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降息进一步延后，黄金价格会再创新高吗？

色列。另一方面，随着美国大选的临近，政治不确定性可能进一步提振避险情绪，增加黄金配置吸引力。2024年美国大选或将重演“拜特之争”，这可能进一步加深美国政治极化和社会撕裂，并增加美国出现政治动荡的风险，政策不确定性也大幅增加。对冲美元信用风险，黄金配置需求较大黄金既有商品属性，也有货币属性。纵观国际货币体系演变历程，黄金一直扮演着极为重要的角色。不论是金本位制度还是当下的美元信用货币体系，黄金作为最后的价值储藏实物货币，依然在国际货币体系中发挥着重要作用。美元与黄金的关系其实近似于主权货币与通用货币的关系，本质上是以国家信用为背书的信用货币和以自然属性为背书的贵金属货币之间的博弈。近年来，美元信用不断走弱，尤其是俄乌战争爆发后，西方国家对俄罗斯制裁导致各国减少国际储备中的美元资产，增持黄金。国际货币基金组织公布的数据显示，截至2023年12月，全球官方储备资产约为11.4万亿，其中外汇储备中的美元储备为6.69万亿，占比下降至58.4%，此前在2001年6月达到72.7%。在美元外汇储备在官方储备资产下降的同时，除美国外，其他主要经济体黄金在官方储备资产中的占比不断攀升，截至2月，瑞士、欧元区、巴西和日本等国黄金在官方储备资产中的占比分别升至8.01%、56.19%、15.2%和2.42%，1月中国也将黄金在官方储备中的比例提升至4.3%，2015-2016年这个比例不到2%。综上所述，短期来看，由于美国经济数据强劲，通胀下行势头有所反复，美联储并不急于降息，美元实际利率出现反弹，且美元汇率保持坚挺，黄金价格调整的风险增加。长期看，三大驱动因子并没有消失，例如投资需求会在下半年降息前后回归，地缘政治危机带来的避险需求短期接棒投资需求，给黄金价格予以支撑。关键的时美元信用走弱，各国购金行为给黄金价格提供长期的、持续的上涨驱动。境外投资者可以关注芝商所旗下的微型黄金期货（产品代码：MGC）来对冲风险，境内投资者可以运用上期所黄金期货及期权来对冲风险。芝商所微型黄金和白银期货合约为个人投资者量身定制，与较大规模的黄金和白银期货合约相比，资本投入和保证金更低，交易费用也更低，但灵活性、安全性和保障性相同。例如微型黄金期货合约的规模是100盎司黄金期货合约的1/10，合约单位为10金衡盎司。 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2405(CLmain)$

老虎证券2024-04-09

黄金ETF年内涨超15%，央行连续17个月增持黄金

，但实际利率仍有望迎来拐点。此外，地缘政治不确定性加大和美国银行问题也提升了黄金作为避险资产的吸引力，因此黄金容易产生脉冲性行情。短期来看，黄金涨幅较大，短期谨慎追高。不过鉴于目前市场的利率预期与美联储指引基本一致，加上国内黄金需求比较强劲，黄金下行空间有限；随着美联储降息和通胀进入一定区间后保持韧性，美国实际利率有望迎来拐点，2024年黄金继续保持震荡攀升的观点不变。 Capital.com的金融市场分析师Kyle Rodda表示，观察黄金期货的价格，可以看到市场上出现一些追逐的势头。强劲的央行买盘、地缘政治风险上升带来的避险资金流入，以及投机买盘的推动，黄金延续了创纪录的涨势。在某种程度上，市场对当前金价的前景过度乐观。CityIndex高级分析师Matt Simpson表示，预计在某个时候，一些下行波动将把部分多头从这些高位挤出来，因为价格越高，一些资金大户就越有可能套现获利。

格隆汇2024-04-08

金投资热潮：探讨近期市场变化及后续趋势

。　　地缘政治紧张局势，如国际冲突或政治不确定性，可能会推高黄金价格。　　黄金近期呈现出连续上涨的态势，日线级别未见承压调整形态，表明市场保持强势。　　黄金价格依托短期均线上涨，显示出多头趋势的持续性。　　周五美盘时段市场散户的观望态度可能助长了主力机构的多头买盘，导致价格居高不下。　　尽管黄金价格强势，但周线、日线、小时线均显示出超买迹象，可能预示着短期内上涨空间有限。　　黄金的多空分水岭支撑已经上移至2285美元/盎司，这是短期内需要关注的关键支撑位。　　操作策略　　短期多单试探：在黄金价格回调至2207美元/盎司附近时，可以考虑入场多单试探，目标看向2318美元/盎司上方。若价格破位2300美元/盎司，应减仓止损。　　稳健入场点：更稳健的操作是等待价格回调至2290美元/盎司附近再入场多单，止损设在2285美元/盎司。简明轩（微：Dznqxx）　　注意事项　　由于黄金价格已经在高位，且出现超买迹象，不建议在2315美元/盎司上方继续追多。　　建议等待市场震荡出一个明确的操作区间后再进行操作，短线操作区间可以关注前高与现高2305-2330美元/盎司之间。　　在任何交易中，都应严格设定止损点，并根据个人的风险承受能力调整仓位。　　请注意，以上策略和分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。在实际操作中，应结合最新的市场信息和个人情况进行决策。文/简明轩（微：Dznqxx）

简明轩Dznqxx2024-04-07

金价飙升背后：市场动态与投资者指南

。　　地缘政治紧张局势，如国际冲突或政治不确定性，可能会推高黄金价格。　　黄金近期呈现出连续上涨的态势，日线级别未见承压调整形态，表明市场保持强势。　　黄金价格依托短期均线上涨，显示出多头趋势的持续性。　　周五美盘时段市场散户的观望态度可能助长了主力机构的多头买盘，导致价格居高不下。　　尽管黄金价格强势，但周线、日线、小时线均显示出超买迹象，可能预示着短期内上涨空间有限。　　黄金的多空分水岭支撑已经上移至2285美元/盎司，这是短期内需要关注的关键支撑位。　　操作策略　　短期多单试探：在黄金价格回调至2207美元/盎司附近时，可以考虑入场多单试探，目标看向2318美元/盎司上方。若价格破位2300美元/盎司，应减仓止损。　　稳健入场点：更稳健的操作是等待价格回调至2290美元/盎司附近再入场多单，止损设在2285美元/盎司。简明轩（微：Dznqxx）　　注意事项　　由于黄金价格已经在高位，且出现超买迹象，不建议在2315美元/盎司上方继续追多。　　建议等待市场震荡出一个明确的操作区间后再进行操作，短线操作区间可以关注前高与现高2305-2330美元/盎司之间。　　在任何交易中，都应严格设定止损点，并根据个人的风险承受能力调整仓位。　　请注意，以上策略和分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。在实际操作中，应结合最新的市场信息和个人情况进行决策。文/简明轩（微：Dznqxx）

简明轩Dznqxx2024-04-07

黄金市场风云变幻：4月6日价格大涨的深层原因

。　　地缘政治紧张局势，如国际冲突或政治不确定性，可能会推高黄金价格。　　黄金近期呈现出连续上涨的态势，日线级别未见承压调整形态，表明市场保持强势。　　黄金价格依托短期均线上涨，显示出多头趋势的持续性。　　周五美盘时段市场散户的观望态度可能助长了主力机构的多头买盘，导致价格居高不下。　　尽管黄金价格强势，但周线、日线、小时线均显示出超买迹象，可能预示着短期内上涨空间有限。　　黄金的多空分水岭支撑已经上移至2285美元/盎司，这是短期内需要关注的关键支撑位。　　操作策略　　短期多单试探：在黄金价格回调至2207美元/盎司附近时，可以考虑入场多单试探，目标看向2318美元/盎司上方。若价格破位2300美元/盎司，应减仓止损。　　稳健入场点：更稳健的操作是等待价格回调至2290美元/盎司附近再入场多单，止损设在2285美元/盎司。　　注意事项　　由于黄金价格已经在高位，且出现超买迹象，不建议在2315美元/盎司上方继续追多。　　建议等待市场震荡出一个明确的操作区间后再进行操作，短线操作区间可以关注前高与现高2305-2330美元/盎司之间。　　在任何交易中，都应严格设定止损点，并根据个人的风险承受能力调整仓位。　　请注意，以上策略和分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。在实际操作中，应结合最新的市场信息和个人情况进行决策。

简明轩Dznqxx2024-04-06

黄金市场分析：日线连阳拉升后的操作策略与考量

。　　地缘政治紧张局势，如国际冲突或政治不确定性，可能会推高黄金价格。　　黄金近期呈现出连续上涨的态势，日线级别未见承压调整形态，表明市场保持强势。　　黄金价格依托短期均线上涨，显示出多头趋势的持续性。　　周五美盘时段市场散户的观望态度可能助长了主力机构的多头买盘，导致价格居高不下。　　尽管黄金价格强势，但周线、日线、小时线均显示出超买迹象，可能预示着短期内上涨空间有限。　　黄金的多空分水岭支撑已经上移至2285美元/盎司，这是短期内需要关注的关键支撑位。　　操作策略　　短期多单试探：在黄金价格回调至2207美元/盎司附近时，可以考虑入场多单试探，目标看向2318美元/盎司上方。若价格破位2300美元/盎司，应减仓止损。　　稳健入场点：更稳健的操作是等待价格回调至2290美元/盎司附近再入场多单，止损设在2285美元/盎司。简明轩（微：Dznqxx）　　注意事项　　由于黄金价格已经在高位，且出现超买迹象，不建议在2315美元/盎司上方继续追多。　　建议等待市场震荡出一个明确的操作区间后再进行操作，短线操作区间可以关注前高与现高2305-2330美元/盎司之间。　　在任何交易中，都应严格设定止损点，并根据个人的风险承受能力调整仓位。　　请注意，以上策略和分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。在实际操作中，应结合最新的市场信息和个人情况进行决策。文/简明轩（微：Dznqxx）

简明轩Dznqxx2024-04-06

美国就业人数超预期金融市场积极反馈十余位专家揣摩美联储降息决心

者物价指数。因此，我确实想知道，在地缘政治不确定性的周末来临之际，投资者是否愿意继续做空利率市场？ ” “消费者物价指数 (CPI) 将于下周公布，特别是联邦公开市场委员会 (FOMC) 的一些发言人最近告诉我们要关注消费者物价指数 (CPI)，而不是更广泛的经济数据。从这里开始，市场可能会有点波动。” “我仍然认为，如果通胀下降，6月份仍然有可能首次降息，但当然，这个非常大的数字可能会让美联储在立即降息时三思而后行，特别是如果经济看起来相当强劲，而且他们仍在以合理的速度增加就业机会。” ALEX COFFEY，TD AMERITRADE高级交易策略师 “毫无疑问，收益率的巨大波动，这肯定是一个显而易见的故事，尤其是在昨天转向质量之后，这可能与我们最近看到的走势相反，这是有道理的。这是对比预期更热的数据的反应——通胀经济等等。” “但从周三ISM的角度来看，这是一个有好有坏的设置，这似乎就是我们最初得到的反应。但是当你看看其中的通货膨胀部分时，平均每小时收入同比符合预期，较之前有所下降。虽然逐月确实有所升温，但符合预期。” “所以有点热，特别是考虑到我们确实看到平均工作时间也再次略有上升。参与率也有所上升。但对我来说，这比预期数据要好得多，所以对我来说，这只是一个很好的数据，但是市场对这个好数据的接受程度如何，因为他们渴望在夏初开始降息，而这在很大程度上推迟了这一点。这似乎就像昨天之后的情况之一，这仍然将是非常不稳定的一天。” BEN LAIDLER，全球市场策略师 “现在已经是新增就业岗位超过20万个的第五个月了。我们都希望劳动力市场降温，为提前降息打开大门，但结果可能恰恰相反。当然，对于6月的会议，这份报告很可能会带来负面影响。” “市场已经为一份热门报告做好了准备，我认为他们已经得到了它。我完全预计这将被用作股市短期内回调的机会。认为美元将会得到支撑已经坚挺了一段时间，将进一步上涨。” “这份报告给下周的两个大数据带来了更大的压力，那就是周二的美国通胀报告，我认为人们预计会有一份糟糕的报告。但这肯定有可能起到一点拯救作用”。 KIM FORREST，BOKEH CAPITAL PARTNERS首席投资官 “（这个数字）处于人们预期美联储仍能在今年春季某个时候降低利率的范围内。尽管这听起来很奇怪，但3月份的失业率却是拯救当今市场的因素。” “昨天我们就预计到这一点而抛售，所以我们可能会稍微回来。” BRIAN JACOBSEN，ANNEX财富管理公司首席经济学家 “劳动力市场是不断提供就业机会的礼物，但它是债券市场的煤炭。市场的担忧不应该是滞胀。担忧正在转向经济过热。然而，就业增长是在大多数经济不敏感的领域，例如医疗保健，因此这些担忧被夸大了。” “工资增长适度的良好就业增长不会引发通胀。美联储认为不必扼杀经济来抑制通胀。这确实推迟了降息有意义的日期，但这并不意味着美联储需要改变路线并重新开始徒步旅行。” PETER CARDILLO， SPARTAN CAPITAL SECURITIES首席市场经济学家 “这又是一个热门数字，失业率有所下降。” “真正的问题在于时薪的变化，与去年同期相比，时薪基本符合预期，仅略高于4%。” “这意味着，虽然对整体通胀进一步上升的担忧可能会有所减弱，但这个数字仍然很强劲。” “这意味着6月降息的可能性现在看起来不太可能，美联储的困境仍在继续。” DAVID WADDELL，WADDELL & ASSOCIATES首席执行官兼首席投资策略师 “头条新闻将谈论失业率为3.8％，这是一个好消息，但报告中有意义的数据点是平均每小时收入，目前已同比下降至4.1％，这是自6月份以来的最低水平2021年。” “所以就业报告很热门，但这是一份降温的通胀报告，这就是为什么市场可以消化它……这并没有真正改变任何事情。” PAUL NOLTE，MURPHY & SYLVEST高级财富顾问兼市场策略师 “数字中的一切看起来都不错。参与率上升，工作时间增加。失业率下降的原因是更多的人进入劳动力市场。” “根据这个数字和我们之前看到的数字，它仍然表明劳动力市场强劲。” “修订是我唯一想要的。我们将从今天讲话的一些美联储理事那里了解更多信息。” “我们一直认为美联储根本不会降息，因为经济强劲，因此这仍然符合我们良好就业数据的框架，这应该会让美联储保持观望。” Brad Bechtel，JEFFERIES全球外汇主管 “这肯定会推迟降息预期。你可以看到市场已经在9月份之后定价。这应该会继续支撑美元的整体走强。” “我不知道这会动摇套利人群和套利叙事，因此今年整个外汇市场普遍存在高收益与低收益的主题。我认为这将继续成为一种受欢迎的交易，至少在夏季，但考虑到降息预期的转变，美元可能仍将受到支撑。”

佳华1682024-04-06

主次节奏：原油短线保持上行通道内上涨

0 月以来的最高水平。美元疲软以及地缘政治不确定性带来的供应担忧推动了 WTI 价格上涨。原油从日线图级别看，油价在83.60见新高后，呈回落调整节奏。其回调的力度有限。均线系统仍保持多头排列，中期客观趋势维持上行不变。预计原油围绕在83.60高位进入震荡调整，形成次要节奏，积蓄上行动能，继续向上运行。原油短线（1H）走势延续创新高走势节奏。油价受到均线系统的狼良好依托，客观短线趋势向上。近一周多的走势节奏中，油价保持在图中上行通道内运行，通道上下沿对油价起到有效的支撑阻力作用，预计日内原油保持通道内向上，关注通道下沿支撑作用。今日：85.50做多，止损：85.00，目标86.50。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2024-04-04

【汇市日报】鲍威尔重申降息美元受制105下方加元回归加元/人民币冲击关键位置

10月以来的最高水平。美元疲软以及地缘政治不确定性对供应的担忧支撑了WTI价格的上涨。投资者需要注意的是，随着供应限制和地缘政治风险推动了石油市场，美国银行调高价格预测，远期的原油价格走势，势必影响美元/ 加元货币对。 “我认为这可能会让加拿大央行在降息或大幅降息时感到沮丧，”蒙特利尔银行首席经济学家Douglas Porter说，“加拿大央行会有一点担心。显然，有很多因素影响通胀……但能源价格和总体通胀最终可能在加拿大央行决策方面起到相当大的作用。” 几位经济学家预计，加拿大央行将在2024年年中宣布首次降息。但是，由于过去一个月油价呈上升趋势，并在巴以冲突升级后原油价格于本周二达到五个月来的最高点，因此这些预测可能会发生变化。多伦多道明银行的经济学家Marc Ercolao表示，如果加拿大央行将上涨的油价作为通胀的潜在风险，他不会感到意外。但他认为，除非油价进一步上涨——他认为这种情况不太可能发生——否则现有条件不会在很大程度上影响加拿大央行的决定。 “如果油价达到每桶90美元甚至更高，那可能会改变通胀路径，”他说，“但现在已经是4月份了，加拿大央行还有几个月的时间评估即将到来的数据。目前来看，油价不应对价格产生显著影响，以至于加拿大央行必须重新考虑降息。” 市场参与者将密切关注周四的加拿大进出口数据以及定于周五发布的劳动力数据。受加元强劲走势带动，加元/人民币反弹，现报5.3452，涨幅0.28%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-04

世界银行深度解读：各国中央银行抛弃美元迎接黄金时代的真实原因

施金融制裁以冻结其外汇储备而引发的地缘政治不确定性，强化了黄金作为对抗金融不稳定性的缓冲工具的战略重要性。” 他还提到了一项2022年世界黄金协会（WGC）的调查结果，在该调查中，资产管理人员选择了“历史地位”和“在危机时期的表现”作为他们持有黄金的最强烈理由。 Alimukhamedov还指出，从2022年开始，世界各国央行突然对增加其储备中分配给黄金的比例产生了更浓厚的兴趣。 “2022年，各国央行对黄金作为储备资产的态度也更加乐观，61%的受访者表示他们预计未来12个月全球黄金储备将增加，”他写道，“自全球金融危机以来，各国央行对黄金的立场发生了转变，尽管黄金价格不断上涨，但它们自那时以来一直是净买家，之前是净卖家。” （图片来源：Kitco）俄乌冲突后，美国及其盟友对俄罗斯实施了首批账户冻结、资产查封和制裁。手册专门讨论了各国央行越来越愿意用黄金换取美元的地缘政治考虑，这一部分进行了更详细的阐述。 Alimukhamedov指出，研究已经确认“金价与地缘政治风险之间存在着正向关系，即使考虑到金融市场的不确定性。”该研究区分了“预期或感知到的地缘政治风险与实际或已实现的地缘政治风险之间的区别，得出结论认为后者更重要，是推动金价上涨的主要因素。” 其他研究表明，“储备管理者认为黄金是一种保护经济和地缘政治风险的手段，因此他们倾向于在不确定或地缘政治风险高的时期增加黄金持有量”，而新兴市场的储备管理者“倾向于在存在金融制裁风险时增加他们的黄金持有量。” 作者在引用的研究中再次强调了这一观点。“央行增加黄金储备的最大增长通常发生在这些央行预期或面临主要经济体（如欧元区、日本、英国或美国）在当前或前一年实施制裁时，”他写道，“该研究的计量分析显示，无论是在当前还是在前一年，金融制裁被主要经济体（如欧元区、日本、英国或美国）实施时，黄金储备的数量和价值都倾向于上升。” 他还提供了详细的历史数据，支持了这样一种观点：在俄乌危机发生之后，最害怕西方制裁的中央银行是推动主权黄金购买的主要因素。 “最近对俄罗斯实施的制裁引发了其他国家央行可能将其外汇储备转换为黄金的可能性，” Alimukhamedov写道，“这是因为黄金是一种可以在国内存放的实物资产，而不像外汇储备那样可以被制裁冻结。从1999年以来黄金库存十大年度增长中，有一半的情况是在前一年或两年内对该国实施了制裁。其他情况表明，这些增长是对不可预见的政治事件，如金融危机或政变企图的回应，这与之前的研究结果一致。” （图片来源：Kitco） “此外，‘积极分散者’的黄金购买经常与政治、经济或金融冲击事件同时发生，”他补充道，“这支持了地缘政治事件影响黄金价格波动的观点，并可能与对未来惩罚的担忧有关。” Alimukhamedov认为，这种转向黄金的趋势可能对全球经济产生重大影响。“如果更多国家开始持有黄金，可能会提高黄金价格，并使各国使用黄金作为储备资产变得更加昂贵。”他写道。然后，他引用了研究结果，表明这可能最终导致一个全新的金融范式的出现。 “有一种观点认为，在俄罗斯的供应侧危机和对俄罗斯的制裁之后，世界正在从以黄金为支撑的布雷顿森林时代过渡到以内部货币（具有不可兑换的没收风险的国债）为支撑的布雷顿森林II时代，再到以外部货币（黄金和其他大宗商品）为支撑的布雷顿森林III时代，”他写道，“人们认为，对俄罗斯的制裁为各国央行放弃美元而选择黄金，并让政府将其美元储备换成其他大宗商品奠定了基础。” Alimukhamedov通过指出针对俄罗斯的制裁“凸显了黄金作为储备资产的重要性”来结束地缘政治部分。 “尚待观察的是其他国家是否会效仿俄罗斯，并增加其黄金持有量，”他写道。这两年的数据和分析表明，他们已经在这样做了。

丰雪鑫992024-03-29

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