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锐明技术(002970.SZ)：大力重构研发架构，上市三年研发支出超过7.6亿
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个季度的经营数据可以看出，公司首次出现收入增长，但研发费用同比却在下降；另外，三级研发落地后，顶层的定制化开发可以开放给重要客户，提高了公司与客户的粘性，有助于销售水平的提高。二是使公司从单芯片方案转变为多芯片方案，使得公司更能贴合客户的定制化要求，也能减小国际摩擦对公司的影响。三是公司的供应链布局更加符合目前国际局势的变动，如公司在越南北宁地区投资新建了海外制造中心，该智能制造中心是公司目前智能化、信息化、现代化程度最高的工厂，一定程度上可以满足目前国内外经济大环境下的产品出货要求。四是持续加大在海外市场端的投入，积极提前布局海外各个市场，这为未来几年海外的发展及增长打下了良好基础。以上几个方面的投入，使得公司的发展基础更加稳固，能更好、更从容的应对外部环境的变化，为公司未来更加高质量发展打下了比较坚实的基础。 3、现在能出海的公司在市场上比较受欢迎，锐明的海外收入占比较高，请介绍下公司如何进行海外市场业务的？公司的海外业务发展，不是一蹶而就来的，是个很慢长的过程，它的特点就是慢。你要在当地有存在感，要让客户知道你的存在。我们出海比较早，积累了比较多的经验，是长期经营的结果，我们不是为了某一个项目而存在，我们要做比客户、比用户更懂业务需求，要基于客户需求来开发相关产品及解决方案，要能为客户提供价值，要让客户明白你的产品及解决方案可以为他带来价值，你要去影响他，要让他懂你的产品。我们的产品还是很复杂的，我们做了很多在全球都是首次出现的产品。出海是不容易的，我们在海外建有售后维修中心，你要贴近客户作好服务。在目前国内经济相对比较弱的发展情况下，对于国内企业来说，我觉得这个出海肯定是中国企业发展很重要的一步。海外是个充分竞争的市场，围绕价值做市场，为客户持续提供价值、提升价值。锐明一直坚持长期主义及研发高投入，不断夯实自身技术壁垒，努力达成海外客户的定制化需求，增强客户粘性，围绕为客户为中心，为客户提供价值，以此获得更大发展。 4、海外业务增速较快，公司未来如何大力拓展海外市场？海外是个以市场需求为导向的价值市场，公司的产品及解决方案技术含量高、品质好、又有性价比优势，附加值较高，市场前景较好，有一定的竞争优势，可获得更多客户青睐。未来，海外市场仍是公司大力投入及拓展的重要市场，我们已提早进行了战略部署：第一，在海外投资兴建智能制造中心。我们在越南北宁投资兴建了海外第一个智能制造中心，于2023年5月开工投产，该制造中心的信息化、智能化及现代化程度均较高。北宁工厂的建立，可积极应对美国对中国制造产品的产地限制等问题，包括加征高额关税的影响，越南工厂生产的产3/4品可直接发往美国及周边等国家。第二，持续在海外投资建立全资或控股子公司。目前在美国、欧洲、日本、中东等地的子公司均已完成注册并投入运营，为当地业务开展提供了便利性；公司在海外当地的本地化人员投入还在持续当中，目前，外籍人员占比有了显著提高；同时，公司在海外多地建有售后维修中心，可提供从订单到交付、到售后维修的全流程一体化服务，为客户创造价值。第三，培养引进国际化人才，管理赋能。随着公司国际化进程的持续开展，努力培养和引进具有国际化视野的人才队伍，持续提高经营团队的综合管理能力，不断探索和积累海外子公司科学管理经验，为公司进一步的国际化发展积聚能量。我们对海外市场的持续发展及增长充满信心。 5、请介绍下创新业务的拓展进展情况是怎样的？公司的公交、出租、货运、校车等行业相关产品及解决方案，均是公司自主创新发展起来的，创新是公司的常态化业务之一。在公司坚持的长期主义战略指引下，不断探索新的行业应用及场景应用是公司拓展业务的重要手段之一。目前，警用、欧标、AEBS及矿山机械是公司持续创新下挖掘到的新的市场领域或应用场景，其中警用已有销售收入产生；满足欧标的相关产品已经通过了欧标的严格测试，并已获得国内相关车场的合作资质，下半年欧标收入即将产生；公交车及出租车的AEBS业务，已经在国内落地销售，规模化销售指日可待，海外推广也在进行当中；矿山机械的应用场景得到了相关矿山企业的认可，该业务在国内及海外均进入推广阶段，未来销售可期。创新业务的落地，是公司研发战略的良好体现，也是公司持续发展、业务持续增长的保障。 6、公司国内业务2023年的增长情况较好，今年国内业务将如何开展及推动？相较于海外的价值市场，国内是个价格市场，毛利率相对较低。2019年国内实现了近9亿元的销售收入，但近几年受相关客观情况影响，国内收入下滑较为严重，至2022年实现的收入总额不到7亿元，但2023年前三个季度国内销售收入已有6亿元，同比2022年，增长还算是不错的。但是国内业务的竞争环境不太友好，以国标、部标机为首的政策性项目，低价竞争、劣币驱逐良币现象普遍存在。未来，国内业务，公司将以价值转型为主进行，就是未来将围绕价值做市场，监管逻辑下的没有利润的竞争性业务，逐渐的就是能参与就参与一下。为客户提供门槛足够高的定制类业务，围绕着运输企业的痛点来开发产品，用我们自己掌握的先进技术手段和能力，为他们提供有价值、能解决运营企业的核心痛点和难点的产品及解决方案。比如我们已经开发出的公交车及出租车的AEBS产品，可有效解决紧急情况下的车辆安全运营问题，自动紧急刹车系统，可协助驾驶员有效避免交通事故，降低人员伤亡及财产损失。该类业务的毛利率相较于价值转型前的国内其它产品有提升。对买卖双方都有利的业务，才有持续性和商业价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-05
中信证券：北美云厂商Capex预期积极打开光模块板块估值空间
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将保持增加。另外该行看到AI推动云巨头收入增长的趋势已经出现，“AI资本开支-AI业务收入”的良性循环正在形成。该行认为这有望消除目前市场对于光模块等算力设备投资持续性的担忧，从而打开板块估值空间。
金融界2024-02-05
中信证券：北美云厂商Capex预期积极光模块龙头趋势向好
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本支出将保持增加。另外，AI推动云巨头收入增长的趋势已经出现，“AI资本开支—AI业务收入”的良性循环正在形成。中信证券认为这有望消除目前市场对于光模块等算力设备投资持续性的担忧，从而打开板块估值空间。
金融界2024-02-05
中银证券：给予曲江文旅增持评级
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告，随所管理的多个景区和餐饮酒店等业务收入增长明显，公司利润实现扭亏为盈，我们维持增持评级。　　支撑评级的要点　　市场复苏，带动利润实现扭亏为盈。据公司业绩预告，23年全年预计实现归母净利润1700~2300万元，去年同期为亏损2.49亿元，实现扭亏为盈；预计实现扣非归母净利润-1000~-400万元，相较去年亏损2.61亿元显著减亏。四季度通常为西安旅游淡季，同时多类费用成本集中确认，导致四季度利润表现不佳。四季度公司实现归母净利润/扣非归母净利润-4533~-3933万元/-5024~-4424万元，相较22年四季度的-1.49/-1.46亿元减亏明显。　　旅游市场持续回暖，24年国内游预期增势延续。据公司预告，23年全年大唐芙蓉园、海洋极地公园等核心景区，以及酒店餐饮、体育赛事等收入在市场回归正常后收入实现良好增长。24年元旦，西安曲江旅游资源仍保持较高吸引力，据西安文旅局，元旦期间西安旅游订单同比增长395%，曲江新区接待游客共111.52万人次，实现旅游综合收入5亿元，公司所管理的大唐不夜城等核心景区也是当地重要旅游目的地，在出行需求持续增长的背景下，地缘优势或有望持续赋能公司经营水平。此外，据中国旅游研究院预测，24年全国旅游收入和人次有望持续增长，预期分别同比+22.45%/+24.48%，增长空间较好。在此背景下，公司有望进一步紧抓时代机遇，凭借其资源禀赋优势，在旅游资源供给上提质升级。　　估值　　公司全年顺应出行需求复苏，业绩实现扭亏为盈，且未来修复和增长空间依然存在。结合公司业绩预告及四季度经营数据，我们调整23-25年EPS预测为0.09/0.25/0.34元，对应市盈率为136.2/47.1/35.3倍，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　应收账款及坏账风险、宏观环境变化风险、文旅消费需求复苏不及预期　　投资摘要　　资料来源：公司公告，中银证券预测证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券刘洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为1.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利4800万，根据现价换算的预测PE为64.67。最新盈利预测明细如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-02-04
Block随着市场拥抱利润
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后营业利润率的指导相差不远），20%的收入增长和1.5倍的市盈率，可以看到股票交易约为3倍的销售额，这意味着增长和多次扩张之间的坚实上行空间。主要的风险是什么？该公司在竞争激烈的行业中运营，有强大的竞争对手，如Toast和Lightspeed Commerce的POS，以及PayPal 与其Cash App。增长率有可能大幅减速，管理层无法执行2026年收入增长20%的指引。如果经济增速降至10%至15%，投资者的回报将介于平淡无奇和尚可之间。该股最近的上涨使得管理层为了产生强劲的回报而违反指导执行变得至关重要。Block过去曾将区块链作为战略重点（毕竟该公司名为Block），这可能会增加风险。正如我们看到Signature Bank等银行因与加密货币相关而崩溃一样，Block也可能面临类似的“黑天鹅”风险。如果加密货币的潜在长期增长最终会压缩整个公司的估值倍数，那么它是否值得，目前尚不清楚。 CEO Jack Dorsey 是最大的股东，拥有约4,880万股，价值约36亿美元。来源：Block 尽管我们可能觉得自己来晚了，但估值对于长期增长投资者仍然很有吸引力。Block仍然是一种可购买的持股人经营的股票，如果管理层能够实现2026年的目标，它将具有良好的上行潜力，并预计随着市场对强劲基本面前景的认可而出现多重扩张。 $Block(SQ)$
老虎证券2024-02-04
大力拓展新能源领域！许昌智能2023年“喜结硕果”，扣非净利润预增75.74%
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同比增长 14.61%，主要为本年营业收入增长。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为 4,379.74 万元，同比增长 75.74%，主要为公司 2023 年营业收入增长以及应收账款回款情况较 2022 年有所改善，计提应收账款坏账准备金额有所下降。此外，公司总资产预计为 87,356.96 万元，同比增长 17.97%，增长原因主要为货币资金、应收账款、无形资产的增加。公开资料显示，许昌智能成立于2009年，总部位于河南许昌，以低压智能配电业务起家，是国家级专精特新“小巨人”。公司定位于智能配用电产品和新能源解决方案提供商，主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。 2024年1月26日，许昌智能（831396.BJ）成功登陆北交所，成为河南省2024年第一家上市公司。此次IPO募集资金将用于新型电化学储能系统产业化建设项目、园区综合能源低碳管控系统建设项目、智能光伏发电及运维系统建设项目，以及补充流动资金。上市首日，许昌智能收盘涨幅达61%。
金融界2024-02-04
海信家电获中泰证券买入评级，Q4符合预期，改善逻辑持续兑现
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约为20%，略快于前三季度。预计各业务收入增长趋势和Q3一致，其中内销预计双位数增长，外销增速更高。我们预计Q4单季度利润增长5%，23年归母净利润28亿。利润增速弱于收入的点在于：1）Q4额外提取部分利润用于奖励费用，2）家空业务及海外冰洗也略有亏损，但Q3该板块利润较好。加总23H2看公司净利率为3.1%。按还原奖励费用计算，净利率约为3.3%、远高于22H2的2.3%，提效逻辑持续。研报认为，公司兼具短中长利润提升逻辑，结合23年预告，我们调整预计23-25年归母净利为28.18、32.28、37.08亿元（前值29.3、33.9、38.3亿元），随着公司24年新一轮股权激励滚动落地，市场信心有望进一步提升。建议重视公司的稳健增长价值。维持买入评级。风险提示：24年空调竞争加剧、外需不及预期。
金融界2024-02-04
格力博(301260.SZ)：截至2023 年底越南基地已经承担了 50%以上的生产任务
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下降；为实现商用产品的领先地位和全年的收入增长目标，公司加大了品牌宣传、市场推广及售后支持，并不断提升境外仓储物流的自动化水平，对应销售费用增长幅度较大；另外在研发方面，公司为抢抓商用OPE“油转电”的关键历史机遇期，当年的研发投入大幅增加。相关投入使得公司品牌影响力、响应客户需求及售后服务能力得到大幅提升，进一步夯实了公司在北美市场的发展基础。2023 年末，公司成功和 Walmart 达成合作，并且已经完成了铺货；与北美清洁行业领军企业 Bissell 达成战略合作，打通了格力博锂电生态平台室内和室外的全场景应用。这些重要渠道的合作标志着格力博自主品牌战略在渠道拓展上取得重大成果，将家用领域各系列产品，推向更广泛的用户，为 greenowrks 自主品牌销售开创新的局面。在家用领域打开新局面的同时，格力博在商用领域也取得重大进展。2023 年 10 月底举行的 GIE 展会上，公司推出了 82V全系列产品，完成了商用产品由点到面的完整布局。并且与全球知名传统工具品牌斯蒂尔公司签署了合作协议，由公司为其贴牌生产商用零转向割草车，首批产品已经交付。 2024 年，公司业务有望逐步走出低谷，无论是家用领域还是商用领域，新渠道、新产品的开发与投入，将为格力博开创新的局面。问题 1：目前客户对公司商用产品的接受程度如何？回复：2023 年，公司新推出的商用零转向割草车受到了包括经销商和绿化园林公司在内的客户一致好评，对于产品的使用性能、经济效益等均表示认可。在推广的过程中，公司意识到两点，一是经销商和绿化园林公司工人习惯于汽油机，对锂电产品熟悉度不够，2024 年开始，公司将会通过对经销商培训等方式，进行市场的推广和培育工作，以利于商用产品的迅速推广；二是相较家用端，商用领域更强调各方面服务能力，更是一个系统工程。因此，2023 年 10 月底，公司推出了商用全系列产品，从 32 寸至 72 寸全部零转向割草车，价格范围从 20000 美金至 40000 美金，以及包含链锯在内的商用手持式产品，加上商用手推式产品，再搭配上移动充电系统，2024 年开始，公司商用市场开拓侧重于为绿化园林公司提供完整的锂电化解决方案。问题 2：2023 年，行业发展不及预期，为何公司依然加大投入，没有缩减相关费用支出？回复：基于以往行业的高增长，叠加 2020-2022 年全球供应链及物流冲击的现象，公司应对行业发展趋势进行提前布局，希望通过加大销售投入提升业绩同时扩大自主品牌的影响力；与此同时，加州宣布 2024 年 1 月开始不得销售新生产的燃油动力 OPE 设备，公司希望在此之前尽快完善商用产品体系，以利于迅速占领加州市场，所以 2023 年加大了研发投入；基于业务扩张的需要，公司扩大了人员规模，同时也升级了 IT 系统和物流体系，并加强了全球管理，包括越南和美国的工厂，公司三项费用支出因此而增加。考虑到 2023 年行业增速放缓的现实，公司加强了 2024 年的预算管控，严格控制各项费用支出，同时加大对市场终端销售的跟踪力度，根据市场信息及时调整费用支出。问题 3：公司研发投入主要用于哪些方面？回复：为抢抓 OPE“油转电”的关键历史机遇期，2023 年公司研发投入大幅增加，一是新增招聘了较多研发人员，二是上马项目较多，涵盖商用、家用、手持式、手推式、坐骑式、储能以及出行类等多个领域。问题 4：加州燃油禁令，对公司业务有何影响？回复：美国加州要求，从 2024 年 1 月 1 号开始，新销售的小型发动机产品，如吹叶机、割草机、链锯和高压清洗机等，实现零排放。无论是零售商还是经销商，只能采购锂电动力的 OPE 设备在加州销售。加州的人口占全美大约 12%至 15%，GDP 也与之相当。得益于气候适宜和人口集中，加州对 OPE的需求非常大，规模约占全美超过 12%。北美经销商开始采购符合环保标准的锂电 OPE 产品，亚马逊已对加州地址限制燃油园林机械销售，沃尔玛后续也跟进，2024 年二、三季度锂电 OPE 将开始大规模销售。为满足即将到来的市场需求，公司开发出全系列的商用款锂电园林设备，覆盖市场上各种园林维护需求。问题 5：2024 年费用支出公司是否会有管控？回复：考虑到 2023 年行业增速放缓的现实，公司加强了 2024年的预算管控，严格控制各项费用支出，同时加大对市场终端销售的跟踪力度，根据市场信息及时调整费用支出。问题 6： 2024 年业务主要增长点在哪里？回复：2023 年，公司和沃尔玛达成了合作协议，2024 年开始在北美门店销售全系列 60V 新品；与此同时，公司还与全美著名的吸尘器品牌 Bissell 达成战略合作，Bissell 选用格力博 24v 电池包平台，格力博生产的 24V 电池包可以通用Bissell 的吸尘器和 greenworks 24v 系列产品，从而达到联通室内与户外的目的，该吸尘器在越南生产出货。经过 2023年在商用领域的布局，2024 年公司的商用业务也将是公司发展的重点，其中 Optimus Z 商用锂电零转向割草车也已开始给 Stihl 供货。问题 7：美国大选结果是否会影响公司业务？回复：目前美国是公司主要产品的销售市场，中美关系也是公司运营管理需要考虑的重大因素之一。为了应对中美关系的波动，2019 年公司在越南海防的工厂正式投入使用，截至2023 年底越南基地已经承担了 50%以上的生产任务，公司这一前瞻性举措有效避免了后续高关税带来的负面影响。2022年公司又在越南太平购买了 20 万平米的土地，该基地未来用于生产成熟的零部件和对美出口的部分高关税产品，目前一期建设已经完成即将投产。此外，公司在美国田纳西也布局了生产基地并于 2023 年 1 月份投产，该基地将生产高附加值的商用产品。这些举措有利于公司避免中美关系波动带来的影响。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-04
2023年浙江规模以上文化及相关产业企业营业收入增长10.8%
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据浙江发布，2023年，浙江6219家规模以上文化及相关产业企业实现营业收入15655亿元，比上年增长10.8%，增速高于全国平均2.6个百分点。从盈利情况看，文化企业利润保持较快增长。2023年，文化企业实现利润总额2240亿元，比上年增长35.8%；营业收入利润率14.3%，比上年提高2.6个百分点。
金融界2024-02-04
招商证券国际：料阿里巴巴上季收入增速放缓至6.2%，淘天集团增速不及预期
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比增长1.1%，其中客户管理(CMR)收入增长0.7%，贡献约74%的淘天集团收入。国际数字商业(AIDC)近季增长迅猛，招商估，12月季度分部收入录得同比增长40%，得益于Ali Express和Trendyol等推动，同时，AIDC快速增长带动菜鸟业务22%的同比稳健增长。不过，招商将阿里上季EBITA预测由590亿下调到520亿元，同比持平，EBITA利润率预计收窄1.2个百分点，主要受到国际商业、数字传媒娱乐以及其他业务亏损预期增加所拖累，公司计划加大对AliExpress Choice的投入，同时Trendyol也处于扩张期。
金融界2024-02-04

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