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系好安全带！中国官方刺激措施无法提振消费者情绪，全球主要公司预警在华“销售放缓”

百胜中国公布，随着客流量恢复，第二季度收入增长了25% ，但表示，随着消费者变得更加“理性”，人均消费支出有所下降。 LVMH旗下拥有75个品牌，包括路易威登 (Louis Vuitton) 和美国珠宝商蒂芙尼 (Tiffany)，该集团报告称，由于中国市场反弹，第二季度全球销售额增长 17%，好于预期，但未给出今年剩余时间的展望。 LVMH财务总监Jean-Jacques Guiony上周表示：“全球情绪并不像2021年和2022年那样出现‘报复性购买’。我们并不悲观，也没有理由在中国感到（悲观）。”

Peng2023-08-02

迪士尼即将施展魔法！

美元。与此同时，其余订阅用户的平均每月收入增长至6.47美元。相比之下，去年同期每月收入为6.33美元。虽然这看起来可能并不像一个很大的差异，但对公司的核心订阅用户数进行0.14美元每月的计算，意味着公司每年多获得1.762亿美元的额外收入。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理尽管大多数目光将集中在Disney+上，投资者还应关注ESPN+和Hulu的情况。这两者的增长仍在继续，但增长速度远远慢于核心Disney+的增长。但无论是定价还是订阅人数都是重要的。在此期间可能还会出现其他考虑因素。正如其他地方报道的那样，迪士尼似乎正在与潜在的战略合作伙伴进行谈判，以帮助增加ESPN+的价值。涉及Hulu的一些重大战略交易的可能性，无论是出售、合并还是其他形式，可能会引人瞩目。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理一些零碎事项除了公司的流媒体业务外，还有一些其他事项需要投资者密切关注。首先，希望能看到公司集中精力减少债务。截至最近一个季度末，公司的净债务为381.2亿美元。虽然这较一季度末的399.1亿美元有所减少，但较2022年末的367.5亿美元有所增加。实际上，至少过去六个季度，公司的净债务总体上保持在一个相当狭窄的范围内。将多余的现金流用于减少债务将是一个很好的选择。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理这让作者想到另一项应该在每个投资者的清单上的事项。归根结底，几乎任何投资的价值都是由投资在其生命周期内产生的现金流贴现所决定的。在不断增长的收入和降低成本的倡议之间，经营现金流很可能会逐年改善。而且你确实需要正面的现金流来实现有意义的债务减少。在2022财年上半年，公司的经营现金流为15.6亿美元。今年同期这一数字上升至22.6亿美元。如果我们调整了运营资本的变化，增加幅度较小，从46.7亿美元增至48.4亿美元。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理另一个备受关注的热门项目将是公司的影院发行业务。这部分业务负责管理公司最终支持的大片发行。当鲍勃·艾格再次回到公司领导岗位时，他明确表示他的目标是将公司的许多决策权交还给创意层面的负责人。由于电影和节目从开始到完成有时需要数年的时间，目前尚不清楚需要多长时间才能完全反映在公司的内容中。可能在这方面看到任何显著变化还为时过早。但确实有充足的数据显示，票房正在逐渐复苏。此时，数据有些褒贬不一。从积极的一面来看，迪士尼在今年迄今为止的票房市场份额上与 Comcast旗下的环球影业几乎不分上下，占总票房收入的21.6%。而环球影业仅领先一点点，占21.9%。为了了解背景情况，目前第三大参与者是索尼影业，属于索尼集团的子公司，市场份额仅为12.5%。在总收入方面，也看到了一些复苏迹象。今年第二季度迪士尼的影院发行业务收入达到7.67亿美元，比一年前的2.24亿美元增长了两倍以上。有一些市场专家称公司今年的电影亏损了。目前尚不清楚。包括影院发行在内的内容销售/授权和其他业务部门在最近一个季度产生了5000万美元的营业亏损，而一年前则是盈利1600万美元。背景资料显示，2019年的利润为26.9亿美元。但是再次强调，由于新冠疫情，票房尚未完全恢复。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理最后，投资者应该关注公司的主题公园表现。作者认为在这方面的表现比电影的表现更重要。到目前为止，今年的业绩对该业务非常积极。在不考虑与迪士尼乐园、体验和产品部门下的商品授权和零售运营有关的收入的情况下，最近一个季度的收入总额为67.7亿美元。这比一年前的54.9亿美元大幅增长。今年第二季度，主题公园门票收入总计24.3亿美元，比一年前的19.7亿美元增长了约23%。这是由于年增长17%的参观人数和人均票务收入增长8%所推动的。目前尚不清楚最近的天气条件对业务产生了何种影响。但除非出现极端情况，作者认为高度可能会出现进一步的年度改善。结论由于公司在过去几年中采取的某些立场，让迪士尼成为争议度较高的公司之一。但是其中很多都是无关紧要，对公司和其前景几乎没有实质性影响。真正重要的是基本面。虽然作者确实认为迪士尼公司在短期内可能会受到一些挫折，但作者怀疑当8月9日的数据公布时，整体形势将非常积极。 $迪士尼(DIS)$

老虎证券2023-08-02

五洲新春：7月26日组织现场参观活动，博时基金、泰康资管等多家机构参与

报业绩同比略有下滑，请分产品介绍未来的收入增长前景。答：今年一季度营收下降约8%，其中主营业务收入下降约4%，主要是受到下游行业需求不足的影响。今年一季度风电滚子、汽车安全气囊气体发生器部件仍保持高增长率，其中风电滚子产品收入增长超过50%。从去年风电招标量来看，大部分机构都预计今年装机量同比会有大幅增长。今年一季度装机量来看已经出现增长，二季度由于最终用户一些客观因素导致交付装机略低于预期，但公司还是看好2023年下半年装机及未来的发展。去年四季度公司已经开始对汽车安全气囊气体发生器部件产能进行扩产，完成后预计能达到3亿元的年产能，根据目前的在手订单，预计该产品今年也能保持高速增长。在成品轴承方面，公司将重点在底盘传动系统的球环滚针轴承、三代轮毂轴承单元、驱动电机轴承、变速箱轴承和丝杆螺母转向系统轴承组件五大轴承产品方面继续研发、突破，这5款产品的合理毛利率在20-25%左右，随着新能源汽车市场的兴起，如果能够顺利通过新能源汽车主机厂的认证、定点，收入可能会迎来更大幅度的增长。其他的轴承套圈、热管理系统、汽车零部件等预计会相对保持稳定。虽然公司所处行业受到宏观经济的一定影响，但由于公司打造平台型企业、产品比较丰富，公司抗风险能力较强、弹性较好，收入及利润增长明显好于行业平均水平。问：请公司介绍一下境外投资办厂的情况？答：公为合理应对贸易摩擦引起的关税，公司几年前在墨西哥设立了墨西哥五洲新龙汽车配件有限公司（下称“五洲新龙”）。五洲新龙目前租赁了约4000平方米的厂房，相关产品年产能的价值约为人民币1亿元。目前投的产线包括车加工、热处理、磨加工，随着境外相关国家对原产地的审查越来越严格，公司未来视具体情况计划也会投锻造产线并将五洲新龙打造成一个涵盖轴承全产业链的“小版五洲新春”。公司还于2021年11月完成了对欧洲老牌轴承公司FLT的并购。未来FLT可能也会从北美墨西哥工厂采购产品再销售。五洲新春现行的战略之一是资源配置全球化，国内轴承行业中公司属于较早走出国门投资的，公司在五洲新龙投入了较大成本，虽然前期承受了较大压力，近几年年均亏损人民币千万元左右，今年预计亏损控制在人民币一千万元内，由于团队和厂房的完善、海外市场的开拓带来产能提升，力争2024年开始盈利。从长期来看，随着地缘政治风险的提高，资源配置全球化的全球布局将为公司应对可能的风险及占领海外部分区域市场做好准备。问：公司2022年年报中到轴承产品中的丝杆螺母转向系统轴承组件，公司为什么会在去年底就去开发这个产品？答：近两年新能源车及电动汽车渗透率不断提升，汽车转向助力的方式也逐步由液压助力向电子助力转换，给丝杆螺母系统带来较大的发展空调。除了在转向系统的应用，滚珠丝杆系统还广泛应用在汽车电子刹车及驻车系统、变速箱和主动悬架系统等。国外知名轴承厂也都研发生产滚珠丝杆产品。公司当时看好相应的市场前景，利用已有设备及相关技术工艺已经研发成功新能源汽车电子助力转向系统（EPS）中控制精度最高的齿条式电动助力转向系统（REPS）所需的丝杆螺母轴承组件，目前也在论证购买丝杆加工设备，从而具备生产滚珠丝杆系统所有配件的能力。由于公司布局较早，今年以来在新能源汽车电子驻车（EPB）、电子机械刹车（EMB）及电子液压刹车系统（EHB）等领域已在和国内知名系统集成商及主机厂进行深入沟通，包括技术交流、提供图纸和报价等。公司近期在滚珠丝杆业务上与下游现有及潜在客户的沟通进展顺利，部分产品下半年可实现量产，未来将作为公司新的利润增长点。公司未来不排除将新能源车丝杆螺母系统的技术和生产能力平移到其他领域。问：公司并购的新龙实业去年业绩有所下滑，未来几年的业绩预期如何，是否有继续计商誉减值的可能？答：2021年下半年到2022年上半年，新龙实业汽车空调管路件产品主要原材料铝管涨价，导致成本上升，但由于跟主要客户签订的闭口价格合同，影响了产品毛利率，在2022年3月份和主要客户达成产品调价协议，该产品去年全年仍然维持较高毛利率。根据相关研报，新能源车单车热管理系统价值量也显著高于传统汽车，赛道空间较为广阔，公司看好新能源汽车热管理系统零部件未来的发展，本次募集资金中也计划由7500万会投入相关领域。新龙实业近年的收入利润较稳定增长，目前有一些新产品在研发。2022年新龙实业合并报表（包括虹新制冷）净利润达到5530万元，同比增长超过10%。在商誉减值方面，出于谨慎性角度，根据经营实际情况，预计每年会稳定地计提一些减值，计提到一定程度则不会继续计提。问：请介绍并购FLT的目的，并购后是否能形成协同效应，能给公司带来哪些增量？答：协同效应较强，2021年10月并购完成后因为人员流动存在一定障碍等客观原因在2022年没有开展有效整合，协同效应没有完全发挥。今年以来公司和FLT实现高层频繁的互动往来，加深了了解并对FLT中国公司进行了整合。FLT目前产品约60%在海外采购，剩余约40%在国内采购，其中在集团内部采购约15%，比例还不大。今后计划根据具体情况逐步提高公司内部采购比例。同时作为欧洲品牌，在国内国际双循环的背景下，也会有利于公司海外销售，提升公司成品轴承的综合竞争力。五洲新春（603667）主营业务：轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件的研发、生产和销售,为相关主机客户提供行业领先的解决方案和高效保障。五洲新春2023一季报显示，公司主营收入8.1亿元，同比下降8.2%；归母净利润4017.49万元，同比上升0.23%；扣非净利润3017.47万元，同比下降14.36%；负债率47.54%，投资收益7.25万元，财务费用1005.19万元，毛利率16.23%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.91。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8542.2万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，五洲新春（603667）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-02

加拿大全民公费医保并不免费！每家一年要付$1.7万元

，是住房费用增长速度的1.8倍，是平均收入增长速度的1.7倍。 2023年，收入最低的10%的加拿大家庭将平均支付约644元的公共医疗保险。平均收入为80,946元的10%的加拿大家庭将平均支付7,715元的公共医疗保险费用，加拿大收入最高的10%的家庭将支付44,314元。图源：Fraser Institute 菲沙学会卫生政策研究主任、《公共医疗保险价格》的合著者Bacchus Barua说：“加拿大人通过各种税收为医疗保健支付了大量资金，只是我们不直接为医疗服务付费。” 他补充说，了解医疗保健成本及其随时间增长的情况，是“纳税人评估医疗保健系统的价值和表现，以及财务上是否可持续的重要第一步。” 由于加拿大人在急诊室和治医程序中面临更长的等待时间，各省都在苦苦挣扎。近年来，随着越来越多的加拿大人提倡选择私人医疗机构进行某些手术，人们的态度正在发生转变。根据去年的一项民意调查，72%的加拿大人支持将私人诊所选择或在国外完成医疗程序纳入公共保险。 0

加拿大乐活网2023-08-02

花旗：下调腾讯控股(00700.HK)目标价至491港元

错作品在8月发布，预示第三季度游戏业务收入增长将会更加强劲。花旗预料，腾讯第三季总收入同比增长12%至1,569亿元，非通用会计准则净利润同比增长12.6%至363亿元。花旗将腾讯控股目标价由506港元下调至491港元，维持其买入评级。

金融界2023-08-02

野村第一财季利润不及预估受批发业务疲软影响

对比。在股票承销业务的带动下，投行业务收入增长了29%。野村表示，尽管全球信贷本季度表现强劲，日本股票业务在海外资金流入方面表现良好，但由于经济不确定性，一些国际市场参与者保持观望。

金融界2023-08-01

肿瘤/免疫业务综合收入增长294%，和黄医药2023年上半年收入增长强劲

美元，同比实现扭亏为盈。肿瘤/免疫综合收入增长294%至约3.59亿美元。(医药健闻)

美通社2023-08-01

药明康德发布2023年上半年业绩报告

调整non-IFRS归母净利润增速超过收入增长达到18.5%，同时自由现金流达到29.3亿元。(医药健闻)

美通社2023-08-01

从美国大型科技股财报看美国经济韧性

第二季度持平。考虑到经济确实不错，服务收入增长潜力大，苹果总收入很可能超出分析师的下降预期，甚至是实现正增长，同时，苹果能否超预期也是印证美国经济强劲的指标之一。另外，最近8个季度，苹果有5个季度收入超预期，3个季度低于预期。作为美国最大的电商平台亚马逊也是反映宏观强弱的重要指标，一季度亚马逊收入1274亿美元，同比增长9%，市场预期二季度收入1313亿美元，同比、环比均有所增长。另外，随着体量放大，亚马逊云收入增速持续放缓，这个也在预期范围内。所以，接下来，苹果和亚马逊的业绩将会是进一步验证美国经济韧性的指标，大家可以拭目以待，不过，超预期的概率可能更大。 $纳指100ETF(QQQ)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$

老虎证券2023-08-01

国金证券：给予药明康德买入评级

商业化生产项目。随着管线不断丰富，未来收入增长的确定性较强。此外，DDSU项目中2款新药获批上市，获得了第1笔客户销售的收入分成。随着更多新药获批上市，收入分成的盈利模式也将为公司营收提供强劲增长动力。　　不断拓展与深化客户群体，确保公司业绩的稳定性和韧性。公司持续实施“长尾”战略并提高大药企渗透率。截至2023年上半年，公司新增超600家客户，活跃客户已超6000家。从收入组成看，公司1H23来自全球TOP20药企客户收入约71.4亿元，占总收入比重38%，剔除新冠商业化项目后同比增长47%。客户忠诚度高，原有客户1H23实现收入186.5亿，剔除新冠商业化项目后同比增长30%。公司拥有来自包括美国、欧洲、中国、日本、韩国及其他地区的多元化客户。多元化的客户构成确保公司业绩的稳定性和韧性。　　拥有持续增长的自由现金流，持续投入产能与技术建设。得益于公司独特的CRDMO和CTDMO业务模式，以及不断提升的资产利用率和经营效率，2023年上半年公司自由现金流达到29.3亿元（+550.08%），同比转正并实现强劲增长。公司将持续投入新产能&新能力建设，提高公司核心竞争力。　　盈利预测、估值与评级　　我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为100/124/159亿元，对应PE分别为22/18/14倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　需求下降风险、政策变化风险、行业竞争加剧的风险、海外监管风险、核心技术人员流失风险、汇率风险等。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级13家；过去90天内机构目标均价为89.41。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，药明康德（603259）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-01

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