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红利低波100ETF(159307)冲击5连涨，近1年净值涨幅排名可比基金第一，红利资产稳定性助力投资者锚定确定收益

4%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为3.47%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月4日，红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为9.48%，排名可比基金1/4。截至2025年7月4日，红利低波100ETF近1年夏普比率为1.10，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年7月4日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复较快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月4日，红利低波100ETF今年以来跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度较高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)、大秦铁路(601006)、北元集团(601568)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、中国神华(601088)、嘉化能源(600273)，前十大权重股合计占比20.14%。红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 11:17

黃金陷入震盪博弈

與政策不確定性共同發酵儘管美元和美債收益率短線反彈壓制金價，但在避險情緒升溫與財政赤字擔憂背景下，黃金依然具備中長期看多邏輯。基本面分析：黃金市場正步入一個情緒驅動的敏感區間,儘管美債收益率和美元短線反彈在一定程度上抑制了金價上行節奏，但從ETF持倉變化與期貨淨多頭倉位來看，資金邊際流入跡象依然存在。市場的避險需求尚未消退，黃金作為對沖工具的吸引力正在穩步上升。從財政面來看，美國國會預算辦公室近期發出預警，指出在未來十年內，聯邦財政赤字可能進一步擴大至3.3萬億美元。這一警告引發了市場對美國長期債務可持續性的擔憂。儘管眾議院剛剛通過了“大美麗法案”，上調債務上限5萬億美元並計畫擴大財政支出，但市場並未因其短期刺激前景而忽視背後的結構性赤字問題。財政寬鬆政策在帶來短期繁榮的同時，也可能為美元信用與美債市場穩定性埋下隱患。另一方面，美國總統特朗普再次釋放強烈的保護主義信號，宣稱將向多國發函要求明確其對美貿易合作的“對價”，包括提高進口商品關稅至最高70%的可能性。這一表態迅速推高市場避險情緒，也使投資者重新評估全球貿易格局的不確定性。在貿易談判釋放部分積極信號的同時，特朗普的強硬言論打壓了市場的風險偏好，使黃金重新獲得一定支撐。儘管6月非農就業報告表現亮眼，新增就業崗位達到14.7萬個，失業率下降至4.1%，短期內提振了美元指數與美債收益率，但對長期財政風險的憂慮仍主導著部分機構資金配置。在美聯儲可能於9月降息的背景下，市場正陷入對經濟軟著陸與政策放鬆之間的博弈，黃金也因此進入典型的中性偏多狀態，成交雖未放量，但行情正體現出情緒層面的複雜互動。技術面分析：當前黃金價格短線走勢表現為弱勢震盪。日線級別顯示，金價連續多日在布林帶中軌附近反復徘徊，未能有效突破。價格走勢呈現小陽小陰交錯格局，反映出多空力量膠著，市場情緒趨於謹慎。與此同時，布林帶上下軌持續收斂，預示著價格或在醞釀新一輪方向性突破。從技術指標角度來看，MACD指標當前快慢線幾乎重合運行於零軸附近，柱狀圖維持低位，尚無明顯趨勢動能釋放跡象，說明市場仍處於等待信號的階段。RSI指標橫盤在50附近震盪，未出現超買或超賣信號，也顯示出市場參與情緒處於中性偏弱的狀態，短期以觀望為宜。結構上看，黃金價格在上方3400美元至3451美元之間形成明顯壓力帶，構築了一個清晰的矩形整理結構。如果後市能夠有效突破該區域並站穩，或將進一步打開向3499美元甚至更高點位反彈的空間。反之，若跌破3250美元關鍵支撐，則可能引發一輪下行行情，測試3120美元附近前期低點，空頭動能有望進一步釋放。美國財政赤字長期風險與債務水準居高不下，使得市場對美元與財政可持續性存在疑慮，黃金因此具備中長期配置邏輯。若美聯儲年內兌現寬鬆預期，將進一步增強黃金多頭信心。若通脹反彈快於預期或降息時點延後，則需防範黃金因流動性邊際收緊而承壓的風險。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #黃金 #避險情緒 #財政赤字 #美聯儲降息 #特朗普關稅

Moneta_Markets07-07 10:59

ETF盘中资讯|千亿重组落定，“中国神船”启航！国防军工热度高企，512810继续溢价，连续7日吸金！

防军工ETF业绩比较基准为中证军工指数收益率，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：77.34%、25.08%、-25.52%、-9.09%、9.42%及67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界07-07 10:57

30年国债成交活跃度提升，30年国债ETF博时(511130)红盘震荡，近5个交易日净流入3.19亿元

%，涨跌月数比为10/5，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为70.31%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月4日，30年国债ETF博时近1年超越基准年化收益为0.19%。回撤方面，截至2025年7月4日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年7月4日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.041%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 10:48

【对比贴】港股红利中哪个指数更“红”？

生港股通高股息低波动全收益指数，近一年收益率和近五年收益率分别为38.34%和89.88%，对比港股通高股息全（25.63%、76.16%）、恒生中国内地企业高股息全（28.88%、18.64%）和恒生指数全（39.27%、12.53%）都要高得多。数据来源：Wind，截至2025.7.4 而且港股红利低波ETF（520550）是月月评估分红机制，一年最多可以分红12次，现金流大有可为，喜欢收息的朋友“狂爱”。不过我看很多朋友担心港股红利有红利税的问题，其实即便是扣除红利税，港股红利对比A股也是显著领先。目前港股红利股息率普遍超7%-8%，像恒生港股通高股息低波动指数的最新股息率达7.67%，扣除20%的红利税以后也在6%以上，而A股中证红利指数是5.44%。这个底层原因是同一公司H股股价通常低于A股，但分红相同，所以会推升港股股息率。同时港股的估值更低，安全边际与修复空间更大。像恒生港股通高股息低波动指数市盈率（TTM）目前仅7.18倍，市净率0.62倍，显著低于历史中位数。A股中证红利估值相对较高，市盈率（TTM）目前仅8.28倍，市净率0.82倍。所以综合之下今年南向资金也更偏好港股红利，上半年主要流入银行等高股息行业。港股红利低波ETF（520550）的年内规模增加也很多，年初以来累计净流入超3.6亿，规模增长约246.36%，连续19周保持净流入。除了涨幅优势外我觉得港股红利的防御属性也很突出。就像恒生港股通高股息低波动指数，对比其他港股红利指数编制引入了低波因子，历史表现显示其在震荡市中抗跌性强，近三年基本都跑赢了恒生指数。而且指数持仓上更聚焦金融、能源等成熟行业，安全垫很高；并且单一个股权重不超过5%，风险分散更抗波动，还会剔除阶段跌幅过大的股票以规避“股息率陷阱”。数据来源：2022.7.4-2025.7.4 综合下来，我觉得港股红利低波ETF（520550）是“吃息”策略的优选补充，应该很少有综合优势超过它的红利了。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-07 10:47

智元发布哪吒机器人灵犀X2-N，科创100指数ETF(588030)盘中翻红，近1周新增份额位居同类产品第一

长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.57%。截至2025年7月4日，科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为0.98%。截至2025年7月4日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.18。回撤方面，截至2025年7月4日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.20%。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月4日，科创100指数ETF今年以来跟踪误差为0.021%，在可比基金中跟踪精度较高。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、华虹公司(688347)、泽璟制药(688266)、翱捷科技(688220)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、纳芯微(688052)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)，前十大权重股合计占比22.99%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 10:37

半导体产业ETF(159582)盘中涨近1%，AI浪潮催化，PCB产业链持续高景气

6%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为8.89%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月4日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.52%。截至2025年7月4日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.10。回撤方面，截至2025年7月4日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月4日，半导体产业ETF近2月跟踪误差为0.025%，在可比基金中跟踪精度最高。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、中科飞测(688361)，前十大权重股合计占比75.63%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：半导体产业ETF(159582) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 10:09

金融科技ETF(516860)逆市涨超1.5%，冲击3连涨，金融科技迎来政策支持与市场需求的双重驱动

连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.33%。截至2025年7月4日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.53%。截至2025年7月4日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.65。回撤方面，截至2025年7月4日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月4日，金融科技ETF近1年跟踪误差为0.045%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 10:09

债市早报：资金面充盈宽松；债市收益率走势有所分化，中短端延续下行，长端小幅上行

券多数下跌；主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【财政部部长蓝佛安出席2025年金砖国家财长和央行行长会议】 2025年金砖国家财长和央行行长会议7月5日在巴西里约热内卢举行，财政部部长蓝佛安出席会议并发言。蓝佛安表示，中方愿同各方共同深化金砖财金合作，积极推进可持续发展进程，为实现更加“强劲、绿色、健康”的全球发展提供助力。中方愿同各方一道支持金砖国家新开发银行运营发展，开启新开行高质量发展的第二个“金色十年”，助力全球南方国家走好现代化道路。另据消息，金砖国家新开发银行宣布，批准哥伦比亚和乌兹别克斯坦成为该银行正式成员。【新版人民币跨境支付系统业务规则公开征求意见】7月4日，央行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。《业务规则》明确规定了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。【沪深交易所修订发布ETF风险管理业务指引，更好保护投资者合法权益】7月4日，据上交所、深交所官网消息，为了进一步加强ETF风险管理，防范市场风险，促进市场健康发展，上交所对《上海证券交易所交易型开放式指数基金管理公司运营风险管理业务指引》进行修订，制定发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》，深交所对《深圳证券交易所交易型开放式指数基金风险管理指引》进行修订，并更名为《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第4号——交易型开放式基金风险管理》。《指引》将于2025年8月1日起施行。近年来，ETF市场快速发展，产品数量和规模持续增长，在满足居民财富管理需求、吸引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方面发挥着重要作用。新《指引》的施行，是贯彻落实证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》相关要求、更好保护投资者合法权益的重要举措。（二）国际要闻【马斯克宣布“美国党”成立，要“避免美国破产”，计划明年参选】据央视新闻，当地时间7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称，“美国党”于当日成立，以还给人民自由。这一动态正值马斯克与特朗普就“大漂亮法案”产生激烈分歧之际。6月30日，马斯克猛批这一法案并表示，如果法案通过，第二天就会成立“美国党”。而该法案已于7月4日由特朗普签署生效。在法案签署前数小时，马斯克发起网络投票征询是否应成立“美国党”，约124.9万网民参与投票，65.4%表示支持。基于这一结果，马斯克于7月5日正式宣布新党成立。这一表态直接挑战了特朗普在共和党内的权威地位，也标志着两人政治联盟的彻底破裂。马斯克还向网友暗示，“美国党”将参与2026年中期选举，这为其筹备资金、组织架构和候选人筛选留出了时间窗口。根据联邦选举委员会规定，新政党无需向联邦选举委员会正式注册，除非其筹款或支出超过特定门槛。分析指出，以马斯克的财力，资金将不会成为制约因素。4日，马斯克在发起网友投票时透露，“美国党”初期将聚焦2-3个参议院席位以及8-10个众议院选区，试图通过这些关键席位在国会中成为决定性力量。这一策略与传统政党试图赢得多数席位的做法截然不同。马斯克将目标锁定在成为国会中的“关键少数”，通过在关键投票中发挥决定性作用来影响政策制定。（三）大宗商品【国际原油期货价格下跌，国际天然气价格下跌】 7月4日，布伦特9月原油期货收跌0.72%，报68.30美元/桶，全周累计上涨2.24%；现货黄金上涨0.33%，报3337.15美元/盎司，全周累计上涨1.92%；NYMEX天然气价格收跌0.53%至3.387美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月4日，央行以固定利率、数量招标方式开展了340亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量340亿元，中标量340亿元。Wind数据显示，当日有5259亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金4919亿元。（二）资金利率 7月4日，资金面充盈宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行0.10bp至1.314%，DR007下行4.52bp至1.422%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月4日，银行间主要利率债走势有所分化，中短端受资金面宽松提振延续下行，长端则因股债跷跷板效应而小幅上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.15bp至1.6410%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.15bp至1.7175%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月4日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超66%，“H0中骏02”跌超19%。 2. 信用债事件融创中国：公司公告，公司拟配发7.54亿股股份，募资偿还约56亿元境内债券。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议最后截止日期进一步延长至7月11日。万科：公司公告，公司及控股子公司担保余额为798.71亿元，占公司2024年末净资产的39.41%。本次担保发生后，公司及控股子公司对外担保总额将为809.24亿元。亿达中国：公司公告，附属公司大连圣北贷款逾期遭强制执行，涉资约2.7亿元。咸阳金控：公司公告，因非市场化发行，公司收到交易商协会自律处分。黔东南开投：公司公告，子公司黔交旅公司被列为被执行人，执行标的金额合计2.9亿元。桑德环境：公司公告，公司涉及两起金融借款合同纠纷，预重整工作仍在进行中。信阳市宏信国有资本运营集团：公司公告，公司承兑逾期的13张商票（合计4950万元），均已结清。泸州汇兴投资集团：公司公告，公司承兑逾期的3张商票（合计110万元），均已结清。中建国际投资：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25中建投资SCP004”。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 7月4日，A股冲高回落，大金融领涨，沪指一度接近3500点，上证指数收涨0.32%，深证成指、创业板指分别收跌0.25%、0.36%，全天成交额1.45万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，银行涨超1%，传媒、综合、公用事业涨超0.5%；下跌行业中，美容护理、有色金属、基础化工、轻工制造、环保跌逾1%。【转债市场主要指数有所分化】 7月4日，转债市场跟随权益市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.15%、0.24%，深证转债收跌0.01%。当日，转债市场成交额828.35亿元，较前一交易日放量150.47亿元。转债市场个券多数下跌，468支转债中，167支收涨，294支下跌，7支持平。当日上涨个券中，新上市电化转债涨停57%，安克转债涨超36%，领涨市场，存量个券中新港转债涨超11%；下跌个券中，应急转债跌逾10%，精锻转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月4日，晶澳转债公告董事会提议下修转股价格；起帆转债、欧晶转债、盈峰转债、回天转债、建工转债公告即将触发转股价格下修条件。 7月4日，精锻转债、会通转债、齐鲁转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 7月4日为美国独立日假期，美债市场休市一日。 2. 欧债市场 7月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.57%，法国10年期国债收益率上行1bp，意大利、英国10年期国债收益率保持不变，西班牙10年期国债收益率下行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月4日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-07 09:47

协合新能源(0182.HK)凭什么成为ESG治理标杆？

且由于韩国光伏电价远高于中国，项目预期收益率预计将显著高于国内同类项目。同时，这类高质量资产可以通过资产证券化的方式帮助协合新能源优化资本结构。更重要的是，此项目作为协合成功打入亚洲RE100需求最旺盛市场——韩国（坐拥现代、三星等碳中和巨头）的战略入口，意义非凡。通过与现代建设合作的“集团联合PPA”模式，协合不仅能满足单一巨头需求，更可依托该强大渠道，未来协同开发覆盖更多企业客户的绿电解决方案市场。这标志着协合实现了从依赖资源获取的传统“电站开发商”，向提供长期稳定绿电供应、满足特定企业ESG目标的综合“绿电解决方案服务商”的华丽转身，迈出了商业模式升级的关键一步。二、ESG战略全面深化，能力沉淀夯实根基协合新能源在ESG领域受到业界认可，其实不是什么稀奇事儿。 2025年，协合新能源协合新能源 MSCIESG 评级保持 AA，位于全球同行业(公共事业-可再生电力板块)前十。与此同时，协合新能源再次成功入选《可持续发展年鉴（中国版）2025》，并凭借卓越的可持续发展实践跻身“最佳5%”企业行列。相较于去年首次入选“最佳10%”的排名，协合新能源在环境、社会及公司治理（ESG）领域的综合表现再获突破。协合新能源在ESG领域的成果不仅体现于权威评级，更在于其将ESG深度嵌入业务价值链，成为抵御行业周期波动的核心壁垒。这一点可以从业务规模持续扩张方面得到充分体现。 2024年，协合新能源权益装机容量增至4615兆瓦，全年权益发电量增加至86.5亿千瓦时，双双创历史新高。当期，协合新能源在全球范围内新获取风光投资项目1399兆瓦（其中，中国区域720兆瓦，其他国家和地区679兆瓦）以及国际储能投资项目308兆瓦/616兆瓦时。此外，核心业务的稳步扩张，也同步转化为实实在在的节能减排价值。截至2024年底，协合新能源提供的清洁电力已累计减排二氧化碳6172万吨，累计节约用水1.26亿吨。可以说，协合新能源在践行ESG理念的过程中，实现了经济价值与社会价值的高度统一。这为公司本身的高质量发展打下了良好基础，股东权益也能得到长期保证。 2015年至今，协合新能源连续十年给予股东现金分红，累计共分红18.59亿元，平均股利支付率达到29.6%。与此同时，公司股息率也长期保持高位，以6月26日收盘价计，公司股息率TTM达到6.86%。但与之相对的是，公司估值却保持低位运行，目前市盈率（PE TTM）仅为4.6倍，远低于港股电力板块中位值9.96倍。（来源：wind）关键在于市场仍旧将其视作一家单纯的清洁能源发电站，但正如前文所述，协合新能源近年来不断推进自身从电站开发商到绿电服务商的角色转变，自身增长逻辑也逐渐从“装机规模驱动”转向“现金流稳定性+服务溢价”，一个兼具成长性的高股息企业，更容易收获长线资金关注。三、结语协合新能源的ESG实践与商业模式转型，揭示了一个更深层次的产业趋势：在全球碳中和进程中，新能源企业的价值锚点正从“装机规模”转向“服务能力”。协合新能源通过30年长约锁定的稳定现金流、绿电服务溢价带来的资产证券化潜力，以及ESG标签对长线资金的吸引，已悄然构建起“现金流韧性+服务溢价+资本青睐”的三重护城河。当ESG从口号变为生产力，协合新能源的价值跃迁，或许正是新一轮资本觉醒的序章。

格隆汇07-07 09:38

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