FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

重磅！巨头强烈唱多

企业的投资兴趣将支持其未来的有机增长和收购增长，因此更加透明和宽松的并购框架应有利于企业的收购增长，从而推动更高的行业整合。高盛对超过7000家中美上市公司的面板回归分析表明，资本支出、研发投入和集中度这三大因素与股票后续回报率和市场份额代表性呈现显著正相关性，这意味着已在行业内占据利润池、资本支出和研发主导地位的民营企业，更有可能在未来保持甚至扩大领先地位。高盛还透露了一个重磅信息，估计在496只全球共同基金中，86%对中国股票低配，管理资产总规模只有0.9万亿美元。若全球主动基金对中国股票采取等权重配置，可能带来高达440亿美元的潜在流入，大型民企因其规模、流动性和指数权重将最受益。同时，鉴于过去五年中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股也将持续受到被动资金青睐。资金面的数据也有显示，恒生科技指数近期调整中，资金借道ETF买入。其中，恒生科技指数ETF(513180)近5个交易日吸金16.47亿元，其最新规模274.82亿元，年内日均成交额55.97亿元，规模和流动性在同类ETF中均位居第一，支持T+0交易。恒生科技指数ETF标的指数软硬科技兼备，成份股囊括中国AI核心资产以及相较于A股更为稀缺的科技龙头，素有“港版纳斯达克”的称号。此外，恒生科技ETF联接(A:013402,C:013403)，为场外投资者布局稀缺科技龙头提供了工具。 04 结语过去几年，港股，特别是港股民营股，经历了诸多至暗时刻。但随着政策转向，2024年“924”、今年的民营经济座谈会，外加Deepseek、宇树机器人等的创新科技取得突破，新消费崛起，以及资金多元化配置的趋势，重新点燃了全球投资者对中国资产的兴趣，中国资产也进入了历史性的重估时刻。而港股作为本轮行情“急先锋”，iPO火热、股指进入技术性牛市，表现是可圈可点。港交所最新披露，截至2025年5月底，香港证券市场总市值达40.9万亿港元，较去年同期32.9万亿港元上升24%；月市场平均每日成交金额达2103亿港元，较去年同期1398亿港元上涨50%。2025年首五个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港较去年同期1102亿港元上升120%。从各家机构披露出来的资金流向数据显示，今年年初离开美国市场的资金，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来，加上不断南下的国内资金，体量可能高达2-3万亿美元。热钱大量流入，甚至一度出现自2020年10月28日以来，港元首次触发联系汇率机制下的强方兑换保证，导致金管局紧急注资1166.14亿港元。 6月初，香港隔夜的利率Hibor一度下跌到0，短短几个月时间从4跌下来，是资金不断涌入香港市场的又一有力证据。目前，香港市场的流动性非常充沛，香港监管局的基础货币余额大幅飙升，基础货币暴涨上升的速度是疫情以来最快的一次。这些因素，不仅利好创新科技股，也利好优质的行业龙头。大时代的贝塔，好企业的阿尔法，都聚集在这里，还有不断流入的热钱，谁也不应该，也不能无视香港这个市场。（全文完）

格隆汇06-20 18:29

中证内地低碳经济主题指数下跌0.46%，前十大权重包含国投电力等

金融界06-20 18:28

中证等权重90指数下跌0.07%，前十大权重包含紫金矿业等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪等权90的公募基金包括：银华中证等权重90。

金融界06-20 18:28

中证ECPI ESG可持续发展40指数上涨0.22%，前十大权重包含中远海控等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-20 18:28

散户掘银潮涌向泛美，4.68亿盎司储量能否撑起100亿市值？

对MAG Silver（下称MAG）的收购后，该公司规模将显著扩大，此次收购以约25%的溢价购买MAG的股票。当然，由于自5月初以来白银价格已上涨超过10%，可以说尚未完成的收购已经带来了回报。泛美白银是一家业务遍布美洲的大型白银公司。收购MAG将增加其在北美的产量，并可能降低其每盎司的成本，因为MAG的主要矿山的全维持成本仅为每盎司当量12美元，产量约为1900万盎司。2024年，泛美白银的全维持成本约为19美元，产量为2100万盎司，拥有4.68亿盎司的探明和可能储量。此外，泛美白银的股息为每股约0.40美元，股息率为1.4%，这比许多矿业股票都要高。鉴于收购以及白银价格的大幅上涨，投资者可能对泛美白银是否会很快创下历史新高感到好奇。确实，如果白银价格出现重大突破，大型白银矿业公司可能会比白银投资基金受益更多。话虽如此，尽管规模庞大，但泛美白银的表现长期以来一直逊于基础商品，这可能会让一些投资者望而却步，尽管其盈利增长潜力巨大。白银矿业成本通胀分析白银和黄金矿业公司中有一个根本问题是它们面临的成本增长风险。白银和黄金开采极其依赖能源和劳动力成本，因为矿石的产出相对较低。为了提取少量贵金属，必须开采和加工大量的矿石。白银和黄金本质上是对冲通胀的工具，但如果通胀推动劳动力、燃料和资本成本上升得更快，它们的收入将会下降。泛美白银的毛利率与银价高度相关；然而，银价的上涨对于其保持正毛利率是必要的。尽管最近几个季度白银价格达到了十年来的高点，但今天的毛利率并没有比过去十年高出很多。如下图所示：来源：YCharts 2019年，泛美白银报告的白银业务全维持成本约为11美元。如今，这一数字高出72%，达到约19美元。自2019年初以来，消费者价格指数上升了27%，而银价上涨了约120%。因此，净变化是利润增加，但这仅基于银价相对于其全维持成本的约28%的净增长，而自2019年以来，其全维持成本每年增长约10%，远超通胀速度。尽管泛美白银的波动性比白银ETF（SLV）高出约64%，但其相对于SLV的贝塔系数约为1.1，相关性约为0.68。在2020年，当银价因美联储大幅量化宽松而最初飙升时，泛美白银的表现明显优于SLV。然而，随着全球央行的宽松政策加剧了供应冲击型通胀，白银生产成本同样上升，导致泛美白银的相对表现回落。总体而言，自2020年以来，泛美白银的表现与SLV、白银矿业ETF（SIL）大致相当：来源：YCharts 值得注意的是，泛美白银相对于SLV的表现峰值和谷值通常与白银相对于能源商品的表现相符。白银矿业公司并不是通胀对冲工具，因为一般来说，通胀会推高所有商品的价格。由于白银开采主要依赖能源，白银矿业公司的利润率可能与白银相对于燃料投入的价格相关。有趣的是，如今白银与能源价格比率再次升高：来源：YCharts 该指数的上升预示着泛美白银在未来可能获得更高的利润率。事实上，泛美白银在第一季度报告的白银业务全维持成本远低于预期，仅为13.94美元。第一季度燃料价格处于历史低位，原油价格跌至自疫情封锁崩盘以来的最低水平。值得注意的是，关键生产地区（如墨西哥）的劳动力成本有所下降。尽管墨西哥和大多数拉丁美洲国家近年来经历了相对较高的劳动力成本增长，但墨西哥的商业信心趋势日益看跌，表明经济放缓可能导致泛美白银的劳动力成本通胀减少。阿根廷的经济也从过去几年的极端通胀中有所缓解。泛美白银盈利前景和估值由于成本因素的减少和银价、金价的上涨，与过去十二个月（TTM）水平相比，公司的近期盈利前景较为强劲。由于收购尚未完成，仅基于泛美白银的指标进行预测，但请注意，MAG交易主要由于白银价格自交易定价以来的上涨而具有吸引力。年初，泛美白银预计白银产量约为2050万盎司，黄金产量约为77万盎司。其全维持成本预测为16.25至18.25美元，黄金成本预测为每盎司1520至1630美元。第一季度的业绩总体上超出成本预期，全维持成本较低。尽管今天的油价较高，但能源成本和生产成本之间通常存在滞后，因此目前假设成本保持在预测范围的低端。按年计算，泛美白银预计下一年的白银收入约为7.45亿美元（当前价格乘以产量指导），而黄金收入更高，约为26亿美元。公司黄金产量的增加使其不再是一个纯粹的白银公司，而是一个从持续的黄金牛市中受益匪浅的公司。在当前市场价格和泛美白银成本指引的低端，预计其每开采一盎司白银可产生约20美元的营业利润，每盎司黄金约为1860美元。银业务的净营业利润预计约为4.1亿美元，黄金业务约为14.3亿美元，合计约为18.4亿美元。全维持成本数字不包括折旧、增长型资本支出、勘探、融资成本、所得税以及一次性成本或收益因素。泛美白银的过去十二个月营业利润为5.3亿美元，但其经营活动现金流更高，为8.37亿美元，这得益于折旧的影响。公司还有5400万美元的净利息成本。考虑到利息和税收，估计泛美白银的净营业现金流（调整后维持资本支出）约为12.5亿美元，远高于其过去十二个月的经营活动现金流约8.4亿美元。因此，其前瞻市现率可能低至8.4倍，可能使其被低估。当然，这个假设是基于贵金属维持近期涨幅且成本保持在预期范围低端。与以色列-伊朗冲突相关的近期油价上涨可能会破坏这一情况，如果油价迅速突破100美元，可能会产生重大影响。总结可以说，白银和黄金价格的上涨是基于对美国和其他关键银行国家货币困境的预期。极高的债务负担、更高的借贷成本以及增加赤字的立法加速了潜在的政府融资危机。多年来，美国无法在不出现持续高通胀的情况下减轻其债务负担。此外，特朗普鼓励美联储放宽货币政策的努力可能会加剧未来的通胀。与预期通胀相比，黄金和白银的价格相对利率而言较为昂贵。白银和黄金的上涨可能是一个泡沫，也可能是一个新兴通胀债务危机的基本信号。与伊朗相关的油价冲击风险可能会加剧这一问题，这与1980年代伊朗石油危机后的通胀浪潮相似。如果是这样，美联储管理更高通胀和经济的能力将受到损害，因为美联储无法在不损害经济需求的情况下减轻供给侧通胀的影响。从近期数据来看，泛美白银可能被低估。鉴于贵金属价格上涨而全维持成本并未上升，该公司有望产生良好的现金流，这一趋势与过去五年的经验形成对比。然而，从长远来看，没有根本原因表明成本不会与通胀成比例上升。看好泛美白银是因为白银和黄金价格的上涨，它可能是一个良好的短期投资。然而，如果投资期限超过一年，可能SLV和GLD会更好，因为预计能源成本的上涨幅度可能与贵金属价格相当，甚至更大。泛美白银今天是一个不错的赌注，但其最大风险可能是对石油市场的担忧成为现实，能源成本大幅上升。 $泛美白银(PAAS)$

老虎证券06-20 18:19

加密版美国微信问世？马斯克旗下X：很快推出投资和交易服务

TradingKey - 早在收购社交平台X（原Twitter）前，特斯拉CEO马斯克就多次称赞微信应用的丰富性。 X公司最新表示，他们很快将在X上推出投资和交易的金融服务，打造类似微信的万能APP。据金融时报6月19日报道，X公司CEO Linda Yaccarino表示，用户将很快能够在这个社交媒体平台上进行投资或交易，处理自己的金融生活，比如支付披萨费用和投资理财。她表示，「这就是未来」。 Yaccarino透露，X公司正在探索发行自家信用卡或金融卡，最快会在今年推出。报道指出，在2022年斥资440亿美元收购X平台后，马斯克正在试图将其打造成集讯息传递、支付和购物于一体的一站式服务平台，就像中国领先社交平台微信一样。鉴于马斯克对加密货币领域的友好态度，有币圈人士认为，马斯克在X提供的金融服务可能最终会以某种形式涉及加密货币。也就是说，马斯克可能会将X平台打造成美国的加密版微信。今年1月底，X牵手支付巨头Visa，合作推出由Visa支持的数字钱包和点对点支付服务。原文链接

TradingKey06-20 16:59

上证180行业分层等权重指数上涨0.04%，前十大权重包含贵州茅台等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-20 16:19

中证全指食品、饮料与烟草指数报11965.24点，前十大权重包含双汇发展等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-20 16:19

中证全指媒体指数报2448.68点，前十大权重包含神州泰岳等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-20 16:19

中证全指计算机指数下跌2.32%，前十大权重包含用友网络等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪计算机的公募基金包括：南方中证全指计算机ETF。

金融界06-20 16:17

24小时热点