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6万亿美元崩盘后、现在可以买入中国股票吗？眼下是黄金时刻还是价值陷阱？
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，当时中国对私营部门的打击全面展开，而新冠疫情限制措施进一步恶化了市场情绪。随着中国重新开放经济，股市在2022年底至2023年初出现强劲反弹，但乐观情绪几乎消失殆尽。房地产市场持续低迷、通缩压力不断加大、与美国关系紧张，以及人口减少等结构性问题，正让投资者对中国市场的长期潜力产生怀疑。 2. 这对他们的估值有什么影响？沪深300指数已从2021年的峰值下跌逾40%，恒生中国企业指数跌幅超过50%。自达到高点以来，中国内地和香港股市的市值总计蒸发约6.3万亿美元。这意味着它们的估值接近历史最低水平，而且以某些标准衡量，与印度和美国等主要市场的同行相比，它们的估值是有史以来最低的。恒生国企指数目前的预期市盈率约为6.5倍，低于8.5倍的五年平均水平。相比之下，标准普尔500指数和印度Nifty 50指数的市盈率约为20，这两个市场在过去一年里都出现了强劲反弹。从理论上讲，在如此低的估值水平下，上涨潜力很大。 3. 当局正在做什么来帮助股市？随着经济和股市陷入困境，政策制定者采取了一系列行动——但没有一个被认为是足够的。押注于刺激政策的投资者——就像全球金融危机期间看到的那样——被冷落了。国家基金购买ETF、降低股票交易印花税以及限制新股上市等措施充其量只能带来短暂反弹。但当局最近加大了支持力度，让人希望这一次可能会有所不同。股市本周罕见地连续三天上涨。彭博社1月23日报道，政策制定者正在考虑一项股市救援计划，其中包括通过香港交易所购买境内股票的约2万亿元人民币(2790亿美元)。消息传出一天后，中国人民银行表示将下调银行存款准备金率，并暗示将出台更多支持措施。现在，所有人都在关注报道中的救援计划何时敲定。 4. 这是否会让中国股市成为“尖叫买入的股票”？尽管在市场出现反弹的早期迹象之际进入市场很诱人，但怀疑论者警告称，基本面并未发生变化。中国尚未找到重振房地产市场、说服消费者消费和防止通货紧缩螺旋式上升的方法。即将到来的财报季可能会平淡无奇。那些在多年的溃败中屡遭受伤的人现在一朝被蛇咬，十年怕井绳。投资者也很清楚，中国政府的政策可能会因一时兴起而发生转变，他们担心，如果刺激措施效果不佳，他们会再次失望。Pictet Asset Management表示，中国股市价格低廉，但仍缺乏积极的变化。然而，那些相信该国作为世界第二大经济体的潜力，任务有理由变得乐观。Gavekal集团的联合创始人Charles Gave说，中国遭受重创的股票现在提供了世界上最好的价值。可以肯定的是，由于市场充斥着未知的风险，它已经成为勇敢者的地方。 5. 我觉得自己很勇敢，该如何投入？外国投资者可以通过与香港的交易通道投资在上海和深圳上市的股票。在香港交易的大多数股票也是内地公司的股票，而且更容易投资。他们还可以购买在海外上市的交易所交易基金，如iShares MSCI中国ETF、Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF和KraneShares沪深中国互联网ETF。其他选择包括共同基金和投资ADRs——在美国上市的中国公司的股票。包括阿里巴巴、百度和京东在内的主要科技公司都已在美上市。纳斯达克金龙中国指数追踪这些公司。
风起2024-01-29
会员
美财长耶伦：今年没有理由出现衰退
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伦在接受采访时表示。耶伦稍早表示，在新冠疫情引发历史性的通货膨胀飙升之后，现在通胀得到“良好控制”，她相信很多美国人会赞同这一点。 “通胀现在近期接近于我们在调查中看到的最低水平，”她周四表示，显然指的是密歇根大学消费者信心调查报告中的通胀预期。“所以我认为美国人确实相信通胀得到了控制。” 耶伦在芝加哥经济俱乐部回答提问时做出了上述表示，之前她发表讲话吹嘘了拜登政府经济政策的成就。耶伦还说，虽然美国债务负担的成本仍然可控，但如果利率在更长时间内保持高位，可能对财政可持续性构成威胁。 “如果利率在更长时间内保持在高很多的位置，由于人口老龄化，我们确实需要采取措施确保赤字下降并保持在可控水平，” 她说。
金融界2024-01-26
AI芯片需求暴增 “代工之王”能否腾飞？
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构预计全球芯片市场将在2024年复苏。新冠疫情后，芯片市场一直处于低迷状态，但现在有了明显复苏的迹象。根据半导体行业协会的统计数据，经过一年多的下滑趋势，11月芯片销售额出现了增长。这表明芯片制造业正在逐渐复苏。知名市场研究机构IDC的最新预测显示，随着人工智能、高性能计算需求的快速增长，以及智能手机、个人电脑、服务器等传统终端市场需求的回暖，全球半导体产业将迎来新的增长浪潮。根据IDC的预计，2024年全球半导体产业销售额将重回增长轨道，并预计年增长率将达到20%。在全球芯片行业领导者和知名研究机构的预测下，预计2024年全球芯片市场将正式进入复苏阶段。经历了长时间的低迷期后，现在有了明显的复苏迹象。根据最新数据和预测，芯片销售额已经出现增长，并预计未来几年将继续保持增长趋势。这主要得益于人工智能、高性能计算需求的增长以及传统终端市场的回暖。全球半导体产业有望迎来新一轮增长浪潮。 TechInsights，一家知名研究机构最近发布的报告预测，2024年将成为半导体行业整体营收创纪录的一年。预计该行业的市场规模将超过2022年的峰值，并在未来十年内翻番，达到超过1万亿美元的收入。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2024年半导体行业展望显示，全球半导体市场在2023年预计将出现9.4%的下滑。然而，WSTS预计接下来将迎来强劲复苏，并预测2024年的市场规模将增长13.1%。对于2024年，WSTS的预测值为5883.64亿美元，比去年增长了13.1%，这实际上是对春季时预测增长11.8%的向上修正。声明：本文来自潮外音创作者，内容仅代表作者观点和立场，且不构成任何投资建议，请谨慎对待，如文章/素材有侵权，请联系官方客服处理。来源：金色财经
金色财经2024-01-26
“拜登经济学”不得人心？耶伦再次保驾护航炮轰特朗普开“空头支票”
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的经济议程进行了辩护，指其成功应对了#新冠疫情#带来的挑战，并引领经济复苏，与特朗普政府的政策形成鲜明对比。（来源：纽约时报）炮轰特朗普这位财政部长还罕见地直接批评了拜登的前任、可能的对手、前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的政策，包括并未真正投入改善国家基础设施。耶伦还严厉抨击了特朗普的减税和就业法案，指这项税法仅让企业发了财，并增加了预算赤字，然而对刺激投资却收效甚微。此前在特朗普的领导下，美国对超过3000亿美元的中国进口商品征收关税。拜登“经济成绩单” 财政部长往往避免涉足政治，但耶伦在演讲前告诉记者，她认为阐明特朗普政府和拜登政府之间的政策差异很重要。耶伦说：“我不会参与政治，” “但当然，税收政策是我深入参与的广泛经济政策，并向美国人解释该战略是什么以及为什么它是正确的，还有为什么为富人减税并希望利益广泛惠及，这不是正确的策略。” #美国大选#耶伦发表讲话之际，拜登总统前往威斯康星州，宣布在这个关键的摇摆州进行约50亿美元的基础设施投资。尽管目前尚不清楚政府的努力是否会赢得选民的青睐，毕竟其中许多人仍为拜登的经济成绩单打低分。耶伦承认，虽然通胀正在放缓，但仍需要采取更多措施来降低成本。她说，政府一直在努力降低药品和能源的价格。不仅如此，利率上升导致房价上涨，随着经济放缓，劳动力市场预计今年也将收紧。对此，耶伦承认，拜登政府在促进中产阶级壮大的目标方面还有更多工作要做，需要更多时间改善儿童保育和、食品和住房机会。 #2024宏观展望#最后，在接受美媒《ABC News》采访时，耶伦认为今年“没有理由”出现经济衰退，并坚称消费者对自己的财务状况变得更加乐观。 “我认为2024年将是经济非常好的一年。尽管如此，风险始终存在。” “消费者和家庭对自己的个人财务状况和经济前景有足够的信心，他们的支出方式可以创造就业机会、创造增长，并为他们提供继续这样做的收入。” “所以，我认为这种情况没有理由不能继续下去。” （来源：ABC News）耶伦表示：“最近的调查表明情况正在发生变化。我们看到消费者信心大幅增长和改善。” 耶伦发表演讲之前，周四公布的新数据强化了这一信息：美国经济在过去一年中健康增长，第四季国内生产总值(GDP)经通胀调整后年增长率为3.3%，已超出了普遍经济衰退的预期。强劲的数字恰逢白宫努力扩大拜登总统的经济记录，并向全国派遣高级经济顾问，以证明他的战略正在发挥作用，且预计官员们将在未来几个月强调拜登对基础设施、国内制造业和清洁能源项目的投资。进一步来说，拜登政府官员正试图让持怀疑态度的公众相信，虽然他们或对经济前景感到悲观，但经济的强劲表现正在为普通美国人带实际收益。
marsh2024-01-26
首次！英国成年人中已婚者不到半数
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晤士报》说法，出现上述情况一定程度上与新冠疫情有关。2020年英国有8.6万对伴侣登记结婚，而2019年有22万对。不过，2019年登记结婚的英国伴侣数量仍低于之前各年。
金融界2024-01-26
美国财长耶伦称通胀受到“良好控制”
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美国财政部长珍妮特·耶伦表示，在新冠疫情引发历史性的通货膨胀飙升之后，现在通胀得到“良好控制”，她相信很多美国人会赞同这一点。 “通胀现在近期接近于我们在调查中看到的最低水平，”她周四表示，显然指的是密歇根大学消费者信心调查报告中的通胀预期。“所以我认为美国人确实相信通胀得到了控制。” 耶伦在芝加哥经济俱乐部回答提问时做出了上述表示，之前她发表讲话吹嘘了拜登政府经济政策的成就。周四早些时候发布的数据显示，一项备受关注的基本通胀指标连续第二个季度维持在2%的水平，符合美联储的目标，而且这还是在去年第四季度美国经济出人意料强劲增长3.3%的背景下实现的。这位财政部长还强调，美国人也受益于现在超过通货膨胀的工资增长。耶伦还说，虽然美国债务负担的成本仍然可控，但如果利率在更长时间内保持高位，可能对财政可持续性构成威胁。 “如果利率在更长时间内保持在高很多的位置，由于人口老龄化，我们确实需要采取措施确保赤字下降并保持在可控水平，” 她说。”
金融界2024-01-26
后疫情时代经济不确定性加速中国奢侈品市场逆势崛起誓创全球奢侈品行业标杆
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4710 亿元人民币，因为中国消费者因新冠疫情原因而在很大程度上仅限于国内旅行。贝恩驻上海高级合伙人Bruno Lannes表示：“随着市场过渡到后疫情时代的增长阶段，消费者信心的恢复速度以及海外奢侈品购物将如何演变仍存在不确定性。然而，尽管股市低迷加剧了其对经济复苏的担忧，但中国仍被视为领先的奢侈品市场，“到2030年，中国的奢侈品消费预计将达到全球总量的35%至40%，中国大陆的消费将达到24%至26%，” 2023年的经济复苏得益于时尚、生活方式和珠宝销售等行业的增长，增长率在15%至20%之间。但手表的销量在增长了5%至10%之后出现了“温和的反弹”。中国的中产阶级是一个拥有约4亿人口的关键群体，被视为奢侈品企业的主要引擎，但在疫情后的经济复苏中，这一群体受到房地产市场崩溃和股市自由落体的沉重打击。这家咨询公司强调，2023年中国南部岛屿省份海南的免税销售额同比增长了约25%，“尽管没有回到2021年的高点”。贝恩补充说，这种反弹可归因于国内旅行的复苏和海南省政府实施的刺激措施。预计中国海外奢侈品消费将再度复苏，尤其是在亚洲目的地。但报告补充说，每位购物者的平均支出下降了25%以上，“可能是由于折扣水平降低、代购活动减少以及消费者理性程度提高”。 “2024年复苏的程度将主要取决于经济复苏的速度以及旅行和住宿成本的变化，”贝恩公司驻香港合伙人Weiwei Xing表示，“预计中国海外奢侈品消费将再次复苏，尤其是在亚洲。” 去年12月，贝恩公司和市场研究公司凯度消费者指数（Kantar Worldpanel）联合进行的一项研究显示，在经济前景黯淡的情况下，中国消费者因对就业前景的担忧而感到恐慌，正在积极寻找便宜的消费品。研究报告称，2023年第三季度，从食品和饮料到化妆品等快速消费品的总支出同比下降0.9%，这是继上一季度同比增长1.8%之后的下降。贝恩表示，预计2023年，中国奢侈品消费（不包括代购销售）将占全球消费总额的22%至24%，总体消费约占16%。贝恩预测，到2030年，中国消费者在国内外购买奢侈品的支出将占全球消费总额的35%至40%，这得益于中产阶级消费者对大型皮包和手表的兴趣日益浓厚。贝恩补充说，2030年，中国奢侈品的销售额预计将占全球总量的24%至26%，“优秀的营销策略和奢侈品牌的顺利执行将继续激发中国消费者的购买欲望，”“中国市场将成为全球奢侈品行业的标杆。”
丰雪鑫992024-01-26
韩国2023年经济增长1.4%
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国2023年经济增长率是自2020年受新冠疫情冲击而导致经济萎缩以来的最低值，较2022年2.6%和2021年4.3%的增长率均有所放缓。从具体数据来看，韩国去年出口增长2.8%，低于前一年的增长3.4%，进口增长也从3.5%降至3%。去年私人支出增长1.8%，低于前一年的增长4.1%。政府支出也从增长4%放缓至增长1.3%。建筑投资增长1.4%，比前一年的下降2.8%有所好转。韩国央行分析称，高利率、高通胀和IT行业的放缓导致出口和私人支出暴跌。此外，全球经济放缓以及美国和其他主要经济体为控制通胀而采取的激进货币紧缩措施，也助推了出口的下滑。去年以来，由于海外市场对韩国主要产品需求持续疲软，韩国关键出口项目特别是半导体的出口下降明显，尽管下半年出口有所回暖，但仍难掩疲态。根据韩国产业通商资源部发布的数据，2023年韩国出口额同比减少7.4%，为6326.9亿美元，时隔三年出现负增长。韩联社报道称，自2022年第四季度收缩0.3%以来，韩国经济一直处于复苏阶段，尽管面临着主要国家激进的货币紧缩政策、地缘政治紧张局势升级、家庭债务上升以及海外需求放缓。本月早些时候，韩国央行连续第八次将关键利率维持在3.5%不变，主要考虑是通胀有所缓和而经济增长放缓。此前，为应对通胀压力，韩国央行于2022年4月至2023年1月期间连续七次加息。韩国央行表示，尽管通胀的放缓趋势持续，但仍处于高位，前景的不确定性也很高。央行将在足够长的时间内保持紧缩货币政策立场，直到确定通胀已降至目标水平。根据韩国企划财政部近日发布的经济政策计划，韩国2024年经济增速预计将达到2.2%，低于此前预测的2.4%；消费者价格预计将上涨2.6%，高于此前预测的2.3%。有分析指出，通胀和利率压力、出口放缓、国内需求疲弱、房地产市场低迷等因素预计将持续拖累韩国经济增长。
金融界2024-01-26
美国兼职工作人数创新高
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外现金以应对通货膨胀的退休人员，以及在新冠疫情期间因全职工作而疲惫不堪的员工。美国宾夕法尼亚州立大学（Penn State University）经济学和劳工学教授朗尼·戈尔登（Lonnie Golden）表示，在新冠健康危机之后，“人们进行了某种重新考虑，他们只是不想过度劳累。” 戈尔登的研究课题是工作时间表和工作场所的灵活性。 36岁的奥黛丽·霍伊特（Audrey Hoyt）是西雅图地区三个联合办公空间的联合创始人，她一直与丈夫一起全职经营这家公司，而保姆则照顾他们的三个孩子。在2019年，她将每周工作时间从大约45小时减少到30小时，以便有更多时间陪伴孩子。然后，新冠疫情大流行巩固了她的这种安排，因为在远程工作时她必须待在家里。霍伊特说，如果她全职工作，即使算进去雇佣保姆的成本，她仍然可以为这家名为Pioneer Collective的公司开设更多办公地点，并大幅增加收入。但她说，“只让别人照顾我的孩子，这样的算起来是不值得的．．．．．．我宁愿参与孩子们的生活。” 目前美国有420万人从事兼职工作，因为他们的雇主减少了雇员的工作时间，或者这些人只能找到兼职工作。这一数字比2022年底有所上升，但仍处于历史低位。随着经济放缓和公司需要更少的全职员工，预计今年这一数字将上升。不过，值得注意的是，这么多美国人仍然选择兼职工作，雇主也作出了妥协。在过去的几年里，许多企业因新冠疫情引发的劳动力短缺而努力寻找工人，他们别无选择，只能接纳想要远程或兼职工作或有灵活时间表的员工。
金融界2024-01-26
没必要也不值得！美联储缩表是时候“喊停”了？
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——第一次是在金融危机期间，第二次是在新冠疫情期间。该计划的“寿命”取决于政策制定者是否有能力在不再需要它时将其关闭，同时又不会给市场带来不必要的波动。这使得未来12个月变得至关重要。当前，美联储每月允许多达600亿美元的美国国债和多达350亿美元的抵押贷款支持证券到期不续。这种QT已经从金融体系中抽走了流动性，与量化宽松的效果相反。到目前为止，美联储的QT进展顺利。货币市场——大多数预言家们倾向于预测QT可能破坏的领域——一直运行得相对良好。尽管去年年底有担保的隔夜融资利率攀升引发了恐慌，但事实证明，这种波动很小，而且持续时间很短。与此同时，国债买家能够消化增加的政府债券供应，而不会出现严重“消化不良”。银行准备金有所下降（这是美联储有意为之），但仍远高于大多数政策制定者认为的“充足”水平。现在，美联储政策制定者必须避免靠运气行事，并宣布未来几个月放缓和结束QT的时间表。首先，继续以目前的速度实施QT并没有真正的好处。本周晚些时候的经济分析局公布的数据应该会显示通胀已接近美联储2%的目标。最合理的估计也表明，QT最多相当于加息一两次。美联储抗击通胀的主要工具是政策利率，且尽早放慢QT的步伐实际上不会牺牲价格稳定。其次，2019的经历让美联储长了教训。当时，美联储已经将其资产负债表“正常化”了大约两年，其效果是将多余的银行准备金从金融体系中移除，前美联储主席耶伦曾表示，这一过程就像“看着油漆变干”。但在2019年9月，金融机构为自己融资的回购市场经历了重大干扰，迫使美联储进行干预，并停止了整个QT进程。这就是为什么在最新一轮QT进行了一年半后，华尔街会出现一些明显的紧张情绪。杰米•戴蒙（Jamie Dimon）最近对摩根大通的投资者说，美联储缩减资产负债表的政策是他所关注的主要下行风险之一。太平洋投资管理公司（PIMCO）联合创始人格罗斯（Bill Gross）本周呼吁美联储尽快停止这一进程。美联储12月12日-13日的会议纪要显示，“几位与会者”认为，开始讨论QT最终放缓的潜在条件是合适的。美联储致力于在银行准备金“充足”的环境下运作，而经济学家和华尔街人士则围绕着猜测“充足”的含义展开了激烈的变化。目前银行准备金规模达到3.5万亿美元（约占总资产的15%），高于纽约联储主席威廉姆斯在2022年的一篇论文中标记的13%的适当水平，并且远高于2019年的较低水平。金融危机前，美联储采用的是稀缺准备金框架。在这个框架下，美联储有意控制准备金规模进而通过公开市场操作等方式改变体系内准备金规模达到控制利率的目标。金融危机后QE操作使得银行体系内准备金不再稀缺，美联储改用充足准备金框架。当然，有些人担心美联储的资产负债表本身就是一种风险。他们指出，美联储在最近一次抗击通胀的过程中遭受了经营损失。由于它在此前的量化宽松过程中增持了期限较长的资产，因此锁定了低被动收入利率，并一直在向短期借款人支付高利率。从长远来看，这是不必要的担忧。当利率处于最低水平时，美联储将大量利润汇给财政部，以削减赤字。在商业周期的过程中，美联储应该会回到盈利的状态，它不需要疯狂地缩短其资产组合的久期。政策制定者倾向于认为，他们已经定量地了解了可以安全地从银行体系中抽走多少流动性。但事实上，多项事后分析显示，2019年是多种因素共同作用的结果。本已较低的准备金余额，再加上企业税大量流出的影响，以及540亿美元国债的结算。这是一场完美的风暴，而下一场可能很难预见。这次美联储有了一点额外的缓冲。在正常情况下，QT会直接减少银行准备金。当美联储停止展期所持债券时，理论上银行会介入并在拍卖中购买更多的美国国债，从而有效地清空部分准备金。但近年来，货币市场基金将大量资金投入美联储的逆回购工具，形成了一个被压抑的债券需求储存库，这些需求一直在吸收近期QT带来的部分冲击。数据表明，逆回购缓冲可能在几个月后耗尽，这导致一些观察人士为银行准备金的再次下降做好准备。与此同时，美联储根本不需要再次大力紧缩，因为这将冒着将“软着陆”希望断送的风险，并让人们相信美联储所有的抗通胀斗争都将不可避免地以经济衰退和失业率上升告终。这也将证实所有批评者的说法，即一旦量化宽松“精灵”释放，就无法安全地放回瓶子里。在这轮周期中，美联储迄今为止已经证明那些批评者是错误的，确保资产购买在未来几年仍能成为其工具包的一部分。
金融界2024-01-26

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