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国家统计局:1—3月份全国固定资产投资增长4.2%
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业 36.8 公共设施管理业 4.9
教育
2.3 卫生和社会工作 0.8 文化、体育和娱乐业 6.4 分注册类型 其中:内资企业 4.0 港澳台投资企业 10.8 外商投资企业 -9.5 注:此表中速度均未扣除价格因素。 附注 1.指标解释 固定资产投资(不含农户):是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。 国有控股:在企业的全部实收资本中,国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占企业全部实收资本(股本)的比例大于50%的国有绝对控股。 在企业的全部实收资本中,国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占比例虽未大于50%,但相对大于其他任何一方经济成分的出资人所占比例的国有相对控股;或者虽不大于其他经济成分,但根据协议规定拥有企业实际控制权的国有协议控股。 投资双方各占50%,且未明确由谁绝对控股的企业,若其中一方为国有经济成分的,一律按国有控股处理。 行政和事业单位的投资项目都属于国有控股。 登记注册类型:划分企业登记注册类型的依据是市场监管部门对企业登记注册的类型,按照国家统计局、国家市场监督管理总局联合印发《关于市场主体统计分类的划分规定》(国统字〔2023〕14号)执行。 2.统计范围 计划总投资500万元及以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。 3.调查方法 固定资产投资统计报表按月进行全面调查(1月份数据免报)。 4.东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省(市);中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省;西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省(市、自治区);东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5.行业分类标准 执行国民经济行业分类标准(GB/T 4754-2017)。 6.环比数据修订 根据季节调整模型自动修正结果,对2024年3月份以来的固定资产投资(不含农户)环比增速进行修订。修订结果及2025年3月份环比数据如下: 年 度 月 份 环比增速(%) 2024年 3月 0.03 4月 0.46 5月 0.05 6月 0.52 7月 0.10 8月 0.42 9月 0.52 10月 0.24 11月 0.46 12月 0.41 2025年 1月 0.61 2月 0.55 3月 0.15 7.同比增速说明 根据投资统计制度方法改革、第五次全国经济普查和统计执法检查等规定,对上年同期固定资产投资数据进行修订,固定资产投资增速按可比口径计算。
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金融界
04-16 10:16
市场突传重磅消息!特朗普将推出“房地产”新项目 美国总统注册加密货币商标
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ning Annex),这是一家古怪的
教育
机构,为成年人提供“如何欺骗你的配偶”、“热气球”、“火上行走”等课程。 2001年,他邀请特朗普在“学习附属机构”主持一场讲座,两人最终合著了一本关于“如何取得成功”的书。
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颜辞
04-16 10:05
特朗普怒批哈佛立场 威胁撤销该校免税资格
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,指出政府的要求已经触及学术自由和高等
教育
不受干预的红线。 Garber表示,政府的要求不断增多,包括取缔多元、公平与包容(DEI)项目、调整招生与聘用政策,以及限制部分学生、教职员工和行政人员因其意识形态立场所拥有的“权力”。 Garber在哈佛官网上写道:“政府的意图并不是要以合作和建设性的方式与我们共同解决反犹主义问题。尽管当局提出的一些要求确实旨在打击反犹主义,但大多数内容实际上是对哈佛‘思想环境’的直接政府干预。” 哈佛大学暂未回复对特朗普帖子的置评请求。
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金融界
04-16 08:06
离开美国!养老金会议改在加拿大举行
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决定。” 声明指出,此举“将使我们能够
教育
更多参会者”。 虽然该基金会没有提及会议改址的原因,但这是在特朗普政府对加拿大和其他国家发动关税战之后做出的。去年,该会议在德克萨斯州圣安东尼奥举行。 为应对特朗普的贸易战及其反复宣称要让加拿大成为美国第51个州的言论,加拿大各省一直在收紧与美国企业的关系。上个月,阿尔伯塔省在发行欧元计价债券时没有使用美国银行,改变了六年来的惯例。 加拿大员工福利会议始于1968年,旨在提供深入的养老金计划管理
教育
,同时服务于加拿大计划受益人的利益。作为会议主办方的国际员工福利计划基金会属于非营利性质,是美国和加拿大员工福利行业的会员组织。
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Lisa
04-16 00:17
巴菲特经典演讲启示:品行决定成功,苹果与可口可乐成投资标杆
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慈善活动中承诺捐赠50亿美元,重点支持
教育
与医疗项目。 2025年1月10日:美联储降息25个基点,提振美股科技板块,苹果与微软领涨。 专家点评 “巴菲特的品行哲学不仅适用于投资,也为企业管理提供了指引。苹果的成功离不开其诚信文化,这与巴菲特的选择高度契合。” ——摩根士丹利分析师 Katy Huberty,2025年4月10日 “可口可乐的品牌护城河是巴菲特投资的经典案例,其全球市场韧性证明了长期主义的价值,投资者应从中汲取耐心与专注的智慧。” ——高盛策略师 David Kostin,2025年4月8日 “巴菲特对LTCM失败的分析警示我们,过度杠杆和高风险操作可能摧毁任何天才团队,稳健仍是投资的根本。” ——瑞银首席经济学家 Paul Donovan,2025年4月12日 “选择热爱的事业是巴菲特幸福的秘诀,这对年轻人尤为重要。追逐短期回报往往导致迷失,专注才能创造持久价值。” ——花旗集团分析师 Jim Suva,2025年4月9日 “巴菲特远离华尔街的做法提醒我们,独立思考是投资成功的关键。市场噪音只会干扰判断,专注能力圈才能胜出。” ——巴克莱资本策略师 Maneesh Deshpande,2025年4月11日 来源:今日美股网
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今日美股网
04-16 00:11
与特朗普政府的主张相反,种族并非“生物学现实”,来看下 20 世纪关于种族的科学共识是如何形成的
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相似性远大于差异,而这些差异源于文化和
教育
,而非生物因素。 随后,这一思想还被改编为动画短片,传播范围进一步扩大。本尼迪克特和韦尔特菲什指出,尽管人们在身体特征上确实存在差异,但这些差异毫无意义,因为所有种族都能学习,所有人都有能力。 “文明的进步并不是某一个种族或次种族的专利。”他们写道,“当浅肤色的欧洲人还在穿兽皮、对铁一无所知时,黑人已经制造铁器、织出精致的布料。” 相较于含混不清的生物种族说,文化解释更有说服力。 这种向文化的转向,与生物学知识的一次重大变革相一致。 理解进化的工具 特奥多修斯·多布然斯基是20世纪最杰出的生物学家之一。他与其他生物学家对进化变化极为关注。所谓的种族被认为是不随时间变化的,因此在理解生物进化过程中毫无用处。 一种新工具——科学家称之为“遗传群体”的概念,更具研究价值。遗传学家多布然斯基认为,应根据一组共享基因来定义一个群体,以便研究有机体的变化。随着时间推移,自然选择会改变群体的进化方向。但如果某个群体无法帮助解释自然选择过程,遗传学家就应放弃,转而研究基于另一组共享基因的新群体。 关键在于,无论遗传学家选择哪种群体,都在不断变化,没有哪一个群体像所谓的“人类种族”那样固定不变。 舍伍德·沃什本与多布然斯基是密友,他将这些思想引入人类学。他意识到,遗传学的意义不在于将人类划分为固定群体,而在于理解人类进化的过程。这一转变推翻了他的老师胡顿所教授的一切。 1951年,沃什本写道:“没有任何理由将一个……群体划分为一系列种族类型。” 因为这样做毫无意义。假设任何一个群体是固定不变的,都会阻碍对进化变化的理解。遗传群体并不“真实”,是科学家为理解有机变化而设计的工具。 理解这种根本差异的一个好方法,是类比过山车。 去过游乐园的人都见过那种写着“身高达到多少才可乘坐”的标志。但没人会因此认为这些标志划分出了“真正的高个子”或“真正的矮个子”,因为另一个过山车的标准可能会完全不同。标志只定义谁能乘坐这个特定的过山车,仅此而已。 这不是用来划分谁“真正”高的标准。 同样,遗传学家将“遗传群体”用作“推断现代人类进化史的重要工具”,或因为“在理解疾病的遗传基础方面具有重要意义”。正如试图用螺丝刀敲钉子的人会发现,工具必须用在合适的任务上,遗传群体就是为特定生物学用途而设计的工具,而不是划分种族的工具。 沃什本认为,凡是想划分人类的人,都必须提供“将我们整个物种细分的正当理由”。 史密森尼的展览展示了被种族化的雕塑是“既是压迫和统治的工具,也能成为解放与赋权的工具”。 科学界认同它的观点,即种族是人类发明的概念,而非生物现实。 来源:加美财经
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加美财经
04-16 00:01
一个保守主义者的忏悔
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科学界、对外援助体系、肯尼迪艺术中心、
教育部
、大学。 【叁】 信奉尼采的“基督徒” “川普式鸡尾酒”已经侵蚀了基督教, 短短二十年,美国的堕落令人不寒而栗。 川普式虚无主义已经肢解了保守主义。 这届政府中的人并不是保守派, 他们是保守主义的反面。 18 结果证明,当你把自恋和虚无主义混合在一起时,就会制造出一种能够腐蚀一切信仰体系的强酸。 这种“川普式鸡尾酒”已经侵蚀了基督教——一个本应以边缘群体为核心的信仰体系。 “温柔的人有福了”“灵里贫穷的人有福了”,穷人比富人更接近上帝……耶稣一再明确拒绝尘世权力。 19 但如果说川普主义有一个核心信条,那就是对世俗权力的不加掩饰的贪欲。 在川普主义的圈子里,许多人高调自称是基督徒,但他们却鲜少谈论耶稣; 他们胸前挂着十字架,心里却住着尼采——或者更准确地说,是高中二年级水平的尼采。 在尼采的世界观中,那些关于正义、和平、爱与文明的基督教虔诚言辞,都是弱者为阉割强者而设下的枷锁。 从这种角度看,尼采主义是一种“赢家的道德观”。 它崇拜异教的美德:力量、勇气、荣耀、意志和自我主张。 尼采笔下的超人(Übermensch)——川普和马斯克显然都把自己视作这样的存在——许诺要统治那些病态的、沉溺于同情心的“软弱者”。 20 二十年前,迈克尔·格尔森(Michael Gerson)——一位毕业于福音派名校惠顿学院的基督徒——协助乔治·W·布什总统启动了总统紧急救援计划(PEPFAR,President’s Emergency Plan for AIDS Relief,总统防艾计划),这个项目挽救了非洲及其他地区2500万人的生命。 我曾和格尔森一同前往纳米比亚、莫桑比克和南非,亲眼目睹那些曾濒死的人如何康复回家,重新拥有正常生活。 那是我作为美国人最自豪的时刻之一。 21 而如今,沃特——同样毕业于惠顿学院、现为川普政府的预算主管——却主张解体PEPFAR。 这一毁灭性的决定已通过行政命令付诸实施,无异于判成千上万人死刑。 沃特还是《2025计划》的主要设计者之一,这一计划帮助铺垫了削弱美国国际开发署(USAID)的路径。 USAID如今被架空,导致一个为5300万人提供疟疾防护的项目中止,也削减了本该送到饥饿儿童手中的紧急粮食配给。 短短二十年,美国在道德上从格尔森堕落成了沃特,令人不寒而栗。 22 川普式虚无主义已经肢解了保守主义。 这届政府中的人并不是保守派, 他们是保守主义的反面。 23 保守主义者曾信仰稳健而渐进的改革; 而马斯克推崇的是鲁莽、瞬间的破坏性革新。 保守主义者曾相信道德规范可以约束人、文明化,并培养人向善; 川普主义却在每一个方向上都践踏这些规范,披着通奸、滥权、残酷、幼稚、贪腐和欺诈的外衣向前冲锋。 24 保守主义者曾捍卫宪政制度和麦迪逊式的权力制衡; 而川普则像推土机一样横冲直撞,公然在社交媒体上宣称: “拯救祖国之人不受法律约束。” 里根曾在世界范围内推广民主制度,因为他认为民主是最符合人类尊严的政治体制; 而川普政府对民主毫无兴趣,对人类尊严同样不屑一顾。 【肆】 美国是否正在走向毁灭? 美国也许真的会进入一段民主衰退和国际孤立的时期, 建立强大联盟和民主机制需要数十年, 毁掉它们只需数周。 但我仍然对美国能挺过这场危机充满信心。 25 这会如何结束? 右派中是否会有人最终站出来反抗川普式的冲击? 我们的制度是否能承受住虚无主义的攻击? 美国是否正在走向毁灭? 26 2025年2月,在川普第二任期刚开始不久,我受邀在伦敦的一个保守派聚会——“负责任公民联盟”(Alliance for Responsible Citizenship)上发表演讲。 与会者中既有彻头彻尾的民粹主义者(如拉马斯瓦米、迈克·约翰逊、奈杰尔·法拉奇), 也有中右翼或非意识形态化的人物(如奈尔·弗格森、主教罗伯特·巴伦,以及我在《大西洋月刊》的同事亚瑟·布鲁克斯)。 27 这个会议在某些方面与我过去几十年来参加的保守主义大会相似。 我听一位来自塞内加尔的女士讲述她如何努力使本国文化更具企业家精神,遇见一所(纽约)布朗克斯(Bronx)特许学校(charter school)的校长,该校致力于品格
教育
。 但另一方面,这次会议又显得出奇的不同。 28 在我的演讲中,我对民粹主义者对西方社会现状的批评表示了一定程度的理解, 但我也毫不掩饰地表达了我对川普总统的黑暗看法。 不出所料,一大部分听众发出了激烈的嘘声。 一个男子当场高喊我“是个叛徒”,然后愤然离席。 但也有不少人为我鼓掌。 即便是在受反左急先锋式MAGA主义影响的保守派阵营中,也显然有人已经厌倦了川普式的野蛮。 29 随着会议进行,我注意到隐约的“隐喻之争”正在上演。 真正的保守主义者使用的是成长与修复的隐喻:社会是一种需要治愈的有机体,或是一张需要重新编织的社会之网。 一位名叫乔舒亚·卢克·史密斯(Joshua Luke Smith)的诗人说:我们应该成为“复苏之种”,为后代种下树木。 他的语调宛若福音书中的“八福”宣告:“记住穷人,记住穷人。” 30 而另一些人则使用军事隐喻。 他们认为我们正身处一场文明战争之中。“他们”——觉醒左派、激进伊斯兰分子、整个左翼——正在摧毁我们的文化。 他们引用了《指环王》中的末世大战,暗示索伦和他的兽人军团正要摧毁我们,而我们是英勇的遗民,必须“打碎对方,否则就会被打碎”。 这些“战士们”通常认为我这样的人软弱、天真;而我则认为他们是夸大的、自恋的悲观主义者。 在我眼中,那些川普追随者不是丘吉尔,而是一群以为自己是丘吉尔的张伯伦。 31 我理解民粹领袖的诱惑力: 他告诉你,那些看不起你的人不仅傲慢,更是邪恶的。 他告诉你,一切都快塌了,你生活在文明的边缘。 这种叙述令人上瘾:末日迫在眉睫,你的人生因此有了意义与紧迫感。 一切都坏了—— 所以烧掉它吧。 32 我也理解为何那些感到被疏离的人更愿意追随一个高呼“征服”和“战斗”的领袖,而不是一个谈论“修复”和“合作”的人。 即使你读过柏克,背过《马太福音》,你仍然可能一怒之下把所有信仰抛诸脑后,去支持那个承诺要做你“复仇化身”的人。 33 美国也许真的会进入一段民主衰退和国际孤立的时期。 建立强大联盟和民主机制需要数十年,毁掉它们只需数周—— 我们已经亲眼见过。 但我仍然对美国能挺过这场危机充满信心。 34 世界上有许多国家,包括美国自身,都经历过更糟、更血腥的危机,最终依然恢复了生机。 贾雷德·戴蒙德(Jared Diamond)在《动荡:国家危机中的转折点》(Upheaval: Turning Points for Nations in Crisis)中回顾了若干案例: 19世纪末的日本,战后的德国与芬兰,1960年代之后的印度尼西亚,70年代动荡后的智利与澳大利亚…… 他们有的经历过战争(日本)、酷刑和“失踪”(智利)、或严重的社会衰退(英国、澳大利亚), 但最终都重新站起来了。 35 美国自己已经经历过多次破裂与修复。 现在有人觉得我们正处于前所未有的动荡之中,但内战、大萧条甚至上世纪60年代末的混乱远比现在更甚—— 那时美国经历了刺杀、暴乱、一场失败的战争、飙升的犯罪率和社会解体。 从1969年1月到1970年4月,美国共发生了4330起爆炸案,平均每天9起。 36 但到了80年代和90年代,在挺过水门事件、滞涨危机和“卡特式萧条”后,美国恢复了元气。 那些破坏最终也促成了变革: 帮美国摆脱了根深蒂固的种族主义与性别歧视, 推动了更加自由与个人主义时代的到来。 37 但1830年代的美国或许才是最鲜明的历史对照。 安德鲁·杰克逊(Andrew Jackson)是最像川普的美国总统——他贪恋权力、鲁莽冲动、自恋成性,并以仇恨驱动政治。 他的反对者称他为“安德鲁国王”,因为他不断扩张行政权力。 正如当时罗德岛参议员阿舍·罗宾斯(Asher Robbins)所言: 我们所选出的总统,已将自己变成了一个暴君,宪法已成他脚下的一堆废墟。 只要宪法挡了他的路,它连蛛丝都不如,根本无法束缚他穿越它的意图。 杰克逊公然无视最高法院的裁决,尤其是在关于(原住民)切罗基民族领地的问题上。 他的这种挑战司法权威的行为,今天居然还受到副总统万斯的明确支持。 当时的大法官约瑟夫·斯托里(Joseph Story)哀叹道: 我们虽然名义上还处于共和国体制下, 但实际上已沦为一人的专制。 匿名艺术家于1832 年创作的石版画漫画《安德鲁一世国王》。 38 但杰克逊最终犯下了所有民粹主义者的通病: 过度扩张,终致崩塌。 他因个人对精英阶层的敌意,摧毁了第二合众国银行(可视为美联储的早期雏形),结果引发了一场经济萧条,直接拖垮了他钦定的接班人——马丁·范布伦(Martin Van Buren)的总统任期。[注] [注]这段历史的教训显而易见:当个人权力脱缰,制度就会遭殃;当政治变成怨恨的武器,国家的根基便开始动摇。而那种短暂的民粹高潮,最终往往以更深重的代价收场——不仅摧毁一个政权,更撕裂了国家的未来。 39 为了回应杰克逊的统治,辉格党(Whig Party)在19世纪30年代崛起,试图建立一种新的政治和社会秩序。 辉格党坚决反对专制,是一种文化、社会和政治力量的结合体。 他们既重视传统道德,也倡导进步改革。 他们主张监狱改革和遵守安息日,鼓励女性更多参与政治,同时支持强大的军队; 他们支持政府资助的公立学校,以及有利于商业发展的政府政策。 他们反对杰克逊恶名昭著的《印第安人迁移法案》,也反对民主党反动的、白人至上的社会愿景。 [注] 美国民主党的意识形态经历了深刻的历史转变。19世纪中叶,民主党主要代表南方白人种植园主利益,是支持奴隶制的主要政党。然而,自20世纪中叶起,特别是自1960年代民权运动之后,民主党逐步转向支持种族平等、公民权利和社会福利,成为代表自由派价值的进步政党;而共和党则吸纳了南方保守派选民,演变为更偏保守主义的政党。这一政党“身份互换”被历史学界称为“南方战略”(Southern Strategy)的一部分。 40 杰克逊民主党人强调的是“消极自由”——“别来管我”; 而辉格党人(后来演变为亚伯拉罕·林肯领导下的早期共和党)则强调“积极自由”,致力于赋能美国人民,使他们拥有更广阔、更美好的生活。 这种积极自由体现在拓展经济信贷、免费公共
教育
,以及更强的法律保障(包括正当程序和财产权)等方面。 历史学家丹尼尔·沃克·霍伊名著《上帝的作为:美国的变革,1815-1848》 41 尽管我们今天常把19世纪早中期称为“杰克逊时代”,历史学家丹尼尔·沃克·霍伊(Daniel Walker Howe)指出,其实塑造我们今天所熟知的美国的,并不是杰克逊,而是辉格党。 霍伊写道: “作为经济现代化的推动者、强大国家政府的支持者,以及在人道主义上比对手更能接纳各种才干(无论种族或性别)的人,” 辉格党“推动了美国从一系列封闭的农业社区,转型为一个通过商业、工业、信息、志愿性组织及政治纽带整合在一起的国际化国家。” 回望历史,霍伊总结说,即便辉格党在当时并不是占主导地位的政党,但“他们是美国未来的政党”。 42 要走出川普主义带来的创伤, 美国需要一个属于这个时代的“辉格时刻”。 【伍】 为重建做准备 川普主义的崩溃是国家复兴的必要条件。 当川普制造一场不必要的危机时, 这危机往往不会是小规模的。 无论怎样,这一切都极有可能导致他的支持崩塌, 历史的天平也将随之转向。 43 当然,我们已经到达了一种创伤性的断裂时刻。 一个煽动民众的民粹主义者掌权,并正在摧毁一切。 但更可能的情况是,这个民粹主义者将开始犯错,因为无能是虚无主义计划的内核。 虚无主义者只会摧毁,无法建设。 威权式的虚无主义本质上就是愚蠢的。 我并不是说川普主义者智商低,我的意思是,他们的行为常常直接违背自身利益。 他们带有病态的自我毁灭倾向。 当你建立一个由一个人独揽大权、其他人只能拍马屁取悦他庞大自我需求的政府时, 愚蠢就是必然的结果。 44 威权者在道德上也同样愚蠢。 谦逊、审慎和诚实不仅仅是可贵的美德,更是带来良好结果的实用工具。 当你用贪婪、欲望、虚伪和欺骗去取而代之, 灾难就随之而来。 45 DOGE一代的孩子们无疑在某些方面聪明绝顶,但他们对政府的了解,就像我对火箭科学的了解一样少。 他们曾宣布削减一项美国移民与海关执法局的合同支出达80亿美元—— 但如果他们正确解读了自己的文件,就会发现削减的其实不到800万美元。 他们还解雇了国家核安全管理局的工作人员,显然没有意识到这个机构负责美国的核安全,不久之后就不得不撤回部分裁员决定。 川普似乎正试图让一群山姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried,美国企业家、加密货币交易所FTX的创始人兼首席执行官)式的人物掌管美国的核武库和国税局记录—— 这会出什么问题呢? 46 而当川普制造一场不必要的危机时,这危机往往不会是小规模的。 他第一任期中“房间里的成年人”——那些曾试图控制危机的人——如今都已不在。 无论第二任期的危机会是怎样:失控的通货膨胀?全球贸易战?经济崩溃和股市暴跌?与中国的军事冲突?疫情处理再度失败?又一次违宪、蔑视法院的真正政变?—— 这一切都极有可能导致他的支持崩塌,历史的天平也将随之转向。 47 然而,尽管川普主义的崩溃是国家复兴的必要条件,但这还远远不够。 它的终结必须伴随真正的公民与政治更新所需的艰苦努力。 48 进步并不总是平稳或愉快的旅程。 在某些时期,国家会在某种范式下运行数十年,直到这种范式失效并被摧毁。 当重建新范式的时机来临,进步主义者谈论的是经济再分配; 保守主义者谈论的是文化与社会修复。 历史表明,两者缺一不可: 国家危机的复原需要在社会各个层面进行全面性的重塑。 如果你回望几个世纪的历史,会发现这个过程需要一系列相互关联的努力。 49 首先,是全国性的价值观转变。 例如在19世纪末,美国经历了痛苦的工业化进程,严重的经济衰退和城市贫困带来了国家性创伤。 对此,社会达尔文主义让位于“社会福音”运动。 社会达尔文主义(与赫伯特·斯宾塞,Herbert Spencer,等思想家相关联)推崇“适者生存”,声称穷人之所以贫穷,是因为能力低劣。 而社会福音运动(与神学家沃尔特·劳申布什,Walter Rauschenbusch,等人相关联)则强调贫困的系统性原因,包括“镀金时代”企业权力的高度集中。 到了20世纪初,大多数主流新教派别都签署了《教会社会信条》(Social Creed of the Churches),呼吁废除童工、建立残障保险等制度改革。 50 其次,是危机中的国家团结依赖于强烈的国家认同——即回归国家的根本精神。 他们需要一位领袖,用新的道德使命取代虚无主义的无道德观,或奴隶制之类的非正义体制, 就像林肯在葛底斯堡对美国国家意义的重新定义一样。 51 第三,是公民复兴。 在社会福音运动生根之后,19世纪90年代和20世纪初的美国人发起并参与了一系列社会运动和公民组织: 如联合劝募会(United Way)、全国有色人种协进会(NAACP)、塞拉俱乐部(Sierra Club)、定居屋运动(settlement-house movement)和美国退伍军人协会(American Legion)。 52 第四,是国家性的重新审视。 正如贾雷德·戴蒙德指出的那样,那些成功实现转型的国家并不会夸大灾难,而是以清醒的眼光评估何处有效、何处失败,并追求慎重、选择性的改革。 戴蒙德的研究显示,成功的改革领导者也会为危机承担自身责任。 例如,德国领导人承认纳粹历史; 芬兰在二战前接受了其对苏联的非现实外交政策; 澳大利亚在1970年代承认其政治文化和外交政策过度依赖英国的错误。 53 第五,是政治改革的浪潮。 在1830至1840年代的英国,社会混乱、银行倒闭、严重萧条、骚乱和极端财富不平等相继而至。 时任首相的罗伯特·皮尔(Robert Peel)是一位极具道德操守的领导人,他建立了现代警察体系,削减关税,推动铁路立法(从字面上为英国工业化铺设了轨道),并促成了1844年《工厂法》的通过,对工厂劳动条件进行规范。 20世纪初的美国,进步主义者也推行了一系列有效改革,使国家摆脱了工业化带来的危机。 政治改革的一部分,是权力圈的扩大。 如今在美国,这意味着在传统上由进步精英主导的文化领域中(如大学、非营利组织、文官系统和主流媒体),应大规模纳入工人阶级与保守派的声音。 54 最后,是经济扩张。 经济增长可以愈合许多创伤。 推动所谓“繁荣议程”——即减少政府管制、增加对创新的投资、扩大住房、能源和医疗资源的供给——是实现这种扩张最有希望的路径。 【陆】 “火星终将向上飞升” 川普主义似乎正在吞噬一切, 然而,修复的力量正在悄然集结。 从长远来看, 川普主义注定失败, 历史不会停止前进。 55 从长远来看,川普主义注定会失败。 没有谨慎与谦逊的权力终将覆灭。 正如个人只有在痛苦中才会改变,国家亦然。 如今,川普主义似乎正在吞噬一切,让人忍不住想相信这一次或许真的是“不同的一次”。 但历史不会停止前进。 即使在此刻,当我走访全国各地时,我也能看到修复的力量正在社区和街区中悄然集结。 如果你参与的组织正在跨越阶级界限建立信任,那你就是在对抗“川普主义”。 如果你是一位民主党人,正摒弃封闭象牙塔式的进步主义,转而支持类似辉格党的、面向工人阶级的繁荣议程,那你就是在对抗“川普主义”。 如果你在捍卫一种包容与多元的道德准则,一种能够维系美国统一的信念,那你就是在对抗“川普主义”。 56 随着时间推移,价值观的改变会带来人际关系的变化,人际关系的变化会推动公民生活的重建, 而这最终会影响政策方向,并改变整个国家的发展轨迹。 这一过程开始时缓慢,但正如《约伯记》所说: “火星终将向上飞升”。[注] [注] 人生在世必遇患难, 如同火星飞腾。 至于我, 我必仰望上帝, 把我的事情托付他。 ——《约伯记》5:7-8 *为便于手机阅读,编辑进行了较多断行分段处理。小标题为编者所加。 来源:加美财经
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加美财经
04-16 00:00
重庆银行:综合实力争先进位服务实体经济高质量发展动能更足
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篮子”稳定供给;加大对农村交通、医疗、
教育
、物流等领域的信贷支持,助力千个宜居宜业和美乡村示范创建;依托“渝乐惠”商城,打造专门的消费帮扶专区,推动乡村农产品流通线上化;自主研发“巴狮展业”,把地理上的“山水相隔”转变为金融业务的“山水相通”。截至2024年末,重庆银行涉农贷款余额447.82亿元,较上年末增长59.75亿元,增速15.40%。 2025年是全面完成“十四五”规划目标的收官之年,也是全面巩固经济回升向好态势的关键之年。 踔厉奋发新征程,笃行不怠向未来。站在新的历史起点上,重庆银行将始终保持奋斗之志、奋发之力、奋进之势,争做维护金融稳定的压舱石、改革创新的先行者、高质量发展的领头羊,坚定不移走好中国特色金融发展之路,为纵深推进现代化新重庆建设注入更强劲的金融动能。
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金融界
04-15 21:27
中证沪港深线上消费主题指数上涨0.54%,前十大权重包含快手-W等
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只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线
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以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本,以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日,以1000.0点为基点。 从指数持仓来看,中证沪港深线上消费主题指数十大权重分别为:阿里巴巴-W(12.92%)、腾讯控股(11.12%)、美团-W(8.73%)、快手-W(6.3%)、京东健康(3.58%)、科大讯飞(3.55%)、哔哩哔哩-W(3.03%)、金山软件(2.75%)、光线传媒(2.45%)、恺英网络(2.36%)。 从中证沪港深线上消费主题指数持仓的市场板块来看,香港证券交易所占比55.75%、深圳证券交易所占比36.42%、上海证券交易所占比7.83%。 从中证沪港深线上消费主题指数持仓样本的行业来看,通信服务占比53.43%、可选消费占比27.42%、信息技术占比12.49%、医药卫生占比6.66%。 资料显示,指数样本每半年调整一次,样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时,将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理,参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时,指数将相应调整。 跟踪SHS线上消费的公募基金包括:平安中证沪港深线上消费主题ETF、天弘中证沪港深线上消费主题ETF。
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金融界
04-15 21:25
估值260亿,华为参投的瀚天天成冲击港股IPO,毛利率逐年下滑
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。1988年之后,赵博士任职于美国一家
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机构多年。自2021年12月他一直任中国厦门大学的讲座教授。 公司在发展的过程中吸引了不少知名投资机构的参与,包括华为哈勃、华润微电子(688396.SH)、厦门高新投、工银投资等;其中,厦门高新投的背后是厦门国资委。 2024年12月底,瀚天天成完成了高达10亿元的融资,投后估值约为260亿元。 瀚天天成主要从事碳化硅外延芯片的研发、量产及销售。 根据相关资料,瀚天天成是全球率先实现8英吋碳化硅外延芯片大批量外供的生产商,也是中国首家实现商业化3英吋、4英吋、6英吋和8英吋碳化硅外延芯片批量供应的生产商。 碳化硅外延芯片样本,来源:招股书 2022年、2023年和2024年(报告期),瀚天天成通过自产和代工业务模式按年度累计销售了8.54万片、20.06万片及16.44万片碳化硅外延片,在业绩期内累计销量超过45万片。其中,6英吋碳化硅外延芯片占销售的绝大部分。 根据灼识咨询的报告,自2023年来,按年销售片数计,瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供应商,2024年的市场份额超过30%。 按尺寸的碳化硅外延芯片划分的累计销量明细,来源:招股书 从业务模式来看,瀚天天成通过外延片销售及外延片代工模式来获得收入。 2022年至2024年,外延片销售带来的收入占公司总收入的比重由63%提升至86.2%;外延片代工带来的收入占比由35.5%下降至12.4%。 这两种模式的主要差异在于衬底的来源:在外延片销售模式下,公司采购衬底;而在外延片代工模式下,公司的客户供应衬底。 02 2024年收入下降,毛利率逐年下滑 受下游需求及价格变化影响,报告期内瀚天天成的收入也出现了波动。 2022年、2023年及2024年,公司的收入分别为4.41亿元、11.43亿元及9.74亿元,同期净利润分别为1.43亿元、1.22亿元、1.66亿元,经调整净利润分别为1.72亿元、3.78亿元及3.21亿元。 值得注意的是,瀚天天成2024年收入出现了下降。按服务类型划分,外延片销售服务的销量有所增长,但是受主要原材料(包括衬底)的价格下降影响,公司也调低了产品价格,导致这一块的收入略降。 而外延片代工服务收入也有所下降,主要是由于一些客户因前一年的大量采购而减少了需求,导致销量大幅下降。 值得注意的是,近几年公司员工人数变动较大;各报告期末,瀚天天成的员工人数分别为402名、833名及592名,2024年减少近30%。 关键财务数据,来源:招股书 报告期,瀚天天成的毛利率分别为44.7%、39.0%、34.1%。 2023年毛利率下降,主要是因为2023年核心人员的股权激励费用增加所致。 2024年继续下降,主要是因为毛利率相对低的外延片销售业务收入(衬底成本占比高)比例由74.2%增加到86.2%。 报告期内,瀚天天成的研发开支的研发开支分别为4380万元、1.02亿元及8000万元,分别占收入的9.9%、8.9%及8.2%。 采购端,报告期内,来自前五大供应商的总采购额分别占65.4%、72.1%及83.3%。其中,来自最大供应商的采购额占比约3成。 销售端,瀚天天成向功率器件企业提供碳化硅外延芯片,这些公司随后将芯片制成器件。公司已服务超过110名客户,按产量计,全球前5大碳化硅功率器件巨头中有4家是公司的客户,全球前10大功率器件巨头中有7家是公司的客户。 报告期内,来自前五大客户的总收入占比分别为86.5%、82.1%及81.2%,客户集中度较高;其中,最大的客户贡献了超过4成的收入。 从区域来看,来自大中华区的收入占比在逐步下降,2022年大中华区贡献的收入占比为38.1%,2024年降至21.3%。 来自大中华区以外的收入则从61.9%提高至78.7%,主要包括欧洲和亚洲其他国家。 按区域划分的收入明细,来源:招股书 此外,瀚天天成的存货周转率也有所下降。各报告期末,公司的存货分别为9140万元、3.51亿元及2.48亿元,存货周转天数分别为106天、116天及170天。 03 多重因素影响,全球碳化硅外延芯片的价格呈下降趋势 功率半导体是电子装置中实现电能转换与电路控制的核心元件。 根据所用材料,功率半导体可分为两大类,即传统硅基半导体与宽禁带半导体。前者包括由硅(Si)等元素构成的半导体,而后者则包括碳化硅及氮化镓等化合物。 碳化硅具备多种优点,能够在广泛的温度范围内实现高效、高速且稳定的电力控制与处理;因此,碳化硅正取代硅(Si)成为主流功率半导体器件材料,也被称为支撑多种电力系统利用电力的“智能心脏”。 瀚天天成位于碳化硅功率半导体器件产业链的上游。 碳化硅功率半导体器件产业链的上游分部涉及碳化硅衬底及碳化硅外延芯片的制备。作为产业链中的关键材料,碳化硅外延芯片的质量至关重要,并且外延层制造的价值约占整个碳化硅功率器件价值链的25%。 中游分部包括碳化硅功率半导体器件的设计、制造、封测。 下游分部涉及电动汽车、充电基础设施、可再生能源、储能系统等应用以及家电、人工智能算力与数据中心、智能电网、eVTOL等新兴行业。 碳化硅功率半导体器件行业的产业链,来源:招股书 近几年,全球碳化硅功率半导体器件市场呈增长趋势。预计到2029年,全球碳化硅功率半导体器件行业的销售额将达到136亿美元,2024年至2029年的年复合增长率为39.9%。 碳化硅功率半导体器件广泛应用于电动汽车、充电基础设施、可再生能源、储能系统及新兴行业。其中,电动汽车领域是应用最广泛的领域。于2024年,电动汽车使用的碳化硅功率半导体器件占全球市场的74.4%。 碳化硅外延芯片是生长于衬底表面的单晶碳化硅薄膜,其掺杂类型、掺杂浓度及厚度可精准控制,以满足器件的设计需求。 全球碳化硅外延芯片市场的销售额由2020年的4亿美元增至2024年的12亿美元,年复合增长率为34.7%。 竞争格局方面,以销量计,2024年瀚天天成在外销市场中位居全球第一。 全球碳化硅外延行业的市场规模,来源:招股书 不过由于原材料成本下降、技术成熟带来的成本优化及产能提升,全球碳化硅外延芯片的价格于2020年至2024年出现下降。 随着碳化硅外延芯片产品的加速迭代以及下游应用迅速发展带来的需求上升,预计同尺寸碳化硅外延芯片的价格下降幅度将逐渐缩小。 全球碳化硅外延片价格趋势,来源:招股书 尽管价格在下降,瀚天天成依然计划募资用于扩大碳化硅外延芯片产能、碳化硅外延芯片研发;疯狂扩产似乎是行业常态,天域半导体也是如此,详情可见我们此前的文章《华为押注!东莞半导体独角兽冲刺IPO》。 总体而言,瀚天天成在全球碳化硅外延片市场的销量占比较高,不过受市场竞争加剧、原材料价格下降等因素影响,产品价格持续下滑,导致公司2024年收入也出现同比下降。 未来,瀚天天成能否在竞争中达到量价平衡,实现经营业绩的稳健增长,格隆汇将保持关注。
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格隆汇
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