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日本上演“黑天鹅事件”？日元惊现近300点暴涨行情量化基金仍坚持做空日元

们必须有更高的收益率。对我们来说，由于收益率曲线仍然倒挂，短期债券的信号继续发挥作用。所以趋势仍然是做空债券。”

tqttier2023-10-04

德意志银行：美元将继续上涨直到美国国债收益率触顶

访时表示：“所有事情的驱动因素实际上是收益率曲线的后端。我们必须找到某种上限，或者找到某种更有信心的关于上限可能在哪里的观点。”

金融界2023-10-04

德意志银行：美元将继续上涨，直到美国国债收益率触顶

访时表示：“所有事情的驱动因素实际上是收益率曲线的后端。我们必须找到某种上限，或者找到某种更有信心的关于上限可能在哪里的观点。”

金融界2023-10-04

互换利差缩窄表明对日本央行改变政策的押注在降低

1%迈进，掩盖了对日本央行将进一步调整收益率曲线控制的猜测仍只是温和酝酿而非井喷式爆发的这一事实。虽然十年期隔夜指数掉期仅比日本央行设定的基准国债收益率1%的政策上限差几个基点，但互换价差不到1月时水平的一半，表明此次对可能改变或取消YCC的押注相对较低。在截至9月22日的一周内，外国投资者——日本债券市场上活跃的交易员——卖出了价值近30万亿日元的日本国债期货和日本国债。但这部分的资金流动可能受到季末因素的影响。除非互换利差进一步扩大，否则债券收益率的上升可能只是渐进的。

金融界2023-10-02

三菱日联金融集团：日本央行额外购债可能拖累日元

率接近1%，日本央行希望避免再次引发对收益率曲线控制的攻击。考虑到日元进一步加速贬值的可能性，日本央行将无法继续这些临时操作，且当前常规操作中持续大规模购债本身就存在加速日元贬值的风险。日元兑美元汇率接近今年最低水平149.75左右。

金融界2023-10-02

日本央行9月会议讨论了退出宽松政策的因素，10年期日债随之下跌

宽松货币政策的必要性，有一位表示，结束收益率曲线控制和负利率政策“必须与成功实现”央行的物价目标挂钩。其他委员则进一步阐述了未来退出的条件和可能的时机，不过他们在9月一致投票决定维持超低利率。随着通胀率超过日本央行2%的目标一年有余，市场纷纷猜测央行将很快结束负利率并取消YCC。意见显示，虽然央行在7月采取措施使YCC更具灵活性，但这些措施未能消除该政策的副作用，并补充称YCC的作用可能已接近尾声。

金融界2023-10-02

“黑天鹅”事件将上演？美元/日元逼近150关口！日本央行释出重要“转向”信号……

表示，只要长期利率保持相对稳定，无需对收益率曲线控制进行额外调整。一位成员表示，结束收益率曲线控制(YCC)政策和负利率，必须与实现2%通胀目标的成功相挂钩；一位成员表示，为了可持续实现价格目标，工资增长必须持续并导致由服务价格推动的通胀。日本企业预计一年内通胀率将达到2.5%，预计三年后通胀率将达到2.2%，预计未来5年通胀率将达到2.1%。植田和男在周六的学术研讨会上表示，日本央行加息时的利润将受到挤压，因为这样做会增加其向金融机构存放在央行的准备金支付的利率。但他表示，随着其当前持有的政府债券被收益更高的债券取代，它也可能获得更高的利息收入，并补充说很难准确预测未来的退出会对日本央行的财务产生多大影响。 “央行货币政策的目标是实现物价稳定，这是法律规定的央行使命，对央行财务等的考虑并不妨碍其实施必要的政策，”植田和男在日本货币经济学会年会上发表讲话时表示。他表示：“只要央行实施适当的货币政策，其实施货币政策的能力就不会因其利润和资本的暂时减少而受到损害。” 根据收益率曲线控制政策，日本央行将短期利率指导为-0.1%，并将10年期政府债券收益率限制在0%左右，以通货再膨胀，并持续推高通胀在2%目标附近，它还维持着2013年部署的大规模资产购买计划。一些学者警告说，日本央行庞大的资产负债表将使其面临巨额损失，从而使其信誉受到威胁，从而使其难以退出超宽松政策。尽管通胀率超过2%已经一年多了，但上田表示，日本央行必须保持超宽松的货币政策，直到最近的成本驱动型通胀转变为由强劲的内需和工资上涨推动的物价上涨。但他也表示，当日本央行持续、稳定地实现其价格目标时，将考虑退出。短线上，货币政策分歧仍然坚定地偏向美元。日本疲软的消费者信心数据支持日本央行超宽松的货币政策立场，然而，美国工资增长放缓和服务业活动显着疲软将在更长时间内考验美联储的走高理论。上周，美联储11月加息的可能性从27.5%下降至18.3%。然而，12月仍存在不确定性。根据CME的Fed Watch工具数据，美联储12月加息的可能性为31.4%，低于一周的36.7%。本周对美联储货币政策的情绪可能会发生重大变化，周三的ISM非制造业PMI数据和周五的美国非农就业报告(NFP)将带来影响。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元仍高于50日和200日均线，表明价格看涨信号。如果该货币对避免跌至148.405支撑位，多头可能会测试150.293阻力位。令人失望的短观数据和鹰派的美联储主席将为美元/日元带来利好。然而，跌破149将支持美元/日元升至148.405支撑位。14天RSI为66.39，表明美元/日元在达到超买区域之前可能会回到150。 (来源:FXEmpire) 4小时图看，美元/日元徘徊在50日和200日均线上方，重申了看涨的价格信号。避免跌破50日均线将支持美元/日元升至150.293阻力位。然而，美元/日元跌破50日均线将使148.405支撑位发挥作用。14-4小时RSI为62.33，表明美元/日元在进入超买区域之前将回到150。 (来源:FXEmpire)

秉哥说市2023-10-02

日本央行：将继续维持宽松货币政策

”并伴随工资增长的前景尚未达到，因此在收益率曲线控制下，日本央行将继续维持宽松货币政策。

金融界2023-10-02

金市展望：黄金惨遭三重棒击！“死叉”闪现，大跌还在后头？

益曲线的长端上升速度比短端快，导致倒挂收益率曲线收窄。 Christian表示，10年期收益率上升突显了市场对美国经济的改善情绪。但他补充说，尽管经济衰退的担忧已经减轻，但并未消失。CPM Group预计的基本情况是，美国经济将在明年进一步减弱，直至2025年。 “总的来说，经济表现得非常出色，因此投资者目前看不到持有黄金的理由，”他说。“然而，我们仍然预计明年会发生经济衰退。目前仍然有很多悬而未决的经济风险将不得不得到解决。我们预计黄金将在当前价格建立新的基础。” Tastylive.com期货与外汇主管Christopher Vecchio表示，尽管过去一周遭到抛售，但他仍然认为，与去年相比，贵金属已经建立了一个更高的支撑位。 “考虑到债券收益率的走势和美元的升值，黄金价格本应该接近1700美元，”他说。 Vecchio补充说，如果黄金价格回落到1800美元，投资者不应该感到惊讶。然而，他还指出，随着美联储接近结束其周期性循环，经济开始放缓，黄金的任何下跌都应被视为长期的买入机会。下周重点关注: 周一: 美国ISM制造业PMI、美联储主席鲍威尔参加圆桌讨论周二: 美国JOLTs职位空缺周三: 美国ADP就业报告、ISM服务业PMI 周四: 初请失业金人数周五: 非农就业报告

市场焦点2023-09-30

会员

美债收益率涨势还没结束？从2022年历史性亏损中解脱又无望了

派央行削弱了长期国债的吸引力，继续导致收益率曲线倒挂。他还称，美国的高融资需求正给债市带来压力。 “看起来为所有国债找到足够的买家……需要一个痛苦的价格发现过程”，他表示。投资者说，最近几周变得更加突出的其他催化剂也在影响价格。其中包括以美国为中心的财政担忧，在美国预算赤字飙升之际，评级公司惠誉下调美国信用评级令一些投资者感到不安。与此同时，美联储正在推进“量化紧缩”，逆转其在2020年为支持市场而进行的大规模债券购买。其结果是，“收益率将上升，直到投资者相信较长期债券的收益率足以弥补即将到来的大规模债券供应产生的风险”，Allianz Global investors高级投资组合经理Mike Riddell表示。油价飙升是另一个关键风险，可能会继续给通胀带来上行压力，从而影响债券收益率。目前油价已接近每桶100美元，本季度迄今已累计上涨28%。基准10年期美国国债收益率本季度迄今上涨近76个基点，有望创下一年来最大季度涨幅。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率上升52个基点至2.9%，这是一年来最大的季度涨幅。意大利10年期国债收益率本月已上升75个基点，在意大利政府上调预算赤字目标并下调经济成长预估后，其10年期国债周四继续遭到大幅抛售。收益率将涨到什么水平？除了打击债券投资者外，收益率上升还打击了股市，因为给股市带来了投资的竞争，同时也提高了企业和家庭的借贷成本。标普500指数本季度下跌了3.4%，有望创下一年来最大跌幅，不过今年迄今该指数已上涨11.3%。与此同时，欧洲斯托克600指数今年上涨5.6%，但过去三个月下跌2.9%。投资者一直在修正他们对收益率能走多高的看法。美国银行全球研究的策略师表示，“粘性”通胀可能会将美国10年期国债收益率推至5%，荷兰国际(13.235,0.01,0.11%)集团也表示，德国10年期国债收益率可能达到3%。哥伦比亚Threadneedle投资公司高级利率分析师埃德•胡赛尼（Ed Al-Hussainy）表示，收益率的迅速上升“超过了基本面应有的水平，使我们目前处于高度投机的境地”，他认为收益率“很有可能”触及5%。不过，尽管市场动荡，一些投资者还是看到了机会。贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder周四在CNBC的Delivering Alpha会议上表示，他喜欢短期和中期债券，并一直在购买商业票据。 Allspring Investments的投资组合经理Noah Wise认为，收益率将在12月回落，届时投资者对美联储的货币政策轨迹会有更清晰的认识。他说：“当投资者看到美联储可能会保持观望时，进入（债券）这个市场就不会那么可怕了。”

金融界2023-09-30

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