FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

十年筑基，十年智变：橙狮体育的“新基建”与“AI普惠”之路

功适配通义千问最新开源的QwQ-32B推理模型。这一技术升级使Smartshot从原本基于计算机视觉的运动数据记录工具，进化成为具备动态推理、深度思考、全网查询和个性化反馈能力的“智能运动助理”。在具体落地方面，目前，SmartShot已投入覆盖超过120片场地，通过AI智能生产了超过1000万条视频和近5万份数据报告；通过高速精确的算法支持鹰眼判罚和回放，累计支持上百场比赛，共计1.2万场对阵；至今年7月累计服务人次达1300万。橙狮慧影AI网球系统则能够实现小目标识别、人物识别、动作分析、多机位融合等功能，为运动员提供击球类型、跑动距离、球速、落点等专业数据分析。三、站在7万亿风口，橙狮体育的“天时”与“地利” 结合国务院办公厅日前印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》中“2030年体育产业总规模超7万亿元”的目标来看，橙狮体育的AI技术与“普惠”战略将迎来更大的落地场景。一方面，随着体育场地建设持续推进，未来新增的大量场馆将面临数字化改造需求，橙狮体育可凭借成熟的智慧场馆解决方案，进一步拓展其场馆服务。另一方面，人均体育场地面积的提升将带来更多运动人口，而橙狮慧影Smartshot等AI工具，能以低成本为普通运动者提供专业服务，正好匹配新增运动人口的“高品质、低门槛”需求，有望成为大众体育消费场景中的核心工具，进一步扩大用户覆盖与市场份额。长期来看，这不仅能帮助橙狮体育在7万亿元的产业规模中占据核心位置，更有望推动其从“体育新基建平台”升级为“全球领先的大众体育科技服务商”，成为《意见》中提及的“具有世界影响力的体育企业”之一。十年蜕变，橙狮体育走出了一条从业务探索到独立品牌、从规模扩张到智能普惠的进阶之路。站在新十年的起点，橙狮体育以独立品牌之姿，展现出用技术重塑行业、以创新服务大众的清晰愿景。正如穆旸所言，体育的本质是“人间烟火”，而橙狮体育的价值，正是让这“人间烟火”因科技而更精彩，因普惠而更温暖。当前，公司已经将这种对“人间烟火”的呵护融入到实践之中，公司执行运营的“浙BA”篮球赛，掀起民间篮球热潮；以场馆、牵头赞助等形式参与的“苏超”，则为全国网友提供了大半年属于体育的快乐。 2022年6月，阿里体育更名为橙狮体育。回想阿里巴巴在十年前的9月8日宣布成立体育集团时，正值“46号文”（2014年国务院印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》）发布不久。然而经历十多年的大浪淘沙，彼时的体育产业公司所剩寥寥。而橙狮体育却伴随工商变更后，不仅业务梳理更果断，未来布局更清晰，而且让体育热度转化为美好生活温度的举动更切实、明朗。公司凭借扎根于当下服务大众的“人间烟火”之道，切切实实为中国体育产业的发展贡献了一家民营企业应有的担当和商业思维。这或许正是橙狮体育从商业成功迈向伟大企业所必须搭建的桥梁。可以想见，未来十年，将是这段跨越式成长真正绽放的新篇章。

格隆汇09-08 17:21

明略科技入选IDC“中国AI Agent市场”标杆厂商，大模型技术实力获认可

eepMiner-Cito (专业指令推理模型)与DeepMiner-Mano (专业灵巧手模型)两大核心Agentic Model驱动与支撑。 Cito (专业指令推理模型)：作为平台的分析决策中枢，专为深度推理而设计。通过为复杂商业问题动态构建专业推理链路、自动化整合多源数据等步骤。最终可生成完全透明的可解释性报告，让每一步决策都有迹可循，彻底打破AI“黑箱”。 Mano (专业灵巧手模型)：作为平台的自动化执行引擎，以拟人化交互为核心，能精准完成各类复杂网页操作。其核心技术突破在于，通过持续强化学习，Mano能够自主探索并适应全新的平台与业务流程。在面对业务变更时，显现出强大的适应性，显著降低传统自动化方案的适配与维护成本。通过Foundation Agent的统一调度，DeepMiner大模型可将Cito的深度推理规划能力与Mano的精准执行能力深度融合，打通从“商业洞察”到“业务执行”的端到端智能自动化闭环。在企业商业决策支持、内容创意优化、跨文化传播评估等多个业务场景中已显现出巨大的商业价值。据 IDC 预测，2025 年中国 AI Agent 企业级市场规模约为 190 亿（人民币），预计 2025—2028 年复合增长率超 110%。企业级市场呈现"场景价值密度驱动"特征，集中在高标准化流程、低人工重复劳动占比、高数据数字化率的领域。此外，应用场景落地呈现从试点到规模化复制的趋势。垂直领域厂商以行业 Know-how 为积累，"行业大模型+场景化工具"等不可替代性优势，将增强企业吸引力。一方面，AI Agent的流程自动化重塑企业运营效率。典型业务流程周期从"天级"压缩至"小时级"，并从"单一环节优化"转向"全链路协同"，实现端到端自动化的企业比例将显著提升，不仅提升执行效率，更将通过流程数字化与数据沉淀，为企业提供决策支持与持续优化的依据。另一方面，智能决策支持推动企业决策智能化转型。通过实时数据驱动与模型预测，将决策从"经验依赖"转向"数据智能"，降低人为误差与滞后性。在营销领域，Agent 可以整合用户画像与实时数据生成投放策略，提升广告转化率与预算分配效率。采用智能决策 Agent 的企业中，多数表示其决策质量较人工方案有显著提升。明略科技作为企业级Agentic Model引领者，始终以“通过链接数据，打造可信智能，让企业高效运转、加速创新”为使命。此次入选既是对明略科技大模型技术实力与客户服务能力的权威认可，也是对Agentic Model技术发展的有力助推。未来，明略科技将以此为契机，持续深化大模型技术的场景化应用，携手更多企业共同迈向智能化转型新阶段。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 11:32

甲骨文 2026 财年第一季度财报：云业务与人工智能能否推动新一轮股价上涨？

Blackwell 系列 GPU，为推理模型和人工智能代理提供算力支持。不过，这些合作的商业化变现进度，仍取决于 GPU 供应情况和工作负载扩容速度。产能扩容：OCI 正逐步部署 GB200 级 NVL72 系统，并构建大型 Blackwell 集群。随着新区域和可用区实现稳定的业务使用，这些举措将为 2026 财年云业务加速增长奠定基础。监管环境：数据主权要求趋严与人工智能治理标准完善，使得分布式 / 主权云解决方案、嵌入式政策控制，以及 OCI 人工智能体系中的可审计性变得愈发重要，尤其是在受监管行业，合规要求可能会延长业务激活周期。结论甲骨文 2026 财年第一季度业绩有望符合市场预期，且存在向上超预期的可能。其增长势头将取决于三大关键信号：新增产能能否转化为稳定的 OCI 使用量、未确认收入（RPO）能否实现增长且合同生效节奏更清晰、以及在人工智能资本支出增加的背景下利润率能否保持稳定。若甲骨文的业绩指引和管理层解读能印证上述积极信号，那么 2026 财年加速增长的逻辑将进一步强化，甲骨文股价有望向 250 美元关口迈进；反之，若出现产能供应问题、业务激活受阻、云业务增长放缓或利润率承压等情况，股价可能面临 5%-10% 的回调，需保持谨慎。立刻体验原文链接

TradingKey09-05 17:01

新锐基金经理太“飒”，华宝核心优势（002152）近一年业绩已近130%

求在大幅爆发。郑英亮认为，由于长思维链推理模型的发展，今年看到显著的趋势是token消耗量的大幅增长，无论是海外的谷歌还是国内的字节跳动都验证了这一趋势。而且往后看coding agent也处在爆发期，而且多模态技术也在不断演进，推理算力方面目前看到是供不应求的趋势。此外多种新的训练模型也不断尝试，预计后续训练方面的算力需求也将大幅提升。郑英亮强调指出，从投资角度来看，AI可能是未来数年最重要的历史性投资机会。他表示需要重点关注两大方向：一是算力基础设施，属于高确定性品种，目前算力基础设施的建设还处于早期阶段，市场空间仍然非常巨大，该投资机会主要集中在算力芯片/光模块/PCB/服务器等；二是AI应用，属于高弹性品种，但确定性相比算力略低，可能需要深度挖掘细分方向，该投资机会主要集中在互联网/AI广告电商/AI教育等方面。锐气宝藏基金战斗值拉满近年来，ETF作为优质的投资工具受到投资人的喜爱，与此同时，AI、医药等科技产业的跃升式发展也在呼唤专业投资人、投资机构的前瞻性布局能力、深入挖掘不同市值层面上优质个股的能力，以及良好的资产配置能力。随着一轮火热的牛市行情推进，一批新锐基金经理也凭借投资的锐度、对“硬科技”的超强敏感而脱颖而出，基金净值不断走高。在这其中，华宝核心优势（A类 002152；C类 016461）因“硬核业绩”而不断在市场端打响热度，成为光芒逐渐被看见的一只“宝藏基金”。今年二季度末，华宝核心优势A（ 002152）的近6个月、近1年投资回报分别为12.23%、27.72%，相对业绩基准取得的超额收益分别为11.44%、17.20%。而截至2025年8月末时，该基金的业绩表现已经再度大幅提升：根据托管行复核数据，截至2025.8.29，华宝核心优势A（ 002152）的近6个月投资回报跃升至87.32%，近1年投资回报跃升至129.42%。此外，该基金自2016年初成立以来（2016.1.21-2025.8.29），累计投资回报也已达到293%，几近翻了两倍。* 注：截至2025年二季度末业绩数据来自于基金二季报；截至2025.8.29的业绩数据来自于Wind、华宝基金，以上数据均已获托管行复核。观察华宝核心优势A（ 002152）的净值走势，能看到上升最陡峭的阶段发生在在今年4月A股市场否极泰来、不断走强的态势中。银河证券的统计显示，截至2025.8.29，华宝核心优势A（ 002152）不仅今年以来投资收益跻身同类基金前1%的顶流阵营，同时在近6个月、近1年、近3年等多个区间段中都做到了同类基金的TOP级水准，战斗值拉到爆满！华宝核心优势A在各区间段的投资回报及业绩排名注：业绩排名数据来源于银河证券，统计截至2025.8.29。同类基金依据银河证券三级分类，为“灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)”。华宝核心优势（A类 002152；C类 016461）的基金经理郑英亮为北京大学金融学硕士，具有10年证券从业经验、4年投资管理经验，在投资上具有鲜明的成长风格。在业界人士看来，郑英亮身上可谓富有“深厚研究功底”、 “策略研究”、“投资新星”三重标签，每一项都为锻就他的投资管理能力、丰富立体化投研经验提供了能量。郑英亮表示，在管理华宝核心优势的过程中，他采用了“自上而下”和“自下而上”相结合的精选策略，深入研究宏观经济以及所属行业的中观发展趋势，分析企业的基本面和发展前景，通过结合定性分析和定量分析，构建投资组合。基于对基金业绩波动率、回撤控制的考虑，业绩优秀的华宝核心优势基金表现如何呢？根据Wind数据，以截至2025.8.29的近2年区间（2023.9.1-2025.8.29）来观察，华宝核心优势A（ 002152）的夏普比率为0.18，远胜过同期同类基金*平均0.07的夏普比率。一方面，这显示了在前期熊市的过程中，此类灵活配置混合型基金在超额收益上承受了普遍的市场压力；另一方面也显现了华宝核心优势基金较高波动、较高弹性的特征，以及它相对于同类基金更为出色的经风险调整后的业绩表现。同期近2年期间（2023.9.1-2025.8.29），华宝核心优势A（ 002152）的卡玛比率高达1.46，这显现了基金经理郑英亮非常优秀的风险控制能力，这种能力使得基金展现出很强的韧性，能从基金回撤中良好恢复，甚至业绩再创新高。这些基金绩效评估的客观数据，也都为对该只基金展露出兴趣的投资者提供了理性的参考。注：依据Wind基金分类，华宝核心优势基金为灵活配置型混合基金（二级分类）；截至2025.8.29，全市场共有1352只灵活配置混合型基金。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：银河证券、Wind、华宝基金，观点更新时间：2025.8.29 风险提示：华宝核心优势（A类 002152；C类 016461）由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他产品业绩，不预示本基金未来业绩。基金投资须谨慎！基金管理人评估的华宝核心优势的风险等级为R3-中风险，适宜C3-平衡型及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。华宝核心优势基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×55% ＋上证国债指数收益率×45%。华宝核心优势A（ 002152）2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：67.73%、0.73%、-20.60%、-2.76%、19.12%及16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%。华宝核心优势混合基金成立于2016.1.21，历任基金经理为胡戈游（2016.1.21-2021.12.31）、钟奇（2021.12.31-2025.8.16）、郑英亮（自2021.12.31起至今）。郑英亮任职以来（2021.12.31-2025.8.29），该基金的投资回报为69.03%。该业绩已经托管行复核。郑英亮目前同时担任华宝大盘精选基金的基金经理，任职时间自2023.2.21至今。华宝大盘精选基金成立于2008.10.7，业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%。该基金2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：95.01%、1.83%、-39.53%、-16.21%、17.30%及22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%。

金融界09-05 09:10

阿里巴巴FY2026Q1业绩电话会议高管解读财报

布了升级版Qwen3，包括非思考模型、推理模型和AI编码模型，这些模型均在各自领域被公认为全球顶尖水平。值得一提的是，我们的Qwen3编码模型迅速提升了Qwen在海外市场的用户采用率。我们还开源了视频生成模型 Wan2.2、文本转图片模型 Qwen-Image 等多个模型。通过持续更新开源模型，赋能客户开发自己的 AI 应用。与此同时，阿里巴巴自身的AI原生应用持续推进。高德地图全面推进AI转型，推出全球首款AI原生位置应用——高德地图2025。此次升级将空间智能融入动态的现实场景，高德地图有望成为未来生活服务的新入口。钉钉也完成了最新的AI升级，打造了全球首个由代理驱动的工作流，探索下一代职场应用范式。在我们的淘宝平台上，我们看到了巨大的人工智能驱动的机遇，例如人工智能搜索和人工智能广告平台。在消费领域，我们将淘宝和天猫集团、饿了么和飞猪战略性地整合，组建阿里巴巴中国电商集团。此次组织架构调整打造了全面的消费平台，并提升了我们的消费者体验。我们整合了各业务的供应链、用户基础和会员权益，并推出了连接饿了么、飞猪和高德地图的阶梯式会员计划。全新整合的权益将提升我们会员在各个消费场景中的体验。自五月以来，我们在快电商领域的投入迅速突破关键里程碑，并产生了协同效应。8月份，快电商业务月活跃用户数接近3亿，带动淘宝App月活跃用户数增长25%。中国电商集团日订单量持续创下新高。展望未来，阿里巴巴集团面临两大历史性机遇：一是打造以AI+云为核心的科技平台，二是打造全方位的购物及生活服务消费平台。我们将规模化投资，把握机遇。这也标志着阿里巴巴26年后开启了新的创业篇章。为此，我们于今年2月宣布，未来三年将投资3800亿元人民币，用于构建云计算和人工智能基础设施。7月，我们宣布计划在消费领域投资500亿元人民币。人工智能对各行各业的变革性影响，加上人工智能与云计算的深度融合，将为未来十年科技领域带来最重大的机遇。阿里巴巴拥有全球第四大、亚洲领先的云基础设施，以及涵盖AI算力、AI云平台、AI模型、开源生态和AI应用的全栈技术能力。本季度，我们在AI和云基础设施方面的资本支出达到386亿元人民币。过去四个季度，我们在AI基础设施和AI产品研发上的累计投入已超过1000亿元人民币。我们在AI方面的投入已开始取得切实的成果，阿里云在AI需求的驱动下重回快速增长，以及我们在消费者和企业场景中AI增强的体验，都证明了这一点。因此，我们看到AI驱动阿里巴巴强劲增长的路径越来越清晰。我们在中国——全球最大的电商市场和最具潜力的服务消费市场——也占据着有利地位。中国拥有发达的电商基础设施、高人口密度和强劲的服务消费需求，这为我们的快商业务与淘宝App的整合提供了坚实的基础。我们相信，这种融合将满足消费者对一站式消费体验的需求，并满足商家跨场景服务消费者的需求。这将提升商业效率，并为打造一体化消费AI助手铺平道路。阿里巴巴在快消领域的战略定位远不止于单一品类的竞争。我们的目标是满足10亿消费者的一站式消费需求，并塑造人工智能时代综合消费平台的商业模式。在消费领域，我们的长期目标是打造一个能够满足10亿消费者全方位购物和日常生活需求的综合消费平台，为最庞大、购买频率最高的消费者群体提供最佳体验，最终引领30万亿元人民币的潜在市场。未来三年，阿里巴巴将以企业家精神开启新的征程，围绕消费和AI+云两个战略领域持续投入，推动业务强劲增长。我们坚信，这些对核心业务的投入将进一步提升我们的竞争优势，并助力公司实现长期增长。徐宏谢谢，Eddie。正如Eddie所说，我们正通过投资“人工智能+云”的两大消费战略支柱，开启创业的新篇章。这代表着我们正在系统性地把握的两大长期机遇。为了体现这种更加清晰的聚焦，我们也对财务报告进行了相应的调整。从本季度开始，我们将淘宝和天猫集团、饿了么和飞猪战略性地合并，组建阿里巴巴中国电商集团，将我们的价值主张转变为一个综合消费平台。这不仅仅是一次组织架构的变革，更是一次重大的战略投资，旨在重新定义消费者体验，并释放我们整个生态系统的长期价值。本季度，我们在这方面取得了有意义的进展，我们加大了对快捷商务的投入，并探索了日益重要的用例，以捕捉新需求并塑造未来的消费者体验。我们的快捷商务业务取得了关键的里程碑，并推动淘宝应用程序月活跃用户在8月前三周同比增长25%。与此同时，我们正在构建“AI+云”基础设施，以支持下一波技术变革，将阿里巴巴定位为各行各业企业应用AI的关键赋能者。我们的云业务实现了加速增长，分部收入和外部客户收入均增长了26%，这得益于AI需求的激增以及客户越来越多地采用公有云服务来支持AI工作负载。同时，我们继续专注于提升运营效率和盈利能力。本季度，AIDC取得了稳健进展，接近盈亏平衡，同时保持了强劲的增长势头。现在，我们来看看合并后的财务业绩。总收入为人民币2477亿元。若不计高鑫零售和银泰百货的收入，同比收入将增长10%。调整后EBITDA下降14%，主要原因是我们战略重点是扩大快速商务规模，以抓住新的消费模式并推动未来的货币化机会，但包括汉能集团在内的多个业务部门的利润率提高以及其他运营效率持续提升的部门抵消了部分影响。我们的 GAAP 净收入增长了 76%，主要由于我们的股权投资的按市价计价的变化以及处置 Trendyol 本地消费者服务业务所产生的收益。经营现金流为人民币207亿元。自由现金流流出人民币188亿元。这主要得益于我们加快扩张AI+云基础设施的步伐，资本支出已增至约人民币390亿元，以及在近500亿美元净现金的支持下对淘宝即时商务的投资，加上稳健且低杠杆的资产负债表以及我们强大的资本市场渠道，使我们拥有充足的灵活性来支持长期战略投资，同时保持财务韧性。本季度，我们根据股票回购计划回购了约700万股美国存托凭证，总价值8.15亿美元。我们将继续致力于通过股票回购、股息和增长投资等方式为股东带来回报，并将继续根据市场状况和战略重点调整回报的节奏。现在我们来看看分部业绩，首先是阿里巴巴中国电商集团。阿里巴巴中国电商集团收入为人民币1401亿元，增长10%。电商业务的客户管理收入增长10%，主要得益于佣金率的提升。我们成功举办了“6·18”购物节，淘宝App用户增长强劲，这得益于我们实施了用户友好的促销机制，并加大了对提供优质产品和客户服务的商家的支持力度。我们的高消费群体88VIP会员数量同比增长两位数，超过5,300万。快商业务收入增长12%，主要得益于4月底推出的淘宝即刻电商带来的订单增长。自该服务上线以来，我们的业务取得了令人鼓舞的进展，反映出用户接受度高，订单增长势头强劲。与此同时，我们扩大了非食品类商品的供应范围和前置仓覆盖范围，以提升用户体验和运营效率。我们实施了计划，通过利用供应链、用户和会员权益，在快商务和阿里巴巴其他生态系统之间产生协同效应。 8月，淘宝App上线了一项分级会员计划，连接阿里巴巴集团旗下中国电商、快商和旅游平台。阿里巴巴中国电商集团的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降了21%。若不计快商业务的投资，阿里巴巴中国电商集团的EBITDA同比增长。AIDC的收入增长了19%，这主要得益于跨境业务的强劲表现。AIDC的调整后EBITDA亏损大幅收窄，接近盈亏平衡。随着我们运营效率的持续提升，UE of choice和Trendyol的国际业务环比均显著改善。展望未来，我们致力于提升运营和投资效率，盈利能力将持续提升。云业务收入增长26%，主要得益于公有云收入的增长。随着人工智能需求持续快速增长，人工智能收入继续保持三位数增长。我们也看到，为支持人工智能的普及，对计算、存储和其他公有云服务的需求也在不断增长。调整后的EBITA利润率同比保持相对稳定，为8.8%。我们将继续投资于客户增长和技术创新，包括人工智能产品和服务，以提升人工智能在云领域的普及率，并保持我们的市场领先地位。如前所述，我们已更新分部报告，以更好地反映我们的业务重点。我们简化了财务报告结构，将菜鸟、高德地图和沪京DME重新归类为“其他”。所有其他分部收入下降28%，主要由于出售高鑫零售和银泰百货。所有其他调整后EBITDA亏损人民币14亿元，主要由于科技业务投入增加，但部分被盒马鲜生等业务业绩改善所抵消。其他所有业务板块涵盖一系列创新举措，其中包括多项战略性人工智能驱动的技术基础设施和业务。我们持续提升各业务线的效率，同时投资人工智能领域，以保持竞争优势并推动未来增长。总而言之，本季度标志着我们在两大支柱上的战略投资取得了有意义的进展，这将推动阿里巴巴的下一阶段增长：我们的综合消费平台和AI +云基础设施。在商业方面，阿里巴巴中国电子商务集团旗下多项业务的整合，正在推动供应链、用户网络和会员计划之间更强大的协同效应，使我们能够更好地满足不断变化的消费者需求并抓住长期增长潜力。云计算业务方面，得益于强劲的人工智能驱动需求，收入增长加速。随着我们不断扩展基础设施容量，我们正在帮助更多客户部署和扩展其人工智能工作负载。我们正以清晰的思路和坚定的信念投资于未来的两大历史性机遇——人工智能和国内消费。我们承诺的3800亿元人民币技术投资反映了我们构建人工智能普及所必需的基础设施的长期愿景，而我们专注于快速商务的扩张旨在释放中国的新需求和长期消费潜力。凭借强劲的资产负债表、经营现金流和业务发展势头，我们已做好准备，支持这些投资，推动可持续增长，并增强决定阿里巴巴未来发展的核心能力。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-01 15:32

英伟达（小会）：2026 年目标相对谨慎，2030 年市场达到 3-4 万亿

甚至 Hopper 进行训练。在开发推理模型的过程中，训练和推理都非常重要。公司看到现在和未来都有大量的训练需求。 3. 计算、网络与 NVLink：计算和网络/NVLink 的增长率可能每个季度波动，但长期来看应该是可比的。 NVLink 的产能爬坡与机架规模系统紧密相关。计算和网络组件是分开出货的。预计机架（rack）的产出将在第三季度加速，对 NVLink 的发展势头感到非常乐观。机架规模系统将成为未来数据中心的骨干，预计在近期和中期，NVLink 都存在巨大的机会。四、供应链与产能 1. 供应限制：需求持续超过供应。公司需要更多供应，并将继续推动供应链的产能爬坡。数据中心的准备就绪情况（包括土地和电力）是因素之一。公司对进展感到满意，但鉴于增长需求，必须积极地与供应链合作。预计需求将在明年全年持续超过供应，目前尚不清楚供需何时能达到平衡。五、中国市场 1. H20 产品：已获得向中国部分客户出口 H20 的许可证，并且存在市场需求。 2. 出货预期：认为一旦地缘政治紧张局势缓和，在第三季度可以出货 20 亿至 50 亿美元的产品。若需求增加，出货量还可提升。 3. 政策与调查：关于 “15%” 的隐含水平尚无成文规定。强调 H20 产品没有 “后门”，并且公司正在对此进行调查。需要地缘政治问题消退才能正常发货。

海豚投研09-01 12:01

中康控股(02361.HK)的三大预期差：业绩、AI辨识度与生态价值

智能体开发平台、文本模型、多模态模型、推理模型、决策模型、医学模型、治理模型等在内的大模型矩阵。这一大模型矩阵已成为中康AI核心底座，驱动公司产品向医疗健康产业垂直领域全场景智能体升级。由此来看，市场或可能将公司对AI的研发投入视为单纯的成本支出，而忽视了这些投入正在转化为公司的技术和生态护城河。再者，中康控股所布局的业务潜能巨大。从市场需求方面来看，随着人们对健康意识的不断提高和医疗技术的快速发展，医疗健康产业对智能化解决方案的需求日益迫切。特别是当前政策持续推动AI医疗发展，为行业带来了新的机遇。可以看到中康控股的一系列业务布局正是顺应了行业趋势及政策支持的方向，通过提供全场景智能体，满足了医疗机构、药店、健康管理机构等不同客户的需求。凭借其对医疗场景的穿透能力、对数据治理的洞察力以及对商业变现的持续探索，公司有望打开新的价值成长空间。预期差三：市场忽略“生态飞轮”的复利当下来看，市场也很容易忽略公司构建的“生态飞轮”效应所孕育的巨大价值潜力。可以看到，在中康控股的业务布局中，数据、模型、场景、用户等各个要素相互关联、相互促进，形成了一个强大的生态飞轮。数据是生态飞轮的起点。中康控股通过与医疗机构、药店、健康管理机构等的合作，积累了大量的医疗健康数据。这些数据经过清洗、整理和分析后，成为训练AI模型的重要基础。而模型是生态飞轮的核心。公司利用积累的数据训练出精准的AI模型。场景作为生态飞轮的应用领域。公司将AI模型应用于医疗、药店、健康管理等多个场景，为用户提供高效、便捷的服务。如在健康管理领域，基于卓睦鸟医疗大模型，公司为体检用户和慢性病风险人群提供“卓睦鸟AI-MDT”数智化解决方案，包括体检报告解读、亚健康人群健康随访、单病种健康管理及个性化体检等。在上半年公司推出卓睦鸟AI报告智能体，并在广州数据交易所挂牌交易，开创了医疗数据要素“合规流通+价值变现”的可信范式。用户作为生态飞轮的核心动力源泉。可以看到，随着公司服务的用户数量不断增加，用户反馈的数据进一步优化模型，提升服务质量，吸引更多用户加入，形成良性循环。得益于上亿会员数据的沉淀，中康通过这些数据训练出更精准的大模型，为药店提供更精准的营销和管理建议。而药店的运营效率提升后，会吸引更多用户光顾，用户在药店的消费行为又会产生新的数据，进一步优化模型。而在药物研发上，公司将来亦能够充分发挥在B端业务积累的AI大模型优势和产业洞察，向生物医药研发端延伸，通过打造创新药械全生命周期的数智化赋能平台，覆盖临床开发到上市后营销的全流程，以此开拓新的增长曲线。可以说，在这种生态飞轮效应下，其网络价值将呈指数级增长。而市场显然未能充分认识到中康控股生态飞轮的长期价值和潜力。随着时间的推移，生态飞轮将不断加速转动，为公司带来持续的、非线性的增长动力。结语医疗健康产业正迎来AI重塑生产力的历史性转折，中康控股（2361.HK）作为港股稀缺的医疗垂直大模型标的，其短期业绩扰动、估值体系错位、生态复利被忽视，共同构成了中康控股罕见的“市场预期差”。长远视角来看，公司构筑的生态飞轮一旦完全转起来，从数据、模型到场景的正循环将带来非线性增长。当下，公司站在AI医疗全场景落地的拐点，市场给的仍然是“传统软件”价格，而公司交付的是“医疗数据基础设施”的未来。相信时间会把噪音过滤，把公司真正的价值复利留下来。

格隆汇08-30 10:10

xAI推出Grok Code Fast 1高效推理模型，支持多平台智能编程限时免费开放

报道，xAI于8月29日宣布推出高效推理模型 Grok Code Fast 1，定位为智能化编程辅助工具。该模型旨在提升编程效率，简化代码生成与调试流程，助力开发者快速构建和优化软件项目。 Grok Code Fast 1模型特点 Grok Code Fast 1采用先进的推理算法和优化的模型架构，使其在智能代码生成与分析方面表现突出。xAI指出，该模型在理解复杂语法、提供代码建议以及自动完成任务方面均具有高效性能，显著缩短开发周期。高效推理：快速分析代码逻辑并生成解决方案。智能化编程：支持代码补全、错误提示与优化建议。多语言兼容：可处理主流编程语言，满足不同开发需求。支持平台及开放策略 xAI表示，Grok Code Fast 1将在包括 Cursor、GitHub Copilot、Cline、opencode、Windsurf、Roo Code 和 Kilo Code 在内的主流智能编程平台上限时免费开放。此举旨在扩大开发者用户基础，让更多程序员体验其高效推理能力。市场与开发者影响分析分析人士认为，Grok Code Fast 1的推出有望进一步推动智能编程工具的普及。开发者可通过模型加速项目开发，提高代码质量，并降低调试成本。对于企业而言，这将提升研发效率，并加速产品迭代周期。潜在风险与技术挑战尽管模型性能出色，但仍存在潜在风险和挑战，包括：数据安全与隐私：在云端运行代码生成可能涉及敏感信息泄露风险。复杂项目适用性：面对大型复杂项目，模型生成的代码仍需人工审核。平台依赖性：限时免费开放可能导致用户迁移或依赖平台策略变化。编辑总结 xAI推出的 Grok Code Fast 1高效推理模型，标志着智能化编程工具进入新阶段。通过在多平台限时免费开放，模型可快速积累开发者使用数据与反馈，提升用户粘性与市场影响力。尽管面临技术适用性和数据安全挑战，但其高效推理能力和智能编程支持，将显著提升开发效率并推动行业创新。常见问题解答 Q1：Grok Code Fast 1是什么类型的模型？ A1：Grok Code Fast 1是高效推理模型，专注于智能化编程辅助，包括代码生成、优化建议和错误提示。 Q2：哪些平台将提供Grok Code Fast 1？ A2：支持平台包括Cursor、GitHub Copilot、Cline、opencode、Windsurf、Roo Code和Kilo Code，并将限时免费开放。 Q3：模型的核心优势是什么？ A3：核心优势在于高效推理能力、智能化编程辅助、多语言兼容及加快开发周期。 Q4：Grok Code Fast 1对开发者和企业有哪些影响？ A4：开发者可提高代码质量和开发效率，企业可加速产品迭代和研发周期。 Q5：使用该模型需要注意哪些风险？ A5：需关注数据安全与隐私、复杂项目的适用性，以及平台策略变化可能带来的影响。来源：今日美股网

今日美股网08-30 00:11

英伟达FY2026Q2业绩电话会议分析师问答

·施耐德您非常清楚地阐述了您所看到的推理模型机会，并且也相对清楚地说明了 Rubin 的技术规格。但或许您可以稍微介绍一下您如何看待 Rubin 未来的产品转型。这将为客户带来哪些增量功能？从功能角度来看，您认为 Rubin 的性能提升与 Blackwell 相比是更大、更小还是类似？黄仁勋我们采用的是年度周期。之所以采用年度周期，是因为这样做可以加速降低成本，并最大限度地为客户创造收入。当我们提高每瓦性能，也就是单位能源使用量产生的代币收益时，我们实际上正在推动客户的收入增长。对于推理系统来说，Blackwell 的每瓦性能将比 Hopper 高出几个数量级。因此，对于相同的能源消耗，而且每个人的数据中心本质上都是能源受限的，对于任何数据中心，使用 Blackwell，您都将能够实现收入最大化，相比我们过去做过的任何项目，相比当今世界上的任何项目，而且由于其每美元性能如此出色，以至于投入资本的每美元性能也能提高您的毛利率。只要我们对每一代产品都有很棒的构想，我们就可以通过发布新的架构来提高创收能力、提升人工智能能力、提升客户的利润率。因此，我们建议合作伙伴和客户按自己的节奏，每年建设一次数据中心。鲁宾肯定会有很多新想法。我先暂停一下，因为从现在到一年后我有足够的时间来告诉你们Rubin将带来的所有突破，但Rubin还有很多很棒的想法。我很想告诉你们，但现在还不能。我会把时间留到 GTC 大会上再告诉你们更多。不过，尽管如此，明年我们将全力以赴，现在是 Grace Blackwell GB200，现在是 Blackwell Ultra GB300，我们正在全力进军数据中心。今年显然是破纪录的一年。我预计明年也会是破纪录的一年。一方面，我们不断提高人工智能的性能，向超级人工智能迈进；另一方面，我们继续提高超大规模数据中心的创收能力。蒂莫西·迈克尔·阿库里 Jensen，我想问你，你刚刚回答了这个问题。你提到了一个数字，比如人工智能市场的复合年增长率是50%。所以我想知道你对明年的预测有多大。对于明年数据中心的收入增长，这个预测合理吗？我认为你的增长至少会与这个复合年增长率保持一致？这其中有什么利弊吗？黄仁勋我认为最好的看待这个问题的方式是，我们从大客户那里得到了对明年的合理预测，这是一个非常非常重要的预测。我们仍然有很多业务在持续发展，也有很多初创企业正在涌现。别忘了，去年原生人工智能初创企业获得了1000亿美元的融资。今年，甚至还没结束，融资金额就达到了1800亿美元。如果你看看人工智能原生领域，去年营收最高的人工智能原生初创企业是20亿美元，今年是200亿美元。明年比今年增长10倍并非不可想象。开源模式正在吸引大型企业、SaaS公司、工业企业和机器人公司加入人工智能革命，这是另一个增长点。无论是人工智能原生企业、企业SaaS、工业人工智能还是初创企业，我们都看到了人们对人工智能的巨大兴趣和需求。现在，大家的讨论焦点是讨论的是所有设备都卖光了。H100 售罄。H200 也售罄了。大型 CSP 正在从其他 CSP 那里租用容量。因此，AI 原生初创公司正在争相获得容量，以便训练他们的推理模型。所以需求真的非常非常高。但从目前的情况来看，长期来看，资本支出在两年内翻了一番。目前，仅大型超大规模数据中心每年的资本支出就高达约6000亿美元。对于我们来说，达到每年6000亿美元，占据这些资本支出的很大一部分，并非不合理。因此，我认为未来几年，甚至未来十年，我们将看到一个真正快速增长、意义重大的增长机遇。最后，我想说的是：Blackwell 是全世界翘首以盼的下一代 AI 平台。它实现了非凡的跨越。NVIDIA 的 NVLink 72 机架规模计算具有革命性，恰逢推理 AI 模型推动训练和推理性能需求大幅提升的时代。Blackwell Ultra 正在全速发展，市场需求异常旺盛。我们的下一个平台 Rubin 已投入生产。我们有 6 款基于 Rubin 平台的新芯片，均已在台积电投产。Rubin 将成为我们第三代 NVLink 机架式 AI 超级计算机。因此，我们预计将拥有更加成熟、规模更加全面的供应链。到本世纪末，Blackwell 和 Rubin AI 工厂平台将扩展到价值 3 万亿至 4 万亿美元的全球 AI 工厂建设中。客户正在构建规模越来越大的 AI 工厂，从数十兆瓦数据中心的数千个 Hopper GPU，到如今在 100 兆瓦设施中部署的数十万个 Blackwell GPU。很快，我们将构建数百万个 Rubin GPU 平台，为数千兆瓦的多站点 AI 超级工厂提供动力。随着每一代产品的出现，需求都在增长。一次性聊天机器人已经发展成为能够研究、规划和使用工具的推理型代理人工智能，推动训练和推理计算能力的大幅提升。代理人工智能正日趋成熟，并已打开企业市场，为企业工作流程、产品和服务构建特定领域和公司的人工智能代理。物理人工智能时代已经到来，它将开启机器人和工业自动化等领域的全新产业。每家工业公司都需要建设两座工厂：一座用于制造机器，另一座用于构建机器人人工智能。本季度，NVIDIA 的营收创下新高，这是我们发展历程中一个非凡的里程碑。未来机遇无限。一场新的工业革命已经开启。人工智能竞赛已拉开帷幕。感谢各位今天加入我们，我期待下周的财报电话会议。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-28 22:51

英伟达FY2026Q2业绩电话会议高管解读财报

行训练、下一代模型以及在生产环境中服务推理模型。全新 Blackwell Ultra 平台在本季度也表现强劲，创造了数百亿美元的收入。由于 GB300 与 GB200 共享架构、软件和物理空间，主要云服务提供商能够无缝过渡到 GB300，从而轻松构建和部署 GB300 机架。向全新 GB300 机架架构的过渡也十分顺畅。7 月底和 8 月初建造的工厂已成功改造，以支持 GB300 的产能提升，目前已全面投产。目前的运行率已恢复全速，每周生产约 1,000 个机架。随着更多产能投入使用，预计第三季度产量将进一步提升。我们预计，随着 CoreWeave 准备将其 GB300 实例推向市场，该实例将在今年下半年广泛上市，因为其推理模型的推理性能已较 H100 提升 10 倍。与上一代 Hopper 相比，GB300 NVL72 AI 工厂承诺将每瓦代币能源效率提升 10 倍，这将转化为收入，因为数据中心的电力有限。 Rubin 平台的芯片已投入生产，包括 Vera CPU、Rubin GPU、CX9 SuperNIC、NVLink 144 纵向扩展交换机、Spectrum-X 横向扩展和横向扩展交换机以及硅光处理器。Rubin 仍按计划于明年实现量产。Rubin 将成为我们第三代 NVLink 机架式 AI 超级计算机，拥有成熟完善的供应链。这使我们能够保持每年定期的产品发布节奏，并在计算、网络、系统和软件领域持续创新。 7月下旬，美国政府开始审查向中国客户销售H20的许可证。虽然我们部分中国客户已在过去几周内获得许可证，但我们尚未根据这些许可证发货任何H20。美国政府官员曾表示，预计美国政府将获得经许可销售H20所得收入的15%，但迄今为止，美国政府尚未发布任何法规将此类要求纳入法典。由于我们仍在努力解决地缘政治问题，因此我们尚未将 H20 纳入第三季度的展望。如果地缘政治问题仍然存在，我们第三季度的 H20 收入预计将达到 20 亿至 50 亿美元。如果订单增加，我们的出货量也会增加。我们将继续倡导美国政府批准 Blackwell 在中国的销售。我们的产品设计和销售均以有益的商业用途为目的，我们销售的每一份许可证都将惠及美国经济和美国的领导地位。在竞争激烈的市场中，我们希望赢得每一位开发者的支持。如果我们在全球范围内积极参与竞争，美国的人工智能技术栈就能成为世界标准。值得注意的是，本季度Hopper 100和H200的出货量有所增长。我们还在第二季度向中国以外的一位非受限客户销售了价值约6.5亿美元的H20。Hopper需求的环比增长表明，基于加速计算的数据中心工作负载的广度，以及CUDA库和全栈优化的强大功能，这些都不断提升了我们平台的性能和经济价值。在持续交付 Hopper 和 Blackwell GPU 的同时，我们也致力于满足全球不断增长的需求。这一增长主要源于从云端到企业的资本支出，仅今年一年，企业在数据中心基础设施和计算方面的投资就将达到 6000 亿美元，几乎两年内翻了一番。我们预计，年度 AI 基础设施投资将继续增长，主要驱动因素包括：推理代理 AI 需要数量级的更高训练和推理计算能力、自主 AI 的全球建设、企业 AI 的采用，以及物理 AI 和机器人技术的到来。 Blackwell 树立了 AI 推理性能的新标杆。随着推理和代理 AI 在各行各业的蓬勃发展，AI 推理市场正在迅速扩张。Blackwell 的机架式 NVLink 和 CUDA 全栈架构通过重新定义推理的经济性来解决这一问题。GB300 平台上全新的 NVFP4 4 位精度和 NVLink 72 使单位代币能效比 Hopper 提升了 50 倍，使企业能够以前所未有的规模实现计算货币化。例如，在 GB200 基础设施上投资 300 万美元，即可产生 3000 万美元的代币收益，即 10 倍的回报。 NVIDIA 软件创新与强大的开发者生态系统相结合，已使 Blackwell 自发布以来的性能提升了两倍以上。CUDA、TensorRT-LLM 和 Dynamo 的进步正在释放出极致效率。来自开源社区的 CUDA 库贡献，以及 NVIDIA 的开放库和框架，现已集成到数百万个工作流程中。NVIDIA 与全球社区贡献之间强大的协作创新飞轮，进一步巩固了 NVIDIA 的性能领先地位。NVIDIA 是 OpenAI 模型、数据和软件的主要贡献者。 Blackwell 推出了一种突破性的数值方法，用于大型语言模型预训练。在 GB300 上使用 NVFP4 计算，现在可以比使用 FP8 的 H100 实现 7 倍的训练速度。这项创新实现了 16 位精度的准确度和 4 位的速度和效率，为 AI 要素的效率和可扩展性树立了新的标准。人工智能行业正在迅速采用这项革命性技术，AWS、Google Cloud、Microsoft Azure 和 OpenAI 等主要参与者以及 Cohere、Mistral、Kimi AI、Perplexity、Reflection 和 Runway 等公司都已开始采用这项技术。NVIDIA 的性能领先优势在最新的 MLPerf Training 基准测试中得到了进一步验证，GB200 在该测试中横扫全场。敬请关注即将于 9 月发布的 MLPerf Inference 测试结果，其中将包含基于 Blackwell Ultra 的基准测试。 NVIDIA RTX PRO 服务器已全面投产，服务于全球系统制造商。这些基于 PCIe 的风冷系统可无缝集成到标准 IT 环境中，运行传统的企业 IT 应用程序以及最先进的代理和物理 AI 应用程序。近 90 家公司（包括众多全球领导者）已采用 RTX PRO 服务器。日立将其用于实时仿真和数字孪生，礼来将其用于药物研发，现代将其用于工厂设计和自动驾驶汽车验证，迪士尼将其用于沉浸式叙事。随着企业对数据中心进行现代化改造，RTX PRO 服务器有望成为一条价值数十亿美元的产品线。自主AI正在崛起，因为英国能够利用国内基础设施、数据和人才开发自主AI，这为NVIDIA带来了重大机遇。NVIDIA在英国乃至欧洲的里程碑式举措中处于领先地位。欧洲 Union计划投资200亿欧元，在法国、德国、意大利和西班牙建立20家人工智能工厂，其中包括5家超级工厂，以将其人工智能计算基础设施扩大十倍。在英国，由NVIDIA提供支持的Isambard-AI超级计算机在该国最强大的AI系统中亮相，其AI性能高达每秒21百亿亿次浮点运算，将加速药物研发和气候建模领域的突破。我们今年的主权AI收入有望超过[200亿]亿英镑，比去年增长一倍以上。网络业务实现了创纪录的 73 亿美元收入，而不断增长的 AI 计算集群需求对高效、低延迟网络至关重要。这代表着环比增长 46%，同比增长 98%，对 Spectrum-X 以太网、InfiniBand 和 NVLink 的需求强劲。我们的 Spectrum-X 增强型以太网解决方案为以太网 AI 工作负载提供了最高吞吐量和最低延迟的网络。Spectrum-X 以太网实现了两位数的环比和同比增长，年化收入超过 100 亿美元。在 Hot Chips 大会上，我们推出了 Spectrum-XGS 以太网，这是一种将分散的数据中心统一为千兆级 AI 超级工厂的技术设计。[CoreWeave] 是该解决方案的首批采用者，预计将使 GPU 到 GPU 的通信速度翻一番。 InfiniBand 收入环比增长近一倍，这得益于 XDR 技术的采用。XDR 技术的带宽较上一代产品提升了一倍，对模型构建者尤其有价值。全球最快的交换机 NVLink 的带宽是 PCIe Gen 5 的 14 倍，随着客户部署 Grace Blackwell NVLink 机架式系统，其实现了强劲增长。 NVLink Fusion 支持半定制 AI 基础设施，并获得了广泛好评。日本即将推出的 FugakuNEXT 将通过 NVLink Fusion 将富士通的 CPU 与我们的架构集成。它将运行一系列工作负载，包括 AI、超级计算和量子计算。FugakuNEXT 加入了快速扩张的领先量子超级计算和研究中心行列，这些中心运行在 NVIDIA 的 CUDA-Q 量子平台上，其中包括 [ULIC]、AIST、[NNF] 和 NERSC，并得到了 AWS、Google Quantum AI、Quantum、QuEra 和 PsiQuantum 等 300 多个生态系统合作伙伴的支持。我们的全新机器人计算平台 Jetson Thor 现已上市。Thor 的 AI 性能和能效比 NVIDIA AGX Orin 提升了数倍。它能够在边缘实时运行最新的生成式和推理式 AI 模型，助力打造一流的机器人技术。 NVIDIA 机器人全栈平台的采用率正在快速增长，超过 200 万开发者和 1000 多个软硬件应用程序及传感器合作伙伴将我们的平台推向市场。各行各业的领先企业都已采用 Thor，包括 Agility Robotics、亚马逊机器人、波士顿动力、卡特彼勒、Figure、Hexagon、美敦力和 Meta。机器人应用对设备和基础设施计算能力的需求呈指数级增长，这对我们的数据中心平台而言是一个重要的长期需求驱动因素。搭载 Cosmos 的 NVIDIA Omniverse 是我们专为机器人和机器人系统开发而打造的数据中心物理 AI 数字孪生平台。本季度，我们宣布与西门子进一步拓展合作伙伴关系，以赋能 AI 自动化工厂。包括 Agile Robots、NEURA Robotics 和 Universal Robots 在内的欧洲领先机器人公司正在利用 Omniverse 平台构建其最新创新成果。我们先来简要总结一下我们按地区划分的收入。中国数据中心收入占比环比下降至个位数低位。需要注意的是，我们第三季度的预期不包括对中国客户的H20出货量。由于客户已将发票集中到新加坡，新加坡的收入占第二季度账单收入的22%。新加坡数据中心计算收入中超过99%来自美国客户。我们的游戏收入创下 43 亿美元纪录，环比增长 14%，同比增长 49%。这得益于 Blackwell GeForce GPU 的强劲增长，随着我们增加供货，强劲的销售势头持续延续。本季度，我们交付了 GeForce RTX 5060 桌面 GPU。它为全球数百万玩家带来了翻倍的性能，以及先进的光线追踪、神经渲染和 AI 驱动的 DLSS 4 游戏体验。Blackwell 将于 9 月登陆 GeForce NOW。这是 GeForce NOW 最重要的升级，提供 RTX 5080 的性价比、极低的延迟以及每秒 120 帧的 5K 分辨率。我们还将 GeForce NOW 的游戏库翻倍，超过 4,500 个，是所有云游戏服务中最大的游戏库。对于 AI 爱好者来说，设备上的 AI 性能最佳，得益于 RTX GPU。我们与 OpenAI 合作，优化了他们的开源 GPT 模型，以便在数百万台支持 RTX 的 Windows 设备上进行高质量、快速且高效的推理。借助 RTX 平台堆栈，Windows 开发者可以创建旨在在全球最大的 AI PC 用户群上运行的 AI 应用程序。专业可视化收入达到 6.01 亿美元，同比增长 32%。增长主要得益于高端 RTX 工作站 GPU 的采用以及设计、仿真和原型设计等 AI 驱动的工作负载。主要客户正在利用我们的解决方案来加速其运营。动视暴雪使用 RTX 工作站来增强创意工作流程。机器人创新者 Figure AI 则利用 RTX 嵌入式 GPU 为其人形机器人提供动力。汽车业务收入（仅包含车载计算收入）为 5.86 亿美元，同比增长 69%，主要受自动驾驶解决方案的推动。我们已开始出货 NVIDIA Thor SoC，它是 Orin 的继任者。Thor 的推出正值行业加速向视觉语言模型架构、生成式人工智能和更高级别自动驾驶的转变。Thor 是我们迄今为止打造的最成功的机器人和自动驾驶计算机。Thor 将带来强大的动力。我们的全栈 Drive AV 软件平台现已投入生产，这将为 NVIDIA 带来数十亿美元的新收入机会，同时提升车辆安全性和自动驾驶能力。现在来看看我们剩余的损益表。GAAP毛利率为72.4%，非GAAP毛利率为72.7%。这些数据包含了释放先前预留的H20库存带来的1.8亿美元或40个基点的收益。剔除这项收益，非GAAP毛利率应为72.3%，仍然超出我们的预期。GAAP运营费用环比增长8%，非GAAP运营费用环比增长6%。这一增长主要源于计算和基础设施成本的增加，以及薪酬和福利成本的增加。为了支持Blackwell和Blackwell Ultra的产能提升，库存在第二季度环比增长，从110亿美元增至150亿美元。我们优先为增长和战略计划提供资金，但在第二季度，我们通过股票回购和现金股息向股东返还了100亿美元。董事会近期批准了600亿美元的股票回购授权，这将补充我们第二季度末剩余的147亿美元授权。好的。我来谈谈第三季度的展望。预计总收入为540亿美元，上下浮动2%。这意味着环比增长超过70亿美元。同样，我们的展望中不包含对中国客户的H20出货量。预计GAAP和非GAAP毛利率分别为73.3%和73.5%，上下浮动50个基点。我们预计非GAAP毛利率将在年底达到75%左右。预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为59亿美元和42亿美元。我们预计全年运营费用同比增长将在35%左右，高于我们之前预期的35%左右。我们正在加快对业务的投资，以抓住未来巨大的增长机遇。预计GAAP和非GAAP其他收入和支出约为5亿美元，不包括非流通股本证券和公众持有的股权证券的损益。GAAP和非GAAP税率预计为16.5%，上下浮动1%，不包括任何单项项目。更多财务数据包含在首席财务官评论以及我们网站上的其他信息中。最后，我想重点介绍一下金融界即将举行的活动。我们将于9月8日参加在旧金山举行的高盛科技大会。我们的年度非交易报告（NDR）将于10月上旬开始。GTC数据中心将于10月27日开始，Jensen的主题演讲将于28日举行。我们期待在这些活动中与您相见。我们的收益电话会议将于11月19日举行，讨论2026财年第三季度的业绩。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-28 22:40

24小时热点