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Energy Transfer在变得更好

长。然而，这一增长背后的关键驱动因素是收购Crestwood资产基础。原油部门的情况也类似，调整后的EBITDA同比增长了18%，这主要是由于收购了Lotus和Crestwood资产，而这些资产并未直接包括在去年的比较指标中。排除并购活动的影响，原油部门调整后的EBITDA将增长4%。谈到进一步的增长潜力，我们必须记住，Energy Transfer已经启动了多个项目，其中一些将在今年上线，但其中大多数将在2025年甚至2026年开始运营。如果我们关注近期调整后的EBITDA增长，很明显，之前的收购和有机增长项目的影响将推动2024年第三季度和第四季度的业绩。除此之外，最近对WTG的收购也将在今年开始做出贡献。Red Lake 3处理厂也在逐渐增加产量，预计在第三季度和第四季度将有更全面的增产。就长期增长前景而言，需要区分一下Energy Transfer在于其燃气发电业务的机会。到目前为止，Energy Transfer在15个州拥有约185个工厂投入运营，并且最近刚刚签署了几项交易，这些交易将提供每天超过50万MMBtu的天然气负荷。目前，它已经批准了八个10兆瓦单元的建设，其中一些预计在2025年就可以投入商业运营。这个特定的细分市场是一个创造价值的明确而有吸引力的机会。该公司联席首席执行官Mackie McCrea在最近的财报电话会议上的评论提供了一个很好的解释：再次，我们的定位非常好，然后你再加上，我的意思是，我们在佛罗里达州、德克萨斯州、巴哈马群岛都有人口增长，所有这些燃气公用事业都将得到补给。我们希望我们的业务，你已经有了Blue Mont，就像我们与Long一起与一些人合作一样。如果它实现，我们正在寻找的是我们码头附近的一到两亿立方英尺的天然气交付，用于蓝色氨，然后你再加上加密等等，所以是的，我们非常看好。鉴于调整后的EBITDA生成的强劲势头，管理层还将指引范围提高到153亿至155亿美元，而之前的范围是150亿至153亿美元。与此同时，联合首席执行官Tom Long的评论表明，由于预计2025年的资本支出似乎仍处于保守范围，因此将继续关注保持高质量的资本结构：随着我们的增长和规模，我们的大小以及我们正在做的所有事情，让我们稍微审查一下。所以我们不会只是给你2025年的数字。我们也会给您持续运行率。但就目前而言，我们一直有20亿到30亿美元。如果有的话，它可能会在30亿美元左右。但在我们给出任何官方长期运行率之前，让我们再做一些工作。这与2024年的有机增长资本支出大体一致，估计为31亿美元。现在，与大约150亿美元的全年EBITDA相比，结论非常明确——即Energy Transfer每年保留大量现金，可以用于创造不同的价值。鉴于Energy Transfer能够获得如此大量的内部现金生成，其中一部分用于优化资本结构，6月份穆迪将Energy Transfer的高级无担保信用评级上调至Baa2（投资级信用评级的中间范围）。最后，如果我们看看估值，情况变得更加有趣。来源：Energy Transfer 如上所示，我们可以看到与许多其他同行相比，当前的估值很有利。在未来发展的基础上，EV/EBITDA看起来更具吸引力，为8.25倍。主要风险如果谈论风险，那么可以关注两个特定领域。一个与固有的商品风险敞口有关，这意味着如果石油和天然气市场走低，Energy Transfer的业务将以负面方式受到影响。鉴于我们目前正处于总产量高的时代，预期在可预见的未来会出现一些下降趋势（通常由降低的石油和天然气价格驱动）将是合乎逻辑的。然而，由于大约90%的Energy Transfer现金流与包含预设定价机制的费用合同相关，这种风险得到了很好的缓解，最终减少了对商品周期的敞口。此外，Energy Transfer继续部署资本支出并进行并购交易，相应的增长也应该作为一个安全缓冲，至少保护已经实现的EBITDA生成水平。第二个风险存在于资产负债表上，目前的杠杆率约为4.2倍。这与我们在MLP领域中看到的资本充足的合作关系相比是相当高的。然而，这种风险并不重要，因为Energy Transfer显然能够从其强大的内部现金产生中逐步减少债务负担，最近穆迪将其评级上调至Baa2（这一水平反映了健全的资本结构）也证实了这一点。总结总之，Energy Transfer继续在各个领域展示出坚实的表现，并且每个季度都在变得更强，因为它可以保留可观的内部流动性，以进一步增强资产负债表，投资于并购/资本支出项目，甚至更加重视股票回购。 Energy Transfer的当前倍数为投资者提供了一个明确的机会，不仅可以捕捉到丰厚的分配，还可以从可能由多重收敛过程驱动的潜在价格升值中受益。此外，估值折扣的存在、不断增长的现金流以及被用于增量现金生成项目的剩余资本都为保护当前股息提供了一个显著的安全层，以防天然气和原油市场真的走低。 $Energy Transfer LP(ET)$

老虎证券2024-09-04

华荣股份：9月3日接受机构调研，华泰资管、中金公司等多家机构参与

利润减少约1400万元，并且2023年收购的四川寰宇团队受收入确认节奏等影响上半年亏损小几百万元。从另一方面看，在产品单价下降的情况下，公司营收依旧保持正增长，表明产品销量仍在增加，市场份额持续提升。问：公司业务发展商上半年经营情况如何？答：公司与业务发展商是合作关系，并不参与其经营。问：目前公司防爆电器产品在国内市占率有多少？答：目前尚无权威部门进行准确统计，根据防爆协会对规模以上会员企业的往期数据统计，公司市占率大约在30%-40%。问：未来行业的竞争格局会有什么样的变化？答：自2019年从防爆许可变成3C认证后，行业内有小厂商逐步退出。问：公司的应付账款来源于哪里？答：应付账款和应付票据是付给供应商的，包括新能源EPC业务的组件和逆变器供应商、大宗商品类的供应商等，其他应付款主要是应付给业务发展商的佣金及服务费。问：未来公司的分红政策是怎么样的？答：公司长期以来保持高比例分红，未来也将坚持分红比例不低于当年净利润的50%。华荣股份（603855）主营业务：防爆电器及相关智能化/信息化等产品的生产、销售、服务;专业照明设备生产、销售;新能源EPC总承包。华荣股份2024年中报显示，公司主营收入14.01亿元，同比上升6.39%；归母净利润2.0亿元，同比上升2.57%；扣非净利润1.88亿元，同比上升2.75%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入7.58亿元，同比上升7.24%；单季度归母净利润1.15亿元，同比上升5.56%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比上升2.68%；负债率58.65%，投资收益39.63万元，财务费用-587.19万元，毛利率52.59%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为23.0。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-04

中证腾讯济安价值100A股指数下跌0.64%，前十大权重包含东山精密等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪腾讯济安的公募基金包括：银河定投宝。

金融界2024-09-04

中证国新央企股东回报指数下跌0.94%

金融界2024-09-04

上证民营企业红利指数下跌0.15%，前十大权重包含雅戈尔等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-09-04

上证380相对成长指数上涨0.14%，前十大权重包含春秋航空等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证380指数有样本被剔除，它将被立即调出上证380风格指数系列，对于上证380相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证380成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界2024-09-04

上证380成长指数下跌0.04%，前十大权重包含广汇能源等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证380指数有样本被剔除，它将被立即调出上证380风格指数系列，对于上证380相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证380成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界2024-09-04

比特币闪崩5.56万美元美国政府、日本央行突传重磅“巨响”

司法部调查中，监管机构一直在调查英伟达收购RunAI的交易，该交易于4月宣布。该公司生产用于管理AI计算的软件，有人担心此次合作将使客户更难放弃英伟达芯片。据知情人士透露，监管机构还在询问英伟达是否向专门使用其技术或购买其完整系统的客户提供优惠供应和定价。周二美股收盘，英伟达股价暴跌9.53%。 1亿美元的清算震动了加密货币市场 9月3日加密货币市场的低迷恰逢衍生品市场的加速多头清算，在过去24小时内多头清算的力量超过了空头清算。 CoinGlass数据显示，多头交易者(押注加密货币市场上涨的人)在过去24小时内共经历了价值6508万美元的清算。相比之下，空头交易者在同一时期遭遇了超过3524万美元的清算。根据CoinGlass数据，过去12小时内，以太币清算额达到2190万美元，当天累计清算的杠杆多头仓位价值超过2700万美元。过去12小时内，比特币多头清算额为1844万美元，截至当前，清算额还在增加。当多头仓位被清算时，押注价格上涨的交易者被迫出售其仓位，通常会亏损。这种增加的抛售压力导致加密货币市场估值今天走低。同时，未平仓合约的减少意味着活跃期货合约的减少，表明交易者正在平仓并退出市场。尽管如此，包括比特币和以太币在内的大多数顶级代币的融资利率都是正数，这表明仍在市场中的交易者普遍更为看涨，因为他们愿意支付更多费用来维持多头仓位。从技术角度来看，周二的加密货币市场下跌是其当前下行平行通道模式内部修正的一部分。例如，自3月份从2.734万亿美元下跌以来，加密货币市值已下跌27%。在下降趋势中，加密货币总市值失去了关键支撑位，包括2.2万亿美元大关和2.108万亿美元的下降通道中间边界。比特币技术分析传奇交易员、加密专家Peter Brandt表示，加密货币持续出现的一系列较低高点和低点预示着看跌趋势。此外，他指出，加密货币低点的下行趋势反映了缺乏能量和购买兴趣，这对于加密货币来说是不寻常的，尤其是在减半后的阶段。据这位市场专家称，此次价格低迷是比特币减半后历史上最长的未创历史新高的时期。值得注意的是，这位资深交易员表示，他对加密货币周期的衡量方式与大多数分析师不同。在另一篇文章中，他说他的周期是从上一次熊市低点(2022年11月)开始的，并追踪了2024年3月(减半之前)的峰值。他指出，不仅这一高点没有被突破，而且比特币上一次牛市周期中经通胀调整后的高点仍然完好无损，这进一步加深了他的看跌观点。与此同时，他的言论引发了投资者的争论，许多人都在寻求加密货币未来表现的明确性。值得注意的是，根据Brandt的分析，如果市场不能很快恢复势头，比特币可能会进一步下跌。除了Peter Brandt的分析引发的看跌情绪外，加密货币专家Ali Martinez还强调了旗舰加密货币的一个关键技术信号。在最近的推特帖文中，Martinez指出随机RSI的趋势逆转，在加密货币的2个月图表上从看涨转为看跌。他警告称，从历史上看，这一信号在过去十年中曾出现过高达75.50%的大幅修正。值得注意的是，如果过去的模式重演，这一技术图表进一步加剧了人们对加密货币可能面临大幅下跌的担忧。此外，最新的钱包增长数据显示，旗舰加密货币与其他主要加密货币之间存在分歧，这进一步影响了市场情绪。根据Santiment的报告，按市值计算，最大的加密货币的总持有者在过去三个月中下降了0.1%，而以太坊和Tether的钱包增长则显着增加。来源：金色财经

金色财经2024-09-04

市场风格拐点初步显现，科创100指数尽显韧性，科创100ETF基金(588220)逆市收红

市场分析认为，随着估值包容性提升、允许收购优质未盈利“硬科技”企业、丰富并购重组支付工具等支持举措不断发力，科创板的产业并购活跃度将持续升温，更多硬科技领域并购重组案例有望落地。国海证券认为，5—8月市场连续调整，9月开始进入业绩空窗期，流动性和政策变化重新成为市场核心驱动力，风格切换先行，对当前的市场可以乐观一些。价值和成长风格切换的拐点初步显现，成长相对价值的业绩优势开始走扩，美联储降息也有助于成长相对价值风格的超额收益从历史底部区间开始回升。科创100ETF基金(588220)，场外联接(A类：019861；C类：019862)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-04

上证科创板50成份指数下跌0.4%，前十大权重包含中芯国际等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照指数计算与维护细则处理。

金融界2024-09-04

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