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腾讯2024Q2业绩电话会高管解读财报
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obile》的推动。第二季度国产游戏总收入增长快于收入增长。受惠于《绝地求生》手游的强劲表现以及 Supercell 游戏的贡献，国际游戏收入按报告和固定汇率计算同比增长 9% 至人民币 140 亿元。第二季度国际游戏总收入增长速度远高于收入增长速度。通讯及社交网络方面，我们加强了视频账号、小程序及腾讯频道等平台的功能及内容。第二季度，视频账号用户使用时长同比大幅增长，得益于算法的提升及更多本地内容。蓬勃发展的内容生态使创作者能够接触更广泛的受众并创造更多收入。通过视频账号创造闭环收入的创作者数量同比增长超过三倍，内容生态更加活跃。促进电子商务活动，以系统化的方式增强交易能力，为用户提供无缝购物体验，推动商家销售。小程序已成为用户与线下和线上商家和内容提供商联系的日益强大的平台。第二季度，用户在小程序上花费的总时间同比增长超过 20%。小程序促成的 TME 同比增长了两位数。小游戏方面，总流水同比增长超过 30%，游戏种类丰富，本季度有超过 140 款小游戏的总流水均超过人民币 1,000 万元。最后，腾讯频道是一个社区平台，版主可以通过可自定义的工具管理和呈现内容和活动，而用户则可以通过文本、图片和直播进行互动。我们最近对腾讯频道（以前称为 QQ 频道）进行了升级和更名。现在，除了 QQ 频道，用户还可以通过微信和游戏应用加入频道。腾讯频道在游戏玩家和大学生中广受欢迎，而频道的早期采用者和推广者则推动了功能主义的发展。说完这些，我就把话题交给詹姆斯。 James Mitchell 谢谢，马丁。说到国内游戏，《和平精英》第二季度的总收入同比增长了两位数，其埃及主题和动漫主题服装广受欢迎。我们推出了 Metro Royale，这是一种射击游戏模式，已经在 PUBG Mobile 中证明很有吸引力，这使得《和平精英》的 DAU 在 7 月份恢复了同比增长。《王者荣耀》第二季度的总收入也同比增长，这得益于我们对全年高价值虚拟物品销售时间的调整，以及增强的内容设计，而《火影忍者手游》在五月份实现了 1000 万日均活跃用户的新里程碑，这是由于营销活动促进了新玩家的获取，而丰富的主题内容重新吸引了现有用户群。在新发布的游戏中，《地下城与勇士》手游已成为中国最成功的手机游戏之一。这款游戏重新激活了数百万《地下城与勇士》IP 粉丝，更重要的是，由于游戏玩法成熟、内容丰富以及本地发行活跃，我们看到了较高的用户留存率，这些因素共同使这款游戏成为我们下一个经久不衰的热门游戏。 7 月推出的《极品飞车手游》通过在开放世界城市体验中提供一系列以驾驶为中心的活动，吸引了数百万 DAU。在我们的国际游戏中，PUBG Mobile 的 DAU 和总收入同比增长了两位数，这得益于新的机甲融合模式、金月活动和狮子主题顶级装备。《荒野乱斗》总收入同比增长逾 10 倍。平均 DAU 创下历史新高，并在本季度将《荒野乱斗》评为国际市场全行业 DAU 第三高的手机游戏。这些成就源于频繁的内容更新，例如与哥斯拉的 IP 合作，以及社交功能，例如《荒野乱斗》活动点赞功能。 VALORANTs的MAU同比增长，受益于高质量的内容更新，例如新特工Clove和新地图Abyss（第一个没有外部边界的VALORANT地图），两个国际电子竞技赛事马德里大师赛和上海大师赛扩大了VALORANTs全球IP的影响力。 Squad busters 是一款休闲 PVP、PVE 动作游戏，具有实时战略元素和 Supercell 角色收集功能，于 5 月 29 日发布。Squad Busters 已经在北美和西欧主要地区建立了临界规模，Supercell 将为该游戏添加新的游戏模式和社交功能，以进一步扩大其全球粉丝群。在线广告收入同比增长 19%，主要得益于大多数类别的广告支出增加，尤其是游戏、电子商务和教育。中国消费支出的放缓对广告 eCPM 定价产生了不利影响，从而影响了我们的品牌广告和广告网络趋势。但我们相信，我们的广告市场份额将继续提高，一旦消费者支出改善，我们的广告业务将受益。对于我们的广告技术，我们升级了机器学习平台，以更长时间（数年而不是数月）分析用户兴趣，同时更频繁地处理信号。这些变化使我们能够获得更深入的用户洞察，并提供更相关的广告推荐，从而提高点击率和收入。从产品类别来看，短视频用户参与度的提升以及直播推广需求的推动，视频账号广告收入同比增长超过 80%。尽管整个市场品牌广告支出疲软，但腾讯视频广告收入同比增长超过 30%，因为我们的热门自制剧集《庆余年 2》和《玫瑰的故事》吸引了赞助支出。然而，由于部分互联网服务公司减少了整体广告支出，我们的移动广告网络收入同比下降。金融科技及企业服务分部收入为人民币 500 亿元，同比增长 4%。我们的金融科技服务收入同比增长至低个位数。商业支付交易数量同比继续保持健康增长，但由于消费支出放缓，每笔支付交易的平均价值同比下降，导致我们的商业支付收入增长进一步放缓。但鉴于交易数量的持续增长，我们认为我们的市场份额相当稳定，因此我们预计一旦消费支出回升，我们的商业支付收入将会改善。消费信贷服务收入同比下降，主要由于微众银行及腾讯在消费趋势低迷的背景下主动采取更为审慎的信贷投放政策。财富管理收入同比实现双位数增长，主要由于消费者普遍增加储蓄、减少支出，用户数量及客户总资产增加。谈到企业服务，第二季度收入同比增长百分之十几，受益于云服务收入增加以及视频账户电子商务交易量上升带来的技术服务费增加。由于利润率较高的收入流贡献增加以及效率提高，企业服务毛利同比大幅增长。在微信，商户越来越愿意为客服群等高级通讯功能付费。微信收入也因此同比大幅增长。腾讯会议的采用和变现不断加深，尤其是在医药、制造和零售行业。我们利用 GPU 等高性能计算基础设施和模型库服务从客户那里获得了越来越多的与人工智能相关的外部收入。我们最近为企业推出了三种人工智能平台解决方案，图像生成引擎和视频生成引擎，它们对于创建广告内容的广告商特别有用，以及知识引擎，它对于部署客户服务聊天机器人的金融、教育和零售相关服务特别有用。现在我将把财务审查交给约翰。 John Lo 谢谢詹姆斯。大家好。2024年第二季度，总收入为人民币1611亿元，同比增长8%。毛利为人民币859亿元，同比增长21%。营业利润为人民币507亿元，同比增长40%。利息收入为人民币39亿元，同比增长13%，主要由于现金储备增长。财务成本为人民币31亿元，由于负债水平下降，同比下降5%。联营公司及合资公司的应占利润为人民币77亿元，而去年同期为人民币12亿元。按非国际财务报告准则计算，盈利份额为人民币 99 亿元，高于去年的人民币 39 亿元，这得益于部分国内联营公司和部分海外游戏工作室联营公司的业绩改善。所得税费用同比下降9%至人民币101亿元，主要由于去年同期基数较高，受海外子公司递延所得税调整影响。2024年第二季度境内企业所得税费用同比增加。非国际财务报告准则下的财务数据方面，营业利润为人民币584亿元，同比增长27%。归属于股东的净利润为人民币573亿元，同比增长53%。营业利润与净利润的同比增幅差异是由于非国际财务报告准则下来自联营公司和合资公司的利润份额增加，从去年同期的人民币39亿元增至本季度的人民币99亿元，以及之前提到的高基数影响导致的所得税减少。稀释每股收益为人民币 6.014 元，同比增长 55%，由于股票回购导致股数减少，增幅超过非国际财务报告准则下的净利润。2024 年第二季度，我们用于计算稀释每股收益的加权平均股数同比下降 1.9%。毛利率方面，整体毛利率为53%，同比上升6个百分点。分部来看，增值服务毛利率为57%，同比上升3个百分点，主要由于长视频及游戏业务利润率提升，加上营运成本得到有效控制。在线广告毛利率增至56%，较上年同期上升7个百分点，主要得益于高利润率的视频账户广告收入的增长以及长视频广告利润率的提高。金融科技及企业服务毛利率增至 48%，较去年同期上升 9 个百分点。推动因素包括：云业务成本效率提高、高利润率财富管理服务收入和视频账户电商技术服务费贡献增加，以及微信及其他企业服务变现能力提升。营业费用方面，销售及营销费用为人民币 92 亿元，同比增长 10%，主要由于新内容发布的推广及广告支出增加。销售及营销费用占收入的 6%，与去年同期持平。研发费用为人民币 174.3 亿元，同比增长 8%。不包括研发的一般及行政费用为人民币 102 亿元，同比增长 8%-9%，主要由于包括绩效奖励在内的员工成本增加。截至本季度末，我们拥有约 106,000 名员工，同比和环比均增长约 1%。非国际财务报告准则下的营业利润率为 36%，同比上升 5 个百分点，与毛利率的扩大一致。最后，我将重点介绍一些关键的现金流和资产负债表指标。营业资本支出为人民币 72 亿元，同比增长 144%，主要得益于对 GPU 和 CPU 服务器的投资。按季度计算，营业资本支出增长 8%。非营业资本支出为人民币 15 亿元，同比增长 53%，主要得益于在建工程。环比来看，两个非营业性资本支出较上一季度的高基数下降了 80%。因此，总资本支出为 87 亿元人民币，同比增长 121%。自由现金流为 404 亿元人民币，同比增长 35%，原因是利润总额增加。环比来看，自由现金流下降 22%，原因是春节假期后利润总额出现季节性下降。净现金状况为人民币 718 亿元，环比下降 22%，主要由于本季度回购人民币 342 亿元的股份和支付 2020 年股息人民币 289 亿元。[技术困难] 主要由我们的自由现金流产生资金。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-08-15
太平洋：给予开润股份买入评级，目标价位26.1元
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（箱包独立的猫旗和抖音直播间）有望带来收入增长；此外定价自主性提高和分成模式调整带来利润率的弹性；2）90分品牌：定位时尚青年的中端市场，国内有望凭借高质价比优势和多渠道的布局实现快速增长；同时通过跨境电商和线下分销布局海外市场，有望搭乘跨境电商红利实现品牌出海。　　投资建议及盈利预测：公司作为箱包代工龙头，收购嘉乐布局服装代工以打造第二增长曲线；同时自主品牌业务步入快速增长通道；实现2B&2C双轮驱动增长。短期来看，24年收购上海嘉乐增厚收入利润，嘉乐受益于产能释放和生产效率提升，有望带来经营弹性；小米合作方式调整、90分渠道调整和布局海外市场，有望带来利润弹性；看好24年业绩弹性释放。中长期来看，公司作为箱包代工龙头，具备成熟制造基础、产能建设稳步推进，客户资源稳定，壁垒深厚，在产业链中的份额有望持续提升；服装代工空间大，嘉乐卡位印尼稀缺产能、服装一体化的生产基础和良好的客户美誉度，有望实现成长为公司的第二增长极。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为3.07/4.16/5.37亿元，对应2024年8月6日收盘价的PE分别为14/10/8倍，参考可比公司25年平均估值为15X，对应25年的目标价为26.1元。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：订单增长不及预期，产能建设进展不及预期，销售不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安曹冬青研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为54.14%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.97亿，根据现价换算的预测PE为14.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.93。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-15
周四你需要知道的隔夜全球要闻
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果推进桌面机器人项目开发，寄望开辟更多收入增长来源。 9、桥水基金二季度减持英伟达48.9万股、谷歌82.8万股，还卖出近75%的苹果持仓至46.9万股，但增持亚马逊159万股、微软51万股。二季度末美股持仓总市值为192亿美元，环比减少6亿美元。 10、美国中央司令部14日说，美国军方在红海摧毁了两艘也门胡塞武装的船只。 11、美国国家航空航天局（NASA）表示，将于8月底前就被困太空的两名美国宇航员返回地球的具体方式及时间作出最后决断。 12、乌方称乌俄就交换库尔斯克地区战俘问题进行对话。 13、思科第四财季营收136.4亿美元，分析师预期135.3亿美元；第四财季调整后每股收益0.87美元，分析师预期0.85美元；计划进一步裁员逾6300人，预计录得税前费用不超过10亿美元。 14、美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为3284.72亿美元。 15、美股三大指数集体收涨，道指涨0.61%，纳指涨0.03%，标普500指数涨0.38%，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.63%。 16、WTI原油期货结算价跌1.75%，报76.98美元/桶；布伦特原油期货结算价跌1.15%，报79.76美元/桶。 17、COMEX黄金期货收跌0.87%，报2486美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.63%，报27.61美元/盎司。
金融界2024-08-15
女版巴菲特逆势而为大手笔购入这支科技股 AI热潮是否还能再“走一波”行情？
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bet的收入和利润超出了分析师的预期。收入增长了14%，利润激增了29%。因此，伍德显然购买了一家实力强劲的公司的股票。
丰雪鑫992024-08-15
格隆汇公告精选(港股)︱腾讯控股(00700.HK)二季度营收1611.17亿元净利润同比大增82%
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rcell的游戏人气提升，国际市场游戏收入增长至人民币139亿元，按呈报及固定汇率计算，增幅均为 9%。国际市场游戏总流水的增速显著超过收入增速。本土市场游戏收入恢复同比增长，增长 9%至人民币346亿元，主要由于《无畏契约》的收入增长及《地下城与勇士：起源》的成功发布。本土市场游戏总流水的增速超过收入增速。社交网络收入同比增长2%至人民币303亿元，得益于音乐与长视频付费会员收入增加以及小游戏平台服务费及手游虚拟道具销售增加，部分被音乐直播及游戏直播服务收入下滑所抵销。 2024年第二季度，微信及WeChat月活13.71亿，同比增长3%；QQ移动终端月活5.71亿，同比维持稳定；收费增值服务注册账户数2.63亿，同比增长12%。 2024年第二季的业绩展现了公司平台与内容结合战略的优势。公司的本土市场游戏收入恢复增长，国际市场游戏收入加速增长，得益于数款长青游戏用户参与度的提升，以及若干新游戏的成功发布。通过改编自阅文 IP的自制电视剧，腾讯视频实现了观众和付费会员数的显著增长。展望未来，公司将持续投资于平台和包括 AI在内的技术，以创造新的商业价值和更好地服务用户需求。【重大事项】石四药集团(02005.HK)：海南中心、河北中心及宁夏中心发现石家庄四药有投标缺陷明日复牌新焦点(00360.HK)：青岛国瑞持有的深圳道度100%股权已被冻结【财报业绩】浙商银行(02016.HK)业绩快报：上半年归母净利润79.99亿元同比增幅3.31% 长江基建集团(01038.HK)：上半年股东应占溢利港币43.11亿元同比增加2% 电能实业(00006.HK)：中期实现溢利港币30.06亿元同比增加2% 新秀丽(01910.HK)中期股权持有人应占溢利1.64亿美元同比增加7.7% 南戈壁(01878.HK)第二季度经营业务溢利1500万美元亚信科技(01675.HK)公布中期业绩研发投入达4.36亿元预计全年利润优于上年中国奥园(03883.HK)预计中期溢利约210亿至230亿元耐世特(01316.HK)：上半年实现纯利1569.5万美元天安(00028.HK)盈警：预期中期股东应占溢利将下降85%至95% 乐华娱乐(02306.HK)发布盈喜：预计上半年扭亏为盈至2000万元-4000万元永泰地产(00369.HK)：预计中期亏损13亿至14亿港元阳光能源(00757.HK)盈警：预期中期净亏9500万元至1.15亿元远大医药(00512.HK)：预计中期综合净利润录得不低于50%的增长【运营数据】中国神华(01088.HK)：7月煤炭销售量4000万吨同比增长5.3% 中国财险(02328.HK)1至7月原保险保费收入合计3447.76亿元同比增长4.0% 东方电气(01072.HK)1-7月实现新生效订单627.83亿元同比增长19.2% 大唐新能源(01798.HK)7月完成发电量198.5万兆瓦时同比减少8.60% 【医药创新】四环医药(00460.HK)旗下惠升生物研发的德谷胰岛素注射液惠优达获国家药监局批准上市【股权激励】阅文集团(00772.HK)授出合共814.17万份受限制股份单位阅文集团(00772.HK)授出合共274.8万份购股权【增减持】东方电气(01072.HK)控股股东已累计增持932.1万股公司A股利华控股集团(01346.HK)获控股股东及行政总裁分别增持700万股及220万股【回购注销】友邦保险(01299.HK)8月14日耗资3.56亿港元回购687万股汇丰控股(00005.HK)8月13日耗资6813.58万港元回购105.76万股渣打集团(02888.HK)8月13日耗资900.26万英镑回购122.97万股快手-W(01024.HK)8月14日耗资5000万港元回购112万股保诚(02378.HK)8月13日耗资625.5万英镑回购97.8万股恒生银行(00011.HK)8月14日耗资2055.9万港元回购22.8万股太古股份公司A(00019.HK)8月14日耗资1836万港元回购28.1万股阅文集团(00772.HK)8月14日耗资715.3万港元回购30万股凯莱英(06821.HK)8月14日注销175万股美亨实业(01897.HK)8月14日注销107.4万股
格隆汇2024-08-14
连续第二个季度“报喜”！瑞银Q2营收、净利润均超预期
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绩，Q2净利润超出预期，因瑞信整合推动收入增长。瑞银在2024年第一季度已扭亏为盈，此次财报是瑞银连续第二个季度“报喜”。 Q2营收、净利润均超预期财报显示，瑞银Q2营收119亿美元，同比增长24.7%，高于114.7亿美元的预期；摊薄后每股收益为0.34美元。 Q2净利润11.4亿美元，大超预估5.208亿美元，但仍低于分析师预计的第一季度净利润1.76亿美元。瑞银全球财富管理部门的收入增长了15%，达到60.53亿美元，瑞银表示，这主要归功于瑞信的并购。投资银行部门营收跃升38%至28.03亿美元。瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）表示：“无论是在投资银行业务还是财富管理业务方面，我们整体上都表现出了相当好的韧性，而且我认为，我们在降低核心业务风险和降低成本方面也取得了良好进展。” 对于利润超出预期，埃尔莫蒂表示：“这是营收增长势头良好和成本削减取得良好进展的结合。” 他补充称，尽管净利息收入下降给该行的利润率带来一些阻力，但该行在财富管理方面的客户活动和交易量仍呈现良好势头。成本削减和整合工作取得进展瑞银在展望中表示，预计第三季度“投资者情绪将保持积极”，客户交易将继续保持势头。该行表示，预计美国大选和地缘政治紧张局势将导致下半年市场波动加剧。在完成对瑞士信贷的收购一年后，瑞银有望达到合并前的盈利水平，并计划到2026年回购约20亿美元的股票。然而，更严格的瑞士监管即将出台，包括高达250亿美元的额外资本要求，这引发了市场对该银行维持相同派息水平的能力的质疑。瑞银表示，在此次整合中，其已将瑞信待削减资产从去年第二季度以来减少了42%，仅上个季度就削减了80亿美元。瑞银在合并两家全球银行的同时，继续裁员。本季度，员工总数减少了3500多人，员工总数降至约13.3万人。 Third Bridge 分析师 Max Georgiou 表示：“瑞银公布了一系列积极的业绩，净收入超出预期表明，在复杂的整合过程中，瑞银仍保持着持续的盈利和稳定性。2024年对瑞银来说是至关重要的一年，到目前为止，瑞银领导层似乎正在履行职责。” 受业绩提振，瑞银股价走高，截止发稿涨超5%，报30.76美元。
格隆汇2024-08-14
Bitdeer 2024 Q2 总收入 9920 万美元较 2023 Q2 总收入同比增长 5.8
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万美元增长 2000 万美元，自挖矿收入增长的主要原因是 Bitdeer 位于不丹的 100MW Gedu 挖矿数据中心的自挖矿算力从 3.8 EH/s 增加到 7.3 EH/s。 2024 Q2 云算力收入为 1220 万美元，较 2023 Q2 云算力收入 1800 万美元下降 580 万美元。下降是由于云算力活跃订单量的变化，以及 2024 年 4 月减半导致客户利润率降低导致云算力订购量减少。 2024 Q2 一般托管收入为 2060 万美元，较 2023 Q2 一般托管收入 2780 万美元下降 720 万美元。下降的主要原因是 2024 年 4 月减半后托管矿机暂时关闭导致平均托管容量下降。 2024 Q2 Bitdeer 营业成本为 7480 万美元，较 2023 Q2 营业成本 7770 万美元下降 290 万美元。营业成本下降的主要原因是矿机折旧亏损减少及税费和附加费的变化。 2024 Q2 Bitdeer 营业费用为 2610 万美元，较 2023 Q2 营业费用 2,480 万美元增加 130 万美元，其中销售费用为 220 万美元，而去年同期为 190 万美元，主要增长原因是员工增加和薪酬增加。一般及行政开支为 1,590 万美元，较上年同期的 1650 万美元基本持平。研发费用为 800 万美元，而去年同期为 640 万美元，主要由于与 SEALMINER 芯片开发相关的研发人员和材料成本增加。 Bitdeer 以 2.288 亿美元的现金和现金等价物以及加密货币结束了本季度，财务状况良好。财报中还提到， Bitdeer 将执行 SEALMINER 技术路线图，并将启动为期 30 年的租赁协议，租赁俄亥俄州 570 MWh 的电力容量，将 Bitdeer 的全球总容量提高到 2.5 GW。来源：金色财经
金色财经2024-08-14
浦银国际证券：给予新洁能买入评级，目标价位38.7元
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传导上游晶圆代工成本的上行，预计在公司收入增长的同时，毛利率也有望继续改善。我们对于公司在汽车电子、AI服务器等业务的长期成长保持较为乐观的判断。目前，新洁能2024年市盈率为28x，估值具备吸引力，是我们在功率半导体行业的首选。　　二季度业绩超预期，上调盈利预测：今年二季度，新洁能收入大幅成长，环比增长35%，同比增长30%；实现毛利率36.5%，环比增长1.8个百分点，同比增长6.8个百分点，改善显著。因此，公司二季度净利润达1.18亿元，环比增长18%，同比增长42%。我们预期公司下半年“供不应求”动能充裕，明年“供应”产能有进一步放量基础。新洁能处于量价齐升的上行阶段。因此，我们将2024/2025年净利润率预测上调至24.2%、24.0%。　　业绩会要点及展望：1）库存：二季度公司中低压产品正常周转，高压产品尤其是IGBT加速出清，预期三季度库存进一步优化。2）下游应用：工业类占比最高，客户出口等需求复苏强劲；消费类，海外小家电相关产品逐步恢复；光储需求在出口非洲有亮点，整体恢复到前期高点需要时间；汽车电子厚积薄发，多个车企和Tier1的多应用多料号放量增长；AI算力布局较早，预期下半年和明后年均有机会大幅增长。　　估值：我们使用DCF估值，采用2.7%的无风险利率，并假设新洁能2028-2032年的成长率为15%，永久增长率为3%，WACC是9.0%。二季度公司每股转增0.4股，转增后公司的总股本增加至4.15亿股。我们得到目标价人民币38.7元，潜在升幅22%。　　投资风险：经济复苏较慢，下游需求偏弱，功率半导体拉货动能不足；功率器件模块价格上调力度偏弱；行业产能扩张，供过于求，行业竞争加剧，拖累利润；新产品新料号大规模上量慢于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券罗通研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.93亿，根据现价换算的预测PE为23.24。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为46.47。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-14
东吴证券：给予老白干酒买入评级
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略快于去年同期，支撑公司上半年报表销售收入增长保持稳健。1）次高端：公司充分发挥当地政商资源积累优势，并借助联盟体模式充分调动渠道积极性。经过4年多时间积淀，目前公司次高端系统性培育成效已有显现，继冀东市场率先突破，冀中、冀南势能亦实现激活，企业团购渐入佳境。2）中高端：继2023年完成去库存调整，2024年公司及时跟进扫码红包及宴席投放政策，在性价比消费及宴席增量带动下，年内回款重启双位数增长。　　湖南武陵稳扎稳打，高端销售蓄势整固。由于产能偏紧，“十四五”武陵销售开拓主要着眼省内，各地市终端布局稳扎稳打。1）大本营常德市场进一步向下挖潜，推出200元价位新品沅澧臻酿以强化当地大众消费基本盘。2）省会长沙市场稳步提升，千万级客户数量持续增长。3）其他地市重点发力株洲、岳阳、衡阳、益阳等地，通过发挥武陵终端直控及政商务资源对接优势，计划培育5000万甚至过亿市场。年内由于湖南省内消费相对疲弱，叠加反腐查处持续推进，预计公司高端产品销售蓄势整固，全年以稳为主。　　区域覆盖整固提升，河北市场全面激活。河北省南北地理跨度较大，各地级市文化、经济等因素差异较大，冀北/冀东与冀中/冀南的消费者习惯及品牌认知存在较大不同，省会石家庄的消费引领辐射作用有限，省内各品牌竞争份额相对分散。老白干近年在河北省内市占率保持在10%以上，目前过2亿市场共6个，在次高端产品导入带动下，唐山、邢台、沧州等地实现规模跃升，冀东区域的秦皇岛、廊坊等地也实现了根本性突破。2023年次高端联盟体模式自唐山向全省推广，冀中、冀南势能激活初见成效，传统老市场区域产品结构有望持续拉升。　　控费提质强化管控，费效优化稳步兑现。2023年以来公司持续推进控费提质、降本增效工作，对费用投放要求事前申报、事中审计、事后稽核三重把关，并通过定期工作复盘及时调整无效、低效投入；2024年公司进一步加强各销售单元预算管理约束，将费效纳入绩效考核，有望进一步提振公司经营效率。考虑23Q2公司集中进行衡水老白干酒文化节、春季糖酒会等品牌宣传及渠道招商投入，继24Q1费率同比大幅改善，预计24Q2公司费效提升力度有望延续乐观趋势。一方面销售结构提升，另一方面费效优化，公司盈利率呈现向好趋势。　　盈利预测与投资评级：伴随2024~26年股权激励步入解禁阶段，公司业绩弹性释放适逢其时，看好后续季度利润增长稳步兑现。我们略调整公司2024-26年归母净利润为8.6、10.8、13.1亿元（前值为8.5/10.9/13.3亿元），同比+28%/26%/21%(前值为+28%/28%/22%)，当前股价对应PE为19/15/13X，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济走向持续承压的影响，省内消费升级不及预期、省外竞争加剧、食品安全问题。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券于佳琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.7亿，根据现价换算的预测PE为18.47。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.95。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-14
港股收评：恒生科技指数跌0.99%，风电、影视娱乐明显走弱，猪肉股逆势大涨
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预期，以及公司对下半年及明年的音乐订阅收入增长指引逊于预期。医药外包概念大跌，泰格医药跌超7%，药明康德、药明生物、康龙化成跌超4%，金斯瑞生物科技、昭衍新药、凯莱英跌超3%。游戏股走弱，中旭未来跌超5%，心动公司跌超4%，网易-S跌近4%，博雅互动、祖龙娱乐跌超2%。重型机械板块走低，中联重科、中国龙工、第一拖拉机股份跌超3%，宏信建发跌超1%。电力股连续飘绿，东方电气跌超13%，瑞风新能源跌超5%，协鑫科技跌超3%，大唐新能源、龙源电力、金风科技跌超2%，上海电气跌超1%。猪肉股领涨，万洲国际涨超8%，惠生国际涨近7%，雨润食品涨超2%。消息面上，万洲国际今年上半年的收入减少6.3%，至122.93亿美元；经营利润则大幅上升78.4%，至11.40亿美元，主要原因是猪肉业务扭亏为盈。电信股大涨，中国电信涨超2%，中国移动、和记电讯香港涨超1%。博彩股走势分化，金沙中国、新濠国际发展涨超1%，美高梅中国涨0.9%，永利澳门跌超1%。芯片股走强，芯智控股涨超4%，ASMPT涨超2%，宏光半导体涨超1%，中芯国际微涨。今日，南向资金净卖出10.42亿港元，其中港股通（沪）净卖出8.95亿港元，港股通（深）净卖出1.47亿港元。展望未来，银河证券认为，短期来看，外围市场波动或影响港股市场情绪面。8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。
格隆汇2024-08-14

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