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TCL电子(01070.HK)2023年盈利能力显著增强，中高端战略成效显现，核心业务全球领先，积极布局多元化赛道

司将通过丰富平台内容，扩大音乐、游戏、教育、少儿、应用商店等垂直类及创新业务的规模，持续丰富大屏内容应用场景。国际市场方面，TCL电子继续积极与Google、Roku、Netflix等互联网巨头保持密切合作，持续提升用户服务体验；与此同时，公司通过合作伙伴OTT平台触达海外庞大的TCL智屏用户。截至2023年12月底，公司的内容聚合应用TCL Channel已覆盖北美、欧洲、中南美洲、亚太等地的60个国家和地区，累计用户数超2,300万。年内公司国际市场的互联网业务收入达7.0亿港元，同比大幅增长40.1%。创新业务在扎实发展主业的同时，TCL电子抓紧机遇通过现有优势，不断开拓创新业务。2023年，公司创新业务收入同比大幅增长78.5%至186.4亿港元，成为推动业绩稳增的新引擎。自2022年第二季度正式运营光伏业务以来，公司以成为"以用户为本、全球领先的分布式智慧能源解决方案服务商"为愿景，充分发挥产业协同优势，凭借完备的上游光伏产业链、丰富的金融合作伙伴资源、充沛的工商业项目储备，以及在国内多年来积累的渠道覆盖渗透优势，分布式光伏业务规模不断扩大。2023年公司的光伏业务收入实现同比增长超18倍达63.0亿港元，业务覆盖中国国内20个重点省市，年内新增工商签约项目超70个，新增经销渠道商超500家，累计签约农户超4万户。在海外光伏市场方面，公司已实现产品落地，未来将力求尽快进入海外重点国家的头部光储专业分销商和安装商渠道，在全球范围内打造完整产品矩阵。另外，基于多年来源自显示业务所累计的全球品牌影响力及跨地域的市场渠道布局，TCL电子旗下空调、冰箱及洗衣机等智能产品全球分销业务持续增长，年内全品类营销收入同比增长26.3%至104.1亿港元。同时，公司成功孵化的雷鸟创新于国内推出消费级AR眼镜雷鸟X2、X2 Lite，XR眼镜雷鸟Air 2等新品。截至2023年12月31日，雷鸟创新在国内消费级AR眼镜线上市场份额排名蝉联第一。未来展望：夯实核心显示业务，加速新赛道深耕与布局未来，TCL电子将深化"品牌引领价值，全球效率经营，科技驱动，活力至上"战略，持续夯实显示业务及以其为发展基础的互联网业务，坚定落实中高端路线及"TCL+雷鸟"双品牌战略，持续以用户体验为核心，同时推进供应链降本增效，稳步提高收入和盈利能力。另一方面，TCL电子将紧抓新兴市场机遇，高效借力既有的垂直产业链、销售渠道、金融资源及技术优势，推动全品类营销、分布式光伏等创新业务规模持续扩大，加速新产品与新赛道的深耕与发展。 TCL电子将不断提升产品、运营、营销、组织及协创五方面的能力，持续提升竞争力，深化"全球化"与"科技化"的布局，向"全球化经营的领先智能终端企业"的目标迈进。来源：微信公众号"TCL电子投资者关系"

格隆汇2024-03-28

解码百奥家庭互动（2100.HK）年报：IP长线精细化运营，新游、出海奠定成长性

期间，多位代表委员提出推动游戏在医疗、教育、科普、职业训练、文化素养培育等社会价值领域的有效应用，强调游戏产业对中国本土经济和文化输出的重要性日渐凸显。从专业投资角度来看，多家券商及分析师对于游戏板块的后续价值增长均给出了积极预期。其中，中信建投表示，重点关注今年GDC大会对游戏板块的催化，其认为当前游戏板块估值处于历史低位，随着政策端压力逐步消除，3月下旬产品周期将至，叠加AI长期驱动新玩法出现，看好游戏板块。国信证券分析师张衡表示，当前中国游戏版号实现常态化发放，有利于优质产品稳定发布；AI等新技术有望推动游戏行业降本增效、创新交互方式，进而带来商业模式革新。结合板块的估值水平，看好游戏板块投资价值。综上所述，笔者认为，游戏行业正在经历一个从追求数量向追求质量的转变，预示着游戏厂商的未来发展注定走向分化。这样的大环境下实则更利于筛选出真正优质的游戏公司，并可能强化产品及运营精细化、全球化出海等趋势，带来更确定的机会。在其之中，百奥家庭互动的战略布局与之契合，或许有望从中收获更为稳健和持续性的成长。

格隆汇2024-03-28

解码百奥家庭互动（2100.HK）年报：IP长线精细化运营，新游、出海奠定成长性

期间，多位代表委员提出推动游戏在医疗、教育、科普、职业训练、文化素养培育等社会价值领域的有效应用，强调游戏产业对中国本土经济和文化输出的重要性日渐凸显。从专业投资角度来看，多家券商及分析师对于游戏板块的后续价值增长均给出了积极预期。其中，中信建投表示，重点关注今年GDC大会对游戏板块的催化，其认为当前游戏板块估值处于历史低位，随着政策端压力逐步消除，3月下旬产品周期将至，叠加AI长期驱动新玩法出现，看好游戏板块。国信证券分析师张衡表示，当前中国游戏版号实现常态化发放，有利于优质产品稳定发布；AI等新技术有望推动游戏行业降本增效、创新交互方式，进而带来商业模式革新。结合板块的估值水平，看好游戏板块投资价值。综上所述，笔者认为，游戏行业正在经历一个从追求数量向追求质量的转变，预示着游戏厂商的未来发展注定走向分化。这样的大环境下实则更利于筛选出真正优质的游戏公司，并可能强化产品及运营精细化、全球化出海等趋势，带来更确定的机会。在其之中，百奥家庭互动的战略布局与之契合，或许有望从中收获更为稳健和持续性的成长。

格隆汇2024-03-28

粉笔(02469.HK)2023全年业绩亮眼，AI提效拉动盈利能力大涨

前沿技术产品研发升级，高度关注"AI+教育"领域，持续扩大研发投入。粉笔业内首创的智能批改系统所应用的技术与ChatGPT同属于Transformer深度神经网络模型，具有强大的文本识别、自然语言处理及深度学习的能力，该系统的部分功能以 BERT 模型为基础，能够显著节约人工成本，提升申论批改效率并评估学员知识能力。内部统计，系统从评估题目到得出最终分数仅需95毫秒，正确率达80%以上，效率远高于人工评判。从开发至今，已累计批改题目1.5亿道。业绩报告显示，受益于人工智能技术及其他在线技术赋能大幅提升授课效率，粉笔培训服务有关收入成本同比下降了1.8%。2023年，粉笔整体师均收入贡献高达93.7万元，较上年的71.3万元同比增长31.4%。其中，小班师均收入贡献达到约60万元。 AI技术的研究和应用塑造了粉笔的产品护城河。以往资料显示，公司研发团队有349名成员，其中技术人员100名，约61%拥有硕士及以上学历。粉笔线上平台在运营中积累了大量教学数据，已累积按270多个标签分类的50万亿字节的全面数据点。粉笔开发线上平台基石RTC互动直播系统，该系统提供高分辨率、低延时的内容传输体验，即使在网络连接薄弱的偏远地区，亦能确保培训产品及服务稳定顺利交付。该系统能够支持50万用户同时在线，延时低于300毫秒;亦支持创新应用，例如模拟面试及配备一名讲师及多名辅导员的互动型双师课程。粉笔一直积极探索大模型在精品班中的应用，大模型在限定的场景中已有很好的落地效果。粉笔自主研发的智能批改系统持续领先行业，AI面试点评、出题和解析等功能均已上线辅助日常工作，可用率达到80%以上，通过使用BERT+粉笔GPT大模型等工具赋能师资工作流程，老师平均回复时间从20min下降到5min，大幅提升了教研工作效率。据悉，粉笔还有开放领域的AI问答大模型等新技术产品正在研发进程中，引起期待。2023年，粉笔研发开支同比增长了27.9%，未来，对AI技术的强应用有望进一步扩大粉笔的业内竞争优势。

格隆汇2024-03-28

微盟(2013.HK)2023年报：营收毛利同比增长22.1%和36%，下半年经营现金流与经调整EBITDA双双转正

300家来自健身器材、家居、工业设备、教育等行业的商户开启出海征程，客户续费率达60.2%。微盟附属公司海鼎自2015年即开启产品国际化改造，其国际化业务方案已能够支持多币种业务、支持国际化常用的支付方式，实现灵活完备的税制体系管控，并且可实现跨区多组织的经营协同与应用部署。海鼎的产品国际化改造获得中国出海商家和海外本地客户的青睐，截至目前已获得海外超80个国家和地区的客户使用，包括名创优品、泡泡玛特、迪拜温超集团、菲律宾DIVIMART、泰国大华超市等多家大型企业或国际商超集团。结语展望新一年的发展，微盟将致力于成为"企业级AI服务商"，抢抓时代先机；立体式推进大客化战略，深耕垂直行业；随着视频号商业化加速，加大投入实现规模增长；布局短剧赛道，放大AIGC与精准营销商业化空间；创新发力国际化，打造集团第三增长曲线。 2024年，中国经济发展目标稳中有进。以云计算、大数据和AI为代表的技术浪潮正在重塑千行百业，刚刚过去的两会首次提到"人工智能+行动"，生产力和创造力变革正日新月异。为与外界环境变化相适应，企业的数字化转型也在不断演进，已从技术概念进化为整体战略，零售数字化服务前景广阔。微盟将重燃创业激情，始终以客户为中心，通过数字科技驱动商业革新，帮助企业筑牢智慧商业底座，与客户共同高质量发展，同时持续为股东和投资者创造可持续价值。

格隆汇2024-03-28

GMX v2 及其竞争对手：颠覆去中心化衍生品市场的新浪潮

来源更加多元化，由于其成功的营销和用户教育工作，它也吸引了新用户。从费用来看，v1 的每日费用收入仍然高于 v2，反映了它们不同的费用结构。用户增长体现了市场对GMX v2改善的用户体验和交易效率的认可。如何将新用户转化为长期用户将是GMX v2的首要问题。我们认为 GMX v2 应优先考虑不断改进用户体验和社区参与度，以巩固其市场地位。 GMX v2的费用结构进行了调整，以平衡空头和多头头寸，提高资金效率。主要调整包括：降低开仓/平仓费用：原来0.1%的建仓和平仓费用已降至0.05%或0.07%，具体取决于交易是否增加多头和空头余额。如果是，则适用较低的费用。否则，费用为 0.07%。引入资金费：在多头和空头的力量平衡中，实力较强的一方向实力较弱的一方支付资金费用。这个资金费率不是固定的，而是根据多空比例随着时间的推移逐渐调整。例如，如果多头持仓总量大于空头持仓量，那么多头向空头支付的资金费率将逐渐增加，直到多空持仓量之差低于一定阈值或达到上限，此时资金费率将保持不变，反之亦然。这种自适应利率机制有助于增加套利机会，吸引套利资本，从而促进市场力量的平衡。总而言之，我们认为 GMX v2 面临的首要挑战是维持增长，同时确保平台的稳定性和增长。在 DeFi 领域，安全事件频发。GMX v2 必须确保此类风险不会对其产生影响。另一个挑战是如何在竞争激烈的市场中保持优势，特别是面对新协议的竞争。GMX v2 需要不断创新，以保持其产品和服务的吸引力。最终，GMX v2 的成功将取决于它如何平衡增长与稳定性以及创新与安全。同时，我们比较了截至 2023 年 11 月 6 日前 15 名衍生品协议的每月 TVL 变化。与 Vertex Protocol、Hyperliquid 和 Apex Protocol 等黑马相比，GMX 和 dYdX 的 TVL 增长显得平淡无奇，后者的 TVL 增长分别为 63.22%、30.69%。 TVL 分别增长 % 和 25.49%。我们将在下面的段落中一一研究它们，以找出推动它们成长的动力和叙述。 Vertex Protocol：通过低成本运营获得竞争优势 Vertex Protocol 是一个去中心化交易所，具有现货、永续和综合货币市场的特点。该协议独特地将集中式限价订单簿（CLOB）与自动做市商（AMM）结合起来，以增强流动性并改变用户交易体验。 Vertex 协议建立在 Arbitrum Layer 2 (L2) 之上，旨在降低 Gas 费用并对抗矿工可提取价值 (MEV)，促进去中心化空间中高效且经济高效的交易。该协议包含三个关键支柱：链下排序器、链上 AMM 和强大的链上风险引擎。订单簿和 AMM 共同积累来自 API 做市商和链上贡献者的流动性。风险引擎保证快速清算，双重流动性来源使交易者获得更好的价格。Vertex 上不断增长的交易量证明了这种独特模式的成功。 Vertex Protocol 的全仓保证金系统对于经验丰富的交易者和新手交易者来说都很友好，显着降低了保证金要求。例如，拥有 $ETH 现货保证金多头头寸和 $ETH 永续合约空头头寸的 Vertex 交易者的累积保证金要求可能低于在逐仓保证金账户中拥有相同头寸的交易者。通过引入投资组合保证金的概念，该系统使交易者能够跨多个头寸调整其头寸的杠杆率，以适应他们个人的风险偏好。如果多头$ETH现货保证金头寸的价值下跌，空头$ETH永续头寸中的超额保证金（例如，未实现利润）可用于维持所需的保证金水平，避免多头现货保证金头寸被清算。Vertex 的方法最大限度地提高了资本效率。项目业绩如上图所示，顶点协议的TVL和衍生品交易量自成立以来一直呈现稳定上升趋势。总锁定价值虽然 Vertex 提供了创新的交易体验，但其 TVL 仍明显落后于 GMX。这主要是因为其货币市场功能还很不发达。仅支持wBTC、wETC、USDC等5种主要资产的借贷。这限制了其获取更多锁定价值的能力。此外，截至撰写本文时，其原生代币 VRTX 尚未推出。这意味着用户无法通过抵押 VRTX 来参与该协议。衍生品交易量在竞争激烈的 DEX 领域，Vertex Protocol 占据了每日交易量的很大一部分，从 15% 到 30% 不等。这种出色的表现即使与GMX、Gains、Kwenta等行业巨头相比也显得十分突出。尤其是与GMX相比，Vertex的交易量明显更高。作为一个新兴项目，其交易量在如此短的时间内超越现有参与者，证明了其独特设计对用户的吸引力。费用和收入 Vertex 协议的费用；来源：DefiLlama GMX 收取的交易费用高于 Vertex。Vertex Protocol 对做市商实行零费用政策，并为主要交易对的接受者提供极低的费用（稳定币对为 2 个基点，核心市场为 2-3 个基点，非核心市场为 4 个基点）。相比之下，GMX v1 对开仓和平仓收取 0.1% 的费用（在 v2 中降至 0.05% 或 0.07%），如果交易涉及交易所，则收取 0.2% 至 0.8% 的额外费用。这种费用结构优势使 Vertex Protocol 对用户更具吸引力，尽管与交易量增长相比，其较低的费率可能导致收入增长不那么显着。我们相信，Vertex Protocol 通过提供极具竞争力的低费用结构，已在市场上迅速站稳了脚跟。这种低费用策略吸引了大量注重成本的交易者，尤其是在当前市场状况下，用户越来越关注交易成本。然而，从长远来看，这一策略可能面临盈利挑战，特别是在维持高质量服务和平台运营方面。因此，顶点协议需要探索额外的增值服务和收入模式，同时继续以低廉的费用吸引用户，以确保长期可持续发展。尽管之前 GMX 的每日交易费用明显较高，但最近已降至 10 万美元左右，与 Vertex Protocol 大致相同。结合Vertex Protocol稳定增长的交易量，预计其未来收入有超越GMX的潜力。 Hyperliquid：拥有自己的 L1 的完全链上订单簿 DEX Hyperliquid 是一个基于订单簿的永续期货去中心化交易所。它运行在 Hyperliquid 链上，这是一个基于 Tendermint 构建的 Layer1。Hyperliquid 快速增长的一个关键原因是它存在于自己的 Layer1 上。这使得Hyperliquid团队能够灵活调整gas费、MEV、滑点等，以实现最快、最高效的交易体验，以至于平台每秒可以支持高达20,000个订单。在自己的 Layer1 上运行还使其能够构建一个完全链上的订单簿，并且每笔执行的交易都完全透明，这在 FTX 事件后市场中非常需要。Hyperliquid L1 使得尽可能将一切构建为链上、去中心化、去信任和去许可成为可能。在 Hyperliquid 上，Vaults 为各种交易策略提供流动性。它们可以由个体交易者管理，也可以由做市商自动化。任何人都可以存入金库来赚取利润：DAO、协议、机构或个人。作为交换，金库所有者获得总利润的 10%。 Hyperliquid也是第一个为Friend.tech推出指数永续合约的公司。最初这是基于 TVL，但考虑到 OI 不断增长，TVL 定义可能会被操纵，这一结果被明确后，它被更改为一组静态的 20 个顶级科目的中位价格。项目业绩与 Vertex 一样，该协议的 TVL 自推出以来也一直在稳步增长，每月衍生品交易量在达到峰值 80 亿美元后达到约 15 亿美元。然而，平均而言，Vertex Protocol 仍然保持着竞争优势。总锁定价值在 TVL 方面，Hyperliquid 仍无法与 GMX 相提并论。但与大约同时推出的 Vertex Protocol 相比，Hyperliquid 的 TVL 仅略有落后，只有 9 月份超过了 Vertex。我们认为其较低的 TVL 主要是由于其质押和存款功能的限制。该项目主要通过 Vaults 锁定资金，人们将资金存入 Vaults 以获得利润分享。然而，这种跟单交易方式存在固有的风险，因为盈利和亏损完全取决于金库所有者的交易技巧。因此，这些功能对投资者的保证不足，吸引力较低。例如，上图显示了 Hyperliquidity Provider（HLP）的性能，这是一个做市和清算并收取部分交易费用的协议金库。我们可以看到投资回报率为负（-2.41%），盈亏比持续下降，这表明用户可能有比将资金存入Vaults更好的选择。衍生品交易量资料来源：Dune Analytic @shogun，截至 2023 年 11 月 5 日 Hyperliquid 占据约 6% 的市场份额。尽管无法与 Vertex 协议相比，但对于新协议来说，它仍然是一个令人印象深刻的百分比。然而，过去一个月的交易量有所下降，未能维持之前的活动水平。费用和收入 Hyperliquid 的费用结构如下：接受者支付 2.5 个基点的固定费用，而做市商则获得 0.2 个基点的回扣。推荐人收到被推荐用户的接受者费用的 10%（0.25 个基点）。剩余的费用收入（约 2.05 个基点）归保险基金和 HLP。与 Vertex 不同，Vertex 的费用大部分由团队或内部代币持有者承担，而在 Hyperliquid 中，费用直接分配给社区：40% 归保险基金，60% 归 HLP。 Hyperliquid 的费用结构强调回馈社区。相比之下，Vertex Protocol 为主要交易对的交易者提供零费用，为接受者提供极低的费用。它使用一部分交易费用来支持其金库和流动性提供商。这种差异表明Hyperliquid倾向于奖励直接支持网络运营和风险管理的社区成员。 ApeX 协议：由 ZK Rollups 提供支持的多链 DEX Apex Pro 是 ApeX Protocol 的最新产品，基于 StarkWare 的第 2 层可扩展性引擎 StarkEx 构建并在订单簿模型上运行，可提供跨保证金永续合约，并提供安全、高效和用户友好的用户体验。它是非托管的，这意味着交易者的资产完全在链上，并且只能由他们使用私钥访问。利用零知识汇总扩展解决方案有助于Apex提高交易安全性并保护用户隐私。与 dYdX 和 GMX 等同类产品相比，它提供更优惠的交易费用。其质押和回购奖励机制以及推荐计划也增加了其吸引力。 ApeX 质押计划的主要吸引力包括：没有固定的条款或计划。用户可以随时启动和解除质押，质押期限越长，回报越大。质押奖励不仅考虑您的质押资产，还考虑您的交易活动，并考虑额外收益的交易赚取 (T2E) 活动得分。项目业绩 Apex Protocol 的 TVL 也在稳步上升。其每月衍生品交易量稳定在 17 亿左右，与前两个协议类似。总锁定价值 Apex Protocol 的 TVL 明显高于前两者。它的两个产生收益的功能，智能流动性池和 Apex 的质押池，是其高 TVL 的主要贡献者。过去的参与热情很高。质押池的年收益率（APY）达到56.31%，而智能流动性池还为为其做市策略提供流动性的用户提供有吸引力的7天收益率13.03%。衍生品交易量与其他两个协议相比，Apex Protocol 的交易量增长轨迹更加稳定，表明用户群和用户参与度稳步增长。费用和收入 Apex 的交易费用增长趋势与 Vertex 类似。我们相信，Hyperliquid 和 Apex Protocol 都通过专注于利基细分市场和用户群体来确立自己的市场地位，这使他们能够更有效地满足这些市场的独特需求。Hyperliquid 以其创新的完全链上订单簿而闻名，而 Apex Protocol 则通过其多链支持和高效的交易执行获得了认可。整体比较根据现有数据，我们对所有四种协议（GMX v2、Vertex 协议、Hyperliquid 和 ApeX 协议）在 TVL、交易量、用户增长、费用结构、用户人口统计等方面进行了评分，以呈现对他们的整体优势和风险承受能力。下图显示了一些结果。作为现有的市场领导者，GMX v2 在多个指标上得分很高，尤其是 TVL 和交易量。在创新能力、用户体验、社区参与度等方面也表现出色。然而，监管合规可能是它可以努力的一个领域。祥峰在收费结构上具有显着的领先优势，这是其核心竞争力。尽管与 GMX v2 相比，TVL 和交易量略低，但它在用户增长和社区参与方面拥有巨大潜力。作为一个较新的平台，Hyperliquid 在所有指标上的得分较低，反映了新兴平台面临的挑战。然而，它有潜力在安全性和用户体验方面迎头赶上。 ApeX 的分数在几个指标上与 Vertex 相似。然而，它在用户体验和社区参与度方面略胜 Vertex。去中心化衍生品市场的未来趋势综上所述，GMX 在去中心化衍生品交易市场的地位确实正在受到新兴协议尤其是 Vertex Protocol 的挑战。凭借其收费结构的优势，Vertex 已经开始占领更多的市场份额。这种竞争格局凸显出，即使在这个相对成熟的市场中，创新和人性化的定价策略仍然是吸引用户和增加市场份额的有效手段。就TVL而言，新兴项目仍无法与GMX相提并论。这反映出用户对于将大量资产存入新平台仍持谨慎态度。造成这种现象的原因可能是用户对新平台缺乏信任、产品功能不完善、或者市场认知度不够。因此，对于这些新兴协议来说，吸引用户资金和增加TVL将是一个重大挑战。除了市场竞争之外，这些协议的发展还会受到市场需求、技术进步、监管环境等因素的影响。以下十大趋势将塑造去中心化衍生品市场的未来，对于市场中的现有参与者和新参与者来说，了解并适应这些趋势至关重要。市场重组由于用户需求的变化，去中心化衍生品市场正在经历重大重组。人们不仅期待更多的功能，而且对用户体验、资金效率、透明度等方面的要求也越来越高。这种重组将导致现有的市场领导者被在满足此类用户需求方面更加灵活和创新的新参与者所取代。技术创新加速技术创新是新企业发展的核心。我们预计会有更多创新的交易机制，例如更高效的流动性池和改进的风险管理工具，以解决加密货币市场高波动性和不稳定流动性的独特挑战。智能合约还将在安全性和实现更复杂、更高效的财务策略的能力方面进行优化。持续的技术创新对于平台保持竞争力至关重要。跨链交易随着加密货币市场的成熟，用户越来越需要跨不同区块链的无缝交易。跨链功能的开发增强了资产流动性，为用户提供了更广泛的交易机会。我们预测，支持多链操作的平台将因其增强的互操作性而获得竞争优势。对监管适应性的要求不断提高随着全球监管格局的发展，能够在保持去中心化的同时灵活适应的平台将具有优势。这意味着平台不仅要关注技术发展，还要密切关注国际监管动态并调整其运营以符合不同地区的法律要求。监管适应性将成为未来区分平台的重要标准。从根本上改善用户体验用户体验将成为平台差异化的关键因素。随着去中心化金融用户群的增长，简化用户界面和交易流程以及减少技术壁垒对于吸引广泛的用户群至关重要。这不仅仅是界面设计的问题，而是对整个交易流程的重新思考。如何在保持去中心化的同时，提供媲美或优于中心化交易所的用户体验，应该是所有平台优先考虑的问题。智能合约安全智能合约是去中心化金融的基石，其安全性直接影响平台的声誉和资产安全。通过更严格的代码审计和错误赏金计划等方法增强智能合约的安全性对于建立用户信任和防止资金损失至关重要。通过创新金融工具提高资本效率去中心化平台在资本效率方面面临着重大挑战。虽然传统金融市场有一系列成熟的工具和策略来提高资本效率，但加密市场仍然有很大的发展空间。未来的去中心化平台将聚焦于创新的金融工具和复杂的交易策略，这将考验市场参与者的市场理解和金融创新能力。去中心化治理去中心化治理是区块链技术的核心特征。有效的社区参与和透明的决策流程将提高平台可信度和用户参与度。为了实现真正的去中心化，我们预计未来的平台将更加重视社区的意见，并使社区参与成为决策过程的重要组成部分。多元化的合成资产及衍生品产品随着市场的成熟，对多元化投资工具的需求将会不断增长。合成资产和各类衍生品将是满足这一需求的关键。未来的去中心化平台将提供更广泛的衍生品，包括期权、期货和各种复合金融产品。这些多元化的产品将吸引更广泛的投资者基础，并增强市场深度和流动性。新的流动性挖掘和激励机制为了吸引和留住用户，可能会创建和实施新的流动性挖掘和激励机制。这些机制应该能够吸引用户参与并长期维持用户活跃度。我们预计会出现各种新的激励机制，包括代币奖励和多元化的长期激励，以培养用户忠诚度并提高参与度。来源：金色财经

金色财经2024-03-28

望变电气(603191.SH)拟向华中师范大学教育发展基金会捐赠2000万元

的议案》，董事会同意公司向华中师范大学教育发展基金会捐赠2,000万元，用于基础教育发展项目的建设。

金融界2024-03-28

望变电气（603191.SH）向华中师范大学教育发展基金会捐赠2,000万元助推基础教育发展

》。根据该议案，公司同意向华中师范大学教育发展基金会捐赠2,000万元，用于基础教育发展项目的建设。该捐赠事项不属于关联交易，不构成重大资产重组。捐赠款项将于2024年3月29日前交付，交付方式为银行转账。公司表示，此次捐赠是其积极履行社会责任、回馈社会的具体举措，有利于推动公司所在地重庆市长寿区的人才引进，帮助更多的长寿孩子接受到优质的教育。此次捐赠不会对公司当期及未来经营业绩构成重大影响。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

公司日报 | 南向资金净买入超38亿元，港股互联网ETF(159568)、恒生科技指数ETF(159742)收涨逾2%

00)、可转债ETF(511380)、教育ETF(513360)、纳指100ETF(513390)分别净流入3107.73万元、1834.05万元、1195.21万元、782.69万元、755.39万元。其中，纳指100ETF近27天获得连续资金净流入，最高单日获得1.01亿元净流入，合计“吸金”4.15亿元，日均净流入达1537.19万元。两融方面，截至2024年3月27日，博时基金旗下融资净买入额居前的产品为科创100指数ETF(588030)、可转债ETF(511380)、恒生科技指数ETF(159742)、黄金ETF基金(159937)、央企创新驱动ETF(515900)最新融资净买入额分别达440.10万元、193.64万元、165.65万元、63.08万元、35.04万元。规模方面，截至2024年3月27日，博时基金旗下规模居前的产品为标普500ETF(513500)、恒生医疗ETF(513060)、黄金ETF基金(159937)、可转债ETF(511380)、国开ETF(159650)规模分别为120.69亿元、105.52亿元、80.89亿元、73.39亿元、62.59亿元。其中，标普500ETF近2周基金规模增长2.80亿元，新增规模位居可比基金1/4，实现显著增长。从估值层面来看，截至2024年3月27日，博时基金旗下性价比居前的产品为创业板ETF博时(159908)、恒生医疗ETF(513060)、疫苗生物ETF(561710)、新能源主题ETF(516580)、国证2000指数ETF(159505)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来1.01%的分位、1.12%的分位、3.17%的分位、4.02%的分位、5.14%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

望变电气(603191.SZ)向华中师范大学教育发展基金会捐赠2000万元

的议案》，董事会同意公司向华中师范大学教育发展基金会捐赠2,000万元，用于基础教育发展项目的建设。

金融界2024-03-28

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