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美国两党重启债务上限谈判麦卡锡重申坚信能避免违约

，而非着眼违约情况下的应急方案。　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli周三写信给客户，他的团队认为6月1日大限日时还达不成协议的可能性有四分之一，而且概率还在上升。　　耶伦周三通过视频在伦敦举行的一个活动上说，“我们致力于不错过付款并提高债务上限”。　　如果真的发生违约，经济学家预计这可能使美国陷入经济衰退。

金融界2023-05-25

大行情突袭！美联储官员意外发出最强“鹰”：支持在6月或7月加息美元扶摇直上市场“跌”声一片

务上限作为前景的风险因素排名很高。” 摩根大通经济学家周三说，在所谓的X日期前没有达成协议的几率为25%，而且还在上升。美联储官员最近的评论基本上回避了未能解决债务上限问题可能会如何影响政策的问题，而是把重点放在了如何在仍然居高不下的通胀和一些迹象之间取得平衡。这些迹象表明，美联储过去14个月累计加息5个百分点的10次加息已开始造成金融压力，需要在6月暂停加息。央行官员们的看法存在分歧，一些人提出了跳过6月份加息的可能性，另一些人预计今年至少还会加息两次。掉期利率预计将在7月见顶，预计届时加息25个基点的可能性很大，然后在年底前至少降息一次。交易员周三增加了对利率期权的买入，如果美联储的政策基准利率比市场目前所反映的利率水平保持更高的时间更长，这些期权就会获利。 Amundi US美国固定收益主管Jonathan Duensing表示:“如果我们就债务上限问题达成一致，市场将立即就6月会议的定价问题进行抛硬币表决。”“然后就真的要看数据了，看FOMC的鹰派是否会战胜鸽派。” 周三，英国货币市场利率升至与英国央行政策利率5.5%左右的高点一致的水平，周二为5.1%，此前该国服务业和核心价格出现了30多年来最快的涨幅。拜登政府和众议院共和党多数派之间关于债务上限的谈判于美东时间周三中午恢复。如果不能提高或暂停该计划，美国政府最早将于6月1日耗尽现金，可能无法偿还债权人。受此影响，6月初到期的美国国库券收益率周三在6%以上，而本月到期的国库券收益率不到4%。彭博经济首席美国经济学家Anna Wong在一份报告中表示:“如果债务上限僵局顺利得到解决——在X日期前获得一个舒适的优势，而且只是小幅削减支出——那么6月份加息25个基点将被提上日程。”不过，她的基本预测是暂停，因为“在最后一刻就债务上限达成协议，将在会议前加剧金融波动，并给经济前景带来压力。” 市场走势：美元跳升近60点黄金美股回落受沃勒鹰派言论影响，美元指数延续升势并刷新日高至103.92，较日低拉升近60点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）随着美元指数跳升，主要非美货币黯然回落，其中纽元兑美元跌破0.61，为3月10日以来首次，日内跌2.38%；美元兑日元短线走高20余点，现报139.34，日内涨0.5%。纽约Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，全球股市因不确定性而下跌，但其对美元的影响小于利率和股市。 “在强于预期的经济数据和美国利率上升的推动下，美元近三周或多或少都在上升，”他说。“我不认为债务上限本身是外汇市场的一个重要因素。” Chandler说，经济数据可能会继续支撑美元，因为亚特兰大联储预计，美国经济第二季将以2.9%的速度增长。 “我的感觉是，无论如何，我们要到最后一刻才能达成协议，这意味着不是阵亡将士纪念日，而是下周初的某个时候，”他说。贵金属方面，随着美元跳升，现货黄金短线加速走低并刷新日低至1956.68美元/盎司，较稍早触及的日高大跌近29美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “债务上限的头条新闻在发挥重要作用....但噪音中有一些信号，”道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示。 Ghali指出，尽管受到美元全面升值的阻力，但黄金在前一交易日仍然录得上升，这显示出背后的显著需求。凯投宏观大宗商品分析师Edward Gardner表示，如果美国地区银行业问题得以缓解，并就债务上限达成协议，金价可能进一步下跌。股市方面，美国股市周三下跌，美国国会议员难以就美国债务上限达成协议，引发了人们对美国可能违约的担忧。道琼斯工业股票平均价格指数在早盘尾盘跌至盘中低点，最新下跌292点，跌幅0.9%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数各下跌约1%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）美国众议院议长麦卡锡最新在新闻发布会上表示，谈判代表在支出上限方面仍存在分歧。麦卡锡再次指责民主党人这么晚才来到谈判桌前，但是他也说，他相信谈判小组周三能够取得进展。 “我只是认为这是常识。这是合理的，我们明年的花费比今年少，这是合理的。每个家庭都会这样做，”麦卡锡说。美国财政部长耶伦此前警告国会议员，6月初出现违约的可能性“很大”。她周三指出，她已经看到“金融市场出现一些压力”，人们越来越担心美国可能会出现历史上第一次违约。摩根大通表示，若达不成债务上限协议，美国约有四分之一的概率迎来政府资金耗尽的所谓X日，而且这种可能性还在不断上升。“我们仍然认为最可能的结果是在X日之前签署协议成法，不过我们预计若不提高上限那么这个日子出现的概率在25%左右而且还在上升，”摩根大通百席美国经济学家Michael Feroli周三在给客户的一份研报中说。“在后一种情况下，我们认为财政部很可能会优先支付本金和利息，”他写道，“虽然这样做可以避免技术性违约，但仍然会有一些负面效应，包括美国信用评级可能遭下调。”Feroli表示，包括削减联邦政府支出的潜在协议可能会使美国GDP在2024年减少0.1至0.5%，具体情况要取决于细节。

会员

夏洛特2023-05-25

摩根大通称已硅谷银行挖来上百名银行家

它留下的人才却成为争抢对象。有报道称，摩根大通已经聘请100位来自硅谷银行的科技银行家，让他们支持公司创新经济业务的发展。　　硅谷银行美国科技与医疗健康银行业务前主管Ashraf Hebela加盟摩根大通，成为创新经济创业公司银行业务主管；前总经理Kelly Belcher成为摩根大通气候科技业务主管。除此之外还有多位硅谷银行前高管成为摩根大通一员。　　在银行风波的影响下，第一共和银行（First Republic Bank）被政府接管，上个月由摩根大通收购。第一共和银行总部位于加州，它是硅谷银行的竞争对手，许多高净值富人是第一共和银行的客户，当中有很多是硅谷科技企业家，收购第一共和银行对摩根大通有利。

金融界2023-05-24

中国外交部发言人：依法对美光公司进行安全审查，不针对任何国家

机构合作，并正在评估禁令的影响。墨菲在摩根大通科技行业电话会议上表示：“我们仍不清楚存在哪些安全担忧，我们没有收到客户对我们产品安全性的投诉。” 墨菲说，美光估计，公司可能会损失相当于总收入个位数百分比的销售额，但最终数字取决于受影响的客户和产品。周二中国外交部长秦刚向荷兰外长施压，要求获得以安全为由被封锁的芯片制造技术。中国需要只有一家荷兰公司阿斯麦控股有限公司(ASML Holding NV)才能提供的机器，这种机器使用紫外线在下一代芯片上蚀刻微电路。如果没有这一点，中国就无法为智能手机、人工智能和其他先进应用开发芯片。 “中国对此表示严重关切，”秦刚说：“我们应该共同努力，共同维护我们之间正常的贸易秩序”，“保持全球产业链和供应链的稳定”。荷兰部长乌普克·胡克斯特拉表示，他“和我们一样担心国家安全”，并没有表明荷兰政府的立场发生了变化。

白兔捣药秋复春2023-05-24

【大行视角】摩根大通：如何评价4月住宅均价创历史新高

布了4月份房地产市场的统计数据，对此，摩根大通怎么看呢？首先，对于销售额数据，表面上看，4月住宅销售额同比增长31%，增速环比3月提高了20个百分点，看起来非常亮眼。但是，小摩认为，如果跟过去4年的平均数据相比，由于成交量大幅下跌了34%，4月的住宅销售额实际上同比下降了19%。所以，房地产的销售情况并不乐观。更有意思的是，房价还在继续上涨，而且，4月份的单月住宅销售平均价格达到1.25万元，创下了历史新高，同比增长21%，也比四年平均水平高出23%。不过，小摩认为，房价会创新高主要还是因为统计数据更加倾向于一线城市，从全国来看，房价在逐渐稳定下来，不太可能会有20%的涨幅。另外，根据国家统计局公布的70个大中城市商品住宅销售价格，4月的房价增长也已经在放缓了。4月70城新房房价环比增速从3月的0.44%下降到0.32%，二手房房价环比增速从0.48%下降到0.17%。这说明随着房地产市场情绪转弱，房价上涨的动力在下降。小摩的渠道调研结果也显示，房价正在企稳，小摩认为，在2023年的后续时间，房价的月度环比增速将会保持在0%到0.4%之间。而房地产先行指标新开工数据则是非常令人失望的。4月整体新开工面积同比下跌28%，跟3月持平，但是，相比3月，4月的基数更低，而且，按照4年平均数据来看的话，新开工面积将会是下跌了58%！这意味着开发商的现金流依然非常紧张，小摩预计，到今年下半年，新开工数据还会保持疲软。土地销售数据也是非常低迷。根据CREIS（中国房地产指数系统）公布的300个城市土地销售数据，4月土地销售面积同比下跌46%，比4年平均水平下跌74%，更是远高于3月份同比6%的跌幅。在这一系列糟糕的数据中，竣工数据独树一帜。4月的竣工面积同比增长42%，增速比3月加快，即使按照4年平均数据计算，也有18%的增长。这说明，政府在解决烂尾问题上的努力正在取得成效，而开发商也会优先选择妥善完工已有项目。整体上看，房地产市场正在走向低迷，对此，政府可能还会继续出台一系列的宽松政策，但是，小摩认为，因为房价会影响国内的消费情况，所以，真正影响政策宽松与否的关键是房价，而不是成交量。当房价年度增速在5%到10%的时候，房地产政策会收紧，但是目前的增速仅仅是1.1%，反而可以期待进一步的宽松政策。小摩预计，在短期内，尽管全国范围的宽松仍然不太可能，但是地方层面的需求侧宽松会加强。尽管预期有政策上的放松，但小摩依然不看好房地产，认为房地产市场会保持低迷，在资本市场的表现也会比MSCI中国指数要差。如果要投资房地产的话，小摩更加看好高质量的国有房产公司，比如华润、保利等，它们正在复苏。相反，小摩并不看好那些陷入财务困境中的房企，认为出现困境反转的可能性较低。 $碧桂园(02007)$ $龙光集团(03380)$ $融创中国(01918)$

老虎证券2023-05-24

加密货币市场为2019年9月以来最清淡 DCG 的债务问题等问题使市场充满不确定性

将利率再降息两次 0.25%。” 美国摩根大通银行首席执行官杰米戴蒙表示，美国利率可能会从目前的 5% 进一步上升至 7%。眼下，美国联邦公开市场委员会（FOMC）6月会议很可能成为关注焦点。关于债务上限问题，拜登总统和美国众议院议长凯文麦卡锡正在继续就提高债务上限进行谈判，但仍难以达成一致。财政部长珍妮特·耶伦已发函警告美国最早10天就有违约风险。如果谈判纠缠到截止日期的最后一刻，过去的经验可能会动摇美国（政府债券）的信任。如果导致短期借贷成本大幅上升或信用评级下调，则有可能蔓延到美国以外的金融和经济世界，而银行等民营企业将受到冲击。来自金融的不稳定，将受到严重影响。二、虚拟货币市场在加密资产（虚拟货币）市场，比特币较前一日上涨1.3%至27,020美元。也有一些稳固的价格走势与空头的观点相反，空头预计在技术疲软的背景下会大幅下跌，例如降低最高价。第二大市值以太坊（ETH）也较前一交易日反弹1.95%，处于胶着状态。随着市场参与者兴趣的下降，BTC和ETH的周交易量均创下2019年9月以来的历史新低，交投清淡持续。根据资产管理公司 CoinShares最新的周报，机构投资者在加密货币投资产品上的资金流已经连续第五周出现 3200 万美元的净流出。主流交易所的每周交易量降至 200 亿美元，为 2020 年底以来的最低水平。这与东京股市形成鲜明对比，在冠状病毒危机之后，由于担心银行不稳定等信贷紧缩风险，外国投资者的避险资金正在流入东京股市。日本交易所集团（JPX）数据显示，海外投资者连续7周净买入日股，累计净买入3万亿日元。日经 225 指数达到泡沫经济以来 33 年来的最高水平。在加密货币市场流动性枯竭和利率上升的背景下，Bloomberg Intelligence 策略师 Mike McGlone 是悲观预测者之一。在宏观环境进一步恶化的情况下，他表现出悲观的看法，认为作为前一轮牛市起点的 2019 年（1 BTC = 7,000 美元）的价格水平可能会下跌。三、DCG 未能偿还其可能的债务根据加密货币交易所 Gemini 的一份声明，截至上周，破产和资不抵债的贷方 Genesis Global Capital的债务到期。 Genesis 已向多个债权人损失超过 350 亿美元，受去年破产的风险投资公司三箭资本(3AC) 违约以及主要加密货币交易所 FTX 倒闭的影响，根据法庭文件。 Gemini 和 Unsecured Credit Committee 正在考虑延期偿付，但如果 Digital Currency Group 被认定为有效违约，将因信用下降而筹集资金变得更加困难，并存在破产风险的担忧。如果加密资产（虚拟货币）行业领先的联合企业 DCG 破产，作为债务合并的一部分，它将面临出售关联公司 Grayscale 的投资信托“GBTC”等资产，这将有对市场产生广泛影响，有可能这将有可能导致 Grayscale 的投资信托“GBTC”等资产被迫出售，进而引发大规模抛售潮，可能会对整个加密资产市场造成巨大影响。此外，DCG 还拥有 CoinDesk、CoinMarketCap、Grayscale 等知名加密货币相关公司，这些公司的未来也将受到影响。如果 DCG 破产，整个加密货币行业的信心和稳定性也将受到打击。因此，DCG 破产的风险不仅仅是对该公司自身的影响，还可能对整个加密货币市场造成连锁反应。来源：金色财经

金色财经2023-05-24

小心！以太坊价“卡死在”1900美元以下数据表明短期内“基本没戏”

济环境也发挥了重要作用。在5月22日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，无法预测美联储抑制通货膨胀的货币政策所导致的结果。“市场已经看到信贷收紧，因为银行保留资本的最简单方法就是不发放贷款。” 美国政府和国会之间对于美国债务上限的僵局所带来的不确定性，很可能是机构投资者对加密货币情绪恶化的主要原因。根据CoinShares最新的“数字资产基金流动报告”，过去五周数字资产投资产品的流出总额达到2.32亿美元。此外，有两个指标影响着以太坊的价格，并表明对其去中心化金融生态系统的需求下降，以及来自专业交易者的杠杆买入活动的疲软。以太坊存款总额稳定，但仍有隐患以太坊网络的处理能力有限导致了高昂的Gas费用，这大大降低了智能合约使用的需求。过去五周，平均交易费用一直保持在8美元以上，尽管乍一看并没有产生影响。（来源：DefiLlama）以太坊网络中的总锁定价值（TVL）在过去四周保持稳定，为1510万ETH，但接近自2020年8月以来的最低水平。作为对比，在同一时期，币安币（BNB）智能链上以BNB计量的TVL基本保持稳定，而波场（TRX）网络上的TRX存款下降了12%。 BNB智能链颠覆以太坊在DEX交易量上的领先地位以太坊在历史上一直是去中心化交易所(DEX)交易量的绝对领导者，但在截至5月21日的那一周，一切都发生了变化。（来源：DefiLlama）以太坊网络的去中心化交易所（DEX）市场份额从3月5日的最高点75.5%下降到5月21日的22.3%。与此同时，BNB智能链成为最大的受益者，市场份额从5.6%增长到61.1%。与去中心化应用程序（DApps）互动的活跃地址数量也出现了下滑。在过去的30天里，运行在以太坊网络上的前12个DApps的活跃地址数量下降了11%，这可能反映了投资者对高交易成本的不满。（来源：DappRadar）数据显示交易员使用衍生品降低杠杆以太坊季度期货合约在大户和套利交易台之间很受欢迎。然而，这些固定月份的合约通常会以略高于现货市场的溢价交易，这表明卖方要求更多的资金来延迟结算。因此，在健康市场上，以太坊期货合约应以4%至8%的年化溢价交易，这种情况被称为正向交割（contango），并不局限于加密货币市场。（来源：Laevitas）根据期货溢价指标（基差指标），过去四周以太坊的专业交易者已经避开了杠杆多头（看涨赌注）。此外，即使在5月6日短暂上涨至2000美元，这也不足以让这些大户和市场制造商转变为看涨情绪。总体来说，这三个指标表明市场看跌情绪，包括历史上最低的DEX市场份额、与DApps互动的地址数量下降以及缺乏杠杆买入需求。也许投资者对以太坊创始人Vitalik Buterin在蒙特内哥罗的Edcon 2023大会上的讲话有所期待，但事实并非如此。实际上，目前短期内没有即将到来的动力来支持以太坊持续上涨至1920美元以上。

埃尔文2023-05-24

摩根大通策略师：减持股票，购买黄金，持有现金

经济衰退风险上升，股票估值过高，这促使摩根大通策略师Kolanovic进一步减少了该银行的股票和企业信贷配置，转而持有现金。Kolanovic表示，除了债务上限陷入僵局之外，在经济衰退、估值过高和高利率的风险下，股票的风险回报很低。　　利率市场预计美联储今年将降息，股市将这些潜在的降息解读为风险的积极因素，而美联储的言论则更为鹰派，这三者之间仍然存在差距。如果利率保持在高位，它们应该会对股票价值和经济活动造成压力。在经历最近的股票抛售潮之后，建议投资者转向持有黄金，以作为避险工具和债务上限对冲工具。

金融界2023-05-24

【黄金收市】大限将至，美财政部已悄悄行动！贵金属罕见分道扬镳 “鸽派”美联储纪要将成救兵？

经济衰退风险上升，股票估值过高，这促使摩根大通策略师Kolanovic进一步减少了该银行的股票和企业信贷配置，转而持有现金。Kolanovic表示，除了债务上限陷入僵局之外，在经济衰退、估值过高和高利率的风险下，股票的风险回报很低。利率市场预计美联储今年将降息，股市将这些潜在的降息解读为风险的积极因素，而美联储的言论则更为鹰派，这三者之间仍然存在差距。如果利率保持在高位，它们应该会对股票价值和经济活动造成压力。在经历最近的股票抛售潮之后，建议投资者转向持有黄金，以作为避险工具和债务上限对冲工具。 2.StoneX市场分析师Fawad Razaqzada在市场评论中表示，自本月金价未能守住突破新高的势头以来，黄金的短期价格走势继续“挫败”黄金多头。简而言之，金价一直在下跌，因为“美元反弹，给所有以美元计价的金属带来了压力，”他说。“最近几天，我们还看到债券收益率显著上升，降低了黄金和白银等零收益资产的吸引力。” 下一交易日重点关注（北京时间） 10:00 新西兰联储公布利率决议 11:00 新西兰联储主席召开新闻发布会 14:00 英国4月CPI月率 14:00 英国4月零售物价指数月率 16:00 德国5月IFO商业景气指数 17:30 英国央行行长贝利发表讲话 18:00 英国5月CBI工业订单差值 21:00 英国央行行长贝利发表讲话 22:30 美国至5月19日当周EIA原油库存次日00:10 美联储理事沃勒发表讲话次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要

夏洛特2023-05-24

美国倘若违约后果几何市场人士预测可能出现的情境

已经探索出与之交手的流程。　　不过，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙本月早些时候警告说，即使濒临边缘也是危险的，后果不可预测。　　“越接近，就越会产生恐慌，”他在5月11日接受彭博采访时表示。“关于市场的另一件事是，永远记住，恐慌时，人们会做出非理性的决定。” 　　即便是帮助编制了紧急程序的关键团队——纽约联储支持的Treasury Market Practices Group （TMPG）——也发出了警告。　　“虽然文件中预想的做法可能会在一定程度上减少美债未能及时偿付事件对国债市场的负面影响，但TMPG认为延迟偿付的后果将是严重的，”TMPG在2021年行动方案中表示。　　金融市场大面积动荡将会让市场迅速将焦点转向美联储。在2011年的债务上限僵局期间，美联储准备了一系列备用方案来避免系统性崩溃。在2013年回顾这些方案时，时任理事会成员的杰罗姆·鲍威尔称这其中有两项令人生厌，不过他没有说自己会否决。　　这两项内容涉及美联储购买违约的国债，或将其与资产负债表上的非违约证券进行置换。　　现任美联储主席的鲍威尔近几个月来一再表示，如果国会不解决债务上限问题，“任何人都不能想当然地认为美联储可以保住经济”。　　以下是一些可能出现的情境：　　美联储的选择　　美联储负责维持金融稳定，如果出现重大干扰，美联储观察人士认为，前述在美联储前主席伯南克任内制定的行动方案中的大多数内容依然成立。　　Piper Sandler&Co．的Robert Perli和Benson Durham在1月写道，除了向金融市场注入短期流动性外，美联储还可能放弃当前的量化紧缩计划。Perli此后成为纽约联储市场部门的主管。　　至于违约程序，根据市场参与者编制的应急计划，财政部将在晚10点前通知不支付次日到期的款项。应支付本金的证券将把到期日延长一天。　　评级可能下调　　这一信息将通过Fedwire传递，Fedwire是一个用于分配国债付款的网络。　　穆迪的高级信贷主管William Foster在接受采访时表示，如果美债未能如期偿付，将触发下调主权评级。就穆迪来说，这意味着将美国的信用评级从AAA下调至AA1。　　“利息可能会拖欠几天，”Foster说。“但不会让投资者蒙受损失，这很重要，”他说，这一预期基于华盛顿将很快达成协议以提高或暂停债务上限的假设情境。　　特定证券的延迟支付不会触发所有未偿债务的大范围违约状态，即所谓的交叉违约条款。　　“局部”影响　　这就是眼前影响可能有限的原因。　　“如果出现未能按时偿付的情况，我们可能会看到局部错配，”Jay Barry等摩根大通策略师上周五在针对技术性违约问题的客户问答中表示。　　RBC Capital Markets策略师也在周五表示，他们“怀疑”评级下调会引发基金经理强制调仓、释出美债。　　与此同时，RBC的Blake Gwinn和Izaac Brook还警告说，延期兑付可能会波及交易市场，导致流动性和市场运转受挫。　　“最大风险” 　　TMPG指出，一些市场参与者“可能无法执行”应急计划，“其他一些人即便可以执行计划，也是在他们的交易和结算过程中出现大量人为干预的情况下，这本身就会带来重大的操作风险。” 　　美国证券经纪商和金融市场协会（FSA）的董事总经理Robert Toomey今年早些时候曾指出这一点。　　“对于实时市场来说，到底会受到多大影响是一个没有定论的问题，”他在接受采访时说。“最大的风险是，我们不知道定价会发生什么”，以及购买美国国债的意向如何。　　这确实是鲍威尔在2013年债务上限僵局期间所关切的一个关键问题。如果投资者避开美债，政府可能会在债券拍卖中发现需求不足，这将是灾难性的后果，因为美国财政部依赖发行新债来偿还到期债券。　　拍卖失败　　据一份美联储决策者讨论内容的记录，鲍威尔曾在2013年表示“真正的风险是国债拍卖失败，市场失去获得价格基准的途径。” 　　在美联储2011年和2013年的讨论时，耶伦当时担任副主席。她周日接受NBC采访时拒绝详述一旦财政部耗尽资金将会发生的情境。　　“如果不提高债务上限，将很难有好的选择，”她说。

金融界2023-05-24

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