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北美运动服饰公司欲挤入时尚圈销售数据好于预期股价上涨近20%
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2017年，安德玛被指控欺诈股东，虚报收入增长以满足华尔街的预测。在一份新闻稿中，该公司表示并未承认过错或不当行为，但已同意结束该案件——这是在案件提交约七年后——因为“诉讼固有的成本和风险。”安德玛表示将通过其循环信贷额度支付这笔和解款项。该公司现预计2025财年将出现亏损。它预测每股亏损将在0.53美元至0.56美元之间，调整后每股收益在0.19美元至0.22美元之间。安德玛此前预计全年每股收益为0.2美元至0.5美元，调整后每股收益为0.18美元至0.21美元。该运动服饰公司正在进行广泛的重组计划，以争取恢复市场地位，扭转销售下滑趋势并提升盈利。今年早些时候，安德玛表示将裁员，减少促销和折扣，并精简产品组合以提高竞争力。它还计划效仿耐克，将安德玛定位为高端品牌。此次重组是在前万豪高管斯蒂芬妮·林纳茨（Stephanie Linnartz）被解职后进行的，安德玛创始人凯文·普兰克（Kevin Plank）再次回到公司掌门人职位。在周四的声明中，普兰克表示公司对早期进展感到“鼓舞”。尽管销售在季度内仍然大幅下滑，但结果好于预期。在北美，安德玛最大的市场，销售额下降了14%至7.09亿美元，但高于分析师预期的6.691亿美元。批发收入下降了8%至6.81亿美元，而直接面向消费者的销售额下降了12%至4.8亿美元。安德玛自有店铺的销售额下降了3%，而在线销售额暴跌了25%，公司将此归因于“计划中的促销活动减少”。服装收入下降了8%，鞋类销售下降了15%，配件收入下降了5%。尽管安德玛的客户正在适应减少的促销活动，但降价放缓在季度内提升了利润率。公司的毛利率上升了1.1个百分点至47.5%，好于分析师预期的46.1%。随着安德玛努力恢复增长，并将自己定位为拥挤的运动服饰市场中的高端零售商，该公司正在引入新人才，并扩展到可持续时尚领域。周二，该公司宣布收购了可持续时尚品牌Unless Collective，并将该品牌创始人、前阿迪达斯高管埃里克·利德克（Eric Liedtke）聘为品牌战略执行副总裁。新闻稿中表示：“埃里克将……全面负责提升安德玛的品牌认知度和讲述品牌故事，全面战略规划过程，以及执行转型举措，以加速UA的增长，同时继续领导和策划Unless” 新闻稿称：“他将向总裁兼首席执行官凯文·普兰克汇报，并通过类别营销、消费者情报、创意、营销运营、忠诚度、社交媒体、体育营销及所有战略职能监督UA的品牌存在。” Unless自称为“全球首个全植物、零塑料的再生时尚品牌”，旨在证明植物可以取代塑料用于服装和鞋类的生产。在周四的一份研究报告中，威廉·布莱尔（William Blair）分析师警告说，虽然安德玛的第一季度结果“好于预期”，但品牌要恢复增长仍需要时间。分析师在报告中写道：“虽然将品牌重置为更高端的定位，同时将重点缩小到核心基本面，可能会成为长期的重要催化剂，但现实是这需要时间来显现，因为新产品的大规模影响预计要到2026财年的下半年才能显现。” “风险包括安德玛在竞争激烈的行业中维持和发展强大品牌形象和产品组合的能力、高管人员流动率历史上较高，以及首席执行官凯文·普兰克持有的多数投票权控制。”
丰雪鑫992024-08-08
危险的苗头：小心新一轮暴动突袭市场！今日“小”数据恐炸出“大”行情
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价下跌，该公司表示其主要工业部门的集团收入增长和回报将处于预期的低端。苏黎世保险集团股价下跌，部分原因是其财产和意外保险部门的损失增加，受到“更高的灾害损失和天气事件”的驱动。另一方面，安联集团因第二季度利润上升，得益于其人寿健康保险和资产管理业务的强劲表现，股价上涨。外卖平台Deliveroo报告客户订单强劲，并表示全年盈利将处于预期的高端，股价随之上涨。英国赌博公司Entain因夏季欧洲足球锦标赛带来的收益增加，股价飙升。政策分歧、日元巨震不已周四，美元对主要货币走软，逆转前一交易日的走势。日元在前一交易日大幅下跌后出现波动，日元兑美元汇率早盘上涨近0.9%，随后午间这一涨势被抹去，目前小涨0.3%至146.25附近。美日央行货币政策的分歧将削弱日元作为金融资产廉价融资来源的作用。自7月触及38年来低点以来，日元已上涨11%，受到了政府干预、意外的日本央行加息以及美国就业放缓的影响，后者对美元构成压力。周四，日本央行7月政策会议的意见摘要显示，一些董事会成员呼吁需要继续加息，其中一位表示利率最终应至少提高到1%左右。副行长内田真一昨日表示，日本央行在金融市场不稳定时不会加息，这一保证提振了股市并使日元走低。摘要和内田的对比意见表明，日本央行是否会因市场波动而继续加息或暂停，这突显了央行面临的微妙任务，可能会继续使投资者紧张不安。华侨银行投资策略总监Vasu Menon表示：“虽然日本央行目前可能已经暂停，但可能在未来几个月继续走向政策正常化。市场仍然容易受到负面消息流和其他全球不确定性的风险，所以现在庆祝还为时过早。” 据摩根大通策略师称，随着近期下跌抹去了年初至今的所有正回报，套利交易已有四分之三被解除。套利策略——借低息货币投资于高收益资产——数月来一直在摇摆不定。随着全球市场波动性上升，美联储快速降息的担忧和日本央行大幅加息，套利交易在过去一周遭受重创。澳新银行首席经济学家Sharon Zollner和策略师David Croy指出，即使美联储如市场预期的那样大幅降息，日本央行再次加息，日本利率仍远低于美国。 “因此，套利交易不太可能很快结束，但随着投资者削减风险头寸，我们可能会看到更多的美元/日元波动，”他们在一份报告中表示。 LPL金融公司的Quincy Krosby表示，套利交易的解除仍有空间。“由市场认为美联储即将开始宽松周期驱动的美元走软，应有助于支持日元走强——这对交易来说是负面的。” 债市惊吓对10年期国债拍卖需求疲软以及蓝筹公司310亿美元债务发行构成了阻力。由于周三10年期美国国债拍卖表现不佳，债券投资者受到惊吓，收益率隔夜飙升近9个基点至3.977%，但周四超过一半的涨幅被抹去。基准的10年期美国国债收益率下跌6个基点至3.909%，此前由于债券拍卖疲弱，周三有所上升。本周下跌9个基点，周一曾触及自2023年6月以来的最低点，因为交易者涌向避险资产，并加大了对美联储降息的押注。收益率与价格反向变动。昨日，美国财政部拍卖420亿美元10年期国债，得标利率为3.960%，虽然低于7月的4.276%，但出现大幅尾部利差。与此同时，本次10年期美债的投标倍数仅为2.32，创2022年12月以来最低，7月时为2.58。 10年期美债拍卖结果出炉后，周三，10年期美债收益率突破了上周五非农就业数据公布前的水平，美债收益率飙升还导致美股下跌，抹去了隔夜鸽派日本央行带来的全部涨幅。 CreditSights的美国投资级和宏观策略主管Zachary Griffiths表示，国债拍卖结果“与我们的观点一致，即短期内收益率将继续上升。对实际上只是略显疲软的就业报告的重新定价似乎过度了。” 美国经济前景关于美国经济前景的辩论仍在继续。摩根大通现在认为今年年底前美国经济陷入衰退的概率为35%，高于上月初的25%。高盛集团也作出了类似的调整，现在认为未来一年美国经济陷入衰退的概率为25%。然而，其他投资者认为数据仍然指向软着陆。巴黎La Francaise资产管理公司策略师Francois Rimeu表示：“我对美国经济并不太担忧。是的，失业是一个问题，但这并不严重，只是放缓。我认为这只是一次像我们过去在夏季经历的波动事件。” 商品市场在商品市场，石油在一周内最大涨幅后企稳，市场担心伊朗可能对以色列进行报复性打击，以报复哈马斯和真主党领导人的暗杀。今日展望本交易日来看，欧洲时段的数据发布将相对平淡，市场焦点将转向美国时段，届时将获得最新的美国失业救济申请数据。当天晚些时候，还将听到美联储的巴尔金的讲话，市场可能会关注他对近期市场波动和经济数据的评论。香港时间周四晚20:30 美国失业救济申请数据美国上周失业救济申请数据，是关注劳动力市场状况的关键指标之一。由于上周五美国就业数据疲软，这次发布对于处于担忧状态的市场尤为重要。初次申请失业救济人数一直保持在2022年以来的20万至26万区间内，但最近有所攀升。持续申请失业救济人数则呈现持续上升趋势，上周达到新的周期高点。本周初次申请失业救济人数预计为24万，前值为24.9万；持续申请失业救济人数预计为187.0万，前值为187.7万。香港时间周五凌晨03:00 美联储官员讲话美联储的巴尔金（中立 - 有投票权）
欧罗巴2024-08-08
自动驾驶AI芯片第一股黑芝麻智能(2533.HK)上市：营收CAGR达127%
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提的是，当产品或服务迅速获得市场认可，收入增长迅猛时，J曲线的上升阶段可能会比较陡峭，带来可观的投资回报。考虑到黑芝麻智能近年来收入的高复合增长率，可以合理推测其“J曲线”可能已接近或正处于上升阶段。未来，若公司能够继续提升市场接受度，巩固市场地位，并充分利用其竞争优势与外部环境的有利因素，其J曲线的上升阶段或将更加陡峭，为公司带来更加可观的财务表现与发展前景。有理由相信，自动驾驶领域将迎来更加广阔的发展空间。在此背景下，把握行业发展的脉搏，识别并投资于像黑芝麻智能这样在产业链中占据关键地位的企业，无疑是分享未来增长红利的关键。
格隆汇2024-08-08
中航证券：给予恩华药业买入评级
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增长14.81%。　　核心产品放量驱动收入增长，集采影响逐渐消散　　报告期内，公司工业业务实现营业收入23.59亿元，同比增长14.51%；商业医药业务实现营业收入3.59亿元，同比增长23.64%；其他贸易及劳务实现营业收入0.25亿元，同比下降4.04%；其他业务实现营业收入0.21亿元，同比降低13.84%。从产品端来看，公司近年获批的麻醉系列产品（经考酮、瑞芬太尼、舒芬太尼、富马酸奥赛利定注射液以及阿芬太尼等）实现了快速增长。报告期内公司麻醉类产品实现营业收入15.22亿元，同比增长20.04%，占营业收入比重为55.09%精神类产品实现营业收入5.95亿元，同比增长8.17%，占营业收入比重为21.55%；神经类产品实现营业收入0.80亿元，同比上升8.51%公司麻醉系列产品快速放量，同时随着集采常态化，精神线产品受集采产品影响逐渐消散、驱动公司整体业绩快速增长　　发布股权激励方案，彰显长期发展信心　　6月13日，公司发布公告表示，激励计划采取的激励工具为限制性股票，用于实施股权激励计划或员工持股计划。激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为876.16万股，约占本次激励计划草案公告时公司股本总额100.758.81万股的0.8696%、授予价格为11.51元/股，激励对象总人数为860人，占公司在册员工总人数5，729人的15.01%。公司此次激励对象人数较多，帮助公司进一步建立长效激励机制以吸引和留住优秀人才，调动核心员工的积极性，同时彰显公司长期发展信心。　　加大创新药物研发投入，取得显著研发成果　　报告期内，公司研发支出达到3.19亿元，较去年同期增长13.03%目前公司在研项目70余项、其中、创新药项目20余项，仿制药重点项目44项，开展一致性评价项目9项。在研创新药项目中，NH600001乳状注射液完成II期临床研究，NHL35700片、YH1910-Z02注射液开展Ⅱ期临床研究，NH102片、NH130片完成I期临床研究。仿制药项目中，盐酸阿芬太尼注射液（5m1:2.5mg）、拉考沙胺注射液、普瑞巴林胶囊已经获批生产；报产在审项目9个。开展一致性评价项目9个，通过一致性评价项目1个，一致性评价在审项目4个。报告期内，公司加大新药研发投入，采用自主研发和合作研发相结合的新药研发模式，加快创新体系和创新能力建设，推进药物研发。　　投资建议：　　我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.24元、1.49元和1.72元，对应的动态市盈率分别为19.44倍、16.15倍和13.94倍。公司是国内专注于中枢神经系统药物研发和生产的龙头企业，随着公司新产品未来放量，看好公司业绩长期增长，维持买入评级　　风险提示：药品研发不及预期风险、政策风险、产品销售不及预期风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.35亿，根据现价换算的预测PE为21.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.55。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-08
教育股满血复活了？
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化上也能看出。总而言之，新东方当下的收入增长虽然较快，但成本增长更快，导致利润下滑，东方甄选业务很难成为公司的增长引擎，而完全指望教育业务，不仅增速很难恢复往日，另外也存在政策风险，投资者被之前的一纸公文吓怕了，很难在下注教育股，新东方的估值注定要低于历史均值。目前，新东方的市盈率高达37倍，对股价来说，压力不小！至于增加回购，新东方其实对股东很抠，之前的4亿美元回购计划是2022年7月推出的，本来计划一年内回购完，但直到今年8月，也就回购了3.3亿！当然了，公司也没有骗投资者，毕竟当时说的是不超过4亿美元！由此来看，公司在财报发布后，股价表现不佳，赶紧跑出来说要上调回购金额，其实动机不纯，不是单纯的要回报股东，完全是看股价不行了，出来护盘！这点跟美股的公司不同，人家无论股价涨跌，都会巨额回购回报股东，被迫回购的，很难当利好看待！
老虎证券2024-08-08
电商回暖，还是Shopify回暖？
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%的同比增长。剔除物流业务的出售影响，收入增长率达到25%。超出了市场预期的20.1亿美元，公司在核心业务上的增长强劲。商品交易总额（GMV）：本季度GMV增长了22%，达到672亿美元，超出市场预期的657亿美元。Shopify平台上的交易活动活跃，商家销售额持续增加。月度经常性收入（MRR）：MRR同比增长25%，达到1.69亿美元，其中Shopify Plus的贡献显著。这一增长主要得益于使用Shopify服务的商家数量增加。业务方面，商家服务本季收入14.8 亿，同比增长18.6%，与整体消费趋势有关，但是因为竞争的强度并不低，订阅服务收入的趋势更强烈，收入同比增长26.8%，高出预期5.6%；Shopify payment完成的总支付金额为411亿美元，比高出市场预期的400亿美元，同比增长达到29.7%。增速高于收入增速；盈利能力：毛利润同比增长25%，达到10亿美元，毛利率从去年的49.3%提升至51.1%。毛利率的改善主要由于物流业务出售后对利润的稀释影响消除以及定价策略的调整。每股收益（EPS）：每股收益为0.26美元，超出市场预期的0.20美元，较去年同期的0.14美元有明显提升。现金流和资产负债表：自由现金流达到3.33亿美元，较去年同期的9700万美元大幅增加。公司季度末的现金储备为50亿美元，扣除未偿可转换债券后的净现金为41亿美元。投资要点降本增效：明显低于预期的费用支出对利润释放的贡献者更加可观。Q2的经营费用支出约8亿美元，同比比市场预期整整少了1亿美元左右，因此核心经营利润环比增加了近 1.4 亿，环比翻倍国际市场扩张：增长主要得益于产品在更多市场的推出以及营销和市场进入策略的加强。例如，欧洲市场的GMV增长了32%。通过提供更具竞争力的功能如结账时的押金和手动支付方式，推动B2B业务的吸引力大增，并计划继续扩展这一业务。支付解决方案：Shopify Payments在GMV中的渗透率达到61%，并且Shop Pay的使用也显著增加，这些都推动了支付解决方案的增长。物流业务：物流业务的出售对收入增长率造成了约400个基点的负面影响，但这也是最后一个受到物流业务影响的季度。市场份额和竞争优势：公司强调其统一的商业平台和全球扩展能力是关键竞争优势，并通过持续的产品创新和市场扩展来保持领先地位。
老虎证券2024-08-08
银华基金“富裕主题A”累计跑赢业绩基准逾600个百分点
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题行业，并投资其中的优势企业，把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会，同时严格风险管理，实现基金资产可持续的稳定增值。” 该基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×80%+中国债券总指数收益率× 20%。截至2024年8月6日，银华富裕主题混合A年内净值上涨3.39%，同类排名289/4150。成立以来，银华富裕主题混合A累计收益率超过700%，跑赢业绩比较基准逾600个百分点，同类排名1/71。银华富裕主题混合目前的基金经理为焦巍，证券从业年限超过24年，是一位经验丰富的老将。 Choice数据显示，截至2024年二季度末，银华富裕主题混合的基金规模约为128.25亿元。重仓股：中国海油、美的集团、中国移动等近期披露的基金二季报显示，银华富裕主题混合A二季度净值上涨1.93%，跑赢业绩比较基准3.28个百分点。 2024年二季度末，银华富裕主题混合的股票投资金额占基金总资产的比例为83.78%，较一季度末仓位有所下降。按照申万一级行业分类，基金二季度末重仓股来自于石油石化、家用电器、通信、煤炭、公用事业等行业，重仓股包括中国海油、美的集团、中国移动、海尔智家、中国神华等企业。基金经理在二季报中表示：“本基金加大了对红利模式公司的配置，这些公司主要集中在能源和公用事业，其特点是 ROE 不高，但 PB 和 PE 双低。” 免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2024-08-08
南京银行：“债券牛市”推升账面利润
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么其利润增长又是否能持续呢？非利息净收入增长25.51%，营收占比超五成财报显示，2024年上半年，南京银行实现营收262.16亿元，较上年同期增加19.12亿元，同比增长7.87%；实现归母净利润115.94亿元，较上年同期增长8.51%。从营收构成来看，南京银行的非利息净收入超过利息净收入，成为该行主要的营收来源。2024年上半年，南京银行实现非利息净收入134.05亿元，同比增加27.25亿元，同比上升25.51%，总营收占比达51.13%，同比上升7.19个百分点。债券大涨：推升中报账面利润数据显示，南京银行非利息净收入中，投资收益、公允价值变动收益占比较大，其次是手续费及佣金净收入。2024上半年，该行投资收益为65.71亿元，在非利息净收入中占比49.02%；公允价值变动收益约为43亿元，占比为32.08%；手续费及佣金净收入26.26亿元，非利息净收入占比为19.59%。值得注意的是，2024上半年，该行的投资收益减少14.85亿元，同比下降18.44%，手续费及佣金净收入同比增加3.09亿元，同比增长13.33%。公允价值变动收益则同比大幅增长477.9%，较上年同期增加35.56亿元，远超营收同期增加额19.12亿元。财报显示，该行公允价值变动收益主要来自于交易性金融资产，而南京银行作为“债券之王”，上半年随着债市大涨，该行交易性金融资产同比增长509.57%。需注意的是，公允价值变动损益受市场波动影响较大，伴随着较大的不确定性，在落袋为安之前，其收益实际上并不产生现金流。历史数据显示，近五年2019年至2023年，该行的公允价值变动收益分别为，9.32亿元、0.01亿元、25.2亿元、26.96亿元和17.18亿元，波动较为明显。公允价值变动对南京银行未来利润的影响值得市场高度关注。息差持续收窄，利息净收入持续下降数据显示，近两年随着息差的持续收窄，南京银行的总资产及存贷款虽不断增长，但利息净收入仍存在较大压力。截至2024年6月末，南京银行的总资产超过2.4万亿元，较上年末增加1945.45亿元，增幅为8.50%。其中，发放贷款及垫款总额为12067.07亿元，较年初增长9.79%。2024年上半年该行的净息差为1.96%，较上年末下降0.08个百分点；净利差为1.64%，较上年末下降0.09个百分点。 2024上半年，南京银行的利息净收入为128.11亿元，同比下降5.97%，营收占比由上年同期的56.06%降至48.87%。历史数据显示，该行利息净收入在2021年达到271.03亿元后，持续下降。2022年及2023年，该行利息净收入同比分别下降0.49%和5.63%，与净息差、净利差的变动基本一致。资本充足率指标下降南京银行的资本充足率面临一定的下行压力。近年来，该行的各项资本充足率指标虽满足监管要求，但持续下降。截至2024年6月末，南京银行的资本充足率、一级资本充足率以及核心一级资本充足率分别为12.83%、10.79%以及8.97%。较上年末相比分别下降0.7个百分点、0.61个百分点以及0.42个百分点。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2024-08-08
迪士尼Q3：流媒体盈利，主题公园萎靡暗示消费衰退？
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26财年开始生效，预计将带来数亿美元的收入增长。流媒体业务扭亏为盈。流媒体业务有一个不确定性是来自与Hulu估价的谈判，谈判如果输了需要有50亿美元的支出。因为 $康卡斯特(CMCSA)$ 也知道市场情况，并不容易就此让步。 Disney流媒体的扭亏为盈，其实一定程度上也是受益于“Disney+Hulu”的捆绑套餐，更方便将利润分配至同时，Disney对于流媒体套餐的价格经常变动，但价格变动并不多，这也是与 $奈飞(NFLX)$ 形成一种“默契”。对用户进行分类，将价格不敏感的用户往价格更高的无广告套餐，以及Disney+Hulu的捆绑套餐推，而价格敏感的用户，增加在广告套餐上的曝光，这种商业策略还是很成功的。ARPU的变化主要由于捆绑销售和广告支持模式的转变，但公司对这些模式的盈利能力表示满意主题公园前景不佳。这可能不是Disney一家的问题，而是全球对这些娱乐需求都在放缓。迪士尼的主题公园业务在本季度虽然表现平稳，但是在北美地区已经出现利润率下滑的现象，公司预计这种需求放缓将持续几个季度。同时，主题公园所在的Experience部门的收入占比，已经上升了10%，而利润占比却上升了30%，投资者非常担心这高利润率部门的萎靡会拖累整个公司的业绩。当然，公司也有一些新的计划，比如在未来18个月内推出三艘新邮轮，将对收入产生积极影响，但也会带来一定的启动成本。 $皇家加勒比邮轮(RCL)$
老虎证券2024-08-08
雍禾医疗（2279.HK）上半年业绩大幅改善，释放了什么信号？
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于两方面原因：其一，运营效率提升驱动收入增长。雍禾医疗通过深化服务与提高运营效率，有效缓解了复杂市场环境及部分院部闭店的负面影响，收入成功于今年上半年实现增长，较2023年同期增幅约为7.0%至10.0%。其二，营销与人力资源实现双效优化。雍禾医疗通过实施精细化营销策略与强化管理团队效能的双重举措，强化成本控制，促进资源的最优配置，导致销售费用率与管理费用率较2023年同期分别下降约8.0%至9.0%和5.0%至6.0%。这不仅体现出雍禾医疗的经营韧性，也反映出其在宏观经济压力下，通过提高效率来增强自身的市场竞争力，背后很大程度上离不开雍禾医疗独特且完善的商业模式。通过将植发服务与养固护理业务相结合，雍禾医疗打造出植养协同的经营策略。两大业务板块相互协同，帮助公司在初期有效降低获客成本，而且在后期通过业务间的相互促进，增强客户的忠诚度并提升营销效率。在这种一站式服务的框架下，雍禾医疗不仅能够实现客户价值的最大化，同时还提高了自身的盈利能力。深化战略，向植发3.0时代进阶当然，植发兼具医疗的刚需性和医美的消费升级属性。随着健康意识的提升、脱发人群的扩大以及“秃如其来”颜值焦虑的增加，社科院《2023都市人群毛发健康消费白皮书》数据显示，已经有75%的消费者开始关注自己的头皮健康状况。加上防脱产品愈加丰富，医疗干预比重逐步提升，长期而言，这条赛道仍具备强劲增长势头。反映到市场规模，艾瑞咨询的《中国毛发健康管理行业研究报告》预计，我国植发及养固行业的市场规模将由2023年的358亿元增至2027年的865亿元，在未来几年保持持续增长态势。在这样的市场前景下，可以预见的是，雍禾医疗作为中国最大的及覆盖城市最广的连锁毛发医疗集团，凭借着规模优势和全面的服务能力，亦将受益实现良性循环的持续增长。以今年上半年的最新动态来看，雍禾医疗在植发及养固领域也正不断扩展和深化战略，持续强化自身成长的确定性和持续性。 4月，雍禾医疗宣布进行“好医生+好体系”品牌战略升级，将好医生战略作为稳固基石，通过诊疗、种植、美学、养固、舒适化五大维度的体系化升级，为消费者提供更全面、更个性化的解决方案。在进一步巩固行业领先地位的同时，也为中国毛发医疗行业进阶发展提供了一份样本。为了支撑这一战略，截至2023年底，公司已组成一支由1612人组成的专业医疗团队，同时还通过考核与认证、分层集训、OMO成长带教模式等措施，不断提升医生团队的专业水平。与此同时，雍禾医疗也紧跟AI技术浪潮，推动运营数字化、营销数字化和智能化创新。例如，公司已部署并运行“禾帆”的核心业务系统；推出雍禾毛发健康互联网医院小程序等。结语在2021年上市时，有投资人问雍禾医疗创始人、CEO张玉未来限制公司发展的因素。“是资金吗？不是。是医生吗？我们自己会培养，肯定也不是。我自己理解就是变革，如果不变，雍禾和植发行业就会永远生活在‘舒适圈’里。” 如今，雍禾医疗通过内生增长、技术创新等举措，不断巩固其在行业的领先地位。这不仅是对自身发展机遇的精准把握，也为其后续的增长奠定了坚实的基础。然而，无论是从市净率还是市销率来看，雍禾医疗都处于被低估状态。富途牛牛数据显示，截至2024年8月7日，雍禾医疗的市净率仅为0.39，市销率为0.21，均远低于行业平均水平。随着整体消费的慢慢复苏，有理由相信雍禾医疗将持续在业绩层面得到数据验证，迎来业绩和估值的戴维斯双击，我们可以抱有多一些关注。
格隆汇2024-08-08

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