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“老债王”格罗斯警告：若美联储继续加息，市场将出现混乱
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人指出，在日本央行决定扩大10年期国债收益率曲线控制区间之后，全球债券收益率周二出现了波动。　　与此同时，格罗斯表示，利率上升意味着商业地产将面临麻烦，未来可能面临“潜在违约”。不过，他预计住宅房地产的表现将有所好转，不会受到“大衰退”期间的那种程度的打击。　　格罗斯说：“我确实认为，如果美联储继续提高利率，那么将价格下跌的部分住房证券化的能力将受到严重限制，因此这将成为房地产市场的一个警告。但就崩溃而言，就像07年和08年那样，我认为我们还没有走向崩溃。”
金融界2022-12-21
ACY证券：日本央行开启魔盒，日元暴涨暗藏杀机
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行却出乎意料对另一个重要的宽松政策——收益率曲线控制动了手，将国债利率的上限从0.25%上调至0.5%。要知道此前无数交易者前赴后继去赌日本的政策转向，都被央行以无比强硬的宽松态度轻松镇压。而两年来首次大幅度提高上限无疑是打开了潘多拉的魔盒，令所有金融商品为之巨震。首当其冲的便是日元，不断拔高的美日利差是日元一年来单向贬值的最大元凶。随着日本国债利率解放上行空间，而美联储却在放缓加息，此消彼长，日元的长期汇率很可能在不久的未来全面由跌转涨。而短线来看，日元积蓄已久的多头力量也在短时内爆发。正如9月27日的分析中所提到的，“表面上日元稳定贬值，实际上，看涨日元的瞬间爆发力异常的汹涌。” ，“黑天鹅行情的发生往往就在一瞬之间”。当前的日元汇率属于短线看涨，长线也看涨的趋势行情（中线可能随美元有所回调）。 GBPJPY四小时图在货币配对中，短线可以关注最为弱势的英镑。从镑日四小时图来看，伴随汇率向下突破，形态上已经出现非常明显的双顶头部反转，164的颈线位置将提供极强的反向压力，是空头方最佳的技术面阻力位。不过从消息面动能来看，日元强英镑弱，反弹的动能可能无法令镑日回到颈线。再下方的阻力则需要借助斐波那契回调线，可以关注160.7和161.8两条回调线位置。由于斐波那契形态还未确认，需要配合左侧指标入场，可以关注一小时级别随机指标的超买区死叉信号。相比外汇市场，股票与债券市场的表现则更为复杂。一方面资产受到日元升值美元贬值的利好，另一方面日本利率上升，国际游资流动性下滑，不利于高收益资产（相对）的表现。以昨日的标普指数为例，在日本公布决议后一小时内大幅下跌，但随后便持续攀升最终收阳，反而终结了连续四天的下跌。然而也并非所有的股指都如此幸运，其中以日元计价的日经指数，承受多重利空，价格持续下跌，丝毫没有反弹的迹象。 JP225小时图从日经指数一小时图来看，同样是决议发布后，K线跌穿关键支撑，形成了静区突破结构。不过在抵达26500关口后，价格开始震荡企稳，下行动能没有镑日那么充足。因此日经指数更适合等待回踩结束后再行入场空单。现价上方的关键阻力在27100-27400的跌平跌中继形态，入场时机需要配合右侧指标，可以关注威廉指标从中心区向下突破至超卖区的看跌信号。今日关注数据 23:00 美国11月成屋销售总数年化 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 23:30 美国当周EIA原油库存联系我们?? 电话：167 4049 5509（中国）?? ? 1300 729 171（澳大利亚）?? QQ： 8008 83691 ? 微信：acyau2011?? 官网：https://www.acy-zh.com?? 邮箱：support.cn@acy.com?? 免责声明：?? 本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-12-21
ACY证券2022-12-21
TMGM：12月21日每日市场
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%。日本央行行长黑田东彦表示，周二关于收益率曲线控制的决定不是退出收益率曲线控制或改变政策。技术面：由于日本央行对政策态度的转变，使得日币昨日大概拉升，美日波幅高达700点。一度来到了130.50的高位，日线上出现了大大大阴线。形态上来看，是形成了对颈线位置的跌破，因此打开了下行空间，目前来看，汇价有一定的回调走势，但还是建议不要轻易的抄底。第一阻力位：132.50 第一支撑位：131.70 第二阻力位：132.90 第二支撑位：131.00 基本面：美国12月Markit制造业PMI初值录得46.2，为31个月新低。美国12月Markit服务业PMI初值录得44.4，为4个月新低。美国12月Markit综合PMI初值录得44.6，为4个月新低。美联储加息对通胀产生了预期效果，但经济成本正在增加，经济衰退的风险也随之增加。技术面：日线上的澳币下探均线系统支撑后开始上行，从而形成了针刺假跌破形态，因此汇价有可能会继续走高，H4级别上来看，汇价继续在底部区间震荡，上方依旧受到了均线系统的压制，但下方水平位的支撑也有一定的作用，因此日内策略继续保持震荡思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：0.6700 第一支撑位：0.6650 第二阻力位：0.6740 第二支撑位：0.6620 基本面：日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。但同时，日本央行将国债收益率目标上限从0.25%上调至0.5%。日本央行行长黑田东彦表示，周二关于收益率曲线控制的决定不是退出收益率曲线控制或改变政策。技术面：受日本央行消息影响，金价大幅拉升，也一度测试1820的高位。日线上形成了明显的吞噬形态，H4级别上来看，均线系统继续支撑金价的走高，因此日内测录而继续围绕回调的多单来入场。阻力支撑位：第一阻力位：1820.00 第一支撑位：1809.00 第二阻力位：1825.00 第二支撑位：1802.00 基本面：从西西伯利亚到欧洲的俄罗斯天然气出口管道Urengoi-Pomary-Uzhgorod发生爆炸，发生爆炸的部分已被关闭。俄罗斯天然气公司称，天然气管道发生爆炸后，将使用替代线路运输天然气。周三欧洲天然气价格也没有因为这一事件而发生剧烈波动。在今年2月地缘冲突爆发之后，乌克兰西部的俄气运输走廊成为了俄罗斯向西欧输气的最后一条通道，因此途经该国的天然气输送受到市场的密切关注。? 技术面：日线上来看，油价继续小幅走高，但整体的波幅有限，这点有可能是由于H4级别顶部均线系统的压制而限制了油价的走高，而且我们发现，油价在H4级别上有一定的下行，但是下行空间有限，因此不排除说短线上形成对均线系统的突破。阻力支撑位：第一阻力位：76.90 第一支撑位：75.40 第二阻力位：78.00 第二支撑位：74.30 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356) 提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-12-21
TMGM2022-12-21
邦达亚洲: 日本央行转鹰引发市场巨震美元/日元刷新4个月低位
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下来该行可能会放弃负利率政策，以加强对收益率曲线控制的可持续性：日本央行更加强调加强日本国债市场功能的必要性，这表明它放弃负利率政策的可能性加大。瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道（Masamichi Adachi）认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。　　今日需要关注的数据有，德国1月Gfk消费者信心指数、英国12月CBI零售销售差值、美国第三季度经常帐、加拿大11月CPI年率、加拿大11月央行核心CPI年率、美国11月成屋销售年化总数和美国12月谘商会消费者信心指数。　　黄金/美元　　黄金昨日大幅攀升，冲击1820关口并刷新1周高位，现汇价交投于1815附近。除美联储放缓加息步伐的预期对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在日元大幅反弹等因素的打压下大幅下挫是支撑黄金攀升的主要原因。此外，黄金在突破1800关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1830附近的压力情况，下方支撑在1800附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日大幅下挫，一度失守131.00关口并刷新4个月低位，现汇价交投于132.10附近。时段内日本央行意外大幅修改收益率曲线控制计划，日本央行货币政策收紧的预期是施压会跳水的主要原因。此外，美元/日元在快速下挫后，部分多单被迫止损也加剧了汇价的跌势。今日关注133.00附近的压力情况，下方支撑在131.00附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3610附近。除获利回吐和1.3700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在多重利空因素的联合打压下退守104.00关口是施压汇价走软的主要原因。此外，原油价格在美国补充国家紧急石油储备的计划等因素的支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3700附近的压力情况，下方支撑在1.3500附近。
金融界2022-12-21
HYCM兴业投资原油日评：美元走软vs需求忧虑，油价涨势受限
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　　由于日本央行意外调整其国债收益率曲线控制计划，推动日元大幅飙升，间接打压美元，提升了原油吸引力，以及沙特能源部长称将继续保持主动和先发制人，为油价提高支撑。但中国新冠病毒感染病例剧增引发经济复苏推迟，并削弱燃料需求，以及伊朗愿意根据此前达成的草案恢复会谈和美国成品油库存增加，令油价涨势受限。截止美国收盘，美国原油2月期货收涨0.28美元，或0.37％，报76.14美元/桶，盘中最高触及76.90美元/桶，最低跌至74.44美元/桶；布伦特原油2月期货收跌0.35美元，或0.44％，报79.71美元/桶，盘中最高触及80.85美元/桶，最低跌至78.25美元/桶。　　日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，此举令投资者感到震惊，他们已经在担忧全球利率上升和难以控制的通胀所带来的经济后果。日元在日本央行决议后大幅飙升，令美元承压，而美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元在今年大涨之后一直在回落，投资者愈发相信美联储接近完成其激进的加息行动。截至9月底，美元指数今年已经上涨了近19％，但目前已经回吐了大部分涨幅，今年迄今的涨幅收窄至约9％。　　沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王称，OPEC+成员国将政治因素排除在决策过程以及评估和预测之外，事实证明，OPEC+的石油减产决定是支持市场和行业稳定的正确决定；如果2023年初再次出现原油短缺问题，也不足为奇，2022年再次出现同样的低估需求的模式；OPEC +必须保持主动和先发制人。　　投资者仍然担心，中国新的冠状病毒病例的激增可能会推迟经济的广泛恢复，并削弱燃料需求。这反过来又成为原油价格的逆风。此外，对经济衰退日益增长的担忧可能会抑制市场的任何乐观情绪。这一点，加上美联储的鹰派前景，可能会抑制油价的涨势。　　伊朗外长阿卜杜拉希扬周二表示，伊朗愿意根据此前达成的成果草案完成在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议恢复履约谈判。据伊朗外交部网站消息，阿卜杜拉希扬当天在约旦首都安曼会见欧盟外交与安全政策高级代表博雷利时作出上述表态。阿卜杜拉希扬同时表示，为达成协议，相关方要避免将问题政治化，应采取务实态度，作出必要决策。而美国国家安全委员会发言人柯比表示，伊朗核协议目前没有进展，预计近期也不会有进展；美国欢迎欧盟与伊朗就一系列广泛的挑战进行对话，但核协议目前不是美国的重点。　　俄罗斯Transneft收到波兰和德国的石油采购请求。俄罗斯Transneft公司负责人告诉Rossiya-24电视台，并补充说通过Druzhba管道南支线的供应预计明年将保持稳定。欧盟已承诺从12月5日起停止通过海运购买俄罗斯石油，西方国家也对俄罗斯原油实施价格上限，但Druzhba管道供油不受影响。Transneft的评论与上个月波兰打算放弃购买俄罗斯原油的建议不一致。Transneft负责人Nikolay Tokarev周二表示：“他们（之前）宣布从1月1日起不再从俄罗斯进口石油。现在我们收到了波兰消费者的请求：12月36万吨，明年300万吨。德国则提交了一季度请求。”Tokarev也不排除与哈萨克斯坦开展互换业务，向德国炼油厂供应石油，“我们正在考虑所有选择......情况正在以这样一种方式发展，很难预测明年市场形势将如何发展，但显然这并不容易。”Tokarev补充说，处理俄罗斯80％以上石油总产量的Transneft今年已将石油出口增加了五分之一。Tokarev还表示，由于豁免制裁，明年通过Druzhba南部支线的石油供应将保持不变，该支线将石油通过乌克兰运往斯洛伐克和捷克共和国。　　巴克莱银行表示，如果2023年每日需求量比预测值低100万桶/日，意味着2023年布伦特价格预测值将下调15-25美元/桶；预计随着欧盟制裁的全面实施，俄罗斯的产量将在2023年第一季度末下降100万/日。　　美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，表明燃料需求低迷，给油价带来些许压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至12月16日当周，API原油库存减少306.9万桶至4.171亿桶，前值增加781.9万桶，预期减少16.7万桶；汽油库存增加451.1万桶，前值增加87.7万桶，预期增加191.7万桶；精炼油库存增加82.8万桶，前值增加338.6万桶，预期增加67.2万桶；库欣原油库存增加84.2万桶，前值增加6.4万桶。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至12月16日当周，EIA原油库存将减少16.5万桶，此前一周增加1023.1万桶。若库存下降将增强油价反弹压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。　　美元指数　　美元指数周二小幅高开后自104.788水平持续下滑，触及103.777多日低点，因日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，令市场震惊。日元兑美元大涨约4％，创24年来最大单日涨幅，这给美元带来压力。　　美元未能从美联储会议中获益。德国商业银行经济学家预计，在未来几周内，美元将陷入挣扎。在上周的美联储会议之后，FOMC成员的第一次评论更偏向于鹰派。毕竟点位是向上移动的，预示着联邦基金将在5％以上达到峰值。这意味着未来几天的进一步限制性评论不应该是一个惊喜，也不应该促使任何人买入美元。一些美国经济数据现在也在恶化，比如PMI。这更有可能加剧人们的怀疑，即美联储可能过度采取限制性措施，因此明年将不得不再次降低关键利率，这将不利于美元。在圣诞节前不久，市场上的流动性越来越稀薄，但不管这个事实，我担心每次美国疲软数据的公布，美元在未来都会受到密切关注。这意味着在未来几周内，美元的情况可能会变得更加困难。　　美国人口普查局周二公布的数据显示，继10月份收缩2.1％之后，11月份新屋开工率按月下降了0.5％，年化后为142.7万户。同期建筑许可下降了11.2％，年化后为134.2万户，为2020年6月以来新低，而10月份下降3.3％。在本周早些时候公布了令人沮丧的房屋建筑商信心数据后，分析师们预计11月的房屋开工和建筑许可都将下降，这并不令人意外，最新数据显示他们是正确的。我们怀疑建筑许可未来面临着更大的压力，因为房屋建筑商对未来销售的预期正处于10年低点。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在74.90-77.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月21日高76.50，突破后将上探12月20日高点76.90，然后是12月15日高点77.75和9月23日低点78.10，以及11月30日低点78.40和11月29日高点79.60；而下方支持留意11月27日低点75.80，跌破后将下探12月14日低点74.90，然后是12月20日低点74.45和12月12日低点74.00，以及12月16日低点73.30和12月9日高点72.90。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.15-81.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月20日高点80.85，突破将上探12月13日高点81.25，然后是12月16日高点81.75和12月5日低点82.50，以及12月15日高点83.15和12月6日高点83.65；而下方支持留意12月21日低点79.65，跌破将下探12月8日高点79.15，然后是12月19日低点78.60和12月20日低点78.25，以及12月13日低点78.00和12月9日高点77.45。　　周三关注：　　美国11月成屋销售　　美国12月谘商会消费者信心指数　　美国EIA每周原油库存变动
金融界2022-12-21
再见“日本黑天鹅”！美元反弹“空头金叉提振情绪“ 人民币清淡走软”疫情恐慌深化“
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投入更多资金，而不是让资金流出国外。收益率曲线倒挂美国国债收益率前一天上涨，但10年期国债收益率涨幅超过两年期国债收益率，因此减少了表明经济衰退可能性降低的收益率曲线倒挂，并可能对美元指数构成压力。尽管如此，截至发稿时，美国10年期国债收益率接近三周高点3.69%，而两年期债券息票保持在4.26%左右。在其他方面，由于世界银行下调中国的增长预测以及决策者准备对抗经济衰退的担忧，对中国更多投资的希望有利于市场情绪并打压美元指数。美国参议院推进1.66万亿美元的政府支出法案，以及日本乐观的经济预测，都可能与此同步。展望未来，美国12月消费者信心指数预计将在市场低迷的情况下推动美元指数走强。然而，风险催化剂对于明确方向也很重要。其中，围绕中国、日本和债券市场的头条新闻将很重要。美元指数技术分析美元指数从一周前的上升支撑线反弹，描绘了最新的盘整。然而，50小时移动平均线(HMA)从上方突破100小时移动平均线以描绘熊市交叉，并暗示美元兑六种主要货币的指标进一步下行。因此，上述103.95附近的支撑线成为美元指数交易员的主要关注点，因为突破该支撑线可能会迅速拖累美元指数跌向月度低点103.43。如果美元指数在103.43上方仍然看跌，则103.00和102.00的整数位可能会在突显5月低点101.30附近之前吸引交易员。 (美元指数小时图，来源:FXStreet) 另一方面，前面提到的HMA保护美元指数在104.30-35附近的直接上行。此后，自12月8日以来的向下倾斜趋势线，对美元指数交易者来说至关重要，因为突破该趋势线将让多头获得控制权。总体而言，尽管最近出现反弹，但美元指数仍然看跌。人民币清淡交易中走软在岸人民币在早盘交易中在不到80点的非常狭窄的范围内波动。货币交易员表示，由于新冠疫情席卷交易大厅，绝大多数国内市场参与者在家工作或请病假，截至中午左右成交量缩减至86亿美元。一家外资银行的交易员表示：“由于有这么多人生病，交易不由自主地变慢了。”他指出，交易兴趣通常在年底假期前已经很低。那些认为世界经济明年可以避免最艰难的着陆的人正在密切关注中国，看看其放松已引发病毒爆发的大流行限制措施是否会帮助这种情况发生，或者最终破坏这种情况。开市前，中国人民银行(PBOC)将中间价定为兑美元6.965，比之前的中间价6.9861高211点或0.3%。在即期市场，在岸人民币兑美元开盘报6.9705，午盘报6.9706，较前一尾盘收盘价下跌96点。华侨银行大中华区研究部主管Tommy Xie表示：“新冠海啸对近期经济活动的破坏是显而易见的。” “经济复苏的步伐可能取决于几个因素，包括中国何时会度过当前的感染高峰，以及中国当前的新冠海啸是否会滋生新的令人担忧的变种。” Xie指出，北京早于预期放宽大部分严格的病毒预防措施的决定在短期内对经济不利，但对2023年的增长有利。一些交易员还表示，由于市场继续消化日本央行一天前出人意料的调整政策以允许长期利率进一步上升的债券收益率控制，人民币的普遍疲软受到限制。这一调整提振了日元并打压了美元。截至21日午盘，美元指数为104.086，而离岸人民币兑美元汇率为6.9762。
小萧2022-12-21
全球流动性多米诺骨牌开始倒下！如何影响全球金融市场？警惕明年通胀超预期冲击
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，日本央行宣布调整YCC政策区间上限（收益率曲线控制，Yield Curve Control），日本10年期国债利率区间从±0.25％调整至±0.50％。　　尽管日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示，此举旨在使收益率曲线控制更具可持续性，并不是加息。但在当前内部通胀、日元贬值环境下，扩大YCC浮动范围相当于日本央行“变相加息”，日本10年期国债收益率将会明显上行。　　政策宣布后，日本10年期国债收益率上行21BP至0.46％。日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率上涨约4％，创34年来最大单日涨幅。　　日本央行迈出退出YCC第一步　　日本央行于2016年9月起实施收益率曲线控制（YCC）政策，旨在通过无限量购买国债的方式来控制国债收益率的上下限，最终影响公司债券收益率、贷款利率以及其他融资利率，使得利率水平能够长期维持在零附近，从而刺激经济发展。　　为何调整YCC？长江宏观指出，今年以来欧美等主要经济体陆续开启加息周期，而日本是今年以来为数不多货币政策仍未转向的发达国家，货币政策的错位引发利差的大幅走阔，最终导致日本国债被大量抛售、长端利率波动加剧。　　在此背景下，日央行控制收益率曲线的难度不断增大，购买国债的规模也随之增多，但日央行不断增持国债带来的另一个后果是日本国债的流动性明显萎缩，债券市场的流动性压力指数也持续走高。　　因此，本次日本央行调整YCC是为了在维持宽松的立场不变的情况下纠正年初以来收益率曲线的扭曲情况，并改善日本国债市场的流动性。　　长江宏观指出，当前日本央行面临较大的货币政策转向压力：一方面，海外欧美等主要国家收紧货币政策，而日本货币政策迟迟未转向，导致美日利差不断走阔、日元持续承压，日本央行面临内外失衡的压力；　　另一方面，随着疫情政策的放松以及全球能源及粮食涨价的影响，日本核心CPI已经高于同比2％目标，通胀水平在近期也有所升温，指向日本央行调整货币政策的必要性不断增加。　　高盛日本首席经济学家马场直彦（Naohiko Baba）在今日给客户的一份报告中指出，随着日本央行开始了第一步行动，接下来该行可能会放弃负利率政策，以加强对收益率曲线控制的可持续性。　　瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道（Masamichi Adachi）认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。　　国际货币基金组织（IMF）表示，日本央行将10年期日本国债收益率上限提高一倍的意外决定是明智的一步，同时呼吁日本央行政策制定者与市场清晰沟通。　　鉴于黑田东彦将于明年4月卸任，且当前下任行长的主要候选人均做出鹰派发言，雨宫正佳、山口光秀和中曾宏在近月都强调央行要为退出宽松做准备。届时，日本央行货币政策或将出现进一步调整。　　全球流动性多米诺骨牌开始倒下如何影响全球金融市场？　　中金宏观研报称，向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。　　长期以来，日本是全球利率的“洼地”和“压舱石”，国际投资者可以在日本低息融入资金，购买其他资本市场的高利率资产，同时日本的投资者也更青睐于其他资本市场的高利率资产。　　但日本10年期国债收益率的上升，可能初步打破这一趋势，使得资本回流日本，阶段性推升其他国家的债券收益率，同时带动日元的升值。　　民生宏观指出，一旦这些套息盘开始反转，抛售其配置的美债美股等资产，或将对全球市场造成较大扰动。　　若日本央行持续收紧货币政策，或标志着疫情之前十年的全球美元循环范式的改变，引发一场规模浩大的全球金融资产再平衡。其背后本质上的逻辑是全球宏观环境从“低通胀-低利率-低波动”切换至“高通胀-高利率-高波动”。　　过去存在大量建立在“低利率-低波动”环境之上的宏观策略/行为，以日本、欧元区等负利率经济体内的投资者，在海外尤其是美国寻找高收益资产最为典型。其一，当前在“高利率-高波动”的宏观环境下，各国政策利率抬升，使得全球投资者在各国的资产配置开始出现调整的迹象，这将影响全球金融市场的定价。　　其二，金融市场高波动或将成为常态，当前不仅是日本，美国、欧元区等债券市场同样面临市场流动性恶化的局面，且蔓延至外汇、商品市场。在资产价格高波动的情况下，容易触发类似于“英国养老金扰动英国债券市场”的流动性危机。　　明年国内要警惕通胀超预期冲击　　从政策上看，东吴宏观认为日本央行意外“加息”确认了海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点；但是短期市场层面，年末全球流动性将面临大考，对流动性敏感的资产将面临阶段性冲击，对中国而言港股可能首当其冲；从政策变化背后因素来看，明年国内可能要警惕疫情优化后的通胀超预期冲击。　　由于商品价格大涨、汇率大幅贬值等因素，日本国内通胀大涨，10月已经升至3.7％，上一次出现如此高的通胀还要回到1991年。尤其值得注意的是日本疫情在3月逐步放开，8月确诊达峰后，CPI环比开始明显加速，10月季调环比增长0.6％，创下2014年4月以来新高。此前一直秉持要保持宽松的日本央行，在年末突然改弦易张，背后很有可能受到通胀加速的影响。　　对于中国来说，当前通胀尚不构成问题，但是疫情优化以及确诊达峰之后，通胀环比加速也是大概率事件，届时政策会如何应对？日本央行的超预期举动可能算是敲响了警钟。
金融界2022-12-21
一个重磅消息正打压金价！黄金回落1812快速震荡 “超买掉头正在加剧短期下行”
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，从而减少了暗示市场对经济放缓的押注的收益率曲线倒挂，衰退担忧的消退也可能打压美元指标。当天早些时候，由于世界银行下调了中国的增长预测，以及决策者准备好应对经济衰退的担忧，对中国增加投资的希望有利于市场情绪。美国参议院推进1.66万亿美元的政府支出法案，以及日本乐观的经济预测，都可能与此同步。应该注意的是，尽管股票和其他风险较高的资产削减了近期涨幅，但美国国债收益率仍然走强。原因可能与今天美国会议委员会(CB)的12月份消费者信心数据公布前的谨慎情绪有关，预计数据为101.00，而此前为100.00。除了可能对金价施加下行压力的美国数据外，围绕中国、日本和债券市场的头条新闻对于黄金交易者观察明确的方向也很重要。黄金价格技术分析金价标志着五周上升阻力线的掉头，RSI(14)从超买区域回落也加剧了短期下行趋势。然而，21日和50日简单移动平均线(SMA)收敛于1795美元左右，可能会限制金属的进一步下行。也就是说，1800美元是直接支撑。在金价跌破1795美元的情况下，100-SMA和11月9日以来的向上倾斜支撑线的收敛，接近1787美元，将成为黄金空头重新控制的关键水平。或者，1825美元附近的直接阻力线的上行间隙需要从1836美元附近的两周阻力线得到验证，才能说服黄金买家。 (来源:FXStreet) 之后，黄金多头将关注6月份创下的高点1880美元左右。总体而言，黄金可能会出现回调，但看涨趋势仍存在。
小萧2022-12-21
邦达亚洲: 日本央行转鹰引发市场巨震美元/日元刷新4个月低位
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.10附近。时段内日本央行意外大幅修改收益率曲线控制计划，日本央行货币政策收紧的预期是施压会跳水的主要原因。此外，美元/日元在快速下挫后，部分多单被迫止损也加剧了汇价的跌势。今日关注133.00附近的压力情况，下方支撑在131.00附近。美元/日元黄金昨日大幅攀升，冲击1820关口并刷新1周高位，现汇价交投于1815附近。除美联储放缓加息步伐的预期对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在日元大幅反弹等因素的打压下大幅下挫是支撑黄金攀升的主要原因。此外，黄金在突破1800关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1830附近的压力情况，下方支撑在1800附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国1月Gfk消费者信心指数、英国12月CBI零售销售差值、美国第三季度经常帐、加拿大11月CPI年率、加拿大11月央行核心CPI年率、美国11月成屋销售年化总数和美国12月谘商会消费者信心指数。日本央行修改收益率波动区间后，华尔街开始预期更大的转向。高盛日本首席经济学家马场直彦(Naohiko Baba)在今日给客户的一份报告中指出，随着日本央行开始了第一步行动，接下来该行可能会放弃负利率政策，以加强对收益率曲线控制的可持续性：日本央行更加强调加强日本国债市场功能的必要性，这表明它放弃负利率政策的可能性加大。瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道(Masamichi Adachi)认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。周二上午，日本央行利率决议意外调整了日本10年期国债收益率的交易区间，震惊全球。市场普遍预期，在黑田东彦明年结束其任期之后，新任日本央行行长将会转向紧缩，结束目前的负利率政策。黑田东彦在新闻发布会上表示，日本市场受到了海外市场波动的冲击，并重申债券市场功能正在下降。对于日本经济，黑田东彦表示，日本经济的不确定性是非常高的，不认为今天的决定会改变经济增长，在俄乌冲突、西方经济体加息等不确定性下，我们不能乐观；不过他不认为日本的经济增长率会被下调。他表示：“全球经济放缓不会导致日本出口和产出受到严重影响。”关于通胀，黑田东彦预计明年下半年CPI增速将放缓，输入性通胀将开始消退，2023财年整体通胀不太可能达到2%。他表示：“实现通胀目标仍需时间，将关注工资增长背后的机制，通胀目标可持续和稳定的实现不仅应取决于工资数据，还应取决于经济、价格趋势、基本机制和未来前景，有必要在工资增长的同时持续稳定地实现2%的通胀目标。”
邦达亚洲2022-12-21
兴业投资：美元走软vs需求忧虑，油价涨势受限
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由于日本央行意外调整其国债收益率曲线控制计划，推动日元大幅飙升，间接打压美元，提升了原油吸引力，以及沙特能源部长称将继续保持主动和先发制人，为油价提高支撑。但中国新冠病毒感染病例剧增引发经济复苏推迟，并削弱燃料需求，以及伊朗愿意根据此前达成的草案恢复会谈和美国成品油库存增加，令油价涨势受限。截止美国收盘，美国原油2月期货收涨0.28美元，或0.37%，报76.14美元/桶，盘中最高触及76.90美元/桶，最低跌至74.44美元/桶；布伦特原油2月期货收跌0.35美元，或0.44%，报79.71美元/桶，盘中最高触及80.85美元/桶，最低跌至78.25美元/桶。日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，此举令投资者感到震惊，他们已经在担忧全球利率上升和难以控制的通胀所带来的经济后果。日元在日本央行决议后大幅飙升，令美元承压，而美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元在今年大涨之后一直在回落，投资者愈发相信美联储接近完成其激进的加息行动。截至9月底，美元指数今年已经上涨了近19%，但目前已经回吐了大部分涨幅，今年迄今的涨幅收窄至约9%。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王称，OPEC+成员国将政治因素排除在决策过程以及评估和预测之外，事实证明，OPEC+的石油减产决定是支持市场和行业稳定的正确决定；如果2023年初再次出现原油短缺问题，也不足为奇，2022年再次出现同样的低估需求的模式；OPEC +必须保持主动和先发制人。投资者仍然担心，中国新的冠状病毒病例的激增可能会推迟经济的广泛恢复，并削弱燃料需求。这反过来又成为原油价格的逆风。此外，对经济衰退日益增长的担忧可能会抑制市场的任何乐观情绪。这一点，加上美联储的鹰派前景，可能会抑制油价的涨势。伊朗外长阿卜杜拉希扬周二表示，伊朗愿意根据此前达成的成果草案完成在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议恢复履约谈判。据伊朗外交部网站消息，阿卜杜拉希扬当天在约旦首都安曼会见欧盟外交与安全政策高级代表博雷利时作出上述表态。阿卜杜拉希扬同时表示，为达成协议，相关方要避免将问题政治化，应采取务实态度，作出必要决策。而美国国家安全委员会发言人柯比表示，伊朗核协议目前没有进展，预计近期也不会有进展；美国欢迎欧盟与伊朗就一系列广泛的挑战进行对话，但核协议目前不是美国的重点。俄罗斯Transneft收到波兰和德国的石油采购请求。俄罗斯Transneft公司负责人告诉Rossiya-24电视台，并补充说通过Druzhba管道南支线的供应预计明年将保持稳定。欧盟已承诺从12月5日起停止通过海运购买俄罗斯石油，西方国家也对俄罗斯原油实施价格上限，但Druzhba管道供油不受影响。Transneft的评论与上个月波兰打算放弃购买俄罗斯原油的建议不一致。Transneft负责人Nikolay Tokarev周二表示：“他们(之前)宣布从1月1日起不再从俄罗斯进口石油。现在我们收到了波兰消费者的请求：12月36万吨，明年300万吨。德国则提交了一季度请求。”Tokarev也不排除与哈萨克斯坦开展互换业务，向德国炼油厂供应石油，“我们正在考虑所有选择......情况正在以这样一种方式发展，很难预测明年市场形势将如何发展，但显然这并不容易。”Tokarev补充说，处理俄罗斯80%以上石油总产量的Transneft今年已将石油出口增加了五分之一。Tokarev还表示，由于豁免制裁，明年通过Druzhba南部支线的石油供应将保持不变，该支线将石油通过乌克兰运往斯洛伐克和捷克共和国。巴克莱银行表示，如果2023年每日需求量比预测值低100万桶/日，意味着2023年布伦特价格预测值将下调15-25美元/桶；预计随着欧盟制裁的全面实施，俄罗斯的产量将在2023年第一季度末下降100万/日。美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，表明燃料需求低迷，给油价带来些许压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月16日当周，API原油库存减少306.9万桶至4.171亿桶，前值增加781.9万桶，预期减少16.7万桶；汽油库存增加451.1万桶，前值增加87.7万桶，预期增加191.7万桶；精炼油库存增加82.8万桶，前值增加338.6万桶，预期增加67.2万桶；库欣原油库存增加84.2万桶，前值增加6.4万桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至12月16日当周，EIA原油库存将减少16.5万桶，此前一周增加1023.1万桶。若库存下降将增强油价反弹压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。美元指数美元指数周二小幅高开后自104.788水平持续下滑，触及103.777多日低点，因日本央行出人意料地调整了其国债收益率控制计划，令市场震惊。日元兑美元大涨约4%，创24年来最大单日涨幅，这给美元带来压力。美元未能从美联储会议中获益。德国商业银行经济学家预计，在未来几周内，美元将陷入挣扎。在上周的美联储会议之后，FOMC成员的第一次评论更偏向于鹰派。毕竟点位是向上移动的，预示着联邦基金将在5%以上达到峰值。这意味着未来几天的进一步限制性评论不应该是一个惊喜，也不应该促使任何人买入美元。一些美国经济数据现在也在恶化，比如PMI。这更有可能加剧人们的怀疑，即美联储可能过度采取限制性措施，因此明年将不得不再次降低关键利率，这将不利于美元。在圣诞节前不久，市场上的流动性越来越稀薄，但不管这个事实，我担心每次美国疲软数据的公布，美元在未来都会受到密切关注。这意味着在未来几周内，美元的情况可能会变得更加困难。美国人口普查局周二公布的数据显示，继10月份收缩2.1%之后，11月份新屋开工率按月下降了0.5%，年化后为142.7万户。同期建筑许可下降了11.2%，年化后为134.2万户，为2020年6月以来新低，而10月份下降3.3%。在本周早些时候公布了令人沮丧的房屋建筑商信心数据后，分析师们预计11月的房屋开工和建筑许可都将下降，这并不令人意外，最新数据显示他们是正确的。我们怀疑建筑许可未来面临着更大的压力，因为房屋建筑商对未来销售的预期正处于10年低点。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.90-77.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月21日高76.50，突破后将上探12月20日高点76.90，然后是12月15日高点77.75和9月23日低点78.10，以及11月30日低点78.40和11月29日高点79.60；而下方支持留意11月27日低点75.80，跌破后将下探12月14日低点74.90，然后是12月20日低点74.45和12月12日低点74.00，以及12月16日低点73.30和12月9日高点72.90。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.15-81.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月20日高点80.85，突破将上探12月13日高点81.25，然后是12月16日高点81.75和12月5日低点82.50，以及12月15日高点83.15和12月6日高点83.65；而下方支持留意12月21日低点79.65，跌破将下探12月8日高点79.15，然后是12月19日低点78.60和12月20日低点78.25，以及12月13日低点78.00和12月9日高点77.45。周三关注：美国11月成屋销售美国12月谘商会消费者信心指数美国EIA每周原油库存变动 2022-12-21
兴业投资2022-12-21

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