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海通国际：给予伟思医疗增持评级，目标价位57.32元

尤其在公立医院，2023年电刺激类产品收入增长6.80%。盆底磁在综合医院的渗透刚刚开始，在“磁电联合”的推动下有望持续增长。2023年二代盆底功能磁产品顺利拿证上市，将生物反馈与被动刺激高效融合，有望打造盆底康复治疗领域第三次产品革命。公司将在女性健康相关领域，将盆底康复和轻医美项目相结合，构建覆盖女性全生命周期的综合解决方案。　　在精神康复领域，2016年公司推出了经颅磁刺激仪，在23M8成功开展经颅电刺激仪合作，此外团体生物反馈技术于2022年完成更新迭代，市场竞争力进一步提升，使得2023年电生理产品收入增长30.67%。在神经康复领域，二代经颅磁刺激仪（康复专用）可为神经康复提供了国际前沿的无创神经调控治疗手段，公司持续丰富公司康复专科产品矩阵，目前针对三级医院康复科已推出“康复环”整体解决方案。　　公司运动康复机器人产品线符合神经康复智能化、标准化的康复需求，第一代产品已全部完成取证流程，初步形成了覆盖人体上下肢的全周期康复评估和训练的运动康复机器人产品矩阵。在巩固传统康复医疗器械产品以外，公司快速成长切入激光射频赛道，全面布局了塑形磁、皮秒激光和射频，截至24M4公司塑形磁产品已经获得FDA认证和国内医疗器械注册证；皮秒激光产品已在年初完成临床试验；射频领域有女性盆底私密、抗衰和身体塑形减脂领域的布局，2023年公司针对盆底私密的高频电灼仪已经上市销售，另外两款产品正在临床前期准备的阶段。　　盈利预测。考虑到生育率下降对公司业务的影响，我们调整公司2024-2026年的归母净利润为1.57亿元、1.92亿元和2.36亿元（24-25年原预测为1.98亿元和2.58亿元），对应EPS分别为2.29元、2.79元和3.44元（24-25年原预测为2.88元和3.77元）。参考可比公司，我们给予公司2024年25X PE，对应目标价57.32元（原目标价78.14元，2023年35X PE，-27%），继续维持“优于大市”评级。　　风险提示。市场竞争加剧的风险，磁刺激产品推广不及预期的风险，新产品研发不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券于佳喜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.64亿，根据现价换算的预测PE为18.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为55.88。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

少，但由于家装家居、房屋租赁服务等业务收入增长，公司营收下降幅度小于利润下降幅度。此外，公司一体业务同比降幅较大，主要因为去年同期需求集中释放，市场热度较高，造成业绩基数较高，而今年一季度市场表现相对低迷。可见，通过多元化业务的拓展和优化业务结构，贝壳展现出来对市场变化的良好适应能力，实现了稳健经营。另一方面，新业务快速发展正成为决定贝壳长期发展不容忽视的亮点。自从“一体三翼”战略构想被提出以来，贝壳便开始了对新业务领域的积极探索，并致力于加强不同业务板块间的相互协作。如今，随着贝壳持续打造“一站式新居住服务平台”，其服务的广度与深度不断扩展，以家装家居和房屋租赁业务为代表的新兴业务正逐渐成为推动公司未来发展的强大动力。贝壳Q1财报中显示，来自非房产交易服务业务收入同比增长112.9%，占比提升至35%，相比去年同期大幅提升21.7个百分点。期内，公司家装家居业务合同额达到33.9亿元，同比增长26.1%，净收入24.1亿元，同比增长71.1%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额达9.4亿元。与此同时，一季度贝壳房屋租赁服务业务收入达到26.3亿，其中分散式租赁住房管理运营服务“省心租”的收入占比达到95%以上。一季度末“省心租”在管房源量突破24万套，集中式长租公寓在管规模超过1.1万套。可以说，这些成绩的取得，正是得益于公司前瞻性布局下，对新兴业务领域的积极探索和投入。基于此，贝壳不仅塑造了一个全新的居住服务生态，为用户提供更加丰富、便捷、美好的居住服务体验，同时，也为自身发展打开了更为广阔的空间。总体而言，贝壳这份一季度成绩单展现了其经营基本盘的稳固以及战略转型的成效。尤其是非房产交易服务收入的显著增长，有力证明了贝壳在多元化业务拓展上的成功，为后续经营发展带来了更大的成长预期。随着市场环境的改善和公司战略的深入落地，贝壳有望迎来业绩的全面修复和增长。 2、从“反货品化”视角看贝壳的商业升维在笔者看来，贝壳当前的战略路径契合了“反货品化”这一理念，而这也是未来其在复杂的市场环境下继续保持竞争优势、实现可持续发展的关键所在。反货品化指的是企业采取创新手段、提供增值服务以及开发具有差异化特征的产品等措施，力图在充满竞争的市场环境中维持较高的利润水平，以此来突破现有发展的局限，实现可持续发展。作为聚焦居住服务的企业，贝壳的”反货品化“核心在于其透过构建平台生态，获得了全新维度的增长。贝壳通过一站式新居住服务平台，涵盖房产交易、家装家居、房屋租赁等多个领域，能够为用户提供从购房、装修到租赁的全链条服务。这一生态平台的构建，不仅提升了用户的服务体验，也增强了用户的黏性，提高了用户的生命周期价值。对此，贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东也表示：“随着存量房市场逐渐扮演更重要的角色，中国的房地产行业正加速转型迈向新时代。我们以品质和效率为核心，在多个业务领域进行了新的尝试。我们积极连接行业优质门店，也在上海链家创新‘社区迷你网点’门店模式，显著增强了社区扎根和服务能力，逐步打造一站式居住服务的基础设施。我们深度挖掘客户需求，在房产交易和新业务上做了很多提升我们线上、线下服务能力的新探索。在时代变革的背景下，我们拥抱更大的新的可能性，以客户体验为核心积极解题。” 值得注意的是，在推进居住服务的产业数字化、智能化进程中，贝壳也构建了更为核心的竞争力。一方面，贝壳能够利用大数据、人工智能等技术手段，对用户需求进行精准分析，为用户提供个性化的服务推荐。另一方面，贝壳还能够通过数字化工具，优化服务流程，提高服务效率，降低服务成本。基于此，这也意味着贝壳将更好地适应市场变化，快速响应客户需求，从而持续推动业务增长和市场份额的扩大。而伴随技术的不断进步和应用的深化，贝壳的核心竞争力也还会得到进一步加强，进而为其长期发展奠定坚实的基础。总的来看，从“反货品化”视角而言，贝壳通过构建一站式居住服务平台，推进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

少，但由于家装家居、房屋租赁服务等业务收入增长，公司营收下降幅度小于利润下降幅度。此外，公司一体业务同比降幅较大，主要因为去年同期需求集中释放，市场热度较高，造成业绩基数较高，而今年一季度市场表现相对低迷。可见，通过多元化业务的拓展和优化业务结构，贝壳展现出来对市场变化的良好适应能力，实现了稳健经营。另一方面，新业务快速发展正成为决定贝壳长期发展不容忽视的亮点。自从“一体三翼”战略构想被提出以来，贝壳便开始了对新业务领域的积极探索，并致力于加强不同业务板块间的相互协作。如今，随着贝壳持续打造“一站式新居住服务平台”，其服务的广度与深度不断扩展，以家装家居和房屋租赁业务为代表的新兴业务正逐渐成为推动公司未来发展的强大动力。贝壳Q1财报中显示，来自非房产交易服务业务收入同比增长112.9%，占比提升至35%，相比去年同期大幅提升21.7个百分点。期内，公司家装家居业务合同额达到33.9亿元，同比增长26.1%，净收入24.1亿元，同比增长71.1%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额达9.4亿元。与此同时，一季度贝壳房屋租赁服务业务收入达到26.3亿，其中分散式租赁住房管理运营服务“省心租”的收入占比达到95%以上。一季度末“省心租”在管房源量突破24万套，集中式长租公寓在管规模超过1.1万套。可以说，这些成绩的取得，正是得益于公司前瞻性布局下，对新兴业务领域的积极探索和投入。基于此，贝壳不仅塑造了一个全新的居住服务生态，为用户提供更加丰富、便捷、美好的居住服务体验，同时，也为自身发展打开了更为广阔的空间。总体而言，贝壳这份一季度成绩单展现了其经营基本盘的稳固以及战略转型的成效。尤其是非房产交易服务收入的显著增长，有力证明了贝壳在多元化业务拓展上的成功，为后续经营发展带来了更大的成长预期。随着市场环境的改善和公司战略的深入落地，贝壳有望迎来业绩的全面修复和增长。 2、从“反货品化”视角看贝壳的商业升维在笔者看来，贝壳当前的战略路径契合了“反货品化”这一理念，而这也是未来其在复杂的市场环境下继续保持竞争优势、实现可持续发展的关键所在。反货品化指的是企业采取创新手段、提供增值服务以及开发具有差异化特征的产品等措施，力图在充满竞争的市场环境中维持较高的利润水平，以此来突破现有发展的局限，实现可持续发展。作为聚焦居住服务的企业，贝壳的”反货品化“核心在于其透过构建平台生态，获得了全新维度的增长。贝壳通过一站式新居住服务平台，涵盖房产交易、家装家居、房屋租赁等多个领域，能够为用户提供从购房、装修到租赁的全链条服务。这一生态平台的构建，不仅提升了用户的服务体验，也增强了用户的黏性，提高了用户的生命周期价值。对此，贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东也表示：“随着存量房市场逐渐扮演更重要的角色，中国的房地产行业正加速转型迈向新时代。我们以品质和效率为核心，在多个业务领域进行了新的尝试。我们积极连接行业优质门店，也在上海链家创新‘社区迷你网点’门店模式，显著增强了社区扎根和服务能力，逐步打造一站式居住服务的基础设施。我们深度挖掘客户需求，在房产交易和新业务上做了很多提升我们线上、线下服务能力的新探索。在时代变革的背景下，我们拥抱更大的新的可能性，以客户体验为核心积极解题。” 值得注意的是，在推进居住服务的产业数字化、智能化进程中，贝壳也构建了更为核心的竞争力。一方面，贝壳能够利用大数据、人工智能等技术手段，对用户需求进行精准分析，为用户提供个性化的服务推荐。另一方面，贝壳还能够通过数字化工具，优化服务流程，提高服务效率，降低服务成本。基于此，这也意味着贝壳将更好地适应市场变化，快速响应客户需求，从而持续推动业务增长和市场份额的扩大。而伴随技术的不断进步和应用的深化，贝壳的核心竞争力也还会得到进一步加强，进而为其长期发展奠定坚实的基础。总的来看，从“反货品化”视角而言，贝壳通过构建一站式居住服务平台，推进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

加固护城河！英伟达上新品，争夺AI PC市场的利器或明年问世！

上周，该公司报告显示，其数据中心部门的收入增长了5倍，Alphabet、微软和亚马逊等客户排队购买其高性能芯片。投资分析师Dan Coatsworth表示，“英伟达的业务表现出色，仍然有很多增长机会，人工智能主题仍然具有影响力。” 原文链接

投资慧眼2024-05-29

"宇宙硬核第一股"英伟达的狂飙之路：市值紧逼苹果，黄仁勋离全球首富不远了

7%，环比增长23%。与去年相比，计算收入增长了约5倍，网络收入增长了约3倍。收入的增长主要得益于Hopper架构GPU（例如H100）的出货量增加。目前，包括亚马逊、Meta、微软和谷歌等在内的大型云服务提供商，大约占英伟达数据中心收入的40%。黄仁勋当时表示，下一场工业革命已经开始。当下，各国和大量公司正与英伟达合作，将传统数据中心转型为“AI工厂”，生产人工智能的新产品。在业绩之后，英伟达还宣布10-1 股票拆分，并将6月7日（周五）收盘后分配；拆股后，英伟达将把一季度股息提高150%，达到每股0.1美元。对于下一季度，英伟达预计营收将达到280亿美元，预计GAAP毛利率为74.8%，全年毛利率将稳定在约70%左右。对此，Cantor Fitzgerald的分析师CJ Muse表示，xAI的消息进一步增强了市场对AI芯片支出持续增长的信心。英伟达的财报则“完全打消了人们对2024年公司芯片需求可能出现下降的担忧”。涨势远未结束？人工智能的狂欢下，华尔街在为英伟达“欢呼雀跃”。 I/O Fund科技分析师Beth Kindig表示，英伟达的涨势还远未结束。她预计，英伟达凭借其坚不可摧的护城河，其股价将在2030年前比目前水平飙升258%，市值将达到10万亿美元。原因是，英伟达的下一代Blackwell GPU芯片、其CUDA软件平台以及其在汽车市场的发展，将推动英伟达实现的新一轮大规模增长。国内私募大佬但斌也在力挺英伟达。近期但斌表示，在东方港湾中从头到尾重仓持有英伟达的只有他本人，其他研究员均是在他的强烈建议下“间断着”持有英伟达，但斌对此表示相当“困惑”。坚持长期价值投资的但斌，此前在做客格隆汇高端访谈栏目《格隆博士会客厅》时谈到：投资要像在大海里找鲸鱼，炒股要买最好的公司。买大象、买鲸鱼，真正赚钱的也是这些公司，真正的企业长期增长是靠利润推动的。全世界都是“二八现象”，（财富和资源）都是往最好的公司上面集中。他曾表示，目前全球最大的机遇仍然是人工智能。人工智能时代结束的时候，假设以2034年或者2044年为节点，大概率会看到10万亿级美金的公司。

格隆汇2024-05-29

美联储降息押注就像过山车、下一波动就看PCE！会对市场很友好？

对美联储有利的，它表明消费者需求和实际收入增长进一步放缓，正逐渐降低核心通胀的温度，为今年晚些时候的几次降息敞开大门，”蒙特利尔银行资本市场首席美国经济学家Scott Anderson说。

风起2024-05-29

会员

特朗普在美国自由意志党全国大会上的演讲

016年至2019年间，实际中位数家庭收入增长了16.4%，达到每户接近1万美元。这是特朗普时代。想一想。其次，特朗普前所未有地削减了繁文缛节。他承诺每推出一个新法规就废除两个旧法规。事实上，他最终实际实现了8:1的比例，并计划达到12:1，做到了不可思议的数字。谢谢你，德罗伊。我在引用今天勒罗伊·默多克发表的文章。他说，第三，特朗普完全控制了通货膨胀。我们几乎没有通货膨胀。他离任时，价格仅上涨了1.4%。这是拜登多次声称的9%通胀率的一个小部分。它在拜登接手白宫后升到了9%，他创造了所有这些通货膨胀行为。他干得很糟糕。特朗普离任时的30年期抵押贷款利率是2.7%，而现在几乎是9%。而且，即使你支付9%的利率，你也借不到钱，没有钱可用。特朗普【笑声】的方法促进了前所未有的能源独立。低燃料和电价帮助缓解了通胀，并推动了经济增长。但所有这些东西都飙升到了前所未有的水平。通胀比以往任何时候都更严重地打击了我们，人们因此在受苦。特朗普推动了家长权利和学校选择。特朗普的教育部废除了所谓的指导信，这封信将校园性骚扰指控变成了事实上的刑事定罪。你们都知道那是什么。还有谁会为你们做到这一点？特朗普恢复了对你们孩子之间‘他说，她说’的地雷区的正当程序。我知道很多人，他们经历了什么。他们经历了地狱。特朗普要求大学尊重第一修正案，否则将失去他们的联邦资金。我们正在剥夺你们所有的资金。特朗普击沉了奥巴马医改的个人强制令，并取消了其中的许多税收。医疗价格透明度，让消费者有权选择医疗服务和比较费用。这是发生的最大事情之一，它正在以前所未见的水平上降低药品和与药品相关的一切医疗费用。这很快就会发生。竞争现在正在进行。我们正在减少医疗费用的膨胀。特朗普签署了“试用权”法案，患者可以接受实验性和潜在的救命治疗，一个门槛，他们还有什么可失去的？有什么可失去的？成千上万的人现在因为“试用权”而活着。特朗普提名了300名宪法主义联邦法官，这是一个纪录，包括在一个总统任期内很少见的三名最高法院大法官。【掌声】【观众嘘声】这是以前很少见的，如果有的话。特朗普取消了联邦多样性、公平和包容计划以及其他国家资助的种族主义骗局。特朗普签署的退伍军人任务法案，让退伍军人在延误阻止他们在退伍军人医院接受治疗时，可以在私人部门接受联邦资助的医疗护理。换句话说，如果他们被延误，他们可以找一位私人医生，我们支付账单。他们出去找一位私人医生，然后得到治疗。人们排队等了三个月、五个月、六个月。不是——为他们的保护付出数千亿美元。唯一做了这么多的总统，大大减少了我们被迫支付的费用。我们让其他国家支付数百亿美元，他们以前没有支付。没有其他总统能够做到这一点。我们大幅减少了我们支付的费用。在特朗普政府期间，我们对签证进行了限制。除了彻底摧毁ISIS外，没有其他战争。勒罗伊最后说，大多数自由意志党人会说，这是一个非详尽的成就名册，像没有其他成就一样，真正闪耀。所以，再次感谢你们。我非常感谢。我们无法写得更好。正如你们所说，我们还做了许多其他同样是自由意志党式的事情。我非常感谢。这是一篇很棒的文章。谢谢你。德罗伊·默多克，谢谢你。当我重返白宫时，我们将彻底击败深层国家对我们民主的控制。我在这方面做得比任何其他总统都多。例如，我继承了奥巴马政府的一个可怕人物詹姆斯·科米。上任不久，我就解雇了他。在联邦调查局和我们政府中成千上万的腐败和不必要的人中，许多人都被清除。现在我们要完成这项工作。我们将根除已经侵蚀我们的司法部、联邦调查局和其他机构的病态。我们的目标将不仅仅是恢复宪法法治下的正义。自上任以来，乔·拜登一直致力于迫害包括保守派、天主教徒和其他基督徒在内的政治异议人士和反对者。拜登的司法部试图将基督徒因唱圣歌的罪行判处11年监禁。我一赢得选举，就会任命一个特别工作组，审查拜登政府不公正迫害的每一位政治犯的案件。这样我可以在上任第一天签署他们的赦免令。【观众欢呼】我将确保自由意志党成员参与领导这个工作组。你们中的许多人将参与这个工作组。众所周知，我将非常荣幸地赦免和平的1月6日抗议者，或者我通常称他们为人质。人质。在我们国家历史上，从未有一群人受到如此严酷或不公正的对待。这种虐待将得到迅速纠正。如果你们投票给我，我将在上任第一天减刑丝绸之路创始人罗斯·乌布利希（Ross Ulbricht），让他度过剩下的刑期。【观众欢呼】他已经服刑11年了。我们会让他回家。我很自豪地提出了一个详细计划，打击审查工业复合体并恢复言论自由。上任第一天，我将禁止联邦机构串通审查美国公民的合法言论。我们将移除那些密谋剥夺你们第一修正案自由的官僚。我们会迅速做到这一点。我将再次削减破纪录数量的自由摧毁性法规。我将阻止乔·拜登的计划，即我们国家历史上最大的一次税收增加。我将终止这个计划。我将使特朗普税收减免成为我们国家历史上最大的减税措施。我们将使这些减税措施永久化。我们还将停止拜登的巨额通胀税，拜登正在从华盛顿的他的帮凶那里挪用数万亿的资金。我们将取消绿色新政，这是一场绿色新骗局。这是一场大骗局。我们将终止骗子乔的疯狂电动汽车强制令。我们将使你的能源成本降低60%到70%，因为我们将进行石油钻探。我们将消除非法的政府歧视，恢复基于个人权利和个人能力的社会。[观众欢呼] [观众嘘声] 谢谢。我还会阻止乔·拜登对加密货币的打击。我们会停止打击它。我将确保加密货币和比特币的未来在美国制造，而不是被驱逐到海外。我将支持国内五千万加密货币持有者的自主托管权。只有在你们投我一票的情况下，我才能让伊丽莎白·沃伦和她的手下远离你们的比特币。我绝不会允许央行数字货币的创建。[观众欢呼] 我还会立即结束我们南部边境的人道灾难。我们将迅速结束它。你不能既拥有资本主义又有开放的边界，因为你很快就会变成一个社会主义国家，然后是一个贫穷的国家，最终你将成为一个失败的国家。通过立即结束边境危机，我们将拯救美国的自由、繁荣和资本主义。在我到达椭圆形办公室之前，我将停止俄乌战争，这样我们就不会再花费数千亿美元去打别人的战争，而是立即开始拯救成千上万的生命。我致力于恢复和平与稳定，阻止乔·拜登向第三次世界大战进军。你们正被引向第三次世界大战，你们知道的。这将是一场前所未有的战争。武器，巨大的武器。这将是一场前所未有的战争。我们将阻止它。我是唯一能够阻止它的人。我将保护美国的主权不受地方政府的侵犯。就在我们说话的同时，乔·拜登的走卒们正在日内瓦秘密谈判，将更多的自由让渡给世界卫生组织。协议的内容显示，他们想要奴役美国，攻击言论自由，赋予世界卫生组织重新分配美国资源的权力。他们将拿走我们的钱，把它送到世界各地其他国家，而我们需要这些资源来应对可能再次发生的大流行。我特此要求乔·拜登将这些可怕的协议提交给参议院作为条约。他必须提交这些条约，因为他不能被允许这样做，破坏我们的国家。如果他不这样做，我将在特朗普政府的第一天撕毁它们，并将它们扔掉。在教育方面，我们将削减任何推广马克思主义和共产主义理论的学校的联邦资金。我们将把男性排除在女性运动之外。我不会给任何有疫苗强制令或口罩强制令的学校一分钱。我们将关闭失控的联邦教育部，将权力交还给各州和地方政府。我将把权力还给各州、地方政府和美国人民。我信仰第十修正案。我将永远捍卫宗教自由和持枪权。我将确保我们的选举安全。所以，最后，对今天在这里的每一个自由爱好者，以及遍布全国的自由爱好者，我要说，这是一次非同寻常的选举。自由本身岌岌可危。这将是我们国家历史上最重要的选举。所以，如果你想对华盛顿的腐败制度发出一记重击，如果你想向所有想要夺走你自由的人发出一个信息，那么就在这次选举中，我们需要你的帮助。我们需要你的支持。当我在白宫时，你将始终可以进入椭圆形办公室。我们一起正在对抗一些最危险的力量和最凶恶的对手，无论他们多么充满仇恨或腐败，我们正在对抗的罪犯都是如此凶恶和腐败，你们必须永远记住，这个国家不属于他们，这个国家属于你们。这是你们的家，这是你们的遗产。我们的美国自由是上帝赋予你们的权利。 2024年是我们的最后一战。有了你们的帮助，我们将摧毁深层政府。我们将把战争狂人赶出我们的政府。我们将驱逐全球主义者。我们将把共产主义者和法西斯主义者赶出去。我们将把憎恨我们国家的腐败政客赶出去。我们将排干沼泽地，并最终从这些暴君和恶棍手中拯救我们的国家。女士们，先生们，美国的伟大解放将在2024年11月5日开始。这将是我们国家历史上最重要的一天。被遗忘的人们和妇女们不再被遗忘。我想感谢你们。我需要你们的支持。再说一次，你们可以提名我们并让我们得到提名或给我们投票。提名或投票给我们，我们需要自由意志党选民的支持。你们代表的就是我们的立场。不要浪费选票。不要让美国历史上最糟糕的总统回来彻底摧毁美国。非常感谢大家。上帝保佑你们。来源：金色财经

金色财经2024-05-28

为什么波音危机被夸大了

格是否是一个有吸引力的投资。模型中的收入增长假设与华尔街的最新估计密切相关。由于各种增长催化剂的作用，该模型的收益预计将在未来几个月内逐步增长，这将有助于公司将最新发展带来的负面影响降至最低。该模型的税率为21%。所有其他指标的假设都与波音的历史业绩密切相关。模型的终端增长率为3%，而WACC为9%。数据来源：Seeking Alpha DCF模型显示，波音公司的企业价值为1622亿美元，而其公允价值为每股200.41美元，这表明该公司的股票在当前价格下有大约15%的可观上涨空间。数据来源：Seeking Alpha 华尔街目前也认为波音股价被低估，普遍目标价约为每股222美元。主要风险毫无疑问，波音公司面临着一场重大的公关危机，这场危机已经影响了它的业务和股价表现。无数质疑其飞机安全性的报道无疑对该公司的可信度产生了负面影响。尽管波音公司制造的数千架飞机每天安全地运送着数千名乘客，而且该公司本身似乎也在认真对待所有的安全问题，但该品牌的声誉已经受到严重打击，这可能会使未来整体业务的优势降到最低。近几个月来，这家中国商飞制造商一直在积极扩大C919客机的产能，以扩大市场份额。与此同时，欧洲制造商空客SE今年收到了来自国际客户的主要订单，这些客户现在在决定与谁合作时考虑了波音的声誉。因此，尽管波音有可能成功度过目前的声誉风暴，并在接下来的几个季度改善其整体业绩，但由于全球竞争加剧，它可能会开始收到更少的国际订单。这可能会使该公司过度集中于美国市场，而美国市场本身也存在一系列风险。总结波音大到不能倒。尽管最近的麻烦肯定会导致经济损失，并导致其业务表现不佳，但有理由相信，2019年波音所有737 MAX 9飞机在全球停飞多年的情况可能会避免。虽然由于监管审查，该公司在未来几个月可能继续表现不佳，但目前的长期前景仍然稳固。 $波音(BA)$

老虎证券2024-05-28

DWV行情周报 | 降息预期受挫、美国政治力挺数字资产

均小时收入的放缓和零售销售的停滞表明，收入增长和支出可能也已经放缓。综合起来看，通胀可能在未来几个月继续降温，这将促使一些投资者重新押注降息预期。美元可能会因此承压。但要让美元大幅下跌，还需要美联储官员态度的软化。下周美联储官员将进入噤声期，因此本周他们的发言将对市场预期产生很大影响。巴克莱预计本周公布的4月PCE数据将证实，第一季度的数据夸大了潜在的增长势头，但价格压力仍然坚挺。从CPI和PPI来看，我们认为4月PCE将环比上升0.24%，这意味着年化增长率将为2.8%。这应该是由核心服务领域相当广泛的通胀回落趋势推动的，而核心商品价格可能略有加速。我们认为，这样的结果将与我们对美联储今年降息的预期一致，如果核心PCE在未来几个月持续放缓，美联储最早将在9月份降息，但在12月份降息的可能性与9月几乎相同。美联储5月会议纪要和讲话强化了美联储将在更长时间内保持高利率的承诺。与鲍威尔在会后的新闻发布会一致，会议纪要删除了之前的措辞，即“几乎所有与会者都认为，在今年的某个时候，将政策转向限制较少的立场是合适的。”如果说有什么不同的话，那就是会议纪要暗示了一个比市场从鲍威尔发布会中所感受到的更强硬的态度，因为“一些”（在我们看来，一些代表着四到五个）与会者对政策是否足够有限制性表示怀疑，如果未来几个月通胀率无法持续回到2%的水平，他们可能会进一步加息。除了通胀，美联储与会者认为总需求继续以强劲的速度增长，但没有加速，并且准备逐渐放缓，这与我们的预测一致。有关经济活动的最新数据也同样微妙。上周标普全球美国PMI数据显著走强，耐用品订单好于预期，显示出经济的韧性，并缓解了对需求大幅走软的担忧。本周我们预计第一季度GDP会出人意料地下滑，第一季度实际GDP年化季率修正值将从1.6%下滑至0.8%。花旗我们认为黄金本轮回调持续的时间会非常短暂，在未来12个月内金价将会涨到3000美元。我们对美联储降息的观点与市场上的预期有很大出入，我们仍然维持美联储今年将会有五次降息的预期，利率将会在今年年底或者明年年初进一步下调，而这种情况也会成为金价进一步上涨的基本面支撑。虽然市场对于美联储在今年仅有一次的降息预期对金价上行非常不利，但目前市场上存在很多具体且实际的需求和购买行为，这些行为对金价提供了稳固的支撑，使得其能够维持在较高水平。例如近期在中国零售需求巨大的推动下，黄金和美国实际利率的负相关关系破裂。在过去的三四个月里，中国黄金零售需求占中国黄金矿产供应的三分之二左右，再加上央行的储备黄金买入需求，流通到珠宝市场里的数量很少。但这种持续且巨大的需求能否持续下去还是一个未知数，这对于金价而言无疑是最大的下行风险。 1.3 加密资产行业与监管动态特朗普：将确保数字资产和比特币的未来发生在美国美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布支持数字资产，他在社交平台Truth Social上表示，“对数字资产公司及相关行业持积极和开放态度，美国必须成为领导者。” 他还批评拜登希望加密行业“慢慢痛苦地消亡”。此外，特朗普在华盛顿特区举行的自由党全国代表大会上演讲，“如果他再次当选，将确保数字资产和比特币的未来发生在美国，而非被驱逐至海外，将支持美国5000万数字资产持有者的自我托管权利，绝不会允许创建CBDC，并让反对数字资产的国会议员远离比特币。” 以太坊基金会执行董事：正着手解决潜在的利益冲突问题以太坊基金会执行董事 Aya Miyaguchi 表示，该基金会正在加速制定正式政策，以解决潜在的利益冲突问题。此前，两位以太坊基金会研究员披露，他们从 EigenLayer 项目获得了数量可观的代币激励。Miyaguchi 在 X（前 Twitter）上发帖称，以太坊基金会的中立性对于履行其在生态系统中的角色至关重要，目前依靠文化和个人判断来处理此类问题还不够，正式政策的制定工作已经进行了一段时间，将会加快这项工作并很快分享进展。 friend.tech 联创暗示团队与 Base 关系不稳定有意迁出协议据 The Block 报道，Web3 社交平台 friend.tech 联合创始人 Racer 于凌晨发推表示，「系统设计悬赏：如果你能想出一种方法，在不给用户带来重大问题的情况下将 friend.tech 从 Base 迁移出去，并且效果足够好，让我们决定使用它，我们将支付你 20 万美元。」而原因是因为 Farcaster 的投资人在其上线时疯狂抹黑，误解他们做的事情，并对团队和用户大肆诋毁，他们被排斥在 Base 社区的任何事情之外。目前推文已不可见。 Sui 基金会与 Cetus 和 Aftermath Finance 推出新孵化器，将初始投入 200 万美元 Sui 基金会与 Sui 生态流动性协议 Cetus 和 Sui 流动质押协议 Aftermath Finance 合作推出新的孵化器，将向被孵化器接受的项目团队初始投入 200 万美元，并承诺在大量优质团队和项目出现时进一步投资，目前正在帮助孵化的首个项目是一个治理平台、DAO 工具和多重签名解决方案。港媒：证监会近期已明确表态证券型代币发行(STO)和RWA投资可能对散户投资者开放据文汇网披露，自香港2022年10月发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》以来，政府新政频出，例如本港市场在今年4月历史性地让比特币及以太币现货ETF登场后，香港在真实世界资产(RWA)投资市场方面也不甘居于人后，证监会近期已明确表态，证券型代币发行(STO)和RWA投资可能对散户投资者开放，进一步拓展虚拟资产市场，吸引更多资金和金融科技人才涌入香港。二、本周关注 2.1宏观数据与事件周二（5月28日）： 2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特参加2024年日本央行金融研究所(BOJ-IMES)会议的小组讨论；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美联储理事鲍曼参加2024年日本央行金融研究所(BOJ-IMES)会议的小组讨论；美国股票交易结算周期从T+2变成T+1。周三（5月29日）：美联储理事丽莎·库克就人工智能发表讲话。周四（5月30日）：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场圆桌会议；美联储公布经济状况褐皮书；2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。周五（5月31日）： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。来源：金色财经

金色财经2024-05-28

人口迅速老龄化严峻，中国将迎来“失去的十年”？

水平与全球整体增长同步上升，中国的人均收入增长速度将不足以赶上高收入国家。他说，除此之外，中国不断减少的贸易顺差、低利率和通货紧缩压力都将对人民币造成压力，使其更难跻身高收入国家行列。 “最重要的是，中国必须提高家庭可支配收入，解决人口危机，而这两者都需要政治和经济改革，”易富贤总结道。“鉴于如今中国比邓小平1978年启动市场化改革时更加不愿意进行经济改革，因此，迅速改变的可能性很小。所需的转变可能需要几十年，甚至更长时间。” 资深战略家Ed Yardeni去年指出，中国人口老龄化严重，可能成为“世界上最大的养老院”。与此同时，中国经济增长放缓、房地产危机、青年失业率高企以及美国对关键技术的限制，导致人们预测中国将迎来所谓“失去的十年”。著名中国问题学者、J Capital Research联合创始人Anne Stevenson-Yang本月早些时候表示，“反复无常且不负责任的政策、过度控制以及未能兑现的改革承诺，导致中国经济陷入国内消费需求疲软和增长放缓的死胡同。” 大多数经济学家建议中国领导人放松对私营部门的控制，促进消费，这将需要政府改革——“这是不可接受的”，她补充道。

Anna Sui2024-05-28

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