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决策分析：什么情况？金价失守1860，美股小幅走高 PCE数据放缓，资本市场却仍“雾里看花”

陆，但市场正在发出不同的信号。他指出，收益率曲线的熊市陡峭继续表明经济衰退即将来临。 Hansen表示，由于能源成本上涨，美联储目前陷入经济增长放缓和通胀持续走高的困境。他表示：“我的书中提到的是即将到来的滞胀，这使得金价一直保持在目前的水平。我们之前已经说过，但现在是耐心看好黄金的时候了。” 尽管美联储的立场是货币政策立场对黄金不利，但Hansen表示，他怀疑随着经济增长减弱，市场情绪将会发生变化。他补充说，投资者仍然担心美联储的激进立场将推动经济陷入衰退。

Dan19772023-09-30

“前所未有的”的金融危机！华尔街大鳄警告：美国历史上最大的债券市场崩溃即将到来

以慢动作崩溃，经过15年人为的低利率，收益率曲线最终将正常化。”他强调：“这对美国来说将是灾难性的，因为美国整个经济和政府都是在廉价资金的基础上建立起来的。” 在另一篇帖子中，希夫预测：“最终，更高的债券收益率将使联邦政府、许多州和地方政府以及几乎所有银行破产，导致联邦预算赤字激增，引发经济萧条和金融危机。” 此外，希夫警告称：“如果股市投资者认为现在情况糟糕，那就等着看美元开始随着债券下跌、黄金开始随着石油上升时会发生什么吧。滞胀噩梦将很快成为全面的现实。很少有投资者真正为这种结果做好了准备。” 这位经济学家周一还警告说：“任何因为希望获得5%的无风险收益而从股市转向货币市场的人都是错误的。” 他解释说：“通货膨胀是一个真正的风险，虽然货币市场上的美元可能不会损失，但在这十年或更长时间结束之前，它们可能每年损失10%-20%的购买力。” 希夫还指出，自2001年以来，10年期美国国债的收益率还没有达到5%。他强调，当时美国国家债务还不到6万亿美元，但现在已经超过33万亿美元。他强调：“今年晚些时候，当收益率再次达到5%时，政府和经济现在承受的财政负担将会大得多。” 上周，希夫警告称，美国经济正走向“悲剧性的结局”。他称：“我们将面临美元危机和主权债务危机。”他警告说，美联储将“继续印钞，直到美元崩溃，“我认为清算的日子即将到来”。希夫解释称，“我们目前所经历的通货膨胀源于2008年的金融危机”，“政府为应对这场危机所做的——QE1、QE2、QE3——所有这些，加上我们在新冠疫情期间所做的，这是所有这些通胀的根源。只要我们继续维持巨额赤字，情况就会继续恶化”。希夫指出，美国的年度预算赤字约为2万亿美元，国家债务在继续增加。他警告说：“这将导致未来的通胀比我们过去经历的要高得多……我认为，与2023年相比，2024年的通胀问题将严重得多。” 美国债务水平本月首次超过33万亿美元，眼下国会在10月1日最后期限前就美国支出法案进行谈判。未能达成协议可能意味着政府关门，并增加美国债务的风险。希夫最近还敦促投资者撤出美元，指出在美联储达到通胀目标之前，一场“全面的金融危机”将打击美国经济。

风枫2023-09-29

日本国债收益率上涨日本央行宣布计划外债券购买操作

10年期债券。日本央行在7月28日调整收益率曲线控制后曾两次介入市场，以遏制收益率突然飙升。目前交易商正在更灵活的计划下测试央行的容忍度。

金融界2023-09-29

邦达亚洲:货币纪要维持鸽派立场美元/日元刷新11个月高位

邦达亚洲2023-09-28

印度政府计划首次发行50年期国债

年国债的基础上，新的长期债券将延长印度收益率曲线。政府将在10月至2月期间发行300亿卢比（3.6亿美元）50年期国债，占其借款总额的近5%。

金融界2023-09-28

美债标志性事件！美股的噩梦才刚刚开始

在美联储即将完成加息的预期下，美国国债收益率曲线正在陡峭化，10年期美债收益率自2007年以来首次超过4.5%。这一趋势得益于为巨额政府赤字融资的美国债务供应增长。前加拿大央行官员、现贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）负责人Jean Boivin说，“在美国，基于财政政策的更高期限溢价风险更大”，“持有长期债券的风险更高”。这一溢价在2020年曾达到了一代人以来的最低点——1.67%，部分原因是通胀下降使投资者愿意接受较低的长期收益率。自2016年以来的大部分时间里，该溢价还受到美联储购买政府债券这一货币政策设置的遏制。 2021年，当经济乐观情绪推动较长期限收益率走高时，该指标连续几个月恢复为正值。随后，由于预期美国将于2022年3月开始加息，短期收益率相对于长期收益率走高，期限溢价随之下降。在美国国债市场上，通胀保值债券和名义债券收益率的上升表明，对更多补偿的需求与其说是源于通胀前景，不如说是源于在经济条件和债务供应增加的情况下对无风险利率的假设。长端美债利率持续上行，会压制全球风险资产价格。在此背景下，对冲基金正在加大对美股的做空押注，使净杠杆率降至自新冠疫情爆发以来的最低水平。与此同时，高盛一篮子抛售最多的股票本月跌幅超过11%，让空头获得了丰厚的利润。由于劳动力市场依然强劲，通胀高于美联储的目标，决策者在上周的政策会议上预测的降息次数将少于之前的预期。CreditSights Inc．信贷战略全球主管Winnie Cisar说，在可预见的未来，现金收益率应会保持吸引力。 “只要美联储维持高利率，现金就是王道”，Cisar说，“如果你完全相信美联储在其经济预测摘要和声明中所说的话/所传递的信息，那么现金将可能成为大赢家”。

金融界2023-09-27

美日实际收益率之差创纪录日元面临迈向150关口的压力

的宽松货币政策影响，尽管之前该行调整了收益率曲线控制措施。基于彭博自2009年以来的数据，经通胀调整后的美日5年期国债收益率之差今年扩大了逾90个基点。利差令日元承压，尽管日本官员一再警告可能干预汇市。日本央行7月放宽10年期日债收益率波动上限，称生活成本持续攀升，将通过降低实际收益率来强化宽松货币政策立场。8月不包括生鲜食品的通胀率为3.1%，比日本央行的目标高出逾1个百分点。三井住友信托银行驻东京市场策略师Ayako Sera表示，交易员可能希望推动日元触及1美元兑150，以测试日本当局是否会出手干预，尽管市场波动降低。美国财长耶伦上周表示，如果日本干预汇市是为了平滑汇率波动，那么这是可以理解的。

金融界2023-09-27

“鸽派”大获全胜？日本央行货币纪要无意外！美元/日元技术展望：超买前冲向150关口……

示，日本央行董事会成员就货币政策前景和收益率曲线控制(YCC)交流了看法。纪要内容阐明：“成员们一致认为，检查明年及以后是否会继续加薪非常重要。明年企业继续加薪的可能性很高。企业工资、价格制定行为很有可能持续。” “必须检查薪资上涨是否会扩大范围，因为日本60%的中小型企业经营亏损，利润状况不佳。随着企业行为变化的扩大，通膨可能超出预期。同意日本央行必须维持目前的货币宽松政策，稳定且持续地实现物价目标。” 纪要也补充道：“日本稳定且持续地实现物价目标，同时实现薪资成长的目标还很遥远距离，调整负利率政策还有很大距离。” 近期的经济指标支持鸽派立场，美元/日元继续朝着150走势前进。周三晚些时候，美国核心耐用品订单将引起投资者的兴趣。经济学家预测8月份核心耐用品订单将增长0.1%，而7月份则增长0.5%。尽管产量数据引起了投资者的兴趣，但美联储可能不会将这些数据纳入其政策意图。制造业对国内生产总值(GDP)的贡献率为20%，与服务业相比，通胀效应显着降低。除了经济数据之外，联邦公开市场委员会(FOMC)成员的讲话也需要考虑。有关经济和货币政策的鸽派言论会让投资者感到意外，并抑制对美元的需求。短期上，经济和货币政策分歧仍然向美元倾斜。然而，如果经济指标开始出现更多裂缝，美元将面临急剧逆转的风险。尽管如此，美元/日元150仍然是目标。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元维持在50日和200日均线上方，发出看涨价格信号。美元/日元重返周二高点149.186将支撑其向150.293阻力位移动。好于预期的核心耐用品订单和鹰派的美联储评论将支持突破。然而，疲弱的美国数据或日本政府威胁干预将支持跌破148.405支撑位。如果跌破148.405支撑位，空头将跌破147.500点。 14日RSI显示为65.41，支撑美元/日元在进入超买区域之前升至150.293阻力位。 (来源:FXEmpire) 4小时图看，美元/日元仍高于50日和200日均线，重申看涨价格信号。美元/日元突破149.186将支撑其在150.293阻力位运行。然而，跌破148.405支撑位将让50日均线发挥作用。跌破50日均线将使空头考虑跌破147.500点。 14-4小时RSI为69.42，使美元/日元处于超买区域边界。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-09-27

债券交易员对日本通胀预期升至九年高点受油价和日元影响

触及近九年高点，超过了日本央行7月提高收益率曲线控制上限后达到的水平。 10年期盈亏平衡通胀率升至1.24%，为2014年11月以来最高水平。在该指标攀升的同时，油价飙升至十个月新高，日元兑美元汇率则跌至11个月低点。油价上涨和日元贬值正在破坏日本的通胀轨迹，这两者都会使进口产品变得更加昂贵并打击消费者。8月份日本全国通胀率连续第17个月高于央行目标，不含生鲜食品的核心CPI同比上涨3.1%。尽管日本央行行长植田和男对今年取消负利率的猜测泼了冷水，但借贷成本上升的风险依旧存在。三个月期隔夜指数互换（OIS）利率仍位于0.02%，反映了市场对明年1-3月可能取消负利率政策的预期。

金融界2023-09-26

美联储引发的“血案”！最大长期美债ETF接近腰斩

美国信用评级，而日本央行出人意料地调整收益率曲线控制政策。这些因素共同推高了长期美债收益率。 Griffiths补充称，“我们认为，最近长期美债遭遇的额外抛售源于9月FOMC会议的决定。当时的经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者预计2023年经济增长将更达到2.1%（6月的预测为1.0%），并且利率将在更长时间内保持在较高水平。这一举措推动了整个曲线的收益率走高，而不仅仅是在最前端，利率市场也预计未来几年降息的次数会减少”。 TLT今年迄今已下跌约10%，去年暴跌33%，2021年下跌6%。其他长期债券基金也未能幸免。Vanguard延长期限国债ETF（EDV）今年迄今下跌了14 %，PIMCO 25年以上零息美国国债指数（ZROZ）下跌了15%以上。 BTIG首席市场技术员乔纳森·克林斯基 onathan Krinsky上周在一份报告中写道，“债券的趋势明显向下。不过，我们仍然预计长期利率会在某个时候走低，因为‘长期较高’的利率会对经济造成影响。到那时，我们预计利率会随着股市下跌而下降，但这是我们今年还没有看到的情况”。

金融界2023-09-26

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