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220亿独角兽斑马网络冲击港股IPO，遭前CFO公开“吐槽”上市圈钱

格隆汇09-10 16:51

“上市是圈钱”“鄙视某些高管人品与行径”，斑马智行遭原CFO炮轰，两天前刚递表港交所

日前，斑马网络技术股份有限公司（下称“斑马智行”）向联交所提交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人。随着斑马智行递表，阿里系有望迎来第6家上市公司。针对斑马智行拟港交所IPO的事件，公司原CFO夏莲在朋友圈发文点评。夏莲称自己在2025年4月底离开公司，其还言辞激烈地对公司进行“吐槽”，包括称离开的原因是不看好公司发展；质疑斑马上市为圈钱，自己离开是不想委屈求全；鄙视某些高管的人品与行径；另外，其还称自己离开时帮一些好朋友把斑马的估值降低了50%。公开资料显示，斑马智行的前身为阿里OS事业部。2015年，阿里巴巴和上汽集团各出资5亿元成立了斑马智行。随后该公司在2018年至2023年间进行多轮融资，投资者包括先进制造基金、国投创新、云锋基金、尚颀资本等。截至最后实际可行日期，阿里巴巴持股比例为44.72%，上汽集团持股比例为34.34%，分别为前两大股东。不得不提的是，2019年，斑马智行进行重组时，将AliOS操作系统整体知识产权及业务注入斑马。2022年战略重组完成后，张春晖与郝飞一同担任联席CEO，与此同时，成力、黄佑勇、夏莲、徐强、肖睿哲等AliOS创始成员也加入斑马网络，出任CMO、COO、CFO等职位。 2024年4月，斑马智行董事长张建锋发布内部邮件，正式官宣人事变动：张春晖不再担任斑马智行联席CEO职务，任命戴玮(元宝)接替该职务。公开资料显示，戴玮于2007年加入阿里巴巴集团，曾在淘宝、支付宝、OS事业群任职。2016年7月，阿里巴巴娱乐事业部成立后，其加入优酷并管理会员业务，成立优酷运营中心。2020年，其被任命为阿里巴巴娱乐事业部首席运营官，主管娱乐平台事业部。招股书显示，目前，斑马智行的董事会由12名董事组成，除4名独立非执行董事外，8名执行董事和非执行董事中有5位为阿里巴巴背景，3位来自上汽集团。斑马智行为何选择在此时上市，或可以从其财务角度找到些许原因。 2022年至2024年，斑马智行收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，同期年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，三年亏了约26亿元。业绩大亏与高额的研发投入不无关系。2022年至2024年及2025年一季度，斑马智行产生的研发开支分别为11.11亿元、11.23亿元、9.8亿元以及1.96亿元。尤为值得注意的是，今年3月，斑马智行账上现金以及等价物为 3.22 亿元了，而该公司每年的亏损额度超8亿元。公司账上这些资金或已经不够其“烧”的了。斑马智行在招股书中指出，由于公司仍在扩大业务规模及运营，公司可能会在短时间内继续产生净亏损。斑马智行对阿里、上汽两家企业也较为依赖。2022年至2024年，其从上汽集团获得的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%；同期，其向阿里巴巴采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%。

金融界08-22 15:25

阿里巴巴拟分拆斑马网络在香港独立上市持股仍超30%

导读目录阿里巴巴拟分拆斑马网络上市公告斑马网络股权结构与阿里巴巴持股分析分拆上市流程及监管要求分拆对阿里巴巴与市场影响分析编辑总结常见问题解答阿里巴巴拟分拆斑马网络上市公告根据 www.Todayusstock.com 报道，阿里巴巴集团宣布计划将旗下子公司斑马网络技术股份有限公司（以下简称斑马网络）进行分拆，并在香港联交所主板独立上市。斑马网络此前为阿里巴巴的全资或控股子公司，自2024年12月27日起，已不再纳入阿里巴巴的并表范围。公告指出，阿里巴巴拟分拆完成后仍将持有斑马网络超过30%的股份，以继续保持对该公司的重要影响力。分拆计划已提交香港联交所，并获得确认可进行，但需最终获得香港联交所及中国证监会的审批后方可实施。阿里巴巴表示，将在适当时间就分拆计划发布进一步公告。斑马网络股权结构与阿里巴巴持股分析截至公告日期，阿里巴巴持有斑马网络约44.72%股份。分拆上市后，阿里巴巴持股比例将降至超过30%，仍保持对公司重大决策的影响力。以下表格对比了分拆前后的股权结构：时间节点阿里巴巴持股比例公众及其他股东持股分拆前 44.72% 55.28% 分拆后超过30% 不足70% 从股权结构来看，阿里巴巴通过分拆依然保留核心利益，同时为斑马网络提供独立发展空间，利于吸引市场投资者和提升公司估值。分拆上市流程及监管要求此次分拆上市流程包括提交申请、获得上市审核通过以及斑马网络董事会批准。具体步骤如下：向香港联交所提交分拆上市申请，获得初步确认。取得香港联交所及中国证监会审批，确保符合上市监管要求。斑马网络董事会审批最终上市计划，完成法律及财务披露。阿里巴巴强调，分拆计划实施将遵循严格的法规及合规要求，以保证市场信息透明度和投资者权益。分拆对阿里巴巴与市场影响分析分拆斑马网络在香港独立上市，将对阿里巴巴及市场产生多方面影响：提升估值空间：斑马网络作为独立上市公司，可通过资本市场获取独立融资渠道。优化集团结构：阿里巴巴能够更专注核心业务，同时让斑马网络拥有独立发展策略。市场投资机会增加：投资者可以直接参与斑马网络股票投资，享受公司成长红利。从战略角度看，此举有助于增强阿里巴巴在资本市场的灵活性，同时推动斑马网络在物流、智能供应链及相关技术领域加速发展。编辑总结阿里巴巴拟分拆斑马网络在香港上市，显示其对集团业务结构优化的战略意图。通过保留超过30%的股权，阿里巴巴既确保对斑马网络的控制力，又赋予其独立融资和市场估值的机会。此次分拆将有助于提升斑马网络独立品牌价值，同时为投资者提供新的投资渠道。整个事件反映了中国大型科技企业在资本市场运作中越来越重视子公司独立性与透明度。常见问题解答 Q1: 阿里巴巴拟分拆的公司是哪一家公司？ A1: 阿里巴巴拟分拆的公司是斑马网络技术股份有限公司。 Q2: 分拆后阿里巴巴将持有斑马网络多少股份？ A2: 分拆完成后，阿里巴巴预计仍将持有斑马网络超过30%的股份。 Q3: 分拆上市需要哪些监管机构批准？ A3: 分拆上市需获得香港联交所及中国证监会的批准，并经斑马网络董事会最终确认。 Q4: 分拆对阿里巴巴和市场有哪些潜在影响？ A4: 分拆有助于提升斑马网络独立估值，优化阿里巴巴集团结构，同时为投资者提供新的投资机会。 Q5: 阿里巴巴为何选择在香港独立上市而非其他市场？ A5: 香港市场对中国科技企业具有较高吸引力，监管成熟且资本流动性好，有利于斑马网络获取投资者关注及融资机会。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:14

时空之星 | 中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商拟港股IPO！斑马智行如何重塑汽车未来

中国智能汽车赛道正迎来一位重量级玩家。斑马网络技术股份有限公司（以下简称“斑马智行”）近日向港交所主板递交上市申请。 2025年8月20日，港交所披露了斑马智行的上市申请文件，联席保荐人为德意志银行、中金公司和国泰君安国际。据招股书显示，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商（按2024年收入计算），同时在解决方案搭载量方面也排名第一。市场领军者斑马智行在智能座舱解决方案领域扮演着全球先驱者的角色，其核心理念是“软件为硬件注入生命，释放汽车与其他终端的智能潜力”。公司致力于将汽车从冰冷的硬件转变为能感知互动的智慧伙伴，聚焦于座舱这一人车互动的主要入口。根据灼识咨询的数据，斑马智行是中国仅有的两家能够完全自主研发汽车操作系统的第三方供应商之一。更为独特的是，该公司是唯一一家将智能汽车体验的三大核心支柱——系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务——无缝整合的企业。技术实力凸显斑马智行的技术能力得到权威机构认可。根据IDC发布的2025年报告，在智能座舱领域，斑马智行的大语言模型能力在九家中国顶级汽车AI公司中排名第一。其在车辆控制、驾驶、娱乐、出行、商务、生活方式和社交互动等多个真实场景的表现均领先同行。 2016年，斑马智行推出了中国首款互联网汽车，并率先提出语音（而非触控）是座舱主要交互方式的理念，这一理念至今仍引领着行业发展。近年来，公司持续引领创新，推出了“元神AI”——行业首个专为车载环境打造的具备智能体特性的AI软件栈。财务表现与商业模式财务数据方面，斑马智行展现出稳定的收入增长但同时也面临亏损挑战。于2022年度、2023年度、2024年度，斑马智行实现收入分别约为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元人民币。公司的亏损及综合开支总额在相应期间内分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元人民币。斑马智行展现出强劲的商业势头和可扩展的商业模式。公司的经常性收入从2022年的3.12亿元增至2024年的3.99亿元，复合年增长率为13.0%。经常性收入占总收入的比例从2022年的38.8%增至2024年的48.4%，反映出公司商业模式的稳定性和可预见性不断增强。市场前景广阔智能座舱解决方案市场正处于转折点，由多项结构性利好因素共同推动，包括政府支持性政策、乘用车市场的快速增长、芯片性能的提升、大语言模型的突破以及集成式AI全栈端到端技术的持续演进。根据灼识咨询的资料，全球智能汽车销量预计将从2024年的5800万辆增长至2030年的8650万辆，复合年增长率为6.9%。同期内，中国智能汽车中大语言模型的渗透率预计将从10%提升至40%。中国智能座舱解决方案市场规模预计将从2024年的1290亿元人民币增长至2030年的3274亿元人民币，复合年增长率为16.8%。其中，基于软件的座舱解决方案市场增长更快，预计从2024年的401亿元增至2030年的1149亿元，复合年增长率达19.2%。股东背景与合作伙伴招股书披露，斑马智行与上汽建立了长期合作关系。上汽是中国领先的主机厂，也是公司的控股股东之一。招股书显示，阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为为公司的控股股东。阿里巴巴作为斑马智行的最大供应商，同时也曾是公司的重要客户。斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2%。截至2025年6月30日，公司的智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。募资用途与未来规划本次斑马智行香港IPO募资金额目前拟用于下列用途：投资于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位。分配予进一步增加公司在中国的市场份额及巩固领导地位，以及拓展全球市场。部分募资金额将用作支持公司的业务收购及扩张计划，以及用作营运资金补充及其他一般公司用途。从2016年推出中国首款互联网汽车，到如今超过800万辆车的搭载量，其技术路线图勾勒出了从“软件定义汽车”到“AI重新定义驾驶体验”的产业演进路径。随着全球智能汽车市场以6.9%的年复合增长率扩张，中国智能座舱市场预计在2030年达到3274亿元规模，斑马智行选择的赛道正处于爆发前夜。其能否借助资本市场，将其技术优势转化为持续盈利能力，值得市场持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 10:25

24小时环球政经要闻全览 | 8月21日

易谈判时优先考虑大豆议题。阿里拟分拆斑马网络在港独立上市阿里巴巴集团在港交所公告称，董事会宣布，斑马正在寻求斑马股份于香港联交所主板独立上市。截至本公告日期，公司持有斑马约44.72%的股份，斑马作为公司的权益法被投资方进行会计处理。现建议，拟议分拆将以斑马股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售）。在斑马股权结构的若干拟议调整及拟议分拆完成后，公司将继续持有斑马超过30%的股份，斑马将仍为公司的权益法被投资方。斑马已向香港联交所提交上市申请。 OpenAI单月营收破10亿美元 OpenAI首席财务官Sarah Friar周三（8月20日）表示，即便在营收方面不断创下里程碑，公司仍然面临人工智能算力短缺的持续压力。她还表示，OpenAI将考虑在未来某个时间点上市。据悉，OpenAI在7月首次实现了10亿美元的单月营收。自2022年底ChatGPT推出以来，OpenAI规模迅速膨胀。知情人士透露，今年公司营收预计将增长三倍，达到127亿美元。今年3月，公司称其年经常性收入已达到100亿美元。 AI全面加持谷歌发布Pixel 10系列手机谷歌周三（8月20日）推出了一系列全新消费级硬件产品，包括Pixel 10系列手机、Pixel Watch 4手表和Pixel Buds 2a耳机。Pixel 10系列手机深度整合Gemini AI助手，新增Magic Cue和Camera Coach两大功能，直面苹果挑战。英特尔据报正与大型投资者洽商以折让价格入股 CNBC引述消息指，除了日本软银，芯片商英特尔(Intel)正与其他大型投资者洽商，以折让价格入股，因为需要资金生产客户真正想采购的产品。美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)周二要求，英特尔接受上届政府批出的《芯片行动法案》资助后，必须提供股权作报酬，将摊薄其他股东的持股，其实对公司无益。

格隆汇08-21 08:55

阿里巴巴X英伟达：推动中国电动汽车智能化升级

栖大会上展示了与智能座舱解决方案提供商斑马网络科技及英伟达共同开发的汽车应用大型多模态模型(LMM)解决方案，展示了阿里巴巴在电动汽车技术领域的持续创新。英伟达与阿里云的合作还集中在推动Qwen LLM(大模型)的应用，这款大模型将与英伟达的Drive Thor平台结合使用。Drive Thor是一个集成化汽车计算平台，旨在为新一代电动汽车提供高效的计算能力，支持自动驾驶技术的进一步发展。尽管中国国内经济疲软和地缘政治紧张局势加剧，阿里巴巴集团控股的股价在过去12个月中上涨了超过1%。这一小幅上涨表明，尽管面临挑战，阿里巴巴在科技领域，特别是自动驾驶和电动汽车领域，仍有着广阔的发展潜力。周一美股收盘，阿里巴巴涨超2%，英伟达升0.22%。（来源：谷歌）（来源：谷歌）

Sissi2024-09-24

斑马智行成立智能操作系统公司

研发、新能源汽车整车销售等，由阿里旗下斑马网络技术有限公司全资持股。同日，斑马智软（武汉）技术有限公司成立，其法定代表人为王军，注册资本1000万人民币，经营范围包括软件外包服务、数字内容制作服务、广告制作、汽车销售、电动汽车充电基础设施运营等，该公司同样由斑马网络技术有限公司全资持股。

金融界2023-11-23

阿里旗下斑马智行申请多个充电商标

天眼查App显示，近日，阿里巴巴旗下斑马网络技术有限公司申请注册多个“小斑智充”“小斑充电”“斑马智充”“斑马充电”“斑马超充”商标，国际分类包括科学仪器、建筑修理等，当前商标状态为等待实质审查。

金融界2023-11-16

一汽投资阿里旗下斑马智行斑马智行获一汽旗下公司投资

天眼查App显示，近日，阿里旗下斑马网络技术有限公司发生工商变更，股东新增中国一汽旗下南京市一汽创新基金投资管理中心（有限合伙），同时，注册资本由约31.28亿人民币增至约31.66亿人民币。斑马网络技术有限公司为斑马智行关联公司，成立于2015年11月，法定代表人、董事长为阿里合伙人张建锋，由上海赛为投资中心（有限合伙）、浙江天猫技术有限公司、淘宝（中国）软件有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司等共同持股。

金融界2023-10-09

一汽投资阿里旗下斑马智行

天眼查App显示，近日，阿里旗下斑马网络技术有限公司发生工商变更，股东新增中国一汽旗下南京市一汽创新基金投资管理中心，同时，注册资本由约31.28亿人民币增至约31.66亿人民币。斑马网络技术有限公司为斑马智行关联公司，成立于2015年11月，法定代表人、董事长为阿里合伙人张建锋，由上海赛为投资中心、浙江天猫技术有限公司、淘宝软件有限公司、阿里巴巴网络技术有限公司等共同持股。

金融界2023-10-09

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