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A股头条：最高检突出加大对集成电路、人工智能等的司法保护力度；微软拟推人工智能芯片；又有批量减持计划

入后期走势看，我国经济总体回升将为财政收入增长提供基本支撑，财政收入有望继续回稳向上。二季度，因去年同期留抵退税集中退付、基数偏低，全国财政收入增幅将保持较高水平。　　2、市场监管总局：严厉查处刷单炒信、网络直播虚假宣传等网络不正当竞争行为为数字经济发展保驾护航　　市场监管总局近日组织开展2023年反不正当竞争“守护”专项执法行动，从创新发展、高质量发展的大局出发，坚持规范监管和促进发展并重，不断拓展反不正当竞争执法深度和广度，提升市场竞争整体质量和水平。专项执法行动突出三个重点：一是以查处互联网不正当竞争行为为重点，严厉查处刷单炒信、网络直播虚假宣传等网络不正当竞争行为，为数字经济发展保驾护航。二是以规范民生领域营销行为为重点，加强对新型商业营销行为监管，严打医药购销、餐饮旅游等重点行业商业贿赂违法行为，提升消费信心，促进消费提质升级。三是以保护企业核心竞争力为重点，加强商业秘密、商业标识和商业信誉等保护，激发企业创新活力，促进商品和要素高效流通，推动建设全国统一大市场。评：强化消费者权益保护，营造安全放心的网络消费环境，是促进平台经济规范健康发展的重要支撑。　　3、最高检：加大对集成电路、人工智能等重点领域核心技术司法保护力度　　最高人民检察院印发《关于加强新时代检察机关网络法治工作的意见》。其中，围绕聚焦数字经济健康发展，依法保护和规范数字技术、数字产业和数字市场方面，《意见》指出，要发挥知识产权检察办公室综合履职的优势，突出加大对集成电路、人工智能、大数据、云计算等重点领域核心技术的司法保护力度，依法加强对计算机软件、数据库、网络域名、数字版权、数字内容作品等网络知识产权的司法保护，依法惩治滥用知识产权排除市场竞争、阻碍创新的行为，推动数字技术成果的创新发展和转化。《意见》指出，要加强对“元宇宙”、人工智能、区块链、云计算等新技术新业态相关法律问题的前瞻研究，强化安全风险综合研判，准确把握创新发展与违法犯罪的界限，及时发现、精准惩治以新技术新业态为幌子实施的各类犯罪活动，既保护创新发展，又有效防范各类风险叠加演变。评：近年来，中国集成电路产业规模逐步上升，在资本市场上，集成电路概念股、人工智能等备受市场关注，加大该重点领域核心技术司法保护力度，有利于企业更好的发展。　　4、证监会同意5家企业科创板IPO注册　　证监会同意重庆西山科技股份有限公司、重庆智翔金泰生物制药股份有限公司、南京莱斯信息技术股份有限公司、西安高压电器研究院股份有限公司、浙江双元科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。　　5、巴克莱：特斯拉依然是电动汽车世界的赢家维持“增持”评级　　在特斯拉第一季度业绩公布前，巴克莱分析师Dan Levy将特斯拉目标价从275美元下调至230美元，维持“增持”评级。该分析师表示，虽然预计特斯拉将牺牲一些利润率，通过降价来追求销量，但垂直整合是其中的一个抵消因素。该行补充道，它继续将特斯拉视为“电动汽车世界的赢家”。　　6、微软拟推出人工智能芯片助力大型语言模型　　据悉，微软准备推出人工智能芯片，为大型语言模型提供动力。两位直接了解相关项目的人士透露，微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”（Athena）的芯片。评：大公司纷纷向大模型看齐，历史性时刻到来，人类即将迎来一个智能变革的新时代。　　7、本田副社长：2027年后在中国市场不再投放新的纯燃油车型　　据财联社消息，本田副社长青山真二今日在2023年上海车展上表示，至2027年后，本田在中国推出的所有车型均为混合动力和纯电产品，不再投放新的纯燃油车型；到2035年，本田将实现在中国市场纯电产品销售占比100％。本田在本届上海车展上发布三款纯电产品，其中，2024年初广汽本田、东风本田将分别推出e:NP2和e:NS2，基于本田本田全新纯电专属架构e:N Architecture W开发的e:N SUV序概念车的量产车型也将在2024年上市。评：这比原定的2030年提前了3年，从燃油车转向纯电车已是大势所趋。　　8、中国联通：一季度营收同比上升9.2％　　中国联通在港交所公告，一季度营业收入为972.22亿元，比去年同期上升9.2％，增速达到近十年来同期的高位水平；一季度公司权益持有者应占盈利为51.55亿元，比去年同期上升11.2％，利润规模再创公司上市以来同期新高。评：运营商现在经营情况稳定，且逐步向好，现在具备基本盘稳定的情况下拓展第二曲线的条件。　　9、又有十多家公司披露减持计划　　4月18日晚间，又有十多家上市公司披露了减持计划公告，涉及英维克、美凯龙、凌志软件、久远银海、爱美客、共进股份、吉祥航空、杭齿前进、中国宝安、兆威机电、旗天科技、德固特、华阳国际、思进智能、光洋股份等。　　隔夜外盘　　美股：“股指震荡收平奈飞止跌转涨，强颜欢笑成为市场主旋律！”经济衰退的担忧情绪，以及多位美联储官员加息一次且维持高利率的言论为市场带来压力，道指微跌10点，纳指跌0.04％，标普微涨0.08％；中概股多数下挫，新能源车普跌蔚来跌近4％；盘后奈飞逊预期的业绩展望令其大跌11％。　　期货市场：美元指失守102关口，回吐昨日大部分涨幅对相关期货价格带来影响。纽约黄金报2019.70美元，现货黄金重上2000美元心理整数位止步两连跌；伦铜重上9000美元整数位，但铜库存创2005年来最低以及需求持续强劲引发供应担忧；原油期货基本收平，纽约原油盘中短暂失守80美元关口；离岸人民币升破6.87元，比特币重上3万美元逼近去年6月以来十个月最高。　　　　市场策略　　周二沪指震荡小幅收涨，中证1000小幅收跌。从中证1000指数来看，近期持续震荡，目前局部形成三角形，正在面临突破。短期来讲可上可下，如果破位向下，那么就是宣告反弹结束。而如果向上，则只能先认为是补涨，除非可以出现连的强势突破，一举拿下2月高点。　　　　题材掘金　　玻璃：据生意社数据，近日国内玻璃市场持续回暖，市场价格迎来快速跳涨。4月18日，生意社浮法玻璃基准价涨至21.87元/平方米，较上一日大涨5.65％，3月中旬至今累计涨幅超过16％。目前市场交投情况较好，下游及贸易商拿货积极。期货方面，继前一日大涨5.77％后，4月18日玻璃近月合约FG2305再涨3.48％，收盘报1874元/吨实现五连涨，近一个涨幅超过20％，创近10个月以来新高。　　标的：金晶科技（600586）、耀皮玻璃（600819）　　氢燃料电池：据报道，从宝马集团官方获悉，BMW iX5 Hydrogen氢燃料电池车项目进入下一阶段，近100辆BMW iX5 Hydrogen氢燃料电池车组成的试点车队将在全球进行车辆展示与试用，试点车队将于今年来到中国。按照宝马集团透露的信息，BMW iX5 Hydrogen氢燃料电池车最大输出功率可达295千瓦（401马力），6秒内完成百公里加速；在WLTP（全球统一轻型车辆测试程序）工况下，BMW iX5 Hydrogen氢燃料电池车最大续航里程为504公里，充满储氢罐只需要3-4分钟。　　标的：北京科锐（002350）、安泰科技（000969）　　基建：公开数据显示，2023年西藏全区共安排重点建设项目191个，计划投资1430亿元，涉及重大基础设施、特色产业发展、生态文明建设、强边固防、保障和改善民生等五大类。其中，一季度计划完成重点建设项目投资180亿元以上，开（复）工率达到40％以上。另外，2023年一季度新疆交通基础设施投资39.08亿元，超额完成既定的34.07亿元季度投资计划。今年，新疆计划完成交通建设固定资产投资832亿元，实施开复工项目66个。续建项目复工率高于去年，新开工项目正加快推进，一季度项目投资进展顺利。基建项目的加快推进，相关产业将迎来市场机遇。　　标的：新疆交建（002941）、高争民爆（002827）　　公告精选　　【重大事项】　　智微智能 001339：退出先进制造业联合总部基地项目　　天合光能 688599：拟50亿元投建年产10GW新一代高效电池项目　　高能环境 603588：公司董事、副总裁魏丽被留置调查　　拉卡拉 300773：发布收单业务相关重大事项提示　　郑煤机 601717：拟分拆子公司恒达智控至科创板上市　　【业绩速递】　　招商南油 601975：一季度净利4.06亿元同比增长293％　　中国联通 00762：一季度净利润22.66亿元同比增长11.6％　　韦尔股份 603501：一季度净利1.99亿元同比下降77.81％　　中科金财 002657：一季度净利亏损约1400万元　　ST鹏博士 600804：下修业绩预期2022年预亏4.53亿元　　宝莱特 300246：2022年净利同比降65.52％拟10转5派2元　　浦发银行 600000：2022年净利润同比下降3.46％拟10派3.2元　　白云机场 600004：一季度净利润4472.6万元　　中文传媒 600373：2022年净利同比降5.53％拟10股派7.5元　　德马科技 688360：2022年净利同比增6.3％拟10转4派2.9元　　千味央厨 001215：2022年净利同比增长15.2％拟10派1.7元　　【增持减持】　　光洋股份 002708：公司董事及其一致行动人拟减持不超2.61％股份　　共进股份 603118：股东拟合计减持不超过3％　　东微半导 688261：聚源聚芯大宗交易减持公司1.26％股份　　吉祥航空 603885：东航产投拟减持公司不超2％股份　　杭齿前进 601177：东方资产拟减持不超2％公司股份　　中国宝安 000009：富安公司拟减持不超1％股份　　凌志软件 688588：股东拟减持不超过2％公司股份　　美凯龙 601828：红星控股拟减持不超过1.44％公司股份　　旗天科技 300061：资管计划拟减持不超1％公司股份　　德固特 300950：昆山常春藤拟减持不超过1.99％　　兆威机电 003021：共青城聚兆德拟减持不超1％公司股份　　【其他事项】　　中原内配 002448：拟设氢能项目子公司完善氢燃料电池产业链布局　　浙江新能 600032：控股子公司拟设子公司拓展可再生能源发电项目　　赛腾股份 603283：拟25亿元投建高端半导体等生产基地项目　　立方制药 003020：盐酸丙美卡因滴眼液药品注册申请获受理　　金城医药 300233：利他唑酮干混悬剂项目获Ⅱ期临床试验伦理审查批准　　申联生物 688098：与科锐迈德签订合作协议　　赛福天 603028：控股孙公司签订电池片销售框架合同　　正泰电器 601877：拟8.1亿元出售部分工商业分布式光伏电站项目公司股权　　天马股份 002122：与人民中科和睢宁殷其雷签署投资合作协议　　鑫铂股份 003038：拟设子公司分阶段建设越南和马来西亚生产基地　　神农集团 605296：拟20亿元投建红河州生猪全产业链项目　　特变电工 600089：拟16.88亿元投建智慧园区项目　　泽璟制药 688266：注射用盐酸ZG0895用于治疗晚期实体瘤的临床试验获得批准　　佳禾智能 300793：与珑璟光电基于AR眼镜整机生产制造开展战略合作　　通鼎互联 002491：预中标中国移动电力电缆产品集采项目　　中科云网 002306：子公司拟50亿元投建N型高效电池项目　　交易提示　　【限售解禁】　　

金融界2023-04-19

盈透证券股票在第一季度利润低于预期后下跌

和去年第一季度的244万笔。　　佣金收入增长2％至3.57亿美元，原因是期货合约交易量创历史新高，期权和期货平均交易规模扩大，客户股票交易量下降。　　净利息收入为6.37亿美元，而2022年第四季度为5.65亿美元，2022年第一季度为2.82亿美元，反映出更高的基准利率和客户信贷余额。　　其他收入加速增长5800万美元至1900万美元，其中3900万美元与其美国政府证券投资组合相关，1900万美元与其货币多元化战略相关。　　非利息支出总计2.95亿美元，而2022年第四季度为2.87亿美元，2022年第一季度为2.51亿美元。　　客户账户同比增长21％至220万，客户保证金贷款下降18％至$39.4B。

金融界2023-04-19

美国银行一季度利润超预期因固收交易表现强劲

前预计净利息收入将增长24％。　　“收入增长反映出净利息收入的强烈改善，并且这也是我们销售和交易业务的最佳季度之一，”美国银行首席财务官Alastair Borthwick在周二的一份声明中表示。　　该行交易员表现超出预期，整体交易营收增长9％，至51亿美元。股票交易营收下跌19％，至16亿美元。第一季度出现了与加息、通胀飙升和衰退担忧相关的剧烈市场波动。　　尽管三家规模较小的区域性银行在早些时候相继倒闭，但上述业绩为华尔街在这个动荡季度中的表现提供了新的信息。上周摩根大通、摩根士丹利、花旗集团和富国银行都公布了净利息收入增长，其中一些还上调了对今年剩余时间的预期。　　随着客户在小型银行倒闭后涌入这家美国最大的银行，美国银行的存款跌幅低于预期。截至今年3月底，美国银行的存款余额为1.91万亿美元，高于分析师预估的1.88万亿美元。　　美国银行的非利息支出同比增长6％，至162亿美元。成本一直是投资者的关注焦点，持续的通胀令支出承压，且刺激了薪资增长。　　美国银行并购咨询费收入下降23％，股票和债券发行收入分别下降了25％和23％。　　截至一季度末，该公司的贷款余额增长5.4％，至1.05万亿美元。贷款也是投资者重点关注领域之一，政府在疫情期间的刺激性支出削弱了公司和消费者的借贷需求，而现在利率上升则令贷款成本提高。

金融界2023-04-19

财报意外“爆雷” 托管规模超37万亿美元的道富银行最深暴跌18%！

上对分析师表示，第二季度的前景包括部分收入增长，尽管由于客户寻求更高的回报，净利息收入环比下降5％至10％。该公司首席财务官Eric Aboaf在电话会议上表示，存款可能会再减少“数十亿美元”。鉴于美国银行之间流行着“存款搬家潮”，所以本轮财报季的一大看点就是各个银行的存款数据。该银行首席执行官Ron O’hanley告诉分析师：　　“客户有相当多的选择，他们在考虑如何配置，如何为自己的客户实现利息和收益率最大化。” 　　他强调，道富银行正在努力避免出现“最差的情况”，同时该行眼下并没有流动性问题。　　此前摩根大通、花旗、富国银行等都报告优于预期的财报，市场本以为银行业的压力已经缓解，但道富银行的财报公布后，投资者再次加大了对于美国中小银行的担忧。　　道富银行是全球领先的机构投资者金融服务提供商之一，包括投资服务、投资管理、投资研究和交易。截至2023年3月31日，托管资产为37.6万亿美元，管理资产为3.6万亿美元。道富银行在全球100多个地区市场开展业务，在全球拥有约43000名员工。

金融界2023-04-18

从未如此悲观！CNBC调查显示：美国人对经济负面情绪创新高，已改变消费和生活方式

膨胀的步伐。只有5%的人表示他们的家庭收入增长速度快于通胀，26%的人表示保持同步，而67%的人表示他们落后了。由于通货膨胀，大多数人表示他们正在改变他们的消费和生活方式。整整81%的受访者表示他们正在采取一些行动，例如减少娱乐支出、减少旅行或使用储蓄来支付购物费用。调查发现，经济对生活的影响在不同人群中分布不均。大约四分之三的自称为工人阶级的美国人表示，由于通货膨胀，他们正在减少娱乐和外出就餐以节省开支，相比之下，美国上层中产阶级的这一比例为 54%。大约51%的工人阶级表示，他们工作更多是为了维持生计，而只有18%的上层中产阶级持这种观点。此外，24%的美国黑人表示他们受到高房价的打击最严重，而美国白人的这一比例为12%。总体而言，54%的美国人表示，食品价格上涨对他们的打击最为严重，这一比例在种族群体、政党和收入方面是一致的，尽管与城市居民相比，农村居民和女性与男性相比，这一比例似乎更为严重。负面经济观点的洪流蔓延到美国人对股市的看法中。只有24%的人表示现在是投资股票的好时机，这是该调查17年来的最低水平。大多数美国人表示，由于利率上升，他们不太可能购买汽车或新房。

Dan19772023-04-18

中邮证券：给予燕京啤酒买入评级，目标价位17.28元

心观点　　U8放量带动公司结构升级，收入增长符合预期。公司全年实销量为377.02万千升，同增4.12%，优于行业（行业销量增速为1.1%），其中，U8实现销量38.89万千升，同增51%，带动公司全年吨价同增5.98%至3501.7元/千升。分档次看，中高档/普通产品收入分别同增13.8%/1.5%至76.6/45.3亿元，其中，中高档产品占比提升2.7pcts至62.9%。综上，公司全年实现主营业务收入132.02亿元，同增10.38%，单Q4实现营业收入18.80亿元，同增19.36%，基本符合预期。　　改革成效初显，亏损持续收窄。毛利率方面，受原材料、包材等成本上行影响，公司生产成本承压，毛利率同降1.0pct至37.4%。费用率方面，销售费用率同降0.7pct至12.4%，管理费用率基本维持不变，为10.7%，期间费用控制良好。受益于公司持续推动改革、关厂减员提效等措施，Q4亏损幅度缩小至3.2亿元（去年同期为亏损3.4亿元）。综合来看，公司全年归母净利率同增0.8pct至2.7%，扣非后归母净利率同增0.6pct至2.1%。　　组织架构调整落地，23业绩有望持续高增。展望全年，收入端，随着现饮消费场景修复等陆续修复，叠加公司全链路立体营销、基地市场强化、“百县工程”拓展非基地市场，U8销量有望维持50%+增速至60万千升左右，同时白啤V10/S12、鲜啤2022等高端产品借助U8势能组合铺货，集团单品形象进一步统一，同时推出U8plus等满足细分需求，预计公司产品结构、吨价及收入将持续提升。成本费用端，大宗商品价格下行或将于报表端兑现，“1+5+N”组织架构改革正式落地，通过精简机构、优化岗位配置明确各中心部门职能，提升组织效能和运营效率，此外，关厂减员持续推进，今年已拟转让曲阜三孔、莱州、长沙子公司股权，成本费用有望得到有效控制，公司盈利能力或将持续高增。　　盈利预测与投资建议　　公司亏损持续收窄，仍将处于改革红利释放期，市场化激励制度持续推进，公司内部活力逐渐增强，叠加市场环境修复，内外部催化充足，后续潜力仍大。我们预计2023-25年归母净利润分别为5.4/7.4/10.1亿元，对应23-25年EPS分别为0.19/0.26/0.36元，对应当前股价PE为71/52/38倍，采用FCFF估值法，维持公司权益价值为486.99亿元，对应目标价为17.28元，给予“买入”评级。　　风险提示：　　市场竞争加剧风险；原材料成本变动风险；政策超预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司周悦琅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.51%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.28亿，根据现价换算的预测PE为71.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为17.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，燕京啤酒（000729）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-18

财信研究评1-3月宏观数据：经济回升超预期，政策进入观察期

级类消费亦继续恢复；三是受中低收入群体收入增长恢复滞后的影响，限额以下商品零售增速改善相对偏慢。展望未来，疫情对消费的限制进一步消除、居民收入改善、高储蓄率、低基数和促消费政策持续发力等五方面的因素，将继续支撑消费成为拉动经济增长的主动力，预计2023年社零约增长8-12％　　>；>；投资：基建、制造业支撑减弱，地产延续负增。1-3月份固定资产投资增速较前值放缓0.4个百分点，显示出投资增长动能边际走弱。一是制造业增速较1-2月份放缓1.1个百分点，其中中游装备制造业为主要拖累，上游和下游投资恢复也偏弱，民营企业盈利下滑和预期不稳或为主要原因；预计未来制造业投资将延续缓慢回落态势。二是广义基建投资受高基数和政策节奏放缓影响，增速较前值回落1.4个百分点，但仍维持两位数以上的高增长，稳增长作用仍强；预计 2023 年广义基建投资增速或小幅回落至8％左右，节奏上前高后低。三是受疫情期间积压需求释放、前期货币金融和因城施策等政策效应显现影响，房地产销售和价格出现企稳回升；预计年内房地产投资在去年同期低基数的助力下有望趋稳，降幅逐步收窄，但在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下，对房地产投资增速不宜高估。　　>；>；国内政策展望：进入观察期，宽松节奏或有所放缓。财政方面，预计二季度专项债券发行规模继续维持高位，但难以超过去年同期水平；支出端继续优化结构，更多聚焦三保和高质量发展领域，并发挥政府投资引导作用，增强政策效能；用足用实现有减税降费政策，继续着力助企纾困，增强政策的精准性和针对性。货币方面，预计货币政策进入观察期，短期内宜静不宜动，维持流动性总量合理充裕即可，宽松力度大概率边际有所减弱，降息必要性进一步下降，信贷投放节奏或有所放缓。政策将更强调打好组合拳，找准扩大有效需求和优化供给的有机结合点发力，切实推进经济高质量发展。　　　　　　正文　　一、工业增加值：工业生产继续恢复，但恢复速度仍偏慢　　2023年一季度规模以上工业增加值同比增长3％，比去年四季度加快0.3个百分点，呈现恢复态势。3月当月规上工业增加值同比增长3.9％，比1-2月份加快1.5个百分点，或主要与基数下降较多和出口改善相关（见图1）；从环比增速看，3月规上工业增加值环比仅增长0.12％，与2月份持平，低于历史均值较多，反映出工业生产恢复仍偏慢（见图2）。　　总体上，受益于疫情防控较快平稳转段，各项稳增长政策靠前发力显效，1-3月份工业生产逐步恢复，但三方面的原因导致其恢复速度仍偏慢。一是受固定资产投资增速回落，尤其是民间投资持续低迷等因素影响，需求不足对工业生产的制约明显。如3月份规模以上工业企业产销率创下历史新低，甚至低于去年疫情较严重期间的水平（见图3），表明总需求不足仍是当前经济运行面临的最突出矛盾。二是疫情三年冲击导致企业资产负债表修复和生产信心恢复还需要一些时间，加上企业仍处于去库存周期和盈利下滑，拖累工业生产恢复偏慢。三是分经济类型看，外资企业和私营企业生产恢复滞后，对全部工业增加值的拖累仍大。如1-3月份外商及港澳台商投资企业和私营企业增加值分别同比下降2.7％和增长2.0％，低于全部工业5.7和1.0个百分点。　　　　　　　　　　从三大门类看，制造业、电力热力等生产供应业加快恢复是工业生产回升的主因。3月份制造业、电力热力燃气及水的生产和供应业、采矿业增加值分别增长4.2％、5.2％、0.9％，分别较1-2月份提高2.1、提高2.8、回落3.8个百分点，前两者是支撑工业生产恢复的主要动力来源（见图4），但均与去年同期基数下降较多相关。采矿业生产放缓则主要源于3月份PPI降幅扩大和去年同期基数偏高且抬升较多。　　从制造业内部看，中游装备制造业支撑作用显著，下游消费品生产恢复偏慢。一是随着经济稳步恢复，基建等投资维持较快增长，上游原材料制造业生产多数保持平稳，如3月份化学原料及化学制品、黑色/有色金属冶炼及压延加工业等工业增加值增速均维持在6％以上（见图5），一季度原材料制造业增加值同比增长4.7％。二是受益于出口增速明显回升、促消费政策推动汽车终端需求大幅改善等因素影响，1-3月份中游装备制造业增加值增长4.3％，比1-2月份加快2.5个百分点，对规模以上工业增长贡献率达到42.5％，支撑作用显著。其中，汽车制造业增加值增速较1-2月份提高14.5个百分点，通用设备、金属制品增加值增速均较上期提高5个百分点以上（见图5），改善明显。三是尽管国内消费明显改善，但商品消费恢复滞后于服务消费，加上企业继续去库存，导致下游消费品制造业增加值增速多数维持负增长，其中农副食品加工业、食品制造、饮料制造等增加值增速均较1-2月份还有所回落（见图5）。　　从产业结构看，高技术制造业生产恢复偏慢，但不改产业升级大趋势。3月份规模以上高技术制造业增加值同比增长1.5％，较上月提高1个百分点，低于同期全部制造业2.7个百分点（见图6）。高技术制造业生产恢复滞后，主因受高基数等因素影响，高技术行业中占比最大的两个行业，即计算机通信电子制造业和医药制造业增加值3月份仅分别增长1.2％和-8.3％。但2020-2022年高技术制造业增加值三年平均增长10.8％，增速为同期全部制造业的两倍，我国产业升级大趋势未变。此外，从产品产量看，1-3月份太阳能电池、新能源汽车产量分别增长53.2％、22.5％，低碳等新型产品产量持续保持较快增长。　　　　　　二、国内生产总值：预计2023年增长5.7％左右，呈“N”走势　　随着国内疫情防控超预期平稳转段，各项稳经济政策靠前发力、持续显效，加上出口增速超预期回升，2023年一季度国内GDP同比增长4.5％，增速高于去年四季度1.6个百分点，大幅超出市场预期。从环比增速看，一季度GDP环比增长2.2％，高于历史同期水平较多，也指向经济恢复势头较为强劲。具体来看，经济恢复呈现以下三大特征。　　一是从生产端看，服务业恢复亮眼、支撑显著，工业恢复滞后于服务业。如一季度服务业增加值同比增长5.4％，比上年四季度加快3.1个百分点，对经济增长的贡献率达到69.5％，是经济回升最主要的支撑力量，其中前期受疫情影响较大的接触型、聚集型服务业回升尤为突出。相比之下，一季度第二产业增加值仅增长3.3％、规上工业增加值仅增长3％，均明显滞后于服务业的恢复。　　二是从需求端看，消费的拉动作用明显增强，尤其是服务消费回升显著。如一季度最终消费支出对经济增长贡献率达到66.6％，比去年全年提高33.8个百分点，已明显高于同期资本形成总额的贡献，成为拉动经济增长的主动力。三大需求中，社零增速也重新高于投资和出口增速（见图7）。其中随着疫情影响消退、消费场景增加，服务性消费回升最为明显，如一季度全国餐饮收入同比增长13.9％，高于全部社零增速8.1个百分点。　　　　　　三是经济恢复基础尚不牢固，需求不足仍是突出矛盾，市场信心仍待加力提振。其一，需求不足对工业生产的制约依旧显著，如3月份规上工业企业产销率再度创下历史新低，拖累规上工业企业增加值环比增速持续大幅低于历史同期水平。其二，民间投资严重滞后于全国投资水平，1-3月份民间投资仅增长0.6％，低于同期全部投资4.5个百分点，也较1-2月回落0.2个百分点，民企信心仍待政策加力提振。其三，居民收入增速滞后于GDP增速，青年失业率水平仍在走高。如一季度全国居民人均可支配收入实际增长3.8％，低于同期GDP增速约0.7个百分点，居民收入恢复弱于GDP，且贫富分化继续有所加大（居民人均可支配收入中位数增速低于平均数增速），明显不利于消费恢复后劲的增强。此外，3月份全国城镇调查失业率虽稳中有降，但16-24岁青年人失业率高达19.6％，比上月还上升1.5个百分点（见图8），结构性就业矛盾突出，也将进一步影响消费和经济恢复的成色。　　展望2023年，预计经济总体上将呈现出“内需担主纲、外需有拖累”的复苏格局，动力节奏上“一季度基建托底、二季度房地产企稳、消费加速反弹”，预计全年GDP增长5.7％左右，各季度GDP分别增长4.5％、7.9％、5.0％、5.4％，呈“N”型走势（见图9）。一是受益于防疫政策优化、居民收入就业改善、居民储蓄余粮释放和促消费政策加力等多重因素的支撑，消费将成为拉动2023年经济增长的主动力，预计社零总额约增长8-12％。二是地产修复，基建制造放缓，投资增速相对平稳。房地产投资增速降幅有望在一季度企稳，预计全年约增长0％左右；基建投资受项目充足和准财政工具支撑，增速或仅小幅回落至8％左右，呈前高后低走势；制造业投资将继续受经济结构转型和产业链安全支撑，但出口需求下降、盈利走弱和去库存将拖累其增速回落至6％附近。三是出口增速受数量、价格、份额支撑均减弱影响，预计同比下降约5％，对经济贡献由正转负。　　　　三、消费：服务、汽车消费是回升超预期主因，未来持续好转可期　　（一）服务类、汽车类和基本生活类消费支撑社零增速超预期回升　　1-3月份社会消费品零售总额（简称社零，下同）为114922亿元，同比增长5.8％，较1-2月份提高2.5个百分点。3月当月社零同比增长10.6％，增速较1-2月提高7.1个百分点（见图10），继续大幅好市场预期。原因主要有三：　　一是服务性消费显著回升，餐饮收入拉动3月社零增长约2.6个百分点。随着疫情影响逐步消退，消费场景增加、人员流动恢复，居民外出、餐饮、娱乐、旅游等接触性、集聚性、流动性消费快速回暖，3月餐饮收入同比增长26.3％，比1-2月份提高17.1个百分点（见图11），拉动全部社零增长约2.6个百分点。一季度全国居民人均服务性消费支出同比增长6.2％，高于全部居民人均消费支出增速0.8个百分点。　　二是低基数与低价促销推动汽车消费明显回升，其他基本生活类、升级类消费亦继续恢复。3月份限额以上商品零售同比增长8.5％，增速较上月提高约7个百分点，也是社零增速超预期回升的重要原因。具体分商品种类看（见图12）：1）受去年同期基数明显回落和近期全国多地推出较大力度的优惠购车活动等因素影响，限额以上汽车消费增速同比增长11.5％，较1-2月份提高20.9个百分点，拉动全部社零增长约1个百分点以上；2）随着疫情防控较快平稳转段和居民收入回升，部分基本生活类消费持续改善、升级类消费明显加快，如服装纺织、化妆品、日用品、烟酒类商品零售增速均保持较快增长且较1-2月份有所提高，金银珠宝类、化妆品类等升级类商品零售额增速均较1-2月提高10个百分点以上；3）受益于疫情基本结束，居民储备药品和食品的必要性下降，中西药品类和粮油、食品类等限额以上商品零售增速继续较1-2月份有所回落；4）受新房销售恢复弱于二手房，二手房销售对地产相关消费的带动作用偏弱的影响，家电、家具和建筑材料类商品零售额增速仍处偏低水平，部分增速较上月还有所回落。　　　　　　　　　　三是受中低收入群体收入增长恢复滞后的影响，限额以下商品零售增速改善偏慢。如3月份限额以下商品零售增速虽较1-2月份继续提升，但增幅明显低于同期限额以上商品零售增速和全部社零增速（见图11），表明中低收入群体消费恢复速度不及整体。背后的核心原因在于国内居民就业、收入恢复不均衡，中低收入群体恢复偏慢，如3月末以农民工为主的外来农业户籍人员调查失业率较上月保持不变达到6％，高于全部城镇失业率0.7个百分点；一季度农村外出务工劳动力月均收入仅增长1.5％，低于同期人均可支配收入3.6个百分点，较2022年回落2.6个百分点（见图13）。未来中低收入群体就业、收入的恢复，仍需政策加力支持。　　（二）消费持续改善有支撑，预计2023年社零约增长8-12％　　展望未来，五方面因素将支撑消费继续成为拉动经济增长的主动力。一是随着国内经济活动将持续好转，居民就业和收入有望相应改善，对居民消费能力形成有力提振。二是充足的居民储蓄余粮，将为消费持续回升提供重要动力保障，如疫情发生三年来，居民储蓄存款年均增加约12.5万亿元，为疫情前五年年均增幅的1.9倍左右，未来居民储蓄逐步转化为消费值得期待。三是疫情对消费的限制作用有望进一步消除，居民消费场景、消费意愿将得到修复，居民消费潜力将得以释放。四是极低的基数，也为消费增速反弹提供助力，如2020-2022年社会消费品零售总额三年平均增长2.6％，增速较疫情前2019年回落5.4个百分点，消费修复空间广阔，且二季度为全年消费基数最低时点。五是今年政府工作报告，将把恢复和扩大消费摆在优先位置，预计今年在扩大消费方面政策还会持续发力，对消费形成有力支撑。　　预计2023年社零约增长8-12％。一方面，政府工作报告将2023年实际GDP增速目标定为5.0％左右，实际结果有望高于5％，同时假定收入价格指数约增长2％，得到2023年名义居民人均可支配收入约增长7-8％。另一方面，根据海外疫情放松经验，假定2023年我国居民边际消费倾向，分别恢复2020年降幅的5-9成。综合上述两方面的假定，可测算出2023年名义人均消费支出约增长9.5％-13.3％。根据历史经验，消费恢复阶段名义居民人均消费支出增速平均高于同期名义社会消费品零售总额增速约1个百分点，因此可测算出2023年名义社会消费品零售总额约增长8-12％。　　四、投资：基建、制造业支撑减弱，地产延续负增　　1-3月份固定资产投资和民间固定资产投资分别同比增长5.1％和0.6％，分别较1-2月份放缓0.4和0.2个百分点（见图14）；从环比增速看，1-3月份季调后的固定资产投资环比增长-0.25％，环比转负，且大幅低于历史同期值（见图15），显示出受节后复工复产效应逐渐消退、企业预期改善偏慢、工业企业继续去库存等因素拖累，投资端动能边际回落，对经济的支撑作用减弱。从内部结构看，呈现出“基建、制造业支撑减弱、地产延续负增”的特征，三大类投资增速均有所回落（见图16）。　　从民间和固定资产投资增速差看，1-3月份民间投资累计增速低于固定资产投资增速4.5个百分点，较上月收窄0.2个百分点（见图14），但仍处于历史高位区间。民间投资与整体投资增速差距持续位于高位，前者恢复大幅滞后于后者，主要原因在于受企业预期偏弱、市场需求不足、企业盈利承压、海外经济动荡加剧等因素影响，民营企业投资的意愿和能力均不足。　　　　　　（一）中游装备制造业支撑减弱，预计未来将延续缓慢回落态势　　1-3月份制造业投资同比增长7.0％，较1-2月份放缓1.1个百分点（见图16）。根据累计增速倒推，3月份制造业投资同比增长6.2％，较上月放缓1.9个百分点。制造业投资增速放缓的原因有三：一是房地产和基建投资边际走弱，对制造业产品的带动作用减弱；二是受海外动荡加剧影响，出口预期转差对企业投资形成一定的压制；三是受企业盈利走弱和库存继续积压影响，企业扩产投资的意愿减弱。　　从行业看，中游装备制造业投资增速普遍回落，上游和下游投资恢复整体偏弱。一是受投资需求带动作用边际回落、价格对利润的支撑减弱影响，部分上游原材料行业投资增速有所回落；二是受欧美银行业风波加剧外部需求的不确定性影响，加之市场有效需求不足、企业库存仍处于高位，中游装备制造业投资扩产动能趋于谨慎，多数行业投资增速出现回落；三是受国内疫情较快平稳转段影响，食品制造业、纺织业等下游行业投资增速回升，但农副食品、医药制造业等行业投资增速回落，说明国内需求恢复依然偏慢，下游消费品制造业投资增速回升仍需时日（见图17）。　　　　　　高技术制造业投资持续领跑，经济结构继续优化。1-3月高技术制造业投资累计增长15.2％，较1-2月份回落1.0个百分点，高于整体制造业投资增速8.2个百分点（见图18），新动能对制造业投资的引领作用继续加强，制造业转型升级步伐有所加快。　　展望2023年，预计制造业投资增速回落至6％左右。一是在结构转型与产业链安全的背景下，政策和金融支持将对设备更新改造和高技术投资形成强支撑，预计2023年制造业中长期贷款增速有望延续高增态势；二是高基数和外需回落压力仍大，预示2023年制造业投资增速面临一定的下行压力，如2020-2022年制造业投资三年平均增长6.7％，高于2015-2019年五年平均增速0.7个百分点，连续三年高增将对2023年增速形成压制；三是盈利走弱和去库存预示2023年制造业投资增速或边际回落，如2022年工业企业利润增速快速下行，预示2023年制造业企业扩产能力和意愿均将出现回落，不利于制造业投资增速的回升（见图19）。　　　　　　（二）高基数和政策节奏放缓共致基建投资回落，但其稳增长作用仍强　　受去年同期基数走高、稳增长政策集中于年初发力等因素影响，1-3月份基础设施建设投资和基础设施建设投资（不含电力）分别同比增长10.8％和8.8％，较1-2月份分别回落1.4和0.2个百分点（见图16），但仍继续保持两位数或接近两位数的高增长水平，基建稳增长作用较强。　　展望2023年，在前期项目持续推进，地方提前进行项目储备、准财政工具继续发挥撬动效用的共同影响下，基建投资增速有望继续保持高增，但专项债券可用资金大幅下降，基建投资增速或小幅回落，预计2023年广义基建投资增速中枢在8％左右，节奏上前高后低。　　一是专项债券前置使用、政策性金融工具继续发挥撬动作用支撑仍强，但全年专项债券可用资金规模下降，基建投资增速大概率前高后低。其一， 2022年专项债可用规模合计高达5.35万亿元，包括3.65万亿元新增额度、约1.2万亿元2021年结余资金和5000亿元结存限额，2023年新增专项债券额度3.8万亿元，较2022年可用规模明显下降，或对基建投资增速形成一定拖累。其二，截止4月18日，2023年新增专项债券累计发行约1.49万亿元，和去年同期基本相当，前置发力特征明显（见图20），预计二季度专项债券发行规模继续维持高位，但或难以超过2022年二季度，对二季度基建投资资金来源形成小幅拖累。其三，据测算，2022年已投放的7399亿元金融工具将继续发挥撬动作用，最多可为2023年基建投资提供约8000亿元的增量资金，加上若经济面临超预期冲击，政策性、开放性仍有可能继续扩容，持续为基建项目新开工提供一定资金支持。　　二是2022年开工项目继续推进，加上年初各地积极推进重大项目开工，预计2023年基建投资项目有充足保障。一方面， 2022年基建新开工项目明显增加，其继续推进建设将为2023年基建投资打下坚实基础。如2022年1-12月份，固定资产投资新开工项目计划总投资同比增长20.2％，较去年同期加快16.9个百分点，创2017年以来同期新高（见图21）。另一方面，在全力拼经济的政策导向下，2023年各地重大项目呈现出“早开工”的态势，将为2023年全年基建投资提供一定项目保障。　　　　　　三是城投等配套资金来源仍面临严监管约束，将对基建投资回升幅度形成约束。从资金来源看，超五成的基建投资资金来源于自筹资金，自筹资金比重下降是2018年以来基建投资增速持续低迷的主要原因（见图22）。基建投资自筹资金主要包括城投平台债务、PPP、非标融资等资金来源。据统计，1-3月份城投债净融资金额为5430.7亿元，较去年同期回落约142亿元，预计在“坚决遏制增量、化解存量”定调下，2023年城投平台融资环境难以大幅改善，城投平台累计净融资转正的概率不高（见图23）。在城投配套融资缺位的情况下，基建投资增速高度有限。　　　　　　（三）房地产投资增速降幅有望趋于收窄　　受前期积压需求释放、房地产刺激政策合力显效等因素影响，今年1-3月房地产销售、价格等指标增速出现企稳回升，预计年内房地产投资在去年同期低基数效应的助力下，降幅有望趋于收窄。　　1、房地产销售和价格趋稳，去库存仍是未来主要任务　　从需求看，商品房销售有所好转，价格环比企稳上涨。一是销售面积降幅继续收窄。1-3月商品房销售面积增速同比降低1.8％，降幅较1-2月继续收窄1.8个百分点。当月同比降幅收窄0.2个百分点（见图24）；从技术层面看，去年同期累计和当月降幅分别扩大4.2、8.1个百分点，低基数成为本月增速继续收窄的重要原因。二是商品房价格环比上涨。3月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.4％，连续两个月环比正增长；同比降幅也较上月收窄0.5个百分点。用来衡量销售价格增速变化的（商品房销售额-商品房销售面积）指标，连续两个月正增长，3月差值由上月的3.5％提高到5.9％（见图25），表明价格在筑底企稳上涨。　　　　　　　　　　从供给看，去库存仍是未来主要任务。2021年以来，房地产销比（待售面积与近三个月平均销售面积之比）整体由降转升，今年1-3月仍处于升势中。如3月份为5.2倍，较上月提高0.1倍，比2020年底提高2.3倍（见图26）。从商品房待售面积看，3月较1-2减少758万平方米，但仍处于2020年以来的高位；1-3月待售面积同比增长15.4％，较1-2月提高0.5个百分点，且处于2016年2月份以来的新高，表明房地产市场去库存压力较大。　　从投资增速看，回升过程中的波动整理。今年1-3月全国房地产开发投资同比下降5.8％，降幅较上月扩大0.1个百分点，当月降幅也较上月扩大1.5个百分点（见图27）；从技术层面看，去年同期增速环比大幅下降，所以基数效应不能解释本月投资增速的降低；本月投资增速在上月大幅反弹后小幅波动，预计不会改变全年降幅收窄的进程。　　2、领先指标企稳，预计年内投资增速降幅趋于收窄　　一是房企资金来源增速降幅继续收窄。2023年1-3月房地产资金来源同比下降9.0％，降幅较上月收窄6.2个百分点，当月增速由负转正，较上月大幅提高17.9个百分点（见图28）。从资金来源细项数据看，其他资金（由个人按揭贷款、定金及预收款两部分组成）在资金来源中的比重达到56.3％，1-3月增速下降3.4％，降幅收窄10个百分点（见图29），贡献了本月降幅收窄的九成。其中1-3月定金及预收款、个人按揭贷款降幅分别收窄8.6、12.4个百分点，当月增速更是由负转正，分别大幅提高24.9、35.2个百分点，说明销售情况在边际好转，与销售增速、销售价格环比上涨形成印证。当然，去年同期基数低也是本月增速降幅收窄的原因之一。　　房企资金来源的改善，与去年11月份以来金融监管部门出台房地产市场流动性的信贷支持、债券发行和股权融资“三支箭”，以及建立首套住房贷款利率政策动态调整机制等有关，房地产市场预期和合理融资需求得到逐步改善。预计年内资金来源增速降幅将趋于收窄，但整体效果仍取决于居民购房意愿和购房能力，房地产市场及其预期的扭转需要时间和过程。　　　　　　二是土地市场有所企稳，但房企尤其是民营房企拿地意愿仍弱。受房地产销售向好和房价企稳影响，房企拿地意愿有所企稳。从100个大中城市土地市场数据看， 1-3月一二三线城市土地成交面积增速分别为18.5％、-6.9％、3.5％，较1-2分别变动9.7、-1.3、-0.6个百分点（见图30）。受其影响，100个大中城市土地溢价率连续三个月上涨，从去年12月份的2.1％连续提高到本月的5.3％，间接印证土地市场有趋稳迹象。但根据疫情期间土地市场情况，各地地方国资、央企托底拿地明显，民企拿地意愿不足，表明土地市场的真正好转，仍需销售市场的持续向好。　　三是房地产销售面积企稳，预示房地产投资有望趋稳。房地产销售面积对房地产投资有较好的预示作用，按照历史经验，前者一般领先后者4-10个月左右（见图31）。年初以来，新建商品房销售面积增速降幅连续两个月收窄，但仍为负增长，预示房地产投资增速大幅下降阶段正在过去，有望逐步企稳向好。　　　　　　总体看，目前房地产市场处于企稳筑底阶段，投资增速有望缓慢回升。房地产销售、资金来源等先行指标已于2022年中以来开始趋稳，目前处于低位企稳回升过程。按照往年经验，这些先行指标一般平均领先半年左右，预示房地产市场今年一季度有望波动企稳，然后回升。结合疫情过峰消退、前期货币金融和因城施策等政策效应显现，房地产市场全年趋于好转是大概率事件，但在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下，此轮房地产市场的恢复时间可能长于以往、回升斜率也低于往年，房地产投资增速不易高估。

金融界2023-04-18

中原证券：给予安琪酵母买入评级

产，上述新增产能有望在2023年落实为收入增长。　　2022年，国内的生产成本仍然较高，当期营业成本增幅高于收入10.56个百分点，生产经营压力仍然较大。截至2023年3月，国内糖蜜吨价为1775元，同比上涨7.58%，较上年年底价格上涨26.79%，一季度为糖蜜的集中采购期，故价格抬升较多。我们预计国内的糖蜜成本在2023年二季度有望回落，一是因为采购期已经过去，二是因为公司的水解糖产能正在释放，从而打压糖蜜价格至中枢水平。　　2022年，国内市场的毛利率降至24.29%新低，首次低于海外市场。我们认为，国内的产品盈利基本降至底部，很难再有下降空间，成本拐点有望在20232Q至20233Q显现。　　综合海内外市场的情况来看，公司2022年的经营显示出以下特征：在海外销售的拉动下，酵母收入保持了较高的增长，20223Q、20224Q销售增长明显提振；在海外成本回落的促进下，2022年四季度我们看到了成本的拐点；国内市场的盈利进入“磨底”阶段，而国外市场的盈利仍有上升的潜力，预计2023年下半年公司盈利将会上行。　　2022年，公司酵母主业收入90.2亿元，同比增12.98%，维持在较高的增长水平。拆分季度来看，20223Q、20224Q公司的销售增长明显提振。酵母毛利率31.67%，较上年微降1.35个百分点，结束“断崖式”下降，盈利处于磨底阶段。酵母成本增幅高出收入2.27个百分点，较上年的12.67个百分点而言，2022年酵母生产的成本压力已经大幅缓解。　　投资评级：2023年，公司的盈利水平有望见底回升，酵母在全球市场的销售维持在较高水平，而公司的产能仍在扩张和释放期。我们预测公司2023、2024、2025年的EPS分别为1.74、2.11、2.53元，参照2023.4.18日收盘价，对应的市盈率分别为23.5、19.4和16.2倍，维持公司的“买入”评级。　　风险提示：国内糖蜜成本居高，下降幅度有限；产品提价后，酵母销量受到冲击；人民币升值，汇兑损益波动加大。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陈语匆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.86亿，根据现价换算的预测PE为23.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级21家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为53.45。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安琪酵母（600298）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-18

千味央厨2022年营收14.89亿元，预制菜销售额同比增长101.23%

增长为29.53%，利润增长率高于销售收入增长率，呈现出高质量发展的良好态势。公司主营的预制半成品按照加工方式可分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类。 2022年，公司预制菜销售额为2,843.46万元，同比增长101.23%。风险提示：有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-18

财政部：一季度全国一般公共预算收入62341亿元同比增长0.5%

支情况新闻发布会上表示，影响一季度财政收入增长的特殊因素主要有以下几个：一是部分2021年末收入在去年初入库，抬高基数，拉低今年收入增幅。二是去年制造业中小微企业缓税在今年入库和部分税收错期入库，拉高今年收入增幅。扣除上述特殊因素影响后，一季度收入增长3％，1、2、3月份全国收入分别增长1％、4％、6％，财政收入呈回稳向上态势。　　从税收收入看，一季度，全国税收收入同比下降1.4％，扣除特殊因素影响后增长2％。其中，国内增值税增长12.2％，主要受去年制造业中小微企业缓税于今年入库等因素带动。国内消费税下降22.2％，进口货物增值税、消费税下降14.4％，主要受去年同期高基数因素影响。企业所得税增长9.3％，主要是部分税收错期入库。个人所得税下降4.4％，主要是限售股转让等财产转让所得下降较多。出口退税增长11.3％，有力支持外贸出口平稳发展。随着国家出台一系列支持房地产市场平稳健康发展的政策落地实施，房地产市场正出现一些积极变化，但仍处于逐步恢复中。房地产相关税收中，契税增长2.1％；耕地占用税下降5.5％；土地增值税下降18.7％；房产税增长23.1％，城镇土地使用税增长18.6％，这两个税种增幅较高主要是部分地区收入错期入库。　　从非税收入看，一季度，全国非税收入同比增长10.9％，主要是地方多渠道盘活闲置资产带动国有资源（资产）有偿使用收入增长32.4％，拉高了非税收入增幅。全国行政事业性收费收入下降13.8％，罚没收入下降10.8％。　　从地方收入看，一季度，地方一般公共预算收入增长5％，各地收入增幅呈普遍回升态势。东部、中部、西部、东北地区收入增幅分别为4.3％、5.8％、5.3％、9％，累计增幅分别比1-2月回升2.9个、2.8个、2.9个、6.1个百分点。　　从收入后期走势看，我国经济总体回升将为财政收入增长提供基本支撑，财政收入有望继续回稳向上。二季度，因去年同期留抵退税集中退付、基数偏低，全国财政收入增幅将保持较高水平。下半年，随着去年同期留抵退税产生的低基数因素逐步消退，财政收入增幅会相应回落。　　财政支出方面，各级财政部门围绕推动高质量发展，加大对经济社会发展薄弱环节和关键领域的投入。一季度，全国一般公共预算支出同比增长6.8％，基本民生、乡村振兴、区域重大战略、教育、科技攻关等重点支出得到有力保障，财政支出保持较高强度。其中，社会保障和就业支出增长9.6％，教育支出增长4.1％，卫生健康支出增长12.2％，农林水支出增长10.9％，科学技术支出增长9.4％，住房保障支出增长9％。　　高频数据显示，今年以来经济企稳回升，复苏动能正在增强。接下来财政政策将从哪些方面着力，巩固经济回升势头？　　预算司副司长李大伟表示，当前，按照党中央、国务院决策部署，正在采取相关措施，推动巩固经济回升势头，重点做好以下工作：　　一是及时做好预算批复下达工作。截至目前，中央部门预算已全部批复，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金“应下尽下”，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。督促地方和部门抓紧将预算细化下达到下级财政或有关单位，确保资金早使用、早落地、早见效，尽早发挥财政政策效能。　　二是加快地方政府专项债券发行和使用。指导地方加强专项债券项目前期准备工作，提高项目储备质量，加快专项债券发行进度，强化专项债券资金使用管理，适当提高资金使用集中度，优先支持成熟度高的项目和在建项目，推动尽快形成实物工作量，发挥专项债券扩大有效投资的积极作用。　　三是完善税费优惠政策。落实落细已经明确延续和优化实施的部分阶段性税费优惠政策，扎扎实实把该减的税费减到位，突出对中小微企业、个体工商户以及企业提升创新能力等的支持，增强税费优惠政策的精准性有效性，进一步稳定市场预期，增强经济发展动力。

金融界2023-04-18

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