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亚信科技(1675.HK)：半年报盈警致股价短期波动，但谷底或成价值投资者布局良机

。随着5G技术的成熟和应用的拓展，以及数字化转型的加速，运营商将需要增加投资以支持网络升级和新服务的开发。因此，亚信科技上半年所遭遇的首次亏损，更多是周期性与短期性因素交织的结果，而非不可逆转的趋势。面对挑战，亚信科技展现出了坚定的战略定力与前瞻性布局。公司管理层不仅对未来业绩充满信心，更明确提出了应对之策：积极应对外部环境，通过加大新技术应用力度、巩固传统业务市场地位、加快向非通信行业拓展等战略举措，推动业务长期稳定发展。同时，公司还将严控成本，加大降本增效力度。值得注意的是，亚信科技的业绩呈现出鲜明的季节性特征，下半年通常是其业绩的高峰期，在日前的公告亚信科技也表明今年下半年的业绩将会实现同比上升。这主要源于公司的主要客户（如运营商、金融、政府等）的采购活动具有较强的季节性。这些客户往往实行集中采购制度和预算管理制度，上半年进行预算立项、设备选型测试等前期工作，下半年则进行招标、采购和项目建设、验收、结算。因此，下半年的收入通常会显著增加。此外，由于今年上半年商务沟通时间较长，订单签署有所延迟，导致部分订单未能在上半年确认收入，加剧了收入的季节性波动。部分相关订单有望在下半年逐步落地实施，从而对公司整体盈利产生积极贡献。随着市场环境的改善、公司战略调整的推进、滞后订单的逐步落地，下半年业绩有望出现明显改善。从财务数据来看，去年下半年公司利润超过3亿元，若果今年下半年公司能实现业绩同比增长，则代表公司全年仍然可以实现盈利。二、长期视角：业务结构优化，展现多重成长潜力从长期角度来看，亚信科技敏锐地洞察到了行业发展的新趋势，通过深化与运营商的合作、优化BSS业务以及积极发展“三新业务”，正逐步构建其长期发展的坚实基础。亚信科技与各大运营商的长期合作关系一直是其市场地位稳固的重要保障。近期，亚信科技与运营商频频达成新合作，合作范围和合作版图不断拓展。根据公开信息，7月中国移动集团政企事业部高层组成的考察团专程到访亚信科技，就数智化转型及前沿技术应用进行深入交流。双方回顾了长期合作历程，并探讨了如何在AI、大数据等新技术驱动下，推进政企业务创新，赋能垂直行业。同月，亚信科技与中国联通国际在上海达成了海外市场拓展的战略合作，双方将整合资源、优势互补，共同制定海外业务运营策略，共享技术资源和市场信息，携手拓展国际市场。此外，亚信科技还与中国移动国际有限公司就海外市场能源行业5G专网建设达成战略合作，进一步拓展了其在非洲、东南亚等地区的业务版图。运营商的增量需求也为其业务增长提供了可靠的保障。随着数字化转型的浪潮席卷各行各业，BSS业务作为公司的基石，其持续创新与优化成为支撑公司长期发展的关键。今年6月，亚信科技立足通信、政务、能源、交通等垂直行业真实场景，综合考量“行业专属、数据安全、持续迭代、综合成本”等因素，聚焦“平台、模型、工具”三个层面，发布了1个通用人工智能与认知增强平台TAC MaaS、3款“渊思”行业大模型、8大认知增强工具，进一步增强全栈AI能力，以更好地赋能垂直行业。值得一提的是，公司不仅通过引入AIGC/GPT、边缘AI等前沿技术，持续提升产品与服务的智能化水平，还积极响应客户需求，不断开拓新的市场版图。例如，成功替换多省政企业务支撑系统、赢得上海电信计费系统重构等项目，均彰显了亚信科技在BSS领域的深厚底蕴与市场竞争力。与此同时，亚信科技积极布局新兴领域，使“三新业务（数智运营业务、垂直行业数字化业务、OSS业务）”的快速发展成为了公司第二成长曲线的重要驱动力。在垂直行业数字化业务方面，亚信科技凭借在能源、交通、政务等领域的深厚积累，成功推出了符合行业特点的“标准产品+解决方案”，助力众多企业实现数字化转型。随着各行业数字化转型的加速推进，该业务领域的增长潜力将进一步释放。在OSS业务方面，亚信科技凭借在算力网络、自智网络等领域的深厚积累，持续保持领先地位。公司不断推出创新产品与解决方案，为客户提供更加高效、智能的网络运维服务。展望未来，公司正积极拥抱技术趋势，通过自身业务与技术的不断创新与发展来应对挑战及迎接机会。三、资本市场亦关注其长期价值恒指公司上周表示，受“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆的投资理念启发，他们从香港股市中筛选出了一篮子价值股进行分析。这一篮子价值股在过去十年的表现中跑赢了大市。而亚信科技正是这36只价值股之一。十年来，尽管行业经历了多轮周期更迭，亚信科技依旧展现出了良好的盈利能力，为投资者带来了可观的回报。这样的成绩，使得亚信科技受到那些追求长期增值、重视企业基本面、并对数字经济通信技术充满信心的投资者的关注。面对短期的市场调整，对于注重价值的投资者而言，这或许正是一个难得的反思与布局的良好时机。

格隆汇2024-07-30

向新而行 | 软通动力斩获CFS第十三届财经峰会两项荣誉

不确定性中韧性成长的商业力量致敬，向在数字化转型，在ESG治理，在智能制造引领，在推动经济高质量发展中的优秀企业和企业家致敬。凭借持续深入推进企业ESG实践，软通动力董事长兼首席执行官刘天文荣获"ESG影响力人物"奖。作为中国数字技术产品和服务创新领导企业，软通动力积极用科技力量赋能ESG实践，实现管理和业务数智化、核心技术自主化、生产和运营绿色化，引领行业变革，帮助企业提质增效，以更强发展动力为绿色经济持续发展提供坚实基础。在可持续发展之路上，软通动力将始终坚守"以人为本、关爱员工、绿色环保、创新发展"的责任理念，以ESG赋能企业高质量发展，携手各利益相关方，在数字经济浪潮中创造更多的经济、环境、社会价值。 "科技创新引领奖" 同时，软通动力荣获本次大会"科技创新引领奖"。数字技术的快速发展与广泛应用为新质生产力提供了核心动力，加强数字技术创新与应用是形成新质生产力的关键。多年来，软通动力坚持创新驱动，依托强大的技术研发能力和丰富的行业经验持续推进技术与产品研发创新，在云计算、大数据、人工智能、物联网等多个领域推出了一系列高效、安全、可扩展的创新技术产品，为行业客户数智化转型提供有力支撑。此次获奖，是业界对软通动力在数字技术领域专业实力和创新能力的高度认可。新质生产力是以数字技术为代表的新一轮技术革命引致的生产力跃迁，本届峰会深度传递了新质生产力激发的澎湃活力。软通动力将继续秉承创新驱动的理念，通过加强数字技术创新与应用，推动数字经济加速向"智能、自主、绿色"的方向发展。

美通社2024-07-29

陕西华达：汉石私募、长安汇通等多家机构于7月26日调研我司

调研我司。具体内容如下：问：公司在数字化转型和智能化生产方面有何计划和进展？答：公司以生产经营为中心，不断推进公司生产制造的工序自动化、数字化、智能化，以“专业引领，行业领先”为理念，逐步由单一的元器件供应商向系统集成供应商进行转变。同时以技术创新为动力，拓展科研创新平台。积极推动产品创新文化，针对航空航天、武器装备、民用通讯等用户的需求，构建“市场+研发”的技术研发团队。问：公司产品的生产周期是多久？接到客户订单到交货需要多少天？答：公司不同型号产品生产周期不同，交货时间按照合同约定的条款执行。问：在商业航天大发展的背景下，公司有何规划？答：公司紧跟国家重点战略部署方向，在商业航天领域深度布局，特别是星网、G60、椭圆时空等多个商用卫星重点项目，加大产品的研发投入扩大公司的市场份额，推动公司的持续经营。问：未来公司如何进一步高利润率？答：公司坚持聚焦主业，不断提高产品附加值；持续加大市场开发力度，扩大生产经营规模；加大研发投入力度，提升核心竞争力；持续开展降本增效、精益管理，实现企业综合效益和利润率提升。陕西华达（301517）主营业务：电连接器及互连产品的研发、生产和销售。陕西华达2024年一季报显示，公司主营收入1.83亿元，同比下降20.31%；归母净利润1010.14万元，同比下降11.53%；扣非净利润952.51万元，同比下降13.24%；负债率40.38%，投资收益-2.09万元，财务费用144.57万元，毛利率33.72%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为57.85。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1523.46万，融资余额增加；融券净流入26.13万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-29

人瑞人才张建国：通过动态、高效的人力资源配置与管理为企业创造经济效益

以及实现业绩持续增长的原因、人瑞人才的数字化转型进展、人瑞人才的未来突破方向等等进行多角度深入阐述。在这次发言中，张建国同时对人力资源外包服务的客户价值作出判断和解析。“我们的核心业务是人力资源外包，那么这对客户来说产生什么价值呢？那就是通过动态、高效的人力资源配置与管理为企业创造经济效益。”张建国说。人瑞人才创始人兼CEO 张建国什么叫动态、高效的配置？张建国举例说：“客户的项目一个月内需要快速到岗两、三百人，他自己做不到，但是我们可以帮他做到。当业务结束的时候，这些人的处置是巨大的成本，而我们通过人才复用可以有效降低客户人才安置成本。”他认为对于一个企业来说，多元化的用工模式是一个管理问题，是一个管理方法论的问题，不只是简单的硬性降低成本的问题，是人力资源管理新的价值理论。 “对客户来说，降本增效、风险管理就是客户的痛点，我们如何满足这一需求呢？对人瑞来说，我们的招聘能力很强，对客户需求的快速响应也做到了，还有可定制化的专业服务能力，风险管理能力，这四个方面是我们公司的核心竞争力。如何提升我们的外部竞争力，就是我们的商业逻辑。”张建国在发言中表示，要提升外部竞争力，要从提升内在的竞争力着眼。只有提升团队的内部服务能力，才有可能在外部竞争中胜出。而在他看来，要有效提升内部核心竞争力，需要依靠“技术+管理”的手段。他在此次讲话中详细介绍了人瑞人才数字化管理系统瑞智及其对业务发展的价值，他亲自参与了人瑞人才的数字化管理系统的建设过程，表示这个系统不是简单的数据统计功能，“它是管理模式的变革与升级。”对人瑞管理效率的提升，对客户的服务响应，都是有革命性的意义。他期望这个平台能变成每一个员工的工作台，并形成使用习惯，届时人瑞人才的服务效率和竞争力必将再次提升。以下为人瑞人才创始人兼CEO张建国此次内部讲话摘要： 1.国内经济形势变化为人瑞人才业务发展带来新的机遇与挑战。张建国表示目前国内经济发展呈现三大特点：一是数字化转型以及新质生产力的发展，给中国经济和行业带来了结构性的变化。他表示数字人才业务是人瑞目前的主要方向，并以人瑞人才在新能源汽车行业的业务发展为例，表示经济环境的变化在为企业带来挑战的同时更孕育着市场机遇。二是我们国内的生产过剩、经济拉动不足，促使中国大量企业涌向海外市场。他认为这是一个新的潮流，“不出海就出局”。据了解人瑞人才近年来一直尝试国际业务拓展，已在海外多个国家搭建服务网络。三是企业竞争与生存的压力下，降本增效成为企业管理的主旋律。在他看来，很多企业以前没有想过用人力资源外包这种模式，现在受降本增效的压力倒逼，选择外包的意愿增强了，这对以人才外包为主营业务的人瑞人才来说是机会，但同时企业对服务价格下降的需求也对生产效率带来新的挑战。 2.通过动态、高效的人力资源配置与管理为企业创造经济效益。张建国在这次讲话中对人力资源外包的客户价值作出深度解读，他举例说，“客户的项目一个月内需要快速到岗两、三百人，他自己做不到，但是我们可以帮他做到。当业务结束的时候，这些人的处置是巨大的成本，而我们通过人才复用可以有效降低客户人才安置成本。”他认为，人力资源外包的核心价值就是通过动态、高效的人力资源配置与管理为企业创造经济效益。 3.人瑞人才的核心竞争力是高效的招聘和人才配置能力、快速的客户需求响应机制、可定制化的专业服务能力、合规的用工风险管理能力。张建国表示，降本增效、风险管理就是客户的痛点，要满足客户需求，提升外部竞争力，就要从提升内在的竞争力着眼。 4.只有通过技术+管理的手段，有效提高人瑞人才的服务效率，才能打造内部的核心竞争力。他在此次讲话中详细介绍了人瑞人才数字化管理系统瑞智及其对业务发展的价值，他亲自参与了人瑞人才的数字化管理系统的建设过程，表示这个系统不是简单的数据统计功能，“它是管理模式的变革与升级。”对人瑞管理效率的提升，对客户的服务响应，都是有革命性的意义。他期望这个平台能变成每一个员工的工作台，并形成使用习惯，届时人瑞人才的服务效率和竞争力必将再次提升。 5.人瑞第二增长曲线获得成功的主要原因，一是选择了正确的方向；二是为了战略目标的实现勇于变革，在组织与人员上大胆调整；三是具有狭路相逢勇者胜的决心，不怕困难、敢于亮剑；四是始终坚持以客户为中心，不断创新，坚决落地。 6.人瑞人才上半年业务持续增长的原因，包括只关注机会和客户，不被外部的消极情绪和负面思想影响，始终在危机中积极寻找突破的机会；具有明确的目标，并为100%达成目标全力以赴，业绩就是尊严。“人瑞没有90%的概念，我们只有一个概念，就是100%。”具有强大的组织体系和制度保障，是一群人在奋斗，而不是一个人在奋斗；具有一个勇于开拓的团队，“我们不集体躺平，我们不甘于平庸。” 7.人瑞人才今后的挑战是什么？张建国认为从内部看，是通过数字化管理平台建设，形成高效的内部协同体系，真正把技术变成生产力，显著提高人效产能；从外部看，满足客户“降本增效”的需求，在市场价格竞争中体现出人瑞的优势，并获得更多的市场机会；而从产品端看，是要敏锐洞察外部环境与客户需求的变化，创新服务产品，变革组织体系，提升管理能力。 8.人瑞要成为一家基业长青的世界级企业！“我们所追求的是事业，而不是生意。”张建国表示企业愿景是要成为中国造的世界级人力资源服务公司，并透露今年开始有组织的向海外拓展，“紧跟国家战略，我们顺势而为，这让我们有了成为世界级企业的可能性。” 9.构建人才生态链，打造人瑞自己独特的竞争壁垒。张建国在讲话中回顾了人瑞人才的发展历程，包括在2012年在国内率先推出一体化人力资源解决方案HRO，并打造成为第一增长曲线，历经九年成功上市；在2022年提出新型的技术人才外包服务模式（DTO），经过两年时间快速增长，现在已经成为公司第一收入增长来源。而人瑞人才未来持续突破的方向正是人才生态链，“我们不只是人才的搬运工，从这里搬到那里，我们要成为人才生产的参与者、建设者，我们要构建人才生态链。”他说。据了解，人瑞人才是国内领先的一体化人力资源服务及数字技术解决方案提供商，历经9年发展在香港主板成功上市。2021年人瑞人才提出“二次创业”，并在2022年正式推出新型的技术人才外包服务模式（DTO），聚焦数字化与信息技术人才业务，全力打造第二增长曲线，距今不到3年的时间，人瑞人才该业务收入即从0提升至占公司总收入的39.2%，成长为人瑞人才第一收入增长来源。来源：金色财经

金色财经2024-07-29

物美创始人张文中再战港股麦德龙供应链冲击IPO背后

报道显示，当前麦德龙供应链正积极推进数字化转型，与多点DMALL合作开发智能选品系统，通过大数据分析优化商品结构。多点DMALL董事、麦德龙副首席执行官陈志宇表示，过去一年麦德龙APP线上销售占比已达30%，且实现盈利。这显示了张文中在传统零售与新零售融合方面的布局。此外，麦德龙供应链正努力拓展业务范围，减少对物美集团的依赖。公司计划扩大销售团队，与更多第三方零售商合作，以分散风险。截至2023年底，物美集团仍是其最大客户，贡献了62%的收入。张文中通过麦德龙供应链再度冲击港股，既是应对市场环境的必然措施，也是推动企业转型升级的战略选择。未来，张文中能否通过资本市场的助力，实现麦德龙供应链的业务多元化和可持续发展，有待市场的检验。来源：财经天眼

金融界2024-07-29

招商银行荣获“2022年度深圳市金融创新奖贡献奖一等奖”

献奖三等奖）。未来，招商银行不断加快数字化转型，把握数字化浪潮，着力用好数字化工具，赋能业务发展，为客户提供高质量金融服务。

金融界2024-07-29

万达信息：7月26日接受机构调研，东北证券、华云控股等多家机构参与

，是我们采用新一代自主研发技术，为城市数字化转型建设打造的数字化新型基础设施。主要包括以数据中枢、I 赋能平台和场景工厂为核心的数字化产品体系，致力于让城市“能感知、会思考、有慧心”，是我们响应数字中国建设整体部署，集多年深耕智慧城市领域的行业经验和技术积淀进行研发的，能够提高我们的产品化程度，降低交付成本，提高交付效率，从而整体提高我们在智慧城市、智慧政务领域的核心竞争力。该产品可以整体出售，也可以按照其中的模块来销售。具体还是要看户信息化建设的基础。问：公司的优势有哪些？答：公司深耕医卫领域二十多年，拥有深厚的行业经验，特别在区域卫生领域，公司市场占有率全国领先，参与了很多国家标准的制定，互联互通（区域）测评通过率全国领先。在政务领域，公司拥有深耕多个行业的能力，并且能提供一体化的政务服务技术保障。公司典型案例包括市场监管、民生保障、城市安全、教育文创等领域的系统。公司也是上海市“一网通办”政务服务核心系统建设方及运营服务总集成商，能够提供一体化的政务服务能力。问：万达信息的销售模式怎样的？答：以往，公司主要采用直销模式，拥有自己的行业销售团队，深入了解各自行业的特点和需求，能够为客户提供专业的解决方案。除了行业销售团队外，公司还设有区域销售，能更好的了解当地市场的特点和需求。近年，我们在积极推动建立多层次销售队伍，要求各经营单元要根据自身业务特点和市场态势，建立由专职销售、项目经理、售前顾问、代理人等相结合的营销队伍，寻找外部代理合作伙伴，开拓生态业务市场，积极与各地国资合作，加强大客户协同，实现相互赋能。问：最新发布的医保 DGR/DIP 0 政策对公司的具体受益情况？答：万达信息自 1999 年开始承接上海医保的信息化系统建设，在医保建设领域是非常资深的厂商。在 2021 年的 11 月份，国家医保局首次发布DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划，当时提出，到 2025 年底，将会实现医保支付方式改革全覆盖。本次 2.0 版本的方案也基于原来 1.0 的版本进行了升级，对于 1.0 版本中遇到的问题，有了更好的解决方案。在医保局端，由于 2.0 版本较 1.0 版本更为专业，医保局对服务的升级、参数的配置会进行动态调整和升级。在医院端，由于目前覆盖不如政府端广泛，存在大量机会，单体医疗机构的客单价约几十万至上百万不等。同时，服务需求也在进一步扩大，其中包括但不限于成本管理、运营分析，绩效考核等。由于目前行业内医疗机构端的覆盖率较低，随着国家政策推进速度加快，医疗机构端有管理压力，因此新建系统的需求和对现有系统进行改造的需求会释放出来，包括但不限于电子病历、集成平台、数据治理等。万达信息作为医保行业内资深的公司，目前市场份额占比较高，凭借雄厚的技术实力与丰富的项目实践经验积累，将重点推进上海市、重庆市及浙江、广东、广西、安徽、江苏、山东等省级国家医保平台的深化应用。与此同时，万达信息也会进一步加深与国寿的协同。另外，公司一贯重视产品研发，募投项目中就有 DIP 产品项目，有了募投资金的大力支持，未来在政府端、医院端、企业端有标准化的产品。此外，在上周五召开的公司上半年工作会议中也强调，对于医疗健康领域，尤其是医疗信息化产品，包括 DRG/DIP 及医院管理的产品都是未来推广的重点。对于进一步拓展市场，我们已经做好了充分的准备，可以大展拳脚。预期每年可以带来上千万甚至上亿级别的商机及项目。问：公司下半年有什么目标和计划吗？答：公司下半年将全力提升经营业绩，扩大营收规模，改善盈利能力，实现业绩明显好转。问：公司有布局自己的算力中心吗？答：公司拥有包含英伟达 V100 在内的多种高性能运算卡，还会租用国内其他第三方平台的算力资源。根据承担任务的不同，算力芯片类型一般分为两类，分别是训练 I芯片和推理 I 芯片。我们所说的算力中心能力基本上是指训练能力。公司和三大运营商都有很深的合作，很多训练模型会借助运营商提供的算力能力，以比较低的成本来完成。问：请介绍一下万达信息基于目前业务领域，在人工智能方向上有哪些规划，以及具体的未来前景？答：医疗是公司人工智能布局非常重要的一个领域，主要分为三个方面，一是医院管理，二是临床，三是便民。医保控费和反欺诈模型等属于管理条线的应用落地。公司在 BP全球应用算法模型大赛中参赛并获得商业赛道全球金奖的“基于 LLM 的院内外肺结节 H2H 闭环管控”方案可以看做临床范畴。公司有一个人工智能产品“照护盒子”，通过深度雷达收集行为数据，在老人长护险照护阶段收集并自动分析行为数据，作为服务量化评级并降低监管人力成本，这是属于便民方面的。人工智能在医院管理、便民等方面已经可以作为一种提高执行效率的成熟应用，但是在临床领域，目前还只是作为一种医生辅助手段。此外，政务领域也是一个很重要的方向，在前不久召开的世界人工智能大会上，万达信息携各项创新应用成果亮相，凸显了公司在城市的政务服务、安全治理、健康管理、教育教学等领域的 I 探索。公司从 2012 年起就布局人工智能领域，始终紧跟行业，贴近业务，注重落地应用，助力让生活更美好。万达信息（300168）主营业务：软件开发、运营维护、系统集成三部分。万达信息2024年一季报显示，公司主营收入3.5亿元，同比下降47.28%；归母净利润-2.12亿元，同比下降392.41%；扣非净利润-2.12亿元，同比下降312.5%；负债率68.93%，投资收益-518.21万元，财务费用1674.99万元，毛利率10.38%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-28

加密货币换法拉利 BTC和ETH可买超跑满足加密富豪需求未来继续扩张全球市场

上的战略布局，也反映了整个奢侈品行业的数字化转型趋势。越来越多的知名奢侈品牌如LVMH和Prada等也开始接受加密货币支付，以适应瞬息万变的消费者需求，并在未来市场竞争中占据优势地位。据市场分析，未来5年内，全球奢侈品行业有望有10%的交易量通过加密货币完成。总的来说，随着更多跨国企业接受加密货币支付，这一趋势有望进一步推动数字资产在传统实体经济中的广泛应用。无疑，这将为整个加密货币生态系统注入新的活力，为投资者创造更多机会。来源：金色财经

金色财经2024-07-27

多点Dmall：科技赋能，助力乡村振兴新篇章

，多点Dmall帮助乡村零售门店实现了数字化转型，提升了运营效率和服务质量。在多点Dmall的赋能下，乡村零售门店能够更精准地把握市场需求，优化商品结构，提高库存周转率。同时，消费者也能享受到更加便捷、高效的购物体验，从而激发了乡村市场的消费潜力。这种科技驱动的模式变革，不仅重塑了乡村零售生态，更为乡村振兴提供了强有力的支撑。产地直采，助力农产品上行多点Dmall深知农产品上行是乡村振兴的重要途径之一。因此，公司积极与各地农产品产地合作，开展产地直采业务。通过搭建直采平台，多点Dmall将优质农产品直接引入城市消费市场，减少了中间环节，降低了流通成本，提高了农民收入。同时，多点Dmall还利用自身的数字化优势，对农产品进行全程追溯和品质把控，确保消费者能够买到安全、放心的农产品。这种产地直采的模式不仅提升了农产品的市场竞争力，还为乡村振兴注入了新的动力。公益助农，传递社会正能量除了商业模式的创新外，多点Dmall还积极参与公益助农活动，用实际行动践行企业社会责任。公司联合多方力量，发起了一系列兴农公益活动，通过捐赠善款、技术支持等方式，帮助贫困农户发展特色产业，实现脱贫致富。例如，多点Dmall与百事公司、中国扶贫基金会等合作伙伴共同发起了“物美兴农，多点乐事”公益活动。活动中，百事公司将对消费者在物美系门店及多点平台上购买乐事薯片进行配捐，筹得的善款用于支持河北围场农户的马铃薯种植项目。这种公益助农的方式不仅帮助了贫困农户，还激发了社会各界对乡村振兴的关注和支持。多点Dmall以其前瞻的战略眼光、强大的技术实力和深厚的社会责任感，在助力乡村振兴方面取得了显著成效。未来，公司将继续秉承“科技赋能零售，助力乡村振兴”的理念，不断创新服务模式和技术手段，为乡村振兴贡献更多智慧和力量。相信在多方共同努力下，乡村振兴的美好愿景将不断变为现实。

金融界2024-07-26

人工智能需要能量，Energy Transfer恰好有

它是目前最明显的问题。许多其他对我们的数字化转型至关重要的技术同样是能源密集型的，比如加密货币技术、高端制造业等。来源：IEA 接下来将解释为什么Energy Transfer在未来几年中将满足这样的电力需求。 Energy Transfer将满足能源需求 Energy Transfer在美国拥有多元化的能源资产组合，其核心资产是一个庞大的天然气中游设施网络，州内和州际运输便利设施，储存设施等。数字技术的繁荣与Energy Transfer的运营之间的一个关键联系是天然气是美国发电的最大来源。目前，大约43%的电力是通过燃烧天然气产生的。问题不仅在于天然气的生产，还在于天然气的储存和运输。正如富国银行投资研究所的以下报告所分析的那样：我们认为，美国的天然气生产能力和储量足以满足不断增长的需求，随着时间的推移，基础设施将成为平衡供应与需求增长的关键制约因素。我们预计，这将为中游公司提供增量增长机会，提高现有资产的利用率，最终扩大天然气基础设施的终端价值。这正是Energy Transfer的核心优势所在，它一直在通过持续的资本投资来加强这一优势。作为一个值得注意的例子，在过去的几年里，Energy Transfer一直在投资，将其网络连接到位于其州内管道10英里范围内的发电厂。快进到现在，该公司相信它已经连接了德克萨斯州超过55%的发电厂，特别是在达拉斯地区，该市正在成为一个数据中心枢纽。来源：Energy Transfer 与此同时，通过资本扩张项目和并购交易，Energy Transfer继续投资于其核心资产。该公司2024年的增长资本预算约为29亿美元。正如从下图（上半图）中看到的那样，近年来Energy Transfer的资本支出平均为31.8亿美元。如果该公司在未来几年进一步加大投资也不会让人感到惊讶。得益于强劲的有机现金生成能力，尽管资本支出预算庞大，但该公司目前仍享有良好的资本分配灵活性。从下图（上半图）可以看出，Energy Transfer的现金流与资本支出比率目前徘徊在3.244倍左右，明显高于其3年平均水平3.087倍。现金流与资本支出的比率越高越好，意味着资本配置的灵活性越大。来源：Seeking Alpha 该公司在并购方面也很活跃。除了收购Crestwood Equity Partners之外，Energy Transfer最近还完成了对WTG Midstream的收购。此次收购增加了大约6000英里的互补天然气收集管道，扩展了Energy Transfer在米德兰盆地的网络。此外，作为交易的一部分，合作伙伴关系增加了8个天然气处理厂，总产能约为13亿立方英尺/天，另外两个加工厂正在建设中……Energy Transfer预计，到2025年，WTG资产将为每普通单位增加约0.04美元的可分配现金流（DCF），到2027年将增加约0.07美元。其他风险和总结就下行风险而言，像其他中游公司一样，Energy Transfer面临着商品价格变化（特别是石油和天然气）、法规以及围绕其环境影响的法律纠纷的风险。大宗商品价格（特别是天然气价格）波动很大，可能会严重影响运输和储存这些材料的盈利能力。围绕达科塔输油管道的长期法律纠纷，就是一个例证，说明了Energy Transfer面临的巨大法律和监管风险。作为Energy Transfer庞大网络的一部分，达科他输油管道与立岩苏族部落陷入了一场旷日持久的法律纠纷。这些法律纠纷可能会使Energy Transfer在达科他输油管道的运营中断。然而，也有一些风险是针对Energy Transfer的，该公司相对较大的债务负担是首要问题。近年来，公司的杠杆率一直在稳定，现金与资本支出的比率也在改善。美国经济的信用评级一直在改善，前景稳定。然而，它的债务负担仍然相对较高，不仅与整体经济相比（中游公司平均债务负担比整体经济更高），而且与Enterprise Products等其他相近的同行相比。债务负担，加上目前借款利率的上升，可能会限制其在经济低迷时期的财务灵活性。来源：Cbonds 综上所述，在当前条件下，Energy Transfer的回报/风险状况非常不平衡。但看好Energy Transfer是出于几个考量当中。首先，预计在整合Crestwood后，每股收益会有强劲增长。其次，由于数字技术带来的电力需求激增，以及Energy Transfer的战略地位有助于满足这种需求，预计将出现长期顺风。最后，尽管存在所有这些增长催化剂，但其估值相当合理，反映在其约11倍的市盈率和约8%的股息收益率上。 $Energy Transfer LP(ET)$

老虎证券2024-07-26

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