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英伟达财报扛住“算力质疑” AI支出热潮犹存

元，分析师预期为380.5亿美元;其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长93.32%。Q4净利润220.66亿美元，同比上升72%，对应每股净利0.89美元，分析师预期为0.84美元。 Q4数据中心收入超预期，利润增长放缓该公司最近一个季度的销售额超过了两年前英伟达的年收入，当时英伟达的年度总收入为270亿美元，这突显出该公司的增长速度有多快。在2025财年，英伟达总共实现1304.97亿美元营收，同比增长114%;净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。数据中心部门是英伟达迄今为止最大的收入来源，销售额为356亿美元。这超过了341亿美元的平均预期。与游戏相关的销售——曾经是英伟达的核心业务——达到了25亿美元，分析师平均预期为30.2亿美元。汽车业务收入为5.7亿美元。尽管该公司第四财季的销售额超过了分析师的预期，但这是自2023年2月以来的最小预期差。与此同时，根据汇编的数据，该公司盈利的涨幅是自2022年11月以来最小的。英伟达的利润率增长也显示出放缓的迹象。Q4毛利率为73%，上一季度为74.6%，去年同期为76%。在过去五年中，英伟达的季度收入只有一次低于分析师的预期。最近几个季度，该公司的业绩超出预期10%以上，为其业绩设定了很高的标准。仅其数据中心部门目前的收入就超过了其竞争对手英特尔和AMD的收入总和。英伟达在全球人工智能军备竞赛中发挥了核心作用，已成为全球最有价值的公司之一。很少有一家公司的收益报告如此受到华尔街的密切关注，被视为整个市场成败的关键时刻。英伟达的重要性源于两个主要因素：其庞大的估值(意味着其股价可能对整个市场产生重大影响，包括蓝筹股道琼斯工业平均指数)，以及它在人工智能领域的作用(该领域在美国整体经济增长中发挥了重要作用)。在财报发布之前，Wedbush Securities董事总经理兼高级股票研究分析师Dan Ives表示，对于寻求“衡量人工智能革命的需求轨迹”的全球市场来说，这将是一个“重要的日子”。英伟达的收益被广泛视为经济的晴雨表，过去两年的经济增长在很大程度上是由对人工智能和数据中心容量建设的投资推动的。更广泛地说，美国经济正显示出放缓的迹象，人们对消费者的实力以及与特朗普征收关税计划相关的更高通胀前景提出质疑。业绩指引尽管如此，该公司对其备受期待的AI芯片Blackwell系列产品表示乐观，这有助于安抚投资者。该公司在第四季度从Blackwell获得了110亿美元的收入，英伟达称这是其历史上“最快的产品增长”。该公司首席执行官黄仁勋在一份声明中表示：“对Blackwell的需求惊人。” 这一前景出现在人工智能行业不稳定的时期。由于担心数据中心运营商将放缓支出，英伟达的股价今年有所下跌。中国AI初创公司DeepSeek也引发了人们对算力高投入的担忧，这可能会减少对英伟达强大的人工智能芯片的需求。在这样的背景下，英伟达表示增长仍然强劲——即使它没有实现已成为其标志的井喷式增长。英伟达在声明中说，第一财季的销售额预计将达到430亿美元左右;分析师此前的平均预估为423亿美元，有些甚至高达480亿美元。毛利率指引略低于预期，因为该公司的Blackwell芯片的增长对英伟达的利润构成了压力。根据LSEG编制的数据，英伟达预计第一季度毛利率将降至71%，低于华尔街预测的72.2%。英伟达首席财务官克雷斯(Colette Kress)表示，随着英伟达提高Blackwell芯片的产量，该公司将降低成本，提高利润率，并表示将在本财年晚些时候恢复到70%左右的水平。英伟达的股价今年下跌了2.2%，而在2023年和2024年，英伟达的股价出现了惊人的上涨，成为全球市值最高的芯片制造商。英伟达一直是人工智能支出大幅飙升的最大受益者，过去两年的营收规模翻了一番。许多大型科技公司正在向数据中心硬件投入数百亿美元，而英伟达是创建和运行人工智能软件的处理器的主要销售商。一路走来，英伟达及其首席执行官已经成为人工智能革命的代名词，也是人工智能革命进展的最大领头羊。在过去两年的大部分时间里，黄仁勋作为人工智能技术的传播者在世界各地穿梭，他认为人工智能技术仍处于整个经济传播的早期阶段。英伟达以销售图形处理器而闻名，但发现这项技术也可以应用于人工智能。它的芯片在训练过程中帮助软件模型学习识别和响应现实世界的输入。英伟达的组件也用于系统中，然后运行软件，这一阶段被称为推理，并为ChatGPT等服务提供动力。在财报发布之前，分析师曾对英伟达最大业务——数据中心客户服务——的近期增长表示担忧。最大的问题是，供应限制和向Blackwell的转变是否会减缓增长。新技术更加复杂，给制造带来了挑战。与此同时，DeepSeek近期发布了一个强大的人工智能模型，该公司表示，创建该模型所需的投入成本要少得多，这加剧了人们的担忧。这一消息导致人工智能相关股票普遍遭到抛售。英伟达在一天的交易中就蒸发了5890亿美元的市值，创下了市场记录。但微软等英伟达的主要客户维持了他们的资本支出计划，这表明人工智能支出将保持强劲增长。与此同时，周一报道称，由于对DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，中国企业正在增加英伟达H20人工智能芯片的订单。 Third Bridge分析师Lucas Keh表示：“尽管DeepSeek取得了突破，但英伟达在超大规模(hyperscaler)方面的势头似乎仍在继续。”超大规模是指大型云计算公司。 eMarketer分析师Jacob Bourne表示：“尽管市场对DeepSeek的高效模型和早期Blackwell部署面临的挑战感到不安，但英伟达的业绩再次证明，它将继续引领人工智能领域。竞争对手正在取得进展，但前沿模型需要英伟达提供的先进计算资源。”

金融界02-27 08:39

英伟达第四财季营收393.31亿美元净利润同比大增80%

金融界02-27 08:09

隔夜美股全复盘(2.27) | SNOW绩后一度涨逾14%，Q4业绩超预期，本财年收入增长前景好于预期

格隆汇02-27 07:50

东吴证券：给予珠海冠宇买入评级

游需求放缓、新产品不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.57亿，根据现价换算的预测PE为43.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-27 07:40

【美股收评】标普500小幅上涨结束四个交易日亏损英伟达收益好于预期

平。个股情况英伟达2025财年Q4数据中心业务收入为356亿美元，市场预期335.94亿美元；2025财年Q4净利润220.91亿美元，市场预期为196.11亿美元；2025财年Q4游戏业务收入为25亿美元，同比下降11%；2025财年Q4专业可视化业务收入为5.11亿美元，同比增长10%；2025财年Q4汽车业务收入为5.7亿美元，同比增长103%。英伟达CEO黄仁勋表示，对Blackwell的需求是惊人的，因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。我们已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命铺平道路，AI正在以光速发展，这将彻底改变最大的那些行业。新思科技（Synopsys Inc.）第一财季营收14.6亿美元，同比下滑12%。维持全年营收指引在67.5亿-68.1亿美元不变，分析师预期67.8亿美元。新思科技（SNPS）盘后涨1.82%。 CME比特币期货BTC主力合约较周二纽约尾盘跌4.39%，报84085.00美元，北京时间20:00之后打破在88000美元附近窄幅整理的状态，并显著走低，最低跌至82185.00美元。CME以太币期货DCR主力合约较周二跌6.62%，报2327.50美元，04:19也曾刷新日低至2253.50美元。

慧宣鑫语02-27 06:15

今日美股看点：华尔街集体迎接英伟达收益风险晴雨表跌至三个月低点

股价在早期交易中上涨。在其他地方，在数据中心服务器制造商满足提交延迟监管文件并避免纳斯达克退市的最后期限后，超级微型计算机的股价飙升。根据雅虎财经的数据，除苹果和Meta外，备受推崇的“科技七巨头”平均比52周高位高出19.5%。尽管人们认为特朗普政府将有利于加密领域，但该领域最近也受到了影响，特别是加密领域风险晴雨表——比特币跌至三个月低点。以下是比52周高点高出10%以上的10种资产：亚马逊：下跌12 Alphabet：下降15% 微软：下降15% 英伟达：下跌17% 特斯拉：下降38% Coinbase：下跌40% Strategy （MSTR）：下降54%。比特币（BTC-USD）：下跌19% 以太坊（ETH-USD）：下跌40% 狗狗币（DOGE-美元）：下跌57% 英伟达的收益后反应并不总是与大局一致投资者急切地等待着英伟达的季度业绩，看看这家人工智能巨头的收益是否指向持续的欣喜若狂或市场不适。然而，正如雅虎财经的Jared Blikre所指出，对英伟达结果的初步反应可能并不能表明人工智能趋势的全貌。英伟达在盈利后有看涨反应的历史，但结果不言而易失。雅虎财经分析了持有一天、一周、一个月、一个季度和一年的所有103个收益结果后的股价变动。在过去的10年里（40份报告），在收益公布前购买英伟达股票，在一天、一周和一个月的时间框架内，中位数回报率为3%至4%。持有三个月的收益率接近18%。但最实质性的收益已经被长期持有者认可，他们的持股量在第二年翻了一番多（112%）。 Lowe's报告第四季度盈利超过预期，同店销售额两年来首次转为正增长对于家居装修零售商Lowe's来说，2025年初似乎正朝着正确的方向发展，该公司周三发布的第四季度收益报告超出了华尔街的预期。 Lowe's的股票在今天的盘前交易中上涨了4%。雅虎财经的Brooke DiPalma报道：同店销售额增长了0.2%，大约两年来首次呈正增长。新闻稿称，其专业业务和在线领域的高个位数销售额增长、强劲的假日业绩以及“在最近的飓风之后的重建努力”推动了整体销售。 Lowe's董事长兼首席执行官Marvin Ellison表示，该团队仍然“对家庭装修行业的长期实力有信心”。他补充说：“我们对利用预期复苏的战略同样充满信心。” 整个2025财年，该公司预计总销售额将在835亿美元至845亿美元之间。与一年前相比，同店销售额预计将持平，至1%。众议院投票后，特朗普的4.5万亿美元减税计划成为焦点随着投资者评估特朗普在众议院投票成功后大幅减税成为现实的可能性，国债收益率正在上升。周二晚些时候，共和党控制的众议院以微弱优势投票将总统的减税和边境安全计划提交给参议院，以保持他的承诺。众议院议长迈克·约翰逊及其同事经过数小时的游说，最终以217票赞成、214票反对的结果获得通过。但这项措施只是实现4.5万亿美元减税计划的初步步骤。雅虎财经的Ben Werschkul报道了特朗普面临的挑战：众议院共和党人本周通过一项预算决议，为唐纳德·特朗普推动“一项伟大而美丽的法案”迈出了第一步，该决议将为任何协议设定参数。但挑战仍然是为特朗普17个不同的减税想法中的哪怕一小部分腾出空间。即使是对特朗普各种税收承诺的最小估计，也会使账单达到约100亿美元。更高的预测意味着更多：未来十年将有近18万亿美元的新赤字。与此同时，约翰逊和他的同事们正在为最多4.5万亿美元的减税留出空间，作为整体法案的一部分，该法案将与约1.5万亿美元的支出削减相结合。满足申报截止日期后，超微股价飙升周三，Super Micro股票准备轰轰烈烈地复出，此前，服务器制造商推迟了SEC文件提交，并面临会计不当的指控。雅虎财经的Laura Bratton报道：Super Micro周三在盘前交易中上涨了25%以上，此前该公司满足了纳斯达克提交的延迟监管文件的截止日期，以避免退市。周二收盘后，Super Micro提交了截至2024年6月30日的财政年度以及截至2024年9月30日和2024年12月31日的季度的最新季度报告。去年8月，卖空者Hindenburg Research的一份报告指责Super Micro操纵会计，该公司推迟了向美国证券交易委员会提交季度和年度文件。这些指控使Super Micro股价暴跌，因为该公司面临司法部的调查，其会计师辞职，以及其延迟的SEC文件，使这家服务器制造商面临被纳斯达克除名的风险。今日经济关注重点：经济数据：MBA抵押贷款申请（2月21日结束的一周）；新房销售（1月）；建筑许可证（1月结束）收入：Nvidia（NVDA）、Anheuser-Busch InBev（BUD）、Advance Auto Parts（AAP）、C3.ai（AI）、Clear Secure（YOU）、Lowe's（LOW）、Marathon Digital Holdings（MARA）、NRG Energy（NRG）、Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、Stellantis（STLA）

Heidi02-26 23:12

美股盘前要点 | Meta拟投资2000亿美元建数据中心！超微电脑盘前大涨超23%

。 7. Meta正在商讨建立一个新的数据中心园区，该项目投资可能超过2000亿美元。 8. 特斯拉焕新Model Y于2月26日在中国市场正式开启交付。 9. 超微电脑在规定期限前提交财报，2025财年Q2净销售额初步数据介于56亿至57亿美元，同比增长约54%。 10. Adobe首次推出手机版Photoshop，提供免费版与每月7.99美元的进阶付费版。 11. 美光科技已率先向生态系统合作伙伴及特定客户出货10纳米级DDR5内存样品。 12. 安森美半导体计划今年裁员约2400人，作为重组计划的一部分。 13. 尽管美国蛋价创新高，麦当劳称不会收取鸡蛋附加费并推出新优惠活动。 14. 华纳兄弟探索公司将关闭三家电玩工作室，并停《神奇女侠》系列游戏的制作。 15. Stellantis 2024年营收同比下降17%至1569亿欧元，调整后经营利润下降64%至86亿欧元。 16. 劳氏Q4销售净额185.5亿美元，预估183.1亿美元；调整后每股收益1.99美元，预估1.84美元。 17. Lucid Q4销售额为2.35亿美元，每股亏损0.22美元；2024年售出了10,241辆汽车。 18. 贝壳找房旗下北京信富住房租赁有限公司成为公积金“直付房租”业务首批试点企业之一。美股时段值得关注的事件： 23:00 美国1月新屋销售总数年化

格隆汇02-26 20:40

东微半导收盘上涨3.92%，滚动市盈率145.56倍，总市值56.79亿元

车直流充电桩、5G基站电源及通信电源、数据中心服务器电源和工业照明电源为代表的工业级应用领域，以及以PC电源、适配器、TV电源板、手机快速充电器为代表的消费电子应用领域。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.81亿元，同比-11.62%；净利润3063.80万元，同比-76.73%，销售毛利率15.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 133 东微半导 145.56 142.23 1.97 56.79亿行业平均 129.92 148.24 12.01 322.60亿行业中值 77.57 81.93 4.75 133.64亿 1 新相微 -8536.07 1198.05 6.45 100.91亿 2 源杰科技 -5158.89 666.90 6.26 129.91亿 3 华岭股份 -3408.74 103.72 7.06 77.65亿 4 中晶科技 -3216.23 -125.74 6.64 42.83亿 5 燕东微 -1658.63 64.81 2.00 293.15亿 6 炬光科技 -1636.21 -40.55 3.00 68.82亿 7 铖昌科技 -1609.32 85.08 4.98 67.82亿 8 和林微纳 -711.13 -311.41 5.40 65.21亿 9 安凯微 -709.51 245.33 4.46 65.86亿 10 美芯晟 -527.66 141.67 2.19 42.72亿 11 赛微电子 -526.15 134.13 2.76 138.97亿

金融界02-26 19:52

恒锋信息收盘上涨2.57%，最新市净率4.49，总市值23.67亿元

军企业”“中国智慧产业领军企业”“中国数据中心30强”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入1.91亿元，同比-53.00%；净利润-24620081.26元，同比-245.74%，销售毛利率28.21%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 34 恒锋信息 -96.10 140.24 4.49 23.67亿行业平均 137.05 140.27 9.52 134.75亿行业中值 85.54 84.94 4.37 66.39亿 1 国新健康 -5368.96 -147.58 8.47 117.76亿 2 创业慧康 -5001.58 264.32 2.09 96.98亿 3 汇金科技 -4128.72 2995.67 24.99 156.70亿 4 拓维信息 -2819.59 1049.25 18.19 471.77亿 5 观想科技 -2079.96 -1941.42 5.07 40.48亿 6 天润科技 -1848.68 294.30 5.61 16.92亿 7 安硕信息 -1045.65 -158.71 19.69 73.05亿 8 光庭信息 -635.13 -323.94 2.50 50.10亿 9 殷图网联 -534.47 680.03 9.44 18.11亿 10 数字政通 -530.08 108.39 3.68 145.66亿 11 数字人 -502.67 -502.67 8.78 20.91亿

金融界02-26 17:49

立昂技术收盘上涨7.83%，滚动市盈率579.87倍，总市值69.16亿元

含数字城市系统服务、通信网络技术服务、数据中心与云计算服务和电信运营商增值服务4大模块。主要产品和服务为数字城市系统服务、通信网络技术服务、数据中心与云计算服务和电信运营商增值服务。公司是国内大规模的数据中心运营商之一，是国内领先的安防系统服务商和以视频为核心的解决方案提供商。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入5.26亿元，同比-0.91%；净利润552.57万元，同比426.18%，销售毛利率14.70%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 39 立昂技术 579.87 928.17 4.79 69.16亿行业平均 26.53 31.23 2.12 913.05亿行业中值 105.52 98.57 4.10 46.56亿 1 吉大通信 -24662.57 702.05 2.59 26.38亿 2 普天科技 -1474.54 430.20 4.10 153.12亿 3 平治信息 -94.61 -132.82 3.25 51.51亿 4 亿通科技 -93.28 -5658.11 6.44 31.46亿 5 华星创业 -93.05 -176.45 7.05 44.98亿 6 恒实科技 -67.02 69.58 1.23 28.86亿 7 中富通 -56.17 -64.72 3.14 34.19亿 8 百邦科技 -45.23 -46.71 13.71 13.34亿 9 奥维通信 -44.78 -68.24 7.03 21.12亿 10 二六三 -32.47 -35.87 4.87 91.60亿 11 兴图新科 -30.67 -31.50 4.51 21.40亿

金融界02-26 17:49

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