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机构看好风电产业生态改善潜力及市场增长空间，绿电ETF(562550)盘中飘红

，全球海风市场有望迎来新一轮增长浪潮，新兴市场开发潜力未来可期。随着头部整机企业海外订单实现突破，有望驱动业绩增长和盈利改善。风电零部件板块，受益于风机大型化、轻量化趋势，部分核心零部件产能结构性偏紧，价格及盈利能力有望趋稳回升。我们看好风电产业生态改善潜力及市场增长空间。绿电ETF（562550）及其场外联接(018734/018735)跟踪中证绿色电力指数，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。兼顾新、旧能源，同时贴合“双碳路线”及“能源安全”。持仓股中国企含量高达92%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

中邮证券：给予韦尔股份买入评级

告《汽车CIS份额持续提升，AR眼镜等新兴市场持续拓展》，本报告对韦尔股份给出买入评级，当前股价为97.2元。　　韦尔股份(603501)　　投资要点　　汽车CIS积极开拓。公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案已经覆盖了ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等广泛的汽车应用。公司汽车CIS产品表现出的优秀性能也帮助公司获得了更多新设计方案的导入。近期，公司推出采用TheiaCel™技术不同规格的汽车图像传感器产品，也发布了可用于高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）的高性能前置机器视觉摄像头新品。同时，公司凭借在汽车行业近20年宝贵经验及完善的车规级验证体系，将不断丰富车规级产品矩阵，为公司年度业绩的持续成长、市场份额的持续提升提供新的动力。随着高端驾驶摄像头配置逐渐向中低价车型拓展，市场将释放大量需求。无论从摄像头的装配数量还是像素上，均有比较明显的增长。公司在国内继续保持份额优势，在国外市场的拓展速度也在加快，持续看好汽车CIS的后续空间。　　新兴市场应用逐步拓展。公司通过在全局曝光技术的领先优势，赋能终端设备实现眼球追踪、同步定位和制图（“SLAM”）等功能，公司图像传感器产品在小尺寸及低功耗方面的优势高度适配AR/VR眼镜等终端客户需求，此外，公司开发的LCOS产品凭借其高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点，为AR/VR等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力。　　盈利预测　　我们预计公司2024-2026年分别实现营收260/310/370亿元，实现归母净利润31/43/52亿元，当前股价对应公司2024-2026年PE分别为38/27/23倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；产品研发导入进展不及预期；客户拓展不及预期；市场竞争加剧；成本波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券丁宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利32.43亿，根据现价换算的预测PE为36.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为133.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-11-29

东吴证券：给予山推股份买入评级

外布局处于起步阶段，我们认为未来公司在新兴市场以及在欧美等高端市场市占率仍有较大提升空间，以及公司在新品类的开拓较为顺利，随着结构优化、持续降本控费，公司利润弹性仍有望继续释放。　　出海显著提升盈利能力，短期看新兴市场采矿，长期看高端市场突破　　推土机是全球工程机械领域最有代表性的产品，但由于下游应用较为单一，推土机市场空间相对较小。根据测算，2022年国内推土机市场约20亿元，全球推土机市场约225亿元，海外市场空间更大且盈利更强，国内外收入结构改善有望带动公司盈利能力显著提升。我们认为公司海外成长逻辑清晰，成长空间大：（1）短期来看，中资企业对外矿业投资持续提升，带动国内品牌出口销量、马力数一同上涨，量价齐升，市场规模和盈利能力随之提升；（2）长期来看，随着国产大马力推土机于实际工况内不断验证迭代，我们看好产品力提升带来的高端市场替代空间。公司背靠山重集团，产品和渠道竞争优势突出，海外收入及利润有望持续增长。　　平台化延伸挖掘机、装载机等品类，第二成长曲线有望快速崛起　　为进一步拓展市场空间，公司平台化延伸挖掘机、装载机等业务，第二成长曲线有望快速崛起：（1）挖掘机：2022年公司与小松解除竞业限制、2024年筹划山重建机资产注入，2024Q1-Q3山重建机挖掘机国内市占率4%，公司有望借助推土机渠道快速扩张国内外市场；（2）装载机：2020年开始布局，目前已经覆盖3-8吨主流型号，并大力拓展电动装载机市场，2024H1公司电动装载机市占率达到12%，随着电动化渗透率提升，毛利率有望进一步提升；（3）配件：公司具有完善的挖掘机、装载机等产品的配件系统，配件是公司重要收入来源，收入占比稳定在30%左右，随着公司主机业务扩张，后市场配件业务有望大规模放量，盈利能力有望随之提升。　　盈利预测与投资评级：我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为10.6/13.9/15.4亿元，同比分别+38.5%/+30.8%/10.9%，当前市值对应PE分别为15/12/11倍，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：海外竞争加剧，政策推进不及预期，国内需求不及预期，海外需求不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券王可研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.3%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.51亿，根据现价换算的预测PE为16.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.2。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-11-29

卢布暴跌再敲警钟，俄央行紧急出手

ay Asset Management新兴市场策略师蒂莫西·阿什(Timothy Ash)形容卢布正在“自由落体”，认为俄罗斯可能正面临一场货币危机。卢布贬值不仅意味着通胀加剧，还会迫使央行进一步提高政策利率，从而压低实际GDP增长。卢布的暴跌部分归因于美国上周对俄罗斯天然气工业银行实施的新一轮制裁。这些制裁限制了该银行处理与美国金融系统相关的交易，进一步打击俄罗斯的经济活动。此外，国内经济因战争导致的通胀飙升也面临压力。尽管央行将利率上调至21%，10月通胀率仍达到8.5%，基本食品价格持续飙升。经济结构性问题显现虽然俄罗斯经济在战争期间仍保持增长，得益于对特定国家的能源出口，但其增长已显现疲态。国际货币基金组织预计2024年俄罗斯经济增长3.6%，但2025年增长率将降至1.3%。机构认为，这主要反映出私人消费和投资因劳动力市场紧张缓解以及工资增速放缓而下降。持续观察与未来挑战分析人士指出，国际制裁和经济疲软的双重打击正将俄罗斯推向经济危机的边缘。RSM US首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯警告称，制裁的长期效应正在显现，俄罗斯经济正在为其战争努力消耗资源。央行停止外汇购买虽能暂时稳定市场，但根本问题仍未解决。俄罗斯经济发展部部长马克西姆·列舍特尼科夫坚称，卢布汇率的波动与“基本面因素”无关，而是受到美元升值和制裁加剧的影响。他乐观表示，货币市场波动将逐渐平息，但经济观察人士认为，俄经济在持续压力下或将面临更大的挑战。

Anna Sui2024-11-29

鹰派言论推动欧元四月最大涨幅，日元强势逼近三月高位，美元指数下跌凸显多边政策分化

其他货币动态澳新货币及其他市场动向新兴市场表现及风险编辑观点名词解释今年相关大事件欧元跃升的主要原因根据TodayUSstock.com报道，受欧洲央行执委会成员伊莎贝尔·施纳贝尔的鹰派言论推动，欧元兑美元周四录得四个月来最大涨幅，达到1.0560美元。施纳贝尔表示，降息应逐步推进且仅限于中性水平，而非宽松水平。市场因此削减对欧元区降息的预期。德国即将公布的通胀数据可能成为欧元进一步升值的关键因素。日元强势表现解析日元近期大幅反弹，两天内突破200日移动均线，达到151.50日元兑美元的水平。尽管亚洲早盘略有回调，日元仍然接近兑欧元的160水平。市场普遍预期日本央行将在12月加息，支持了日元的强势表现。路透调查显示，多数分析师预计日本央行将在12月加息25个基点。美元指数及其他货币动态货币走势描述美元指数因欧元和日元走强以及美国消费数据符合预期，美元指数下跌0.8%，目前为106.13。英镑借助美元走弱，英镑上涨至1.2675美元。纽元尽管新西兰央行降息50个基点，但低于市场预期的75个基点，纽元上涨至0.5892美元。澳新货币及其他市场动向澳元因国内较低的通胀数据和纽元的强劲表现，仅小幅上涨0.4%。澳新货币交叉汇率显示纽元兑澳元走强，澳元兑纽元下降0.7%至1.1020澳元。此外，市场关注澳储行行长布洛克在北京时间0855的讲话，预计其将重申对通胀数据的谨慎态度。新兴市场表现及风险巴西雷亚尔因财政赤字风险创下历史新低，十年期国债收益率飙升38.5个基点。税收政策的不确定性加剧了市场担忧，对投资者情绪造成明显压力。编辑观点全球外汇市场近期受到央行政策预期和关键经济数据的显著影响。欧元的强劲反弹表明市场对欧洲央行政策的信心，但其能否突破1.06美元仍需观察德国通胀数据的结果。与此同时，日元的升值预期显示了日本货币政策立场可能出现转变的信号。美元则受到多重因素抑制，短期内可能继续走弱。新兴市场尤其是巴西面临政策风险，未来货币波动可能更加剧烈。名词解释欧元兑美元：指1欧元可以兑换多少美元，用于衡量欧元相对于美元的价值。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率变化的指标。核心PCE物价指数：剔除波动性较大的食品和能源后的美国消费支出价格指数。今年相关大事件 2024年11月27日：欧洲央行执委施纳贝尔发表鹰派言论，支持渐进式降息。 2024年11月15日：日本通胀数据超预期，引发市场对日本央行加息的强烈预期。 2024年10月30日：美国核心PCE物价指数同比上涨2.8%，符合市场预期。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

特朗普积极对话推动比索反弹1%，缓解关税威胁引发的市场压力

毒品问题上的实际措施美联储货币政策对新兴市场货币的溢出效应编辑观点墨西哥比索的剧烈波动反映了全球政治和经济政策对外汇市场的深远影响。投资者需密切关注领导人政策表态，同时需有风险对冲机制应对不确定性。特朗普作为关键决策者，其对政策的表态尤为重要。名词解释比索：墨西哥的法定货币，货币代码为MXN。 Truth Social：由特朗普创建的社交媒体平台，主要用于政策表态及与支持者互动。关税：国家对进口商品或服务征收的税收，通常用于保护本国产业或增加政府收入。相关大事件 2024年11月27日：特朗普提议对中、墨、加三国实施新关税，比索应声下跌。 2024年11月28日：特朗普与墨西哥总统克劳迪娅对话后，比索反弹1%。 2024年11月5日：特朗普赢得美国总统大选，为其经济政策埋下伏笔。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

特朗普拟对墨西哥和加拿大加征25%关税，导致亚洲新兴市场债券估值升高，可能影响其市场吸引力和投资流动性

特朗普拟对墨西哥和加拿大加征关税，亚洲新兴市场债券估值较高，可能影响其吸引力 BOJ加息与预算讨论的影响亚洲债券与新兴市场比较特朗普加征关税的市场反应 BOJ加息与预算讨论的影响根据民主党成员的说法，尽管日本银行（BOJ）可能不会迅速加息，考虑到日本经济面临再度陷入通货紧缩的风险，预计这些变化不会干扰预算讨论的进行。... 亚洲债券与新兴市场比较数据显示，韩国、菲律宾、印度、中国、马来西亚和印尼的债券收益率差较过去12个月的平均水平低1个标准差，显示出这些亚洲新兴市场债券估值较高... 特朗普加征关税的市场反应特朗普承诺对来自加拿大和墨西哥的所有进口商品加征关税。根据市场分析，这一政策如果实施，将影响美国国内的石油精炼商及消费者的油价... 编辑观点亚洲新兴市场债券的估值较高，尤其是在全球经济形势不明的情况下，这可能会使这些债券相对于拉美市场债券的吸引力下降。随着特朗普关税政策的不确定性增加，市场的反应可能会影响投资流动。新兴市场债券特朗普关税政策亚洲经济相关大事件 2024年11月特朗普提议对来自加拿大和墨西哥的所有进口商品加征25%的关税，预计将对油价产生影响。 2024年10月美国与中国之间的关税谈判出现转机，特朗普政府在此背景下推进了较温和的贸易政策。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

华尔街分析师大多认为2025年最好还是聚焦美股，但这种共识预测历史上并不靠谱

本股票看起来很有吸引力，但他对欧元区和新兴市场的前景更加悲观。不过，即便是美国市场也并非没有风险。美国最大公司的高估值，以及围绕华盛顿新政策议程的悬而未决的问题，可能会中断这一上涨势头，或者至少引发更多波动。不断上升的美国国债收益率也让一些人感到不安，尤其是特朗普的关税政策被认为具有通胀效应。但强劲的经济表现以及人工智能革命带来的不平等收益，预计仍将对美国股票形成支撑。 “美国的例外主义故事，可能会因为2025年的政策变化而经历动荡和波动，但机会很可能大于风险。”拉科斯-布贾斯在一份报告中指出。在这一系列看涨的预测背景下，数据显示，美国国内股票在全球股票市场中的份额，已攀升至2001年末以来的最高水平，已经占全球股票市场价值的50%以上。法国兴业银行的策略师阿尔伯特·爱德华斯，最近提到一个曾经流行的缩写“TINA”，意思是“别无选择”，用来形容当前美国股票看起来几乎是唯一的投资选择。多数看涨的华尔街策略师都强调了美国最大企业的种种优势。卓越的盈利增长可能会继续推高股价，同时为最近推动估值扩张的增长提供合理性。巴克莱银行美国股票首席策略师韦努·克里希纳说：“美国企业的盈利预期相当健康。” 虽然大型科技公司预计仍将占据大部分增长，但其他企业也在缓慢而稳定地追赶，“盈利增长的核心仍集中在大型科技公司。但从趋势来看，市场的其他部分正在朝正确的方向前进，尽管速度比预期慢得多。” 即将上台的特朗普政府倾向于企业减税和放松监管，这可能进一步增加企业的利润，同时通过更多的赤字支出来提振经济。一个普遍的主题是市场的分化。 2025年带领市场上涨的行业和公司，可能与2023年和2024年投资者习惯的有所不同。拉科斯-布贾斯表示，不同行业、风格、主题和国家之间表现的不均，可能创造一个适合挑选股票的市场。这种情况在2024年下半年已经初现端倪，更多行业加入上涨行列。金融板块甚至跑在了信息技术板块前面，这得益于市场对特朗普放松监管政策的预期。尽管如此，华尔街专业人士并未完全忽视海外投资的好处。一些人指出，国际股票近期作为分散投资的工具效果不佳。但摩根大通资产管理业务的首席全球策略师戴维·凯利领导的团队则认为，海外市场的低估值吸引力难以忽视。他的同事拉科斯-布贾斯还指出，2025年晚些时候可能会出现“趋同交易”，由估值差距扩大和全球前景变化推动。 “与此同时，美国股票缺乏高质量替代品的现实仍未改变。”他还说。几十年来，美国经济一直是全球技术创新的中心。过去，这种“科技独特性”——正如克里希纳所称，体现在互联网的开发和使用上，如今体现在人工智能和云计算相关趋势的最前沿。这种情况短期内不太可能改变，这也是克里希纳预计美国市场将继续占主导地位的原因之一。尽管对企业在人工智能上的投资回报存在很大不确定性，但从长期来看，这可能会提高生产率，使美国企业盈利变得更加丰厚。最近，美国经济也表现出韧性。尽管美联储为应对通胀强劲上升而大幅加息，但美国劳动力市场仅出现轻微放缓。根据最新数据，美国第三季度GDP增长了2.8%，快于其他发达市场，即使制造业活动的低迷仍在持续。即便全球经济增长在明年可能放缓，美国股票仍有可能受益。瑞银集团的策略师指出，海外增长放缓会让美国股票对外国投资者更具吸引力。此外，美国家庭的净资产中，股票占比更高。当市场上涨时，“财富效应”放大了对经济的提振作用。 “由于家庭持有股票的比例比其他国家高得多，美国股市的财富效应要比其他地方更明显。”瑞银团队指出。德意志银行策略师最近为标普500指数设定了2025年底的目标价为7,000点，这是华尔街上更为看涨的预测之一。他们认为潜在风险主要与特朗普的政策议程有关。如果新政府决定实施全面的进口关税，情况可能会恶化。如果排除这一情况，德意志银行预计第二届特朗普政府将帮助提高企业利润和整体经济，同时其贸易政策可能会让其他经济体和市场更难跟上。值得注意的是，华尔街对未来一年的预期往往难以实现，尤其是在共识如此强烈时，很少有人会愿意做出不同的大胆预测。这在2023年尤为明显，当时美国股市的牛市比许多专业人士预期的来得更快。 Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利表示，他看到的许多2025年前瞻性预测，似乎是在延续2024年下半年的趋势。 “我将更多地撰写关于2025年展望的内容，但目前来看，预测者似乎集中在一个基准情景上，这种情景看起来像是2024年的延续。”唐纳利说道。“考虑到1月初新政府将带来的震撼性新政策，这种延续似乎并不靠谱。” 这可能意味着，那些愿意逆势而为的投资者才能抓住真正的机会。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-11-29

投行严厉警告：出现这一幕，人民币将创历史新低！

历最大的调整。” 根据巴克莱亚洲外汇和新兴市场宏观策略负责人Mitul Kotecha的预测，人民币兑美元汇率可能需要贬值至8.42，才能完全消化60%的关税影响。自11月5日美国总统大选以来，离岸人民币汇率已下跌逾2%，周四交投在7.25附近。据路透社报道，在2018年特朗普第一个总统任期内，美国对中国商品征收首轮关税期间，人民币贬值约5%，次年贸易紧张局势加剧，人民币又贬值了1.5%。中国一直严格控制人民币在岸汇率，每日设定中间价，允许人民币在中间价上下2%的区间内交易。离岸交易更多地受市场驱动。法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，考虑到关税威胁的规模和中美贸易不平衡的程度，“这次的不确定性要比特朗普第一个任期高得多”。 “任何美国新政府政策声明缺乏一致性的迹象也会增加不确定性，”Wang补充说，他预计中国人民银行将采取“反周期措施，防止人民币汇率超过上限”。中国央行的两难局面中国当局正面临着一个艰巨的任务，既要防止人民币过度贬值，又要努力让经济重回正轨。经济学家指出，大幅贬值可能加剧资本外流并对金融市场造成冲击。 BMI首席经济学家Cedric Chehab表示，“人民币兑美元已经接近7.3的关口，而当局一直试图守住这一水平。如果突破这一关口，可能会增加中国金融市场的波动性，这是央行希望避免的。” 但与此同时，Chehab指出，央行可能不愿通过加息来遏制人民币的下跌，因为这将进一步打击本已疲弱的经济增长。今年以来，中国央行一直通过将人民币兑美元的每日中间价设定在7.20来支撑在岸人民币的价值。本月，央行还维持了几项主要政策利率不变，以寻求稳定人民币汇率。中国央行一位官员上周在一份声明中表示，人民币汇率将保持“在合理均衡水平上的基本稳定”。星展银行全球外汇和信贷策略师Wei Liang Chang表示，这些稳定措施将抑制一些贬值预期，并支持更广泛的亚洲外汇稳定。他希望“当美国利率进一步走软时，经济复苏有望实现。” 在特朗普宣布提名贝森特（Scott Bessent）为下一任美国财长后，美元指数回吐涨幅。上周五，美元指数触及两年高点108.09。对冲基金经理贝森特虽然支持特朗普的关税，但他主张采取“分层”的方式。“这样的政策立场应该有助于遏制贸易风险，为谈判创造空间，最终遏制人民币过度外流，”Chang补充说。

风起2024-11-28

会员

恩节假期交投清淡现货黄金交易策略

，由特朗普领军的美国政府政策，可能促使新兴市场央行增加黄金储备，同时加剧地缘政治不确定性和财政赤字，推动黄金作为通胀对冲工具的需求。然而，需要注意的是，美联储可能因通胀压力上升而采取更紧缩的货币政策，放缓降息步伐。由于感恩节假期的影响，贵金属、美油、外汇等商品的交易时间将有所变动，具体的提前休市时间，请投资者务必通过 Moneta Markets 亿汇官网查询。提醒投资者，提前了解休市安排以便调整投资计划，将有助于在假期期间避免因市场关闭或波动带来的潜在损失。感恩节当天金价通常会呈现窄幅震荡走势，市场波动较前一交易日明显收窄。除非发生重大突发风险事件，市场缺乏追涨杀跌的空间，或采用震荡思维进行谨慎操作。现货黄金作为商品市场的风向标，其价格波动对全球金融市场和投资者情绪产生了深远且广泛的影响。通过 Moneta Markets 亿汇的平台，获得即时的市场资讯、技术分析工具和市场分析，可帮助投资者制定更精准的交易策略。技术面从现货黄金小时图来看，跌深反弹不过压，短线走势呈现震荡偏空的格局。技术指标显示，布林带向下，表明下行趋势不改，短线空头占据优势；MACD连续红柱，尽管柱体连续缩小，但空头动能仍在，反弹压力或难以进一步突破。实战操作上，短线不噪进，等待反弹，Sell Limit交易挂单斐波那契回撤61.8%水平位2644美元/盎司做空，目标剑指斐波那契回撤38.2%水平位2635美元/盎司，停损设短高2658美元/盎司。现货黄金走势受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。同时提醒所有交易者，商品市场具有高度的不确定性，现货黄金可能随时发生变化。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #美联储 #黄金 #降息 #核心PCE

MonetaMarkets亿汇2024-11-28

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