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澎立生物IPO折戟后转身并购，奥浦迈能否撑起其估值梦？
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得更高的投资溢价。而对于上市公司而言，收购一家经营成熟的公司不仅可以完善产业链，还可以扩大公司的股本和估值。此次奥浦迈与澎立生物的重组，正是这一观点的生动体现。从双方主营业务来看，此次交易具有显著的协同性。奥浦迈是一家专门从事细胞培养产品与服务的科技型企业，是创新药工艺开发和生产环节的重要参与者。而澎立生物则聚焦于创新药临床前CRO技术服务，尤其在临床前药理药效评价及药代动力学研究方面拥有较强的竞争优势，是创新药早期研发环节的重要参与者。通过本次交易，奥浦迈与澎立生物将把创新药研究开发与工艺生产良好结合，形成业务和客户协同、海外战略布局协同、运营管理体系协同等显著协同效应，实现优势互补。然而，澎立生物的估值问题一直是市场关注的焦点。在IPO申报时，澎立生物的估值曾出现缩水。据澎立生物招股书显示，公司拟募集资金不超6.01亿元，若简单以此估算，澎立生物当时发行对应的估值约为24.04亿元。然而，在IPO前，澎立生物经历了九轮增资，其中2022年3月的第八次增资时，公司投后估值高达32.2亿元。这也意味着，如彼时澎立生物成功发行，且未出现超募情况，公司发行估值与2022年增资时相比将出现缩水。因此，市场对澎立生物的最新估值情况尤为关注。截至奥浦迈重组预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，澎立生物最新的预估值及交易价格尚未确定。不过，奥浦迈表示，本次交易完成后，因收购成本大于标的公司相应股权对应的可辨认净资产公允价值，预计将形成商誉。除了估值问题外，澎立生物的业绩情况也是市场关注的焦点。据奥浦迈披露的重组预案显示，2022—2023年，澎立生物实现的营业收入分别为2.56亿元、3.11亿元，净利润分别为5717.09万元、5688.47万元，2023年出现小幅下滑。2024年1—11月，澎立生物实现的营业收入约为2.74亿元，净利润约为3530.69万元，较2023年全年业绩尚有一定差距。实际上，近年来，澎立生物所属的CRO行业正面临激烈的竞争。多家行业内上市公司2024年业绩预计将出现下滑，这也让市场对澎立生物的未来充满了担忧。奥浦迈也在重组预案中提示风险称，尽管长期来看CRO行业具有广阔发展前景，但短期内受多方因素影响，如未来行业政策或监管制度发生不利变化，将可能导致CRO行业需求下降，并进而对澎立生物经营和业绩造成不利影响。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，CRO行业竞争加剧，导致市场份额争夺更为激烈，企业利润空间受到压缩。此外，CRO行业还面临着人才短缺、资金链紧张等问题，这些都制约了行业的进一步发展。因此，澎立生物选择被奥浦迈并购，或许是其在当前市场环境下的无奈之举。对于此次重组的相关问题，澎立生物、奥浦迈方面均未回复。不过，无论如何，澎立生物的曲线上市之路已经迈出了重要的一步。未来，随着交易的深入进行，澎立生物的估值、业绩以及市场前景都将逐渐明朗。而奥浦迈也将通过此次收购，进一步完善自己的产业链布局，提升市场竞争力。
金融界02-10 08:25
A股头条：央企重组大潮再起，DeepSeek上调收费标准！吴清明确证券监管首要任务，特朗普预告本周宣布“对等关税”措施
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控股股东正在筹划重组事项雅本化学：拟收购皓天科技部分存量股份和/或认购皓天科技一定数量的新增注册资本诺泰生物：依折麦布阿托伐他汀钙片获得药品注册证书城地香江：子公司成为中国电信上海公司临港园区数据中心项目第一中标候选人之一长安汽车：控股股东拟发生变更建设工业：控股股东拟发生变更 *ST中迪：公司股票可能被终止上市 3连板梦网科技：与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关 *ST银江：公司股票可能被终止上市【业绩】保利发展：1月实现签约金额180.15亿元福田汽车：1月新能源汽车销量7098辆同比增加129.56% 【停复牌】新时达：控股股东、实控人正筹划控制权转让股票停牌交易提示【可转债交易提示】【认购】汇添富九州通医药REIT 【下修股东会】联创转债恩捷转债【最后转股日】大素转债【下修转股价】塞力转债道恩转债【限售解禁】
金融界02-10 07:26
埃隆·马斯克谈TikTok收购计划，表示不打算购买并评论全球科技动态
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文章内容导读马斯克回应收购TikTok的计划 TikTok与美国政府的博弈马斯克与DeepSeek的竞争马斯克的政治立场和观点专家点评与分析名词解释相关大事件马斯克回应收购TikTok的计划根据TodayUSstock.com报道，在德国AxelSpringer公司举办的会议上，马斯克首次回应了关于收购TikTok的传闻。他明确表示自己并不打算收购TikTok，并且目前没有考虑收购的计划。“我并没有为TikTok出价，也没有任何计划去收购它。”马斯克说道，并补充自己并不使用TikTok，且并不迫切希望收购该应用。 TikTok与美国政府的博弈特朗普曾签署行政命令，暂时停止强制TikTok出售或关闭，给TikTok和其母公司字节跳动更多时间进行谈判。特朗普在其总统任期内曾多次推动对TikTok的禁令，认为它构成国家安全风险。然而，TikTok在特朗普的选举中帮助他获得了年轻选民的支持，这让特朗普改变了态度。马斯克表示，虽然他目前没有收购TikTok的计划，但他也不会排除未来的可能性。马斯克与DeepSeek的竞争马斯克还在采访中提到，他计划与中国软件公司DeepSeek推出的人工智能聊天机器人竞争。DeepSeek的AI模型提供了与其他聊天机器人相当的表现，且成本较低，令全球科技股受到了震荡。马斯克表示，“这不是一场AI革命，xAI等公司很快就会发布比DeepSeek更强大的模型。” 马斯克的政治立场和观点马斯克也公开表态支持德国的极右翼政党德国选择党（AfD）。他表示，该党在移民管控和言论自由等问题上的立场与他相符。此外，马斯克还谈到，他对于全球化和多元文化现象所带来的文化稀释感到担忧，他警告称，全球融合可能导致世界各地的文化特色消失。专家点评与分析 “马斯克的言论表明他不仅在科技领域有所作为，还逐渐在政治立场上表现得更为明确。支持德国选择党的立场可能会对他的全球形象产生影响。” —— 2025年2月6日，国际政治专家李伟 “马斯克对于TikTok收购的回应表明，他对收购其他公司的兴趣并不高，尤其是当这些公司不符合他的长期战略目标时。” —— 2025年2月7日，科技行业分析师张杰名词解释 TikTok：由字节跳动公司开发的短视频社交平台，广泛受到全球用户的欢迎。 DeepSeek：由中国公司开发的人工智能聊天机器人，其AI模型以低成本和高效能著称。全球化：指国家和地区之间在经济、文化、政治等方面的相互联系和依赖日益增强的趋势。多元文化：指不同种族、文化和价值观共存的社会状态，强调尊重和包容各种文化差异。相关大事件 2025年2月：马斯克在德国AxelSpringer会议上表态不打算收购TikTok。 2024年12月：特朗普签署行政命令，延迟对TikTok的强制销售或关闭。 2024年10月：DeepSeek发布人工智能聊天机器人，震动全球科技行业。来源：今日美股网
今日美股网02-10 00:11
Elliott投资管理收购BP股份，推动公司变革以提升股东价值，市场反应积极
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Elliott投资管理收购BP股份，寻求通过变革措施提升股东价值 Elliott收购BP股份 BP面临的挑战与未来计划 Elliott的目标与战略 Elliott收购BP股份根据TodayUSstock.com报道，激进投资者Elliott投资管理已收购英国石油公司BP的股份，消息来源告诉路透社，尽管未透露具体股份数量。Elliott希望通过推动BP采取变革性措施来提高股东价值。 BP面临的挑战与未来计划 BP目前市值约为690亿英镑（856.2亿美元），不到其竞争对手荷兰皇家壳牌公司市值的一半。BP最近宣布计划通过出售德国的一处炼油厂，并实施至少20亿美元的成本削减计划，以应对市场和经营上的压力。 BP首席执行官Murray Auchincloss致力于恢复投资者信心。2023年9月，前任首席执行官Bernard Looney突然离职后，Auchincloss上任并计划于2024年2月26日发布新战略。此外，BP警告称，由于炼油利润率下降以及设备维护影响，预计公司利润将季度性下降最多3亿美元。 Elliott的目标与战略据彭博社报道，Elliott认为BP的股票被低估，因此决定收购BP股份并推动变革。作为全球最大的激进投资者之一，Elliott管理着约700亿美元资产。此前，Elliott还推动了霍尼韦尔（Honeywell）的拆分，并在英美资源（Anglo American）上建立了3.2%的股份。 Elliott的目标是通过激励BP进行战略转型，使其在全球能源市场中变得更具竞争力，并最终提升股东回报。编辑总结随着Elliott投资管理对BP的投资，BP面临着来自股东对变革措施的巨大压力。BP需要在成本控制和战略重塑之间找到平衡，以恢复投资者信心，并应对当前的市场挑战。名词解释 Elliott投资管理：一家全球著名的激进投资者，管理约700亿美元资产，致力于通过推动公司变革提高股东价值。 BP：英国石油公司，全球最大的石油和天然气公司之一，近年来致力于转型并面临管理和市场挑战。炼油利润率：指炼油过程中产生的利润与生产成本的比例，是衡量炼油行业盈利能力的重要指标。相关大事件 2024年2月26日：BP首席执行官Murray Auchincloss将在投资者日发布新战略，重新审视BP的未来发展方向。 2023年9月：BP前任首席执行官Bernard Looney因管理问题突然离职。专家点评 “Elliott的收购可能会为BP带来新的活力，推动其进行深刻的战略调整，以应对能源行业的挑战。” —— 华尔街分析师，2024年2月。 “BP需要平衡成本削减和长期增长之间的关系，Elliott的干预可能会加速这一过程。” —— 国际能源专家，2024年2月。来源：今日美股网
今日美股网02-10 00:11
沃尔沃几乎零成本收购Northvolt股份，接管电池工厂，推动电动化战略应对供应链挑战
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沃尔沃收购Northvolt股份与电池工厂情况导读沃尔沃收购Northvolt股份的背景 NOVO Energy合资企业的成立与背景 Northvolt财务危机对合作的影响沃尔沃汽车电动化战略与电池工厂的未来规划名词解释相关大事件专家点评沃尔沃收购Northvolt股份的背景根据TodayUSstock.com报道，沃尔沃汽车宣布将几乎零成本收购瑞典电动汽车电池制造商Northvolt在其电池合资企业NOVO Energy中的50%股份。沃尔沃汽车发言人表示，此次收购的对价“几乎为0瑞典克朗”，并且是与Northvolt更大规模和解的一部分，考虑了多种因素。Northvolt未对此置评。深度分析：这一收购决定标志着沃尔沃汽车在电池供应链上的重要战略调整。尽管Northvolt面临破产，沃尔沃依然选择接管其电池工厂，以确保电动化战略的继续推进。 NOVO Energy合资企业的成立与背景 2021年，沃尔沃与Northvolt成立了合资企业NOVO Energy，共同投资300亿瑞典克朗，在瑞典哥德堡建设一座年产50GWh电池的工厂。该工厂的目标是支持沃尔沃未来的电动汽车生产。然而，由于Northvolt财务状况恶化，未能履行融资义务，导致合作关系终止。深度分析：NOVO Energy合资企业的成立本意是为了推动沃尔沃电动化进程，但Northvolt的财务危机使得这项合作陷入困境。这也反映了电动汽车产业链中电池制造商所面临的资金风险。 Northvolt财务危机对合作的影响 Northvolt曾是欧洲电池制造领域的重要企业之一，但由于财务状况急剧恶化，导致其无法履行对合资企业的融资承诺，并在2023年向美国法院申请破产保护。这一情况直接导致了沃尔沃与Northvolt的合作关系终止。深度分析：Northvolt的破产申请使得沃尔沃不得不接管其在NOVO Energy中的股份。虽然这标志着沃尔沃面对的挑战，但也显示出该公司在电池供应链上的决心和应对策略。沃尔沃汽车电动化战略与电池工厂的未来规划沃尔沃计划在2026年之前完成NOVO电池工厂的投产，但由于Northvolt的破产，沃尔沃需寻找新的投资者或其它解决方案，以确保工厂能够按计划完成并投产。沃尔沃首席执行官骆文襟表示，工厂已完成防风防水处理，未来几个月将决定工厂的使用方向。深度分析：沃尔沃汽车的电动化战略不仅仅依赖于整车制造，还包括电池生产线的完善。随着全球电动车需求的增加，电池工厂的建设对于沃尔沃的未来至关重要。沃尔沃在面对合作方破产的情况下，仍然坚定推进这一计划，凸显其在电动化进程中的战略决心。名词解释沃尔沃汽车：瑞典著名的汽车制造商，近年来大力推进电动化转型。 Northvolt：瑞典电池制造商，致力于为欧洲的电动车提供高性能电池。 Novo Energy：沃尔沃与Northvolt于2021年共同成立的电池合资企业。破产保护：公司因财务问题向法院申请保护，暂时免除偿还债务的责任。相关大事件 2025年2月6日，沃尔沃汽车宣布几乎零成本收购Northvolt在NOVO Energy中的股份。 2024年11月，Northvolt向美国法院提交破产保护申请，标志着其财务危机的爆发。专家点评 “沃尔沃此次接管Northvolt股份，不仅解决了电池生产供应的问题，也展示了公司在电动化转型中的战略眼光。尽管Northvolt面临破产，但沃尔沃通过收购能够确保其电动化目标不受影响。” — 刘翔，汽车产业分析师，2025年2月6日 “电池是电动汽车的核心，沃尔沃此举表明了其对电池生产的重视，未来如何利用这个工厂，将是其电动化战略的重要一环。” — 赵婷，汽车行业专家，2025年2月6日来源：今日美股网
今日美股网02-10 00:10
从制度风险视角看A股市场何以长期走牛
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东权益、冻结少数股权、内部交易、渐进的收购行为等不利于中小股东的各种财务交易行为。对于投资者而言，该问题更为熟悉的表述为“一股独大”。据证券市场周刊统计，截至2022年末，A股第一大股东持股比例平均超过32%，实际控制人的平均持股约为36%。其中，第一大股东持股比例大于50%的有接近700家，大于70%的有80余家。由此，也引发了一些大股东利益攫取问题。典型表现为： ①大股东违规减持，在股价高位时大量减持股份，导致股价暴跌，小股东损失惨重。例如，近年来成为资本市场热词的“离婚式减持”，通过离婚的方式将大额股份分割给配偶，从而实现变相减持股份。据统计，2023年上半年，国内上市公司已至少公告大股东或董事、高管离婚分割A股股份案7件。 ②大股东通过关联交易将公司资产或利润转移至关联方，损害公司和小股东的利益。某汽车集团通过140家关联公司转移利润，3年输送利益超60亿元。某地产公司大股东通过高比例质押（98%持股质押）变相套现160亿元。2022年证监会查处大股东内幕交易案79起，平均非法获利超3000万元。 ③大股东利用对公司的控制权占用公司资金，导致公司资金短缺，影响正常运营和发展。2022年A股公司大股东资金占用余额达2300亿元，其中，ST康美案涉及887亿资金挪用。 2、管理层对股东的委托代理风险现代企业制度所有权与控制权分离引发了委托-代理问题（Berle and Means，1932），由于公司高管和公司股东之间的利益不一致，股东追求公司利益最大化，而公司管理者作为股东代理人则以自身利益最大化为目标。委托代理问题在上市企业中的国有企业更为突出，主要原因有二：一是“所有者缺位”，即国有产权名义上为全国人民所有，实际上缺少真正能行使产权职能的所有者对国有资产的运营管理和保值增值负责，因此国有股份的产权主体是虚置的（张春霖，1995）；二是“长的委托代理链条”，即国有企业的国有产权经过了从全国人民到政府机构、资产经营平台、高管人员等的多层委托管理，因而国有企业的实际经营管理者与最终所有者之间存在着较长的委托代理关系（张维迎等，1995）。此外，由于国有企业往往承担着一定的社会责任和政策任务，导致管理层在经营决策中可能面临多重目标冲突，不仅增加了管理层的决策难度和代理成本，还可能引发道德风险和机会主义行为。在上市企业中，委托代理问题的具体表现多种多样。据测算，A股上市公司管理层代理成本约占总市值1.2%（年化约1万亿元），比较典型的有： ①由于缺乏有效的激励和约束机制，导致管理层缺乏积极性和创新精神，导致企业经营效率低下。2022年64家上市公司因财务舞弊被处罚，虚增利润总额达470亿元。 ②管理层利用对企业的控制权，进行违规操作、谋取私利等行为。某芯片公司高管虚构研发支出，5年侵占资金17亿元。某酒企年报披露管理层年职务消费达净利润的12%。 ③管理层为了追求个人业绩和声誉，越过决策程序盲目进行扩张和投资，导致企业资金紧张、负债累累。某影视公司收购溢价率超800%，商誉减值致股东损失130亿元。三、深化股票市场体制机制改革，推动A股市场长期稳定发展一段时间以来，监管部门联合相关部委已经采取了一系列制度改革措施，对上述问题“重拳出击”，为A股稳定健康发展吃下了“定心丸”。 1、妥善应对大股东对小股东的利益损害风险方面监管部门围绕大股东减持这一关键点、加大力度予以规范，制定《上市公司股东减持股份管理办法》、同步修订了《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，明确了在公司股价大跌、分红不达标或公司表现不佳时不能随意减持，加强了对大股东减持数量、减持时间的规范，并要求大股东在减持股份前需要提前披露减持计划。同时，证监会在2024年《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中明确提出：督促企业按照发展实际需求合理确定募集资金投向和规模，防范大股东资金占用、公司治理机制空转等问题；加强拟上市企业股东穿透式监管，严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为，防止违法违规“造富”。 2、妥善应对管理层对股东的委托代理风险方面，特别是国有企业风险方面监管部门和国资委共同完善了相关政策。一方面，国资委不断完善对国有企业的考核标准，2023-2024年从“两利四率”调整为"一利五率"（“一利”是指利润总额，"五率"包括资产负债率、研发经费研发经费投入强度、全员劳动生产率、净资产收益率和营业现金比率），逐步实施“一业一策、一企一策”考核、出台了25个行业的针对性考核实施方案，注重提高考核引导国企提高经营效率。另一方面，国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》），旨在提升中央企业控股上市公司的市场价值表现，要求相关上市公司主动参加投资者关系管理，明确市值管理纳入央企负责人的业绩考核。这有望进一步推动市场对国企优质资产的了解和价值判断、逐步引入并发挥社会监督作用，切实维护投资者权益。客观地看，制度性问题的解决并非一蹴而就，在一些领域还有进一步优化的空间。如：中小股东权益保护相关的集体诉讼机制、异议股份回购机制，推动专业机构投资者在上市公司治理中发挥积极作用，落实国有企业不胜任淘汰制度，完善国有企业分类与管理等。展望未来，在逐步引入更多中长期资金入市的大背景下，切实应对上述两类利益不一致引发的资本市场制度性风险，建立起各方利益相一致制度基础，有望为A股长牛奠定坚实基础。来源：一个关于风险话题的小号
金融界02-09 21:08
中美重磅！彭博:中国最高领导人对特朗普关税的回应谨慎表明中国“损失更大”
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Microsoft Corp.)正在就收购字节跳动公司(ByteDance Ltd.)旗下TikTok的美国子公司进行谈判，而中国官员则倾向于将其出售给总统的亿万富翁顾问马斯克(Elon Musk)。这笔交易将使这款中国所有的应用摆脱美国的禁令，但可能将其宝贵的算法交到外国手中。中国官员参加谈判时讨价还价的余地更小。中国海关总署的数据显示，这个亚洲制造业大国向美国出口的商品是进口的三倍以上，这意味着中国需要征收关税的商品较少。北京方面的一些警告纯粹是象征性的，突显出操纵空间更为有限。尽管Alphabet Inc.的搜索服务自2010年以来一直无法在中国使用，但中国仍将监管目光瞄准谷歌。不过，马斯克的电动汽车巨头特斯拉公司(Tesla Inc.)和智能手机巨头苹果公司(Apple Inc.)等其他公司仍在这个世界第二大经济体拥有巨大的商业利益。英国《金融时报》周二援引两位知情人士的话说，中国监管机构也在考虑对英特尔公司(Intel Corp.)展开调查。英特尔没有立即回应置评请求。美国银行全球研究(Bank of America Global Research)大中华区首席经济学家乔虹表示，未来协议的形式将取决于中国可能同意做出哪些让步。她说，中国的选择包括承诺购买更多美国石油和天然气，保持人民币稳定，以及履行第一阶段协议，“这些措施可能会结合起来，可能有助于修复关系。” 彭博亚太区首席经济学家舒畅表示，中国对巴拿马运河的影响力是特朗普可能向习近平施压的一个不确定因素。巴拿马运河附近的五个港口中，有两个是香港公司拥有的。特朗普政府已经威胁，如果巴拿马不减少中国的影响力，要收回巴拿马运河。舒畅称：“中国可以强迫长江和记实业有限公司(CK Hutchison Holdings Ltd.)减少在那里的业务。”她并指出，这种可能性“很小”。上海华东师范大学国际关系教授Josef Gregory Mahoney表示，目前北京方面正在保持平衡，既要表现出强势，又要不加大赌注。 Mahoney补充说：“我们可能会看到两个大国相互权衡，考验对方的决心，同时在握手前也要向国内观众展示自己的实力。”
风枫02-09 20:10
唏嘘！张近东掌舵的苏宁系公告破产重整！涉及苏宁电器、苏宁控股、苏宁置业三大公司
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国际米兰俱乐部68.5%股权、27亿元收购万达百货、42.5亿元收购天天快递、48亿元收购家乐福中国80%股权、95亿元入股万达、140亿元投资蚂蚁、200亿元投资恒大。但是这些投资非但没为苏宁带来有利的收益，还成为拖垮巨头的累赘。多次投资失误，不断侵蚀着苏宁的现金流和资产负债率。2018～2021年，苏宁电器的资产负债率直线上升，分别为55.78%、63.21%、63.77%、89.66%。为了还债，苏宁开始甩卖资产，门店、PPTV、阿里股票、苏宁金服等一众资产售出，勉力维持净利润没有亏损。 2024年1月，退出两年多的张近东正式复出，主持苏宁易购2024年度工作部署会，喊出“不许躺平，全员创业”的口号。苏宁易购最新业绩预告，2024年实现归属母公司净利润5亿元～7亿元，但这主要依赖于政策支持（如家电以旧换新）和非经常性损益（如资产处置收益18亿元～20亿元）。如今苏宁是否从当年的经验里吸取了教训？
金融界02-09 18:19
Roblox（纪要）：让利开发者，做大生态。
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思想和聪明的游戏工作室（Voldex）收购了。所以我想强调这一点。我认为这些都会相互作用。如果我们实现了我们的目标，即我们认为我们会实现的，即让游戏市场内容生态系统的 10% 通过我们的平台运行，那么这本身就将使流向开发者的资金大约增加 4 倍。而我刚刚提到，我们希望增加预订量流向我们创作者的比例，这两者之间相互存在作用。然后，我认为第三个因素是，许多在 Roblox 上创建的顶级体验比传统游戏空间更有效率。这是因为我们的云与我们的引擎集成在一起，我们的自动翻译也与我们的引擎集成在一起。像 Brookhaven 这样的项目，可以说是世界上最大的虚拟形象模拟体验之一，比大多数独立的虚拟形象模拟体验都要大，它实际上是由一个非常小的团队创建和运营的，并且在全球范围内进行了翻译，并在各种设备上运行。所以这真的是一个三重因素。AI 在这些之上又增加了一个因素，我们看到越来越多的创作者在我们的工作室中采用我们的助手。我们将看到越来越多的这种情况。我想说的是，我们对整体体验创作领域的就业市场非常乐观，如果有的话，我们相信随着 AI 的发展，这个市场将增长而不是萎缩。我下周要去迪拜，谈论那里的创作经济机会，因为由我们的平台支持的就业机会将继续增长。所以我认为这是一个四重因素，加上 AI 的加速。关于第二个问题，在 1Q25 指引中考虑到的动态因素。我们的指引是 Bookings 约为 22% 到 24.5% 的收入预订量增长。这是基于第四季度的退出率以及我们在整个季度中看到的情况，包括我们前面已经谈到的 PlayStation 的推出以及其他一些事件影响。在利润率方面，持续增长，这里所暗示的是，再次超过我们已经习惯的 100 到 300 个基点，更像是 300 到略高于 400 个基点的改进。所以，我们仍然在利润率指导中看到了相当高的改进。第一季度以及全年还有什么其他内容？1 月可能是该季度增长最快的月份。季度初期的数据增长稍微容易一些。正如你们去年都记得的那样，3 月开始因为基数的影响，同比数据会更困难，因为今年我们要应对去年的复活节。所以，我们将在 3 月应对复活节的基数，然后在 4 月享受复活节带来的增长。所以，总体而言，由于退出率非常好，而且我们看到的 1 月非常强劲，这已经包含在指导中了。就全年而言，我们目前的预期是上半年的增长率将高于下半年，主要是因为第三季度。我们刚刚度过了一个非常强劲的 2024 年第三季度。因此，我们正在开展许多新计划，并希望这些计划能够推动增长，超过全年指导和第一季度指导中所包含的内容。但第三季度肯定是比较数据最艰难的一个季度。我们有信心能够应对这个挑战。对于全年的增长，我们充满信心。目前，第一季度增长最高，第二季度和第四季度增长良好，第三季度是我们需要应对一个非常大的数字。我们已经准备好了。 Q：我有两个问题。首先，关于付费下载游戏对今年预订量的贡献，以及它们可能对我们核心业务的潜在蚕食效应，您有什么看法？其次，关于我们在平台上 “推动平台用户平均年龄增长” 的论点，我们仍然收到的很多质疑，能否介绍一下您在这一领域的最新举措，以推动开发更多中核、硬核游戏内容？收购是否有可能加速这一发展？ A：我们在数据中看到你们所说的论点。我想强调的是，例如今年夏天，我们分享了 13 岁及以上用户的增长情况。在美国所有大学中，人们在课堂上玩 “Dress to Impress”。所以，我们看到了 13 岁及以上用户的持续增长。它增长得非常快，我们看到了像 NFL Universe 这样的项目，它们对更成熟的体验更具吸引力。在付费下载游戏方面，目前有一系列创作正在排队等待推出付费下载游戏。我们没有看到这对其他游戏存在蚕食效应。我们看到的是全球 1870 亿美元的游戏内容市场，包括免费游戏体验、付费访问体验以及通过广告货币化的体验。我们正在提供全球级别的系统平台来涵盖所有这些类别。如果我们要实现占据全球游戏市场 10% 的目标，而不提供广泛的经济机会，这是不可想象的。所以，我们看到这是增值的，而不是蚕食性的。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研02-09 13:50
马斯克语出惊人：我不想收购TikTok美国业务关键原因是……
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克(Elon Musk)表示，他不想要收购TikTok美国业务，强调对这一款中国流行的社交视频应用不感兴趣。他指出，关键原因是他通常从零开始创建公司，称目前对TikTok没有任何计划。彭博社报道，马斯克通过视频远程参加会议，他表示：“我没有竞购TikTok，对于如果我拥有TikTok，我会做什么，我没有任何计划。”#中美关系# (来源:Bloomberg) 马斯克表示，他个人并不使用TikTok。他称：“我并不急于收购TikTok。”他在2022年收购了推特，随后将该社交媒体服务更名为X。他对此解释称，收购推特是个例外，这场收购主要是为了“维护言论自由”。他说：“我通常都是白手起家创办公司。” 美媒1月报道称，中国官员正在评估一种可能性，即如果TikTok未能抵挡禁令，将允许这位世界首富、特朗普总统的亲密盟友收购其美国业务。知情人士告诉彭博社，在一种情况下，马斯克旗下推特将控制TikTok美国业务并共同运营该业务。美国总统特朗普在1月20日宣誓就职第一天就签署了行政命令，暂时停止强制出售或关闭TikTok，让该公司及其中国母公司有更多时间达成协议。这项命令是在特朗普就职典礼几小时后发布的，字节跳动首席执行官Shou Chew出席了就职典礼。这项命令标志着华盛顿多年来出于安全考虑而禁止该应用的努力的最新进展。特朗普在第一任期内曾主张禁止该应用，但在该应用帮助他赢得年轻选民的支持后，他改变了主意。 “我们赢得了年轻人的选票，我想我是通过TikTok赢得的，所以我对TikTok情有独钟，”他说。马斯克和特朗普一样，随时可能改变主意。本周，特朗普还签署了另一项行政命令，称将指示官员创建一个美国主权财富基金，用于促进TikTok的出售。字节跳动已公开拒绝出售TikTok，但潜在买家表示，他们希望最高法院支持国家安全法的裁决，迫使该公司在美国出售或关闭该服务，这能促使该公司重新考虑。这也可能不完全取决于公司——任何交易也需要中国政府的批准。
圈内人02-09 09:14

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