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AMD不断推进AI路径

2025 年，公司回归稳定增长模式，数据中心业务的增长弥补了嵌入式和游戏业务的疲软。预计未来嵌入式业务将贡献一定增长，而游戏业务可能保持疲软，但季度销售额仍在 5 亿美元左右，不会出现大幅下滑。关键在于，数据中心业务的收入已占公司总收入的 50% 以上。未来，AMD 将伴随数据中心市场成长，AI GPU 业务的转型也让公司的增长模式更加稳定。来源：The NextPlatform AMD 预计 2025 年第一季度收入同比增长30%，达约 71 亿美元，略高于市场普遍预期的 70 亿美元。然而，由于市场对更高增长的预期，加上最新 AI GPU 业绩未能令人满意，AMD股价下跌超过10%。市场最初预计 AI GPU 业务将在 2024 年下半年快速增长，但目前 2024 年上半年该业务销售额与四季度相比仍保持平稳。关键问题在于 MI325 GPU 并未达到预期，但 AMD 已经提前将 MI350 系列的发布时间从年底调整至年中，大幅加快产品迭代速度。 MI350 预计将与英伟达的 Blackwell 架构 B200 GPU 竞争，使 AMD 在 AI GPU 领域的竞争力大幅提升。在四季度财报电话会议上，AMD CEO 苏姿丰发表了以下重要声明： “展望未来，我们的下一代 MI350 系列 GPU 采用 CDNA 4 架构，在 AI 计算性能方面将实现史上最大跃升，比上一代 CDNA 3 提高 35 倍。硅片表现良好，我们在收到第一批芯片后的 24 小时内便能运行大规模 LLM（大模型），并且验证工作进展超预期。” “客户对 MI350 系列的反馈积极，正在推动更广泛的合作，尤其是与现有超大规模云计算公司（hyperscalers）及新客户的深度合作。基于初期的硅片进展和客户兴趣，我们计划本季度开始向主要客户提供样品，并计划在年中加速量产。” 此外，AMD 还确认 MI400 系列（2026 年发布）也在顺利推进，CDNA 未来架构将支持大规模数据中心解决方案，与 CPU、GPU 及网络深度整合。 AMD 未来 AI GPU 产品路线图： ➢MI325X（2024四季度）：拥有行业领先的内存容量和带宽，计算性能比竞品高 1.3 倍，与英伟达 H200 GPU 相当。 ➢MI350X（2025 年）：采用 CDNA 4 架构，AI 推理性能比 MI300 提升 35 倍，预计将与英伟达 B200 GPU 竞争。 ➢MI400（2026 年）：采用 CDNA “Next” 架构，支持更高级别的数据中心计算集成。从本质上讲，MI325X更符合英伟达的H200 GPU，而MI355X将匹配具有更高内存的B200 GPU。来源：The NextPlatform 虽然市场正在放弃AMD，但这家芯片公司实际上正变得更具竞争力。管理不断地向前推进，遇到任何挫折都要迅速转向。大人工智能未来市场对 AMD 2025 年 AI GPU 业务的明确指引感到失望，原本希望公司能给出80亿至100亿美元的AI业务收入预期。然而，苏姿丰确认AI业务的长期增长趋势： “我们相信，AMD 目前处于陡峭的长期增长轨道上，数据中心 AI 业务将从 2024 年的 50 亿美元收入迅速增长至未来的数百亿美元。” 换言之，AI 业务收入有望从2024年的50亿美元增至200亿美元以上，关键问题在于增长速度。但这一趋势几乎无可争议。值得注意的是，大型科技公司正在大幅增加数据中心支出。例如，亚马逊计划在2025年投资1000亿美元，而亚马逊、谷歌、Meta和微软的总资本支出预计超 3000 亿美元。来源：Bloomberg 与此同时，英伟达预计 2026 财年数据中心业务收入可达 2000 亿美元，而这一预测甚至未计入科技巨头最近宣布的额外资本支出。如果 AMD 仅获得 10% 的市场份额，其 AI 业务收入便可从去年 50 亿美元跃升至 200 亿美元。基于销售额从2024年的250亿美元增长到150亿美元，AMD可以在未来几年实现以下财务目标：总收入= 400亿美元毛利润率 = 60% → 240 亿美元运营支出 = 24% → 96 亿美元营业收入= 144亿美元税率 13% → 净利润 125 亿美元每股收益= 125亿美元/1.64亿美元股票= 7.62美元如果 AMD 获得 20% 市场份额，AI 业务再增长 200 亿美元，整体收入达 600 亿美元：总营收 = 600 亿美元毛利润率 = 60% → 360 亿美元运营支出 = 24% → 144 亿美元营业利润 = 216 亿美元税率 13% → 净利润 188 亿美元每股收益= 11.46 美元当然，高得多的销售额可以提高部分利润率。考虑到该公司只有20%的市场份额，AMD可以实现每股收益11.46美元的目标，而不是最终的牛市情况。股票疲软的讽刺之处在于，AMD即将推出一款与目前市场上英伟达的GPU竞争的GPU，而与此同时，数据中心终于克服了来自其他领域的一些不利因素。最终的结果是，AI GPU销售的所有增长将更多地反映在AMD的季度业绩中，从而推动股价走高。该股的交易价格约为每股收益基本目标的14倍。AMD的机会是在AI GPU领域抢占更多的市场份额，从而重新测试之前的高点。最大的风险是MI350或MI400 GPU无法提供具有竞争力的产品。AMD的销售将陷入困境，其股价可能会走低。总结当前市场对 AMD 的悲观情绪提供了机会。随着科技巨头大规模投资数据中心，AMD 未来几年将实现显著增长，并逐步挑战英伟达的市场主导地位。 $美国超微公司(AMD)$

老虎证券02-10 19:54

东兴证券：首次覆盖中广核技给予增持评级

不及预期、费用压降不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券胡小禹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为12.59%，其预测2024年度归属净利润为亏损6100万。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为10.76。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-10 17:45

普天通信集团（01720.HK）2月10日收盘下跌7.89%，成交211.77万港元

创造价值为目标,一路创新,在智能建筑、数据中心、智慧城市等领域,与全球通信行业伙伴并肩迎接5G时代的到来。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界02-10 17:34

数据港收盘上涨10.02%，滚动市盈率116.96倍，总市值147.87亿元

案业务、云服务销售业务。公司曾荣获全球数据中心产业界知名专业机构DatacenterDynamics颁发的“大型数据中心创新奖”和“数据中心年度特定任务团队奖”两项国际大奖，在整体技术水平和运营能力也获得了多家第三方国际、国内权威机构的高度认可。公司荣获中国通信工业协会数据中心委员会和中国IDC产业年度大典组委会联合颁发的“湾区数字基建技术领航者”“长三角新基建数字化转型基石奖”，中国信息通信研究院和工信部新闻宣传中心联合颁发的“DC-Tech杰出创新先锋”奖，开放数据中心委员会（ODCC）颁发的低碳数据中心等级评估-“碳减排数据中心创新者”奖。公司在主营业务领域的专业能力获得了行业内高度认可，铸就业内良好口碑。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入11.83亿元，同比6.03%；净利润1.05亿元，同比3.39%，销售毛利率26.65%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 117 数据港 116.96 120.24 4.62 147.87亿行业平均 73.90 66.41 5.50 130.00亿行业中值 70.75 62.98 4.02 59.22亿 1 中新赛克 -710.69 42.51 3.09 48.56亿 2 世纪瑞尔 -503.38 -178.89 2.04 31.30亿 3 ST亚联 -467.39 -68.19 19.14 13.64亿 4 生意宝 -436.27 258.27 5.43 49.33亿 5 每日互动 -426.20 -376.45 11.63 187.97亿 6 真视通 -421.91 -82.07 6.21 40.11亿 7 金财互联 -272.18 -110.99 7.26 93.50亿 8 南威软件 -235.89 151.47 3.40 85.25亿 9 航天软件 -215.86 113.70 3.88 66.60亿 10 浩云科技 -167.18 -92.10 4.11 54.05亿 11 皖通科技 -166.83 -43.74 2.07 34.30亿

金融界02-10 17:24

依米康收盘上涨8.75%，最新市净率14.36，总市值59.69亿元

科技集团股份有限公司主营业务是云计算及数据中心等数字物理基础提供全生命周期整体解决方案及服务。公司的核心业务为数据中心等信息数据基础设施全生命周期提供整体解决方案。公司成功蝉联“2019年度全国政府采购机房空调首选节能品牌”年度大奖。公司技术中心获得“国家企业技术中心认定”，公司自主研发的“墨云系列多模制冷智能机组”，“高热密度数据中心绿色节能列间空调”项目获得国家科学技术成果认定；“基于多模制冷节能空调的间接蒸发冷却技术”荣获“全国电子节能环保优秀推荐产品技术”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.97亿元，同比26.82%；净利润739.80万元，同比109.08%，销售毛利率21.17%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 50 依米康 -46.79 -27.57 14.36 59.69亿行业平均 138.23 139.51 9.69 129.09亿行业中值 82.62 84.15 4.10 62.36亿 1 国新健康 -5360.02 -147.33 8.46 117.56亿 2 创业慧康 -4745.91 250.81 1.98 92.02亿 3 汇金科技 -4616.28 3349.43 27.94 175.21亿 4 观想科技 -2008.43 -1874.66 4.90 39.09亿 5 拓维信息 -1855.70 690.56 11.97 310.50亿 6 天润科技 -1798.30 286.28 5.45 16.46亿 7 安硕信息 -1114.01 -169.09 20.98 77.83亿 8 光庭信息 -625.97 -319.27 2.46 49.38亿 9 殷图网联 -506.29 644.18 8.94 17.16亿 10 并行科技 -415.53 -131.72 30.59 106.03亿 11 数字政通 -392.42 80.24 2.72 107.83亿

金融界02-10 16:44

2月10日十大人气股：“老面孔”霸榜

华获得了华为在存储、数通、安全、计算、数据中心能源等领域的中国大陆总经销商授权。而华鲲振宇是鲲鹏&昇腾生态唯一的双战略级合作伙伴，负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。因此该股在算力方面，具备一定的发展潜力。 2、光线传媒：受益电影大火今日光线传媒股价呈现震荡上涨态势，早盘高开后迅速拉升，午后继续走强，最终以涨停收盘。光线传媒今日的强势表现，与春节档《哪吒之魔童闹海》(简称《哪吒2》)的火爆有着直接关系。光线传媒在动画电影领域的布局已久，早在2013年就开始切入动画业务，作为《哪吒2》的主出品方和发行方，光线传媒有望在电影票房分成、衍生品IP等多个方面获取收益。并且长远来看，《哪吒2》的成功验证了光线传媒在动画电影领域的战略布局，未来，公司有望继续推出更多优质的动画电影项目，进一步提升公司的整体竞争力。 3、供销大集：科技板块以外也有所表现今日供销大集早盘高开高走，午后持续拉升，最终收于涨停。今日市场的主线围绕在DeepSeek及其相关的算力租赁板块，但在市场整体表现优异的背景下，科技板块以外的不少公司也有所表现，例如以供销大集为代表的供销社和百货零售板块，也有望出台受益于未来潜在的促消费政策。如果后市指数能够继续稳步攀升，那么更多的有发展预期的板块也有望走出较为长久的行情。

证券之星02-10 16:04

deepseek带来算力强需求，美格智能、浙数文化、青云科技、拓维信息等涨停，算力产业链公司整理

亿元公司简介杭钢股份旗下杭钢云计算数据中心项目一期已完成建设，浙江云计算数据中心项目一期第一栋数据中心也已完成建设。子公司杭钢云计算公司拟投资建设杭钢云计算数据中心超算项目（一期），项目建设内容包括高性能计算集群、高性能并行存储、高速计算网络、网络安全、核心中间件、业务软件、工具类软件等超算系统和所需机柜、专线等数据中心基础设施配套等内容。亮点基础设施完善：杭钢云计算数据中心项目进展顺利。技术优势：高性能计算集群和存储系统，满足算力需求。市场前景：算力需求持续增长，公司前景广阔。

金融界02-10 15:54

算力租赁市场火爆，A股相关板块创历史新高！

10%。华为算力、东数西算、边缘计算、数据中心等算力相关板块纷纷创出历史新高，华宇软件、云从科技、拓维信息等批量涨停，广脉科技、神州数码、迈信林等集体创历史新高。算力租赁业务的火爆，源于人工智能急速兴起对算力的极高要求。以ChatGPT为例，训练一个ChatGPT-175B大模型单纯硬件采购成本就高达1.54亿元，而通过算力租赁方式进行大模型训练，成本大幅降低至640万元。这一巨大的成本差异，使得中小企业也能够涉足AI领域，极大地激发了市场对算力租赁的需求。算力租赁业务在AI产业中扮演“卖铲子”的角色，为AI的发展提供了重要的基础设施支持。中研普华产业研究院预测，到2026年，国内算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元，且将以每年20%以上的速度快速增长。这一预测数据，充分显示了算力租赁市场的巨大潜力和广阔前景。近年，国家和地方政府对数字经济和人工智能产业的重视和支持力度不断加大，深圳市工业和信息化局明确提出每年发放最高达5亿元的“训力券”，意在降低人工智能模型的研发与训练成本，激励企业、科研机构和高等院校利用智能算力进行大规模训练。上海、北京等地也出台算力券政策，单个企业年度补贴最高达5000万元，进一步推动了算力租赁市场的发展。开源证券指出，第三方算力租赁厂商参考IDC行业的发展经历，有望复现第三方数据中心服务商的快速崛起过程。通过聚焦算力可得性、可用性等资源层优势，第三方算力租赁厂商能够实现优质客户兑现为长期稳定现金流，支撑螺旋式向上扩张。这一观点，为算力租赁市场的未来发展提供了有力的理论支撑。在电信服务板块方面，也受到了DeepSeek概念的带动而大幅走强。早间，电信服务板块一度大涨逾7%，创2019年3月以来近6年新高，仅1小时成交就超过前一交易日全天成交。板块内所有个股上涨，梦网科技连续第4日涨停，创1年多来新高；中国电信盘中也一度触及涨停，股价创历史新高；中国移动、中国联通等也均高开走强。工信部数据显示，2025年春节期间，8天累计移动互联网用户接入流量达660.3万TB，按可比口径较2024年春节增长9.9%。5G移动互联网用户接入流量保持快速增长，按可比口径较2024年春节增长35%，在移动互联网用户接入流量中占比60.9%。这一数据，充分显示了5G网络的普及和应用的广泛性。 2025年春节期间，基础电信企业积极利用AI开展创新服务，三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用。针对热门的DeepSeek-R1模型，基础电信企业提供了专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。中国电信天翼云“息壤一站式智算服务平台”“科研助手”“公有云主机DeepSeek镜像”“天翼云ai云电脑”“魔乐社区”等多个公有云平台产品上线，进一步丰富了电信服务的内容和应用场景。此外，5G网络已进入收获阶段，根据三大电信运营商财报显示，随着网络建设和技术的日趋成熟，相关资本开支显著减少。这一变化，将为企业提供更为充裕的自由现金流，使得企业在利润分配及回购股票等方面的灵活性增强。中国移动、中国电信和中国联通2024年三季报均印证了这一点，其主营业务收入增速分别为2.05%、2.85%和2.99%，而净利润增速明显快于营收增速，分别为5.09%、8.11%和10.04%。中金公司称，展望2025年，对于电信服务板块，低利率环境下板块估值具吸引力。当前5G开始进入回报期，资本开支有望下降支撑自由现金流表现，成本费用控制支撑利润稳健性。这一观点，为电信服务板块的未来发展提供了有力的支撑和预期。

金融界02-10 13:05

华源证券：首次覆盖兆易创新给予买入评级

实现大幅提升，该类型产品已经被广泛用于数据中心中。CUBE是“半定制化紧凑型超高带宽DRAM”的缩写，其主要面向低功耗、高带宽，以及稍微中低容量内存需求场景。通过多个I/O接口与SoC结合，预计传输速度可以达到25s6GB/s，远高于传统DDR5带宽。由于该方式存在一定定制化，CUBE在时钟传播延迟方面也优于一般的DRAM，因此可以缩小L3缓存、放大L4缓存，芯片整体成本也实现了下降。长鑫科技集团是国内稀缺的内存IDM企业，目前长鑫与兆易创新已建立持续稳定的业务合作关系，长鑫科技开放部分产能为兆易创新的DRAM产品提供代工服务。随着DRAM行业的持续创新以及多层DRAM市场的发展，兆易创新DRAM业务有望受益　　于本次行业性技术变革。　　盈利预测与评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.14/17.74/24.25亿元，同比增速分别为591.29%/59.25%/36.71%，当前股价对应的PE分别为82.60/51.87/37.94倍。我们选取澜起科技/瑞芯微/乐鑫科技/恒玄科技/北京君正为可比公司，可比公司平均估值为98.6倍，鉴于公司在存储芯片及32位MCU芯片的龙头地位以及长期成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：新兴市场发展及下游需求不及预期风险；新业务开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东海证券方霁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.36亿，根据现价换算的预测PE为81.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为133.08。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-10 12:54

东方电热：2月7日接受机构调研，博时基金、银河证券等多家机构参与

今年有望进入规模化放量阶段，圆柱电池在数据中心、机械领域等新兴市场有增量应用。公司预镀镍钢带作为核心材料，绑定了主要头部客户，未来有望成为公司新的利润增长点。问：光通信业务如何展望？答：国内 5G 布局完毕，公司目前重点拓展美国市场，保持业务平稳运行。问：多晶硅还原炉目前在手订单和后续节奏如何展望？答：2024 年，公司多晶硅行业订单萎缩，新增订单较少，但存量业务应收账款陆续收仍会贡献利润。公司正积极开拓熔盐储能电加热器、大飞机试验用电加热器、高炉炼钢用电加热器等市场，打造新的利润增长点。问：熔盐储能电加热器拓展节奏如何？答：公司在熔盐储能电加热器方面的技术储备、研发生产处于行业前列，目前市场已开始逐步放量，预计 2025 年销售会有增长，但规模不会太大。东方电热（300217）主营业务：以电加热技术为核心,致力于多个领域的热管理系统集成研发,广泛拓展电加热技术及热管理系统的应用领域。东方电热2024年三季报显示，公司主营收入28.42亿元，同比下降12.23%；归母净利润2.8亿元，同比下降52.21%；扣非净利润2.63亿元，同比下降14.95%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.83亿元，同比下降34.31%；单季度归母净利润6683.29万元，同比下降82.98%；单季度扣非净利润5749.47万元，同比下降54.71%；负债率39.7%，投资收益321.11万元，财务费用-904.87万元，毛利率22.64%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1808.2万，融资余额增加；融券净流出39.56万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-10 12:05

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