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东方明珠去年超九成净利润用于分红，核心板块增长乏力，公司业绩连续多年低迷

。2010年，东方明珠斥资1.94亿元收购其10%股权，后又通过增资将持股比例升至49%。2019年，公司再斥资超1亿元收购其2%股权后将其并表。东方有线2019年的净利润高达2.055亿元，但近几年由于有限电视业务萎缩，其盈利大幅下滑，2024年净利润仅1304.63万元。证券之星注意到，2024年东方明珠计提的信用减值和资产减值合计达到1.2亿元，占到了利润总额的12.8%。核心板块增长乏力，文化消费板块近九成收入“蒸发” 证券之星注意到，在东方明珠2024年业绩下滑背后，作为其核心板块的智慧广电业务业绩增长明显乏力。东方明珠当前已形成智慧广电和文化消费两大主要业务板块。其中，智慧广电板块收入在公司主业营收中占比约七成，该板块又细分为融合媒体和智慧广电5G两大业务。 2022-2024年，东方明珠智慧广电板块收入分别为48.27亿元、52.1亿元、52.29亿元，分别同比增长-15.81%、7.95、0.36%，2024年增长动能相较上年大幅衰减。同期板块毛利率分别为27.71%、24.15%、21.29%，也逐年递减。2024年，该板块利润同比下滑。其中，融合媒体业务涵盖了东方明珠的有线电视、IPTV、互联网电视(OTT)、移动端等多项核心业务。在2016年时业务营收高达43.26亿元，在主业营收中占比近四成。然而，近几年该业务已大幅萎缩。数据显示，我国电视机日均开机率从2016年的70%一路下滑，2024年已不足30%。叠加受到智能电视终端普及冲击，以及腾讯视频、爱奇艺等内容平台的强劲竞争，近年来东方明珠在IPTV、OTT、移动端等各渠道业务均明显承压。 2024年，东方明珠融合媒体业务仅实现营收17.527亿元，同比下降16.33%。而如果和2016年相比，该业务已萎缩近六成。业务2024年在主业中营收占比则下降至22.97%。毛利率方面，2022-2024年，该业务毛利率分别为37.47%、32.87%、25.91%，呈逐年大幅下滑之势。其中，2024年同比减少了6.96个百分点。而同属东方明珠智慧广电板块下的5G业务近几年则持续增长，2024年业务营收达到34.76亿元，同比增长11.57%。不过即便如此，其仍未能扭转板块整体业绩颓势。东方明珠的文化消费板块近些年业绩下滑则更为严重。其中，零售业务早前以电视购物为核心，是公司重要收入来源。在公司业绩高点2016年，零售业务贡献收入达65.803亿元，在主业营收中占比为34.17%。然而，近几年受消费环境变化和直播电商兴起等冲击，该业务已“风光不再”。 2024年，东方明珠零售业务仅实现营收3.272亿元，同比暴降27.44%，业务收入在主业营收中占比则降至仅4.29%。该业务2024年收入相较2016年下降幅度高达95%。证券之星注意到，2024年东方明珠文化消费板块共实现营收21.284亿元，同比下滑 12.05%。业务利润同比亦大幅下滑。而2016年该板块对应的几项业务收入合计高达149.31亿元，2024年板块收入相较当时已缩水了近九成。 (本文首发证券之星，作者|刘浩浩)

证券之星07-18 17:58

河北资产港交所IPO，聚焦不良资产管理，2023年亏损上亿

报告，河北资产为河北省唯一一家具备批量收购及处置金融不良资产资质的地方资产管理公司；2024年新收购不良资产的原始价值计在河北省排名第二，市场份额为24.4%；自中小银行新收购的不良资产原始价值计，在河北省所有不良资产管理公司中排名第一，市场份额为47.2%；平均股权回报率计，于中国所有第二梯队地方资产管理公司中排名第二。金融不良资产为来自金融机构（如银行、非银行金融机构）的不良资产，包括银行逾期贷款、次级类、可疑类及损失类贷款；非银行金融机构（如信托公司、金融租赁公司）的违约债权；已核销的账销案存资产、抵债资产等。不良资产管理指通过一定手段对不良资产进行价值提升并化解资产风险的活动。公司通常会按一定折扣收购不良资产，通过管理、经营和处置等方式盘活沉淀资产，实现价值变现，或通过债务重组、资产整合等手段提升资产价值。市场规模方面，2024年，中国不良资产托管服务及不良资产相关咨询顾问业务的市场规模达到58亿元，预计2024年至2029年的复合年增长率为28.0%。河北资产的核心业务为不良资产管理业务，2022年、2023年及2024年（简称“报告期”），公司不良资产经营收入分别约4.24亿元、2.22亿元和5.12亿元。公司净利润2022年约0.98亿元，2023年因不良资产公允价值亏损导致净亏损1.45亿元，2024年扭亏为盈，净利润达到2.04亿元。历史合并损益及其他综合收益表概要，图片来源招股书不良资产的供应受宏观经济状况、资产质素、金融机构和非金融企业业务变化等多项因素影响，中国商业银行不良贷款余额、各企业应收账款总量及宏观经济状况、政府管制及行业政策变化以及市场流动性波动均对不良资产的供应有重大影响。河北资产能收购的不良资产金额取决于政策、银行及企业出售不良资产的意愿、及同行竞争等不可控因素。在河北省不良资产管理领域的主要竞争对手是金融资产管理公司的地方分支机构，如果公司无法以令人接受的价格收购不良资产，可能会影响公司的经营业绩。公司还存在业务经营风险。不良资产组合质量波动影响显著，2023年因资产估值下降录得2.33亿元公允价值损失。再者，尽职调查与估值依赖主观判断，若数据不准确可能导致收购定价偏差，2024年公司预期信用损失计提率升至25.5%，反映信用风险加剧。此外，河北资产有客户与供应商集中度高的风险。2024年，公司前五大客户收入贡献66.6%，前五大供应商采购额占69%，由此，客户与供应商的任何变化均可能对公司的盈利能力及财务业绩产生重大影响。河北资产还存在财务与流动性的风险。公司高度依赖银行融资，2024年银行借款占总负债的64.9%，若无法以合理条款获得充足资金，可能影响业务运营及扩张。本次IPO募资，河北资产意在进一步加强不良资产管理行业的整体竞争力和市场地位，把握河北省经济转型升级与高质量发展带来的战略机遇；推进“一体两翼”业务格局，持续提高风险管理能力；加大与股东多方面的深入合作，着力提升集团内在价值。

格隆汇07-18 16:38

中证全指乘用车及零部件指数报8193.97点，前十大权重包含华域汽车等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:28

中证全指运输业指数报2513.69点，前十大权重包含建发股份等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:18

上证全指相对价值指数上涨0.45%，前十大权重包含农业银行等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证全指指数有样本被剔除，它将被立即调出上证全指风格指数系列，对于上证全指相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证全指成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界07-18 16:09

上证全指相对成长指数上涨0.7%，前十大权重包含海光信息等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证全指指数有样本被剔除，它将被立即调出上证全指风格指数系列，对于上证全指相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证全指成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界07-18 16:09

上证全指价值指数上涨0.52%，前十大权重包含农业银行等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证全指指数有样本被剔除，它将被立即调出上证全指风格指数系列，对于上证全指相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证全指成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界07-18 16:09

中证中国内地企业全球综合指数报3884.77点，前十大权重包含拼多多等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:09

中证中国内地企业全球能源综合指数报1848.98点，前十大权重包含陕西煤业等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:08

中证中国内地企业全球工业综合指数报2538.90点，前十大权重包含中远海控等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:08

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