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博通第一财季总收入增长34%，半导体营收仍不及预期
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3月8日消息，博通第一财季总收入增长34%至119.6亿美元，而分析师平均预期为118亿美元；第一财季调整后每股收益为10.99美元，分析师预期10.42美元。其中，半导体部门第一财季营收为73.9亿美元，低于分析师预测的77亿美元。
金融界2024-03-08
量子之歌2024财年Q2财报：经调整后利润1.039亿元人民币
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个充实而有意义的生活。除了不断努力推动收入增长和优化成本效率外，我们还在积极寻求新的举措帮助扩大我们的业务，并实现业务多样化。”
金融界2024-03-07
市场忽略了CrowdStrike的竞争风险
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美元。虽然该公司报告了强劲的增长，但收入增长率低于上一季度的47.9%。收入增长甚至比上一季度的35.3%有所下滑，延续了收入增长减速的趋势。市场通常不会对营收增长放缓表示欢迎，但投资者对本季度年度经常性收入（ARR）增长加快表示关注。25财年的ARR增长34%，至34.4亿美元，但第四季度的ARR仅增长27%，至2.82亿美元。市场肯定非常重视ARR中的季度变化率。CrowdStrike的环比增长率为9.2%，高于24年第一季度6.6%的低谷。来源：Seeking Alpha CrowdStrike的增长速度令人印象深刻，该公司在25财年的营收有望达到40亿美元。与此同时，该股超过了25财年的预期增长率。虽然人们可能会对增长放缓的趋势争论不休，但CrowdStrike已经实现了高利润。该公司报告第四季度净收入为2.13亿美元，每股收益为0.95美元，同时产生了令人印象深刻的2.83亿美元的季度自由现金流。与许多相关业务一样，由于人工智能推动股价飙升，高管们抛出了大量的TAM数字。CrowdStrike现在预测，由于人工智能相关的需求，24年的1000亿美元TAM将在28年增长到2250亿美元。该公司仅获得了24财年总销售额的3%，而28财年的销售额将达到67.5亿美元。CrowdStrike需要获得可观的市场份额，才能达到分析师一致认为的29财年收入102亿美元的目标。指引问题 CrowdStrike在25年第一季度（当前季度）的营收达到了9.04亿美元，但这一数字并不像今年那样令人印象深刻。该公司指引的25财年营收中值为39.57亿美元，而市场普遍预期为39.4亿美元。来源：CrowdStrike财报令人担忧的是，随着收入增长继续减速，增长率将降至29%。更不用说，尽管CrowdStrike在第4季度和第25季度都取得了不错的成绩，并且ARR增长率也在不断加快，但CrowdStrike并没有给出更高的数字。人们不禁要问，Palo Alto Networks将客户从现有客户转移到提供免费服务的网络安全平台上，是否存在一些担忧。令人担忧的是，CrowdStrike面临着来自该行业竞争价格压力的额外压力。在24财年四季度财报电话会议上，CEO 乔治•库尔茨明确给出了Palo Alto Networks推动的平台化概念的竞争性对待的答案：正如你所想象的那样，上周我听到了很多关于平台化的消息。对我来说，这是一个虚构的术语，但我相信我们的竞争对手正在谈论的是捆绑、折扣和免费赠送产品，这在软件和安全软件中并不新鲜。过去30年来一直是这样。所以当我们回顾过去与其他竞争对手的合作时，我们知道免费并非免费。用户认为，越来越多的主机、越来越多的点产品伪装成平台，让他们的环境变得疲惫不堪。我们一直关注的一件事是，单一代理架构、单一平台、单一控制台使我们能够阻止违规行为，但更重要的是，降低运营成本，提供许多用例，或解决许多用例。由于季度业绩的积极情绪以及管理层在收益电话会议上的上述积极评论，该股在盘后交易中飙升了近25%。在此过程中，市值飙升了约190亿美元，但这家网络安全公司的25财年收入仅比本季度的预期高出约1700万美元，这表明市场对季度收益的解读过高。该股的远期销售额已经达到18倍，而25%的涨幅只会将远期市盈率提高到荒谬的水平。CrowdStrike并没有实质性地改变该公司的财务前景，甚至表示，随着时间的推移，该公司的业绩不会改善，这表明Palo Alto可能会成为一个问题。来源：YCharts CrowdStrike并没有超出我们最初的预期。该公司的财务业绩并没有大大超出预期，而且Palo Alto Networks的业绩凸显了在网络安全等竞争激烈的环境中，为一家企业买单的风险。 CrowdStrike股票的交易价格为95倍，25财年每股收益目标为3.87美元，该公司已经产生了可观的利润，未来利润率增长有限。总结 CrowdStrike的定价是完美的，需要人工智能加速才能保证股价接近300美元以上。相反，这家网络安全公司可能会面临业内的定价压力，因为同行正在免费提供产品，而且该公司25财年的业绩指引暗示其增长率将放缓。投资者应该将这次反弹视为另一个机会，允许以极高的溢价退出持仓。 $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$
老虎证券2024-03-07
科技股回落，有色金属起势，高股息强者恒强！有色龙头ETF(159876)、标普红利ETF(562060)双双六连阳！
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度：指数编制方案中对成份股的盈利能力和收入增长情况有一定考量，要求上市公司过去3年盈利增长和过去12个月的净利润必须为正。根据Wind一致预测数据，指数的营业收入预计将有小幅度下滑，但在未来两年指数的每股收益、营业收入和净利润预计均将保持上行态势，预期较为积极。资料来源：申万宏源 3、股息率方面：根据指数公司公布的月报，截至2月末，标普A股红利指数股息率为7.2%，高于中证红利（5.78%）、上证红利（6.18%）、红利低波（6.10%）等主流红利指数。从标普A股红利指数的历史股息率来看，当前股息率也处于相对高位，在无风险利率持续下行的背景下，红利类资产的配置价值或有望进一步延续。华泰证券表示，行业角度，煤炭、交运等红利行业的相对基本面有支撑；资金角度，市场向后修正美联储降息预期，公募和融资资金仍未明显回暖，增量资金或更重视安全边际。新旧动能切换下投资者长期增长和收益率预期下修，风险溢价或维持较高水平运行，红利板块有望长期跑赢。公开资料显示，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，其通过股息率构建一篮子股票组合，底层资产具备低估值和长期稳健的盈利能力与盈利质量，能够跨越周期，具备良好的中长期投资价值。Wind数据显示，2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。三、资金青睐龙头房企，地产ETF（159707）跌逾1%买盘活跃！板块连跌5天，何时修复？今日地产板块延续跌势，但是盘中活跃明显。截至收盘，张江高科跌逾2%，万科A、滨江集团、招商蛇口等跌逾1%，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收跌超1%，板块连跌5天。热门ETF方面，地产ETF（159707）早盘一度翻红，午后跟随大盘走低，场内价格收跌1.33%，场内频现溢价交易区间，表明买盘资金活跃。图片来源：Wind 综合市场信息来看，地产板块近期连跌5天，或由两大利空因素导致： 1、行业龙头房企万科展期风波扰动。不过，经过近几日多条消息澄清与回应，市场情绪回暖明显，今日盘中万科多只债券走高。 2、楼市销售数据回暖滞缓。克尔瑞数据显示，2月份TOP100房企仅实现销售操盘金额环比降低20.9%，同比降低60%，单月业绩规模继续创近年新低。不过，从近期带看数据看，继1月底2月初一线城市纷纷不同程度放开住房限购后，多地楼市逐渐迎来回温，深圳找房热度大涨三成。政策面上，重磅会议连续聚焦房地产，高层报告指出2024年要“标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，优化房地产政策，适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化”等。供需两端政策持续发力，商品房和保障性住房双管齐下支持房地产新模式发展可期。地产板块何时修复？浙商证券表示，根据Wind数据，2023年地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.97%，处在2013年以来的最低水平。今年年内地产政策有望持续加码，“低仓位+低估值+政策发力”这三个因素有望推动地产板块年内估值修复。配置机会上，机构一致认为地产板块存在结构性机会。中银证券表示，纵观全年需求端政策仍将持续发力，因此存在结构性的需求复苏。今年核心主线仍然聚焦在流动性风险的缓释上。由于融资环境转好、各类融资政策不断发力，预计部分房企可能会从中脱困。从长期主线来看，建议关注底部反转的行情机会。头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升，供给端政策持续放松或对这部分房企产生较大边际影响。从资金动向来看，资金较为青睐聚焦头部房企行情的ETF产品。例如，深交所数据显示，从3月1日起，资金缓慢连续流入地产ETF（159707），或为左侧布局行情机会。图片来源：Wind 布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。附前十大权重股一览：图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.3.7。风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF、标普红利ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-07
恒帅股份（300969.SZ）：公司的客户集中度较高，2023年前三季度前五名客户合计占比营收46.93%
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占当期主营业务收入比例为29.16%，收入增长较快。问题三：请问车用电机行业的竞争格局如何？答：车用电机的整体市场容量较大，伴随着新能源汽车的渗透率提升，汽车消费属性需求增长明显，车用电机在发挥汽车消费属性特性方面有天然的优势，因而未来车用电机的整体用量大概率是呈现增长趋势。鉴于未来电机的新应用场景会不断涌现，这部分市场属于相对蓝海市场，公司目前的战略是抓住行业的机遇期，拓展公司电机产品的应用场景，然后深耕部分应用场景，利用公司自身的电机平台化能力，占据一定的市场份额。问题四：请问公司的成本优势如何？答：公司在成本上的核心优势主要来源于公司在供应链上的垂直整合，不断加深整体的护城河，具体可以体现在以下方面：(1)标准化和平台化的产品战略带来的质量和成本优势。公司在产品的设计、开发和制造过程中采用平台化技术、模块化生产、标准化零部件策略，提高零部件的共用率，有效的提高生产效率、产品质量和降低产品成本；(2)零部件自制。公司在产品的制造过程中不断实现核心零部件的自制，向上游产业链进一步延伸。高自制率有利于公司更好的控制成本和质量，提高产品的竞争力和毛利率；(3)自动化设备自研和自制。公司具备自动化生产线的自主研发、设计及集成制造能力。公司组建了专门的设备研制团队，施行以智能化设备代替人工建立全自动生产线的策略，设备自研自制一方面降低了整体设备的采购成本，另一方面节约了外采设备的调试和定制研制时间，大幅缩短新产品的量产准备时间。问题五：请问公司近年来的主要客户结构情况及未来变动情况？答：2021年-2023年前三季度，公司的客户集中度较高，前五名客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为44.20%、48.73%和46.93%，公司主要客户销售收入占比较高，主要原因为：一方面公司主要客户为知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商，客户的订单总量通常较大，批次多等特点；另一方面，公司进入这些大型客户的供应链体系需要经过较严格的审查程序和较长的磨合期，公司已与上述客户建立了长期、稳定的战略合作关系。随着公司业务的逐步发展，公司将积极开拓车用电机技术的其他市场，新客户数量和销售收入的增加，将使得公司客户集中度有所下降或者分散客户相对集中的风险。问题六：请问主动感知清洗系统的业务进展情况？答：由于该产品对比传统清洗系统而言，整体功能和产品价值差异较大，整体处于市场渗透前期，部分客户会进入小批量定点环节。部分厂家针对ADAS系统传感器的现实清洗需求，可能会对部分清洗点位设置手动清洗的配置，短期内对硬件也会形成一定的增量需求。问题七：请问公司内外销业务占比情况？答：公司内外销业务发展较为均衡，公司在产品和市场上的两线布局，形成了产品应用领域多元化，国内外市场协同发展的格局，使得公司具备了较强的可持续经营能力和抗风险能力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-07
京东2023 年第4 季度业绩电话会高管解读财报
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年增长 18%，主要受到物流和其他服务收入增长的推动，该季度同比增长 8% 和 30%和全年。第四季度市场和营销收入同比下降 4%，全年增长 3%。本季度业绩疲软的主要原因是我们加强了对快速增长的新商户的支持，导致佣金收入下降。虽然广告收入在第四季度也经历了一次性逆风，主要是由于农历新年购物节的季节性影响，但我们认为这些都是短期波动，我们的平台在当前战略上进展顺利，活跃用户基础快速扩大3P商户加速增长，3P用户和3P订单量加速增长。在第一季度迄今为止，我们看到市场和营销收入已恢复增长。现在让我们转向我们的细分市场表现。京东零售第四季度收入同比增长 3%，全年增长 2%。我们零售部门的毛利率在 2023 年第四季度和全年均持续增长。这是由我们改进的供应链能力推动的，这使我们能够为用户提供更多价值，同时由于运营效率的提高而实现利润率的健康增长。我们的战略重心调整也为 2023 年毛利率带来了利好。全年零售毛利率增长了 39 个基点。尽管在第四季度，由于第三季度末以来免费送货服务的延长，零售履行毛利率同比小幅下降了 7 个基点。第四季度零售部门的非 GAAP 营业利润率为 2.6%，低于一年前，但符合我们对用户体验和扩大用户群进行投资的预期。全年来看，零售业的非公认会计原则营业利润率继续提高至创纪录的 3.8%。超出我们的预期，我们相信，我们对用户体验的持续关注将在 2024 年带来更好的市场地位和扩大的市场份额，并最终为房地产扩张提供更大的空间。京东物流第四季度收入同比增长10%，全年收入增长21%。第四季度和全年外部收入均占总收入的 70%。在盈利能力方面，JDL 的非 GAAP 营业利润率显着回升，第四季度同比增长 73 个基点至 2.8%，全年增长 22 个基点至 0.6%。在进入下一部分之前，请注意，继达达一月份发布公告后，我们这次报告的是达达和其他板块新业务的汇总业绩。我们在第四季度调整了该部门的结果，以反映达达的影响。第四季度和全年该部门的收入分别同比下降 9% 和 11%，主要是由于达达的影响以及国际业务的缩减。剔除京东地产长期资产处置收益和减值损失，该板块第四季度非美国通用会计准则营业亏损为人民币4.74亿元，全年为人民币15亿元，同比均大幅收窄。因京喜国际业务缩减而按年计算。转向综合底线。第四季度，我们录得 84 亿元人民币的非 GAAP 净利润，归属于普通股股东，非 GAAP 净利润率扩大 16 个基点至 2.7%。全年，我们的非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润为人民币352亿元，非美国通用会计准则净利润率同比增长55个基点，达到历史最高水平3.2%。我们继续产生健康的现金流。截至第四季度末，我们过去 12 个月的自由现金流为 410 亿元人民币，同比增长 14%。这是由于我们提高了盈利能力并进一步优化了现金周转周期。截至四季度末，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资合计1980亿元。总而言之，在不断变化的外部环境和我们的业务重点调整的情况下，我们采取了积极行动，并在 2023 年第四季度和全年取得了一系列稳健的财务和运营业绩。进入 2024 年，我们已做好准备继续执行我们现有的战略。我们有信心在改善用户体验和扩大市场份额的运营重点方面取得进一步进展，并致力于与股东分享我们的成功。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-03-07
宝盈华证龙头红利50：红利为盾，龙头为矛，能攻善守
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指数的编制过程首先依据公司的营业收入、收入增长速度和市场份额等因素来确定细分行业内的龙头。接下来，从这些行业龙头中，排除那些存在较高ESG风险、股息支付稳定性不足、以及Alpha动量不佳的公司。最后，根据股息率和盈利能力选出排名前50的企业组成该指数。该指数的基期定于2010年12月31日，起始点位为1000点。为了保持其时效性和相关性，指数的成分股会在每年的3月、6月、9月和12月的第五个交易日进行季度性的调整。独特的编制方式华证龙头红利50指数在选取成分股时采取了与众不同的方法，不仅仅依据股息率进行排名，还综合考虑了行业领先情况、ESG社会责任的表现以及盈利能力等多个维度。这种方法与中证红利指数、上证红利指数、红利质量指数、红利低波指数以及红利低波100指数等其他红利指数相比，体现出三个主要的差异。华证龙头红利50指数的选股策略较为独特，它优先考虑行业内的领军企业，同时排除了那些存在ESG风险的公司，最后从剩余的企业中挑选出股息率高且盈利能力强的公司。与之对比，红利质量指数重点评估企业的分红能力、分红意向和财务健康状况；红利低波指数和红利低波100指数则依据股息率和股价波动率来挑选股票；中证红利和上证红利指数主要还是依赖股息率来筛选股票。因此，华证龙头红利50的选股标准相对更加关注“好企业”和赚钱能力强的企业，同时龙头属性也更明显，这些企业也相对有更大的分红意愿。第二，华证龙头红利50指数采用的是一种综合加权方法，综合考虑个股的对数自由流通市值、股息率以及Alpha动量因子，实现了对这些因素的倾斜加权。相比之下，中证红利、上证红利指数以及红利低波指数主要通过股息率进行加权，而红利低波100指数则是依据波动率进行加权。相对而言，华证龙头红利50的加权规则要相对更加全面，也更加深入，更有利于筛选出真正的价值股。第三，指数“新陈代谢”的频率也有所不同。华证龙头红利50指数和红利低波100指数的成分股是每季度进行一次调整，红利质量指数则是每半年调整一次，而中证红利、上证红利指数以及红利低波指数的成分股调整周期为每年一次。较短的成分股调整频率使华证龙头红利50与市场有更好的贴合度。资料来源：华证指数官网行业分布均衡，注重高分红从行业分布角度看，Wind数据显示，截至3月4日，华证龙头红利50指数的成分股共在19个申万一级行业中进行布局，其中行业权重占比TOP5分别是煤炭、银行、家电、食品饮料、建筑，TOP5累计权重为64.97%，主要为消费和周期类的重要经济支柱行业。从更加细分的三级行业分布来看，主要分布于动力煤、股份制银行Ⅲ、国有大型银行Ⅲ、空调、保险Ⅲ、白酒Ⅲ等具备高分红比率的细分行业。此外，与其他红利指数相比，相对来说龙头红利50指数在煤炭、家电、传媒、建筑和食品饮料行业的权重要高于中证红利指数，而在银行、钢铁、地产和石油石化行业则相对低配。整体来看，龙头红利50指数在行业分布上相对来说更加均衡。因此，在兼顾“红利”策略的同时，在进攻方面可以分享“龙头”策略带来的Alpha收益弹性。资料来源：Wind 汇聚优质公司，持仓集中度较高从成分股的角度来看，华证龙头红利50指数成分股集中度较高，具备优秀的ESG评级、分红比率、盈利水平。Wind数据显示，截至3月4日，指数前十大成分股累计权重为45.64%，集中度较高，且主要聚集于分红比率较高的股票和传统高分红行业。从Wind ESG评级来看，前十重仓股的评级均为BB及以上，具备较高的ESG评分。从股息率来看，前十重仓股平均股息率为6.61%，具备较高的分红比率。从ROE水平来看，前十重仓股平均ROE为13.88%，具备较高的盈利水平。数据来源：Wind 红利为盾，龙头为矛，收益领先从风险收益特征的角度对华证龙头红利50进行拆解，整体来看，该指数具有高弹性低波动特点，在熊市、震荡市期间，具有显著的防守属性，而在牛市中也能获得不俗收益表现，这样的表现要归功于红利为盾，龙头为矛，各司其职。Wind数据显示，近五年来，华证龙头红利50 全收益指数表现优秀，区间年化收益15.95%，夏普比率0.84，均大幅跑赢沪深300 全收益、中证500 全收益指数。数据来源：Wind 细分来看，收益方面，Wind数据显示，自上一轮牛熊2015年以来，截止2月26日，华证龙头红利50累计收益率为183.08%，年化收益率12.03%，领跑市场上主流红利指数。风险方面，年化波动率各红利指数较为接近，但显著低于A股平均水平，体现了收益较为稳定的特点。在统计区间内，华证龙头红利50的最大回撤为37.05%，属于前四分之一的优秀表现。数据来源：Wind，截至2024年2月26日从自然年度的收益表现来看，华证龙头红利50也算得上红利指数“家族”中的优等生。近十年内，四次冲入红利指数家族年度TOP3，次数并列第一。而且每一次的收益都比较显著，两次+40%，一次+20%，今年至今的表现领跑所有红利指数。数据来源：Wind，截至2024年2月26日在春节前发生微盘股流动性确实引发的踩踏行情后，市场对交易拥挤度的关注变大。从跟踪指数的产品规模角度来看拥挤度，当前跟踪华证龙头红利50的公募产品规模较小，不到10亿元，交易拥挤度较低。这也意味着后续资金进入的空间很大。目前，红利策略行情已经行至中段，策略的同质化是一个需要面对的问题。“红利+龙头”的策略则是一个较优的解决方案，既保留了以红利为主体，又兼顾了牛市行情中的进攻弹性。当前市场中跟踪该指数的产品有宝盈华证龙头红利50（A类：020120，C类：020120）。红利为盾，龙头为矛，强强联手的“红利+龙头”策略相关产品宝盈华证龙头红利50（A类：020120，C类：020120）备受关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-07
大行评级｜大摩：上调创科实业目标价至108港元评级“增持” 前景正面
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，创科实业去年下半年业绩好过市场预期，收入增长改善支持业绩表现，基本因素已见底，前景正面，将其目标价由95港元上调至108港元，评级“增持”。公司预期今年收入有中单位数增长，当中Milwaukee业务有低双位数增长，而消费者业务类别增长较为平稳。大摩的供应链调查显示，创科于供应商的订单自去年第三季有正面增长，反映一些补库存需求。创科又指，今年推广活动减少、产品组合改善，毛利率将会回复扩张轨道。该行估计公司今年的经营利润率，由去年的8.1%扩张至8.6%，并预期今年盈利增长16%，明年则增长23%。由于创科生产多元化，在关税风险方面，定位较同业为佳。
金融界2024-03-07
美银首席财务官：投行部门第一季度有望实现多达15%的收入增长
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活动的改善应该会转化为10%至15%的收入增长。他说，美国银行的市场部门也希望追平一年前接近纪录的水平。 “我们对两者今年的开局感到满意，”他说。该行去年第一季度的销售和交易收入总计约50亿美元。Borthwick表示，基于股票交易部门目前的“强劲”以及该行对市场业务的整体投资，预计今年第一季度的收入将“持平”。 Borthwick表示，美国银行的净利息收入（NII）与之前的指引一致，只要美联储开始降息，NII可能会在第二季度下降，然后在第三季度和第四季度恢复积极势头。他表示，贷款速度在今年前几个月放缓，企业和消费者与利率更低的时期相比在减少贷款。
金融界2024-03-07
完美日记2023年第四季度营收34.1亿元同比下降7.9%，净亏损4.945亿元同比扩大799%
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1.7%。2023年全年护肤品品牌总净收入增长11.4%至13.8亿元人民币(1.949亿美元)，上年同期为12.4亿元人民币。作为总净收入的百分比，护肤品牌的总净收入从去年同期的33.5%增加到2023年全年的40.5%。 2023年第四季度的毛利率为73.7%，而去年同期为71.1%。2023年全年毛利率为73.6%，上年同期为68.0%。 2023年第四季度净亏损为人民币4.945亿元(合6970万美元)，上年同期为亏损人民币5500万元。2023年全年净亏损由上年同期的8.213亿元人民币下降8.7%至7.502亿元人民币(合1.057亿美元)。2023年第四季度非公认会计准则净亏损为人民币9370万元(合1320万美元)，上年同期非公认会计准则净利润为人民币3470万元。2023年全年非公认会计准则净亏损由上年同期的人民币4.529亿元下降至人民币2.961亿元(合4170万美元)，降幅为34.6%。逸仙电商创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰先生表示:“随着我们在战略转型计划上取得进一步进展，我们很高兴在2023年第四季度回到增长轨道。在galsamnic、DR.WU和Eve Lom的强劲业绩推动下，我们的护肤品牌收入在第四季度和2023年全年分别同比增长17.6%和11.4%。完美日记的品牌重新定位也继续获得牵引力。在品牌新英雄产品Biolip Essence Lipstick大获成功的推动下，截至2023年12月，完美日记在天猫和抖音上的零售额总和上升至口红类第二名。展望未来，我们将继续专注于追求可持续增长，不断创新我们的品牌。” 2023年第四季度财务业绩净营收 2023年第四季度的总净收入从上年同期的10.1亿元人民币增长6.7%至10.7亿元人民币(合1.511亿美元)。这一增长主要是由于护肤品品牌的净收入同比增长17.6%，部分被彩妆品牌净收入同比下降1.8%所抵消。毛利润和毛利率 2023年第四季度毛利润增长10.6%至7.901亿元人民币(1.113亿美元)，上年同期为7.146亿元人民币。2023年第四季度毛利率从去年同期的71.1%上升至73.7%。这一增长是由高毛利率产品的销售增加以及公司所有品牌组合中更严格的定价和折扣政策推动的。营业费用 2023年第四季度的总营业费用从上年同期的7.929亿元人民币增长67.7%至13.3亿元人民币(1.873亿美元)。作为总净收入的百分比，2023年第四季度的总运营费用为124.0%，而去年同期为78.9%。履约费用 2023年第四季度的履约费用为人民币6270万元(合880万美元)，上年同期为人民币6250万元。作为总净收入的百分比，2023年第四季度的履行费用从去年同期的6.2%降至5.8%。减少的主要原因是物流效率进一步提高。销售和营销费用：2023年第四季度的销售和营销费用为人民币7.174亿元(合1.01亿美元)，上年同期为人民币5.352亿元。2023年第四季度销售和营销费用占总净收入的比例从去年同期的53.2%上升至66.9%。这一增长主要是由于完美日记品牌升级以及公司对其品牌新产品推出的投资。一般和行政费用：2023年第四季度的一般及行政费用为人民币1.587亿元(合2240万美元)，上年同期为人民币1.699亿元。作为总净收入的百分比，2023年第四季度的一般和行政费用从去年同期的16.9%下降到14.8%。减少的主要原因是基于股票的薪酬减少。研究和开发费用：2023年第四季度的研发费用为人民币3690万元(合520万美元)，上年同期为人民币2510万元。2023年第四季度的研发费用占总净收入的百分比从去年同期的2.5%上升至3.4%。增加的主要原因是人事成本的增加，反映了公司致力于提高其研发能力。商誉减值：2023年第四季度商誉减值为人民币3.54亿元(合4990万美元)，上年同期为零。本季度记录的减值是基于量化商誉减值测试的Eve Lom报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，主要是由于收购时的经营业绩弱于预期。经营损失 2023年第四季度经营亏损为人民币5.396亿元(合7600万美元)，上年同期为人民币7820万元。营业利润率为50.3%，上年同期为7.8%。 2023年第四季度非公认会计准则经营亏损为人民币1.259亿元(合1770万美元)，上年同期非公认会计准则经营收入为人民币1150万元。非公认会计准则运营利润率为11.7%，而去年同期的非公认会计准则运营利润率为1.1%。净亏损 2023年第四季度净亏损为人民币4.945亿元(合6970万美元)，上年同期为人民币5500万元。净损失率为46.1%，上年同期为5.5%。2023年第四季度每股摊薄美国存托股份应归属于雅特森普通股股东的净亏损为人民币0.91元(合0.13美元)，上年同期为人民币0.09元。 2023年第四季度非gaap净亏损为人民币9370万元(合1320万美元)，上年同期非gaap净利润为人民币3470万元。非公认会计准则净亏损利润率为8.7%，而去年同期非公认会计准则净收益利润率为3.4%。2023年第四季度每股摊薄美国存托凭证(ADS)应归属于逸仙电商普通股股东的非gaap净亏损为0.17元人民币(0.02美元)，上年同期每股摊薄美国存托凭证(ADS)应归属于逸仙电商普通股股东的非gaap净收益为0.06元人民币。 2023年全年财务业绩 2023年全年总净收入由上年同期的37.1亿元人民币下降7.9%至34.1亿元人民币(合4.81亿美元)，主要原因是彩妆品牌净收入下降，部分被护肤品品牌净收入增加所抵消。 2023年全年毛利由上年同期的25.2亿元人民币下降0.2%至25.1亿元人民币(合3.54亿美元)。2023年全年毛利率为73.6%，上年同期为68.0%。这一增长主要是由于(i)护肤品品牌的高毛利率产品的销售增加，(ii)更严格的定价和折扣政策，以及(iii)公司所有品牌组合的成本优化。 2023年全年经营亏损为人民币9.134亿元(合1.286亿美元)，上年同期为人民币9.289亿元。 2023年全年非公认会计准则经营亏损为人民币4.275亿元(合6020万美元)，上年同期为人民币5.393亿元。 2023年全年净亏损为人民币7.502亿元(合1.057亿美元)，上年同期为人民币8.213亿元。2023年全年每股摊薄后美国存托股份应归属于雅特森普通股股东的净亏损为人民币1.36元(合0.19美元)，上年同期为人民币1.37元。 2023年全年非公认会计准则净亏损为人民币2.961亿元(合4170万美元)，上年同期为人民币4.529亿元。2023年全年，每摊薄美国存托股票应归属于雅特森普通股股东的非公认会计准则净亏损为人民币0.53元(合0.07美元)，上年同期为人民币0.76元。资产负债表和现金流量截至2023年12月31日，公司拥有现金、限制性现金和短期投资20.8亿元人民币(合2.925亿美元)，而截至2022年12月31日为26.3亿元人民币。 2023年第四季度经营活动产生的现金净额为9050万元人民币(1280万美元)，上年同期经营活动产生的现金净额为1.066亿元人民币。2023年全年用于经营活动的现金净额为1.074亿元人民币(合1510万美元)，上年同期经营活动产生的现金净额为1.362亿元人民币。商业前景 2024年第一季度，公司预计其总净收入将在7.654亿元至8.037亿元之间，同比增长约0%至5%。
金融界2024-03-06

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