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看懂SBI的7大加密布局日本的加密产业现状如何？

术中心合作发布最新报告指出，花旗集团、摩根大通、高盛和日本 SBI 集团已成为支持区块链初创企业的传统金融领域最活跃的参与者。近日，SBI与Chainlink、Ripple、Startale等达成合作，助力全球范围内机构对数字资产的应用。 SBI 在加密领域有哪些布局？SBI为何从传统金融转型至传统金融+加密金融？日本的加密赛道现状如何？一、SBI 的加密布局 1.跻身稳定币热潮 2025年8月21日，Ripple 宣布与日本SBI集团合作。Ripple 的公告提到了与 Ripple Labs 达成的关于在日本分销 RLUSD 的新谅解备忘录，SBI VC Trade（SBI VC Trade已于 3 月完成注册，以支持 USDC 运营。）的目标是在截至 2026 年 3 月的财年内推出该稳定币。SBI 指出：“成立该合资企业的目的是促进 USDC 在日本的使用，并在 Web3 和数字金融领域创造新的用例。”SBI VC Trade 首席执行官近藤智彦表示：“RLUSD 的推出不仅扩大了日本市场稳定币的选择范围，也是日本市场稳定币可靠性和便利性向前迈出的重要一步。” 2.打造交易平台 2025年8月21日，SBI Holdings宣布与加密基础设施公司Startale Group达成战略合作，将共同推出一个链上代币化股票交易平台。该平台将结合SBI的金融生态系统和Startale的区块链基础设施，支持24小时不间断交易代币化股票，提供更快的跨境结算和零碎股权所有权功能。其他功能包括高级账户抽象、机构托管以及国际法规的实时合规监控。Startale Group 创始人 Sota Watanabe 表示：“我们相信，代币化股票革命是最大的机遇，而链上交易是下一个前沿领域。虽然传统市场 70% 的时间处于关闭状态，但我们的平台将支持代币化股票的持续、可编程交易，包括美国和日本的本土股票。” 2016 年 10 月，SBI Holdings 成立了其全资子公司 SBI 虚拟货币公司，以启动日本首个完全由大型金融机构支持的数字货币交易所。2017 年 9 月，该平台完成了在日本金融厅（FSA）的业务注册，并于同年 10 月成为日本金融厅首批获得 11 家数字资产金融交易所牌照的公司之一。2025年3月4日，SBI VC Trade 宣布已完成日本稳定币交易的首次注册。获得批准后，它将于 3 月 12 日开始处理 USDC 交易。该公司将能够向个人和法人客户提供 USDC 的买卖和出入金服务，并需要保全与客户存入的 USDC 等额以上的美元抵押品，SBI 集团的新生信托银行将承担信托保全的角色。 3.收购Web3媒体 2025年8月22日，SBI控股宣布与CoinPost部分现有股东签署股份转让协议，CoinPost 经营 Web3 相关媒体和活动业务。通过此次交易，SBI 控股将收购 CoinPost 的多数股权，使其成为 SBI 控股的合并子公司，合并预计将于 2025 年 10 月 1 日完成，但需完成所有必要的股份转让手续。 SBI 控股董事长兼首席执行官北尾吉孝表示：“随着 CoinPost 加入 SBI 集团，我们将进一步加强 CoinPost 在加密货币和 Web3 领域构建的可靠信息基础设施。在确保媒体公正中立的同时，我们将与集团旗下公司携手合作，加速 Web3 的社会化落地，为构建新的金融和数字产业基础做出贡献，从而促进日本的加密产业发展。” 4.创建加密工具 2025年8月25日，SBI 集团与区块链预言机平台 Chainlink 合作。SBI 与 Chainlink将研究允许跨区块链标记现实世界资产的工具，例如链上债券，并使用 Chainlink 的技术为稳定币储备提供链上验证等。 SBI 指出：与Chainlink的交易将使该公司将其旗舰区块链互操作性协议用于一系列用例，包括标记 RWA 并帮助促进外汇和跨境交易。Chainlink 联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫 (Sergey Nazarov) 表示：“我很高兴看到我们的出色工作正在向大规模生产使用状态迈进。” 2024年3月29日，SBI Holdings、SBI Real Estate Finance和 Sumitomo Real Estate Sales合作开发了基于区块链的房地产交易文档和数据共享解决方案SREC。SREC可用于共享有关销售交易过程进度的文档和数据，使其更加透明。 5.申请ETF 2025年7月31日，SBI 提议推出两只新的交易所交易基金，涵盖XRP、BTC和黄金。SBI的加密资产ETF将提供对XRP和BTC的直接投资。如果获得批准，它将成为推动日本机构采用XRP的关键催化剂。通过将加密货币的增长潜力与黄金的稳定性相结合，SBI 提供了新颖的风险调整投资工具。这一策略迎合了更广泛的投资者群体，也使 SBI 成为传统金融与区块链创新交汇点的开拓者。市场分析师认为，SBI的举措可能会促使其他金融机构推出类似产品。 6.拓展全球市场 2024年11月5日，日本SBI Digital Markets加强了其在新加坡金融管理局（MAS）“守护者项目”（Project Guardian）中的作用，推出了新的试点项目，旨在推动代币化证券在全球市场中的应用。这家日本 SBI 集团子公司与金融机构合作，正在为代币化资产开发一个跨境框架，将多个地区受监管的数字资产交易所连接起来，以提高流动性和降低成本。该公司周一宣布，通过其固定收益试点项目，SBIDM 正在为代币化资产支持证券创建一个国际网络，涵盖初始发行和二级交易。 7.进军链游赛道 2024年8月29日，链游平台Oasys宣布与日本金融集团SBI Holdings建立战略合作伙伴关系，并获得资金支持。与SBI Holding的合作将推动Oasys达到新的高度，提高 OAS 代币的流动性，并加强生态系统发展。此前，Oasys 已与 SBI 集团开展了多项合作，包括于 2023 年 5 月在 SBI VC Trade 上线 OAS 代币，以及与 SBINFT Market 进行整合。 SBI 控股株式会社代表董事、董事长、总裁兼首席执行官北尾吉孝表示：“Oasys 是一个极具前景的日本区块链项目，它专为游戏应用而设计。自成立以来，它已吸纳多家全球知名的大型游戏开发公司作为初始验证者。我们集团从早期就积极投资区块链和加密货币领域，始于 2016 年对瑞波币 (Ripple) 的投资，以及 2017 年对 R3 的投资，并已构建一个能够提供广泛产品和服务的生态系统。通过与 Oasys 的合作，我们致力于进一步拓展区块链技术的用例。” 二、SBI 为何从传统金融转向传统+加密金融？ 1.日本监管政策逐渐开明 2016 年，日本修订《支付服务法》：首次将虚拟货币纳入监管范畴，建立交易所强制注册制度，要求交易平台实施客户资产隔离、年度外部审计及反洗钱（AML）措施。这一修订为后续监管奠定了法律基础，使日本成为全球首个为加密货币交易所颁发牌照的国家。2017 年修订的《资金结算法》，首次将虚拟货币纳入合法支付工具范畴，并建立交易所牌照制度。这一政策突破直接促成 SBI 在同年成立加密交易所 SBI VC Trade 并获得牌照。 2020 年修订《金融工具与交易法》，明确证券型代币（STO）的法律地位，允许其通过区块链技术发行与交易，SBI 集团成为首个获批开展 STO 业务的金融机构。 2025年6月24日，日本金融厅发布文件，宣布将认真考虑将加密资产监管从《支付服务法》转移至《金融工具与交易法》框架下。总之，日本的加密监管框架处于全球领先水平，愈发完善的监管体系助力 SBI 向加密金融转型。 2.区块链重构金融基础设施势不可挡区块链技术重构金融基础设施的趋势是促成 SBI 转型的核心动力。SBI 通过合资公司 SBI Ripple Asia，将 XRP 作为跨境结算的桥梁货币，使日本至菲律宾的汇款成本降低 30%，结算时间从 3 天缩短至 3 秒。SBI 与新加坡 Startale 合作开发区块链股票数字化平台，计划 2026 年底前将日本股票转化为 ERC-20 标准代币。代币化股票可实现T+0 实时结算，交易成本降低 70%，并支持碎片化持有（如 0.0001 股）。区块链并非对传统金融的颠覆，而是通过技术重构实现效率跃迁。SBI 作为传统金融巨头，顺应了科技发展潮流，在金融基础设施重构浪潮中主动拥抱区块链技术，与诸如贝莱德等传统金融巨头一同在加密赛道中成为了传统金融企业转型的先行者。 3.抢占加密行业话语权截至 2025 年 8 月，日本加密货币交易账户数突破1200 万，占总人口的9.5%，这一数据较 2024 年增长了 50%。抢占愈发庞大的加密产业话语权对于 SBI 而言具有重要意义。SBI 集团曾在过去几年深度参与了日本加密货币与数字资产监管政策的制定与实施，影响力可见一斑。 SBI 主导成立的日本 STO 协会于 2020 年获得金融厅（FSA）正式认证，成为稳定币与证券代币领域唯一的自治监管机构；SBI 作为日本数字证券发行协会的领导人，推动建立了全球首个数字证券自律框架（SRO），相关技术方案被写入 2023 年《数字证券基础设施法案》。SBI 在 2020 年完成日本首个证券代币发行（STO），将子公司 SBI e-Sports 的股票代币化，这直接促使 FSA 在 2021 年修订《金融工具与交易法》；2024 年新加坡金管局（MAS）的 Project Guardian 中，SBI 主导构建的跨境代币化证券分销框架，推动日本、新加坡、瑞士三地交易所达成监管互认，相关协议被纳入 FSA《数字资产跨境交易指导方针》。三、日本的加密产业现状如何？日本长期以来一直被公认为加密货币应用和监管领域的先驱。以下是日本加密货币监管的重大时间节点： 2016 年 5 月：为应对Mt.Gox事件，日本金融厅根据《支付服务法》（PSA）建立了加密资产服务提供商的监管制度。 2017 年 4 月： 2016年修订的《加密货币法》生效，根据日本法律对加密货币进行定义。交易所必须在日本金融厅注册，遵守反洗钱/了解你的客户 (AML/KYC) 标准，并实施严格的网络安全措施。 2017 年 9 月：日本金融厅批准 11 家交易所，正式标志着该国开始受监管的加密货币交易开启。 2018 年 1 月：加密货币交易所 Coincheck 遭受黑客攻击，导致当时约 5.3 亿美元的 NEM 代币损失，引发更严格的监管。 2018 年 4 月：随着监管收紧，加密货币交易所联合成立了日本虚拟货币交易协会 (JVCEA)。 2018 年 10 月：日本金融服务局授予 JVCEA 自律地位。 2020 年 5月：修订后的《公共服务法》（PSA）和《金融工具交易法》（FIEA）生效，进一步明确了加密货币监管。根据FIEA，加密货币托管服务被引入，从而将托管业务与交易所分离，并增加了投资者保护。 2022 年 6 月：日本议会出台新法规，允许持牌金融机构发行法定支持的稳定币，要求发行人以国内持有的日元储备完全支持稳定币。 2023 年 4 月：日本自民党发布白皮书，概述了Web3 和区块链采用的战略，建议调整税收政策和交易所交易基金 (ETF) 审批框架。 2025 年 6 月 24 日：日本金融服务局（FSA）提议将加密资产重新归类为传统金融产品，并对其实施新的税收制度。新制度预计将于2026年起生效。 2025 年 8 月 18 日：日本稳定币发行商 JPYC 获得日本“资金转账服务提供商”牌照，并称这是日本首次向数字货币发行商颁发此类牌照。如上所述，日本加密产业在今年的两大主题分别是加密货币税和日元稳定币。 8月25日，日本参议院议员Satsuki Katayama 指出，日本正推动加密货币分类调整，计划将其从 “杂项收入” 归入《金融工具和交易法》监管范畴，以将最高55%的税率降至20%（与美国接轨），目前需与多党协商，力争年底敲定方案。若加密货币税率调整落地，稳定币在日常交易中的应用可能进一步普及。历史上，日本对加密货币投资者的税收制度一直是最严格的国家之一。在日本现行的税制下，所有加密货币交易的利润都被归类为“杂项收入”。这意味着，与股票或房地产的利润不同，加密货币交易、消费或赚取的收益需要缴纳累进所得税。这些税率通常从低收入者的 5% 到高收入者的 45% 不等。如果算上 10% 的地方居民税，实际税率最高可达 55%，使其成为世界上最高的加密货币税之一。但随着税收新规的通过，日本金融监管机构有望打造全球最有利于投资者的税收结构之一。以下是加密资产现有税制与拟议税制的比较：《日经新闻》此前有报道指出，JPYC 预计将于 10 月前推出受监管的日元稳定币。据Swift统计数据，日元是跨境支付领域第四大广泛使用的货币，受监管的日元稳定币未来可能在国际支付中发挥重要作用。 JPYC首席执行官Noritaka Okabe曾在新闻发布会上指出，该稳定币将与日元完全可兑换，由国内储蓄和日本政府债券(JGB)作为支撑。公司计划三年内发行1万亿日元（68.1亿美元）规模的JPYC稳定币。若JPYC被广泛使用，可能会提振日本政府债券需求，“未来JPYC很可能会开始大量购入日本国债”。四、总结 SBI 在加密领域的全方位布局并非偶然，而是传统金融巨头在面对日益成熟的新兴产业时的必然选择。在传统金融基础设施不断被重构、加密监管框架不断完善的当前，积极拥抱区块链技术、拥抱加密产业才是顺应时代潮流之举。而日本也正迎来加密破局之年，加密税制改革将为全球加密税收框架奠定监管基础、日元稳定币的推出也将推动日本加密资产在跨境支付等现实金融层面的实际应用。

金色财经08-25 17:56

决策分析：中国股市突然领涨！鲍威尔鸽派转向刺激降息押注，本周两大风暴

策者现在更担忧就业和经济下行的风险。摩根大通全球经济研究主管Bruce Kasman表示：“这一消息强化了我们的判断，即美联储将因劳动力需求走弱而放松政策，而本季度全球经济明显放缓的预测风险已偏向上行。” 市场焦点集中在英伟达周三的财报，预计公司第二财季每股收益将大增48%，营收达459亿美元。期权隐含其股价可能双向波动近6%，鉴于公司市值高达4万亿美元，这一结果势必对大盘产生冲击。分析师还希望了解更多关于对华出货的前景，以及与特朗普总统达成的协议细节——该协议要求英伟达将部分高端芯片在华销售收入的15%支付给美国政府，以换取出口许可。特朗普上周五还宣布，美国将以89亿美元收购英特尔9.9%的股份（每股20.47美元），较英特尔当日24.80美元的收盘价有约4美元折让。本周市场还将迎来考验：周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价数据预计显示核心通胀升至2.9%，为2023年底以来最高水平。卡斯曼警告说：“这份报告可能会强化这样的信号：服务价格通胀的反弹正与关税压力叠加，把核心通胀推向4%的年化水平。” 若通胀超预期上行，也将挑战美债长端市场的涨势，尤其考虑到本周将发行1830亿美元的新债。10年期美债收益率维持在4.268%，此前周五已大跌7个基点。纽约联储主席约翰·威廉姆斯将在周一晚些时候发表讲话，市场关注他是否与鲍威尔的政策立场一致。汇市方面，美元/日元在147.35附近企稳，此前上周五曾自148.77高点下跌1%。欧元交投在1.1703美元，高于上周五的低点1.1583美元。消息人士称，欧洲央行预计在9月会议上维持利率不变，但若经济走弱，秋季可能重启降息讨论。大宗商品市场受益于美元回落。黄金交投在3,365美元，此前上周末一度上涨1%。原油也因俄乌谈判无进展、对俄制裁继续而受到支撑。布伦特原油微涨至每桶67.77美元，美国原油上涨0.1%至63.78美元。

云涌08-25 17:25

一周IPO观察：天岳上市，双登再超3200倍全员抽签，奥克斯电器招股，立讯递表；Netskope美股递表

此次IPO由华尔街顶级投行摩根士丹利和摩根大通担任联席主承销商，并联合超过十家金融机构共同参与，包括BMO资本市场、道明证券、瑞穗银行等知名机构，阵容强大彰显市场对此次发行的重视程度定位：云安全与 SASE（Secure Access Service Edge）供应商，核心在 SSE 三件套（CASB/SWG/ZTNA）+ 数据保护（DLP）、零信任访问与自建全球加速骨干（NewEdge），主打“安全与网络融合”和 AI 场景。商业模式：订阅为主，强渠道驱动。S-1 显示约 95% 收入来自渠道/托管服务商，生态打法明显。客户体量：4,300+ 机构客户，渗透大型企业与跨国客户；与 Zscaler/PANW 等形成正面竞争。核心财务与经营指标收入与增速：截至 2025 财年上半年（截至 7 月 31 日的六个月）收入 3.285 亿美元，同比 +30.7%。亏损收窄：同期净亏损 1.695 亿美元，好于上年同期的 2.067 亿美元（改善约 18%）。年度口径亏损：2025 财年（截至 1 月 31 日）净亏损 3.545 亿美元，较上年 3.448 亿美元略扩大；但进入 2025 财年上半年已显著改善。 ARR：ARR 7.07 亿美元（截至 7 月 31 日，同比 +33%），体现续费/扩购韧性。地域结构：H1 收入美洲 56% / EMEA 约 25% / APJ 约 19%，海外占比提升。上市信息：拟在纳斯达克挂牌，代码 NTSK；承销：Morgan Stanley、J.P. Morgan 等；发行规模与区间未定。渠道战略优势：Netskope采用“渠道优先”(Channel-Centric)的市场进入策略，其95%的收入通过渠道合作伙伴和管理服务提供商实现，最大渠道合作伙伴贡献了总收入的13%。这种模式使公司能够快速扩展全球覆盖范围，同时降低直销成本。公司已与Orange、德勤(Deloitte)、Telefonica、AWS、Google Cloud等全球知名平台和服务商建立深度合作关系，构建了强大的生态系统。 Netskope此次IPO预计筹资超过5亿美元，公司估值可能突破50亿美元。这一估值水平相较于2021年融资时的75亿美元估值有显著回调，但反映了当前市场对高增长科技股的理性定价。上市时机选择在美联储降息预期升温的背景下，美国中小型股持续上涨的态势可能为IPO创造有利环境。与近期上市的网络安全公司比较：SailPoint六个月前上市估值128亿美元，Rubrik九个月前上市估值66亿美元。Netskope的估值定位可能介于两者之间，反映出市场对其高增长但尚未盈利特征的平衡考量

老虎证券08-25 16:05

时空之星 | 中国最大的空间设计软件提供商再冲港股IPO！“杭州六小龙”之群核科技2025年上半年扭亏为盈

冲刺"全球空间智能第一股"。此次上市由摩根大通和建银国际担任联席保荐人。这是群核科技自2025年2月14日首次递交招股书失效后的再次尝试，也是该公司继2021年尝试赴美上市后的又一次资本市场冲刺。群核科技是中国领先的云原生空间设计软件提供商，产品广泛应用于住宅及办公楼、零售店及商业项目等业务场景。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，群核科技是中国最大的空间设计软件提供商，约占23.2%的市场份额。公司与游戏科学、深度求索、宇树科技、云深处科技、强脑科技并称为杭州"六小龙"，且是其中首家申报上市的企业。财务数据显示，群核科技近年来营收保持稳健增长。2022年至2024年，公司收入从6.006亿元增长至7.548亿元。2025年上半年，公司收入达到3.991亿元，较2024年同期的3.647亿元增长9.4%。更令人瞩目的是，2025年上半年公司实现扭亏为盈，经调整净利润（非国际财务报告准则计量）达到1783万元。这一转变标志着公司经营状况的重要拐点，此前2022年至2024年以及2025年上半年，公司亏损金额分别为7.04亿元、6.46亿元、5.13亿元和2.26亿元。群核科技的毛利率呈现持续提升态势，从2022年的72.7%提高到2023年的76.8%，2024年前三季度达到80.4%。2024年全年及2025年上半年，毛利率分别进一步提升至80.9%和82.1%。这种改善主要源于技术、产品和市场的成熟带来的边际成本下降，公司营业成本从2022年的1.64亿元降至2023年的1.54亿元，2024年进一步减少至1.44亿元，2025年上半年营业成本仅为7150万元。客户方面，截至2025年6月末，群核科技服务超过43.3万名个人客户、4.7万名企业客户。企业客户、大客户及个人客户的净收入留存率分别为101.6%、110.0%以及92.3%，表明公司具有良好的客户黏性和业务稳定性。群核科技成立于2011年，从酷家乐等空间编辑工具起步，已经成长为全球最大的空间设计平台。公司积累了海量的物理正确的空间数据，截至2025年6月30日，拥有包含超过4.41亿个3D模型及超过5亿个结构化3D空间场景。近年来，公司聚焦空间智能，明确了"空间编辑工具-空间数据-空间大模型"三大核心布局，并升级了"空间智能"飞轮战略。人工智能技术成为群核科技业务发展的重要推动力。在AI助力降本方面，公司的研发开支由2022年的4.38亿元，减少10.7%至2023年的3.91亿元，又进一步减少13.7%至2024年的3.37亿元。研发开支从2024年上半年的1.80亿元，减少16.8%至2025年上半年的1.50亿元。这种减少主要是通过优化研发人员，引入AI技术提高研发效率，包括利用AI技术简化产品需求文件并确保质量、协助编码工作、支援部署及发布流程以提升效率及准确性等。在AI助力提升收入方面，群核科技在AI相关的垂直解决方案业务增速较快。2025年上半年，电商AI解决方案收入同比增长188%。公司于2023年推出3D AI设计工具"酷家乐电商棚拍"，以虚拟摄影棚代替传统实地棚拍，帮助跨境电商企业降本增效。2025年3月，群核科技推出"AI智能设计平台"，用AI赋能家居客户创建设计方案。截至6月30日，该部分3个月累计订单金额已超1600万元。2025年上半年，群核科技软件利用人工智能功能生成了约11亿张设计图片，重点赋能空间设计、跨境电商营销等行业。群核科技还开发了面向室内环境AI开发的群核空间智能平台SpatialVerse，该平台依托公司强大的空间结构化数据集及空间编辑工具，能够构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，以模仿真实世界物理特性和空间关系，帮助开发者在虚拟环境中训练AI生成内容模型，并增强智能机器人、AR/VR系统及具身人工智能的认知及交互能力。在具身智能领域，SpatialVerse已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、智平方、松应科技等企业达成合作。值得一提的是，群核科技在开源社区也表现活跃。2025年3月，公司开源其空间语言模型SpatialLM，与DeepSeek-v3、通义千问Qwen2.5-Omni共同登上全球最大开源社区Hugging Face趋势榜前三。今年7月，群核科技开源3D高斯语义数据集InteriorGS，首次将3D高斯引入到AI空间训练上，再次登上HuggingFace趋势榜榜首。尽管业务发展态势良好，群核科技在招股书中提示了与AI技术使用相关的风险。公司表示，将AI技术融入软件可能面临潜在的侵权索赔以及较高的监管合规成本。特别是在AI生成的设计内容中使用AI技术，可能面临知识产权、网络安全、运营及技术风险。例如，若AI算法的部分训练基于受版权保护的内容，可能引发与版权侵权相关的问题，并且无法保证群核科技对AI生成内容的使用不会侵犯第三方的知识产权。对于未来展望，群核科技在招股书中表示，随着公司业务持续增长，预计将受益于规模经济提升，对长期盈利能力产生正面影响。对于此次港股上市的募资用途，群核科技在招股书中表示，扣除发行费用后，募集资金将主要用于五大方向：一是推进国际扩张，深化韩国、东南亚、美国等市场的销售渗透与品牌推广，建立本地化合作关系；二是增强现有产品功能，研发面向新场景的解决方案，以满足现实世界空间及虚拟环境的需求；三是用于支持公司国内销售及市场推广活动，并提升公司的品牌知名度；四是将用于持续投资于公司专有的专用GPU集群，以支持更大量的并发计算任务；五是补充营运资金及用于一般企业用途。群核科技的上市进程受到市场广泛关注。胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》显示，群核科技的估值为160亿元。成立至今，公司已获得包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名投资机构的支持。此次群核科技更新招股书，重新启动港股IPO进程，不仅为公司自身发展寻求资金支持和国际平台，也为其他"杭州六小龙"及类似科技企业的资本路径提供了参考。在全球人工智能技术快速发展和数字经济蓬勃兴起的背景下，群核科技能否凭借其空间智能技术和商业模式成功登陆港股市场，值得持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 13:56

【直击亚市】鲍威尔“鸽”派大变脸刺激全球！上海楼市“放大招”，美元空头降温

劳动力需求下降，劳动力供给也在减少。摩根大通资产管理香港多资产投资专家 Jin Yuejue表示：“美联储现在显然是将就业疲弱置于通胀之上，这是他们的立场。”她补充说，从讲话中释放出的信号“相当明确”，即美联储已准备好转向。在亚洲，中国股市受到关注，市场质疑在贸易关税和根深蒂固的地产危机背景下，行情还能走多远。尽管股市稳步上涨似乎降低了突然回调的风险，但部分分析师警告泡沫正在酝酿。 Lombard Odier Ltd.新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“市场可能正确或错误地预期宏观基本面会改善。但如果通胀依旧接近零，企业定价能力受到疲弱内需的严重打击，牛市就不可持续。” 市场也在关注英伟达本周三盘后发布的季度财报。交易员希望其能缓解对人工智能支出的担忧，并有效确认这轮股市反弹并非单纯的科技泡沫。英伟达在标普500中的权重接近8%，居首位，其在人工智能发展中的核心地位，使其成为市场风向标。公司40%的收入来自Meta、微软、谷歌和亚马逊等科技巨头，其芯片几乎无处不在。与此同时，多家亚洲借款人本周正与投资者洽谈美元债发行，力图在数十年来最紧的信用利差下完成融资，因市场对美联储进一步降息的预期升温。

云涌08-25 13:12

证券ETF嘉实(562870)盘中涨近1%，规模创成立以来新高！机构：板块估值仍具一定修复空间

而言，市场可能仍处于“慢牛”格局当中，摩根大通认为，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持续，预计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性。西部证券表示，券商行情的本质在于资金在券商板块的情绪释放。资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的投资价值正在逐步确认。伴随行业景气度持续回升，以及未来潜在的并购重组主线新进展和金融科技新变化，板块估值仍具有一定的修复空间。没有股票账户的投资者可以通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 10:45

恒生指数小幅收涨中兴通讯大涨34%领跑市场蔚来、曹操出行、名创优品齐创佳绩

验升级帮助提升司机与用户留存率。同时，摩根大通预计其有望在9月8日被纳入港股通，或带来资金增量。名创优品财报与增长逻辑名创优品 (09896.HK)公布二季度财报，业绩大超预期。营收49.66亿元，同比增长23.1%，净利润同比增长10.6%，同店销售额转为正增长，结束此前低迷趋势。旗下TOP TOY营收大增87%，创季度纪录。公司现金流保持稳健，账面现金74.66亿元，自由现金流5.79亿元，并派发每ADS 0.2896美元中期股息，股东回报率达84%。管理层预计全年中国大陆同店销售额保持正增长，并新增30家门店，显示其对国内市场的乐观预期。编辑总结整体来看，港股市场在全球经济不确定性下依旧展现结构性机会。中兴通讯凭借AI算力与集采大单展现核心竞争力；蔚来通过新车型与全球化战略加速破局；曹操出行借行业降费与定制车优势强化市场地位；名创优品依靠财报超预期与中国市场回暖展现韧性。随着政策与产业趋势的交织，港股结构性行情有望继续演绎。常见问题解答问1：中兴通讯股价为何能在短期内上涨超30%？答：主要受益于中国移动AI集采项目中标份额高达50%以上，叠加外资持续增持和国产算力突破，市场对其未来增长潜力产生积极预期。问2：蔚来的全新ES8与乐道品牌有何战略意义？答：ES8定位高端，增强品牌形象；乐道则通过亲民定价实现销量突破，两者结合有助于优化盈利结构并扩大市场覆盖面。问3：曹操出行为何能在网约车行业竞争中突围？答：其优势在于依托吉利集团打造定制车车队，形成“车+平台”一体化闭环，同时抽成比例更低，提升司机与用户黏性。问4：名创优品业绩超预期的核心驱动力是什么？答：同店销售额回正、中国大陆门店扩张以及TOP TOY业务高增速是关键驱动，同时股东回报政策增强市场信心。问5：恒生指数本周上涨背后有哪些主因？答：科技与消费股的强劲表现是核心推动力，中兴通讯、蔚来、曹操出行与名创优品等个股的亮眼走势带动整体市场情绪回暖。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:10

复工措施和政府裁员对女性造成了巨大影响，美国母亲正在纷纷退出职场

糕’的理由。” 美国各地的大公司，包括摩根大通、AT&T和亚马逊，以及大部分联邦政府部门，已经开始强制员工每周五天必须到办公室打卡。尽管执行力度不一，但劳动经济学家表示，这些要求给许多员工，特别是有年幼孩子的员工，增加了额外压力。桑托尼说，离开职场是一种令人耳目一新的改变。她和孩子相处的时间大大增加，还能参加更多健身课和与朋友的聚会。虽然花了几个月才找到节奏，但她现在正鼓励身边的女性也考虑暂时退出职场。 “我离开企业岗位的决定，与政治或鼓动女性回归家庭的思潮毫无关系。这完全关乎我现在如何定义成功。”桑托尼说，“我从年轻时起就一直拼命工作，而现在我选择把最好的精力留给年幼的孩子。对那些因同样原因选择离开职场的母亲来说，这不是软弱或屈从——而是一种力量。” 来源：加美财经

加美财经08-24 00:00

摩根大通分析以太币表现领先四大因素：ETF资金流、企业采用与监管进展解析

导读目录以太币近期表现概述摩根大通分析师观点推动以太币表现的四大因素与比特币表现对比编辑总结常见问题解答以太币近期表现概述根据 www.Todayusstock.com 报道，近几周以来，以太币（ETH）的市场表现持续领先比特币（BTC），吸引了投资者的广泛关注。市场数据显示，以太币价格出现稳健上涨，成交量明显增加，同时多项以太币相关ETF创下资金流入新高，反映了投资者对其长期价值和应用前景的信心。摩根大通分析师观点摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou牵头的分析师团队在周三发布报告指出，以太币近期领先比特币的表现主要受到结构性因素推动。团队认为，ETF资金流入、企业财务部门采用、监管清晰度提升及ETF产品结构优化是核心驱动力。Panigirtzoglou强调，7月以太币ETF吸引了创纪录的54亿美元资金流入，与比特币ETF流入规模基本持平，显示机构投资者加大了对以太币的配置力度。推动以太币表现的四大因素因素具体说明 ETF资金流入以太币ETF在7月吸引54亿美元资金，显示机构投资者需求增加企业财务部门采用越来越多企业将以太币纳入财务或资产配置策略，提升市场信心监管清晰度提升相关监管政策逐渐明朗，降低投资不确定性，推动投资者参与结构性ETF改进 ETF产品设计优化，包括费用降低和流动性提升，使投资更便捷与比特币表现对比指标以太币比特币分析 ETF资金流入（7月） 54亿美元约54亿美元以太币ETF资金流与比特币持平，但以太币表现更强近期价格涨幅上涨幅度明显相对温和以太币受到企业采用及结构性ETF优化的双重驱动市场关注度持续提升稳定以太币成为机构投资和创新应用重点关注资产编辑总结整体来看，以太币近期表现领先比特币的主要原因在于ETF资金流入增加、企业财务采用加速、监管政策趋于明确以及ETF结构优化。这些因素不仅提升了市场信心，也表明以太币在数字资产领域的机构投资吸引力持续增强。投资者需关注未来监管政策变化及企业采用趋势，以评估以太币长期价值和潜在风险。常见问题解答 Q1: 为什么以太币近期表现超过比特币？ A1: 摩根大通分析师指出，主要受ETF资金流入、企业财务部门采用、监管清晰度提升以及结构性ETF改进等多重因素推动。 Q2: 7月以太币ETF资金流入有多大？ A2: 7月以太币ETF吸引了约54亿美元资金流入，与当月比特币ETF的流入规模基本持平。 Q3: 企业财务部门采用以太币的意义是什么？ A3: 企业将以太币纳入财务或资产配置策略，有助于提升市场对其长期价值的信心，并增加机构投资需求。 Q4: 结构性ETF改进如何影响以太币市场？ A4: ETF产品设计优化，包括费用降低和流动性提升，使投资更便捷，增加了以太币的市场吸引力。 Q5: 投资者应如何看待以太币领先比特币的趋势？ A5: 投资者应关注ETF资金流、企业采用情况及监管政策变化，这些因素可能继续推动以太币表现，但也需警惕市场波动和政策风险。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:12

“针对”特朗普？！路透独家：美国银行正在游说监管机构制定国家标准，以遏制政府影响力

监管机构坚决捍卫全国银行优先权原则。摩根大通（JPMorgan）发言人表示：“我们支持一项明确禁止政治或宗教歧视的全国性标准。” 花旗集团（Citigroup）、富国银行（Wells Fargo）、美国银行（Bank of America）与摩根士丹利（Morgan Stanley）均拒绝置评，高盛（Goldman Sachs）未回应置评请求。知情人士称，部分银行认为，全国统一标准将简化监管，并有助于消除联邦与州两层监管体系带来的困扰。事实上，OCC拥有权力在州法律被认定为干扰全国性银行运营时进行“优先裁定”。然而，银行业的政治立场引发了部分州的强烈反弹。2021年，德克萨斯州曾禁止摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）与高盛（Goldman Sachs）参与市政债券市场，理由是这些银行拒绝为能源或枪械企业提供融资。佛罗里达、加利福尼亚、田纳西等州也出台了类似规定，增加了合规压力并扰乱业务。州银行监管机构会议（Conference of State Bank Supervisors，CSBS）此前则坚持认为，双重监管架构对金融安全、消费者保护和市场竞争至关重要，单一的联邦监管体系可能带来风险。部分州官员强调，本地监管有助于制定符合社区需要的规则，保护消费者权益。知情人士补充称，目前各州的差异化监管给银行带来额外负担，迫使其不断调整内部政策，而全国统一标准将消除这些挑战。金融机构则辩称，它们应被允许基于自身商业模式与风险承受能力，自主做出放贷和运营决策。

Peng08-22 21:52

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