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美国三驾马车介入！荷兰国际集团：股债崩溃不重要鲍威尔应“力保金融体系、紧缩加息政策不变”
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了摇摆，但绝对没有受到直接威胁。但是，收益率曲线的向下移动，曲线向下移动40个基点，表明美联储过度加息的可能性大大降低。美联储主席鲍威尔上周设法建立的3月加息50个基点已经结束；现在是25个基点。” “我们认为，股市在这里的作用并不那么重要。他们可能会面临压力，但真正需要监控的是金融体系。如果这受到实质性威胁，简而言之，美联储根本无法加息。我们只需要将全球金融危机和大流行视为模板，表明美联储在系统受到威胁时是一致的，那就是大幅降息和放松政策。” “我们还没有到那个点，我们很可能不会达到那个点。但如果通胀数据拒绝以实质性方式抑制，则美联储将面临做出艰难选择的压力。最简单的选择是坚持25个基点，让市场在未来几周和几个月内自行平静下来。” 硅谷银行的消亡来得很快，超级快。它从上周三开始，因为硅谷银行从其可供出售的投资组合中，强制清算210亿美元的债券，从而蒙受18亿美元的损失；然后它宣布有意筹集22.5亿美元的资金以帮助填补缺口。周四存款外流，SVB股票暴跌。不可避免地，随着信任的消失，周五SVB下跌。监管机构介入，美国FDIC在清理工作中充当接管人。周末开始了尝试性的拍卖过程，以寻找追求者。当局担心其他银行会复制，已经有一定程度的市场传染。由于各种原因，所有银行都持有证券。在传统的银行业务模式中，筹集的存款用于承销贷款。银行可以选择投资债券作为发放贷款的替代方案，这最适用于无论出于何种原因，贷款需求不足或发放贷款的条款不太吸引人的情况。不同寻常的是，SVB将其存款基础用于长期债券的数量远远多于用于承销贷款的数量。这意味着它比大多数银行更容易受到其债券投资组合表现的影响。此外，SVB的债券投资组合中有大量较长期的固定收益成分。随着利率上升，该投资组合的价值下降。这将损害此类投资组合的运行收益率，压低隐含利差。在压力下，债券投资组合的清算使损失具体化，随后需要筹集资金。持有较低比例债券与贷款大多数和/或持有较多浮动利率证券的银行，将不太容易受到SVB类型重复的影响。为了以防万一，美联储和财政部提前行动。但这并不意味着，市场里没有其他的潜在爆雷银行。事实上，财政部长耶伦暗示可能确实有一些，正如她周五指出的那样，财政部正在监控其他一些银行。到目前为止，潜在的问题银行似乎很少，重要的是没有扩展到所谓的系统重要性银行。但即使是这样，人们仍然担心传染风险会令人不安地升高。最后，银行系统是一场信任游戏，因此需要保证系统故障风险很低。为了帮助实现这一结果，美国财政部、美联储和FDIC周末发表联合声明宣布，SVB“从3月13日一开始，储户将可以使用他们所有的钱”。他们接着说，“我们还宣布纽约Signature Bank的类似系统性风险例外情况，该银行今天被其州特许机构关闭。该机构的所有存款人都将成为整体”。 ING分析团队指出：“这显然是为了平息紧张情绪，并确保我们不会让储户在可能会在未来受到审查的其他银行外排队，该声明概述了股东和某些无担保债务人将不会受到保护。” 美联储还宣布建立银行定期融资计划，作为银行支持存款的一种方式。基本上，这是一种为无法在别处获得流动性的银行提供抵押流动性的工具。新的融资计划提供长达一年的贷款，抵押品价值为面值的高质量抵押品，包括美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券，以及其他合格资产。目的是消除在压力时出售这些证券以获得流动性的需要。请注意，如果这些证券打算持有至到期，则利用融资计划不会产生对这些证券进行公允价值计算的需要。大多数人已经可以出于流动性目的访问贴现窗口。联邦基金利率是银行的主要信贷计划。但还有一个二级信贷计划，可以以更优惠的利率获得流动性。基本上，额外计划是一种以良好条件提供流动性的手段，至少在当前系统性压力升高的时期过去之前是这样。 “该系统正在接受审查，但到目前为止还不错，但美联储现在需要小心。”
圈内人2023-03-13
突发行情！赵长鹏一则“重磅基金宣布”引市场暴动比特币、以太币短线拉涨币安币飙升7%
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” 长贷短贷一直是银行的模式，但倒挂的收益率曲线与此相矛盾。当短期利率超过长期利率时，就会出现收益率曲线倒挂，这是一种反常现象，因为长期贷款应该为贷方带来更高的利率。当前，美国2年期国债收益率比10年期国债高出一个百分点。2年期收益率在12个月内上涨300个基点至4.82%。这些银行借贷成本的急剧增加使他们的生活变得困难，再加上非常特定于技术的存款外逃，因为投资者更喜欢高收益的短期债券，而不是高风险的技术和加密货币。鉴于这种环境，初创公司并没有筹集新资金，也没有燃烧它们维持生计所必需的东西，硅谷银行在其2023年第一季度中期更新中确定这是一个问题。美联储FRED数据显示，同样的情况也发生在这些为创业友好型金融科技公司提供支持的小型银行。如果拯救硅谷的交易没有实现，将会发生什么？或者，如果储户只能拿回40-50%的钱？这将是一个技术深度冻结，必须谨慎看待小银行。不容忽视的是，本周美国已经有数千家增长最快、最具创新性的风险投资支持公司将无法发放工资。#硅谷银行爆雷#
小萧2023-03-13
CWG Markets：美国就业数据预示加息路径放缓，美元大幅下跌
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人士的预期相符，但许多人认为日本央行的收益率曲线控制政策(YCC)的日子已屈指可数，这导致人们消化了一些央行在黑田的最后一次政策会议上进行政策调整的可能性。美元指数技术分析：美指上周五上涨在105.40之下遇阻，下跌在104.00之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在104.65之下遇阻，后市下跌的目标将会指向103.90--104.30之间。今天美指短线阻力在104.60--104.65，短线重要阻力在105.25--105.30。今天美指短线支持在103.90--103.95，短线重要支持在103.30--103.35。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0570之上受到支持，上涨在1.0700之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0640之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0705--1.0765之间。今天欧美短线阻力在1.0700--1.0705，短线重要阻力在1.0760--1.0765。今天欧美短线支持在1.0640--1.0645，短线重要支持在1.0580--1.0585。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1827.00之上受到支持，上涨在1871.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1854.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1890.00--1900.00之间。今天黄金短线阻力在1889.00--1890.00，短线重要阻力在1899.00--1900.00。今天黄金短线支持在1863.00--1864.00，短线重要支持在1853.00--1854.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数3月10日（周五）收盘下跌205.26点，跌幅1.31%，报15427.95点；英国富时100指数3月10日（周五）收盘下跌132.68点，跌幅1.68%，报7747.30点；法国CAC40指数3月10日（周五）收盘下跌95.21点，跌幅1.30%，报7220.67点；欧洲斯托克50指数3月10日（周五）收盘下跌55.57点，跌幅1.30%，报4230.55点；西班牙IBEX35指数3月10日（周五）收盘下跌137.77点，跌幅1.46%，报9285.43点；意大利富时MIB指数3月10日（周五）收盘下跌433.53点，跌幅1.56%，报27277.00点。美国股市收盘：道琼斯工业指数下跌1.07%，至31909.64点；标普500指数下跌1.45%，至3861.59点；纳斯达克指数下跌1.76%，至11138.89点。主要商品收盘：布伦特原油期货上涨1.5%，至每桶82.78美元。美国原油期货上涨1.3%，报76.68美元。美国期金上涨1.8%，结算价报每盎司1867.20美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.65---103.35的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0765---1.0640的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2220---1.2020的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9240---0.9080的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在135.30---133.60的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6670---0.6595的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3820---1.3720的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1900.00---1864.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-03-13
CWG Markets2023-03-13
【比特日报】突发行情！“美联储救市”资金涌向黄金、比特币与债券币圈轧空2亿美元 “加息可能性直线下滑”
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差异。 (来源:ZeroHedge) 收益率曲线急剧变陡。 (来源:ZeroHedge) ZeroHedge写道：“这是美联储和财政部的历史性监管失误，美联储没有避免数十亿美元的损失，而是担心董事会的多元化，耶伦正飞往乌克兰，每个人都应该立即被解雇。”
小萧2023-03-13
中信证券：硅谷银行仅为个例，当前美国金融体系仍较为稳定
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调对于此轮美联储加息幅度的预期，而美债收益率曲线也大幅下移，反映市场对于系统性风险或改变美联储货币紧缩路径的预期已初见端倪。　　▍事件：　　3月9日，SVB金融集团（SVB Financial Group）旗下硅谷银行（SVB）发布战略行动报告，宣布将其投资组合中价值210亿美元的美国国债及机构证券进行抛售，这一举措将导致SVB承担18亿美元的一次性损失。与此同时，硅谷银行还宣布计划通过发行普通股和优先股筹集资金，作为融资的一部分。消息发布后，硅谷银行单日股价跌幅超过60％，且当日美股金融及科技板块跌幅亦达到4.1％/1.5％，隔日港股市场情绪亦受显著拖累。3月10日，加州金融保护与创新部门（DFPI）强制关闭了硅谷银行，由联邦存款保险公司（FDIC）正式接管。我们认为，硅谷银行“倒闭”的原因主要包括：1）去年以来美债利率大幅飙升导致其持有的国债价格明显下跌；2）硅谷银行主要向风险投资和初创高科技公司提供贷款，2022年美股IPO规模的大幅下降（尤其科技行业仅融资17.8亿美元，同比减少97％）使得其客户明显提高现金消耗水平，从而冲击硅谷银行的存款端。　　▍但当前美国金融体系仍较为稳定，SVB事件尚难引发系统性危机。　　尽管市场担忧SVB事件可能传导到整个美国银行体系，但短期我们判断SVB仅为个例，其引发美国系统性金融危机的可能性较低。当前美国存款机构储备金余额为3.0万亿美元，相对2020年低点高出1.6万亿美元，仍处于比较健康的位置。另外，近三个季度美国四大银行的一级资本充足率也持续反弹，摩根大通/花旗/美国银行/富国分别为13.2％ /13.0％ /11.2％ /10.6％，反映其具备的偿债能力较好。且四大银行的CDS当日（3月9日）也并未出现明显的飙升，当前水平仍显著低于2020年3月新冠疫情爆发初期，更远低于2008年金融危机时期。因此，我们认为目前美国金融体系仍较为稳定，短期市场或存在对风险事件过度反应的可能。此外，当前美国金融行业和银行板块占标普500流通市值比例仅分别为10.4％和3.5％，投资者对于银行板块的担忧也难以持续拖累整体美股表现。　　▍美联储持续紧缩下系统性风险逐步积累，警惕三季度债务上限问题可能带来的风险。　　中长期来看，在美联储加息周期尚未结束、且加速缩表的情况下，美国债务上限再度上调后，国债市场供需格局的恶化可能引发美国金融体系出现流动性危机。而另一方面，若两党就债务上限问题持续拉锯，从而导致债务违约（或临近），亦会冲击美股市场表现。2011年8月上旬，美国临近触及国债违约的时间点，仅8个交易日（8月1日-8月10日）标普500、纳斯达克跌幅分别达到13.2％/13.6％。总体看，随着债务上限问题的临近，其可能引发的风险需持续关注。根据我们的测算，美国财政部现有资金（包括非常规措施预计释放资金）尚能维持180天左右的运转，因此今年8月或是美国债务上限风险的观察时点。　　▍若系统性金融风险爆发或倒逼美联储政策转向，中长期利好港、美股估值修复。　　尽管美国债务上限上调可能导致金融体系风险的出现，但流动性危机迹象可能倒逼美联储调整货币政策。本轮可能与2019年类似，2019年9月17日，自美联储连续两年加息缩表之后，回购市场爆发流动性危机，单日美国有担保隔夜融资利率（SOFR）上行282bps，有效联邦基金利率（EFFR）也突破目标区间上限至2.3％。回购市场危机不仅倒逼美联储于当年的8、9、10三个月连续降息三次，更迫使美联储于9月立刻停止缩表，且开始持续向回购市场注入流动性，并于同年10月开启扩表。因此，若本次出现系统性金融风险，将冲击港、美股，但金融体系风险如果倒逼美联储放缓或停止缩表，中长期来看或将利好港美股的估值修复。　　随着SVB事件的爆发，对比事件爆发前（3月8日），市场已重新调整3月加息的预期至25bps，而对于年底利率水平的预期也从5.5-5.75％的水平大幅下调至4.75-5.0％。同期，美债收益率曲线出现了整体下移的趋势，2年期的收益率更是在短短两个交易日回落45bps，创下2008年9月全球金融危机以来的最大跌幅。整体看，市场对于系统性风险或改变美联储货币紧缩路径的预期已初见端倪。　　▍风险因素：　　1）美联储超预期紧缩货币；2）SVB事件蔓延至其它美国区域性银行；3）美国国债违约时间点比预期更早来临。
金融界2023-03-13
警告信号闪烁！华尔街最准分析师：3月份的“崩溃氛围”可能是“硬着陆的前奏”
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最多下跌约3%，直到美国就业增长停滞，收益率曲线变得陡峭为止。债券市场正在加倍押注经济衰退，本周早些时候，美国收益率曲线出现自上世纪80年代初以来从未出现过的反转。（图源：彭博社）其他策略师也在对股市发出警告。摩根士丹利的Michael Wilson和摩根大通的Mislav Matejka本周表示，随着经济和盈利前景恶化，股市在第一季之后将面临压力。美国银行的报告还认为，2022年和2023年的纳斯达克正在“悲观地模仿”1973-74年时期的道琼斯工业平均指数，同时还伴随着“战争、财政过剩、劳工罢工和走走停停的经济政策”。Hartnett还写道，随着美联储避免经济衰退的可能性开始减弱，过去一年的加息和对未来加息的承诺可能是经济“硬着陆的前奏”。与此同时，股市也在应对银行业面临的新压力，硅谷银行母公司SVB Financial Group(SIVB)的股价周五继续下跌，投资者担心该银行遭遇挤兑，令银行业承压。但美国银行警告称，华尔街背后还有更多麻烦。他们指出，“科技和医疗保健、(私募股权/风险投资)贷款、政府债务、影子银行/私募股权、加密、投机性科技、抵押贷款债券和抵押贷款支持证券以及房地产等领域可能发生信用事件。 Hartnett和他的团队表示:“有太多潜在的催化剂会引发系统性去杠杆化事件，从而引发政策恐慌/美联储结束紧缩；事实与事件的来源无关……只是它将发生，并将引起政策制定者的恐慌(英国央行去年10月重启量化宽松)，投资者必须在那一刻做好准备，将现金配置到新的领头资产中，这些资产在通胀更高的时代表现更好。” 在美国银行上周发布的一份同样悲观的报告中，经济学家Aditya Bhave领导的一个团队写道，如果美联储想让通胀率回落至2%的目标，它可能不得不将利率从目前4.50%-4.75%的区间上调至最高5.5%。分析师们写道，美联储将继续加息，直到他们找到“消费者需求的痛点”，并补充说，“经济衰退似乎比软着陆更有可能。” 美国银行首席执行官Brian Moynihan本周在接受彭博社采访时似乎同意他的分析师们的预期，不过他表示，今年的经济低迷不太可能特别严重。他说，美国银行的研究团队预计，经济衰退将“从今年第三季开始”，但他补充说，在明年年中左右经济恢复增长之前，这将是一次“轻微衰退”。
忆芳2023-03-11
聪明钱早已布局！银行股接连爆雷华尔街这个角落早有预感
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焦虑和恐慌。”“我们可以挑选出催化剂:收益率曲线倒挂(经济衰退担忧)，5%的短期利率为与存款的竞争，我也想知道是否也存在加密货币蔓延的担忧。现在看来，这些都在显现出来。”
市场焦点2023-03-11
黑田东彦：日本央行长达十年的宽松政策是成功的
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定维持超低利率不变，并且没有进一步调整收益率曲线控制（YCC）政策。
金融界2023-03-11
巨震不已！非农喜忧参半加息50基点概率骤降美元急坠逾百点、黄金狂飙逾30美元
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国国债收益率之间的差距扩大，这种被称为收益率曲线倒挂的现象在二战后的所有衰退之前都出现过。受非农就业报告影响，美联储加息50个基点的预期降温。根据芝商所(CME)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，联邦基金期货显示3月22日加息50个基点的概率为41%，而一周前为71.6%。非农就业报告出炉后，美元指数DXY持续下挫，短线大跌约120点至104.03低点，日内跌超1%。欧元兑美元日内涨幅达1.00%，英镑兑美元日内涨幅达1.5%。（美元30分钟走势图，来源：FX168） “市场对下次会议升息50个基点的预期有些超前，”波士顿SLC Management投资策略及资产定位部门董事总经理Dec Mullarkey表示。他说:“在这个时候加息25个基点更有意义，因为它可以让美联储继续收紧，但可以延长收紧的时间，让数据跟上步伐。” 美国国债收益率下跌，10年期国债收益率下跌23个基点，至3.693%，原因是加息幅度较小的可能性，并降低了本已强劲的美元的吸引力。加拿大皇家银行(RBC)全球资产管理公司BlueBay美国固定收益部门主管Andrzej Skiba表示，市场现在将关注定于3月14日公布的“相当重要的”消费者物价指数(CPI)。 “这是一个虽小但积极的数据点，表明通胀仍处于高位，但近期压力不像人们担心的那么严重，”Skiba在谈到平均时薪时表示。贵金属方面，现货黄金短线大涨34美元并刷新日高至1867.40美元/盎司，日内大涨约2%。现货白银日内涨幅超3%，最高触及20.789美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） GraniteShares黄金信托基金(BAR)的投资组合经理Jeff Klearman说，在就业报告发布后，黄金价格攀升，“对高于预期的失业率，工资通胀有所降温，新增就业人数明显低于前几个月做出了反应。” 他表示:“这些数字虽然不能直接表明劳动力市场正在降温，但可能会让(美联储)有理由继续小幅加息25个基点的政策，同时等待已经实施的加息的累积效应。” Klearman表示，美国国债收益率和美元走软也支撑金价，且“可能暗示市场预期美联储将避免恢复先前的激进货币政策。” 股市方面，美股持续回落，道琼斯工业股票平均价格指数下跌逾450点，跌幅达1.4%，有望连续第四天下跌。纳指跌超2%，标普500指数跌1.7%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）恐慌指数VIX指数攀升至27.60，为去年10月25日以来最高水平。 “劳动力市场的强劲毋庸置疑。在过去三个月里，非农就业人数平均为35.1万人，”复兴宏观研究公司(Renaissance Macro Research)经济学主管Neil Dutta在一份声明中写道。 “今年全职就业人数平均每月激增44.2万人。考虑到参与率的上升和工资增长的放缓，我可以理解为什么软着陆的多头在今天的报告公布后狂奔，特别是考虑到即将到来的情况，但让我们声明一个显而易见的事实，美联储的工作还没有完成。终端利率仍在上涨。哦，现在是时候对人们谈论天气、即将到来的经济衰退以及称无法着陆的故事是骗局的时候按下静音键了。” 美国联邦存款保险公司接(FDIC)管了硅谷银行的存款。周四，硅谷银行宣布计划筹集20多亿美元资本金，以弥补发行债券造成的损失，导致该银行股价暴跌。这是自全球金融危机以来最大的银行倒闭事件。硅谷银行倒闭后，地区银行类股大幅下挫，SPDR标准普尔地区银行ETF最近下跌近7%。周五，包括第一共和银行、PacWest和专注于加密的Signature Bank在内的几家银行股票多次停牌。这些公司的股价跌幅在21%至34%之间。此次事件主要对地区性银行股造成了严重冲击，一些龙头银行股的跌幅较小。高盛和美国银行下跌4%和1.5%。 Oanda分析师Ed Moya表示:“对银行体系的担忧目前令投资者不安。”“越来越明显的是，美联储的加息行动肯定将政策带到一些非常限制性的水平，现在一些银行将在这方面真正陷入困境。”
会员
夏洛特2023-03-10
黑田东彦10年任期最后一次会议日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%不变
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持在0％附近，符合市场预期。日本央行将收益率曲线控制区间维持在-0.5％至0.5％不变。　　日本央行保持利率前瞻性指引不变。日本央行将ETF年度购买上限维持在12万亿日元不变。　　日本央行利率决议公布后，美元兑日元USD/JPY短线走高近100点，报136.81。　　此前市场普遍预计，日本央行将在此次会议上按兵不动，坚持现有的货币政策，将政策调整的决定权留给新任行长植田和男及其领导团队。　　上月，植田和男经历了两轮央行行长提名确认听证会，他一再表示支持当前宽松的货币政策：　　刺激计划确实产生了各种副作用，但日本央行目前的政策是实现2％可持续通胀的必要和适当手段。　　不过植田补充称，对于日本央行如何退出大规模刺激计划，他确实有一些想法，并对全面审查其政策框架持开放态度。日本央行4月份的最新季度预测也会提供一些线索，说明新任日本央行的高级官员如何看待通胀持续达到2％目标的可能性——这是退出超低利率政策框架的先决条件。
金融界2023-03-10

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