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德业股份获太平洋买入评级，业绩修复明显，储能+逆变器业务有望加速成长
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报认为，逆变器收入稳步增长，储能电池包收入增长快，2023年度逆变器收入44.29亿元，同比+11.95%；毛利率52.33%，同比+4.14pct。总计销售88.90万台，主要销往南非、德国、巴西、印度等市场，其中储能逆变器40.87万台，组串式逆变器20.67万台，微型并网逆变器27.35万台。2023年储能电池包收入8.84亿元，同比+965.43%；公司储能电池产品与自有储能逆变器协同发展，积极借助储能逆变器渠道向下游开拓储能电池包业务，有望实现快速增长。风险提示：海外需求增长不及预期，逆变器行业竞争加剧，原材料价格波动。
金融界2024-05-12
普冉股份获华安证券增持评级
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研发费用支出同比增长13.28%，小于收入增长幅度，规模效应逐渐呈现。并且，公司24Q1确认资产减值损失-161.49万元，同比减少约0.38亿元，确认华大九天战略配售公允价值变动-0.13亿元，同比减少0.33亿元。风险提示：下游需求不及预期、新产品研发及导入不及预期等。
金融界2024-05-12
华安证券：给予普冉股份增持评级
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研发费用支出同比增长13.28%，小于收入增长幅度，规模效应逐渐呈现。并且，公司24Q1确认资产减值损失-161.49万元，同比减少约0.38亿元，确认华大九天战略配售公允价值变动-0.13亿元，同比减少0.33亿元。　　512Mb NOR产品已实现量产出货，中小容量NOR陆续完成车载认证公司NOR产品应用领域集中在蓝牙、IoT、BLE、AMOLED、工控等相关市场，40nm工艺制程下4Mbit到128Mbit均已实现量产，处于行业内领先技术水平。同时，公司ETOX工艺512Mbit产品也已于23年实现量产出货。此外，公司中小容量NOR车载产品已陆续完成AEC-Q100认证，主要应用于部分品牌车型的前装车载导航、中控娱乐等。随着公司在大容量与车载市场产品布局的丰富，公司有望继续提升在NOR领域的市占率。　　持续推进EEPROM在工控与车载领域的应用，相关占比显著提升公司持续推进EEPROM产品在工控和车载领域的应用，工业控制上应用占比显著提升，对稳定毛利率起到一定作用。同时，公司车载产品在车身摄像头、车载中控、娱乐系统等应用上实现了海内外客户的批量交付，汽车电子产品营收占比有所提升。　　积极拓展“存储+”系列产品，MCU与模拟芯片收入持续增长2023年，公司MCU及其它芯片实现收入1.15亿元，同比增长117.7%；出货量2.77亿颗，同比增长193.33%。基于领先工艺和超低功耗与高集成度自有设计的存储器优势，公司布局ARM Cortex-M内核系列32位通用型MCU产品，且产品已逐步导入消费电子、工业控制等下游应用终端中。在模拟芯片领域，公司VCM Driver能与EEPROM产品形成良好的协同效应，提升公司在摄像头模组领域的竞争优势和市占率。　　投资建议　　我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.97/2.49/3.07亿元，对应PE为43.38/34.22/27.78倍，首次覆盖给予“增持”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期、新产品研发及导入不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券苏凌瑶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.57亿，根据现价换算的预测PE为53.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为132.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-12
一季度淄博社会消费品零售总额达325.4亿元增长3.8%
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费类型看，商品零售额增长3.6%；餐饮收入增长17%。从商品类别看，限额以上单位粮油和食品类、烟酒类、金银珠宝类、新能源汽车类、家用电器和音像器材类零售额分别增长19%、16.1%、15.3%、31.3%、32.2%。数据显示，餐饮、新能源汽车等备受关注的消费品都在增幅榜单之列，市民消费信心稳定，消费市场保持平稳增长。
金融界2024-05-12
新美星：5月10日召开业绩说明会，投资者参与
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度增幅为 133.61%。报告期营业收入增长得益于我们做好了几个方面的工作一是持续创新和深化创新。技术创新能力是公司核心竞争力之一。报告期内，新美星成功上榜“2023苏州民营企业创新 100强”，截至报告期末，公司持有授权专利共 796项，其中发明专利 240项。二是进一步推进数字化、智能化转型。报告期内，新美星“1+1+1数字化工厂整体解决方案”成功入围“中国轻工业数字化转型创新成果”，公司定制化零部件精密加工智能车间成功获得“2023 年江苏省智能制造示范车间”认定。三是坚持以客户为中心，不断提升产品质量和服务能力。报告期内，新美星上榜“第八批江苏省服务型制造示范企业（平台）”名单，获评“苏州市质量奖”。未来，新美星将一如既往遵循科技创新规律，依托高效研发体系及高端的测试平台，以更先进的技术、更优质的产品与更完善的服务为客户创造更高价值，不断助力行业发展与进步，为制造强国建设贡献力量！感谢您的关注！新美星（300509）主营业务：液态食品包装机械的研发、生产与销售。新美星2024年一季报显示，公司主营收入2.46亿元，同比下降0.62%；归母净利润969.2万元，同比下降38.03%；扣非净利润812.91万元，同比下降34.44%；负债率69.65%，投资收益-43.47万元，财务费用44.48万元，毛利率20.96%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-11
Unity是时候投机了
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我们将在Create部门寻找超过预期的收入增长。更多的游戏订阅和更多的多人游戏开发是可能的催化剂。此外，在股东信中，管理层提到了LiveOps的持续进展，这是一套促进游戏玩家持续参与的服务，以及迎合开发团队的协作工具。增长部门的增长将来自进一步的产品增强。在股东信中，管理层强调了“丰富数据利用”的重要性，因此期望他们更有效地利用数据来完善他们的广告模式，并提供更强的广告支出回报。总结股票被压得粉碎。在22美元以下的历史低点，估值已经重置。这也是因为增长有所放缓，但盈利能力却在增强。经调整后的每股收益预计将在0.55美元至0.95美元之间。这意味着，这家曾经令人兴奋的成长型科技公司目前的市盈率不到30倍，而这家公司正在经历转型。这是一个好价格，可以对Unity进行投机，不管走势如何。然而，这是投机，因为这是对管理层能否执行其转型并恢复更有意义的增长的赌注。 $Unity Software Inc.(U)$
老虎证券2024-05-11
欧晶科技Q1业绩创单季度新低，毛利率、现金流双双“腰斩”
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英坩埚价格较2022年同期有所上涨，但收入增长的另一面却是销量的下滑。数据显示，2023年石英坩埚生产量11.02万只，同比下滑13.88%；销售量为10.77万只，同比下滑11.13%。然而，到了2024年第一季度，欧晶科技的经营情况却急转直下。根据一季报，欧晶科技实现营业收入3.4亿元，同比下降46.56%，环比下降57.7%；实现归母净利润2167.58万元，同比下降87.41%，环比下降66.88%。证券之星注意到，这是欧晶科技自上市后交出的单季度最差成绩单。欧晶科技管理层在近期召开的业绩说明会上表示，2024年一季度较2023年四季度石英坩埚收入下降的主要原因是销量减少所致。 SMM分析师郑天鸿指出，由于近期硅片排产减弱，坩埚自身需求开始降低，价格也逐步下跌，36寸坩埚价格已下降至当前1.5万—2万元/只，幅度大、速度快。证券之星发现，自上市以来，欧晶科技的存货规模不断攀升。2022年末，欧晶科技存货余额为1.06亿元。2023年增长361.07%至4.88亿元，主要系原材料价格上涨及原材料库存量增加所致。财务数据显示，2024年一季度存货余额5.45亿元，同比增长425.74%，其中主要是石英砂原料占比较大。此外，欧晶科技本期计提资产减值损失2133.41万元，同比大增1744.23%，主要是计提存货跌价准备增加所致。单一大客户依赖难解，盈利水平承压利润端上，欧晶科技今年一季度亦承受着不小压力。 2023年，其产品销售毛利率为30.59%。具体来看，石英坩埚业务销售收入增长，但利润空间被挤压，其毛利率为35.98%，同比下滑6.6%；光伏配套加工服务表现较好，毛利率达20.51%，同比增长8.07%。但今年一季度，其产品毛利率已然“腰斩”至14.94%。欧晶科技表示，公司石英坩埚产品按照客户订单安排生产，目前光伏行业面临着阶段性产能过剩、主产业链产品价格处于近期历史低位等情况，行业整体盈利能力承压。在行业景气度下行之际，欧晶科技依赖单一大客户的“顽疾”更是为其平添几分隐忧。在太阳能级石英坩埚领域，欧晶科技与TCL中环(002129.SZ)、阿特斯(688472.SH)、双良节能(600481.SH)等大中型单晶硅片生产商建立了长期的合作关系。证券之星注意到，由于所在行业下游客户集中度较高，欧晶科技九成以上的营收来自前五大客户。根据2023年年报，欧晶科技来自前五名客户的销售收入为30.72亿元，占收入总额的98.16%。其中来自第一大客户的销售收入为29.19亿元，收入占比为93.28%。拉长时间来看，2019-2022年，TCL中环一直牢牢占据着第一大客户的位置，2022年来自TCL中环的收入占比为87.3%。不过，在2023年年报中，欧晶科技并未明确表明第一大客户的具体身份。在近期召开的业绩说明会上，有投资者问道：“公司第一大客户中环占比达93(%)以上，请问单一大客户对公司在生产、定价方面带来了怎样的影响？公司有没有在努力开拓新的大客户？”欧晶科技方面仅表示，单晶硅片生产商TCL中环与隆基绿能(601012.SH)市占率较高，公司新增客户16家。在业内人士看来，对单一大客户集中度较高恐存在一定的风险隐患。若客户的订单量大幅减少，或者出现经营困难，或许会对欧晶科技业绩等方面造成不利影响。 3.5亿美元抢砂保供，现金流欠佳财务数据显示，欧晶科技一季度预付款项为4.08亿元，同比增长129.07%。欧晶科技坦言，主要是预付的高纯石英砂采购款。从光伏领域来看，石英坩埚的上游原料为高纯石英砂，纯度会直接影响硅棒拉晶质量，目前内层用高纯石英砂是供给侧最大的短板。为保障高纯石英砂原材料的长期稳定供应，欧晶科技于今年2月与矽比科北美公司签订了长单石英砂采购协议，预计采购金额总计3.5亿美元。欧晶科技称，本次采购根据协议约定需支付一定比例预付款，将占用公司部分资金。按当前汇率估算，采购金额约合人民币25亿元，占欧晶科技总资产的比例为71%。资料显示，高纯石英砂矿源稀缺，目前全球能够批量供应高等级太阳能及半导体用高纯石英砂的企业较少，国外供应商仅有2家，为美国矽比科和挪威天阔石。从整体上看，目前国产高纯石英砂企业与海外供应商相比，还存在高端产品较少、产品品种有限，质量稳定性有待提升等问题。根据银河证券研报，预计2023-2025年全球光伏用高纯石英砂需求量分别为10.8/13.1/15.4万吨，对应供需平衡约-3.9/-2.7/-2.0万吨，光伏用高纯石英砂将延续供需偏紧态势。也有媒体报道称，在去年前，矽比科的高纯砂总计2.5万吨产能，基本上被TCL锁定1.25万吨，隆基锁定0.8万吨，其他大玩家锁定0.45万吨。此次欧晶科技与矽比科北美公司签订的供货协议并未披露具体议价规则及执行数量。但可以看到的是，此次欧晶科技加入“抢砂”大战支付的预付款也导致其经营现金流进一步承压，较去年同期的-1.13亿元大降47.48%至-1.67亿元。(本文首发证券之星，作者｜陆雯燕)
证券之星2024-05-11
强劲的财报后，Reddit值得买入吗?
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的近期增长是个好兆头。用户数量增长是收入增长的主要来源，尽管该公司也可以通过向用户展示更多广告或向与之有业务往来的广告商收取更多广告费用来推动收入增长。与公司用户数量的增长相比，广告收入的增长略强，与去年同期相比，广告收入增长了39%，与公司的日活跃用户相比，这一增长率高出了200个基点。非广告收入增长更快，尽管基数低得多，因为Reddit约90%的收入来自广告收入。盈利能力取决于几个因素，包括收入增长，但利润率的发展也非常重要。Reddit的毛利率在过去一年里增长了500个基点，从已经很吸引人的83%增长到接近89%。这甚至高于Meta最近一个季度81%的毛利率。不过，尽管Reddit的毛利率极具竞争力，但遗憾的是，它的营业利润率却并不高。高毛利率表明，每增加一美元的收入都应该是相当可观的，但该公司目前缺乏规模——Reddit的运营费用高于公司的毛利润，因此Reddit必须大幅增长才能盈利。特别是研发费用很高，在本季度超过4亿美元，很大程度上是由股票薪酬费用推动的。但即便是在去年第一季度（IPO效应尚未显现），单个季度的研发支出也超过了1亿美元。相对于每季度约2亿美元的毛利润，这似乎有点高，Reddit的销售、营销和管理费用也是如此。总的来说，Reddit在本季度的运营基础上损失了近6亿美元。未来，与第一季度相比，股票薪酬的影响将不那么严重，当时IPO导致这些费用大幅上升。但即使完全取消基于股票的薪酬，第一季度调整后的EBITDA总额也只有1,000万美元，这意味着调整后的EBITDA利润率约为4%。这远远低于许多其他科技公司的成就。Reddit必须在保持成本可控的同时大幅增长，以使运营杠杆将利润率提升到更具吸引力的水平——考虑到这是第一个调整后EBITDA为正的季度，该公司可能走在正确的轨道上。看看Reddit的资产负债表，我们可以看到，该公司在第一季度结束时拥有9.7亿美元的现金，高于上一季度末的4亿美元。与此同时，有价证券总额为7亿美元，较上季度略有下降。总体而言，第一季度现金和等价物大幅增加，这当然可以归因于该公司3月份的IPO，它带来了大量现金流入。Reddit第一季度的现金流为正，运营基础上为3200万美元，自由现金流基础上为2900万美元，仅占300万美元的资本支出。Reddit的现金状况稳定，现金流为正，相信它的流动性或资产负债表风险很小——从这个角度来看，Reddit看起来很稳定。当然，正的现金流数字只有在公司使用股票补偿的情况下才有可能实现。如果Reddit只向管理层和员工支付现金，现金流状况会更糟。然而，向管理层和员工发行股票是有代价的，因为随着时间的推移，这会稀释股东的股份。这并不是一个公司特有的问题，而是许多最近首次公开募股和较年轻/较小的公司都存在的问题。不过，投资者不应忽视以股票为基础的薪酬对其持股的影响，因为持续的股权稀释可能会对Reddit造成重大不利影响。 Reddit是一个好的投资吗？ Reddit成功进行了IPO，其股价在上市的头几周攀升。但从那以后，人们的热情在某种程度上有所减弱，至少在Reddit公布第一季度财报之前是如此。由于该公司显示出巨大的业务增长势头，这些业务看起来很强劲。然而，这种增长的可持续性仍有待观察——IPO带来的额外关注可能发挥了作用，而且由于即将到来的美国大选，2024年也可能是一个高于平均水平的增长年份。目前还不清楚Reddit的用户数量能否在未来几年以30%以上的速度增长。 Reddit的毛利率很棒，但目前公司相对于其相对较高的运营费用来说仍然太小。虽然盈利能力正在提高，但Reddit要实现稳健盈利还有很长的路要走——公司最终能否实现盈利并不保证。总而言之，Reddit肯定有积极的一面，但该公司远不是一个“稳赚不赔”的公司。说到估值，Reddit看起来并不特别贵。我们不能根据盈利来评估股票，因为没有盈利，但企业价值与销售的比率约为6倍（基于远期销售估计）并不是很高——例如Meta的交易价格为7倍销售。总的来说，现在对Reddit持中立态度。运营表现看起来很好，但缺乏利润和对其当前增长率可持续性存在的不确定性带来了一些风险。如果Reddit引人注目的用户数量增长和利润率改善持续下去，它可能是一个吸引人的投资，但在对此有更多清晰度之前，最好保持观望态度。 $Reddit(RDDT)$
老虎证券2024-05-11
天风证券：给予康龙化成增持评级
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要基于海外临床服务和SMO服务带动板块收入增长；毛利率为9.3%，同比下降4.7pct，主要基于员工成本提升以及国内市场竞争导致的毛利率下降。　　大分子与CGT服务员工成本下降显著　　2024Q1大分子和细胞与基因治疗服务实现营收0.91亿元，同比下降4.1%，主要基于测试服务收入下降；毛利率为-38.6%，同比下降26.9pct，主要基于员工数量增加导致成本提升。　　盈利预测　　由于全球投融资下滑带来行业需求下滑，我们预计公司2024-2026年营业收入为129.08/148.80/174.08亿元（原2024-2025年为175.13/225.05亿元）；归母净利润为16.13/18.25/22.01亿元（原2024-2025年为26.11/34.48亿元）；对应EPS为0.90/1.02/1.23元/股（原2024-2025年为2.19/2.89元/股），调整为“增持”评级。　　风险提示：订单增长不及预期，大订单波动对业绩影响，汇率波动对业绩影响，产能释放不及预期，核心人员流失风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券王班研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.54亿，根据现价换算的预测PE为23.34。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为24.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-11
万通智控：5月10日召开业绩说明会，投资者参与
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问：公司在商用车解耦管路系统方面的营业收入增长显著，请这一增长的主要驱动因素是什么？答：公司全资子公司 WMHG 是全球唯一一家拥有基于带状缠绕焊接软管的气密解决方案的公司，专业生产用于乘用车、商用车和非公路车辆的带状金属解耦元件、气密柔性解耦元件、隔热套及排气管路系统总成，主要客户包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰（原名戴姆勒）、一汽解放、三一集团、中国重汽等国内外知名车企。由于几十年的市场积累和沉淀，2023 年度欧美市场保持了较为稳定的增长；国内市场由于商用车市场复苏明显，特别是国内中重卡市场同比增长33%，重返百万辆规模，这也带动公司商用车解耦管路系统方面的收入。问：公司在商用车解耦管路系统领域的市场份额和竞争情况如何？公司如何看待这一领域的未来发展？答：投资者您好！2023 年度，Westfalia 所生产的金属软管产品在欧洲卡客车市场占有率约为 50%，中国卡客车市场占有率约为 50%，北美卡客车市场占有率约为20%。随着环保要求的不断提升，对尾气排放和前端处理提出了更高要求，有利于 Westfalia 金属软管业务的发展。问：公司 2023 年的经营活动产生的现金流量净额下降了 64%，是否会影响到公司的流动性和未来的投资计划？答：不会影响。2023 年度经营活动产生的现金流量净额总体表现稳健。2023 年度经营活动现金流量净额与净利润两者都为正，且比值大于 1，表明公司创造的净利润全部可以以现金形式实现。公司目前的资金存量和未来经营资金周转情况预计完全可以支撑未来的投资计划和偿债计划。问：公司是否有计划通过资本市场进行再融资，以支持未来的业务扩展和研发投入？答：公司将根据业务发展需要，适时进行投融资计划。目前暂无明确的再融资计划，后期如有相关计划，会按照法规要求及时披露相关信息。万通智控（300643）主营业务：从事车辆远程信息管理系统、TPMS传感器及配件、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售。万通智控2024年一季报显示，公司主营收入2.79亿元，同比上升15.23%；归母净利润2708.56万元，同比上升81.12%；扣非净利润2447.34万元，同比上升61.26%；负债率22.47%，投资收益32.65万元，财务费用73.13万元，毛利率32.87%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-11

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