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网龙(00777.HK)：游戏强势反弹，Mynd龙头地位稳固，持续派发高比例股息

率不足10%，未来存在巨大发展空间。新冠疫情带来全球教学环境的变化，各个国家都增加对教育信息化的长期投入。预计未来5年，受海外教育市场带动，全球教育交互平板将保持增长态势，预计2027年全球教育交互平板出货可达456万台，5年复合增长率约为11%。网龙在海外教育市场深耕20多年，目前产品已覆盖 100万间教室、超 4000万名学生，且与超 4000家分销商和零售商建立起密切的合作关系，庞大的渠道网络优势显著。与其他竞争对手相比，网龙专注于教育场景，品牌认知度高，而其余海外教育平板品牌多数为多场景使用的硬件厂商。凭借着先发优势和对海外教育市场深刻理解，普米领跑全球(除中国外)IFPD市场，自2018年起成为全球(除中国外)K12互动显示器市场销量冠军并延续至今。2023年第四季度单季度，普罗米休斯在全球(除中国外)K-12互动平板显示屏市场取得21.1%的市场份额，并继续在美国、英国及爱尔兰和德国继续保持市场份额第一的领导地位。展望未来，网龙海外教育业务一如既往保持稳健，其收购的全球领先的数字白板平台公司 Explain Everything，未来将贡献额外 SaaS收入，此外，值得注意的是，网龙在沙特教育项目取得显着进展，包括与沙特阿拉伯职业技术培训总机构(TVTC)签署行动计划协议，涵盖了虚拟培训中心、职教数字内容、学习管理系统和电子竞技等合作领域；与沙特朱拜勒和延布皇家委员会签署谅解备忘录 (MOU)，有望成为网龙进入该国 K-12 市场的首个切入点，中东市场未来将给海外教育业务带来可观的业绩增量。三、持续派发高比例股息，全年股息率16.4% 2023年公司将派发每股普通股 0.4港元的 2023年末期股息，全年总股息(包括特别中期股息)达每股普通股 1.8港元，约占全年净利润的 161.3%，按照如此高比例的分红，以目前10.96港元的股价计算，股息率高达16.4%。港股游戏股分红派息的本就不多，而像网龙这样持续保持高比例分红来回馈股东的就更少见了，数据统计(如下图所示)，2006年至今网龙累计分红比例为57.38%，高于其他游戏公司分红率。尤其是近三年，2021-2023年股利支付率分别高达93.8%、73%、161.3%。四、结语 2023年由于疫情几年特殊原因导致教育业务收入下降，网龙总收入有所降低，这是非常自然的回归正常的表现，网龙教育业务依然稳健，占据全球第一的市场份额。去年游戏业务表现亮眼，在整体行业低迷的情况下，网龙游戏收入创历史新高，展望2024，在多款重磅新游带动下，以及利用过往出海成功经验继续推进游戏出海业务，游戏业务有可能迎来第二成长曲线。在业务稳健的情况下，目前的股价安全边际比较高，再加上网龙持续多年的高比例分红，去年全年股息率高达16.4%，而且目前的估值在行业中优势明显(如下图所示，网龙市盈率不到10倍，市净率0.9，股价低于每股净资产)，对于投资者来说，未来回报还是比较有想象力的。

格隆汇2024-04-03

特朗普恐迫使美联储“加息”！共和党承诺对中国征收60%关税美媒：保护主义伤人伤己

产商承担起如何处理这些价格的负担，然后新冠疫情爆发了。所以要解开有点困难。但两年后将不是采取通货膨胀措施的合适时机。” 拜登在周二(4月2日)与中国领导人通话，会谈旨在化解紧张局势，其中包括美国立法者提议禁止流行的社交媒体应用TikTok。

圈内人2024-04-03

108年来，美联储首次发生大规模运营亏损！

经历了什么，经济大萧条、二战、大衰退、新冠疫情封锁和巨额赤字，直到刚刚统计的这一年，美国才出现了损失。” 此外，市场普遍预期，美联储2024年和明年也将出现损失。 (来源:GoldSeek) 大卫指出：“这里给出了什么？108年没有任何损失，从大衰退一直到现在，净利润创下历史最高水平，而现在，嘭！到底部了吗？此外，在这次暴跌之前，美联储在两年前实现了其历史上利润最高的一年。” “显然，主流财经媒体要么没有注意到，要么认为你根本不关心刚刚发生了什么，或者说它们的所有者是美联储的朋友。” 他提到，美联储损失的来源也是如此，当纳税人看到他们为银行致富而付出了多少钱时，他们会发现这是一个真正的问题。 “但我认为，每个人至少应该知道美联储刚刚遭受了第一次损失，而且它一切都由你来承担，”大卫最后强调。

秉哥说市2024-04-03

冲击全球前十大永续合约交易商, 新锐量化机构Quantrend是如何做到的？

要想闯出一番天地，必然是相当不易。在新冠疫情期间成立的Quantrend，在策略上进行过多次技术调整。量化交易需要处理海量的信息和资料，陈泰元和戴志洋团队最初使用Python语言来处理，但很快发现其效能明显不足的问题，转而尝试Go语言后仍不能达到预期标准，最终才选择了Rust这一冷门但高效的语言。技术转型的过程听起来简单，但实则困难重重。负责系统建设的戴志洋表示：“一般团队要更换程式语言写产品，可能需要1~2年的时间，我们只需要几个月，还可以一直再进化。”而代价是所有人经常关在小房间里一次就是七八个小时。 Quantrend就像是建立在交易平台上的APP，为机构或VIP等用户提供增值服务，同时也为交易所提供了流动性和交易量。陈泰元在接受PANews采访时表示，“我们还是比较focus维持市场秩序跟稳定，然后就是发展我们的AI技术，从根源做起。” 2021年秋，Quantrend完成高频交易系统的架构，同时训练出有预测力的AI模型，并取得了FTX交易所最高等级的VIP。万事具备后，正式启动高频交易，这本该是一个重要的里程碑。然而，没过几天，原本直线上升的净值，在某个时间点开始翻转并直线下降。在重新调整参数再次上架后，仅过几个小时就又从直线上升转为直线下降。Quantrend开始怀疑事情不单纯，并做起了实验，结果指向同一个结论：FTX作弊。一个月后，Quantrend最终不得不壮士断腕，卖掉所有的FTT，下架所有的策略，将一切推倒重来。 2022年7月，又历时半年之久，才重新在币安继续交易。然而这个时候，加密市场已经开始转入寒冬，所有从业者开始苦等牛市，却先等来了FTX的爆雷。由于Quantrend在发现FTX有猫腻后早早转移了资产，因而在这场风波中得以幸免于难。在“转投”币安平台后，Quantrend经过一年多时间的稳步发展。从币安的永续合约的视角看，Quantrend已基本跻身全世界前十大的交易商，其XAOS交易系统一年产生的交易量高达3000亿美元。今年年初，Quantrend在OKX也拿下了最高的做市商等级和VIP等级。可以说，不论市场行情好坏，其高频交易系统都得到了市场的验证和充分认可。作为初创企业，Quantrend还提供资管服务，如币安VIP 3以上用户可以享受的托管子账户（MSA，Managed Sub-Account）服务，托管子帐户为投资人在将交易委托给专业交易团队操作时，同时保有帐户应用灵活性的资产管理服务架构。在享有与交易团队相同优惠的VIP费率同时，也可以保障资金的安全性。其具有灵活操作特性，既能符合投资人账户区分需求，也支持投资人创建多个托管子账户给不同交易团队使用，以更加适应多元化的资产管理市场需求。展望未来：寻求与大资本合作目前来看，无论是在交易量、策略、系统以及与交易所的关系和合作上，Quantrend基本上都已经具备。在牛市的预期下，市场向好也意味着需要更大的资金体量。作为一个全名排名前十附近的高频交易商，Quantrend今年将寻求与国际资本合作，以扩大其整体的交易量。至于其资管服务，Quantrend将会更加突出它在市场上的独特性与差异化，包括用托管子账户做增值服务，或去寻求与传统的投行合作。“透过这些银行的托管服务，让银行去做客户的资金安全的担保，然后再去向他们提供一些相对安全收益较高的产品，我觉得这个是我们今年会去做的。” 来源：金色财经

金色财经2024-04-03

美联储降息又变了、这一市场跌得最惨！黄金再破纪录，今日小心这一风暴

缺达到创纪录的1218.2万个以来，由新冠疫情导致的就业市场变化造成的许多紧张局面已经消失。日元继续受到关注，因日元进一步跌向152的水准，许多交易商认为这可能迫使当局出手干预。在新兴市场，土耳其里拉兑美元汇率继续飙升。此前，土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)暗示，他的经济团队将被允许继续执行正统的货币政策，尽管执政党在上周末的地方选举中遭遇前所未有的惨败。加密货币的涨势失去了动力，因为美联储利率将在更长时间内走高的预期打压了更多投机领域的市场。比特币价格下跌逾4%，跌破6.7万美元，较3月中旬的峰值下跌了约10%。在大宗商品方面，中东地缘政治风险加剧和墨西哥供应趋紧提振油价，纽约市场的美国原油期货自去年10月以来首次触及每桶85美元。

欧罗巴2024-04-02

恩华药业抗抑郁药NH103获批临床，其精神类产品收入占比已超二成

l Psychiatry上的论文报道：新冠疫情发生以来，全球新增超过7000万抑郁症患者，9000万焦虑症患者，数亿人出现失眠障碍问题。这种心理层面的影响将持续至少20年。值得注意的是，恩华药业主要从事中枢神经类药物的研发、生产和销售，产品涵盖麻醉镇痛类、精神类和神经类等药物。本次获批临床的NH103即为该公司在研创新药项目之一。据该公司年报，其在研项目70余项，其中，在研创新药项目20余项，仿制药重点在研项目41项，开展一致性评价项目14项。同时，恩华药业2023年在精神科用药（精神心理药+精神兴奋药）系列产品的年医院用量约12.8亿片，是该领域治疗用药量最大的企业。恩华药业2023年年报显示，该公司去年实现营业收入50.42亿元，较上年同期增长17.28%；归属于上市公司股东的净利润为10.37亿元，较上年同期增长15.12%。该公司超半成收入来自麻醉类产品，精神类、神经类产品收入占比分别为21.66%和2.51%。

金融界2024-04-02

艾迪康控股(9860.HK)：新周期新起点，常规业务强劲复苏、特检业务突破性增长

细化运营，三重策略筑牢企业护城河随着新冠疫情的过去，决定ICL巨头业绩能否持续的关键，依然是其在巩固自身护城河上所做的努力。对此，艾迪康坚定地采取在广度上延伸、深度上精耕以及创新赋能精细化运营的策略来应对后疫情时代的挑战。根据公司披露的上市材料来看，2021年，在关键营运指标上，艾迪康与行业内的龙头企业在实验室数量、客户数量上确实存在一定差距。但艾迪康正通过不断努力和创新，逐步缩小这些差距，展现出强大的竞争力和发展潜力。来源：招股说明书首先，在广度上，公司致力于布局更多的实验室、扩大客户覆盖及业务范围。根据公司首次发行募集资金用途来看，约有1.15亿，50%的募集资金主要是用于扩张“通过新建实验室、合伙投资及开发新渠道用于网络拓展、与行业参与者达成战略合作的业务开发活动，以及战略性及附加收购、升级和扩大我们的现有实验室”，不限于通过自建和外延并购、合作等形式扩大实验室范围。来源：公司资料，格隆汇整理 1）实验室网络布局方面，2023年公司逆势扩张并购实验室，新开3家实验室，集团的产能逐步提升，全国性网络进一步增加到36家，覆盖30个省市，而且有78%的省级实验室通过ISO15189认可，从而确保公司能为客户提供严格全球标准的质量保证；公司结合大型实验室、二级实验室和共建项目等多模式经营，其中大型实验室作为战略基地，充当集约资源、承载学科发展中心、区域产能中心等定位，而共建项目将深度渗透地级市，满足客户需求，2023年全年共建项目同比增长64%、业绩同比增长59%；来源：公司资料，格隆汇整理公司在江苏、浙江、山东、福建、江西等省份公司所建实验室已经占据了竞争性优势，年内公司通过石家庄的医学检验实验室进军北方地区，持续填补省级市场空白，并且持续深耕优质二级市场绍兴及温州地区； 2）客户覆盖广度上，目前公司已经能为医疗机构、体检中心、生物制药公司及CRO等19，000多名客户提供检验服务； 3）业务范围上，公司进一步增加了为CRO及生物制药公司提供临床检测的服务。其次，在深度上，公司通过技术创新赋能未来发展。新技术上，公司成立临床检验中心、血液病诊断中心、遗传/染色体检验中心、病理诊断中心、质谱技术中心、基因技术中心这六大技术中心，助力临床疑难杂症诊疗。同时，2023年9月，公司与国际Guardant Health合作检测项目，正式在国内上市，并在12月已接样检测。最后，持续投资营运基础设施支持实现精细化运营。成功的ICL通常拥有庞大的实验室网络，并专注于通过精细化管理，如“提升效率、降低成本”来增强盈利能力。随着新技术的广泛应用，如人工智能、精益化生产管理体系以及灵活高效的供应链系统，ICL机构正逐步转变其提供医疗服务的方式，推动行业向更加精细化的方向发展。 2023年，公司在自动化、机器人技术和互连设备等领域加大了投资力度，借助人工智能技术成功实现了AI阅片，完成了近300万片的阅片任务。同时，公司还致力于开发LIS系统、升级主数据平台、优化订单管理系统、报告单平台、病理PIS系统以及物流系统等，旨在构建新一代的数字化检测平台，从而进一步提升运营效率和服务质量。这些积极的进步和策略调整将为公司在后疫情时代的常态化运营中提供强大的助力，稳步推动其进入一个全新的发展阶段。三、ICL行业集中度提升特检将成收入多元化重点相较于普检项目，特检业务如分子诊断、蛋白质化学、细胞免疫学等，其客单价往往是普检项目的6-7倍，具有较高附加值，然而，由于特检项目成本较高，而单一医院特检需求又相对较少，对于医院而言，其经济效益可能并不甚理想。但这对于具有规模效应的ICL来说，却正是机会。根据沙利文数据分析，特检业务的增速预计将会快于普检，并在整个临床实验室市场中占据越来越大的份额。因此，特检业务已成为ICL行业发展的主要趋势和重点。近几年，艾迪康通过推出特检新产品来驱动销量增长，取得了显着的效果，进一步扩大了市场机会。 2023年，公司特检业务增长显着，同比增长43%，同时特检业务还推动了公司ASP较上年增长7%；各疾病线均取得了可观的同比增长，其中，感染项目同比增长66%，肿瘤项目同比增长35%，妇幼项目同比增长32%，血液项目同比增长33%。来源：公司资料，格隆汇整理特检业务的高附加值主要来源于其特殊的硬性指标要求和定制化特性，这通常需要头部ICL才能满足的高标准。因此，特检业务能力的提升不仅进一步巩固了艾迪康的市场地位，也成为其“强者恒强”的核心竞争力之一。为了保持竞争力并满足市场需求，艾迪康不断加大研发投入。 2023年，公司研发费率提升到4.4%，较上年增长1%，专利数量增长16%，公司表示，未来仍会不断布局新兴诊断技术并聚焦妇产科/不育/新生儿、血液病、实体瘤、传染病等特检项目的发展。来源：公司资料，格隆汇整理此外，ICL与医院之间的高度黏性对ICL参与者的成功至关重要。公司来自二三级医院的客户数量较上年同比增长15%，贡献度不断加大。随着特检业务的快速发展、优质客户不断增加，公司业务将继续朝着高质量发展迈进。展望未来，随着特检业务的快速发展和客户结构的持续优化，艾迪康有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现更广阔的发展空间。结语当前，ICL行业迎来了全新的发展篇章。艾迪康控股，作为行业的佼佼者，在剔除新冠检测业务的扰动后，常规业务展现出了强劲的复苏势头。通过广度延伸、深度精耕和精细化运营这三重策略，公司不断巩固并拓展其市场地位。展望未来，随着特检业务的蓬勃发展和客户结构的持续优化，艾迪康控股有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，迎来更加广阔的成长空间。站在新的起点，我们期待艾迪康控股以高质量发展为引领，书写行业新篇章。

格隆汇2024-04-02

艾迪康控股(9860.HK)：新周期新起点，常规业务强劲复苏、特检业务突破性增长

细化运营，三重策略筑牢企业护城河随着新冠疫情的过去，决定ICL巨头业绩能否持续的关键，依然是其在巩固自身护城河上所做的努力。对此，艾迪康坚定地采取在广度上延伸、深度上精耕以及创新赋能精细化运营的策略来应对后疫情时代的挑战。根据公司披露的上市材料来看，2021年，在关键营运指标上，艾迪康与行业内的龙头企业在实验室数量、客户数量上确实存在一定差距。但艾迪康正通过不断努力和创新，逐步缩小这些差距，展现出强大的竞争力和发展潜力。来源：招股说明书首先，在广度上，公司致力于布局更多的实验室、扩大客户覆盖及业务范围。根据公司首次发行募集资金用途来看，约有1.15亿，50%的募集资金主要是用于扩张“通过新建实验室、合伙投资及开发新渠道用于网络拓展、与行业参与者达成战略合作的业务开发活动，以及战略性及附加收购、升级和扩大我们的现有实验室”，不限于通过自建和外延并购、合作等形式扩大实验室范围。来源：公司资料，格隆汇整理 1）实验室网络布局方面，2023年公司逆势扩张并购实验室，新开3家实验室，集团的产能逐步提升，全国性网络进一步增加到36家，覆盖30个省市，而且有78%的省级实验室通过ISO15189认可，从而确保公司能为客户提供严格全球标准的质量保证；公司结合大型实验室、二级实验室和共建项目等多模式经营，其中大型实验室作为战略基地，充当集约资源、承载学科发展中心、区域产能中心等定位，而共建项目将深度渗透地级市，满足客户需求，2023年全年共建项目同比增长64%、业绩同比增长59%；来源：公司资料，格隆汇整理公司在江苏、浙江、山东、福建、江西等省份公司所建实验室已经占据了竞争性优势，年内公司通过石家庄的医学检验实验室进军北方地区，持续填补省级市场空白，并且持续深耕优质二级市场绍兴及温州地区； 2）客户覆盖广度上，目前公司已经能为医疗机构、体检中心、生物制药公司及CRO等19，000多名客户提供检验服务； 3）业务范围上，公司进一步增加了为CRO及生物制药公司提供临床检测的服务。其次，在深度上，公司通过技术创新赋能未来发展。新技术上，公司成立临床检验中心、血液病诊断中心、遗传/染色体检验中心、病理诊断中心、质谱技术中心、基因技术中心这六大技术中心，助力临床疑难杂症诊疗。同时，2023年9月，公司与国际Guardant Health合作检测项目，正式在国内上市，并在12月已接样检测。最后，持续投资营运基础设施支持实现精细化运营。成功的ICL通常拥有庞大的实验室网络，并专注于通过精细化管理，如“提升效率、降低成本”来增强盈利能力。随着新技术的广泛应用，如人工智能、精益化生产管理体系以及灵活高效的供应链系统，ICL机构正逐步转变其提供医疗服务的方式，推动行业向更加精细化的方向发展。 2023年，公司在自动化、机器人技术和互连设备等领域加大了投资力度，借助人工智能技术成功实现了AI阅片，完成了近300万片的阅片任务。同时，公司还致力于开发LIS系统、升级主数据平台、优化订单管理系统、报告单平台、病理PIS系统以及物流系统等，旨在构建新一代的数字化检测平台，从而进一步提升运营效率和服务质量。这些积极的进步和策略调整将为公司在后疫情时代的常态化运营中提供强大的助力，稳步推动其进入一个全新的发展阶段。三、ICL行业集中度提升特检将成收入多元化重点相较于普检项目，特检业务如分子诊断、蛋白质化学、细胞免疫学等，其客单价往往是普检项目的6-7倍，具有较高附加值，然而，由于特检项目成本较高，而单一医院特检需求又相对较少，对于医院而言，其经济效益可能并不甚理想。但这对于具有规模效应的ICL来说，却正是机会。根据沙利文数据分析，特检业务的增速预计将会快于普检，并在整个临床实验室市场中占据越来越大的份额。因此，特检业务已成为ICL行业发展的主要趋势和重点。近几年，艾迪康通过推出特检新产品来驱动销量增长，取得了显着的效果，进一步扩大了市场机会。 2023年，公司特检业务增长显着，同比增长43%，同时特检业务还推动了公司ASP较上年增长7%；各疾病线均取得了可观的同比增长，其中，感染项目同比增长66%，肿瘤项目同比增长35%，妇幼项目同比增长32%，血液项目同比增长33%。来源：公司资料，格隆汇整理特检业务的高附加值主要来源于其特殊的硬性指标要求和定制化特性，这通常需要头部ICL才能满足的高标准。因此，特检业务能力的提升不仅进一步巩固了艾迪康的市场地位，也成为其“强者恒强”的核心竞争力之一。为了保持竞争力并满足市场需求，艾迪康不断加大研发投入。 2023年，公司研发费率提升到4.4%，较上年增长1%，专利数量增长16%，公司表示，未来仍会不断布局新兴诊断技术并聚焦妇产科/不育/新生儿、血液病、实体瘤、传染病等特检项目的发展。来源：公司资料，格隆汇整理此外，ICL与医院之间的高度黏性对ICL参与者的成功至关重要。公司来自二三级医院的客户数量较上年同比增长15%，贡献度不断加大。随着特检业务的快速发展、优质客户不断增加，公司业务将继续朝着高质量发展迈进。展望未来，随着特检业务的快速发展和客户结构的持续优化，艾迪康有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现更广阔的发展空间。结语当前，ICL行业迎来了全新的发展篇章。艾迪康控股，作为行业的佼佼者，在剔除新冠检测业务的扰动后，常规业务展现出了强劲的复苏势头。通过广度延伸、深度精耕和精细化运营这三重策略，公司不断巩固并拓展其市场地位。展望未来，随着特检业务的蓬勃发展和客户结构的持续优化，艾迪康控股有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，迎来更加广阔的成长空间。站在新的起点，我们期待艾迪康控股以高质量发展为引领，书写行业新篇章。

格隆汇2024-04-02

年轻选民更关注经济形势，拜登面临压力

股市升值中受益，对经济的悲观情绪较少。新冠疫情让不同世代的财务状况呈现出对比，这可能为拜登如何针对年轻成人调整其政治信息提供指南。来自乔治亚州亚特兰大的22岁大学高年级生克里斯蒂安·马丁表示，他还没有感受到拜登经济政策的影响。他担心在毕业后，在维持提高的生活成本同时，还要支付学生贷款。他在接受采访时说：“如果拜登能解决年轻人感到的问题，那么选举的出勤率可能会比预计的更强。这是拜登倾听我们所说的机会，因为这基本上就是它，你知道的，未兑现的承诺。” 拜登计划取消数十亿美元的学生贷款去年被最高法院驳回，该法院驳回了他作为超越权力的标志性倡议之一。 “总统正在为年轻美国人降低成本 — 取消学生贷款，降低健康成本并消除垃圾费用，”拜登竞选发言人塞思·舒斯特通过电子邮件表示。“与此同时，唐纳德·特朗普任命的最高法院大法官否决了学生债务减免。” 特朗普竞选发言人卡罗琳·利维特在一份声明中说，“特朗普总统将建立一个安全、繁荣和自由的国家，帮助所有年轻人实现他们的美国梦。” 当年轻选民刚进入成年期时，疫情颠覆了经济，危及他们的就业前景，随着房租飙升，他们的住房选择变得复杂。塔夫茨大学信息与研究公民学习和参与中心的Newhouse主任Kei Kawashima-Ginsberg说：“他们在直接经济方式上感受到了新冠疫情带来的严重的影响。” “无论是汽油、住房、租金或医疗保健，因为缺乏储蓄，他们真的很难承担得起这些费用。” 在过去的一年中，通货膨胀已显着缓解，包括食品等必需品。根据密歇根大学消费者情绪指数，35岁以下成人对他们的财务状况的悲观情绪在过去几个月有所减轻，他们的情绪高于老年人，尽管历史上通常是这样。但价格仍然比2020年选举前高出很多。而且虽然近年来所有年龄组的工资都有所增长，但年轻成人的收入最低，此外，他们的资产也更少。根据Redfin的数据，这些工资增长中的大部分也被更高的租金成本所吞噬，2020年10月至2024年1月期间租金上涨了约18%。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，同期房价上涨了21%，对许多年轻成人来说，购买房产越来越遥不可及。根据彭博新闻/晨咨询的民调，摇摆州18至34岁的选民比其他任何年龄组的选民更有可能列出住房成本对其2024年投票很重要。根据纽约联邦储备银行的数据，二三十岁成人的信用卡债务率更高，严重拖欠已变得深入，意味着债务逾期90天或更久。许多年轻成人正在支付他们希望由拜登计划免除的联邦学生债务。白宫已使用更狭窄的方法批准了近1440亿美元的宽恕，针对特定群体，包括残疾人，一些前营利性大学学生和公务员，他们已经支付了多年的贷款。学生贷款和租金价格对即将上大学的18岁高中生阿瑞拉·拉拉构成了压力，她来自加利福尼亚州的San Leandro，因为她正在辩论哪所大学。拉拉说，她的家庭无法承受债务，所以她会选择给她最多援助的学校。 “当我进入成年世界时，我们的国家很难实现金融稳定，”她说，并补充说，在她考虑在总统选举中进行第一次投票时，气候变化和经济是她的首要问题。 “我们告诉拜登醒来并开始说他需要年轻人选票。他非常需要我们。”

Anna Sui2024-04-02

华尔街与主街脱节：股市不再是经济晴雨表

身。 2020年，尽管经济尚未完全摆脱新冠疫情封锁的影响，股市的强劲表现却备受瞩目。对此，Stoneex全球宏观策略主管文森特•德鲁拉德指出，这种脱节实际上早在多年前就已初现端倪。他所谓的“股市崇拜”——即将股价上涨视为所有政策目标的最高准则——可追溯至上世纪70年代，当时固定收益计划逐渐让位于固定缴款计划，例如401(k)计划便是在1978年创立的。德鲁拉德进一步阐述，随着越来越多的美国人依赖金融资产来养老，社会对资本损失的容忍度降低，与熊市相关的必要调整也随之减少。这一现象正是古德哈特定律经济理论的现实写照。该定律以英国经济学家查尔斯·古德哈特命名，认为“当一项措施成为目标时，它便不再是一项有效的措施”。换言之，随着股市回报成为首要关注点，股市作为经济健康指标的可靠性已大打折扣。观察近期主导股市的六大巨头——亚马逊、苹果、英伟达、Meta Platforms、微软和Alphabet，不难发现它们在市值上占据举足轻重的地位，合计占美国股市总价值的四分之一。然而，从经济角度来看，它们的影响力却远非如此。例如，微软作为美国市值最高的上市公司之一，其销售额仅占所有上市公司总销售额的1.1%，与其5.9%的市值占比相去甚远。在员工数量方面，微软的经济意义更是微乎其微，仅占美国总劳动力的0.1%。英伟达的情况更为极端，其销售额和员工数量在整体经济中的占比几乎可以忽略不计。这六大巨头的总销售额仅占美国所有上市公司总销售额的8%，而其市值却占据了三分之一。它们在美国总劳动力中的份额更是低至1.3%。因此，股市作为衡量经济实力的指标已显得越来越力不从心。对于那些身处“主街”、没有重大股权投资的人们来说，股票市场的波动与他们的日常生活已渐行渐远。

金融界2024-04-02

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