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关税恐慌蔓延！投资者疯狂涌入美债避险，但有一个致命问题
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长，未来需要采取的总降息幅度就越大，”摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示。机构指出，尽管鲍威尔承认关税的影响可能比预期更大，但他似乎更关注通胀及其预期，而非经济增长。值得注意的是，他并未提及金融市场或金融状况。美联储看跌期权的触发点似乎仍然遥不可及。自上周三以来，投资者显然正在通过买入债券来避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普宣布对美国贸易伙伴实施新的关税后，对政策敏感的两年期美国国债收益率一度暴跌超过0.4%，至接近3.5%，为2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期美债收益率短暂跌破4%，为去年10月以来首次。在美债上涨之际，日元和瑞士法郎也有所走强，因交易员在寻求避险资产，澳元则领跌，其兑美元汇率创下自2008年10月以来最大跌幅。 “如果特朗普坚持强硬立场，我们将看到更多风险资产受挫，”悉尼AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示。“谈判拖延数月对全球贸易来说不是好事，也与市场期望的迅速撤回关税不符。” “我们正处于极端的宏观经济不确定性时期，”太平洋投资管理公司（PIMCO）集团首席投资官Daniel Ivascyn表示。“此次冲击的本质与其他过去几十年的冲击不同，因为当前通胀已经处于高位，并且可能进一步上升。” 美国3月消费者价格指数（CPI）将于周四公布。通胀同比增速预计将继续保持在美联储2%的目标之上，但这一数据尚未反映关税的全面影响。此外，市场中一些人正在讨论外国投资者是否会减少购买美国国债作为报复措施。根据最新美国政府数据，中国和日本是美国国债的最大海外持有者，其中中国已连续三年削减其美债持仓，日本的持仓也有所下降。上周，美国两年期国债隐含的通胀预期飙升至2022年以来的新高，而美联储正密切关注这些指标，认为它们可以驱动实际通胀的变化。鲍威尔在2019年甚至表示，通胀预期是“实际通胀最重要的驱动因素”。通常情况下，市场更关注较长期的通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储青睐的长期通胀预期指标之一——五年远期通胀率目前约为2.3%，低于今年1月的峰值2.47%。 “这是一个非常不稳定的局势，结果尚未确定，这给市场带来了巨大的波动性，”WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示。“要让美债收益率继续下跌，你需要看到经济开始出现疲软迹象。但另一方面，通胀又会如何发展？”
金融界04-07 11:40
“黑色星期一”！全球股市剧烈震荡，全球贸易战升级引发多米诺效应，亚太市场遭遇史诗级暴跌
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AI）或出现反弹，但需警惕美股财报季（摩根大通、苹果等）业绩暴雷风险这场“黑色星期一”不仅是市场的技术性调整，更是全球化秩序面临重构的缩影。在贸易战、政策博弈与流动性危机的三重风暴中，投资者需警惕波动延续，同时关注黄金、高股息资产及内需驱动型行业的防御价值。正如达沃斯论坛警示：“当多米诺骨牌倒下时，没有人能独善其身。”
金融界04-07 11:39
特朗普突然语出惊人！中国、亚洲股市“卖空”崩跌白宫毫不动摇全面关税计划
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沉重打击将使特朗普重新考虑他的计划。摩根大通经济主管布鲁斯·卡斯曼表示：“美国贸易政策的规模和破坏性影响如果持续下去，就足以使仍然健康的美国和全球经济扩张陷入衰退。”他认为，经济下滑的风险为60%。 “我们仍然预计，美联储将在6月份首次实施宽松政策，”他补充道。“不过，我们现在认为，FOMC委员会将在1月份的每次会议上降息，将联邦基金利率目标区间上限降至3.0%。” 标准普尔500指数期货在波动交易中下跌3.1%，纳斯达克指数期货下跌4.0%，加剧了上周近6万亿美元的市场损失。欧洲也遭遇同样的打击，EUROSTOXX 50期货下跌3.0%，FTSE期货下跌2.7%，DAX期货下跌3.5%。继上周大幅下跌之后，全球经济增长前景黯淡令油价承受巨大压力。布伦特原油下跌1.35美元至每桶64.23美元，美国原油下跌1.395美元至每桶60.60美元。投资者纷纷涌向安全避风港，导致10年期美国国债收益率下跌8个基点，至3.916%，而联邦基金期货价格上涨，预计美联储今年将额外降息25个基点。尽管美联储主席鲍威尔周五表示，美联储并不急于改变利率，但市场预计美联储最早在5月份降息的可能性仍有56%左右。这一鸽派转变导致美元兑避险货币日元再度下跌0.4%，至146.26日元，而欧元则坚挺于1.0961美元。美元兑瑞士法郎下跌0.6%，而贸易敞口较大的澳元进一步下跌0.4%。投资者还押注，迫在眉睫的经济衰退威胁将超过关税可能带来的通胀上升推力。本周晚些时候公布的美国消费者价格数据预计将显示3月份消费者价格再次上涨0.3%，但分析师认为，关税导致食品到汽车等各种商品价格大幅上涨只是时间问题。成本上升也将给公司利润率带来压力，而此时正值财报季，一些大型银行将于周五公布财报。约87%的美国公司将在4月11日至5月9日期间公布财报。高盛分析师在报告中表示：“我们预计，在即将召开的季度财报电话会议上，提供2025年第二季和全年前瞻性指引的公司数量将比往常更少。” 他们警告称：“关税上调将迫使许多公司要么提高价格，要么接受较低的利润率。我们预计未来几个季度的利润率普遍预期将出现负面修正。” 甚至连黄金也遭遇抛售，下跌0.3%至每盎司3026美元。此次下跌让交易商怀疑投资者是否在尽力获利，以弥补亏损和其他资产的追加保证金要求，而这有可能会演变成一场恶性抛售。
圈内人04-07 11:18
全球黑一，美债独秀：美联储如何在经济衰退和通胀抬头抉择？
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要继续观望形势，以判断是否调整政策。摩根大通警告美联储可能不得不在5月会议降息，而摩根士丹利经济学家认为，美联储可能更加关注通胀冲击，今年可能不会降息。原文链接
TradingKey04-07 11:10
金价一度跌穿2990美元！特朗普关税下，市场大量资金涌向这“避险资产”……
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他将下一次降息时间从6月推迟到明年。摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra提到：“美联储等待降息的时间越长，他们需要采取的降息总量就越多。” “尽管承认关税似乎会比预期的更大，但(鲍威尔)似乎更关注对通胀和通胀预期的潜在影响，而不是增长。值得注意的是，他没有提到金融市场或金融状况；美联储看跌期权的执行价格似乎还遥不可及，”彭博宏观策略师卡梅伦·克里斯(Cameron Crise)说道。自上周三以来，投资者显然一直在债券市场避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普公布对美国贸易伙伴征收关税后，对政策敏感的美国国债收益率一度下跌逾0.4%。这使得2年期国债收益率接近3.5%——这是自2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期国债收益率自10月份以来首次短暂跌破4%。 (来源:Bloomberg) 太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)集团首席投资官丹尼尔·伊瓦斯辛(Daniel Ivascyn)表示：“我们正处于一个极度宏观不确定的时期。鉴于通胀已经上升并且可能继续上升，这次冲击的性质与过去几十年的其他冲击不同。” 美国3月份消费者物价通胀数据将于周四公布。预计年度数据仍将高于美联储2%的目标，但该数据未考虑关税的影响。市场中有人在争论外国是否会减少购买美国国债以进行报复。根据美国政府的最新数据，中国和日本是美国主权债务的最大海外持有者，前者已连续三年削减美国国债储备，而日本的美国国债储备也出现下降。上周，美国两年期国债通胀预期飙升至2022年以来的新高，美联储密切关注这些指标，以帮助指导其货币政策决策，因为他们表示这些指标可以推动实际通胀的变动。鲍威尔早在2019年就曾称通胀预期是“实际通胀的最重要驱动因素”。通常，人们更看重长期通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储五年期远期通胀率是其青睐的长期通胀预期市场指标之一，目前约为2.3%——而今年1月份的峰值为2.47%。 Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“这是一个非常不稳定的局面，结果也不是一成不变的，这给我们未来的市场带来了极大的波动。如果美国国债收益率要继续下跌，就需要看到经济开始崩溃。但另一方面，通胀会是多少呢？”
秉哥说市04-07 10:54
阿克曼：特朗普“经济核战”恐失去商界信任！美官员辩护：任何经济阵痛都是值得的
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他已经宣布了，而且不是开玩笑。” 尽管摩根大通的经济学家上周五预测美国今年将陷入衰退，贝森特仍在 NBC 节目中表示：“我看不出我们需要为衰退定价的理由。” 市场正迎来又一个艰难的交易周。周日晚8点，标普500指数期货下跌4.4%，此前该指数两日内已下跌10%。日本东证指数期货触发熔断机制，中国股市重挫。在特朗普发布打高尔夫球的视频时，白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗表示，投资者应该相信特朗普的决心，即便关税水平最终通过谈判有所调整。贝森特称已有50多个国家致电特朗普政府请求对话，但谈判将需要时间。 “他们长期以来行为不当，这种事情不是几天或几周内能谈清楚的，”贝森特说。美国首先需要判断各国提出的条件是否可信，“我们需要看到未来的道路。因为经过20、30、40甚至50年的不当行为，不可能一笔勾销。” 特朗普在讲话中特别点名中国和欧盟，并表示世界领导人正在打电话试图与他达成协议。但他强调，除非这些协议能消除与美国的贸易逆差，否则他不会签署。“对我来说，赤字就是亏损。我们要么实现顺差，要么至少打平。” 自4月2日特朗普宣布关税计划以来，两日内全球市场蒸发了5.4万亿美元，标普500指数跌至近11个月来的最低点。贝森特是前对冲基金经理，曾在索罗斯基金管理公司和自创的Key Square Group发迹。他对市场的动荡轻描淡写，称其为“有机动物”。“市场总是低估唐纳德·特朗普。” 纳瓦罗则预测，当前的股市下跌将迅速反弹为强劲上涨。“我们会很快找到市场底部，”他在Fox News的节目中说，“本届任期结束前，道琼斯指数轻松突破5万点。” 特朗普高官在周日的联合表态进一步加深了外界对其长期执行关税政策的判断——即总统准备将关税作为长期战略，并认为任何经济阵痛都是值得的。前白宫立法事务主管、前副总统彭斯幕僚长马克·肖特表示，市场误判了特朗普，认为他像第一任期那样把关税作为谈判筹码，而这一次他听取的是完全不同的建议。肖特在周六的采访中说，尽管他不支持关税，但他预计政府最终将对市场“让步”。“但不会很快，”他说，“而且让步时也会被包装成一次胜利。” 他还说，如果经济陷入衰退，将会威胁到特朗普的其他政策目标，比如延续其首任期减税政策的国会谈判。共和党若因物价上涨受到选民压力，立法推动将变得更为艰难。
风起04-07 10:43
会员
特朗普政府突传“内乱”！美国财长、商务部长自相矛盾资深共和党人谴责关税
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国内生产总值(GDP)连续两季下降。摩根大通经济研究主管布鲁斯·卡斯曼将全球经济衰退的可能性提高到60%，他在备忘录中提到了这一数字。比尔·克林顿总统任期内的美国财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)称，特朗普的这些关税是“美国历史上对经济造成的最大自残”。他在节目中估计，美国消费者的总损失为30万亿美元，相当于加油站的汽油价格翻倍。
秉哥说市04-07 10:31
特朗普关税立场坚定，黑色星期一驾到！日经指数暴跌9%
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全球经济影响的不确定性依然困扰投资人。摩根大通预计，美国经济下滑的风险升至60%。尽管遭到全球贸易伙伴、美国民众、甚至是共和党内部人士的反对，特朗普仍表示，“我的政策永远不会改变”。他将市场的动荡表述为一场“经济革命”，认为美国最终会胜出。日本首相石破茂表示，针对美国政府的对等关税，日本当局将考虑报复措施在内的应对方案。他表示，这是一场“国难”的事态。原文链接
TradingKey04-07 10:10
欧盟280亿美元反制关税箭在弦上！马克龙呼吁"暂停美投资"，全球产业链面临"断链"危机
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加剧区域竞争。当前市场分歧达到顶点。摩根大通认为，欧盟反制将迫使特朗普重回谈判桌，全球股市或迎来喘息之机；高盛则警告，若美国对欧盟280亿美元商品加征25%关税，欧洲斯托克50指数可能暴跌15%。更悲观的是瑞银预测：若贸易战全面升级，欧元兑美元可能跌破1:1平价，欧元区通胀率将飙升至5%以上。在这场决定全球经济命运的博弈中，欧盟的“280亿美元反制清单”犹如投入大西洋的巨石，激起的涟漪将波及每个经济体。当周三的钟声敲响，世界将见证：是特朗普的关税霸权继续肆虐，还是多边贸易体系迎来曙光？答案或许不仅关乎美欧利益，更将定义21世纪全球经济的走向。
金融界04-07 09:10
全球资产抛售狂潮！日经225指数跌近9%，韩国KOSPI指数跌5%，机构：中国资产显示出一定韧性
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owersock资本直言"牛市已死"，摩根大通将美国经济衰退概率上调至60%。德意志银行则维持黄金长线看多，强调央行购金和地缘风险支撑。美银策略师哈特尼特给出标普500三阶段抄底方案，认为4800-5000区间可激进布局。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，短期内纳指可能继续承压，市场情绪可能会有反复，但随着企业盈利预期遭遇大幅下调，美股正在酝酿更大级别的下行周期。机构：中国资产显示出一定韧性广发证券认为，与上一轮中美贸易摩擦（2018年开始）相比，中美当前境遇已“今时不同往日”。两次贸易战之初，中美形势异位，中国政策和资产价格都有更多腾挪的余地。展望来说，不可胜在己，若立于不败之地，先做好自己，一方面增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。可胜在敌，待美国国内压力明显增大后，再观察有没有谈判的机会。回到市场，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段出发，梳理投资机会。中信证券指出，全球资本市场避险情绪升温，中国资产显示出一定韧性。美国新一轮关税范围力度全面超市场预期，新兴市场受冲击更大。政策公布后，美元指数走弱，10年期美债收益率从4.2%跳水至4.0%附近，全球主要股指纷纷下挫，越南胡志明指数当日收跌6.7%，美股两个交易日下跌约10%，相比之下A股的市场表现显示出一定韧性。高关税恐将美国拖入滞胀甚至衰退的泥潭。高关税大概率将推升美国当前来之不易的通胀水平，并有可能将美国经济拖入滞胀甚至衰退的泥潭，也将对联储政策带来扰动；另一方面，如果美股等资产出现大幅波动，特朗普调整关税执行节奏的可能性有待观察。外需冲击下政策发力对冲的必要性提升。3月制造业PMI数据显示，我国宏观经济或仍处在筑底阶段，政策的传导显效还需时间。在这一背景下，我国外需受到冲击，部分行业产能利用率可能进一步承压，政策发力对冲的必要性随之提升。2025年财政政策更加积极，持续用力、更加给力，为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间；商务部也于日前召开专题新闻发布会，介绍扩消费重点工作；除此之外还有一揽子已吹风但尚未正式落地的政策储备。对等关税后三个可能的演变阶段。1）流动性危机期：目前尚未确认出现，但应警惕后续出现的可能，美元流动性危机可能导致全球风险资产大跌，美联储介入释放流动性往往标志着流动性危机的结束，为包括A股在内的风险资产提供抄底机会；2）关税政策博弈期：预计至少持续2—3个月或将延续到下半年，不排除市场出现阶段性震荡，可根据自身风险偏好阶段性避险或中仓位参与高抛低吸；3）经济重构期：可能持续5年以上，在美国经济很可能陷入衰退的情况下，中国资产仍拥有跑赢的机会，关注内需刺激政策的出台确认，可能成为新一轮牛市行情起点。中短期聚焦关税免疫和绩优方向。1）全球面临新秩序的不确定性，重视红利资产配置价值；2）短期注意防范海外营收风险，全球竞争力可能转化为相对优势，中长期关注重点或移至“下沉市场”；3）受益于内需循环和供给优化，寻找绩优方向。
金融界04-07 08:50

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