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加拿大家庭偿债比率创历史新高，服务成本上升，加元需要进一步贬值

.82加元的信贷市场债务。家庭可支配收入增长 1.0%，信贷市场债务增长 0.8%。与此同时，家庭偿债比率（以信贷市场债务本金和利息的义务支付总额占家庭可支配收入的比例衡量）第三季度为15.22%，高于第二季度的15.08%。付款增长快于收入。自加拿大央行于2022年开始加息以努力将通胀率拉回到2%的目标以来，借贷成本一直在上升。 RBC银行的调查报告显示，“加拿大的家庭债务水平很高，利率上升继续滞后地传导至债务支付。”“家庭偿债比率已经达到创纪录的水平，并且随着债务支付持续增加以及劳动力市场的不稳定，家庭偿债比率将会进一步上升。” 经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)表示，由于生产力停滞不前，加拿大正处于“结构性熊市”。罗森伯格表示，“过去五个季度，加拿大实际人均国内生产总值连续下降或为负值，同比收缩 2.4%。第三季度生产率年率下降 2.3%，连续第六次下降。明显的衰退迹象，但也是结构性衰退的经济背景的证据，被蓬勃发展的移民和人口增长所掩盖，遗憾的是，这些并没有为自己带来回报。“ 罗森伯格指出，过去六年来，加拿大的生产力完全停滞不前。惨淡这个词不足以形容目前的情况。因此，以加元计算的单位劳动力成本较去年同期上涨 6.2%，以美元计算的单位劳动力成本较去年同期上涨 3.4%。与这一经货币调整后的增速相比，美国的增长率为 1.6%（美国生产率同比增长 2.5%，与边境以北的轨迹形成鲜明对比）。罗森伯格认为这是一个纯粹的数学问题，为了在加拿大重新建立更具竞争力的成本环境，加元将首当其冲，并成为加拿大生产率长期下降的解药，无论是从绝对值来看，还是最重要的是，与边境以南发生的情况相比（汇率毕竟只是“配对交易”，在很大程度上反映了两国之间经济成功的比较）。罗森伯格认为，除非相对生产率或工资报酬发生任何变化，加元可能需要进一步贬值，以平衡以通用货币计算的单位劳动力成本。

佳华1682023-12-14

航空业将在2024年回归？

航空上调了2023年的财务预期，预计年收入增长4%至5%，高于此前的3%至5%，调整后亏损低于预期。这一增长得益于强劲的订单量和运营业绩。达美航空报告称，假日旅行需求强劲，企业预订量也在增加，预计到2023年年底会有良好的表现，到2024年年初会有稳定的表现。达美航空CEO Ed Bastian在摩根士丹利全球消费者与零售会议上发表讲话时，将该公司2023年的乐观预期翻了一番，理由是感恩节假期的收入创下了历史新高。Bastian说，圣诞节的订单量看起来“非常非常强劲”。在Bastian的演讲中，他分享了一个有趣的图表，显示航空旅行占国内生产总值的百分比已经回到了长期平均水平。自1980年放松管制以来，商业航空旅行支出占美国经济的平均比例一直在1.3%左右，911事件和2008年金融危机造成了明显的偏差。然而，最严重的中断发生在疫情期间，导致2020年至2022年期间约3000亿美元的需求损失。 Bastian指出，最近的旅游热潮是对被压抑的需求的一种回应，尽管它只把旅游业带回了1.3%的平均水平，而没有解决3000亿美元的缺口。Bastian预计，随着需求保持在接近或高于目前水平，未来几年将收回这一数额。 IATA预测2024年营业利润创历史新高最后一个好消息是，国际航空运输协会（IATA）预测，到2024年，全球航空业的净利润将达到257亿美元，营业利润将达到创纪录的493亿美元。IATA表示，北美航空公司将在2022年首次恢复盈利，预计将获得总计144亿美元的利润。这一预测，再加上预计的客运量激增，描绘了一幅航空业即将迎来历史性反弹的画面。航空业在应对疫情的过程中充满了挑战，但其迅速恢复盈利证明了其韧性和适应性。随着阿拉斯加—夏威夷航空公司和捷蓝—Spirit航空公司的交易逐渐成形，很明显，航空业不仅在复苏，而且正在积极重塑自身，以迎接新的增长和竞争时代。 $捷蓝航空(JBLU)$ $Spirit Airlines(SAVE)$ $阿拉斯加航空集团有限公司(ALK)$

老虎证券2023-12-13

精锻科技：华泰证券、中信建投等多家机构于11月30日调研我司

入环比三季度有增长。问：2024 年收入增长目标？答：公司对 2024 收入增长预期与员工持股计划考核指标相当，目标是收入增速不低于 25%。问：当前的主要客户结构？答：大众、GKN、麦格纳、博格华纳、北美大客户、沃尔沃等问：总成定点如何？答：公司总成定点既有传统燃油车客户的新能源车项目，也包括造成新势力的总成项目，最终客户有沃尔沃、福特、通用、吉利、广汽、北美大客户、蔚来、小鹏、理想、零跑等。问：产能利用率？答：随着公司出产的提升，公司的产能利用率在提升中。问：机器人减速器业务？答：相关业务的开展在正常进行中。精锻科技（300258）主营业务：汽车差速器锥齿轮、汽车变速器结合齿齿轮、汽车变速器轴类件、EDL(电子差速锁齿轮)、同步器齿圈、离合器驱动盘毂类零件、驻车齿轮、新能源汽车用电机轴和差速器总成、高端农业机械用齿轮等。精锻科技2023年三季报显示，公司主营收入15.06亿元，同比上升18.61%；归母净利润1.88亿元，同比上升8.18%；扣非净利润1.68亿元，同比上升13.79%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.58亿元，同比上升10.02%；单季度归母净利润5995.62万元，同比下降9.87%；单季度扣非净利润5322.97万元，同比下降19.97%；负债率43.47%，投资收益216.24万元，财务费用405.2万元，毛利率26.25%。该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.04。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1159.86万，融资余额减少；融券净流出905.53万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-13

美银证券：维持粤海投资(00270.HK)“买入”评级目标价下调至10港元

HK)在2024年至2026年香港供水收入增长略逊色，但留意到收入跌幅开始收窄。该行指，虽然目前存有股息不确定性和内房放缓风险，但料公司业务相对地稳定，派息率达10%维持吸引力。该行将公司今年、明年及2025年每股盈测分别下调0.4%、2%及2.4%，其目标价由10.3港元下调至10港元，维持“买入”评级。

金融界2023-12-13

业绩呈下滑趋势，中国跨境电商市场规模不断扩大，泛远国际(02516.HK)招股预计12月22日挂牌上市

业绩呈下滑趋势。2023年上半年，公司收入增长至6.74亿元，但期内溢利进一步下滑至1091.7万元。公司在招股书中提示风险指出，部分向美国运输货物的客户受惠于若干税务豁免制度，未来可能有所变动。在这样的情况下，客户的营运可能会受负面影响，从而影响公司从客户产生的收益。根据弗若斯特沙利文报告，中国跨境电子商务物流的市场规模由2018年的1.5万亿元增加到2022年的3.2万亿元，复合年增长率为20.4%。直至2027年，此数字预计将达到5.0万亿元，由2022年至2027年的复合年增长率为9.2%。根据弗若斯特沙利文报告，按2022年跨境电子商务物流业收入计，泛远国际于中国跨境电子商务物流市场排名介于25至20名，约占市场份额0.03%。泛远国际表示，公司与现有市场参与者及可能加入市场的新参与者竞争，其中包括其他跨境电子商务物流服务供应商，可见未来跨境电商行业的市场竞争或将持续激烈。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-13

上银基金向上问答|“成长风格”和“价值风格”如何区分？

较高ROE、较高净利润增长率、较高营业收入增长率。

证券之星2023-12-13

不容错过的商业内幕！解密振兴加拿大旅游业关键因素

。但相较于预计每年将超过7%的全球旅游收入增长，这一增长速度看起来相对较慢。加拿大旅游局表示，过去两年来，休闲是旅行的主要驱动因素，在2022年达到了疫情前的水平，收入为724亿加元。现在，商务旅行也终于开始增长，这是填补酒店、餐厅和会议中心在旺季之外的关键部分。Ferrigno 表示，“我们看到明年出现了发展线索，但实际事件将发生在两三年后。”

佳华1682023-12-12

贝克微电子赴港上市，估值不贵的IC设计龙头

53亿元，年复合增长率为104.9%。收入增长的主要驱动因素是公司不断扩大产品线，增加客户数量，提高市场占有率。盈利能力也在不断提高，2020年、2021年、2022年的净利润分别为1399.5万元、5696.9万元、9526.2万元，年复合增长率为120.9%。净利润率分别为15.8%、26.8%、27.0%，高于行业平均水平。盈利能力的提高的主要原因是公司通过自主研发和技术创新，降低了产品成本，提高了产品毛利率，同时通过规模效应，降低了管理费用和销售费用占比。竞争优势公司的竞争优势主要有以下几点：技术领先的全栈式模拟IC设计平台。公司拥有中国首个且唯一的全栈式模拟IC设计平台，实现了EDA软件及IP模块化设计两大技术突破，赋能模拟IC产品高效标准化流程设计，可交付的产品是附着完整电路、下游客户通过简便易行的封装测试后即可制成单个IC芯片的模拟IC图案晶圆。公司的平台具有高效率、高质量、高可靠性、高灵活性等特点，为公司的产品开发和推出提供了强大的技术支持。丰富的产品线和广泛的应用领域。公司的产品覆盖电源管理板块及信号链板块的七大类，即开关稳压器、多信道IC和电源管理IC、线性稳压器、电池管理IC、监控和调制解调IC、驱动器IC及线性产品，涵盖了模拟IC的主要应用场景。公司的产品主要应用于工业控制、消费电子、汽车电子、通信设备、医疗设备等领域，满足了不同行业和细分市场的需求。稳定的供应链和客户关系。公司采用“fabless”（无厂）的经营模式，将制造服务外包给半导体代工厂，降低了资本支出和运营风险。公司与多家国内外知名的半导体代工厂建立了稳定的合作关系，保证了产品的供应量和质量。公司的客户群体涵盖芯片设计公司、商业分销商、品牌制造商、ODM（原始设计制造商）等各类下游客户，与客户建立了长期的合作和信任，形成了稳定的收入来源。优秀的研发团队和创新能力。公司拥有一支由行业资深专家和高素质人才组成的研发团队，具有丰富的模拟IC设计经验和深厚的技术积累，能够快速响应市场变化和客户需求，不断推出创新的产品和解决方案。截至2023年6月30日，公司的研发团队拥有64名成员，平均年龄仅为29岁。公司的研发人效为行业领先，2022年，公司的研发人员年均贡献收入高达550万/人，比同年行业平均水平高出约20%。发展前景模拟IC是半导体产业的重要组成部分，是实现数字信号和模拟信号之间转换的核心器件，广泛应用于各种电子设备中。模拟IC的市场规模和增长潜力巨大，而相比于IC成品，随着SiP或CoB等先进封装技术发展，IC图案晶圆能够实现灵活封装，同时降低成本，正呈现快速增长的趋势。根据弗若斯特沙利文的数据，中国模拟IC图案晶圆市场的市场规模由2018年的122亿元增至2022年的213亿元，2018年至2022年的年复合增长率为14.9%，并预计到2027年将达到522亿元，2022年至2027年的年复合增长率为19.7%。此外，模拟IC图案晶圆市场在中国整个模拟IC市场中的比例及重要性持续增长，于2018年占4.8%并预计于2027年将达到10.1%。目前，贝克微电子在中国模拟IC图案晶圆市场享有重要地位，在2022年模拟IC图案晶圆产生的收入方面排名第一，市场份额为1.7%。同时，行业也比较分散，前五大市场份额仅为5.0%，有较大的提升市场集中度的机会。公司作为头部企业，有望获得超过行业的可持续增长。在估值层面，最近一轮的股权转让中，贝克微电子的估值约为10.4亿元。而按照目前行业约7倍的PS倍数计算，对应二级市场的合理估值是27.64亿元，还是有比较大的提升潜力的。 $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ $中芯国际(00981)$

老虎证券2023-12-12

华泰证券：24年手机/PC市场恢复增长，数据中心延续高景气度

推动下，目前市场预期2024年PC芯片收入增长11%。手机方面：2024年全球5G智能手机加速渗透，销量有望实现两位数增长。

金融界2023-12-12

云服务巨头甲骨文第二季度财报不及预期公司正面临重大选择盘后股价暴跌9%

利润为每股1.35美元至1.39美元，收入增长6%至8%。LSEG调查的分析师预计调整后每股收益为1.37美元，收入为133.4亿美元，这意味着收入增长7.6%。甲骨文来自云服务和软件许可支持的收入总计96.4亿美元，增长12%，低于StreetAccount预期的97.1亿美元。来自云许可和传统本地软件许可的收入下降18% 至11.8亿美元，略低于StreetAccount的12.1亿美元共识。其他服务收入为13.7亿美元，也低于市场预期的14亿美元。甲骨文表示，第二财季云基础设施收入达到16亿美元，增长52%。其客户包括埃隆·马斯克的人工智能初创公司xAI、哈里伯顿 (Halliburton) 和三星。甲骨文联合创始人Larry Ellison在与分析师的电话会议上表示，马斯克公司想要的人工智能芯片数量远远超过甲骨文所能提供的数量。英伟达的图形处理单元一直供不应求，该芯片制造商一直在努力解决短缺问题。甲骨文首席执行官Safra Catz在电话会议上表示：“上个季度我们没有提供足够多的产能。”她表示，该公司必须做出选择，是建造一些小型设施并在本季度确认收入，还是继续进行更大的扩建并等待产能到位。本季度，甲骨文表示已从规模更大的竞争对手微软手中收购了云业务并宣布其数据库软件将在微软的Azure公共云上提供。甲骨文联合创始人Larry Ellison在声明中表示，该公司将在未来几个月内启用与Azure连接的20个数据中心。 Larry Ellison在电话会议上表示：“我预OCI增长率将在未来几年超过50%。” OCI是 Oracle云基础设施，是该公司对微软Azure和市场领先的亚马逊AWS的回击。同样在本季度，甲骨文的NetSuite部门收购了澳大利亚公司Next Technik，该公司生产现场服务软件，但收购金额未公开。今年迄今为止，甲骨文股价已上涨约41%，跑赢同期上涨20%的标准普尔500指数。

埃尔文2023-12-12

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