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特朗普枪击案震惊全球！“大难不死”后：全球市场恐加速“特朗普交易”

市场上的“特朗普交易”，这种交易依赖于收益率曲线将变陡的押注，因为人们预期特朗普的财政和贸易政策将加剧通胀压力。此外，一些投资者可能希望提前获利，或者对在已经拥挤的仓位中进一步买入持谨慎态度。摩根大通投资管理公司(JPMorgan Investment Management)的投资组合经理Priya Misra表示：“政治风险是二元的，难以对冲，而且由于竞选的激烈程度，不确定性很高。” Misra说：“这增加了波动性。我认为这进一步增加了共和党大获全胜的可能性。”她并补充说，“这可能会给收益率曲线带来变陡峭的压力。” 当标普500指数期货于纽约时间周日下午6点开始交易时，股票投资者正准备迎接至少短期内的大幅波动。美股近期波动可能加大虽然交易员们普遍认为，从长远来看，特朗普遭遇暗杀企图不会破坏股市的轨迹，但近期的价格波动可能会加大。鉴于人工智能股票的繁荣，以及利率上升和政治不确定性带来的风险，市场一直在与估值过高的猜测作斗争。但投资者也一直预计，银行、医疗保健和石油行业的股票将从特朗普的胜利中受益。 (截图来源：彭博社) Roundhill Investments首席执行官David Mazza表示：“这次袭击将加剧波动性。” 他预测投资者可能会在超大市值公司等防御性股票中寻求暂时的安全。他说，“这也为在收益率曲线变陡的情况下表现良好的股票，尤其是金融类股票，提供了支持。” 早期的反应与6月底第一次总统辩论后的情况相呼应，当时拜登的疲软表现被视为增加了特朗普当选的几率。美元当时走高，投资者很快开始接受一种押注，即买入期限较短的票据，卖出期限较长的票据，即所谓的“陡峭交易”。这种交易一直在获得回报，30年期公债收益率较2年期国债收益率低近5个基点，辩论前较2年期国债收益率低约37个基点。 Tallbacken Capital Advisors的首席执行官兼创始人Michael Purves在一封电子邮件中写道：“如果市场感觉特朗普获胜的机会比上周五要高，那么我们预计债券市场的后端会像我们在辩论结束后看到的那样遭到抛售。” Purves表示，虽然债券交易员已经预计到2024年美联储至少会有两次降息，但特朗普当选几率的大幅上升可能会推动美联储在更长时间内维持利率不变。 Purves写道：“特朗普宣称的政策(至少现在)比拜登的政策更容易引发通胀。我们认为美联储会希望尽可能多地积累弹药。”

tqttier2024-07-15

会员

7月12日财经早餐：黄金价格大涨站上2410大关！日本突袭

常糟糕的拍卖，在美国CPI大幅降温导致收益率曲线暴跌的一天，拍卖结果推动10年期美债收益率从盘中低点上涨2个基点，位于略高于4.18%一线。美国总统拜登重申继续竞选的决心万众瞩目的拜登记者会召开，拜登并没有宣布退选，他信心十足地宣布继续竞选，“我认为我是最有资格竞选总统的人，我打败过特朗普一次，我还会在打败他。”截至发稿已有12位民主党籍国会议员公开呼吁拜登退选。市场行情美股：道指涨0.08%，标普500指数跌0.88%，纳斯达克指数跌1.95%。欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.6%。德国DAX 30指数收涨0.69%。法国CAC 40指数收涨0.71%。英国富时100指数收涨0.36%。债市：美国10年期基准国债收益率下跌7.59个基点，报4.2082%。两年期美债收益率跌10.70个基点，报4.5109%。商品：黄金涨1.85%，报2415.35美元/盎司。WTI原油涨0.59%，报82.89美元/桶；布伦特原油涨0.19%，报85.53美元/桶。外汇：美元指数跌0.46%，报104.50。美元/日元跌1.79%，欧元/美元涨0.35%。加密货币：比特币24小时内上涨0.28%，目前报57558.07美元。以太币24小时内上涨0.85%，目前报3116.17美元。港股：恒指夜市期指收报17978点，升121点，较昨日恒指收市17832点，高水146点，成交18645张。国指夜市期指收报6426点，较昨日国指收市高水54点。全球公司要闻报道称RoboTaxi推迟至10月发布，特斯拉大跌超8% 据悉，特斯拉将计划中的机器人出租车RoboTaxi发布会从8月推迟到10月，以便让负责该项目的团队有更多时间制造额外的原型车。受此消息刺激，特斯拉（TSLA）股价周四收盘大跌8.44%，终结此前的11日连涨走势。低价冲击利润，达美航空带崩美国航空股夏季旅行需求强劲，达美航空预计第三季度营收将创历史新高，但由于票价打折，再加上成本上升和运力增加，导致利润承压。周四达美航空（DAL）跌3.99%，带动美国航空股全线下跌。辉瑞重启减肥药研究，股价大涨辉瑞公司表示，在早期试验中看到“令人鼓舞”的数据后，它将继续开发每日一次的减肥药Danuglipron，并计划在今年下半年开展对该药物多种剂量的评估研究。受此消息刺激，辉瑞（PFE）一度冲高涨近3%，最终涨超1%。 MicroStrategy收涨超4%，宣布进行1：10拆股周四，比特币概念股MicroStrategy（MSTR）表现强势，收涨超4%。消息面上，MicroStrategy董事会同意按1:10的比例进行拆股，使投资者和员工更容易获得其股票，将于8月7日收盘后生效。美股市场风格切换！“七姐妹”重挫，小盘股飙涨周四纳指100重挫2.2%，小盘股指罗素2000大涨3.6%。二者的分化走势是2021年1月以来最大的一次。有分析认为，周四的走势不会形成趋势，但它凸显出市场正在寻找不同的交易，而不仅仅是做多大型科技股。今日要闻前瞻美国6月PPI。美国7月密歇根大学消费者信心和通胀预期初值。法国6月CPI。中国6月进出口数据。重点关注财报：摩根大通（盘前）、花旗（盘前）原文链接

投资慧眼2024-07-12

【九尘点金】美国CPI数据强化美联储降息预期，黄金短期回调后再出发？

到刺激作用，任何通过量化宽松来压低长期收益率曲线的尝试也会起到刺激作用。” 【风险预警】 ☆ 14:45，法国6月CPI月率 ☆ 20:30，美国6月PPI年率、月率 ☆ 22:00，美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

倍特点金2024-07-12

【汇市日报】CPI暗示美联储降息“宜早不宜迟” 美元“爆雷” 加元/人民币未能坚守阵地

国债收益率，该数据已将2-10年期国债收益率曲线推至盘中新高。不过，距离突破过去7个交易日的区间还有很长的路要走。尽管五年期债券的下降幅度大于较长期债券，但美债收益率全线都在走低。美联储官员表示乐观旧金山联储主席Mary Daly表示，鉴于近期就业和通胀数据，美联储可能有必要对利率进行一些调整，她更加确信放松货币政策宜早不宜迟，但她没有提供具体降息时间表，“很明显，通胀稳定和充分就业这个双重目标的风险已经得到了更好平衡，货币政策正在发挥作用”。她表示，“根据我们迄今为止收到的信息，包括就业、通胀、GDP增长和经济前景数据，我认为可能有必要对货币政策进行一些调整”。圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示，包括周四的CPI在内，最近一系列经济数据表明央行朝着2%的通胀目标取得进一步进展，但还需要更多这方面的证据。Musalem称劳动力市场“强劲”，美联储在做出调整政策的决定之前还有时间评估更多数据。他认为，美联储当前的政策立场是“限制性的”，但并不过分。“6月CPI表明通胀率有望进一步走低，”Musalem在阿肯色州一次活动中表示。“我希望更多证据证明未来通胀有望趋近于2%”。Musalem补充说，最近的数据与消费者对价格越来越敏感，以及企业降价促销一致。这位圣路易斯联主席指出，未来职位空缺的进一步下降可能导致失业率上升。虽然失业率仍保持在4.1%的低位，但过去三个月每月都有所上升。大型机构众说纷纭据CME“美联储观察”数据显示，美联储8月维持利率不变的概率为91.2%，降息25个基点的概率为8.8%。美联储到9月维持利率不变的概率为9.1%，累计降息25个基点的概率为83.0%，累计降息50个基点的概率为7.9%。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，6月CPI报告对美联储来说是个好消息。这对消费者和经济来说都是好消息。市场将会喜欢这些数字。这份报告基本上支持了鲍威尔的观点，即2%的通胀率是可以实现的。鲍威尔一直暗示9月份会降息。这些数字说明了这一点。如果我们在8月份再获得一份良好的通胀报告，那么我认为今年我们可能会看到至少两次降息，甚至可能是三次。如果宏观指标在未来三十天内走软，美联储可能还会采取意外举措。 Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，通胀数据使美联储坚定地走上了9月份降息的道路。7月降息仍不可能。她说：“但美联储仍需要收集更多证据，证明价格压力正在减弱，才能绝对确定通胀路径。”“就目前而言，强劲的就业数据和不断放缓的通胀对股市来说是全面利好。” 摩根大通经济学家基于美国良好的6月通胀数据，认为美联储的降息周期将提前启动。他们现在预计，美联储将在9月开始降息，而不是此前估计的11月。摩根大通经济学家Michael Feroli在一份研报中说，美联储主席鲍威尔说过央行希望看到通胀上的更多好消息，而最新的CPI数据给决策层提供了他们所需的信息。“我们现在认为这份通胀报告为9月首次降息铺平了道路（之前预测为11月），接下来会每个季度下调。” Comerica Wealth Management分析师John Lynch表示，通胀方面的好消息。CPI有助于支持美联储9月份降息的前景。由于利率（5.25%—5.00%）仍高于约5.0%的名义GDP增长率，我们预计未来几个月将有两次降息，以确保货币政策的限制性减少。然而，在此基础上，投资者应该小心他们的愿望。如果美联储在此基础上大幅降息，那将是因为美联储不得不降息！这种环境不利于经济或市场增长。美元走势远期预期今天和9月份的美联储会议之间，还有三次通胀数据的发布，今天的数据对于帮助美联储获得通胀仍在朝着正确方向发展的信心至关重要。美国生产者价格指数（PPI）批发通胀将于周五公布，预计年率仍将上升。 XTB研究主管凯瑟琳•布鲁克斯表示，周四公布的低于预期的美国通胀数据提升了美联储最早于9月降息的可能性，她说：“预计，在降息预期激增的背景下，美元将全面下跌。” 然而汇丰美国外汇策略负责人Daragh Maher认为，即时美联储今年晚些时候开始降息，美元仍将保持韧性。他预计到2025年底，美元指数将达到105。这是因为汇丰认为，美国经济的表现将继续优于全球同行，即使美联储按照预期在年底前降息，美国国债的收益率优势也将持续下去。此前CPI报告显示，美国通胀上月有所降温，导致美国国债收益率和美元走低，因为交易员押注美联储今年将至少降息两次。此外，Maher还预计未来几个月美元兑欧元和英镑将温和上行。美元/加元在美国交易时段开盘时段迅速跌至4月中旬以来的最低水平，但加元的强劲抛售压力使该货币对上涨。截至发稿，现报1.36334，涨幅0.11%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元兑所有主要货币下跌，因为空洞的经济发布日历使加元受到更广泛市场力量的摆布。短期势头无法支撑压力，美元/加元已从1.3600关口附近的 200 日指数移动平均线（EMA）反弹。尽管盘中出现转机，但由于美元/加元在拥堵中横盘整理，自 4 月以来，该货币对一直困扰着每日烛台。在加拿大的CPI通胀数据的下一次迭代之前，加拿大将继续向加元交易者提供任何有意义的经济数据，该数据定于下周二公布，并与美国零售销售数据同时发布。由于越来越多的人猜测加拿大央行将随后降息，加元面临压力。加元/人民币未能继续保持高位，出现下滑趋势，截至发稿，现报5.3229，跌幅0.36%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-07-12

多年高点下，美国银行是否仍值得投资？

如果利率变动100个基点，并受益于利率收益率曲线上方的平行变动，未来12个月NII将受到30亿美元的影响。 Piper Sandler的分析师R. Scott Siefers预计，NII将在24年第二季度将触底，约为139亿美元，到第四季度将达到146亿美元。预计未来几年净利息收益率将反弹至2.3%至2.4%，为该业务提供推动力。聚焦资产质量在即将到来的NII收益的另一面，第二季度财报的一大焦点是持续存在的资产质量问题。美国银行公布，3月当季净冲销额跃升至15亿美元，几乎是去年同期的两倍。来源：美国银行这家大银行的净冲销率仍然非常低，只有0.58%。实际上，美国银行报告的准备金净释放结束时，对贷款损失的拨备仅为132亿美元。截至第一季度末，美国银行的贷款和租赁总额为1.05万亿美元。对投资故事的最大风险是，在未来一年可能出现的经济衰退中，信用卡和商业贷款的坏账规模将进一步扩大。这家大型银行公布的季度税前收入在70亿至80亿美元之间，因此信贷准备金的任何增加都将对财务状况产生重大影响。今年每股收益较低的一个重要原因是，净冲销几乎翻了一番，导致贷款准备金大幅增加。在通过压力测试后，美国银行最近宣布将股息提高8%。该公司将开始支付0.26美元的季度股息，股息收益率为2.5%。该银行在第一季度财报后的CETI比率为11.9%，10月1日压力测试后的新要求为10.7%。美联储显然正在考虑降低GSIB的要求，因为大型银行在过去十年中已经取消了对大型银行的超额资本要求。该股交易价格约为12倍，2025年每股收益目标为3.55美元，需要比2024年每股收益目标增长约10%。如果美国银行的股价不是处于多年高点，接近有形账面价值的1.7倍，那么它的吸引力会大得多。美国银行未来的股息收益率稳定在2.5%，但在去年大幅上涨后，其股价显然处于超买状态。根据Bespoke的数据，整个银行业板块都处于超买状态，美国银行和摩根大通等股票处于极度超买区域，比50日移动均线高出约6%。来源：Bespoke 总结美国银行的股票现在不太具吸引力，交易接近多年高点，可能因经济疲软而面临更多的贷款准备金。该股票为长期投资者提供了稳固的股息，但40美元以上的资本回报可能已经到顶。 $美国银行(BAC)$

老虎证券2024-07-11

人民币又遭致命一击！央行鸽声传出：全球市场沸腾，鲍威尔今日会松口吗？

国国债收益率接近三个月低点，激发了美国收益率曲线将朝向陡峭斜率正常化的普遍押注。交易的核心理念是，当降息实现时，会压低短期债券的收益率，而财政支出则推高长期债券的收益率。太平洋投资管理公司（Pimco）的主权信用分析师Nicola Mai在接受彭博电视采访时表示：“我们已经做好了收益率曲线陡峭化的准备。今年或明年初，我们应该会看到这条曲线倒挂，原因有几个。首先，利率应该开始下降。我还认为，由于对财政问题的担忧，长期国债收益率将保持在高位。” 鲍威尔与CPI逼近鲍威尔将于周三稍晚返回国会山，在众议院金融服务委员会作证，但市场焦点可能会放在周四的美国通胀报告上。如果报告显示通胀意外上升，可能会使降息的论点存疑。目前市场关注的是周四公布的消费者价格指数（CPI）数据，预计显示总体价格环比上涨0.1%，核心价格上涨0.2%。这将使年度涨幅分别达到3.1%和3.4%。最近的数据显示年初的高水平通胀有所降温。根据CME FedWatch工具，市场现在预计美联储在9月降息的可能性超过70%，相比一个月前几乎是持平的可能性。在大宗商品方面，由于对中国需求的担忧以及美联储降息时间表的不确定性超过了美国库存再次减少的迹象，油价小幅下跌。铜和铁矿石价格下降，而黄金价格保持稳定。中国通缩打压人民币周三的数据显示，中国6月消费者价格连续第五个月上涨，但涨幅低于预期，而生产者价格通缩持续，表明尽管有北京的支持措施，国内需求疲软仍困扰着全球第二大经济体。中国的零售商在消费支出疲软的情况下，从汽车到咖啡的商品都在打折，以应对不稳定的经济前景。悲观的数据对人民币帮助不大，周三人民币再次跌至自去年11月以来的最弱水平。 “中国的通缩风险尚未消退。国内需求依然疲软，”Pinpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家Zhiwei Zhang在一份报告中表示。他补充说，中国将在上半年依靠出口来支持经济增长。投资者期待下周执政的共产党召开的一次重要政策会议，以寻找北京方面解决广泛问题的长期计划线索。第二季度的增长数据将于周一公布。

欧罗巴2024-07-10

中国央行已发出最强烈的“动手”信号！警惕人行突然祭出罕见干预行动

国央行的做法与日本央行过去10年采取的收益率曲线控制有一些相似之处。不过，日本央行试图为收益率设定上限，而中国央行则试图为收益率设定下限。不过，迄今为止，任何操作的关键细节，包括中国央行债券交易的时间、规模、成本和频率，都尚未披露。法国外贸银行(Natixis)高级经济学家Gary Ng表示，中国央行“不太可能全力以赴”，“除非进行大规模干预，否则这更多的是一个政策信号，因为目标是缓和波动，而不是(改变)市场趋势。”

tqttier2024-07-10

长期国债收益率或将被控制在央行合意区间内震荡，30年国债ETF(511090)盘中成交额已超1.2亿元

行的目的在于维持长债收益率稳定，并控制收益率曲线向上倾斜，这意味着央行并没有引导债市大幅调整的意图。同时考虑到基本面偏弱以及机构欠配等支撑债市的因素仍在，因此债市短期大幅调整的风险可控，预计长期国债收益率将被控制在央行合意区间内震荡。参考之前央行喊话提示风险时的国债收益率水平，10年期国债收益率的合意区间下限或在2.3%左右，若低于该水平，央行或将开展债券借入卖出操作。另外值得一提的是，本周一央行公告即日起将视情况开展临时正、逆回购操作，临时正、逆回购利率分别为当日OMO利率-20bp和+50bp，显示收紧利率走廊进入实操阶段，正回购信号对给债市造成利空影响。不过，这一操作所确定的利率走廊在1.6%-2.3%，而自去年8月降息以来，DR007波动区间就持续在这一范围内波动，由此，宣布新利率走廊不会引起资金利率较大幅度波动。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-10

“一把刺向心脏的匕首”！中国债券交易员害怕收益率跌到零，甚至工作不保

认为，尽管高速增长已成过去，但仍有通过收益率曲线交易、衍生品和做空获利的机会。面对未来的不确定性，经纪公司和银行正在为未来的困难时期和潜在损失储备利润。其他机构则寻求将投资组合多样化，包括投资美国国债和黄金等海外资产。

风起2024-07-10

会员

华夏深国际REIT今日正式登陆深交所

收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-09

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