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港药涨势延续！京东健康涨超12%，上半年净利润大增27%！T+0交易的恒生生物科技ETF(513280) 涨超2%，冲击3连涨，规模再创新高

业绩公告。2025年上半年，京东健康总收入为353亿元，同比增长24.5%；归属于公司所有者的期间盈利25.96亿元，同比增加27.45%；非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润达35.7亿元，同比增长35%。截至2025年6月30日，京东健康过去12个月的年度活跃用户数量突破2亿；第三方合作商家数量超过15万家；京东互联网医院日均问诊单量超过50万。日前，摩根士丹利发布的报告指出，在临床试验领域，中国的成本优势显著。III期临床试验中每名受试者的直接成本仅为美国的约三分之一（25000美元vs69000美元），同时患者招募速度更快（每个研究中心每月招募0.5名患者vs美国的 0.2名）。这种成本和速度的双重优势，使得中国生物科技公司能够在“1到N”创新领域保持足够的投资回报率，为全球化竞争提供了坚实支撑。中信证券认为，商保创新药目录首次亮相，具有标志性意义，有利于商保发展和支付端扩容，更有利于我国多层次医疗保障体系建设和医药工业创新。本次基本医保、商保创新药目录推出进程较快，纳入药品品种质量超预期，纳入品类广泛，彰显国家医保局对“创新”的新定义。延续我们2025年下半年投资策略观点，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向。考虑到创新药板块除海外斩获外，新增国内政策大力支持，我们认为医药真创新和真国际化时代将迎来回报，有望带动板块稳步向上。建议横向维度上，下半年围绕“创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革”三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。【创新药低费率“智”选——恒生生物科技ETF（513280）】把握港股创新药完整性全产业链行情，认准恒生生物科技ETF（513280），创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！数据显示，截至7月21日，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。需关注溢价风险。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 11:35

寒武纪跌超2%，最新发声来了！科创芯片50ETF(588750)大幅放量，跟踪精度同类领先！国内首台电子束光刻机进入应用测算，“中国刻刀”来了

有连云08-15 11:35

币圈“能量不小”？贝森特称“美国政府不会新买比特币”，几个小时后改口

国政府的购买热潮。市场曾猜测美国的关税收入或黄金重估可能为此提供资金，但实际购买的可能性始终模糊不清。尽管贝森特这番最新的态度摇摆让市场感到困惑，但加密货币的支持者们仍从中找到了积极的一面。分析观点认为，此次表态或明确了被没收的比特币将被视为不可出售的储备资产。这意味着美国政府这个曾经的“潜在卖家”将从市场上消失，从而消除了一个长期存在的供应过剩隐患。去年，德国政府出售其持有的比特币就曾对市场价格构成压力。 Arca首席投资官Jeff Dorman表示：我认为这既不算意外，也不算完全在预料之中。但最重要的是，他们不能再出售任何被没收的比特币了。这将使市场上减少一个百亿美元级别的卖家。 “世界比特币超级大国” 对于币圈而言，美国政府的直接入场买币将是一个里程碑事件。这种“主权出价”的心理效应是巨大的，即便购买规模不大，也能为市场设定一个心理底价，并极大地提振机构配置者的信心。同时，将比特币计入联邦资产负债表的举动，也将助力华尔街进一步推动该资产类别的合法化进程。分析认为，这可能是美国历史上最支持比特币的政府。尽管白宫继续对其具体计划保持模糊态度，但加密货币支持者们保持乐观，认为政策的最终走向仍有积极可能。贝森特在X平台的后续表态为未来政策调整留下了空间，承诺让美国成为“世界比特币超级大国”的目标依然存在。

金融界08-15 11:25

豫光转债盘中上涨2.05%报173.15元/张，成交额4073.96万元，转股溢价率18.97%

2025年1月-3月，豫光金铅实现营业收入103.953亿元，同比增加21.29%；归属净利润2.288亿元，同比增加35.38%；扣非净利润2.092亿元，同比增加24.15%。截至2025年7月，豫光金铅筹码集中度非常分散。股东人数6.067万户，人均流通股1.797万股，人均持股金额14.63万元。

金融界08-15 10:55

洛凯转债盘中上涨2.13%报149.155元/张，成交额2336.19万元，转股溢价率22.26%

2025年1月-3月，洛凯股份实现营业收入4.681亿元，同比增加7.45%；归属净利润2793.24万元，同比增加52.05%；扣非净利润2688.8万元，同比增加83.73%。截至2025年3月，洛凯股份筹码集中度非常集中。十大股东持股合计占比76.5%，十大流通股东持股合计占比76.5%。股东人数1.038万户，人均流通股1.541万股，人均持股金额22.09万元。

金融界08-15 10:54

香港医药ETF(513700)涨2%位列ETF涨幅榜前五，京东健康盈利同比增加35%

月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收入人民币352.9亿元，同比增加24.5%；期间非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增加35%。超预期的业绩表现显著提振市场信心，也为AI医疗板块注入一剂强心针。作为AI医疗与互联网药店的龙头，京东健康已构建起覆盖医、检、诊、药的服务闭环，持续升级并推出全场景AI医疗产品，凭借高效透明的AI互联网药店及AI京医系列产品，精准满足患者与医生的多层次、个性化需求。同时，京东健康持续布局全渠道医疗服务能力，积极探索医疗AI应用场景，为医药创新赛道源源不断输送增长动能。截至08月15日10:15，香港医药ETF(513700.SH)上涨1.90%，其关联指数港股通医药C(930965.CSI)上涨1.62%；主要成分股中，京东健康上涨15.77%，中国生物制药上涨3.15%，百济神州上涨2.05%，阿里健康上涨8.07%，信达生物上涨1.67%。券商研究方面，中信建投证券指出港股医药板块创新属性较强，部分企业产品具备license-out潜力及国际化拓展空间，行业经历四年下跌后于2025年迎来反弹，主要驱动因素包括集采政策优化带动高值耗材和IVD领域估值修复，以及部分龙头公司将于25-27年实现扭亏并进入利润释放期。该机构特别强调，随着集采影响逐步出清，具备现金储备的低估值公司投资价值凸显，同时海外业务占比提升的企业有望打开长期成长天花板，国际化能力建设成为关键竞争要素。关联产品：香港医药ETF（513700），联接基金（A类 021088，C类 021089，I类 022844）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 10:45

中国7月新房价格跌幅加快，北京准备动员央企出手？

并取决于经济状况、就业市场表现以及家庭收入前景。”

风起08-15 10:43

Q2财报发布后，重新审视虎牙(HUYA.US)的增长逻辑与潜力

辑从财务数据具体来看，第二季度虎牙总收入达15.7亿元，连续两个季度录得同比、环比双增长；在非美国通用会计准则(Non-GAAP)下，虎牙实现运营利润盈亏平衡，净利润为4750万元，已连续6个季度实现盈利，毛利率也环比增至13.5%。这样的收入和利润水平超出市场预期，直观展现了其盈利能力的持续增强。同时，这背后虎牙的营收结构更加均衡——直播收入企稳，达11.5亿元；游戏相关服务、广告和其他收入持续强劲，收入同比增长34.1%至4.1亿元，占总收入的比重也大幅提升至26.4%。如果从流水的角度来看，第二季度虎牙来自游戏相关服务、广告和其他业务的流水已占业务总流水的40%以上，更体现了这一业务在虎牙整体经营中的重要价值，以及其双轮驱动的增长格局。用户数据方面，第二季度虎牙总MAU达到约1.6亿，同时，虎牙持续推进的多平台生态策略，通过视频号、抖音、快手等平台额外触达的生态用户规模快速扩大。虎牙的海外业务月活用户也已达数千万量级。这些业务线索也让市场看到，虎牙持续实现变现模式、用户增长的系统性地突破，重塑增长逻辑，包括相应打破短视频平台“流量虹吸效应”等担忧，走上更稳健、更可持续的发展道路。 2、用户×内容×服务协同升级，优化生态基本盘从增长的源头进一步分析，用户、内容、服务的协同升级是虎牙战略转型的底层支撑力，这也优化了其生态基本盘。用户端，虎牙加强了与多个平台和产品的合作，打破行业壁垒，并积极拓展游戏用户生态，将优质内容和服务扩展至更广泛的用户。这一系列策略使其进入更大的“流量池”并快速沉淀用户。同时，虎牙亦推动用户的精细化运营，比如通过着力打造“AI陪练”功能为用户提供有利的游戏策略，动态响应用户情绪状态，以及创造全新的消费场景。在消费场景上，虎牙联合顶级电竞战队iG推出桌面级智能AI陪练机器人"虎牙i超体"，将用户对游戏角色的情感投射转化为实体消费。内容端，虎牙通过多项举措继续扩大内容优势，也由此增强对用户的吸引力，为游戏服务场景的拓宽奠定坚实基础。具体来看，这主要体现在三个方面：其一，虎牙筑牢优质游戏主播“护城河”。作为行业Top 300游戏主播的“第一聚集地”，虎牙已形成强大的主播矩阵，并在此基础上围绕市场热门游戏，持续打造相应的头部游戏主播，从而巩固内容生产优势。比如，从直播间ACU排名和短视频全网播放量综合评估，当前《三角洲行动》最受欢迎的主播便是通过虎牙成名并持续活跃。为此，虎牙亦持续加强主播运营能力，包括二季度推出全新AI智能体“虎小Ai”，以更丰富的AI工具来辅助其内容生产，提升用户互动质量，以及创建数字人游戏主播，丰富主播生态。这也使虎牙的游戏服务能够更深入地渗透到用户生态之中，为游戏分发联运、道具售卖和代理发行等业务奠定了基础，支持其从直播平台向游戏生态综合服务商进阶。其二，虎牙立足全产业链构建电竞内容。可以看到，第二季度虎牙直播了超过100项版权电竞赛事，包括“英雄联盟职业联赛(LPL)”、“王者荣耀职业联赛(KPL)”、“英雄联盟季中邀请赛(MSI)”等海内外的顶级赛事。在此基础上，虎牙撬动丰富的二创和衍生内容，让赛事内容延伸出更丰富的互动内容。同时，虎牙在自制内容领域持续推动多层次的内容布局，第二季度播放超过40档自制电竞赛事和娱乐节目，成功打造“虎牙英雄联盟传奇杯S3”、“虎牙DOTA2不朽杯”等多项热门赛事，进一步完善圈全产业链布局的拼图。其中，经当前最热门游戏之一的《三角洲行动》官方授权，虎牙还主办了“三角洲DDC钻石冠军赛”职业级赛事，完整覆盖“规则制定-技术输出-生态运营”，展现出对构建赛事全产业链的把控力。其三，虎牙推动内容创新性破圈。比如，第二季度虎牙举办首届"虎牙HYPER电竞嘉年华"，创新性地将电竞、音乐、文旅相结合，以及推出台球综艺“清台吧！少女”等原创节目。这也使其扩宽受众群体，增强主播、粉丝及用户的粘性。服务端，得益于虎牙提升对游戏用户的触达能力，以及扩大内容优势，亦使其在发展游戏内容营销、游戏相关服务等方面形成独特优势，更具市场竞争力。在这样的背景下，第二季度虎牙同步拓展游戏分发联运、道具售卖和代理发行等业务。第二季度，虎牙在国内分发联运的游戏数量已增至300余款，并助力《王者荣耀》《和平精英》《天龙八部》和《英雄联盟手游》等腾讯系游戏以及《弓箭传说2》和《仙宫战纪》等来自其他游戏厂商的产品实现亮眼表现。在道具售卖上，虎牙的道具售卖总流水表现强劲，同比增长约90%，成为重要的增长驱动。在游戏发行业务上，虎牙结合《胜利女神：新的希望》的上线尝试全网内容发行，通过头部主播试玩、基于赛事内容的推广、内容创作者视频等多种形式，取得显著成效。反过来看，服务拓展也为用户、内容生态带来更多助力。比如道具售卖收入已逐渐成为其主播更为重要的收入组成，促进主播生态的良性发展。可以说，虎牙已围绕用户、内容、服务形成正向增长飞轮，也正通过其不断放大增长势能。 3、更好地把握市场红利，长期增长潜力可期结合市场趋势来看,虎牙的战略转型亦为下一阶段游戏产业积极发展所带来的直播内容、游戏相关服务等机遇夯实能力，有望更好地把握市场红利。回顾上半年，《2025年1—6月中国游戏产业报告》显示，上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，国内游戏用户规模达到6.79亿，这两项数据均创下历史新高。 7月，游戏版号发放量维持高位，ChinaJoy盛会亦热度空前，受到游戏爱好者的热烈追捧。这无不释放出游戏市场景气的积极信号。同时，一个不容忽视的趋势是，近年来内容营销在游戏营销体系中的重要性日益增强。内容营销的价值在于，如今互联网注意力愈发稀缺，以单一的渠道很难满足推广的需求，而通过有趣、专业的内容为游戏进行引流，更能形成对游戏的深度认知和高效转化，为游戏开辟一条“精准触达-情感共鸣-行为转化”的高效路径。并且，行业竞争趋于激烈，各游戏厂商追求竞争突围和降本增效，提升内容营销能力及投放效率成为其刚需之一。而结合前文所述，当下的虎牙恰能为游戏厂商提供内容营销的综合解决方案。简要来说，虎牙能够以头部游戏主播资源+多平台生态策略+AI工具及产品等保障内容生产，扩展至更广泛的用户并形成深度链接，同时其已覆盖分发联运、道具售卖和代理发行等多元业务，从而能够形成全周期赋能。即从游戏产品上线初期的流量助推，到生命周期内的用户留存、付费转化，再到长尾阶段的二次传播，持续发挥赋能作用。除了国内市场，我国游戏产业在海外市场也频频取得突破。仍据《2025年1-6月中国游戏产业报告》，上半年中国自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元，创下近五年新高。在海外市场，原创内容亦成为出海企业差异化表达与竞争的利器。这也意味着国内厂商出海等方面的内容营销需求有望增长。随着虎牙拓宽海外游戏用户覆盖范围和游戏相关服务内容，其海外业务月活用户已达数千万量级。虎牙的海外游戏相关服务亦有望取得进一步发展，带来新的增长动能。 4、结语总的来说，虎牙用这份优异的财报检验了自身战略的正确性。其增长的本质是通过用户、内容、服务的协同升级，成为游戏厂商、主播、用户之间的“重要枢纽”，创造新的价值。展望未来，虎牙的增长动能依然充沛，随着战略转型持续推进，有望不断拓展业务边界，创新服务场景，走出一条“稳扎稳打、生态致胜”的独特路径。当“为整个游戏生态提供价值”成为虎牙最鲜明的标签，这家企业的“服务故事”或许也才刚刚翻到精彩的一页。

格隆汇08-15 10:35

补齐具身智能“交流灵魂”，七牛云“灵矽AI”瞄准万亿级市场

TAM（可服务市场规模）。此外，公司的收入结构将从单一云资源租赁，扩展至授权费、调用费、分成费三重叠加，远期的生态价值更具想象空间。这场以交互技术为支点的价值链重构，或将七牛云推至资本叙事的新象限：从资源供应商到生态主导者的跃迁，不仅重塑其港股估值模型，更在具身智能爆发之际抢占一席之地。

格隆汇08-15 10:15

“牛市旗手”再度走强，金融科技ETF(516860)冲击5连涨，指南针涨超8%

交易活跃度，直接催化互联网券商经纪业务收入。伴随权益市场持续升温，个人投资者对股票服务和投顾课程的需求激增，驱动金融科技企业相关业务实现双重增长。浙商证券指出，复盘几次牛市行情（2014-2015年、2016-2018年、2019-2021年），金融IT呈现出3个特点：1）牛市启动阶段，涨幅最为明显；2）估值扩张带来主要贡献，在牛市风险偏好提升时，金融IT板块弹性往往最为领先；3）走势与计算机相似，但是弹性更大。金融IT板块兼具金融及科技属性：一方面，在资金入市、成交额增加时，个人投资者使用软件增加及机构业绩改善后IT预算增加可带动金融IT基本面改善；另一方面，作为具备成长属性的科技股，流动性增加及风险偏好提升也可为板块带来明显的估值提升。金融科技ETF（516860）及联接基金（A类:023536、C类:023537）行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 10:15

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