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步表现不佳。在任何重大下跌期间，类似于新冠疫情的情况，投资者可以明智地购买可口可乐，因为它具有稳健的增长故事。 $可口可乐(KO)$

老虎证券2023-07-27

新《世界经济形势与展望》报告显示，随着新冠疫情的影响持续，全球经济复苏的前景依然暗淡。报告发现，在通胀率居高不下、利率上升和不确定性加剧，以及气候变化日益恶化的影响下，经济长期低增长的风险依然存在。 Bob-BiFinance CEO，勇闯web3的早期Web2变革者。在进入Web3领域前，作为近10年的传统金融从业者，Bob主要的重心在港美股的IPO上，拥有一家全牌照的私人投行。主要为中小企业进行港股IPO的保荐和承销，在新冠疫情肆虐和香港积极拥抱Web3的背景下，Bob成了传统金融领域的先行军。【看】在和BiFinance对谈开始前的3分钟，Bob刚结束电话会议。他说最近在“看”Web3的传统企业很多，“经济下行周期之中，没有谁能够说安然无恙。这个时候不进就是退，对于传统企业来说，做好企业面临的压力更大。” 此时还不到早晨8:30，Bob说电话会议6:30就开始了。“睡眠时间基本都只有4—5小时，最近更多传统的企业向我询问与Web3结合的可能。他们并没有大家想象中的纸醉金迷，更多的时候是焦虑。Web3的门槛并不低，很多人对它没有概念，这些企业家也一样，只是凭借对市场嗅觉的敏锐度。” 在香港，随处可见Coffee Shop里交谈的白领。仔细听，他们交流的话题从港美股、大宗逐渐转移到加密货币。街头新增的加密货币AMT机，巨幅的LED广告屏中闪烁着粉红加密豹形象，那来自一个加密教育机构。 2023年，Web3已经和AI等作为人类议题来讨论。从香港宣言到香港新政实施，翻过新篇的风也吹到了传统企业，发生变化的不仅仅是虚拟资产市场。大量的Old Money也在观望，什么时候是最佳的进入时期？香港的监管黑盒会如何落地？ Bob也在“看”，甚至到更远的地方“听”。香港、新加坡、加拿大、美国……“得了解更多，香港的合规是地缘区域对于web3的尝试，它当然有自己的意义，是不是能够实现传统企业的web3改造？如何去操作，如何解决它们的需求这才是我去更多国家和地区了解的原因。” 传统企业、Old Money、Web3从业者、政治家，正从不同的视野“看”着加密行业，它像是一个万花筒。【餐饮的Web3之道】整个餐饮行业仍处于不景气状态，现在的餐饮行业越来越像是一座围城，外面的人看着红红火火，里面的人冷暖自知。高端餐饮受到的冲击更为明显，你无法想象一家高朋满座的餐饮门店可能账面处于持续亏损。新冠疫情，通货膨胀，人力成本及采购成本持续升高，供应链上下游难对接。高额的营销成本，以美团外卖平台等代表的互联网中心化平台形成数据垄断，极大拉低餐饮行业的盈利空间。大多数客户多为一次性消费或随机性消费，顾客没有建立与店铺的链接，客流量不稳定且复购率低。 Bob的一位老朋友Alex这样说道“哩个时势，咩料都要有客先得噶。”（注：粤语-这个时期，做什么都得有客户才行）。Alex是一家顶级日料连锁餐厅的股东，目前在香港有8家连锁店，人均消费2000港币，每年营业额约1亿港币。 Bob连线Alex时，他向我们回忆起了他的第一家日料餐厅，于2004 年12月在亚洲最著名的购物区之一铜锣湾开业。彼时客户的预约量甚至排到3个星期之后，当前营收比起旧时缩减近40%。虽然比其他日料餐厅好一些，却仍无法避免地担忧起未来的形势。 BiFinance-初心起，Web3的更多可能初心往往并不是一时兴起，而是在某个契机之中坚定。这是BiFinance进行的第一个中小企业实体向Web3升级的案例。2022年，港股IPO的门槛从3年盈利5000万港元提高到8000万港元，在多重因素的限制下，中小企业更显迷茫。 Bob意识到，在传统的IPO保荐和承销业务中，更高的门槛对于中小企业来说是桎梏，而不是希望。怎么为这些中小企业寻找到更多的机会呢？为什么不尝试Web3，那一刻他下定决心，想帮助中小企业，路该变了。在BiFinance的Web3升级帮助下，Alex的日料店铺现在客户群体复购率和新增量大大提高，融入了Token激励的场景，代替了传统经营中代金券、积分发放的营销模式。客户和餐厅的关联更紧密，日常的营销和投放预算被真实地反馈给用户，极大地提升了用户的认可度和忠诚度。目前，Alex的日料店已经在进行基于区块链的餐饮行业防伪溯源平台的搭建，成为一个餐饮公共设施平台去复制到其他餐饮行业店铺中。未来形成基于日料店的餐饮生态联盟，实现客户流量的互通和共享。这是2022年中旬，Bob明确了BiFinance的使命“为中小企业解决融资难的问题”。【大宗贸运的Web3之道】海纳百川，有容乃大。当Jason第一次在电话里和Bob探讨区块链技术解决方案时，Bob带着些不可思议。“我想到过很多朋友会对于Web3感兴趣，但我没想到Jason会是其中一个。” Jason经营的集团主要从事自有船舶的租赁业务，他的集团名下注册了四艘巴拿马型干散货船，总运力约为319,923载重吨，通过出租船舶作干散货运输，为客户提供全球海运服务。由于量大且产销地集中，干散货运属于点对点的航线模式。这是由于大宗商品主要产销地较为集中且供需区域分离的特征，因此干散货运输的航线较为固定。点对点运输门槛较低且规模效应也较弱。加上本身要求较少（时效、体验方面），因此船公司之间很难做出差异化。造成的结果便是行业内难以产生头部公司，长尾分布严重，集中度长期较低没有改善迹象。 Bob正在为Jason推进一个全新的解决方案，通过信息加密和解密授权、零知识证明等隐私保护机制，区块链可以解决隐私保护和数据共享之间长期存在的矛盾，消除相关方在数据共享中的后顾之忧。通过快速构建基础信任基座，让各级供应商在登录区块链系统后实现了线上多方可信协作，比如传递合同、供货发票、服务、物流等信息，这样一来，贸易背景的真实性有了保证。很多的时候，轨迹的改变往往就是抓住了某个时机。而我们只会在他们成功的时候羡慕，却忘了决策时候的勇气，它是一种力量，这种力量掀起的势能是巨大的。生存最大的障碍往往不是危险，而是停滞。【用时间换空间】 Bob在提到Alex和Jason时，不断地提到一个词—“选择”。从传统领域到未知的Web3赛道，大家甚至不太能了解比特币点对点的基础技术面。面对新的解决方案时，选择应对方式是首先该做的事情。幸运的是，他们在理性中还怀揣着赤子之心，一种勇于尝试的力量。而不是在现状中选择逐步腐朽，Web3对于实体企业的升级和改造过程不是一蹴而就，在时间的见证和锤炼下才能落地。我向Bob问到，对于Web3行业的乱象：Rug的项目，短暂的生命周期，披着web3外壳的Ponzi层出不穷怎么看待？在金融行业沉淀多年的经验以及他清晰的逻辑中，是对现实世界的规律和潜在法则的高度认知。“出了差错的是人性，而不是这个行业，不是吗？”Bob如是说道。Web3的技术在质疑和混乱中得到发展，美国、香港、新加坡、韩国、日本……各个国家和地区相继出台的监管政策和实行条例正让它往“有序”中前行。餐饮和大宗货运的Web3尝试，使用区块链技术和现实业务结合，我们的前期技术投入和时间的打磨得到了市场的支持。这是未来不可逆的趋势，Web3不仅仅是加密货币的涨跌，只有虚实结合才能够真正长期合规地推进。愈来愈多的Web3项目也找到我们，探讨如何为他们的Token赋予更多的现实应用场景，我们最近促成了一个体育类的Web3项目和体育用品经销商的合作。它们的Token能够在平台上mint专属的NFT，通过NFT验证可以在这家体育用品经销商的所有销售店铺中享受和会员卡同等的权益，这些消费记录会不定时地以Token形式空投再反馈给用户。现在已经有7个店铺在收银台加装了NFT的验证入口。这是尝试，用时间换更大的发展空间。【历史由胜利者书写】人们从不关心失败者努力的过程，结果有价值，过程的意义才会被承认。这点很容易理解，千古历史真相如何，到底看的都是胜利者笔下的视角。谁会在意一家新晋的机构级数字资产交易平台呢？BiFinance当前在加密市场中受到的关注并不算多，包括一次次技术的迭代和升级和创新。甚至有人不屑一顾，这个平台像是山寨的某安。 Bob提到，BiFinance这个名字蕴含的意义。从传统金融到加密金融，链接虚拟与现实世界之门的愿景，很好地印证了“双金融”的概念不是吗？当然有听到一些其他的声音，把我们和行业头部的平台相比较，至少在现阶段，我们确实沾了它们的光。它们是月亮，我们仍是星辰。未来，这个现实与web3结合的市场巨大。加密领域，光靠现有的投资者仅仅能支撑万亿级体量。相对于传统市场，它还稍显稚嫩。我们在做打地基的事情，这个时期是枯燥无味的，实体向web3探索，需要耐得住寂寞的人。让更多的传统资本、投资者、机构、企业有进入web3的兴趣和通道，是我们想做和在做的。最近在加密市场火热的RWA赛道很好地说明了这点，纯粹的Token不能代表web3的价值。在市场混乱和流动性不足时，即使是加密领域投资者也会考虑有现实世界资产托底的项目。 Bob的日程提示声响起，他告诉我接下来的会议是和一家碳中和发展集团。Web3的作用不仅仅是为中小企业解决短期的融资难问题，更多地应对未来的布局…… 来源：金色财经

金色财经2023-07-27

邦达亚洲: 美元美债携手下滑黄金刷新4日高位

值为49.47万美元。新屋售价仍远高于新冠疫情前的水平。对比来看，美国6月成屋价格中位数为41.02万美元，为有记录以来的历史第二高，仅略比去年6月的历史最高价低约1%。

邦达亚洲2023-07-27

宁夏证监局联合编写《证券投资学》出版发行，投教进大学基础教材

具体实践、典型案例以及大学生特点，克服新冠疫情影响，历时两年，顺利完成大纲编写、统一体例、章节设计、修改定稿、校对终审、印刷出版等各项任务，2023年4月，由经济管理出版社出版发行。量身打造，填补空白。这本教材以提升高校学生金融素养、风险意识和解决实际问题为目标，共包括证券基础、股票、债券、基金、衍生工具、组合管理、投资分析、证券监管八篇十六章、47.7万字，编写组在教材大纲设计上聚焦理论和实操两个维度，既突出证券投资基本理论，又注重具体证券投资分析操作，是一本投资者教育进入高等学校的普及性教材，同时也适用于非金融学专业证券投资课程的选修课，填补了宁夏没有投资者国民教育专门教材的空白。转化成果，以教育人。为了切实推动投教进高校常态化长效化规范化，北方民族大学决定从2023年秋季开学时，将《证券投资学》正式纳入全校公选课、学分定为2分。同时，强化师资力量，倾力上好这门特色课，教育引导大学生熟悉证券投资理论，掌握理财基本技能，树立长期理性投资理念，不断增强风险意识，努力形成“教育一个学生，影响一个家庭，带动整个社会”的生动局面。下一步，宁夏证监局将不断深化四方合作机制，丰富证券投资课堂教学形式，及时评估教学效果，总结推广经验做法，推动辖区投教纳入国民教育工作再上新台阶。

金融界2023-07-27

美联储加息至22年来最高水平鲍威尔警告年内不会降息

有几次加息”，但“最艰巨的工作，即吸收新冠疫情供应链冲击和相关的印钞补贴，已经完成。” 来源：金色财经

金色财经2023-07-27

华尔街日报：西方咨询公司私联专家探询新冠清零政策，引发中国政府突袭行动

在其中一些公司，希望追查中国高度敏感的新冠疫情政策和疫苗战略的泄密情况。据一位知情人士透露，调查人员询问了上海一家咨询公司的工作人员，他们是否安排了与了解中国医疗政策内幕的专家会面或打电话。这位知情人士说，调查人员提交了一份专家名单，以及这些人发言的会议时间和日期。该知情人士说，名单中包括中国国家卫生健康委员会(National Health Commission)一个地区前哨机构的一名前政策研究员。他还说，调查人员想知道是谁在索取这些信息，以及这家咨询公司的客户想知道什么。这些涉及国家安全的访问表明，在中国有关部门突袭专家网络公司Capvision令外国商界感到不安的几个月前，中国政府就担心关键政策决策的信息泄露。今年5月，中央电视台的一个新闻节目报道了这些突袭行动，称一些西方国家窃取了中国军事、经济和金融等领域的情报和信息。 2022年下半年，国际和国内投资者高度重视中国医学专家的见解，当时中国股市异常波动，人们普遍猜测中国领导层正在考虑改变严格的新冠清零政策，这种政策严重打击了商业和经济活动。去年10月和11月，主要由中国股市推动的香港恒生指数有六个交易日涨跌幅度超过5%。中国有关部门对监管松散的专家网络行业的打击，给这个曾经蓬勃发展的行业带来了寒意。在这个行业，客户每小时支付高达1万美元的费用，从而获得信息优势。在美国，专家网络公司有时会卷入重大内幕交易案件，这些案件中，付费顾问向对冲基金提供机密信息。这些行为违反了美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)有关选择性披露的规定，导致专家网络公司的员工和基金经理被定罪。中国与付费专家接触过的人说，他们中的一些人在与投资者私下交谈时，并不清楚自己能透露什么，不能透露什么。香港东方资本研究公司(Orient Capital Research)董事总经理Andrew Collier说，最近对专家网络公司的调查和突袭将阻止投资者试图获取有关中国的信息，可能降低外国人投资中国公司的热情。他说，令人担忧的是，“如果他们提出任何问题，他们的人可能会被关进监狱”。中国对国家安全的高度关注也隐含着一种威胁，即与西方的任何互动都可能对国家构成潜在危险。最近中国政府更严厉的执法模式包括突击搜查美国尽职调查公司Mintz，讯问咨询公司贝恩(Bain)的员工，逮捕一名日本制药公司高管，以及对间谍活动发出一连串官方警告。这些行动引发了人们对在中国开展业务的安全性的担忧，尤其是在总部，与中国相关的风险正受到更严格的审查。包括银行和券商在内的金融机构一直是Capvision和其他专家咨询公司的最大客户。对冲基金和资产管理公司通常会花钱获得内幕消息、非公开信息和独特见解，从而帮助他们从股票交易中获利。据知情人士透露，去年秋天，专家网络公司收到了来自资产管理公司和金融机构的大量请求。最受欢迎的专家是那些能够谈论中国新冠清零政策和该国疫苗审批程序的专家，这将有助于决定中国开放的速度。花旗集团(Citigroup) 11月初在香港举办的一场活动中，这类信息的价值得到了明确体现。当时，一位前中国政府首席科学家在花旗客户参加的一个投资会议上发表了讲话。11月4日股市开盘后不久，花旗集团首席中国经济学家于向荣采访了中国疾病预防控制中心前首席科学家曾光。曾光将于2021年卸任政府职务，他说他不代表任何组织，观点只是他自己的。根据《华尔街日报》看到的一份网络研讨会的录音，他说：“我们今天谈论的一切都应该只在内部交流。”他还说，不应该在网上或与媒体分享。曾光随后表示，他对中国即将改变零感染政策感到乐观。他补充说，中国将很快消除90%的新冠病毒检测，香港与中国大陆的边境将于2023年上半年开放。 “现在，新冠肺炎政策需要跟随经济发展，而不是相反的方向。” 根据录音，曾光随后讨论了中国重新开放的时间表，中国国内新冠病毒疫苗推出的进展，以及如何塑造围绕新冠疫情的叙事，从恐惧到接受。曾光发表讲话的当天，恒生指数飙升5.4%，中国内地基准的上证综合指数上涨2.4%。接下来的一周，中国缩短了强制隔离时间，并放松了其他新冠控制措施。到12月初，中国已经取消了大多数新冠病毒检测和隔离要求。股市继续上涨，一直持续到2023年初。市场人士回顾花旗集团的事件时，将其称为“曾光博士”。

Sue2023-07-26

AdvanTrade：不认可美国已经实现软着陆

们现在正处于衰退之中。目前的软着陆被后新冠疫情的扭曲所掩盖。这导致了劳动力囤积，导致劳动力市场看起来比实际情况更强劲。但我们也知道有更多的人从事多种兼职工作。预计美国经济形势将变得难以为继

金融界2023-07-26

消费信心下降，中国经济复苏缓慢？杜蕾斯生产商：亲密用品销量提升

避孕套。中国本月公布的经济数据显示，新冠疫情后的飙升正在迅速消退，人们预期政府需要出台更多刺激措施，才能推动经济活动，提振摇摇欲坠的消费者信心。英国消费品巨头联合利华(ULVR.L)周二表示，中国房地产市场和出口的下滑已将其消费者信心降至历史低点，今年早些时候联合利华曾预测中国将出现“消费热潮”。尽管如此，利洁时周三公布财报时表示，其医疗保健业务的同比净收入增幅为8.8%。增长的部分原因是其“亲密健康”品牌，其中包括K-Y润滑油，均在中国的业绩有所改善。在全球范围内，利洁时的投资组合以高个位数增长，在中国，利洁时则表示已经看到了“在新冠疫情相关的封锁结束后，重新开放的好处”。尽管中国整体经济复苏“略有放缓”，但私密保健产品的销量却更高。首席执行官尼Nicandro Durante表示，首先，利洁时推出了避孕套新材料等创新产品，其次，中国的人们“正在享受夜生活”。据利洁时网站介绍，该公司在中国太仓新建了一家生产工厂，将为中国市场“生产有史以来最薄的杜蕾斯聚氨酯避孕套”。利洁时的网站上写道：“杜蕾斯项目二期建设即将开始，该设施将于2026年1月投入运营。该工厂将生产历史上最薄的杜蕾斯PU避孕套，并将致力于PU避孕套新技术的不断改进。”

迪星妮2023-07-26

65岁易纲结束中国央行掌舵人任期！领导中国度过动荡时期，克制政策被铭记……

，在任期内他一直采取克制的政策，尤其是新冠疫情期间，帮助抑制价格上涨，并抑制金融市场的泡沫。易纲结束了他在中国央行的五年掌舵人任期。在五年任期内，他一直采取克制的政策，重点是适度刺激和降低经济中的金融风险。据官方的新华社报道，周二，全国人民代表大会常务委员会免去他的职务。易纲在2018年初上任后，领导中国人民银行度过了动荡时期，包括中美贸易战、新冠疫情和房地产低迷。他留给继任者潘功胜的艰巨任务是恢复人们对经济的信心。目前中国经济复苏乏力，房地产市场继续低迷，企业仍对地缘政治紧张局势保持警惕，债务水平不断上升。 65岁的易纲在中国人民银行工作近30年，已经到了法定退休年龄。一些分析人士认为，他今年3月再次被任命为中国央行行长是一项临时安排，目的是在金融监管发生重大调整之际确保政策稳定。作为一个地道的北京人，易纲在美国接受培训的经济学家，他被国际投资者视为一名自由的技术官僚。他使世界第二大经济体的货币政策实施方式现代化，并帮助重建了人民币在2015年贬值后的国际地位，那次贬值损害了市场信心。 “易纲最大的遗产将是向‘结构性’货币政策的转变，”Absolute Strategy Research Ltd.的经济学家Adam Wolfe说，“在他的监督下，新工具出现了大爆发，将信贷引向优先行业。” Wolfe说，这些工具结合了“政府的引导之手和市场的看不见的手”，符合新的增长模式。在易纲的领导下，中国央行的结构性工具(包括向小企业和绿色产业等目标领域提供低成本融资的贷款项目)迅速增长至人民币6.9万亿元。它们超过传统的一年期央行贷款，占中国央行资产的六分之一，并在借贷意愿下降时支持了信贷扩张。在易纲的统治下，中国人民银行在金融稳定方面的任务得到了加强，央行帮助引导中国控制飙升的债务，以最大限度地降低金融风险。这包括遏制影子银行——其规模从2018年28万亿元的峰值下降到目前的19万亿元——以及打击鲁莽的企业集团、银行以及被认为有风险的行业，如加密货币和房地产。易纲可能会因为在经济受到新冠疫情冲击的情况下坚持“正常”货币政策的决心而被铭记。与其他主要的全球央行不同，易纲采取了慎重的降息措施，并拒绝了购买资产等非常规措施。这有助于抑制价格上涨，并抑制金融市场的泡沫。然而，他克制的做法并非没有受到批评。在经济低迷期间，一些经济学家和投资者呼吁采取更果断的货币宽松政策，中国央行自2020年以来降息的幅度要比之前的危机小得多。一些学者和研究人员最近也表达了更多的担忧，即中国央行更倾向于使用结构性工具，如再贷款计划和定向降准，而不是降息等更广泛的工具。一些经济学家说，前者在非紧急时期效率不高，而且几乎没有持久的影响。其他人则质疑这些工具是否会扭曲市场竞争，鼓励套利行为，从而导致金融体系中货币流通的浪费。易纲也是中国推动汇率制度现代化的先锋人物，尽管利率和货币的自由化仍有一段路要走。尽管机制更加市场化，但中国央行继续对商业银行如何确定贷款利率施加重大影响。人民币虽然比过去灵活得多，但仍然是一种有管理的货币，而不是一种自由交易的货币。 Wolfe说：“如今，中国的利率和汇率比易纲就任央行行长时更多地由市场决定，尽管两者都尚未完全自由化。”

超启2023-07-26

做好迎接日本“黑天鹅”冲击的准备！重量级投行警告投资者：日本央行可能会出人意料

迎接冲击的准备。大多数主要央行为抑制新冠疫情后爆发的通胀而实施的快速紧缩周期即将结束，但日本央行在很大程度上保持坚定的立场，乐于看到日本相对温和的通胀在冻结了几十年之后回升。彭博社本月对50位经济学家进行的调查显示，42位经济学家预计日本央行将选择不改变政策，维持其七年来购买债券以压低收益率的政策，即所谓的收益率曲线控制(YCC)，以确保温和通胀持续下去。但此前对这一政策的调整已经在日本和全球市场引发巨大变化，一些银行表示，这一次做好准备是明智的。瑞银(UBS)经济学家Masamichi Adachi表示，他预计日本央行将调整收益率曲线控制政策，并补充称，“多数人可能误解了”日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)最近的言论。植田和男在讲话中表示，要有耐心实现2%的通胀率。瑞银表示，如果政策发生变化，市场应该预计日本政府债券收益率将被推高，日元将大幅升值，日本股市将下跌。今年迄今为止，日本股市的表现超过全球大部分地区。高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、野村证券(Nomura)、法国巴黎银行(BNP Paribas)和摩根士丹利三菱日联金融集团(Morgan Stanley MUFG)也认为，日本央行将放松对债券市场的控制。三井住友日兴银行(SMBC Nikko)甚至表示，日本央行本周完全放弃收益率曲线控制的可能性为50%。日本超宽松货币政策的未来一直受到密切关注。在美国和欧洲消费者物价指数(CPI)涨幅开始回落之际，日本的通胀仍在继续上升。6月份，日本整体通胀率升至3.3%，8年来首次超过美国。在美国，自2022年3月以来，美联储已经结束新的债券购买，并将关键利率上调5个百分点。本周，美联储可能会再次加息025个百分点，然后暂停加息。欧洲央行已将利率从2022年7月的负0.5%上调至3.5%。预计本周还将再次加息，并在不久后“踩下刹车”。但日本央行的基准利率仍维持在-0.1%，10年期国债收益率维持在零水平，只允许在这一目标上下浮动半个百分点。日本官员们让大多数投资者相信，这种情况将保持不变。除植田和男外，日本央行董事会成员安达诚司(Adachi Seiji)上月暗示，自去年12月上次调整收益率控制以来，市场运作更加顺畅，意味着维持该框架是合适的。但瑞银的Adachi表示，日本央行可能会辩称，基础通胀已经走强，从而证明调整政策以改善债券市场运作是合理的。然后，日本央行仍可以保持负利率等其他宽松措施，直到该央行对可持续实现2%的通胀目标更有信心。 Adachi说道：“如果日本央行不采取行动，我们认为这是不明智的，但这将突显其对通胀前景极为谨慎。”经济学家们预计，日本央行将把2023财年的核心通胀预期从1.8%上调至2.5%以上。日本央行上一次调整YCC政策是在去年12月，当时允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。此举震惊了经济学家，并导致日本政府债券价格下跌。现在，一些银行认为，日本央行将把浮动区间扩大到零上下整整一个百分点。 BlueBay资产管理公司(BlueBay Asset Management)首席投资官Mark Dowding是少数几个预测到去年12月政策变化的投资者之一。他认为，日本央行本周将把YCC政策的区间上限上调至0.75-1个百分点，与他预测的日本央行通胀预期上调相一致。 Dowding表示，自3月份以来，他一直在做空日本政府债券，并押注“被低估”的日元，这反映了他的观点。他说：“植田和男一直在淡化对政策变化的猜测，因为他不希望投机者获利。”他补充说，如果日本央行真的改变立场，日元汇率将至少升至1美元兑135日元。日元汇率目前位于在1美元兑141.2日元左右，接近20年来的最低水平，反映出两个经济体在货币政策立场上的巨大差距。日元已从去年末的低点回升，暗示投资者已嗅到日本央行可能改变策略的一些可能性。不过，尽管日元反弹，兑美元仍明显疲弱。 (图片来源：《金融时报》) 同样，日本政府债券也有所走弱，但由于10年期国债收益率为0.46%，市场并未对日本央行目前的立场构成严重挑战。摩根士丹利三菱日联金融集团首席日本经济学家Takeshi Yamaguchi警告称，如果日本央行推迟改变其收益率曲线控制政策，无序退出的风险就会增加，因为市场将开始计入加息周期的开始。 Yamaguchi说道：“如果日本央行等到2%的目标实现后再采取行动，它将远远落后于形势。”

天马行空2023-07-26

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