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北京将2024年增长目标设定得更高，传递了什么信号？

基数效应。在企业和消费者对就业保障、收入增长和房地产市场持谨慎态度之际，中国领导人已将提振对经济的信心作为一项首要政策。华侨银行大中华区研究部主管Tommy Xie表示，中国政府2024年的增长目标“可能是一个先兆”，预示着中国将出台更具支持性的全国增长目标。全国经济增长目标预计将在3月份的全国人大会议开幕式上公布。 Xie在一份报告中表示：“今年增长目标的上调，即使基数更高，也反映了北京更支持增长的立场。” 政策内部人士预计，中国政府今年将维持5%左右的类似增长目标，但分析人士说，即使有额外的刺激措施，这可能也是一个艰巨的任务。路透社调查的分析师预计，今年的经济增长将放缓至4.6%。西南直辖市重庆和四川省都将2024年的增长目标设定在6%左右，而东部省份山东省今年的目标是增长5%以上。河北省将今年的增长目标定在5.5%左右。

超启2024-01-23

摩根士丹利、摩根大通：这3家中国科技蓝筹值得布局！

第二至第三季其运营利润率稳步扩张，订阅收入增长创历史新高。该行预计今年游戏收入增长15%。摩根士丹利的目标价为150美元，即67.7%的潜在上涨空间。摩根大通的目标股价为125美元，潜在上涨空间为39.7%。

圈内人2024-01-23

外国投资者每天在遭受更多痛苦！经济学人:随着中国股市暴跌投资者还有什么其他选择？

本的股票看起来相对便宜，但对于寻求快速收入增长的投资者而言，这是一个奇怪的选择。同样，台湾和韩国的股票也因其交易所的流动性和可及性而被列入新兴市场，但这两个经济体都是成熟的高收入经济体。

天马行空2024-01-23

腾讯控股(00700)上涨2.06%，报267.6元/股

示广告等领域拥有强大的市场份额和稳定的收入增长。截至2023年三季报，腾讯控股营业总收入4538.19亿元、净利润881.91亿元。 1月22日，交银国际证券维持买入评级,目标价下调至388港元。 3月20日，腾讯控股将披露2023财年年报。

金融界2024-01-23

利润率承压是“老大难”问题特斯拉管理层如何解决？

的29%水平，因为汽车利润增长速度快于收入增长速度。以订阅方式销售的自主软件带来收入和利润将得到进一步增长。此外，保险业务的增长和收费业务利润的增加将推动“服务及其他”业务的长期利润增长和利润率扩大。护城河评级晨星将特斯拉的护城河评级定为“狭窄”，源于其无形资产和成本优势。该公司作为豪华汽车制造商的强大品牌力要求其定价较高，而其电动汽车制造的专业沉淀令其生产成本较竞争对手更低廉。特斯拉的护城河将持续存在，帮助其产生超额的资本回报。晨星预计，至少在未来20年内，它有可能超过其资本成本，这是该机构针对宽护城河评级的衡量标准。然而，鉴于自动驾驶技术的快速进步，第二个十年对特斯拉和更广泛的汽车行业来说，都存在很大的不确定性，这可能会改变消费者使用汽车的方式。因此，晨星认为，窄护城河评级（假设超额回报期限为10年）更为合适。风险和不确定性汽车市场具有很强的周期性，会根据经济状况而出现需求急剧下降的情况。作为电动汽车领域的龙头，特斯拉面临着来自传统汽车厂商和新势力日益激烈的竞争。随着新的低价电车进入市场，特斯拉可能还需要进一步被迫降价，从而降低其行业领先的利润。随着电动汽车选择的增多，消费者对特斯拉的评价也可能会降低。该公司目前正在大力投资，用于产能扩张，但这存在延误和成本超支的风险。它还投资于研发，以保持自身的技术优势，并产生基于软件的收入，但都不能保证这些投入会取得成果。特斯拉CEO马斯克拥有该公司约20%的股份，并将其用作个人贷款的抵押品，这增加了大规模抛售以偿债的风险。多头观点特斯拉有潜力凭借其电动汽车、自动驾驶、电池和太阳能发电系统技术颠覆汽车和发电行业。随着未来几年单位生产成本的降低，特斯拉将获得更高的利润率。通过特斯拉行业领先的技术与其独特的增压器网络的结合，该公司的电动汽车提供了市场上最好的功能，随着电动汽车采用率的增加，这将有助于特斯拉保持其市场领导者的地位。空头观点传统汽车制造商和新进入者正在大力投资电动汽车开发，这将导致特斯拉销量增长放缓，并因竞争加剧而被迫降价，从而侵蚀利润率。特斯拉的低价Model 3汽车依赖中国制造的电池，这将损害其销量，因为这些汽车没有资格获得美国补贴。太阳能电池板和电池价格下降的速度可能快于特斯拉降低成本的速度，导致能源发电和存储业务几乎没有利润。

金融界2024-01-22

1月22日晚间要闻盘点 | 国常会明确：加大中长期资金入市力度，着力稳市场、稳信心！

贸进出口总额增长7.3%，一般公共预算收入增长5.7%。2024年主要工作目标包括：全区地区生产总值增长5%以上，一般公共预算收入增长3%左右，规模以上工业增加值增长6%以上，固定资产投资增长3%以上，社会消费品零售总额增长5%以上，外贸进出口总额增长7%以上。香港12月通胀率为2.4% 香港政府统计处公布，12月综合消费物价指数按年升2.4%，较11月的2.6%升幅略低。剔除政府单次纾困措施影响，基本通胀率为1.4%，也较11月的1.6%低。升幅收窄主要是新鲜蔬菜价格下跌、电力费用跌幅扩大所致。各类消费项目中，烟酒、衣服和鞋履、外出用膳及外卖、杂项服务、交通、住屋、杂项物品，以及基本食品价格上升。电力、燃气及水，以及耐用物品价格则下跌。【重要公司】江疏影确有买过雪球产品今日因爆仓去申万宏源为假消息有传闻称，江疏影因雪球“爆了”而去申万宏源集团总部。对此，财联社了解到，江疏影此前确有在申万宏源投资过雪球产品，但是今天网传因“爆了”而去申万宏源集团总部的消息是假消息，所谓“现场”的相关图片，也是某拍摄现场，而非拍摄于申万宏源。（财联社）阳光电源：2023年净利润同比预增159%-187% 阳光电源公告，预计2023年净利93亿元-103亿元，同比增长159%-187%。报告期内，全球新能源市场保持快速增长，公司光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长，同时受益于上半年外币汇率升值、海运费下降等因素，公司归母净利润大幅增长。中核钛白：上调公司各型号钛白粉销售价格中核钛白(002145)公告，自2024年1月19日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调500元人民币/吨，国际客户销售价格上调100美元/吨。

金融界2024-01-22

诺辉健康发布2023年报盈喜预告：全年总收入过20亿，同比增长164%

现11.9亿元人民币，较2022年确认收入增长235%。

金融界2024-01-22

中诚研究：信用扩张模式转变对债券市场影响分析

显。近年来，土地增值所依赖的人口增长、收入增长和温和通胀环境受到挑战，致使以房地产为主要驱动因素的信用创造模式不可持续。经济高质量发展模式下，信用派生主要依赖内需提振。由高端制造为代表的新动能将取代地产和传统基建，成为经济增长的驱动力，经济可持续增长将使得居民部门可支配收入稳定增加，进而促进消费，形成良性内生循环。值得关注的是，转型初期难免经历经济增速下降，私人部门阶段性局部信用收缩和货币传导路径不畅等现象，需要政府部门通过更加积极的政策引导和更加规范的监管环境推进转型。（二）信用创造路径变化在经济转型初期的影响一是妥善化解存量风险是提振市场风险偏好的前提。地产信用风险仍在持续出清，地方债务流动性风险基本得到妥善解决，但基本面仍依赖长期转型效果。以新能源为代表的新动能在规范发展的过程中面临淘汰落后产能和技术升级带来的主体信用风险上升等阵痛，短期内部分行业或面临阶段性资金周转困难，进而影响私人部门投融资意愿，阻碍信用扩张。因此，行业政策扶持和资金引导将对降低风险起到关键作用。二是短期内货币增长将与私人部门弱信用扩张并存。近期，央行工作会议提及“进一步优化信贷结构，确保社会融资规模全年可持续较快增长”，市场预计广义货币仍将整体保持较高增速，以助力经济合理增长。值得关注的是，2022年以来，居民和企业中长期贷款为指向的私人部门信用整体呈现阶段性收缩，企业部门扩产能、居民投资和消费意愿均不高，资金更多流向储蓄和广义理财，叠加相对宽松的货币环境，易产生资金空转问题。高质量发展系长期过程，财政支出将成为转型初期信用支撑的重要方式之一，发挥补充社融和引导资金使用方向的双重作用。政策组合将对信用扩张发挥积极引导作用近期重要会议均提及“以进促稳、先立后破”，明确传递出政策组合将在新一轮信用扩张中发挥更加积极的引导作用。（一）央行将综合运用多种货币政策工具配合宽信用，促进高质量转型一是货币总量宽松以呵护宽信用，资金价格下行以配合宽财政。近期央行工作会议强调“保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。货币价格上，央行工作会议亦提及“持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降”。展望未来，货币政策仍将保持稳定以呵护宽信用，广谱利率下行是宽信用的基础，长端利率的下行则是货币政策配合宽财政和引导地方化债的重要手段之一。二是结构性货币政策工具引导资金投向新动能领域。近期央行工作会议提及“落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，延续实施碳减排支持工具。继续发挥支农支小再贷款，再贴现、普惠小微贷款支持工具服务普惠金融长效机制作用。抓好金融支持民营经济25条举措落实。持续做好乡村全面振兴金融服务工作。延续实施普惠养老专项再贷款”。结构性货币政策工具具有资金定向直达效果，或将被更加频繁使用以引导资金投向政策支持领域。近期，PSL重启旨在为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，释放积极的政策引导信号。值得关注的是，近期央行工作会议新增强调“注重新增信贷均衡投放”，亦表明在“先立后破”的政策框架下，新旧动能领域资金投放调整效果将更加显现。（二）积极的财政政策将适度加力、提质增效财政既承担转型过程中社融分项阶段性收缩的对冲作用，又承担重点支持领域的投资引导作用。一是地方化债背景下，财政发力将侧重中央政府加杠杆，引导资金投向政策支持领域。2023年四季度中央政府增发1万亿的国债，传递了较强的稳增长信号，扭转市场预期。近期，根据市场信息，地方正谋划储备超长期特别国债项目，支持方向为粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域，同中央经济工作会议提出的“三个统筹”方向一致。二是财政支出将向民生等公共服务领域倾斜，为居民部门扩大消费提供基础性保障，进而扩大需求，促进私人部门信用派生。债券市场影响和投资策略建议展望债券市场，当前政策组合逆周期调节意愿较强，稳健的货币政策将为债券市场行情提供支撑，新一轮存款利率下调为降息打开一定空间，短期内债券市场风险整体可控。需求端来看，经济换挡期的风险偏好下降，居民部门和企业部门资金倾向储蓄和广义理财，债券作为相对稳定的票息资产，需求较强。供给端来看，利率债供给将持续增加；伴随城投债缩量和金融债的增长，信用债供给或呈结构性调整。整体来看，市场风险偏好尚未回升，叠加货币政策和财政政策定调背景下，短期内结构性资产荒行情或有所延续，债券市场确定性相对较高。投资策略方面，一是久期策略来看，可择期增加长债的配置，利率债供给增加和长端利率下行的大背景下，长债确定性相对较高。二是票息策略来看，近期中长期城投债表现明显优于短端城投债，可针对流动性较好的中高评级城投债适度拉长久期。此外，流动性较好的商业银行“二永债”（二级资本债及永续债统称）是值得博弈的票息资产，可在组合投资中增加金融债的配置。

金融界2024-01-22

丸美股份：预计2023年净利同比增加72%至89%

亿元，同比增加72%至89%；预估营业收入增长将超30%，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，第二品牌PL恋火增长超100%。

金融界2024-01-22

广西：2023年GDP同比增长4.1% 2024年目标增长5%以上

贸进出口总额增长7.3%，一般公共预算收入增长5.7%。2024年主要工作目标包括：全区地区生产总值增长5%以上，一般公共预算收入增长3%左右，规模以上工业增加值增长6%以上，固定资产投资增长3%以上，社会消费品零售总额增长5%以上，外贸进出口总额增长7%以上。

金融界2024-01-22

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