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军工题材继续火热，中船系领衔！银行又行了，银行ETF涨1.42%！港股回暖，港股互联网ETF(513770)涨逾1.5%

。大和发表报告指出，预计董宇辉离开对新东方2025财年收入的跌幅为2%至4%，而盈利负面影响约5%至7%，因其核心业务有营运杠杆可抵消上述影响，属可以管理范围内。招商证券认为，与辉同行的分拆将可能有助于缓解市场长期以来对东方甄选关键人物风险的担忧，盈利前景有不确定性，但这标志着东方甄选的业务关键转折点。 3、中报行情继续演绎：美图公司涨近7%、粉笔涨近2%。截至目前，港股互联网板块中美图公司、粉笔双双披露了中期盈喜预告，盈利分别预期大增80%、212.9%。进入8月，港股中报迎来披露高峰，步入业绩兑现期，后续港股行情有望从估值预期修复逐步转入业绩兑现和股东回报。头部互联网公司降本增效成果显著，利润端有望持续兑现，细分赛道龙头利润步入上行通道。中信建投证券表示，政策持续落地&AI技术逐步改造业务提升效率，港股互联网板块整体基本面有望温和复苏，继续推动板块修复。近期港股互联网板块资金面持续火热。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日有9日获资金增仓，合计净流入1.16亿元。图片来源：Wind 公开资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至6月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.45亿元，可日内T+0交易，流动性佳！二、【催化不断！国防军工ETF（512810）摸高1.65%！超50亿元收购案发酵，中国重工爆天量新高！商业航天概念再爆发】商业航天、中船系联袂拉涨，国防军工板块今日继续走强，反映板块整体行情的国防军工ETF（512810）全天高位震荡，盘中上探1.65%，场内价格收涨0.97%，日线两连阳，全天放量成交5812万元，换手率超12%。图片来源：Wind 复盘国防军工板块今日表现，中船系及商业航天板块承包了主要看点。 1、中船系集体大涨，中国重工股价创4年半新高！超50亿元资产收购案发酵，中国重工大幅跳空高开，盘中一度涨超9%，收涨6.21%，股价创4年半新高！成交额较前一交易日暴增近3倍至18.4亿元，创近1年天量！中船系大受提振，中国海防涨5%，中国船舶、中船防务、中船应急齐涨超2%。 7月27日，中国重工发布了超50亿元有关资产收购的关联交易公告，其中中船天津拟以40.4亿元购买港船重工临港厂区部分资产，包括50万吨级和30万吨级大型干船坞各1座；武昌造船则拟以10.4亿元购买武船航融100%股权。图片来源：Wind 政策面上，船舶板块也有重大利好。近日国家发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，多处涉及船舶行业，包括推高船舶更新补助标准——“支持内河客船10年以上、货船15年以上以及沿海客船15年以上、货船20年以上船龄的老旧船舶报废更新”；明确资金渠道——“发改委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金，用于落实相关政策”。根据交通运输部统计，2023年年末我国拥有水上运输船舶11.83万艘，合计3亿DWT（载重吨）。根据克拉克森数据，当前我国游船及杂货船（小于2000DWT）的船舶中约50.7%超过15年，35.8%超过20年。方正证券指出，以克拉克森统计的中国上半年新造船单位价格1074美元/DWT计算，则更新替换带来的新造船市场空间将超过8783亿元。新造船及船舶配套产业链有望充分受益于船舶更新需求扩容。 2、商业航天概念继续强势，洪都航空两连板！ G60发射催化不断，商业航天概念今日继续飙升，洪都航空两连板！四川九洲涨6.21%，鸿远电子涨5.43%，湘电股份、高德红外、中航电测等大幅跟涨。图片来源：Wind 消息面，G60星座首批组网18颗卫星发射预计于8月5日在太原举行。根据规划，星座包括三代卫星系统，采用全频段、多层多轨道星座设计。第一阶段，计划到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段，到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；到2030年底，实现15000颗星提供手机直连多业务融合服务。国泰君安证券最新研判，商业航天是新质生产力的重要发展方向之一，有望打开万亿级别市场。商业航天被定位为新增长引擎，在多项政策中被屡屡提及，政府重视程度可见一斑。当前商业航天行业正处于从导入期转向成长期的阶段，政策的大力支持有望推动行业快速发展。参考SpaceX的估值达2100亿美元，结合主要运营商的星座组网计划，我们认为国内商业航天市场规模有望达到万亿级别。看好国防军工板块多领域投资机会，配置工具国防军工ETF（512810）。公开资料显示，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数成份股全面覆盖『中船系+商业航天+中航系+卫星互联网+低空经济+军工信息化』等军工题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。三、【高股息叒出手护盘，价值ETF（510030）盘中涨超1%，终结日线五连阴！标的指数年内涨超11%】高股息风格延续强势，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨超1%，后略有回落，截至收盘，涨0.46%，终结日线5连阴。图片来源：雪球成份股方面，西部矿业大涨3.86%，银行、建筑等板块大面积走强，中国电建、中信银行、光大银行、浦发银行等多股收涨超2%，截至收盘，价值ETF（510030）标的指数7成成份股收红。消息面上，继招商银行、平安银行之后，7月29日，中信银行、光大银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行下调存款挂牌利率。东兴证券表示，当前，在有效需求不足的背景下，银行规模扩张有所放缓，但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，地产政策优化和地方化债推进之下，潜在不良压力边际改善等。中长期来看，当前利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产配置价值突出。 Wind数据显示，银行（中信一级行业分类）是价值ETF（510030）标的指数第一大权重行业，截至2024年二季度末，持仓占比39.08%。图片来源：Wind 值得注意的是，截至今日收盘，价值ETF（510030）标的指数年内涨幅（11.65%）大幅跑赢上证指数（-2.79%）、沪深300（-1.18%）等A股主要指数。究其缘由价值ETF（510030）标的指数成份股均为国民经济核心行业龙头股，且均具有高股息以及低估值的特性，这两种特性也赋予了其攻守兼备的属性，使其在震荡行情中，具备较好的防御属性，在上涨行情中，又能够较好捕捉市场beta。图片来源：Wind 展望后市，中信证券表示，虽然全球市场风险偏好出现明显下降，但A股后续资金继续流出的空间不大。随着政策、价格和外部信号中已有两个逐步明朗，或将驱动极度悲观的市场情绪修复。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。180价值指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、国防军工ETF、价值ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF的风险等级均为R4-中风险，适宜平衡型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-29

ETF日报复盘 |军工题材继续火热，中船系领衔！银行又行了，银行ETF涨1.42%！港股回暖，港股互联网ETF（513770）涨逾1.5%

。大和发表报告指出，预计董宇辉离开对新东方2025财年收入的跌幅为2%至4%，而盈利负面影响约5%至7%，因其核心业务有营运杠杆可抵消上述影响，属可以管理范围内。招商证券认为，与辉同行的分拆将可能有助于缓解市场长期以来对东方甄选关键人物风险的担忧，盈利前景有不确定性，但这标志着东方甄选的业务关键转折点。 3、中报行情继续演绎：美图公司涨近7%、粉笔涨近2%。截至目前，港股互联网板块中美图公司、粉笔双双披露了中期盈喜预告，盈利分别预期大增80%、212.9%。进入8月，港股中报迎来披露高峰，步入业绩兑现期，后续港股行情有望从估值预期修复逐步转入业绩兑现和股东回报。头部互联网公司降本增效成果显著，利润端有望持续兑现，细分赛道龙头利润步入上行通道。中信建投证券表示，政策持续落地&AI技术逐步改造业务提升效率，港股互联网板块整体基本面有望温和复苏，继续推动板块修复。近期港股互联网板块资金面持续火热。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日有9日获资金增仓，合计净流入1.16亿元。二、【催化不断！国防军工ETF（512810）摸高1.65%！超50亿元收购案发酵，中国重工爆天量新高！商业航天概念再爆发】商业航天、中船系联袂拉涨，国防军工板块今日继续走强，反映板块整体行情的国防军工ETF（512810）全天高位震荡，盘中上探1.65%，场内价格收涨0.97%，日线两连阳，全天放量成交5812万元，换手率超12%。复盘国防军工板块今日表现，中船系及商业航天板块承包了主要看点。 1、中船系集体大涨，中国重工股价创4年半新高！超50亿元资产收购案发酵，中国重工大幅跳空高开，盘中一度涨超9%，收涨6.21%，股价创4年半新高！成交额较前一交易日暴增近3倍至18.4亿元，创近1年天量！中船系大受提振，中国海防涨5%，中国船舶、中船防务、中船应急齐涨超2%。 7月27日，中国重工发布了超50亿元有关资产收购的关联交易公告，其中中船天津拟以40.4亿元购买港船重工临港厂区部分资产，包括50万吨级和30万吨级大型干船坞各1座；武昌造船则拟以10.4亿元购买武船航融100%股权。政策面上，船舶板块也有重大利好。近日国家发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，多处涉及船舶行业，包括推高船舶更新补助标准——“支持内河客船10年以上、货船15年以上以及沿海客船15年以上、货船20年以上船龄的老旧船舶报废更新”；明确资金渠道——“发改委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金，用于落实相关政策”。根据交通运输部统计，2023年年末我国拥有水上运输船舶11.83万艘，合计3亿DWT（载重吨）。根据克拉克森数据，当前我国游船及杂货船（小于2000DWT）的船舶中约50.7%超过15年，35.8%超过20年。方正证券指出，以克拉克森统计的中国上半年新造船单位价格1074美元/DWT计算，则更新替换带来的新造船市场空间将超过8783亿元。新造船及船舶配套产业链有望充分受益于船舶更新需求扩容。 2、商业航天概念继续强势，洪都航空两连板！ G60发射催化不断，商业航天概念今日继续飙升，洪都航空两连板！四川九洲涨6.21%，鸿远电子涨5.43%，湘电股份、高德红外、中航电测等大幅跟涨。消息面，G60星座首批组网18颗卫星发射预计于8月5日在太原举行。根据规划，星座包括三代卫星系统，采用全频段、多层多轨道星座设计。第一阶段，计划到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段，到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；到2030年底，实现15000颗星提供手机直连多业务融合服务。国泰君安证券最新研判，商业航天是新质生产力的重要发展方向之一，有望打开万亿级别市场。商业航天被定位为新增长引擎，在多项政策中被屡屡提及，政府重视程度可见一斑。当前商业航天行业正处于从导入期转向成长期的阶段，政策的大力支持有望推动行业快速发展。参考SpaceX的估值达2100亿美元，结合主要运营商的星座组网计划，我们认为国内商业航天市场规模有望达到万亿级别。三、【高股息叒出手护盘，价值ETF（510030）盘中涨超1%，终结日线五连阴！标的指数年内涨超11%】高股息风格延续强势，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨超1%，后略有回落，截至收盘，涨0.46%，终结日线5连阴。成份股方面，西部矿业大涨3.86%，银行、建筑等板块大面积走强，中国电建、中信银行、光大银行、浦发银行等多股收涨超2%，截至收盘，价值ETF（510030）标的指数7成成份股收红。消息面上，继招商银行、平安银行之后，7月29日，中信银行、光大银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行下调存款挂牌利率。东兴证券表示，当前，在有效需求不足的背景下，银行规模扩张有所放缓，但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，地产政策优化和地方化债推进之下，潜在不良压力边际改善等。中长期来看，当前利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产配置价值突出。 Wind数据显示，银行（中信一级行业分类）是价值ETF（510030）标的指数第一大权重行业，截至2024年二季度末，持仓占比39.08%。值得注意的是，截至今日收盘，价值ETF（510030）标的指数年内涨幅（11.65%）大幅跑赢上证指数（-2.79%）、沪深300（-1.18%）等A股主要指数。究其缘由价值ETF（510030）标的指数成份股均为国民经济核心行业龙头股，且均具有高股息以及低估值的特性，这两种特性也赋予了其攻守兼备的属性，使其在震荡行情中，具备较好的防御属性，在上涨行情中，又能够较好捕捉市场beta。展望后市，中信证券表示，虽然全球市场风险偏好出现明显下降，但A股后续资金继续流出的空间不大。随着政策、价格和外部信号中已有两个逐步明朗，或将驱动极度悲观的市场情绪修复。

金融界2024-07-29

ETF盘后资讯|互联网止跌反弹，三条主线渐次铺开！心动公司豪涨12%，港股互联网ETF（513770）涨逾1.5%

。大和发表报告指出，预计董宇辉离开对新东方2025财年收入的跌幅为2%至4%，而盈利负面影响约5%至7%，因其核心业务有营运杠杆可抵消上述影响，属可以管理范围内。招商证券认为，与辉同行的分拆将可能有助于缓解市场长期以来对东方甄选关键人物风险的担忧，盈利前景有不确定性，但这标志着东方甄选的业务关键转折点。 3、中报行情继续演绎：美图公司涨近7%、粉笔涨近2%。截至目前，港股互联网板块中美图公司、粉笔双双披露了中期盈喜预告，盈利分别预期大增80%、212.9%。进入8月，港股中报迎来披露高峰，步入业绩兑现期，后续港股行情有望从估值预期修复逐步转入业绩兑现和股东回报。头部互联网公司降本增效成果显著，利润端有望持续兑现，细分赛道龙头利润步入上行通道。中信建投证券表示，政策持续落地&AI技术逐步改造业务提升效率，港股互联网板块整体基本面有望温和复苏，继续推动板块修复。近期港股互联网板块资金面持续火热。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日有9日获资金增仓，合计净流入1.16亿元。

金融界2024-07-29

科教兴国战略持续深入，教育ETF(513360)高开高走涨超2%

(931456)上涨0.92%，成分股新东方-S上涨5.19%，东方甄选上涨5.16%，优必选上涨4.58%，希教国际控股上涨2.58%，行动教育上涨0.53%。教育ETF(513360)高开高走上涨2.05%，最新价报0.45元，盘中成交额已达1014.87万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。教育ETF最新融资买入额达677.06万元，最新融资余额达1882.80万元。此次重要会议强调教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑，相较于2013年的十八届三中全会公报，本次会议公报提及教育部分由1处变为3处，在维持“深化教育领域综合改革”的基础上，新增“教育、科技、人才体制机制一体改革”。从《决议》的论述看,相较于十八届三中全会，教育提及频次则由25次显著提升至36次。银河证券表示，建议关注两条投资主线: 1) K12教培:政策优化、供需共振的产业趋势确定，存量合规龙头已顺利转型非学科素养培训，并携品牌、教研优势重回扩张趋势，业绩有望加速; 2)民办学历教育:推荐适龄人口未来5-10年仍保持增长、入学率提升的高中、高教板块。教育ETF紧密跟踪中证全球中国教育主题指数，中证全球中国教育主题指数从全球上市的中国内地公司证券中选取50只流动性较好、市值较大的教育相关上市公司证券作为指数样本，以反映全球范围内中国教育公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证全球中国教育主题指数(931456)前十大权重股分别为新东方-S(09901)、好未来(TAL)、科大讯飞(002230)、优必选(09880)、拓维信息(002261)、视源股份(002841)、中公教育(002607)、东方甄选(01797)、学大教育(000526)、高途(GOTU)，前十大权重股合计占比65.72%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-29

上海高顿教育因侵害作品发行权纠纷被告，今年来案件涉及广东、上海等地

金融界2024-07-28

隔夜美股全复盘(7.27)| PCE超预期，三大股指高开高走，中概股指数涨1%

东涨 0.87%，理想跌 0.31%，新东方涨 4.37%，蔚来涨 3.75%，小鹏涨 3.78%，好未来涨 3.27%，B站涨 2.26%，瑞幸咖啡涨 2.94%，名创优品跌 0.12%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 0.22%，苹果或将首次在印度组装iPhone Pro机型；苹果成为最新一家同意拜登政府制定的一系列人工智能自愿防护措施的公司。微软涨 1.64%，英伟达涨 0.69%，谷歌收跌 0.28%，亚马逊涨 1.47%，DIS涨0.81%，NBA宣布与迪士尼、康卡斯特和亚马逊达成新的版权协议。Meta涨 2.71%，礼来跌 2.02%，特斯拉涨 1.59%，博通跌 1.37%，诺和诺德跌 0.88%，美光涨 1.82%。 JPM涨1.71%，摩根大通推出内部聊天机器人作为人工智能研究分析师。WMT跌0.34%，沃尔玛百货计划斥资2亿美元研发自动驾驶叉车，以使更多仓库操作自动化。 03 每日焦点 1、第33届夏季奥林匹克运动会开幕式开始 7.27 当地时间7月26日19点30分，北京时间27日凌晨1时30分，第33届夏季奥林匹克运动会（又称2024巴黎奥运会）开幕式开始。2024巴黎奥运会是法国巴黎继1900年、1924年后，时隔100年再次主办夏季奥运会，也是法国历史上第三次举办夏季奥运会。此次奥运开幕式是奥运会历史上首次不在体育场内举办的开幕庆典。 2、特朗普本周六将出席“比特币2024”大会 3年前曾称加密货币为“骗局” 7.26 特朗普周六将在纳什维尔为期三天的比特币2024大会的最后一天发表讲话。特朗普曾于2021年严厉批评加密货币，称其为“骗局”。数字资产支持者表示，加密货币用户在本届选举期间已成为一股逐渐壮大的政治势力，不过目前尚不清楚有多少用户会在投票时优先考虑加密货币议题而不是其他问题。 3、大摩和OpenAI开发的第二款人工智能工具落地 7.26 摩根士丹利表示，该公司上周完成了向财务顾问部署第二款生成式人工智能应用的工作，该公司更倾向于自主开发的解决方案，而不是科技提供商的开箱即用工具。这个名为AI @ Morgan Stanley Debrief的新工具可以总结视频会议，并根据视频生成后续电子邮件草稿，这是摩根士丹利与OpenAI合作开发的第二个生成式人工智能用例。在此之前，摩根士丹利于2023年9月推出了人工智能知识助理工具，帮助财务顾问快速追踪摩根士丹利的研究信息。追踪金融行业AI采用情况的 Evident 公司联合创始人兼首席执行官Alexandra Mousavizadeh表示，摩根士丹利直接与模型构建者合作，而非仅仅使用现成技术，这种做法在金融服务行业越来越普遍。其他例子包括法国巴黎银行，该公司本月宣布与模型构建者Mistral AI建立合作关系。道明银行本月也表示正在与Cohere合作。Mousavizadeh表示，大多数银行都在与市场上的多个模型构建者合作，包括Meta Platforms的Llama、Anthropic的Claude、谷歌的Gemini和OpenAI的GPT。 4、FDA就“减肥神药”的错误用量发出提醒 7.26 美国食品药品监督管理局（FDA）在周五发出警告，患者和医生应注意诺和诺德(NVO.N)减肥和糖尿病药物复方制剂的剂量错误。该监管机构表示，他们收到了关于不良事件的报告，其中一些需要住院治疗，这些事件可能与患者错误地自行服用复方药物以及医疗保健提供者错误计算剂量导致的过量服用有关。诺和诺德的减肥药物Wegovy以一次性预填充注射笔的形式提供，每周给药一次，提供预设剂量。其糖尿病药物Ozempic以多剂量预填充注射笔的形式提供，供单一患者使用，设计为每周注射一次。FDA敦促医疗保健提供者和复方药剂师为患者提供适合预期剂量大小的注射器，并指导患者如何使用注射器测量剂量。美股异动｜Viking Therapeutics盘前续涨近5% 候选减肥药VK2735开发进程加快 7.26 临床阶段生物制药公司Viking Therapeutics (VKTX.US)美股盘前续涨近5%，报67.91美元。该股昨日收涨超28%，创5月20日以来的两个月新高。消息面上，Viking Therapeutics公布的候选减肥药VK2735开发进程加快，在获得美国食药监局FDA的书面回复后，决定将其提前推进到第三期、也是终期临床试验阶段。机构BTIG的分析师Justin Zelin指出，提前推进到三期临床试验的决定可能会使Viking Therapeutics的减肥药开发时间缩短一年，此前市场普遍估计该药物将于2029年上市。 5、台积电德国工厂预计2027年底量产，目标产能4万片/月 7.26 据台媒报道，台积电计划于2024年底在德国德勒斯登启动新工厂建设，预计最快27Q4开始量产，目标在28年实现月产能4万片。该工厂将采用28/22至16/12纳米制程技术。台积电将与博世、英飞凌和恩智浦共同投资成立欧洲半导体制造公司（ESMC），其中台积电持股70%，博世、英飞凌和恩智浦各持10%，总投资额预计超过100亿欧元，德国政府将提供约50亿欧元补贴，新工厂将由台积电负责运营。

格隆汇2024-07-27

中证海外（不含香港）内地股指数报2673.78点，前十大权重包含阿里巴巴等

（4.5%）、理想汽车（4.11%）、新东方教育（3.35%）、Yum China Holdings Inc（3.28%）。从中证海外（不含香港）内地股指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比61.00%、纽约证券交易所占比37.03%、新加坡证券交易所占比1.43%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.54%。从中证海外（不含香港）内地股指数持仓样本的行业来看，可选消费占比58.62%、通信服务占比24.59%、工业占比8.51%、医药卫生占比5.04%、房地产占比2.86%、主要消费占比0.20%、金融占比0.18%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本比例一般不超过10%。根据样本空间内未入选公司的总市值排名设置备选名单。下列指数在定期调整时设置缓冲区：➢中证海外（不含香港）内地股指数定期调整时的缓冲区为，排名在前24名的新样本优先进入指数，排名在36名之前的老样本优先保留。➢中证香港内地股50指数定期调整时的缓冲区为，排名在前40名的新样本优先进入指数，排名在60名之前的老样本优先保留。权重因子随指数样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当指数样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-07-26

俞敏洪究竟有多无奈？

对于吃瓜群众来说，唯一的庆幸大概是，新东方和东方甄选的“利空”算是出尽了，以后股价可能很难再因为董宇辉的言行举止而波澜起伏了。但对于俞敏洪来说，过去的一个晚上可能并不平静。 01 从结果上看，这次双方“分手”可以说相当体面。公告显示，董宇辉同意用7658.55万元收购“与辉同行”公司100%股权，这个数字是与辉同行截止6月底的净资产数额。然而从去年底成立，到6月30日，与辉同行净利润高达1.4亿元，售价对应市盈率仅有0.5倍，这个价格可以说是相当实惠。不仅如此，东方甄选免除了董宇辉的违约金、竞业协议，还将给董宇辉提供场地、人员，以及“一套基于货盘与供应链管理的系统”。也就是说，以后哪怕与辉同行和东方甄选带货一样的商品，也构不成违规。但公开信一发，骂战就又开始了，说董宇辉自己的公司还得自掏腰包花7000万买回去，又是一轮口诛笔伐。俞敏洪不得不出来解释，“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。” 在今天下午的东方甄选股东交流会上，俞敏洪说，剥离与辉同行非常遗憾，但确实不可避免。 “非常遗憾”和“不可避免”，道尽了俞敏洪的无奈。将直播作为主要业务，也就注定了粉丝和流量，决定了企业的一切。相比高高在上的股东，无处不在的粉丝，更类似于东方甄选的实际决策人。就像俞敏洪说的，这次的体面，其实是传播出一些善意，让彼此都有更好的发展。或者再直白一点，可以说俞敏洪是对董宇辉的粉丝“丈母娘”们投降了—— 我放过董宇辉，你们放过我。一别两宽，各自生欢。这次“分手”，来得太快，但并不算意料之外。 2022年6月，董宇辉几乎是以一己之力将新东方从泥潭中拉了出来，一个月内就使得东方甄选粉丝数突破2000万，销售额破6亿。但好景不长，仅仅一年过去，这种模式就出现了大问题。去年年底，董宇辉的“小作文”被东方甄选的小编质疑，随后， “丈母娘”和东方甄选之间展开了近半个月的“小作文”风波。当时的东方甄选CEO孙东旭也开了直播回应，但态度不算太好，反而被人认为是夹枪带棒，激化了矛盾。 “丈母娘”们愤而出走，几天之内，东方甄选的粉丝就锐减近40万。后院起火的让竞品捡了漏，“丈母娘”们涌入高途佳品直播间，让高途挖走董宇辉，高途佳品几天内涨粉40万。最后，俞敏洪不得不两天内两次出面道歉，“挥泪斩马谡”，罢免孙东旭，自己兼任东方甄选CEO。再之后，董宇辉开了自己的账号“与辉同行”，独立于东方甄选运行，直至今日，与辉同行和东方甄选彻底分割。 02 众口铄金，积毁销骨，这句话可以说是俞敏洪面临困境的最好注解。在千万级别的粉丝体量下，当年极小部分的粉丝有意无意的语言攻击，都会让东方甄选和俞敏洪不得不承受着巨大压力。但对于董宇辉和东方甄选的分崩离析，俞敏洪确实有着脱不掉的责任。就像俞敏洪在交流会里说的那样，尽管他是新东方的董事长，但是基本不参与任何的日常管理和经营，只是有时间见个面，看看有什么问题。东方甄选由于急速生长，而且又是新的业务模式，使得在管理方式和利益关系平衡上出现巨大问题，最终导致了董宇辉和其他人的“离心”。其实这件事本该在去年就已经解决，与辉同行和东方甄选的并立，早已为“小作文”事件画上句号。但没想到，一切失控得如此之快。在昨天的公开信里面，俞敏洪说，他和董宇辉之间的沟通，至今没有任何障碍，但复杂的舆论纷争，加上少数别有用心的力量的引导和造谣，直接导致了东方甄选和“与辉同行”的隔阂。而在今天的股东交流会里，俞敏洪说得更加明白。 “最近大半年，东方甄选的粉丝和董宇辉粉丝逐渐势不两立，水火不容。” 同时，俞敏洪也遭到了严重的网暴，铁公鸡、虐待员工之类的言论，将俞敏洪塑造成了有史以来最凶恶的资本家和老板。哪怕是俞敏洪发通告，或在镜头前出现，甚至只是个人出去旅游发视频，都会有人跑来骂。就连看似和平的评论区，都充满了董宇辉的粉丝。不管是出去旅游，还是个人通告，董宇辉的“丈母娘”们如影随形。连俞敏洪评论区都是如此，东方甄选的处境也更容易想象。东方甄选的任何动作，都进退维谷，表面上的GMV在上涨，但是面临的环境却更加复杂。如果再这样下去，无论东方甄选还是与辉同行，都是巨大的伤害。而且这个伤害的根源，已经不是东方甄选于董宇辉利益关系的内部问题那么简单，而是来自外部的攻击，也就是海量粉丝们的攻击。至此，除了让董宇辉带着与辉同行体面离开，避免继续陷入无休止的纷争，实现及时止损外，其他途径已然无解。不仅要让他体面离开，俞敏洪还要低声下气送出超级大礼包，让董宇辉的粉丝们感到他的满满诚意，感受到董宇辉胜利的、没有委屈的离开。因为他要做给董宇辉的粉丝们看。这也是一个早已注定的结果。只是这样一来，东方甄选的股东们就不乐意了。 03 当然，俞敏洪与董宇辉体面“分手”成最终事实之外，也很多质疑的声音。最大的质疑，是俞敏洪以几乎是，以白送+倒贴的代价把与辉同行送给董宇辉，是否涉及上市公司资产的“贱卖”？虽然董宇辉对着东方甄可以说是有再造之恩也不为过，但东方甄选也是成就董宇辉的平台。没有董宇辉的爆火，或许就没有东方甄选如今的成就；但如果没有新东方在线当初转型做直播，也根本不会有董宇辉的出圈。因为董宇辉本人从此至终就强调不想做网红，他成为如今顶流网红，只是误打误撞。其实他们都是恰好中了直播流量红利超级大彩票的幸运者而已，真的很难说谁欠了谁多少。这是一个很多人都忽略的客观前提。与辉同行是在2023年12月小作文事件之后成立的，法定代表人是董宇辉，北京新东方迅程网络科技有限公司100%持股，董宇辉本身没有股权，只负责管理，然后新账号的GMV计入东方甄选财报。我们也不知道为什么会是这样设计股权体系，可能这确实是对董造成不公平引起董粉丝认为受委屈的重要原因。与辉同行半年就净赚1.41亿，而且还是在剔除了给与董宇辉分红后的一半。实际上如果加上董宇辉的这一半，基本就相当于与辉同行半年赚了2.8亿。按照正常情况，那它1年利润5个亿应该问题。按照市场对其他直播电商公司头部主播的估值对比，如果是以收益法用20倍PE估算，那么与辉同行的估值有100亿，即使只用10倍PE，估值也有50亿。即使是按半年赚1.41亿的利润水平来说，与辉同行的10倍估值也近30亿。这并非不可能，东方甄选的百亿市值，按业绩贡献比例算，与辉同行的估值也占能几十亿,更别说东方甄选在高光时刻一度接近千亿港元的市值。还有比如主要依靠罗永浩这个超级大IP的交个朋友控股，流量和业绩规模比东方甄选小一大量级，市值也有近20亿港元。当年李子柒事件中，资本对李子柒的估值也有50亿。如今董宇辉和他的与辉同行这个估值可能30-60亿的核心资产，东方甄选只是几千万就送出去了。而且这几千万还是东方甄选公司自己出的，等于完全白给。所以东方甄选的股东和很多外人疑觉得是属于严重“贱卖”，也有一定道理。不过一个客观情况是，虽然董宇辉在未红之前只是公司的一个普通员工，只有简单的劳动合同约束，即使成名后公司给他了子公司“与辉同行”的董事地位，从法律来看他也有随时主动离职的权力。如果他离职，那么为他成立的与辉同行公司就几乎没有什么价值了。这是公告中对与辉同行的估值只有7658.55万元的原因，因为这个估值中完全没有包括“董宇辉”这个IP的估值。只是问题在于，董宇辉的正式离职时间是7月25日，而这份估值报告的出具时间是7月24日。也就是说，在出具估值报告的时间截止时，董宇辉仍在职。那么这样的估值竟然不把这个如此重大价值的IP价值估算在内，确实显得不严谨。另外还有个质疑是，既然剥离与辉同行了，为什么又藕断丝连？这背后到底有没有猫腻？有股东认为是不是在与辉同行独立后不久，新东方就会参股与辉同行。俞敏洪也在股东交流会上做了明确回应：“新东方现在、未来任何时候，都不会去持有与辉同行的任何一点股份，这种情况不存在。” 但实际情况是，此次剥离与辉同行，东方甄选不仅通过新东方跟宇辉的合作关系来帮董宇辉支付的，还免除了董宇辉的违约金、竞业协议，还将给董宇辉提供场地、人员，以及“一套基于货盘与供应链管理的系统”。等于就是不仅白送还倒贴了。虽然按照俞敏洪来说，这是东方甄选对于董宇辉的一个善意。但如此把一个半年赚1.41亿，估值几十亿的资产如此大方白送还倒贴出清，真的很难让人相信，尽管这个资产（与辉同行）如果没有董宇辉可能一文不值。毕竟在当年支付宝打算从阿里巴巴中剥离出来的事件中，当初蚂蚁是打算给阿里一笔极其巨额的分手费作为代价的，阿里的股东们为了利益，可一点都不客气去千方百计争取。如今与辉同行从东方甄选中剥离，却是一分钱都不用给，这难免让人质疑。俞敏洪在《致东方甄选股东朋友的一封公开信》说这个决定是经过双方充分洽谈并且经过董事会同意的，但其他股东会轻易同意吗？他也说“导致了一些股东对我的失望和愤怒”，说明这事件实际情况并没有那么简单。这诸多的质疑，有待俞敏洪给出更详细的答案。 04 尾声当董宇辉铁了心要走，俞敏洪是留不住的，所以与其紧握，不如放手，起码落得个好聚好散的体面。这也是对双方来说最好的结局。只是董宇辉拿着2个多亿的分手费高光单飞，或许还能继续凭借自己强大的IP打造出一个新的东方甄选。但对于东方甄选来说，问题还远没有结束。董宇辉的离开，东方甄选业绩数据就会突然少一大截进而对公司造成估值损害，接下来俞敏洪要靠什么来尽量让影响减到最低，如何挽回中小股东们的信任，将是让他继续焦虑的大难题。而他离他这些年一直叨念着想轻松体面退休的愿望，也又变得更远了。（全文完）

格隆汇2024-07-26

南北水 | 北水抛售中国移动超9亿港元，南水逆势加仓家电股

4亿元利润分配给董宇辉等问题。他表示，新东方未来不会参股与辉同行。中国移动：中金发布研报称，年初以来领涨的高分红风格近期明显回调，再度引发市场对高分红因子是否“熄火”的讨论。我们认为，近期看似高分红板块的回调未必都能“归咎”到分红因子本身上，更多与行业因素有关；高分红因子在经历了较大涨幅透支后，因为轮动出现一些回撤也是正常情况，提示股息率低于4%（港股低于5%）时暂时谨慎；在筛选高分红时，需要重点关注盈利和分红能力，而非简单的股息率高低，因此那些稳定盈利、后续分红能力较强的标的在近期波动中反而提供更好的布局机会。建设银行：汇丰研究发表研究报告指，内地各大银行近日纷纷下调存款利率，令人感到惊喜，当中活期存款利率尽管已处于低位，但仍有下调空间，而2至5年期定期存款利率下调幅度更超越LPR下调幅度，因此预期下调LPR所带来的存款成本转嫁，可能会由原先预期的25%，调高到接近50%至100%。

格隆汇2024-07-26

暴跌超23%！东方甄选市值蒸发30亿港元，股民含泪为董宇辉单飞“买单”！孙东旭去年减持套现超2亿港元

方终究是股民买了单。对此，今日下午，新东方创始人俞敏洪在东方甄选股东沟通会上表示，对于与辉同行的剥离，是很遗憾的。但是公司面临现实情况，这一结果不可避免。之前辉同行股权100%属于东方甄选在今年1月24日的，东方甄选发布了2024财年中期业绩交流会上。俞敏洪透露，与辉同行股权100%属于东方甄选，也就是东方甄选下属的子公司。但是为了能够使与辉同行充分发挥它的能量，与辉同行公司实行独立核算，无论收入还是利润，都是独立核算。东方甄选总公司和与辉同行的关系，是否为MCN机构与主播的关系?这是投资者极为关注的一个问题，俞敏洪也作出了回应。“大家知道MCN实际上是一个简单的分成模式，我们是不做这种关系的。东方甄选和与辉同行的关系，是在符合上市公司治理结构下的一个共同发展的关系，是一个现代组织结构上的关系。”俞敏洪表示，如果说是MCN（模式）的话，他就不会让董宇辉再成立公司，也不会以公司的方式来运作，也不会让董宇辉再带其他主播继续努力拼命发展。离职或有早有迹象值得注意的是，此次董宇辉离职或有早有迹象。去年年底，“小作文”风波后，董宇辉升任东方甄选高级合伙人，随后，12月22日，董宇辉“独立”的新公司与辉同行成立。此后，与辉同行的带货表现甚至一度超越老东家东方甄选。据科创板日报，在今年前3个月，“与辉同行”直播间销售额分别为8.89亿元、4.50亿元、6.26亿元。与之相对比，东方甄选直播间同期销售额分别为5.57亿元、2.28亿元、2.86亿元。就在上周末，东方甄选旗下核心直播团队之一“与辉同行”因规模扩张，已完成从新东方总部整体搬迁至新办公区。在搬迁期间，大量董宇辉粉丝涌入新办公地址围观，也有不少粉丝为新办公室送来花篮和蛋糕祝福，线上则有超10万在线网友通过直播间参观了其新办公室。 7月21日晚，“自立门户”的与辉同行直播团队完成新办公地址的首次直播，稳居当晚抖音直播带货榜首。据第三方平台飞瓜数据统计，21日晚的直播带动“与辉同行”抖音账号一夜涨粉16.79万，通过直播间吸粉达到了14.7万，创近一个月单日涨粉规模新高。小作文风波去年12月15日晚，东方甄选主播天权在直播时模仿孙东旭摔手机，并因偏激言论引发粉丝疯狂取关，当天晚间直播4个小时，东方甄选掉粉70万。随后，孙东旭发布道歉视频，对自己在直播中神态“咄咄逼人”以及把手机放桌上的动作、提到董宇辉的薪酬等行为向网友道歉，称是“不职业”的表现。 12月16日凌晨，东方甄选抖音官方账号更新签名：东方甄选，今天暂时停播，闭门思过，敬请大家批评！俞老师在带领大家进行检讨。“闭门思过”不到半天，12月16日中午，东方甄选发布人事任免通知，董事长俞敏洪兼任东方甄选CEO职务，免去孙东旭的东方甄选执行董事、CEO职务，即日生效。 12月16日晚间，董宇辉亮相老俞闲话直播间，一个多小时的合体直播中，回应了“小作文”事件以及孙东旭被免职等众多问题。董宇辉在直播间表示，外界的关注建议很多，倾听但是会保留自己的观点，自己更喜欢分享书籍和文化方面的内容，还会继续留在东方甄选，不会转变成纯粹的卖货主播。他已经和俞敏洪沟通清楚，东方甄选今后也会更加侧重书籍和文旅方面的推广。俞敏洪表示，免职孙东旭与董宇辉无关，原因主要是孙东旭管理不善，也不存在“二选一”的情况。孙东旭2023年工资、减持套现合计超过2.3亿港元而“小作文”风波之前，孙东旭已经大举减持套现，孙东旭2023年工资、减持套现合计超过2.3亿港元。 2023财年业绩显示，截至5月31日，东方甄选共有1479名全职雇员及486名兼职雇员，薪酬总额7.36亿元，同比增加62.4%，其中也包括董宇辉等主播薪酬。而执行董事孙东旭薪酬为1813.73万元。4月11日，东方甄选曾发布股份“红包”，向154名合格参与者（承授人）授出股份奖励3045.9万股。按照当天收盘价29港元/股计算，总价值约8.83亿港元。其中，孙东旭获得的股份共300万股，价值约8700万港元。此外，2月7日，孙东旭以均价55.6115港元出售193万股，涉资1.07亿港元，持股比例从1.57%降至1.38%：2月8日以均价56.9451港元出售193万股，涉及1.1亿港元，持股从1.37%降至1.18%。两天合计出售近400万股，套现2.17亿港元。总体来看，孙东旭过去一年仅工资、减持套现合计超过2.3亿港元。

金融界 1评论2024-07-26

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