 盎司一路涨至 1980 年的 660 美元 / 盎司，成为那段时期最具吸引力的资产。 4.2 2001-2008 年的黄金上涨行情 2000 年互联网泡沫破裂和 “9・11” 恐怖袭击对美国经济造成沉重打击。为提振经济，美联储于 2001 年 1 月开始大幅降息，在接下来的两年半时间里共进行 13 次降息，将联邦基金利率从 6.5% 降至 1%。黄金价格随之大涨，从 2001 年 3 月开始，至 2003 年年底，黄金价格涨幅超过61%。 4.3 2008-2011 年的黄金飙升期美国次贷危机爆发后，美联储于 2007 年 9 月开启降息周期，并陆续下调共 500 个基点至 2008 年底的 0.25%，还推出量化宽松政策来托底经济。低利率环境导致实际利率降至负值区间，黄金作为无息资产的吸引力大增，价格一路高歌猛进。从 2007 年 6 月到 2011 年 8 月，伦敦金现从 651 美元涨到 1814 美元，涨幅近 1.5 倍，创下阶段性历史新高。 4.4 2019-2020 年的黄金上涨阶段进入 2019 年后，美国经济开始显现疲态，制造业 PMI 持续下行，美联储于下半年拉开了降息的帷幕。2020 年初新冠疫情爆发，美联储不得不紧急降息扩表，将利率降至近零水平。实际利率的一路下行，带动了黄金价格飙升。从 2018 年 9 月到 2020 年 7 月，伦敦金现从 1187 美元涨到 1965 美元，涨幅约为 65%。 5. 总结综上所述，以史为鉴，黄金历次大牛市均以美联储持续降息为重要推动因素。从原理上来看，宽松的货币政策主要通过两条路径推高黄金价格，一是增加市场流动性，二是压低实际利率。尽管美国通胀水平已出现回升迹象，但当前美联储制定货币政策时，仍将疲软的就业市场作为核心考量因素。这一情况决定了降息周期的整体趋势不会改变，因此未来 12 个月内，黄金牛市延续的概率较高。在投资策略层面，建议在金价出现技术性回调的每一个时点，进行加仓操作。原文链接

TradingKey10-27 11:04

无锡银行前三季度净利润同比增长3.78%，中期拟每股派息0.11元

业绩增速优于前三季度整体水平。从盈利指标来看，截至2025年9月末，无锡银行基本每股收益为0.82元/股，同比增长2.50%；加权平均净资产收益率（年化）为11.00%，较上年同期减少0.58个百分点。资产规模方面，截至2025年9月30日，无锡银行总资产达2774.11亿元，较2024年末的2568.01亿元增长8.03%。其中，发放贷款和垫款余额为1634.36亿元，较2024年末增长8.08%；吸收存款余额达2428.67亿元，较2024年末增长11.36%。资产质量方面，该行不良贷款率持续保持低位。截至2025年9月末，无锡银行不良贷款率为0.78%，与2024年末持平；拨备覆盖率较2024年末的457.60%略有下降至427.87%，但仍处于高位。资本充足率指标显示，截至2025年9月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为11.77%、12.87%、14.03%，均满足监管要求。在发布三季度业绩的同时，无锡银行同步披露2025年中期利润分配方案。根据公告，截至2025年6月末，该行母公司报表期末未分配利润为59.56亿元。经董事会审议通过，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每股派发现金红利0.11元（含税）。若以2025年6月30日总股本21.95亿股为基数计算，本次中期现金分红总额将达2.41亿元，占2025年半年度归属于股东净利润的17.50%。

金融界10-27 11:04

强势突破，再创新高！159363爆量涨超4%冲破箱体！政策+业绩催化，光模块双雄新高不断！

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金融界10-27 11:03

新易盛暴拉7%，股价创新高！百分百布局新质生产力的——双创龙头ETF（588330）涨超2.3%，机构：看好科技主线

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金融界10-27 11:03

农牧渔板块蛰伏待机，高“含猪量”农牧渔ETF（159275）红盘震荡！机构：生猪板块存在中长期布局价值

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金融界10-27 10:43

北方稀土拉升5%，跻身A股吸金榜TOP5！有色龙头ETF（159876）盘中涨近3%，日k线或已走出 “上行台阶”

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金融界10-27 10:43

沪指逼近4000点，“旗手”发力助攻，湘财股份冲击涨停，顶流券商ETF（512000）涨近2%

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金融界10-27 10:43

顶层定调科技自强！助推恒生科技或再涨？香港大盘30ETF（520560）涨超1%获资金连续3日加仓

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金融界10-27 10:33

A500ETF基金(512050)涨超1.1%成交额同类第一，前9月全国规模以上工业企业利润增长3.2%

口径计算）。华泰证券指出，从市场情绪指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，但考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会。仓位可适度向哑铃配置迁移，1）政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是市场主要配置方向；2）考虑到后续中美不确定性仍强，具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会，3）投资者对于顺周期消费板块基本面预期偏弱，风险消化较为充分，可适当左侧布局部分消费方向。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、新易盛(300502)、中际旭创(300308)、美的集团(000333)、东方财富(300059)、长江电力(600900)，前十大权重股合计占比19%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 10:24

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