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预计国内创新药销售将保持强劲增长，海外降息预期或将推动高弹性创新药板块估值反弹，恒生医疗ETF(513060)盘中飘红，康方生物涨超14%

较好的互补。招银国际表示，创新药板块收入增长强劲。分板块来看，表现最好的是创新药（Biotech），收入平均增长25.3%，主要由于创新药享受较为积极的医保支付环境，以及部分创新药企业实现了品种出海授权，获得授权收入。大部分Biotech企业仍处于亏损状态。但是由于快速增长的商业化收入，多家Biotech企业大幅减亏甚至盈利大幅增长。制药（Pharma）板块的业绩稳健，1H24平均收入增长1.6%，平均净利润增长7.4%。创新药收入快速增长，部分龙头制药企业成功完成品种出海，实现了显著的利润提升。仿制药逐渐消化集采压力，降幅收窄。医疗设备类和医疗耗材类公司的业绩存在分化。医疗设备类企业存在明显的业绩压力，主要是由于设备招标受到了医疗反腐以及设备更新政策落地缓慢的影响。对于耗材类企业，整体仍然存在价格压力，已经执行集采的品类相对业绩压力较小，主要由于需求较为刚性。部分医疗器械企业的同比表现仍受到了去年上半年新冠收入基数的影响。不论是医疗设备还是耗材企业，海外业务均提供了额外的增长引擎，欧洲、亚太以及发展中国家成为了主要的出海市场。IVD板块的业绩表现相对稳健，主要是由于诊疗需求相对刚性，1H24平均收入增长4.7%，平均净利润增长13.5%。国产化学发光龙头有望随着集采推进而持续扩张份额。展望后市，该机构认为，受到宏观环境的影响，医保基金支付承压，基金监管趋严，预计下半年整体国内医疗需求偏弱。但由于老龄化的趋势，医保基金支出以及诊疗需求长期仍将稳健增长。受益于政策支持，预计国内创新药销售将保持强劲增长。海外降息预期或将推动高弹性的创新药板块估值反弹。继续看好龙头创新药（包含Pharma/Biotech）、业绩扎实且估值吸引的消费医疗企业、龙头医疗器械企业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-09

保险复苏周期下，中国再保险(1508.HK)经营业绩全面提升

”，评级展望稳定。二、财产再保险业务收入增长，承保效益稳健拆分中国再保的业务结构，财产再保险业务表现尤为亮眼。上半年，财产再保险分部保险服务收入234.74亿元，同比增长17.5%，占集团保险服务收入的44.7%。境内财产再保险业务增速更加突出，当期实现保险服务收入124.77亿元，同比增长24.9%。综合成本率99.64%，同比下降0.01个百分点。这与中国再保长期以来在境内的龙头再保地位息息相关，截至6月末，中国再保与境内87家财产保险公司保持了业务往来，客户覆盖率达到97.8%；同时，中国再保参与的合约业务中，担任首席再保人的合约数量占比超过40%。这两项重要指标均为境内市场第一。进一步细化来看，境内财产再保险的各主要险种稳健发展。其中，机动车辆保险分保费收入同比增长0.1%达到60.75亿元，企业财产保险分保费收入同比增长15.7%达到43.98亿元，责任保险分保费收入同比增长19%达到38.08亿元。可以看到，相较于传统车险业务，非车险更加考验险企的定价和风险控制能力，直保公司的分保需求往往更高，更加有利于中国再保这样具备数据和技术优势的再保公司。这一点在财产险新兴业务体现更为突出。上半年，中国再保的巨灾保险、建筑工程质量潜在缺陷保险、网络安全保险分保费收入分别同比增长58.5%、36.6%以及13.1%。以巨灾保险为例，在全球气候变化加剧的背景下，巨灾险市场快速增长。中国再保依靠自研的中国地震模型、中国台风模型和中国洪涝模型，为业内构筑起了巨灾保险的科技基础，为产品设计、定价提供了可靠依据，这也使得中国再保在巨灾险市场获得优势地位。境外业务方面同样表现不俗，得益于费率上涨总体趋势，中国再保主动调整业务结构，扩大优势业务规模，保险服务收入快速增长，承保效益显著改善。上半年，境外财产再保险及桥社业务保险服务收入109.42亿元，同比增长10.2%；综合成本率89.09%，与去年同期相比基本持平。三、人身再保险保持稳健发展态势人身再保险业务主动推进业务转型，合理把握承保节奏。上半年，人身再保险业务分保费收入358.68亿元，保险服务收入58.61亿元。中国再保战略发展保障型再保险业务，紧抓重点领域、重点客户和主力产品机会，业务结构不断优化，YRT（年度可续保保障型业务，是分出公司基于风险保额的一定分保比例并按年度费率进行的分保安排）和医疗险业务是境内保障型业务的基本盘，所占比例从去年同期的81.3%提升到了85.3%。为了改善盈利能力，中国再保积极发展医疗险等效益型业务，不断深化存量业务防亏减损，通过创新驱动与严控风险实现承保效益持续改善。今年上半年，保障型业务综合成本率同比下降0.75个百分点至96.60%，承保利润同比增加4100万元达到3.61亿元。与此同时，中国再保还以数据、产品、产业融合为抓手，助力行业供给侧结构**，比如，牵头参与《人身保险业第四套经验生命表及粤港澳大湾区经验生命表》编制、人身保险业重大疾病经验发生率检视等行业重点项目，赋能行业基础设施建设。在储蓄型业务方面，中国再保合理把握境内储蓄型业务承保节奏，加强资产负债匹配管理，境内储蓄型业务分保费收入103.99亿元。在财务再保险业务方面，中国再保合规发展新业务并做好存量管理，提升资本使用效率，2024年上半年实现分保费收入91.26亿元。四、结语随着保险行业复苏周期开启，中国再保以其出色的业绩和稳健的经营策略，成为了市场关注的焦点，其不仅在传统的业务领域取得了亮眼的成绩，更在新兴业务如巨灾保险、网络安全保险等方面展现了其创新能力。展望未来，中国再保有望继续利用其在数据、技术和市场洞察方面的优势，进一步优化产品和服务，提升客户体验。同时，公司在风险管理和资产负债匹配方面的专业能力，也为其在复杂多变的市场环境中保持稳健发展提供了坚实的基础。简而言之，中国再保的未来发展值得期待，其在行业中的领导地位和对创新的持续投入，将使其在保险业的复苏之路上继续扮演重要角色。

格隆汇2024-09-09

鹰瞳科技(02251.HK)：成长弹性逐步释放，看AI诊疗一体化商业应用范本

来展望总的来说，鹰瞳科技正通过稳健的收入增长和持续的技术创新，逐步释放其巨大的商业价值。随着全球布局的深化和产品线的不断丰富，鹰瞳科技无疑正在成为AI医疗领域的标杆企业，其内在价值也必将在未来得到市场的充分认可。

格隆汇2024-09-09

南华早报：中国地方政府正在采用不可持续的策略来偿还债务

以支付工资。官员们面临着削减债务和推动收入增长的巨大压力。”谢说道。“（国有资产的有偿使用）是地方政府自救的一种方式，试图从内部寻找解决方案。” 谢认为，敦促企业提前缴税的做法不应成为常态。 “使用非合规的方法增加非税收入就像饮鸩止渴。这种方法很容易引起公众的反感，私营企业也会失去信心。这是不可持续的。”谢说道。“这些灰色收入和地方特别债券只是暂时的缓解措施。更重要的是恢复经济并重建信心。如果经济无法复苏，这些措施都是无用的。” 至于地方政府能否控制住债务危机，来自沿海省份的官员吴表示持谨慎态度。 “也许有一天经济会复苏，”他说。“我们只能一天一天地过下去，至少不能让财政在我们手上崩溃。” 来源：加美财经

加美财经2024-09-09

一周复盘 | 海目星本周累计下跌4.08%，专用设备板块下跌3.54%

元，扣非净利润1.28亿元。公司表示，收入增长主要系光伏激光及自动化设备和3C消费类电子激光及自动化设备验收和收入上涨所致。在激光设备行业普遍营收下滑，净利润锐减甚至亏损的环境中，海目星能取得营收增长、毛利环比增长的成绩殊为难得，而近期接连两笔大订单公告，也体现出公司坚持技术创新、在行业逆境中的业绩韧性。现金流归正行业业绩“独秀”。海目星是全球激光及自动化智能装备的杰出领跑者。海目星(688559.SH)：2024年中报净利润为1.52亿元、较去年同期下降17.67% 2024年8月31日，海目星(688559.SH)发布2024年中报。公司营业总收入为23.95亿元，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同报告期营业总收入增加2.48亿元，实现5年连续上涨，同比较去年同期上涨11.58%。归母净利润为1.52亿元，在已披露的同业公司中排名第12，较去年同报告期归母净利润减少3264.23万元，同比较去年同期下降17.67%。经营活动现金净流入为-6.90亿元，在已披露的同业公司中排名第85，较去年同报告期经营活动现金净流入减少1.86亿元。【同行业公司股价表现——专用设备】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600501 航天晨光 15.07元 4.15% -1.57% 4.15% 300293 蓝英装备 15.81元 2.20% 13.09% 2.20% 600843 上工申贝 7.46元 1.22% -4.85% 1.22% 300757 罗博特科 72.20元 -13.36% -6.48% -13.36% 300382 斯莱克 6.41元 23.27% 29.23% 23.27%

金融界2024-09-08

华安证券：给予乖宝宠物买入评级

23年为基数，2024-2026年营业收入增长率不低于19%/42%/68%，归母净利润增长率目标不低于21%/39%/59%，激励计划推出彰显公司长期发展信心，有望持续激发核心团队积极性。　　投资建议　　公司深耕国内宠物市场，着力提升核心自主品牌的品牌形象、市场占有率以及影响力，是国内宠物食品行业优质企业，伴随公司海外业务稳步增长、国内市场自有品牌快速发展以及主粮产能持续释放，我们预计2024-2026年公司实现主营业务收入53.57亿元、65.10亿元、78.00亿元（前值53.57亿元、65.10亿元、77.62亿元），同比增长23.8%、21.5%、19.8%，对应归母净利润5.52亿元、6.88亿元、8.89亿元（前值5.74亿元、7.47亿元、9.19亿元），同比增长28.8%、24.6%、29.1%，对应EPS1.38元、1.72元、2.22元。维持“买入”评级不变。　　风险提示　　国际贸易摩擦风险；汇率变化风险；原材料价格波动的风险；国内市场竞争加剧风险；自主品牌建设不及预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券王泽华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.7亿，根据现价换算的预测PE为33.63。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级24家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为61.86。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-08

一周复盘 | 三一重能本周累计下跌0.47%，国联证券给予买入评级

一重能推荐评级，2024年半年报点评：收入增长稳健盈利边际改善民生证券09月01日发布研报称，给予三一重能（688349.SH，最新价：23.61元）推荐评级。评级理由主要包括：1）盈利边际改善，大兆瓦机型技术储备充足；2）不断发力海外市场。风险提示：市场开拓不及预期；原材料价格大幅波动等。AI点评：三一重能近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。【公司评级】 9月5日三一重能获长城国瑞证券买入评级，风机交付创历史同期新高，双海战略有序推进 9月3日三一重能获国联证券买入评级，盈利能力持续领先，双海战略稳步推进【同行业公司股价表现——风电设备】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600072 中船科技 12.64元 11.86% 12.36% 11.86% 002202 金风科技 8.20元 -0.73% 10.96% -0.73% 601615 明阳智能 8.50元 -6.90% 0.35% -6.90% 300850 新强联 14.84元 -0.34% 5.85% -0.34% 603218 日月股份 10.62元 2.02% 14.81% 2.02%

金融界2024-09-08

特朗普宣布自己削减物价的经济计划，并请马斯克帮忙，多数经济学家认为他只会加重通胀

各族、各宗教、各肤色和各信仰的公民带来收入增长。” 他声称：“我的计划将迅速击败通胀，迅速降低物价，并重新点燃爆发性的经济增长。” 特朗普表示，每一项新的监管规定，他将废除至少10项现行规定，并任命马斯克领导一个新的效率委员会，这个委员会将“负责对整个联邦政府进行全面的财务和绩效审计，并提出重大改革建议”。马斯克在社交平台X上表示，如果有机会，他将“期待为美国服务。不需要报酬、头衔或认可。” 这些措施在他第一次竞选中也有谈及，但是后来大多都变得空泂无物。特朗普是希望说服美国人，他才能够解决高住房、食品杂货等成本问题，距离11月5日的大选还有两个月。对于许多选民来说，这些问题仍是核心关切。通胀正在上降，美联储即将降息，这对特朗普来说很不利。哈里斯承诺将扩大可负担住房的获取渠道，并限制食品行业的价格欺诈行为，重点关注所谓的“关怀经济”，特朗普则将减税、对进口商品征收关税和放松监管作为其竞选的基石。 “我们创造了一个经济奇迹，卡玛拉和拜登把它变成了一个经济灾难。”特朗普吹嘘自己的经济成就，并将近年来的高通胀归咎于哈里斯。自2022年达到顶峰以来，美国通胀已显著缓解。通胀现已接近美联储2%的目标。在拜登执政期间，美国劳动力市场也保持了健康状态，就业增长创纪录，失业率极低，经济稳步扩展。与此同时，标准普尔500指数创下了新的纪录。特朗普还宣称，如果他赢得选举，将通过立即宣布国家紧急状态实现“能源充裕、能源独立甚至能源主导地位”，从而在上任后12个月内至少将能源价格减半。由于乌克兰战争等因素影响，拜登任期内美国的石油和天然气产量创下历史新高，但汽油价格和其他能源成本仍比特朗普执政时更高。特朗普还重申了将公司税率从21%降至15%的计划，适用于那些在国内生产产品的公司，同时扩大针对研发企业的税收抵免。上个月，哈里斯支持将公司税率从21%提高到28%。周三，她还提出将对最富有的美国人的长期资本利得税率提高至28%，这一增幅比拜登此前提议的温和。改变美国税法的提议，都需要国会的通过。相比拜登，特朗普在任期间，基本上没有重大的立法成就。特朗普的讲话，也显示哈里斯在多个关键摇摆州的民调中领先他造成了越来越大的压力。最新的《金融时报》与密歇根大学罗斯商学院联合民调还显示，更多美国人信任哈里斯处理美国经济，而非特朗普。这让特朗普重新捡回了第一次竞选中的一些说法，他重申了对移民问题的强硬立场，重复了大规模驱逐无证移民的计划，并将努力阻止联邦福利惠及这些无证移民。特朗普政府时期白宫经济顾问委员会前主席凯文·哈塞特周四对记者表示，前总统将“加大力度”推动包括关税在内的政策，这些政策是他第一任期的特点之一。特朗普已经宣布了包括对所有进口商品征收10%关税，对中国商品征收超过60%关税在内的全面保护主义措施。周四，他表示自己的计划是一项“亲美贸易政策”，通过关税鼓励国内生产，并将导致“国家经济复兴”。特朗普提议，他可以利用关税收入成立主权财富基金，尽管他没有提供关于这个基金如何实际运作的详细信息，因为目前美国的财政赤字已达万亿美元。 “为什么我们没有财富基金？其他国家有财富基金。我们什么都没有。”他说。“我们将拥有一个主权财富基金，或者我们可以给它起个别的名字。” 多数经济学家指出，特朗普的政策将增加通胀压力，而不是缓解通胀，并可能抑制经济增长，而他进一步削减税收的计划，也可能加剧美国的债务负担。哈塞特驳斥了这些担忧，称特朗普“有强有力的成功证据”，不清楚他指的是什么。来源：加美财经

加美财经2024-09-07

为什么辉瑞投资者应该密切关注VAX-31？

取市场份额的情况下，从而修订对辉瑞长期收入增长的预期。 $Vaxcyte, Inc.(PCVX)$ $辉瑞(PFE)$

老虎证券2024-09-06

从2024年中报看医药行业当前的投资价值

但由于扩张导致的成本增加，短期内出现了收入增长但利润不增的情况。原料药企业在需求端保持稳定，但由于市场竞争加剧，利润的恢复还需要一段时间。 2024年上半年企业业绩受到了不同因素的影响。技术升级、出海掘金和政策护航等积极因素推动了创新药、血液制品、医疗耗材等板块的增长，而价格走低、投融资低迷等负面因素则制约了部分板块的发展。展望下半年，创新药、血液制品、医疗耗材、品牌中药等板块有望保持增长，但仍需警惕集采、投融资、产业链安全等方面的风险。图：2024年中报医药及各细分子板块业绩表现情况数据来源：Wind，截至2024年中报当前医药行业估值表现医药板块经过三年的系统性调整，已进入价值投资区间。截至2024年9月4日，沪深300医药卫生指数与中证创新药产业指数的滚动市盈率PE分别为24倍与37倍，分别处于5年来历史分位的0.78%与31.37%，相关产品——医药ETF（512010，场外联接A/C:001344/007883）和创新药ETF易方达（516080，场外联接A/C: 019666/019667）。随着国内政策的逐步稳定和创新药相关政策的出台，2024年下半年，国内创新药产业链和出海前景备受关注。传统医药蓝筹的稳定现金流和红利股的股息分红在一定程度上弱化了周期影响，而大药企在周期底部的资产整合也备受关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-06

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