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标普500指数14%涨幅，但8个交易日、4个主题支撑涨势

持续上升的美国大型科技公司的信心。根据摩根大通对美国部分地区银行股的评级提升，这一类别的一位忠诚投资者，由于2023年3月硅谷银行的破产，这一类别受到了困扰。” 3月16日（+1.8%）和3月14日（+1.6%）：“在从3月6日到3月13日的时间里，标准普尔500指数急剧下跌4.8%，该指数开始反弹，因为银行监管机构在SVB和Signature Bank（在14日）提供存款保障，一家大型银行联盟在First Republic（在16日）存放了存款。人们普遍担心，围绕美国银行体系的不确定性将导致信贷供应的突然下降，引发衰退。” 3月3日（+1.6%）：“由于10年期国债收益率未能保持在4%水平上，股市上涨。” 最近股市一直在全速前进，因为持续的市场反弹仍然存在。标准普尔500指数周二下午收于4,378点，今年迄今已上涨近14.5%。该指数目前处于自 2021 年 12 月达到历史高点以来的最高水平。根据研究公司DataTrek的数据，在今年市场经历的所有振荡中，这8天的4个主题成为主要推动因素：大型科技公司的收益、美联储政策、利率和避免经济衰退的希望。

佳华1682023-11-09

标准普尔500指数在2023年14%的涨幅实际仅用了8天时间

支撑了投资者对美国大型科技股的信心。”摩根大通上调部分美国地区银行股票评级，是对这些因3月份硅谷银行(Silicon Valley bank)倒闭而陷入困境的投资者投下的信任票。 3月16日(+1.8%)和3月14日(+1.6%):“标准普尔500指数从3月6日至3月13日迅速下跌4.8%后，随着银行监管机构(14日)向瑞典银行和签名银行提供存款担保，以及一个大型银行财团(16日)向第一共和国银行存款，该指数开始反弹。”人们普遍担心，围绕美国银行体系的不确定性会导致信贷供应突然下降，从而导致经济衰退。” 3月3日(+1.6%):“由于10年期美国国债收益率未能守住4%的水平，股市上涨。”

金融界2023-11-09

“至少10年来最糟糕的一年”！中国交易市场低迷华尔街投行费用收入暴跌超80%

，以赢得中国企业客户的更多交易委托。摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon) 9月在纽约的一次会议上被问及最近的中国大陆之行时表示:“我们为走出去的中国公司提供服务，只要我们不违反欧美的制裁规定，我们就打算继续这样做。”他补充说:“就我们自己的业务而言，过去风险回报曾经非常好，现在只是还好，风险已经变坏。” 中国交易不景气的原因有些是周期性的，但有些可能是永久性的。美国的高利率降低了包括中国股票在内的高风险投资的吸引力。中国经济扩张正在放缓，这将影响许多中国公司的增长前景。中国监管机构还加大了企业在国内和海外上市的难度。汇丰银行负责全球银行和市场业务的首席执行长格雷格·盖耶特(Greg Guyett)说，有很多公司想要在香港上市，但在美国利率企稳、全球其他地区的不确定性减少之前，上市活动可能会保持低迷。 “我对香港作为一个融资中心持乐观态度，”他在接受采访时说。他补充称:“有些公司不想在纽约或伦敦上市，而来自中国内地的资金流将继续增强香港的吸引力。” 投资银行家们一直在哀叹中国的“手续费钱包”(即交易费用的总池)正在萎缩，以及当更多的银行从事同样的交易时，他们不得不接受更小的份额问题。咨询公司凯尔尼(Kearney)金融机构集团合伙人凯文·克威克(Kevin Kwek)表示：“中国的状况不会很快好转。”他认为，一些全球银行将减少在香港的活动或将资源转移到亚洲其他市场，在那里有更多的交易机会。尽管一些美国银行正在退出IPO和其他交易，但他们的中国同行在香港的股票和债券承销交易中的市场份额正在增加。 “仍然重要的是要在那里，因为他们能获得一些业务，但我不认为中国资本市场对大型银行来说是一个机会，”纽伯格·伯尔曼(Neuberger Berman)可持续性股票团队的纽约高级分析师安德鲁·普里蒂(Andrew Pritti)说。华尔街与中国的联系可以追溯到中国开始接受资本主义的早期，比如当时的总理朱镕基在上世纪90年代要求包括高盛的汉克·保尔森(Hank Paulson)美国投资银行家，帮助改革中国负债累累的银行体系。美国银行随后承销了一些中国最大银行和国有企业在纽约和香港的首次海外上市。多年后，华尔街将中国互联网公司的增长故事出售给西方投资者。阿里巴巴在2014年的纽约上市一举筹集了250亿美元，为顾问赚取了约3亿美元的费用。从2019年到2022年，西方银行在阿里巴巴等科技公司的一系列所谓“回归上市”中发挥了重要作用，这些公司还在香港出售股票。他们还帮助数十家中国银行、房地产开发商、制造商和零售商在过去五年内售出了超过7000亿美元的美元公司债券。自2021年以来，中国房地产开发商的数十起公司债违约事件导致来自中国的风险公司的美元债券发行完全停滞。甚至连中国公司的投资级公司债券发行今年也有所下降。许多中国股票现在处于多年低点，一些交易现在已经不再对美国的银行开放。亚洲的IPO费用也不如美国丰厚，在美国，除了佣金率较低的大型交易外，公司通常要向承销商支付超过募集资金5%的费用。而中国和亚洲公司支付的金额通常不到交易规模的3%。 “我认为没有什么可以弥补以前的权益资本市场收入，”前汇丰银行高级银行家、现任顾问埃利奥特·菲斯克((Eliot Fisk))指的是权益资本市场的费用。其中一个原因是中国没有太多的大型有价值的公司计划在不久的将来上市。在缺乏中国大单交易的情况下，印度和印度尼西亚等亚洲其他地区的交易，已经填补了这一空白。问题是，他们付的钱没那么多。以东南亚IPO为例，其中包括印度尼西亚电动汽车供应链公司的上市。今年，该地区的首次上市融资超过50亿美元，而香港的融资规模约为40亿美元。Dealogic的数据显示，银行仅从东南亚的IPO中获利8000万美元。

财经风云2023-11-09

美国30年期国债收益率跌至逾一个月最低点

些头寸本可令投资者从持续抛售中获益。摩根大通策略师预计本周随着基于规则的大宗商品交易顾问（CTA）调整头寸，会出现一波长期美国国债期货的买盘。

金融界2023-11-09

以黄金为鉴比特币ETF将如何驱动下轮加密牛市？

币 ETF 通过的时间似乎越来越临近。摩根大通在近期发布的报告中表示，SEC 可能很快会批准多个现货比特币 ETF 申请，批准时间最有可能在 2024 年 1 月 10 日之前。美国现货比特币 ETF 的批准是整个加密行业的重大里程碑事件。尽管目前最终获批时间难以确定，但比特币现货 ETF 获批将带来的一些可能影响却可以做大致的预判。一方面，比特币乃至整个加密市场对现货 ETF 的通过有高度的价格敏感性，近期的行情波动就是很好的印证；另一方面，比特币现货 ETF 将极大提高比特币敞口的便利性和合规性，有望为加密市场带来大量的增量资金，这对整个行业的长期发展有重大助益。下文会详细阐述我们的观点。高度敏感的加密市场 BTC 市场乃至整个加密市场对于美国比特币现货 ETF 相关消息的价格敏感性已经得到了不少印证，特别是在熊市情绪积压已久的当下。近几个月内主要的市场热点都围绕着比特币及其现货 ETF 的新进展。从贝莱德在 6 月份提交比特币现货 ETF 申请表开始，后续每一次关于比特币现货 ETF 通过的相关消息都明显传达到了比特币的二级交易市场上，这些都凸显出加密市场对机构行动的高度敏感性。尽管后续部分利好新闻被证实为假消息，比特币的交易活动仍然高度活跃，目前 BTC 维持在 $35k 左右高位震荡。近半年内比特币价格走势和大事件 / 数据来源：TradingView 黄金 ETF 的发展历程和启示比特币被称为「数字黄金」，黄金和比特币作为价值储存手段之间的联系也显而易见。正因如此，研究黄金 ETF 的通过历程和历史行情走势，对预判比特币 ETF 的未来行情有重大意义。黄金 ETF 通过前后的几个关键时间点和价格走势如下： 2003 年 3 月，名为 Physical Gold 的全球第一只黄金 ETF 在澳大利亚悉尼上市，在此之后，黄金出现了大幅上涨，并且一直持续到美国 ETF 开始交易。 2004 年 10 月，SEC 批准通过美国第一只黄金 ETF StreetTracks Gold Trust（GLD）；黄金价格在批准通过之后继续小幅冲刺。 2004 年 11 月，美国黄金 ETF GLD 正式在纽约证券交易所（NYSE）上市交易。GLD 开始交易后的两个月市场下跌了约 9%，一度跌破 ETF 通过时的价格。经过将近 8 个月的盘整之后，黄金才开始进入高速上涨周期。 ETF 上市前后现货黄金的行情走势 / 来源：macrotrends.net 黄金 ETF 的通过让更多的交易者可以通过 ETF 进行投资，而无需保管金属和托管在银行，在之后的几年内黄金 ETF 产品在全球引发了认购热潮，成为主流的黄金投资工具，吸纳了大量资金进场。市场普遍认为，黄金 ETF 的通过直接推动了此后黄金的 10 年大牛市。当然，另一方面黄金的强势表现也需要归功于相对稳定的经济环境和货币宽松政策。借鉴黄金 ETF 的历史进程，我们对比特币 ETF 获批前后行情走势可做出一些初步预判：阶段 1：美国比特币现货 ETF 获批前，市场将有持续预期可视为利好阶段 2：美国比特币现货 ETF 正式获批后，市场仍会有小幅冲刺阶段 3：美国比特币现货 ETF 上市交易后不久，冲顶后可能会出现较大跌幅，甚至跌破 ETF 通过前的价格，并经历一段盘整周期，吸纳更多资金，然后才会加速上涨。阶段 4：长期来看，美国比特币现货 ETF 的上市将打开传统资金进场的阀门，成为推动比特币大牛市的重要催化剂。现货 ETF 通过对 BTC 市场规模的影响我们考察了具有比特币敞口且市值超过 10 亿美元的上市公司的机构投资者分布情况。仅不完全统计，这些上市公司股票中机构持仓总市值规模超过了 600 亿美元。主要持有者包括了国际知名的资管公司 Vanguard、BlackRock 和 Morgan Stanley 等。由于这些资管机构本身已经向客户开展比特币相关业务，所以我们认为 10% 至 20% 的上市公司股票仓位转向直接持有 BTC ETF 作为投资敞口是可能的，预估 AUM 规模在 60 亿至 120 亿美元之间。有比特币敞口的主要上市公司 / 来源：雅虎财经从更宏观的层面看，根据 Galaxy Digital Research 最近的分析，美国财富管理行业可能是 BTC ETF 最可及和最直接的市场，所以获批比特币 ETF 将从中得到最多的净新可及性，截至 2023 年 10 月，美国传统经纪自营商（27 万亿美元）、银行（11 万亿美元）和 RIA（9 万亿美元）管理的资产总额为 48.3 万亿美元。 Galaxy 在对该行业各个渠道进入比特币现货 ETF 的增长速度分类预估，如果假设每个财富渠道的可用资产中有 10% 采用了比特币，平均配置为 1%，即实现 1‰的最终转化。最终结论是，三年内将累计有近 800 亿美元的资金流入比特币现货 ETF。预估的前三年 BTC ETF 市场规模和资金流入 / 来源: Galaxy Digital Research 知名 Crypto 指数基金管理公司 Bitwise 的首席执行官马特·霍根的近期也表示，如果现货比特币 ETF 产品能够获批，整体规模可很快达到数百亿美元水平。他认为现货比特币 ETF 推出的第一年，完全可以达到 50 亿美元的水平，五年内可能吸引约 500 亿美元的资金。美国 ETF 市场目前总规模约为 7 万亿美元，其估算比特币 ETF 产品可能会吸引相对于现有规模 1% 的资产，也就是 700 亿美元。而目前 GBTC（Grayscale 比特币信托）已经有 200 亿美元，剩余约 500 亿美元的空间。因此 BTC 现货 ETF 初期的流入量级在百亿美元规模是合理的，不过最终实际资金流入速度取决于 ETF 通过时的市场状况以及机构和零售投资者的偏好。现货 ETF 获批对 BTC 价格的影响 Galaxy Digital 在最近发布的 Size Sizing the Market for a Bitcoin ETF 一文中，对 ETF 资金流入后对 BTC 价格的影响做了非常有启发性的预估。但由于该预测存在高度的时间敏感性，截止目前 BTC 价格已经比该文撰写时有了至少 30% 以上的涨幅，部分参数可能已经不再适用，所以我们基于 Galaxy 估计模型做了进一步数据更新和统计优化。黄金和 BTC 市场规模对比 / 数据：世界黄金协会，buybitcoinworldwide 目前黄金的总市值约为比特币流通市值的 19.74 倍。根据假设，与黄金市场相比，等值美元的资金流入对比特币市场的影响约为 7.3 倍。考虑到月度资金流入对 BTC 价格的影响，我们认为采用早期的时间数据将引入过多的 Outlier 数据（比如受 2008 年次贷危机影响），但是时间过于接近当前可能导致数据趋势过于集中。所以我们选定了 2016 至今和 2020 年至今（分别对应 BTC 最近的两个减半年度）的两个区间进行分析。注意：我们一度采用从 2012 至今的近 12 年的数据，得出了和自 2020 年至今的数据较为接近的最终结论，但由于数据集 Outlier 数据较多，曲线的拟合度也相对偏低，统计规律不明显，故不做展开分析。 2016 年以来黄金 ETF 资金流向与价格变化对比 / 数据：世界黄金协会 2020 年以来黄金 ETF 资金流向与价格变化对比 / 数据：世界黄金协会上述两种拟合均体现了相对较高的 R 平方值（0.57 和 0.71），具有统计置信性。我们仍然将第一年估计的 144 亿美元流入量（Galaxy 已经给了很好的估计，每月约 12 亿美元，使用 7.3 倍乘数调整后约 87.6 亿美元）应用于黄金 ETF 基金流量与黄金价格变化之间的历史关系，分别代入上述以上两个拟合函数中，我们估计第一个月现货 ETF 对比特币的价格影响在 2.9%~3.3% 之间。考虑到比特币价格上涨导致的黄金 / 比特币市值乘数的下降（事实上已经如此, Galaxy 文章中为 24x，目前为 19.74x）。可以看到每月回报率逐渐从 Month 0 的 2.9%~3.3% 下降到 Month 12 的 1.68~1.98% ，最终比特币价格在 ETF 获批的第一年估计增长了 27~31% （使用 2023 年 10 月 31 日比特币市值 $673.4bn 美元作为起点，这天是比特币第 15 个生日，一个有纪念意义的日子）。预估第一年资金流入对 BTC 价格的影响调整后的资金流入量 = (ETF 每月平均流入量估计值 )*( 黄金 /BTC 乘数 ) 数据：世界黄金协会，Galaxy Research 相比 Galaxy 预估第一年 74% 的增长率，我们的结果更加保守和收敛，但理论上会更为可靠，理由如下： 1、我们的估计是基于两次 R 平方更高的拟合，曲线的拟合度的更好，具有相对较高的统计学特征。 2、我们的数据基准，比如比特币市值相比 Galaxy 的估计已经有 30% 以上的增加，所以增幅上有所减少是合理的。 3、本次估计完全基于资金流入，已经排除了短期市场 FOMO 买盘、比特币减半、宏观政策干预等不可控因素导致的价格波动。下一轮牛市的可能启动时间从近期的行情走势可以看出，目前市场已经消化了一部分的利好预期。结合黄金 ETF 的历史走势、比特币减半时间及历史市场表现、美联储宏观政策效应，我们对比特币现货 ETF 的获批时间以及加密牛市的启动时间做了大致的预判： 2024 年 1 月，美国 SEC 将批准比特币现货 ETF 的申请，与此同时，美联储预计将停止加息或者市场不再有加息预期。这些将推动比特币在 1 月份进行一轮冲高测试，在此之前，2023 年的 11 月因利好预期兑现可能会有一段时间的持续上涨，12 月则会有一段震荡或回调，原因是圣诞节期间，很多华尔街机构、对冲基金和做市商可能会放假。 2024 年 4 月，比特币现货 ETF 开始正式上市交易，且市场进入比特币减半倒计时，有助于吸纳大量资金。 2024 年 7 月，比特币牛市正式启动。经历了减半后的市场调整，同时市场对宽松货币政策的预期提升，比特币将有大量动力冲刺。 2024 年 9 月，美联储开始进入降息周期，并实行货币宽松政策。我们预计牛市的启动会在明年 7 月左右，而不是美国现货 ETF 正式生效的时候。主要的考量是：比特币减半后的 2-3 个月，市场往往会经历一波调整，而不是立即启动上升行情；此外，仅仅依靠币圈的存量资金无法支撑长期的独立行情，比特币 ETF 获批这种重磅利好需要在经济形势取得一定好转的前提下才会带来更大的市场刺激作用，并吸纳更多圈外资金进场。市场普遍预计明年 9 月美联储将进入降息周期，大约在 7 月份市场开始兑现降息预期是合理的。 BTC ETF 的潜在需求和长期趋势随着比特币在 ETF 上市过程的不断明朗化以及机构参与度不断提高，它在全球格局中作为一个强大的金融堡垒的角色变得越来越明显。伴随着比特币 2024 年即将到来下一次减半，比特币年通胀比率将低于黄金，成为最稀缺的价值资产之一。正因为 BTC 总量恒定且每 4 年减半，具备高度的稀缺性和可靠的储值性，使得当前一系列贬值的法币如阿根廷比索、尼日利亚奈拉、土耳其里拉，创下了和 BTC 兑换汇率的历史新低。现货 ETF 的则将继续在稀缺性之上赋予 BTC 从未有过的资产合规性和流动性，进一步扩大比特币 ETF 的整体潜在市场规模（TAM）。比特币和黄金当前总量和通胀等情况 / 数据：世界黄金协会，美国地质调查局正是由于潜在的强大需求，短期内预计其他全球和国际主流市场将效仿美国，批准并向更广泛的投资者提供类似的比特币或者以太坊现货 ETF 产品。各种传统投资或者财富管理机构必然会在其投资策略中增加一部分比特币敞口（例如主权、共同、封闭式基金和私募基金等）。长期来看，比特币投资产品的目标市场可能会进一步扩展到所有第三方管理的资产（根据麦肯锡的数据 AUM 约为 126 万亿美元），甚至更广泛地扩展到全球财富（根据瑞银的数据为 454 万亿美元）。基于这些市场规模，若采用 Galaxy 之前的假设不变（10% 的基金采用比特币，平均配置为 1%，即 1‰的转化），预计在很长一段时间内，比特币投资产品的潜在新增量流入将在 1250 亿美元至 4500 亿美元之间，这是一个不容忽视的千亿级资本规模。如果参照黄金整体资产规模更为宏观的看，一个数万亿级的加密金融市场即将到来。来源：金色财经

金色财经2023-11-08

面对资产仍将不断贬值的房企，中国平安表示自己没有“甘当雷锋” 无论如何我都不禁想起了当年摩根大通接盘贝尔斯登的往事……

果是雷曼成为“弃婴”而倒闭，贝尔斯登被摩根大通收购；美林被美国银行收购。而当前，国内房企的“爆雷三巨头”是中国恒大、碧桂园和融创中国。其中恒大负债2万亿，估计是救不了了，估计结局可能和雷曼一样，而碧桂园和融创的结局可能类似贝尔斯登和美林。房企的危机最终也是不得不解决，不清楚是什么方式，可以参考一下次贷危机中美国投行的解决方案。对于房企而言，当前其实没有任何接盘的价值。抛开负债不谈，房企的资产主要为房屋和土地。由于中国房地产牛市已经结束，接下来必然会步入长期的熊市，房价和地价会不断下跌，房企的资产会不断贬值，而且变现也很困难。面对房企不断贬值的资产和高额负债，接盘就是把钱往火坑里扔。尤其是碧桂园手里有大量三四线城市土地，它们未来会跌的更多、更快。市场明白这个道理，因此中国平安港股盘中大跌超5%。其实中国平安也不是大金主，保险公司的商业模式是吸收保费用于投资来赚取收益，在全球经济衰退、资本市场低迷的背景下，险企的投资者收益会明显下滑；而如果全球大型金融危机爆发，甚至不排除险企会出现阶段性亏损。无论这事儿是真是假，我想中国平安都是不想“甘当雷锋”的……（公号“中产投资”）

金融界2023-11-08

IMF上调今明两年中国经济增长预期外交部回应

们注意到相关的情况，我们也注意到，近期摩根大通、瑞银集团、德意志银行等多家金融机构都上调了今年中国经济的增长预期，普遍认为中国宏观政策的效果不断显现，三季度中国经济持续恢复向好，内生动力持续增强，发展质量稳步提升，经济运行积极因素不断累积。汪文斌指出，今年以来，在世界经济复苏乏力、全球通胀水平仍然较高等复杂严峻的外部环境下，中国经济展现出强大韧性、潜力和活力，产业结构持续优化，新旧动能加快转换，不断开辟发展新领域新赛道，塑造发展新动能新优势。

金融界2023-11-08

【专家视点】社会责任债券市场标准、发展特点以及政策建议

比为17.89%，位居第二位，近年来，摩根大通、花旗银行等金融机构均发行过社会责任债券；非金融企业发行占比位居第三位，为7.88%，2022年，富士胶片控股株式会发行10亿美元社会责任债券，解决未被满足的医疗需求，并改善全球范围内药品的可及性。从募集资金用途来看，根据法国外贸银行统计数据，29%的欧元社会责任债券投向社会基本服务，25%为可负担的住宅，16%为社会经济发展和权利保障，14%为创造就业机会，12%为可负担的基础设施。此外，不同国家资金投向有所差异，这取决于各国解决社会可持续发展的优先领域和紧迫事项，诸如法国主要支持社会经济发展和权利保障等领域，美国主要是可负担的基础设施等领域。从社会需求来看，高盛2023年调研数据显示，65%的受访机构已配置或者准备配置社会责任债券，表明社会责任债券市场需求较为旺盛。近年来，法国巴黎银行资产管理公司、高盛资产管理公司以及东方汇理、富兰克林邓普顿基金集团等金融机构已发行专注投资社会责任债券的公募基金。四、政策建议社会责任债券已有一定发展，但市场规模远小于绿色债券，后疫情时代发展动能不足，相关投资需求有待提升，地区间分化差异较大，发行主体主要集中在欧洲。从我国看，二十大报告重点部署了实施就业优先战略、健全社会保障体系、推进健康中国建设等方面工作，为发展社会责任债券指明了方向。我国社会责任债券仍处于培育阶段，市场标准还不完善，参与主体较少，贴标的社会责任债券发行规模有限，市场定价机制不健全。为此，建议如下：一是重视社会责任债券的发展。全球各国要重视社会责任债券在支持可持续发展目标等方面的积极作用，支持发展中国家以及更多社会主体发行社会责任债券，充分利用该金融工具拓宽资金渠道。对于我国而言，可以在总结试点经验基础上，增加宣传力度，提供优惠政策，大力推广社会责任债券，促进解决社会突出难题，提升社会福祉。二是完善社会责任债券标准。不断总结实践经验，加快推进社会活动分类，加强社会责任项目影响评估、信息充分披露等方面规范，持续完善监管要求。同时，推动各国家和地区协同开展社会责任债券标准制定或者互认，便利各类社会主体跨国发行社会责任债券。从我国来看，有必要借鉴ICMA的框架，学习其他国家和地区的优秀经验，制定完善的社会责任债券指引，提高指引可操作性，便利发行人更好地使用募集资金促进社会进步。三是完善社会责任债券市场定价。社会责任债券市场规模有限，分布不均衡，市场交易并不活跃，加之社会因素定价难度较大，导致社会债券定价并不精准。仍需要加强社会责任债券市场培育，提升市场交易活跃度，逐步形成该类债券的收益率曲线，完善定价机制，增强投资吸引力。四是丰富发行主体。从全球看，除政府支持机构和金融机构外，其他主体发行社会责任债券较少；从我国看，贴标债券发行规模小，参与主体少。建议加强政策培训，强化市场引导，建立监管部门与各类发行主体的信息沟通和交流机制，鼓励各类主体，特别是与解决社会问题紧密相关的企业或金融机构，更积极发行社会责任债券，丰富社会责任项目资金来源。五是创新金融产品服务。未来，一方面，加强投资者教育，引导机构投资者、居民等主体参与投资社会责任债券。另一方面，鼓励金融机构加大创新力度，开发社会责任债券主题资管产品、指数基金以及影响力投资基金，不断丰富社会责任债券方面的金融产品体系。

金融界2023-11-08

摩根大通：万科表现仍可能落后于其他国企看好国企华润置地、中国海外等

摩根大通发报告指，内房股近期股价温和改善是由于股市广泛反弹，而不是近期特定行业催化剂。最近销售同比改善是由于基数较低，房地产代理的网络流量甚至创下年内新低，表明市场情绪依旧低迷。较看好国企华润置地、中国海外、华润万象生活等。另外，近期万科债券价格疲软后，深圳市国资委和深圳地铁表示将在资产收购和债券购买方面大力支持万科，这可能有助于稳定近期情绪。不过，摩通认为万科的表现仍可能落后于其他国有企业，原因是：万科销售和盈利势头减弱，且定位不够吸引人。

金融界2023-11-08

加密行业正迎来转折点：传统金融将占据舞台中心

国库债券和回购协议来获取收益的方式。摩根大通创建了自己的私有区块链来促进结算，每天处理 10 亿美元的交易。 PayPal 拥有超过 4 亿活跃用户，通过与 NYDFS 监管的 Paxos 合作进入稳定币市场。野村证券和渣打银行分别投资了自己的数字资产托管服务（分别是 Komainu 和 Zodia）。然后是贝莱德和富达的现货比特币 ETF 文件。在英国，我们注意到行业巨头已在反洗钱/反恐怖融资制度下注册为加密资产公司。甚至监管机构也在尝试适应。机构对加密货币的接受并不是对数字资产最初愿景的威胁，而是其进一步发展和创新的催化剂。通过为加密货币领域带来更多的合法性、流动性和多样性，机构正在帮助创建一个更加强大和有弹性的生态系统，使所有参与者受益。加密货币的未来不是零和游戏，而是可以改变金融世界的协作和创造性努力。来源：金色财经

金色财经2023-11-08

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